Dan-Ejendomme Holding as - Købstilbud - DEAS
Dan-Ejendomme Holding as - Købstilbud - DEAS
Dan-Ejendomme Holding as - Købstilbud - DEAS
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> – <strong>Købstilbud</strong><br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
Tuborg Boulevard 12<br />
2900 Hellerup<br />
Telefon: 70 30 20 20<br />
Fax: 70 30 20 21<br />
info@dan-ejendomme.dk<br />
www.dan-ejendomme.dk<br />
Fondsbørsmeddelelse<br />
nr. 2/2012<br />
Hellerup den 15. marts 2012<br />
CVR nr. 21 33 56 14<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S fremsætter frivilligt offentligt købstilbud til<br />
aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
På vegne af Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S offentliggøres herved tilbudsdokument samt<br />
pressemeddelelse vedrørende frivilligt offentligt købstilbud til aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong><br />
<strong>Holding</strong> <strong>as</strong>, fremsat dags dato af Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S. <strong>Købstilbud</strong>det<br />
fremsættes hverken direkte eller indirekte i eller til USA, Canada, Australien eller Japan, og<br />
købstilbuddet gælder ikke og kan ikke accepteres fra USA, Canada, Australien eller Japan.<br />
Bestyrelsens anbefaling til aktionærerne vedrørende købstilbuddet vil blive offentliggjort i en<br />
særskilt selskabsmeddelelse.<br />
Venlig hilsen<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>as</strong><br />
Henrik Dahl Jeppesen<br />
adm. direktør<br />
Bilag 1: Tilbudsdokument fra Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S<br />
Bilag 2: Pressemeddelelse fra Sampension og PKA A/S<br />
Kontaktperson:<br />
Eventuelle henvendelser vedrørende fondsbørsmeddelelsen rettes til selskabets<br />
bestyrelsesformand Bo Heide-Ottosen på telefon 39 46 60 30.<br />
Side 1 af 1<br />
Fondsbørsmeddelelse<br />
nr. 2 /2012
TILBUDSDOKUMENT<br />
FRIVILLIGT ANBEFALET KØBSTILBUD TIL AKTIONÆRERNE I<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
CVR-nr. 21 33 56 14<br />
fremsat af Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S, CVR-nr. 34 45 59 02<br />
et selskab kontrolleret af<br />
og<br />
pensionsk<strong>as</strong>serne tilknyttet PKA og SAMPENSION KP Livsforsikring A/S<br />
15. marts 2012<br />
Finansiel rådgiver
Indhold<br />
1 Indledning .......................................................................................................................... 4<br />
2 Baggrund for <strong>Købstilbud</strong>det og fremtidsplaner for <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> ................................ 8<br />
3 Vilkår for købstilbuddet .................................................................................................... 10<br />
4 Beskrivelse af Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere ......................................................... 17<br />
5 Beskrivelse af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> ...................................................................................... 19<br />
Bilag<br />
Bilag 1: Acceptblanket<br />
2
Vigtige meddelelser vedrørende dette købstilbud<br />
Dette tilbudsdokument indeholder vigtige oplysninger og bør læses omhyggeligt, førend der<br />
træffes beslutning om accept af købstilbuddet. Det er ikke tilladt nogen at give oplysninger på<br />
vegne af tilbudsgiver eller andre, ud over hvad der er indeholdt i dette tilbudsdokument.<br />
Såfremt der gives oplysninger, ud over hvad der er indeholdt i dette tilbudsdokument, kan sådanne<br />
oplysninger ikke betragtes som værende godkendt af tilbudsgiver.<br />
Lovvalg og værneting<br />
Såvel købstilbuddet som accept heraf er undergivet dansk ret.<br />
<strong>Købstilbud</strong>det fremsættes hverken direkte eller indirekte i eller til USA, Canada, Australien eller<br />
Japan, og købstilbuddet gælder ikke og kan ikke accepteres fra USA, Canada, Australien eller<br />
Japan.<br />
Dette købstilbud er ikke rettet til aktionærer, hvis deltagelse i købstilbuddet vil nødvendiggøre,<br />
at der udstedes et tilbudsdokument, foretages registrering eller andre aktiviteter, udover, hvad<br />
der følger af dansk lovgivning.<br />
Dette købstilbud fremsættes hverken direkte eller indirekte til aktionærer bosiddende i nogen jurisdiktion,<br />
hvor afgivelsen af købstilbuddet eller accept heraf vil stride mod lovgivningen i den<br />
pågældende jurisdiktion, og dette tilbudsdokument må ikke udleveres til aktionærer hjemmehørende<br />
i disse lande. Personer, der kommer i besiddelse af dette tilbudsdokument, forudsættes<br />
selv at indhente alle nødvendige oplysninger om eventuelle begrænsninger samt overholde disse<br />
restriktioner.<br />
Enhver tvist i forbindelse med dette tilbudsdokument og købstilbuddet skal indbringes for Københavns<br />
Byret som førsteinstansdomstol.<br />
Værdipapirhandelslovens regler om overtagelsestilbud og Finanstilsynets bekendtgørelse<br />
om overtagelsestilbud finder ikke anvendelse<br />
Tilbudsgiver har, på forespørgsel, modtaget en vurdering fra Finanstilsynet, hvorved Finanstilsynet<br />
vurderer, at Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere, som defineret i afsnit 1.2 nedenfor, tilsammen<br />
har bestemmende indflydelse i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong>, og at købstilbuddet derfor<br />
ikke medfører en pligt for tilbudsgiver til at udarbejde og offentliggøre et tilbudsdokument, som<br />
er godkendt af Finanstilsynet i henhold til § 32, stk. 2, jf. stk. 1 i lovbekendtgørelse nr. 883 af 9.<br />
august 2011 om værdipapirhandel mv. ("Værdipapirhandelsloven").<br />
<strong>Købstilbud</strong>det indeholdt i dette tilbudsdokument er ikke underlagt reglerne vedrørende overtagelsestilbud<br />
i Værdipapirhandelsloven eller i Finanstilsynets bekendtgørelse nr. 221 af 10. marts<br />
2010 om overtagelsestilbud ("Overtagelsesbekendtgørelsen"), idet købstilbuddet ikke fremsættes<br />
med henblik på at erhverve en kontrollerende aktiepost i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong>.<br />
Tilbudsdokumentet er ikke blevet gennemgået eller godkendt af Finanstilsynet.<br />
Ændringer<br />
Enhver ændring i betingelserne eller vilkårene beskrevet i dette tilbudsdokument i forbindelse<br />
med købstilbuddet vil blive offentliggjort i elektroniske medier via NASDAQ OMX Copenhagen<br />
A/S ("NASDAQ OMX Copenhagen").<br />
Informationskilder<br />
Oplysningerne indeholdt i dette tilbudsdokument vedrørende <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> er<br />
