Formuepleje Merkur A/S

Formuepleje Merkur A/S
5. Formuepleje Merkur A/S
Selskabets porteføljer ultimo januar 2007
De viste grafer illustrerer Selskabets finansierings- og placeringssammensætning
opgjort pr. ultimo januar 2007. Egenkapitalen udgør 69%
af balancen, mens fremmedfinansieringen bestående af schweizerfranc
udgør 30%. Anden gæld på 1% består af skyldig skat og periodiseringer.
Skattestyring
Selskabet forfølger for de børsnoterede aktier (undtagen handelsbeholdningen
af Formueplejeaktier) en langsigtet investeringsstrategi og har
altid på investeringstidspunktet til hensigt at beholde aktier som en langsigtet
investering – herunder at iagttage den såkaldte treårsregel for aktier.
Den effektive skatteprocent søges således holdt så lav som muligt.
Kapitalfremskaffelse pr. 31. januar 2007: kr. 1.478 mio.
Skat m.m.: 1%
Egenkapital: 69%
Ved anvendelse af en handelsbeholdning, hvor der investeres mere
kortsigtet i andre Formueplejeaktier har Skatterådet tilkendegivet, at
man vil opfatte resultatet af disse investeringer som næring, hvorfor
eventuelle gevinster vil blive pålagt selskabsskat.
CHF-lån: 30%
Investeringer pr. 31. januar 2007: kr. 1.478 mio.
Kontanter: 13%
Europa: 8%
4% Flex: 11%
USA: 8%
Asien: 3%
Flexgaranti: 3%
6% 2016-32: 1%
Akkumuleringseffekt af opsparing privat og selskab
Aktieselskabsformen er skattemæssigt en meget fordelagtig akkumuleringsform
for langsigtede investeringer. Private investorer, der realiserer
aktiegevinster, skal uanset ejertid, betale 28/43% i skat af gevinsten.
Pensionsinvestorer betaler 15% i skat hvert år af både urealiserede og
realiserede aktieudbytter og aktiekursgevinster. Investorer i akkumulerende
investeringsforeninger beskattes hvert år ligeledes af både realiserede
og urealiserede gevinster og gevinsten medregnes i investors
skattepligtige indkomst som kapitalindkomst med op til 59% i skat.
Investorer i udbyttebetalende investeringsforeninger beskattes hvert år
af de løbende udbyttebetalinger. Se i øvrigt afsnit 11 om beskatning.
Akkumulering i selskabsform betyder for den aktionær, der investerer i Selskabet,
at den effektive skatteprocent falder næsten med ét procentpoint pr.
år, man venter med at sælge sine aktier i Selskabet. Dette som følge af, at
skatten udskydes. Beregningen er foretaget ud fra intern rentes metode.
5% 2025-38: 25%
Formueplejeaktier: 28%
Eff. skatteprocent
45%
Privat salg hvert år
40%
Selskab – salg 43%
På investeringssiden udgør Selskabets aktieinvesteringer 47% af porteføljen
fordelt med 28% i en handelsportefølje (Formueplejeaktier), 8%
i europæiske aktier, 8% i amerikanske og 3% i asiatiske. Obligationsinvesteringer,
kontant indestående og tilgodehavende udgør de resterende
53% af aktiverne, og fordelingen på obligationstyper fremgår af
diagrammet.
35%
30%
25%
20%
Selskab – drypsalg til 28%
15%
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25
År
u
Kilde: Egne beregninger
32 / Børsprospekt februar 2006