Aarhus Oliefabrik A/S - AAK

Aarhus Oliefabrik A/S
CVR-nr. 45 95 49 19
Fondsbørsmeddelelse nr. 6/2001
26. april 2001
Hermed fremsendes referat af den ordinære generalforsamling i Aarhus Oliefabrik A/S, som
blev afholdt onsdag den 25. april 2001.
Generalforsamling i Aarhus Oliefabrik A/S
Aarhus Oliefabrik A/S Telefon: 8730 6000
M.P.Bruuns Gade 27 Fax: 8730 6002
P.O.Box 50 E-mail: aarhus@aarhus.com
8100 Aarhus C Internet: www.aarhus.com
Til dirigent på selskabets generalforsamling den 25. april 2001 valgtes advokat J. Ankær
Thomsen. Dirigenten konstaterede, at generalforsamlingen var lovlig.
Bestyrelsesformand Kjeld Ranum, aflagde følgende beretning som supplement til den
officielle beretning og årsrapporten:
“Velkommen til Aarhus Oliefabriks generalforsamling - til selskabets aktionærer og til
pressen!
Selskabet har udsendt ledelsens beretning og årsrapporten for år 2000 til alle navnenoterede
aktionærer, og begge dele har i de sidste 8 dage været tilgængelige på selskabets kontor.
Derfor vil jeg tillade mig at gå ud fra, at man har gjort sig bekendt med såvel den trykte
årsrapport som den trykte beretning, herunder bestyrelsens forslag til overskudsdisponering.
I denne mundtlige beretning vil jeg kommentere og uddybe de vigtigste tendenser i årsrapporten
for år 2000 for koncernen, aktiviteterne her i Århus og i de væsentligste udenlandske
datterselskaber.
Jeg vil også i min beretning fremkomme med nye oplysninger, herunder en opjustering af
resultatforventningerne, og der er tidligere i dag sendt en meddelelse herom til Københavns
Fondsbørs.
--- ooo ---
Koncernen opnåede i år 2000 et resultat efter skat på 101 mio. kr. Resultatet må anses for at
være tilfredsstillende set i lyset af, at vi i år 2000 måtte hensætte 20 mio. kr. til imødegåelse
af tab i forbindelse med afviklingen af vores skofabrik i Sri Lanka. Hertil kommer, at bidraget
fra det associerede selskab, United Plantations Berhad, som følge af de stærkt faldende
palmeoliepriser blev væsentligt mindre og udgjorde 32 mio. kr. i år 2000 mod 68 mio. kr. i
1999, der som bekendt ovenikøbet var et skattefrit år i Malaysia.
Aktiviteterne her i Århus, som i det trykte regnskab er behandlet under overskriften Aarhus
Olie, Århus, gav i år 2000 et resultat på knap 41 mio. kr.
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -

Resultatet må betegnes som meget tilfredsstillende på baggrund af de forholdsvis vanskelige
markedsvilkår, der herskede igennem hele året - med bl.a. et lavt prisniveau på
kakaosmør.
5%-reglen, som tillader anvendelse af op til 5% vegetabilsk fedt i chokolade overalt i EU,
blev omsider vedtaget. Det vurderes, at dette forhold vil styrke Aarhus Olies muligheder for at
opnå de strategiske resultatmål over de næste tre år.
De strategiske tiltag, som blev iværksat i 1998/99, er fortsat - med kraftig fokus på at
forbedre lønsomheden i de eksisterende aktiviteter og samtidig styrke markedsudviklingen.
Som et væsentligt element i denne proces har ledelsen valgt at definere de strategiske
fokusområder og kritiske succesfaktorer i et såkaldt Balanced Scorecard, som samtlige
medarbejdere er gjort bekendt med i deltaljer.
Dette arbejde har i høj grad bidraget til, at resultatet for år 2000 blev mere end dobbelt så
stort som i 1999. Således blev der bl.a. i år 2000 sat en ny produktionsmæssig rekord.
Med henblik på at forstærke indsatserne blev der i årets løb gennemført betydelige tilpasninger
i organisationen. Ændringerne var mest markante i den kommercielle del, men overalt i
virksomheden arbejdes der nu i højere grad i tværorganisatoriske teams til løsning af specifikke
opgaver.
--- ooo ---
For datterselskabet Anglia Oils Limited blev år 2000 endnu et år præget af vækst og resultatmæssig
succes. Med et rekordresultat på 68 mio. kr. efter skat opnåede virksomheden et
resultat, som var 13 mio. kr. bedre end sidste år.
I løbet af år 2000 købte Anglia Oils to virksomheder - Rowallan Creamery Limited i Skotland
og Chalice Foods Limited i England. Mest betydningsfuldt var købet af Rowallan Creamery,
som har 170 ansatte og producerer margarine og bagerifedt til de førende fødevareproducenter
på det engelske marked. Der forventes betydelige synergigevinster fra denne
akkvisition, herunder øgede leverancer af ca. 20.000 tons vegetabilske olier fra Anglias
fabrik i Hull.
Målt i pund blev resultatet i år 2000 5,5 mio. mod 4,9 mio. sidste år.
Aarhus Incorporated i USA opnåede med et resultat på 58 mio. kr. at forbedre sidste års
rekordresultat med 14 mio. kr. Bag dette rekordresultat ligger en tonnagemæssig fremgang
på 3%, som mere end modvirkede den negative effekt fra faldende avancer.
Fabrikken havde også i år 2000 næsten fuld kapacitetsudnyttelse. Der er på det seneste
gennemført en række projekter med henblik på at øge kapaciteten og reducere enhedsomkostningerne.
I dollars blev resultatet i år 2000 7,2 mio. mod 6,2 mio. sidste år.
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -
Side 2 af 8