indhentet fra offentligt tilgængelige kilder. Tilbudsgiver påtager sig intet ansvar for (i) nøjagtigheden<br />
eller fuldstændigheden af sådanne oplysninger eller (ii) <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong>'<br />
undladelse af at oplyse om hændelser, som kan være opstået, eller som kan påvirke betydningen<br />
eller nøjagtigheden af sådanne oplysninger.<br />
3
1 Indledning<br />
1.1 <strong>Købstilbud</strong>det<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S, CVR-nr. 34 45 59 02 ("Tilbudsgiver") fremsætter<br />
hermed et frivilligt betinget købstilbud ("<strong>Købstilbud</strong>det") til aktionærerne ("Aktionærerne")<br />
i:<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
CVR nr. 21 33 56 14<br />
Tuborg Boulevard 12<br />
2900 Hellerup<br />
("<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>" eller ”Selskabet”)<br />
om at erhverve samtlige aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> mod kontant betaling på DKK 570<br />
pr. aktie á DKK 10 på de betingelser og vilkår, der er beskrevet i dette tilbudsdokument<br />
(“Tilbudsdokumentet“).<br />
Aktierne er optaget til handel og officiel notering på NASDAQ OMX Copenhagen A/S<br />
under ISIN kode DK0010292663.<br />
På datoen for dette Tilbudsdokument har Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere som defineret<br />
i afsnit 1.2 nedenfor, tilsammen bestemmende indflydelse i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
Idet <strong>Købstilbud</strong>det indeholdt i dette Tilbudsdokument ikke fremsættes med henblik på<br />
at erhverve en kontrollerende aktiepost i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, jf. § 32, stk. 2 i Værdipapirhandelsloven,<br />
er <strong>Købstilbud</strong>det ikke underlagt reglerne om overtagelsestilbud i<br />
henhold til Værdipapirhandelsloven og Overtagelsesbekendtgørelsen.<br />
Tilbudsdokumentet er derfor ikke blevet gennemgået eller godkendt af Finanstilsynet.<br />
Idet Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere tilsammen på datoen for dette Tilbudsdokument<br />
allerede har bestemmende indflydelse i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, er tilbudsgiver ikke<br />
forpligtet til at fremsætte et pligtmæssigt købstilbud i henhold til Værdipapirhandelslovens<br />
§ 31, stk. 6 efter gennemførelsen af dette <strong>Købstilbud</strong>.<br />
Da <strong>Købstilbud</strong>det ikke fremsættes med henblik på at erhverve en kontrollerende aktiepost,<br />
er bestyrelsen i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> ("Bestyrelsen") ikke juridisk forpligtet til at<br />
udarbejde en separat redegørelse i overensstemmelse med § 14 i Overtagelsesbekendtgørelsen.<br />
Bestyrelsen har besluttet at anbefale Aktionærerne at acceptere Købs-<br />
4
tilbuddet og vil umiddelbart efter offentliggørelsen af Tilbudsdokumentet offentliggøre<br />
sin anbefaling. Bestyrelsens anbefaling udgør ikke en del af dette Tilbudsdokument.<br />
1.2 Tilbudsgiver<br />
Tilbudsgiver er et nyt selskab, der blev stiftet den 8. marts 2012 i henhold til dansk ret.<br />
Tilbudsgiver har ikke haft kommercielle aktiviteter siden stiftelsen og indtil Tilbudsdokumentets<br />
offentliggørelse.<br />
Tilbudsgiver er ultimativt ejet og kontrolleret af Pensionsk<strong>as</strong>sen for Sygeplejesker,<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sen for Sundhedsfaglige, Pensionsk<strong>as</strong>sen for Kontorpersonale, Pensionsk<strong>as</strong>sen<br />
for Lægesekretærer, Pensionsk<strong>as</strong>sen for Socialrådgivere og Socialpædagoger<br />
("Pensionsk<strong>as</strong>serne") og SAMPENSION KP Livsforsikring A/S ("Sampension")<br />
(samlet "De Ultimative Ejere"). Pensionsk<strong>as</strong>sernes Administration A/S ("PKA") administrerer<br />
og udvikler arbejdsmarkedspensioner for Pensionsk<strong>as</strong>serne<br />
De Ultimative Ejere besidder på tidspunktet for Tilbudsdokumentets offentliggørelse<br />
88,45% af aktierne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, svarende til nominelt DKK 7.960.500. Ejerandelene<br />
er fordelt således:<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sen for Sygeplejesker 36,96%<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sen for Sundhedsfaglige 18,85%<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sen for Kontorpersonale 6,97%<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sen for Lægesekretærer 6,67%<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sen for Socialrådgivere og Socialpædagoger 8,99%<br />
Pensionsk<strong>as</strong>serne i alt 78,45%<br />
SAMPENSION KP Livsforsikring A/S 10,00%<br />
Total 88,45%<br />
Tilbudsgiver er etableret med henblik på, at De Ultimative Ejere via deres ejerskab af<br />
Tilbudsgiver kan erhverve alle aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
Såfremt Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere tilsammen efter afregningen af <strong>Købstilbud</strong>det<br />
kommer til at besidde mere end 90% af aktiekapitalen og stemmerne i <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong>, vil De Ultimative Ejeres aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> blive apportindskudt i<br />
Tilbudsgiver, hvorefter Tilbudsgiver vil iværksætte en tvangsindløsning af de udestående<br />
aktier i medfør af reglerne i lovbekendtgørelse nr. 322 af 11. april 2011 om aktieog<br />
anpartsselskaber ("Selskabsloven”) og i tilslutning hertil søge aktierne i <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong> afnoteret fra NASDAQ OMX Copenhagen. Tvangsindløsningen vil finde<br />
5
sted på vilkår og betingelser svarende til de vilkår og betingelser, der gælder for <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
1.3 Tilbudskursen<br />
Aktionærerne tilbydes et kontant vederlag på DKK 570 pr. aktie á DKK 10 ("Tilbudskursen").<br />
Det er Tilbudsgivers opfattelse, at Tilbudskursen er attraktiv, idet Tilbudskursen er<br />
42,5% højere end lukkekursen på aktierne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> den 14. marts 2012<br />
(sidste handelsdag inden offentliggørelsen af beslutningen om fremsættelse af <strong>Købstilbud</strong>det).<br />
Nedenstående tabel viser den præmie, som Tilbudskursen repræsenterer,<br />
sammenlignet med kursen pr. aktie på visse tidspunkter, der skønnes relevante:<br />
Periode Kurs pr. aktie á<br />
DKK10 (DKK)<br />
Slutkursen på NASDAQ OMX Copenhagen<br />
den 14. marts 2012 (sidste handelsdag inden<br />
offentliggørelsen af beslutningen om fremsættelse<br />
af <strong>Købstilbud</strong>det).<br />
Gennemsnitskursen i løbet af den seneste<br />
måned inden offentliggørelsen af beslutning<br />
