Formuepleje Merkur A/S

Formuepleje Merkur A/S
3. Risikofaktorer
Andre risici
Selskabets finansiering
Da Selskabet – for at kunne gennemføre investeringsstrategien med
skalering af den optimale lavrisikoportefølje – altid vil anvende fremmedfinansiering,
er det vigtigt, at Selskabet har sikret sig løbende finansieringsmuligheder
– både på kort og langt sigt.
Jyske Bank A/S har stillet kreditfaciliteter på ca. DKK 2.000 mio. til rådighed
for Selskabet. Aftalen er indgået på sædvanlige markedsvilkår.
Ledelsen vurderer, at Selskabets arbejdskapital, inklusiv kreditfaciliteter,
likviditet fra driften og nettoprovenuet fra kapitalforhøjelsen, vil være
tilstrækkelig til at finansiere Selskabets planlagte investeringsplaner og
kapitalbehov i mindst de kommende 12 måneder.
Skulle Selskabets egenkapitalvækst betinge en markant stigning i kreditbehovet,
som Selskabets nuværende hovedbankforbindelse ikke kan
eller ønsker at opfylde, har Selskabet kontakt til flere danske og udenlandske
pengeinstitutter, der har tilkendegivet, at man er interesseret
i at stille kredit til rådighed på vilkår, der er på linie med Selskabets
nuværende forretningsbetingelser.
Selskabet har i hele sin levetid aldrig haft problemer med at fremskaffe
den fornødne finansiering, og Selskabet har siden stiftelsen i 1997 anvendt
3 bankforbindelser til finansiering.
Kursdannelse
Selskabet har indgået market-makeraftale med Jyske Bank A/S, som via
aftalen har forpligtet sig til at stille priser i Selskabets aktier med et kursspread
på normalt ikke over 2% mellem købs- og salgspris. Hverken
Selskabet eller Manager er forpligtet til at stille priser i Selskabets aktier,
ligesom der ingen juridiske indløsningsforpligtelser foreligger.
Niveauet for kursdannelsen vil som altid styres af udbud og efterspørgsel.
Der gives af samme grund ingen sikkerhed for, at markedskursen
svarer til indre værdi, eller at investorer altid kan handle aktier i Selskabet
til kurser omkring indre værdi. Kursen på aktierne i Selskabet prissættes
ud fra Selskabets underliggende værdier. Da Selskabets aktiver består af
likvide, børsnoterede værdipapirer og passiverne er anfordringsgæld, er
fondsbørsernes markedskurser det naturlige omdrejningspunkt for beregning
af Selskabets værdifastsættelse. Selskabets bestyrelse finder det
derfor naturligt at tilstræbe en god sammenhæng mellem børskursen
og Selskabets underliggende værdier.
Ved force majeure lignende forhold på de finansielle markeder, som
følge af naturkatastrofer, krig, borgerlige uroligheder, ændringer i aktieselskabs-
eller skattelovgivning til ugunst for Selskabet, terror, strejker,
finanskriser o. lign. forbeholder Market-Maker sig ret til at ændre købsog
salgsbetingelserne eller i korte perioder at suspendere prisstillelsen.
Market-maker-aftalen fremgår af kapitel 15.
Operationel risiko
Styring og overvågning af Selskabets investerings- og finansieringsaktiviteter
foretages i IT-systemer. Det medfører en operationel risiko for,
at systemerne kan være ude af drift som følge af IT-nedbrud, forkert
betjening af systemerne, forkert eller mangelfuldt datainput, fejl i opdatering
m.m.
Bemandingsrisiko
Som følge af den indgåede aftale med Manager om forvaltning af Selskabets
midler, er Selskabet afhængig af, at Manager til enhver tid har
de fornødne ressourcer og kompetencer til at opfylde managementaftalens
indhold.
22 / Børsprospekt februar 2006