om fremsættelse <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
Præmie i forhold<br />
til historisk kurs<br />
pr. aktie<br />
400 42,5%<br />
393 45,0%<br />
Gennemsnitskursen er beregnet på b<strong>as</strong>is af de daglige slutkurser for <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> aktierne i den seneste<br />
måned, som noteret på NASDAQ OMX Copenhagen.<br />
Hvis <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> udbetaler udbytte eller foretager andre udlodninger til Aktionærerne<br />
før afregningen af <strong>Købstilbud</strong>det, nedsættes Tilbudskursen, der skal betales i<br />
henhold til <strong>Købstilbud</strong>det, med sådant udbytte eller udlodning pr. aktie på krone-forkrone<br />
b<strong>as</strong>is.<br />
1.4 Tilbudsperioden<br />
<strong>Købstilbud</strong>det gælder fra og med den 15. marts 2012 og udløber den 29. marts 2012<br />
kl. 20.00 (dansk tid) eller ved udløbet af en eventuel forlængelse af tilbudsperioden<br />
(“Tilbudsperioden”). Accept af <strong>Købstilbud</strong>det skal være modtaget af Nordea Bank<br />
<strong>Dan</strong>mark A/S gennem de sælgende Aktionærers eget kontoførende institut inden udløbet<br />
af Tilbudsperioden. Aktionærer, der ønsker at acceptere <strong>Købstilbud</strong>det, kan anvende<br />
den acceptblanket, der er vedlagt dette Tilbudsdokument som Bilag 1.<br />
6
Aktionærer bedes bemærke, at accept af <strong>Købstilbud</strong>det skal være meddelt til Aktionærernes<br />
eget kontoførende institut i tide til, at det kontoførende institut kan behandle og<br />
fremsende accepten til Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S, der skal have accepten i hænde<br />
før Tilbudsperiodens udløb den 29. marts 2012 kl. 20.00 (dansk tid).<br />
1.5 Betingelser for <strong>Købstilbud</strong>det<br />
<strong>Købstilbud</strong>det fremsættes i henhold til visse betingelser fra Tilbudsgivers side, som er<br />
nærmere beskrevet i afsnit 3.7 af dette Tilbudsdokument.<br />
1.6 Vigtige datoer i forbindelse med <strong>Købstilbud</strong>det<br />
Følgende datoer bør bemærkes i forbindelse med <strong>Købstilbud</strong>det:<br />
15. marts 2012 Tilbudsgivers offentliggørelse af Tilbudsdokumentet.<br />
29. marts 2012 Tilbudsperiodens forventede udløb.<br />
30. marts 2012 Forventet offentliggørelse af resultatet af <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
4. april 2012 Forventet gennemførelse (herunder afregning) af <strong>Købstilbud</strong>det<br />
b<strong>as</strong>eret på Tilbudsperiodens udløb den 29. marts 2012.<br />
1.7 Andre vigtige oplysninger<br />
Tilbudsgiver udbetaler ikke noget vederlag eller andet honorar til medlemmerne af bestyrelsen<br />
eller direktionen i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> i forbindelse med <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
Tilbudsgiver eller personer, der handler i forståelse med Tilbudsgiver, har ikke indgået<br />
- og vil ikke forud for <strong>Købstilbud</strong>dets gennemførelse indgå - aftaler eller foretage(t)<br />
ændringer i bestående aftaler om bonus eller lignende ydelser til <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s<br />
bestyrelse eller direktion.<br />
7
2 Baggrund for <strong>Købstilbud</strong>det og fremtidsplaner for <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong><br />
Pensionsk<strong>as</strong>serne besluttede i slutningen af 1980’erne at outsource ejendomsadministrationsaktiviteterne.<br />
Pensionsk<strong>as</strong>serne erhvervede derfor H.P. Løvengreens Garverier,<br />
et børsnoteret selskab, der ejede otte udlejningsejendomme. I 1989 skiftede H.P.<br />
Løvengreens Garverier navn til <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>. Sampension erhvervede 10% af aktierne<br />
i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> i 2002 og samtidig indgik Pensionsk<strong>as</strong>serne og Sampension<br />
en aktionæroverenskomst vedrørende deres aktiebesiddelse i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>. Pensionsk<strong>as</strong>serne<br />
og Sampension har nu stiftet et fællesejet holdingselskab med henblik<br />
på at konsolidere deres ejerskab af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> og opnå fuldt ejerskab af Selskabet.<br />
Den væsentlige ejerandel, som De Ultimative Ejere besidder i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, er<br />
stærkt medvirkende til den for alle Aktionærer utilfredsstillende likviditet i Selskabets<br />
aktier. I 2011 blev kun 13.725 aktier (DKK 4,7 mio.) handlet på NASDAQ OMX Copenhagen,<br />
svarende til 1,5% af Selskabet aktiekapital og 13,2% af de aktier, der ikke<br />
er ejet af De Ultimative Ejere.<br />
De Ultimative Ejere vurderer, at den manglende likviditet i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> aktien<br />
medfører, at <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> ikke har reelle muligheder for at anvende aktiemarkedet<br />
som led i Selskabets fortsatte udvikling og det er De Ultimative Ejeres vurdering, at en<br />
børsnotering ikke længere har værdi for <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>. Samtidig medfører børsnoteringen<br />
en række direkte og indirekte omkostninger for Selskabet i form af noteringsomkostninger<br />
og VP-omkostninger samt øget administration. De Ultimative Ejere finder<br />
det derfor hensigtsmæssigt for såvel <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> som Selskabets minoritetsaktionærer,<br />
at De Ultimative Ejere opnår fuldt ejerskab af Selskabet og giver gennem<br />
dette <strong>Købstilbud</strong> alle Aktionærer i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> mulighed for at afhænde deres aktier<br />
mod kontant betaling.<br />
De Ultimative Ejere har på nuværende tidspunkt ikke til hensigt at gennemføre væsentlige<br />
ændringer i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s organisation eller ændringer i medarbejdernes<br />
ansættelsesvilkår generelt som følge af <strong>Købstilbud</strong>det, men De Ultimative Ejere vil<br />
fortsat løbende gennemgå <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s planer og overveje samt eventuelt gennemføre<br />
ændringer i Selskabets eksisterende planer, dets virksomhed og organisation.<br />
Såfremt Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere tilsammen efter afregningen af <strong>Købstilbud</strong>det<br />
kommer til at besidde mere end 90% af aktiekapitalen og stemmerne i <strong>Dan</strong>-<br />
8
<strong>Ejendomme</strong>, vil De Ultimative Ejeres aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> blive apportindskudt i<br />
Tilbudsgiver, hvorefter Tilbudsgiver vil iværksætte en tvangsindløsning af de udestående<br />
aktier i medfør af Selskabslovens regler herom og i tilslutning hertil søge aktierne<br />
i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> afnoteret fra NASDAQ OMX Copenhagen. Tvangsindløsningen<br />
vil finde sted på vilkår og betingelser svarende til de vilkår og betingelser, der gælder<br />
for <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
<strong>Købstilbud</strong>det er ikke betinget af opnåelsen af et specifikt acceptniveau. Alene såfremt<br />
Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere tilsammen efter gennemførelsen af <strong>Købstilbud</strong>det<br />
eller på et senere tidspunkt ejer mere end 90% af aktiekapitalen og stemmerne<br />
i Selskabet, vil Tilbudsgiver søge <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> aktierne afnoteret fra NASDAQ<br />
OMX Copenhagen. Aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> bør være opmærksomme på, at<br />
såfremt Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere tilsammen ikke opnår en ejerandel på mere<br />
end 90% af aktiekapitalen og stemmerne i Selskabet kan likviditeten i <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong> aktierne blive yderligere reduceret efter gennemførelsen af <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
9
3 Vilkår for købstilbuddet<br />
3.1 Tilbudsgiver<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S<br />
c/o PKA A/S<br />
Tuborg Boulevard 3<br />
2900 Hellerup<br />
CVR-nr. 34 45 59 02<br />
Hjemsted er Gentofte Kommune<br />
3.2 Tilbudskurs<br />
Aktionærerne tilbydes et kontant vederlag på DKK 570 pr. aktie á DKK 10.<br />
Hvis <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> udbetaler udbytte eller foretager andre udlodninger til Aktionærerne<br />
før afregningen af <strong>Købstilbud</strong>det, nedsættes Tilbudskursen, der skal betales i<br />
henhold til <strong>Købstilbud</strong>det, med sådant udbytte eller udlodning pr. aktie på krone-forkrone<br />
b<strong>as</strong>is.<br />
3.3 Kompensation til aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong><br />
Tilbudsgiver er ikke forpligtet til og tilbyder ikke kompensation til <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s Aktionærer<br />
i henhold til Selskabslovens § 344, stk. 2, eftersom <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s vedtægter<br />
ikke indeholder bestemmelser om særlige rettigheder eller begrænsninger,<br />
som kan blive suspenderet i tilfælde af en overtagelse, jf. Selskabslovens § 340.<br />
3.4 Tilbudsperiode<br />
<strong>Købstilbud</strong>det gælder fra og med den 15. marts 2012 og udløber den 29. marts 2012<br />
kl. 20.00 (dansk tid) eller ved udløbet af en eventuel forlængelse af Tilbudsperioden.<br />
Accept af <strong>Købstilbud</strong>det skal være modtaget af Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S gennem<br />
de sælgende Aktionærers eget kontoførende institut inden udløbet af Tilbudsperioden.<br />
Aktionærer, der ønsker at acceptere <strong>Købstilbud</strong>det, kan anvende den acceptblanket,<br />
der er vedhæftet dette Tilbudsdokument.<br />
3.5 Fremgangsmåde ved accept<br />
Aktionærer, der ønsker at acceptere <strong>Købstilbud</strong>det og dermed sælge aktier til Tilbudsgiver<br />
på de i dette Tilbudsdokument anførte vilkår, skal kontakte deres eget kontoførende<br />
institut og anmode om, at accept af <strong>Købstilbud</strong>det meddeles til:<br />
10
Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S<br />
Securities Operations<br />
Helgeshøj Allé 33, Tåstrup<br />
Postboks 850, 0900 København C<br />
Telefax: 3333 3182<br />
Telefax: 3333 2112<br />
Aktionærer, der ønsker at acceptere <strong>Købstilbud</strong>det kan anvende den acceptblanket,<br />
der er vedlagt dette Tilbudsdokument som Bilag 1.<br />
Aktionærer bedes bemærke, at accept af <strong>Købstilbud</strong>det skal være meddelt til Aktionærernes<br />
eget kontoførende institut i tide til, at det kontoførende institut kan behandle og<br />
fremsende accepten til Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S, der skal have accepten i hænde<br />
inden Tilbudsperiodens udløb den 29. marts 2012 kl. 20.00 (dansk tid).<br />
Tidspunktet for, hvornår der skal ske meddelelse om accept, afhænger af Aktionærens<br />
aftale med og regler og procedurer i det relevante kontoførende institut, og tidspunktet<br />
kan være tidligere end den sidste dag i Tilbudsperioden.<br />
3.6 USA, Canada, Australien og Japan<br />
<strong>Købstilbud</strong>det fremsættes hverken direkte eller indirekte i eller til USA, Canada, Australien<br />
eller Japan, og <strong>Købstilbud</strong>det gælder ikke og kan ikke accepteres fra USA,<br />
Canada, Australien eller Japan.<br />
3.7 Betingelser for <strong>Købstilbud</strong>det<br />
<strong>Købstilbud</strong>det er fra Tilbudsgivers side betinget af:<br />
1. at <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> indtil gennemførelsen af <strong>Købstilbud</strong>det fortsat kun driver<br />
virksomhed i overensstemmelse med hidtidig praksis, og at der ikke er indtruffet<br />
begivenheder, forhold eller omstændigheder i perioden op til gennemførelsen<br />
af <strong>Købstilbud</strong>det, som kan have en væsentlig negativ indvirkning på <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong>s drift og forretningsaktiviteter, Selskabets økonomiske stilling og<br />
fremtidsudsigter, og at <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> ikke i denne periode offentliggør oplysninger<br />
om forhold, der kan have en sådan væsentlig negativ indvirkning på<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>,<br />
11
2. at der ikke sker ændringer i, eller påtages nogen forpligtelse til at ændre <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong>s aktiekapital eller vedtægter indtil gennemførelsen af <strong>Købstilbud</strong>det,<br />
og<br />
3. at gennemførelse af <strong>Købstilbud</strong>det ikke er blevet forhindret eller væsentligt<br />
vanskeliggjort, som følge af ny lovgivning (vedtaget eller i form af lovforslag),<br />
domstolsafgørelser eller afgørelser fra offentlige myndigheder.<br />
Tilbudsgiver kan frafalde eller begrænse omfanget af en eller flere af ovennævnte betingelser.<br />
Et frafald eller en begrænsning af omfanget af betingelserne giver ikke Aktionærer,<br />
der har accepteret <strong>Købstilbud</strong>det, mulighed for at tilbagekalde deres accept.<br />
I relation til betingelse 3 ovenfor, kan Tilbudsgiver oplyse, at der ikke Tilbudsgiver bekendt<br />
på nuværende tidspunkt er lovgivning, retssager, myndighedsbeslutninger eller<br />
andre lignende omstændigheder uden for Tilbudsgivers kontrol, der vil medføre, at<br />
<strong>Købstilbud</strong>det udelukkes eller i væsentlig grad trues eller vanskeliggøres.<br />
3.8 Forlængelser<br />
Tilbudsgiver kan til enhver tid forlænge Tilbudsperioden til at udløbe senere end den<br />
29. marts 2012 kl. 20.00 (dansk tid).<br />
En forlængelse af Tilbudsperioden skal ikke anses for at være et nyt <strong>Købstilbud</strong>. Aktionærer,<br />
der har accepteret <strong>Købstilbud</strong>det, vil fortsat være bundet af deres accept, hvis<br />
Tilbudsperioden forlænges.<br />
Meddelelse om en sådan forlængelse vil blive offentliggjort i elektroniske medier via<br />
NASDAQ OMX Copenhagen.<br />
3.9 Bindende accept og konkurrerende bud<br />
Undtagen i nedenfor nævnte begrænsede tilfælde er accept af <strong>Købstilbud</strong>det uigenkaldelig<br />
og bindende for de Aktionærer, der har accepteret <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
Såfremt et konkurrerende tilbud offentliggøres af tredjemand til en kurs, der er højere<br />
end Tilbudskursen, eller på vilkår, der i øvrigt er mere favorable for Aktionærerne i forhold<br />
til <strong>Købstilbud</strong>det, og Tilbudsgiver ikke har fremsat et tilbud, der matcher det pågældende<br />
konkurrerende tilbud, inden for en periode på fem bankdage, annulleres<br />
enhver accept af <strong>Købstilbud</strong>det. Bortset fra som ovenfor anført kan accepter af Købs-<br />
12
tilbuddet fra Aktionærerne ikke tilbagekaldes eller annulleres uden Tilbudsgivers samtykke.<br />
Hvis Tilbudsgiver forhøjer Tilbudskursen og/eller i øvrigt ændrer <strong>Købstilbud</strong>dets vilkår<br />
og betingelser til fordel for Aktionærerne, således at den forhøjede Tilbudskurs<br />
og/eller de ændrede vilkår og betingelser er mindst lige så favorable for Aktionærerne<br />
som det konkurrerende tilbuds tilbudskurs, vilkår og betingelser, vil Aktionærer, der<br />
har accepteret <strong>Købstilbud</strong>det til en lavere Tilbudskurs eller på mindre favorable vilkår<br />
og betingelser automatisk være berettigede til den forhøjede Tilbudskurs og/eller de<br />
mere favorable vilkår og betingelser.<br />
Aktionærer, der har accepteret <strong>Købstilbud</strong>det, vil fortsat være bundet af deres accept,<br />
hvis Tilbudsperioden forlænges.<br />
3.10 Finansiering og garanti<br />
Hvis alle <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> aktier, der ikke ejes af De Ultimative Ejere på tidspunktet<br />
for Tilbudsdokumentets offentliggørelse, erhverves af Tilbudsgiver i medfør af <strong>Købstilbud</strong>det,<br />
vil det samlede kontante vederlag, som Tilbudsgiver skal betale ved afregning<br />
af <strong>Købstilbud</strong>det udgøre ca. DKK 59,3 mio.<br />
De Ultimative Ejere vil via kapitalindskud stille finansiering til rådighed for Tilbudsgiver<br />
til finansiering af <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
3.11 Aktionærers rettigheder<br />
Aktionærer kan stemme på <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s generalforsamlinger og bevarer deres<br />
ret til at modtage eventuelt udbytte eller andre udlodninger frem til det tidspunkt, hvor<br />
gennemførelse og afregning af deres solgte aktier har fundet sted, og adkomst til aktierne<br />
er overgået til Tilbudsgiver.<br />
3.12 Rettigheder over aktier<br />
Aktier, der sælges til Tilbudsgiver i henhold til <strong>Købstilbud</strong>det, skal være frie og ubehæftede<br />
i enhver henseende.<br />
3.13 Køb i markedet<br />
Tilbudsgiver forbeholder sig ret til i Tilbudsperioden at købe <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> aktier i<br />
markedet i overensstemmelse med gældende lovgivning.<br />
13
3.14 Meddelelse af resultatet af <strong>Købstilbud</strong>det<br />
Resultatet af <strong>Købstilbud</strong>det vil blive offentliggjort i elektroniske medier via NASDAQ<br />
OMX Copenhagen. Hvis Tilbudsperioden ikke forlænges, forventer Tilbudsgiver, at<br />
denne meddelelse vil blive offentliggjort den 30. marts 2012.<br />
3.15 Afregning<br />
Afregning af <strong>Købstilbud</strong>det vil ske kontant via Aktionærens eget kontoførende institut.<br />
Afregning finder sted hurtigst muligt efter offentliggørelsen af meddelelsen om resultatet<br />
af <strong>Købstilbud</strong>det. Afregning forventes at ske den 4. april 2012. En forlængelse af<br />
Tilbudsperioden til en dato efter den 29. marts 2012 vil udskyde afregningsdatoen.<br />
3.16 Mæglergebyrer og andre omkostninger<br />
De sælgende Aktionærer afholder selv mæglergebyrer og/eller andre omkostninger i<br />
forbindelse med deres salg af aktier i henhold til <strong>Købstilbud</strong>det og disse gebyrer og<br />
omkostninger er Tilbudsgiver uvedkommende.<br />
3.17 Afregningsbank<br />
Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S<br />
Securities Operations<br />
Helgeshøj Allé 33, Tåstrup<br />
Postboks 850, 0900 København C<br />
Telefax: 3333 3182<br />
Telefax: 3333 2112<br />
3.18 Overvejelser vedrørende skat<br />
De skattemæssige konsekvenser for Aktionærerne i forbindelse med accept af <strong>Købstilbud</strong>det<br />
afhænger af den enkelte Aktionærs individuelle forhold. Aktionærerne opfordres<br />
til at konsultere egne skatterådgivere om særlige skattemæssige konsekvenser<br />
af eventuel accept af <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
3.19 Andre vigtige oplysninger<br />
Tilbudsgiver betaler ikke noget vederlag til bestyrelsen eller direktionen i <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong> i forbindelse med <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
14
3.20 Udbyttepolitik<br />
Tilbudsgiver agter ikke at foretage eller foranledige udbetaling af udbytte eller foretage<br />
andre udlodninger i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> i en periode på 12 måneder efter gennemførelsen<br />
af <strong>Købstilbud</strong>det ud over udbytte for 2012 i henhold til <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s udbyttepolitik<br />
(40-50% af det primære resultat efter beregnet skat).<br />
3.21 Tvangsindløsning og afnotering<br />
Såfremt Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere tilsammen efter afregningen af <strong>Købstilbud</strong>det,<br />
kommer til at besidde mere end 90% af aktiekapitalen og stemmerne i <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong>, vil De Ultimative Ejeres aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> blive apportindskudt i<br />
Tilbudsgiver, hvorefter Tilbudsgiver vil iværksætte en tvangsindløsning af de udestående<br />
aktier i medfør af Selskabslovens regler herom og i tilslutning hertil søge aktierne<br />
i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> afnoteret fra NASDAQ OMX Copenhagen. Tvangsindløsningen<br />
vil finde sted på vilkår og betingelser svarende til de vilkår og betingelser, der gælder<br />
for <strong>Købstilbud</strong>det.<br />
3.22 Lovvalg og værneting<br />
Såvel <strong>Købstilbud</strong>det som accept heraf er undergivet dansk ret.<br />
Enhver tvist i forbindelse med dette Tilbudsdokument og <strong>Købstilbud</strong>det skal indbringes<br />
for Københavns Byret som førsteinstansdomstol.<br />
3.23 Juridisk rådgiver for Tilbudsgiver<br />
Accura Advokatpartnerselskab<br />
Tuborg Boulevard 1<br />
2900 Hellerup<br />
3.24 Finansiel rådgiver for Tilbudsgiver<br />
Nordea Corporate Finance<br />
Strandgade 3<br />
Postboks 850<br />
0900 København C<br />
3.25 Dokumenter vedrørende <strong>Købstilbud</strong>det<br />
Tilbudsgiver vil anmode <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> om at sende et eksemplar af Tilbudsdokumentet<br />
for Tilbudsgivers regning til alle navnenoterede Aktionærer i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
15
Yderligere eksemplarer af Tilbudsdokumentet med acceptblanket kan rekvireres ved<br />
henvendelse til:<br />
Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S<br />
Securities Operations<br />
Helgeshøj Allé 33, Tåstrup<br />
Postboks 850, 0900 København C<br />
Tlf.: 3333 5092<br />
E-mail: prospekt.ca@nordea.com<br />
Tilbudsdokumentet vil endvidere være tilgængeligt på www.dan-ejendomme.dk.<br />
3.26 Spørgsmål<br />
Eventuelle spørgsmål i forbindelse med <strong>Købstilbud</strong>det kan rettes til eget kontoførende<br />
institut eller:<br />
Nordea Corporate Finance<br />
Strandgade 3<br />
Postboks 850, 0900 København C<br />
Att.: Torben Hansen<br />
Tlf.: 3333 3567<br />
E-mail: torben.hansen@nordea.com<br />
16
4 Beskrivelse af Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere<br />
4.1 Tilbudsgiver<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S er et nyt selskab, der blev stiftet den 8. marts<br />
2012 i henhold til dansk ret. Tilbudsgiver har ikke haft kommercielle aktiviteter siden<br />
stiftelsen og indtil Tilbudsdokumentets offentliggørelse.<br />
Tilbudsgiver er etableret med henblik på, at De Ultimative Ejere via deres ejerskab af<br />
Tilbudsgiver kan erhverve alle aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
Tilbudsgivers bestyrelse består af Michael Vinther (formand), Michael Nellemann Pedersen<br />
og Henrik Olej<strong>as</strong>z Larsen.<br />
Tilbudsgivers direktion består af Claus Jørgensen.<br />
4.2 De Ultimative Ejere<br />
4.2.1 Pensionsk<strong>as</strong>serne<br />
Pensionsk<strong>as</strong>serne er 5 selvstændige pensionsk<strong>as</strong>ser med i alt ca. 250.000 medlemmer,<br />
hvoraf godt 90% er kvinder. Medlemmerne er fortrinsvis ansat inden for socialog<br />
sundhedssektoren i <strong>Dan</strong>mark.<br />
Pensionsk<strong>as</strong>serne er ejet af medlemmerne.<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes Administration A/S ("PKA") administrerer og udvikler arbejdsmarkedspensioner<br />
for Pensionsk<strong>as</strong>serne. Pensionsordningerne er aftalt som et led i en<br />
kollektiv overenskomst mellem lønmodtager- og arbejdsgiverorganisationer i den offentlige<br />
sektor. Ordningernes kollektive og solidariske karakter er med til at sikre medlemmerne<br />
og deres familier en tryg alderdom og en bæredygtig økonomi i tilfælde af<br />
sygdom eller dødsfald.<br />
PKA er ejet af Pensionsk<strong>as</strong>serne og har siden købet af H.P. Løvengreens Garverier<br />
udøvet alle rettigheder på vegne af Pensionsk<strong>as</strong>serne i relation til <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
Bestyrelsen i PKA består af Bent Hansen (formand), Grete Christensen (næstformand),<br />
Carl Holst, Arne Sigtenbjerggaard, Benny Andersen, Bodil Otto, Gunner Gamborg,<br />
Lis Lønbro Lehm, Niels Møller og Anne-Marie Rye Jensen<br />
17
Direktionen i PKA består af Peter Damgaard Jensen (administrerende direktør) og Peter<br />
Melchior.<br />
4.2.2 Sampension<br />
Sampension tegner kollektive livs- og pensionsforsikringer på det offentlige og private<br />
arbejdsmarked og har tæt på 290.000 kunder. Selskabets speciale er pensionsordninger,<br />
der aftales som led i kollektive overenskomster og som derfor indgås for en hel<br />
gruppe forsikrede ad gangen. Hovedparten af de forsikrede arbejder i den offentlige<br />
sektor, og mange er kommunalt ansat.<br />
Sampension er ejet af 41 danske kommuner, Kommunernes Landsforening, <strong>Dan</strong>ske<br />
Regioner, Handels- og Kontorfunktionærernes Forbund i <strong>Dan</strong>mark, de Offentlig Ansattes<br />
Organisationer, <strong>Dan</strong>sk Metal og <strong>Dan</strong>sk Tandlægeforening.<br />
Bestyrelsen i Sampension består af Johnny Søtrup (formand), Kim Simonsen (næstformand),<br />
Bodil Nyboe Andersen, Arne Boelt, Thorkild E. Jensen, Poul Arne Nielsen,<br />
Bodil Otto, Thora Petersen, Morten Lundsgaard, Majbritt Pedersen, Bjørn Kroghsbo<br />
og John Helle.<br />
Direktionen i Sampension består af H<strong>as</strong>se Jørgensen (administrerende direktør).<br />
18
5 Beskrivelse af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong><br />
5.1 Historie og aktiviteter<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> blev etableret i 1989. Selskabet består af de to 100%ejede<br />
datterselskaber: <strong>Dan</strong>-Ejendomsinvestering <strong>as</strong> og <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>as</strong>.<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>as</strong> udfører service og rådgivningsopgaver, der er rettet mod forvaltning<br />
og drift, opførelse og ejerskab af f<strong>as</strong>t ejendom.<br />
<strong>Dan</strong>-Ejendomsinvestering <strong>as</strong> beskæftiger sig med at drive investeringsvirksomhed<br />
i tilknytning til f<strong>as</strong>t ejendom, herunder udlejning. Selskabet ejer otte ejendomme beliggende<br />
i Vanløse og på Frederiksberg. <strong>Ejendomme</strong>ne omfatter 474 beboelses- og 28<br />
erhvervslejemål. Selskabets ejendomme var 99,6% udlejede pr. 31. december 2011.<br />
5.2 Selskabsretlige forhold<br />
5.2.1 Aktier og aktionærer<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s aktier er optaget til handel og officiel notering på NASDAQ OMX<br />
Copenhagen under ISIN kode DK0010292663. <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s aktiekapital udgør<br />
nominelt DKK 9.000.000 fordelt på 900.000 aktier a nominelt DKK 10. Hver aktie giver<br />
ret til en stemme på <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s generalforsamlinger. Aktierne er frit omsættelige<br />
og kan overdrages. Selskabet har ikke udstedt optioner eller warrants.<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> havde pr. 13. marts 2012 ca. 250 aktionærer. Selskabet ejer ikke<br />
egne aktier.<br />
Tilbudsgiver og De Ultimative Ejere ejer tilsammen på tidspunktet for <strong>Købstilbud</strong>det<br />
nominelt DKK 7.960.500 aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, svarende til 88,45% af aktiekapitalen<br />
og stemmerettighederne i Selskabet.<br />
5.2.2 Bestyrelse og direktion<br />
Bestyrelsen i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> består af Bo Heide-Ottosen (formand), H<strong>as</strong>se Jørgensen<br />
(næstformand) og Christina Hvid.<br />
Direktionen i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> består af Henrik Dahl Jeppesen.<br />
19
5.3 Hoved- og nøgletal<br />
Hovedtal (mio. DKK) 2011 2010 2009 2008 2007<br />
Nettoomsætning 409,3 377,5 295,5 276,9 263,8<br />
Resultat af primær drift før særlige poster 43,7 40,3 28,5 31,9 31,1<br />
Resultat af primær drift (EBIT) 43,7 34,4 28,5 31,9 31,1<br />
Dagsværdiregulering af<br />
investeringsejendomme 9,6 11,9 14,8 14,8 40,4<br />
Resultat af finansielle poster 0,0 1,6 1,6 5,3 0,5<br />
Resultat før skat 54,1 50,2 45,3 52,0 72,0<br />
Årets resultat 39,4 37,6 33,6 37,8 56,2<br />
Totalindkomst 32,9 33,6 28,1 37,8 56,2<br />
Investeret kapital inklusive goodwill 399,9 370,7 300,4 287,9 250,0<br />
Investeret kapital eksklusive goodwill 356,6 327,3 280,1 265,2 238,7<br />
Balancesum 546,7 548,8 486,4 459,2 493,6<br />
Egenkapital 317,1 294,9 272,1 254,8 302,7<br />
Langfristede forpligtelser 158,4 159,6 160,7 159,2 147,5<br />
Kortfristede forpligtelser 71,2 94,3 53,6 45,2 3,3<br />
Pengestrøm fra driften 27,3 20,2 27,6 41,7 16,5<br />
Pengestrøm til investering, netto -22,5 -2,8 -20,5 46,6 -11,9<br />
Heraf investering i materielle aktiver -9,8 -11,5 -9,9 -17,7 -14,1<br />
Pengestrøm fra finansiering -9,5 -27,8 -14,2 -79,7 -11,2<br />
Pengestrøm i alt -4,7 -10,3 -7,1 8,6 -6,7<br />
Nøgletal<br />
Overskudsgrad 10,7% 10,7%* 9,7% 11,5% 11,8%<br />
Soliditetsgrad 58,0% 53,7% 55,9% 55,5% 61,3%<br />
Afk<strong>as</strong>t af investeret kapital inklusive goodwill 11,3% 10,3% 10,4% 13,6% 13,0%<br />
Afk<strong>as</strong>t af investeret kapital eksklusive goodwill 12,8% 11,3% 11,9% 16,0% 13,5%<br />
Egenkapitalforrentning 12,9% 13,3% 11,7% 14,8% 20,8%<br />
Indtjening pr. aktie, kr. 43,8 41,8 37,3 42,0 62,4<br />
Gearing af driftsaktiver 1,1 1,1 1,0 1,0 0,8<br />
Gennemsnitligt antal ansatte (omregnet til fuldtid) 539 537 408 402 422<br />
*Korrigeret for særlige poster<br />
Hoved- og nøgletal er taget fra årsrapporten for 2011.<br />
5.4 Forventninger til 2012<br />
I Selskabets årsrapport for 2011, dateret den 15. marts 2012 har Selskabet offentliggjort<br />
følgende oplysninger om forventningerne for 2012:<br />
”Forventninger til 2012<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong>-koncernen forventer for 2012 en omsætning på 415-425<br />
mio. kr.<br />
20
Årets resultat af primær drift forventes at udgøre 48-52 mio. kr., og resultat før skat<br />
forventes at udgøre 56-60 mio. kr. under forudsætning af en positiv dagsværdiregulering<br />
af investeringsejendommene med 8 mio. kr., b<strong>as</strong>eret på forventede lejestigninger,<br />
som følge af budgetterede forbedringer på ejendommene og ellers uændrede renteog<br />
markedsforhold.”<br />
5.5 Væsentlige begivenheder siden 1. januar 2011<br />
Dato Emne for selskabsmeddelelsen<br />
14. marts 2011 Årsrapportmeddelelse for 2010<br />
14. marts 2011 Finanskalender 2011<br />
7. april 2011 Indkaldelse til ordinær generalforsamling<br />
29. april 2011 Delårsrapport 1/2011: 1. januar – 31. marts 2011<br />
29. april 2011 Forløb af ordinær generalforsamling<br />
23. august 2011 Delårsrapport 2/2011: 1. januar – 30. juni 2011<br />
21. oktober 2011 Indberetning i henhold til værdipapirhandelslovens §29<br />
29. november 2011 Delårsrapport 3/2011: 1. januar – 30. september 2011<br />
29. november 2011 Finanskalender 2012<br />
15. marts 2012 Årsrapport for 2011<br />
21
Bilag 1 - Acceptblanket<br />
Accept af salg af aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
(Indleveres til Aktionærens eget kontoførende institut til godkendelse og behandling)<br />
Accept skal afgives gennem Aktionærens eget kontoførende institut og skal være Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S i hænde senest den 29.<br />
marts 2012 kl. 20.00 (dansk tid).<br />
Undertegnede bekræfter hermed, at de solgte aktier er frie og ubehæftede i enhver henseende.<br />
På de vilkår, der er anført i <strong>Købstilbud</strong>det fremsat af Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S den 15. marts 2012 accepterer jeg/vi herved<br />
<strong>Købstilbud</strong>det om betaling af DKK 570 kontant pr. aktie à nominelt DKK 10 i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> og afgiver ordre om salg af følgende<br />
antal aktier à nominelt DKK 10 i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> (ISIN kode DK0010292663):<br />
Antal <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> aktier<br />
Jeg/vi giver tilladelse til gennemførelse af salget ved overførsel af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> aktier fra min/vores depotkonto<br />
i:<br />
Kontoførende institut: VP-konto:<br />
Provenuet fra de solgte <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> aktier skal overføres til:<br />
Pengeinstitut: Reg. nr. / Kontonr.:<br />
Oplysninger om sælgende aktionær og underskrift:<br />
Navn:<br />
Adresse:<br />
Postnr. og by: CVR-nr. / CPR-nr.:<br />
Telefon: Dato og underskrift:<br />
Undertegnede kontoførende institut accepterer at overføre ovennævnte <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> aktier til Nordea Bank<br />
<strong>Dan</strong>mark A/S, såfremt Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S efter eget rimeligt skøn beslutter, at denne acceptblanket er i overensstemmelse<br />
med <strong>Købstilbud</strong>det dateret 15. marts 2012:<br />
CVR-nr.: CD-identifikation:<br />
Stempel og underskrift:<br />
Oplysninger til det kontoførende institut:<br />
Ved påtegning på denne acceptblanket skal Aktionærens kontoførende institut senest den 29. marts 2012 kl. 20.00 have afgivet accept<br />
af <strong>Købstilbud</strong>det til:<br />
Nordea Bank <strong>Dan</strong>mark A/S<br />
Securities Operations<br />
Helgeshøj Allé 33, Ta<strong>as</strong>trup<br />
Postboks 850, 0900 København C<br />
Telefax: 3333 3182 eller 3333 2112<br />
22
Hellerup, den 15. marts 2012<br />
Denne meddelelse er ikke rettet til aktionærer, hvis deltagelse i <strong>Købstilbud</strong>det vil nødvendiggøre (som<br />
beskrevet nedenfor), at der udstedes et tilbudsdokument, foretages registrering eller andre aktiviteter,<br />
udover, hvad der følger af dansk lovgivning.<br />
<strong>Købstilbud</strong>det fremsættes hverken direkte eller indirekte til aktionærer bosiddende i nogen jurisdiktion,<br />
hvor afgivelsen af <strong>Købstilbud</strong>det eller accept heraf vil stride mod lovgivningen i den pågældende<br />
jurisdiktion, og Tilbudsdokumentet må ikke udleveres til aktionærer hjemmehørende i disse lande.<br />
Personer, der kommer i besiddelse af Tilbudsdokumentet, forudsættes selv at indhente alle<br />
nødvendige oplysninger om eventuelle begrænsninger samt overholde disse restriktioner.<br />
<strong>Købstilbud</strong>det fremsættes hverken direkte eller indirekte i eller til USA, Canada, Australien eller Japan,<br />
og købstilbuddet gælder ikke og kan ikke accepteres fra USA, Canada, Australien eller Japan.<br />
Denne meddelelse udgør ikke et tilbud om at købe eller sælge aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
eller en anbefaling af at acceptere eller ikke acceptere <strong>Købstilbud</strong>det eller i øvrigt købe eller sælge<br />
aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong>. <strong>Købstilbud</strong>det fremsættes i form af et tilbudsdokument med<br />
acceptblanket (”Tilbudsdokumentet”), der udarbejdes af Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S og som<br />
indeholder en beskrivelse af <strong>Købstilbud</strong>dets vilkår og betingelser, herunder proceduren for accept<br />
heraf. Enhver beslutning om accept af <strong>Købstilbud</strong>det bør alene træffes efter en nøje gennemgang af<br />
Tilbudsdokumentet og redegørelsen, som udarbejdes af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong>’ bestyrelse.<br />
Pensionsk<strong>as</strong>serne tilknyttet PKA (”PKA”) og Sampension fremsætter via<br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S et frivilligt anbefalet købstilbud til aktionærerne i<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong><br />
Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S, som er et nystiftet selskab ejet af PKA og Sampension<br />
(”De Ultimative Ejere”), har besluttet at fremsætte et frivilligt anbefalet købstilbud<br />
(”<strong>Købstilbud</strong>det”) til aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> <strong>Holding</strong> <strong>as</strong> (”<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>”).<br />
• Aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> tilbydes en kontant betaling på DKK 570 pr. aktie.<br />
• Tilbudskursen svarer til en præmie på 42,5% i forhold til lukkekursen den 14. marts<br />
2012.<br />
• Tilbudsperioden udløber den 29. marts 2012.<br />
• <strong>Købstilbud</strong>det er ikke betinget af opnåelsen af et specifikt acceptniveau. Tilbuddet<br />
indeholder visse standardmæssige betingelser omkring driften af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
• Det er Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S’ hensigt at fortsætte den hidtidige strategi<br />
i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> og det er ikke hensigten at gennemføre væsentlige ændringer i<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
Aktionærerne tilbydes en kontant betaling på DKK 570 pr. aktie ("Tilbudskursen"). De<br />
Ultimative Ejere er af den opfattelse, at den pris, som tilbydes ved <strong>Købstilbud</strong>det, er attraktiv<br />
for aktionærerne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, idet Tilbudskursen repræsenterer en præmie på 42,5% i<br />
forhold til lukkekursen den 14. marts 2012.<br />
1
Det er hensigten med <strong>Købstilbud</strong>det at Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> og De Ultimative<br />
Ejere tilsammen kommer til at besidde mere end 90% af aktiekapitalen og stemmerne i <strong>Dan</strong>-<br />
<strong>Ejendomme</strong>, hvorefter De Ultimative Ejeres aktier i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> vil blive apportindskudt<br />
i Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong>. Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> vil herefter iværksætte<br />
en tvangsindløsning af de udestående aktier i medfør af Selskabslovens regler herom og i<br />
tilslutning hertil søge aktierne i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> afnoteret fra NASDAQ OMX Copenhagen.<br />
Yderligere detaljer vedrørende <strong>Købstilbud</strong>det er indeholdt i Tilbudsdokumentet.<br />
Baggrund for <strong>Købstilbud</strong>det<br />
De Ultimative Ejere besidder forud for fremsættelsen af <strong>Købstilbud</strong>det 88,45% af aktierne i<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>, hvilket er stærkt medvirkende til den for alle aktionærer utilfredsstillende<br />
likviditet i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s aktier på NASDAQ OMX Copenhagen. De Ultimative Ejere<br />
vurderer, at den manglende likviditet i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> aktien medfører, at <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong><br />
ikke har reelle muligheder for at anvende aktiemarkedet som led i <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>s<br />
fortsatte udvikling og det er De Ultimative Ejeres vurdering, at en børsnotering ikke længere<br />
har værdi for <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>. Samtidig medfører børsnoteringen en række direkte og<br />
indirekte omkostninger for <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> i form af noteringsomkostninger og VPomkostninger<br />
samt øget administration. De Ultimative Ejere finder det derfor nyttigt for såvel<br />
<strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong> som selskabets minoritetsaktionærer, at De Ultimative Ejere opnår fuldt<br />
ejerskab af <strong>Dan</strong>-<strong>Ejendomme</strong>.<br />
Nordea Corporate Finance er finansiel rådgiver for Pensionsk<strong>as</strong>sernes <strong>Ejendomme</strong> A/S.<br />
Yderligere oplysninger:<br />
Direktør Michael Nellemann Pedersen, PKA, telefon 39 45 45 75<br />
Investeringsdirektør Henrik Olej<strong>as</strong>z Larsen, Sampension, telefon 77 33 18 77<br />
2