Santa Lucia i Mexico opnåede i 2000 et særdeles utilfredsstillende resultat med et underskud
på 9 mio. kr. Det negative resultat skal især ses i lyset af, at en forventet tonnagemæssig
vækst udeblev, og at virksomheden i første halvår havde forskellige problemer i
produktionen med betydelige udbyttetab til følge. Disse problemer blev stort set løst i løbet af
første halvår af år 2000.
I pesos blev resultatet i 2000 et underskud på 9,6 mio. mod et overskud på 13,2 mio. sidste
år.
For 2001 forventes der igen et positivt resultat.
Side 3 af 8
I Sri Lanka er skofabrikken, Korea Ceylon Footwear Manufacturing Co. Ltd., nu lukket,
da det trods ihærdige anstrengelser igennem de seneste måneder ikke lykkedes at finde en
køber. I årsregnskabet er der hensat 20 mio. kr. til imødegåelse af eventuelle tab i forbindelse
med lukningen af skofabrikken, og de samlede tab forventes at kunne holdes inden for
hensættelsen.
De øvrige virksomheder under Ceylon Trading Co. opnåede samlet et mindre overskud i år
2000, hvilket er en fremgang i forhold til sidste år, hvor der samlet blev realiseret et mindre
underskud på 4 mio. kr.
Resultatfremgangen skal ses i lyset af, at en række aktiviteter med ringe indtjeningspotentiale
i løbet af 2000 blev solgt, reduceret eller bragt til ophør. Jeg kan som et par eksempler
nævne, at det for nylig lykkedes at sælge Rismøllen i Talawa til et kooperativ, kaldet
MARKFED i Sri Lanka, ligesom sukkerhandlen er blevet strømlinet og nu ser ud til at blive
profitabel. Handlen med rågummi vil endvidere blive droslet ned og ressourcerne sat ind på
forædlede gummiprodukter.
Maritex AS i Norge, som producerer omega-3 fiskeolie og andre højtforædlede ingredienser
til blandt andet den farmaceutiske industri, realiserede i år 2000 et særdeles utilfredsstillende
resultat med et underskud på næsten 18 mio. kr. Resultatet skal ses i lyset af en
væsentligt lavere omsætning - primært som følge af tekniske problemer i forbindelse med
klargøringen af nye produktionsanlæg.
På trods af disse vanskeligheder er der dog fortsat tiltro til, at de nye produktområder har en
bæredygtig fremtid. I Norge er der store forventninger til fiskerierhvervets udvikling i de næste
10-15 år, og aktiviteterne i Maritex nyder stor bevågenhed fra de norske myndigheders side.
Aktiviteterne hører imidlertid ikke til AO-koncernens kerneområde, hvorfor der i øjeblikket
forhandles med potentielle norske partnere, som kan tilføre virksomheden yderligere
fremdrift.
--- ooo ---
Aarhus Oliefabrik A/S har ydet lån til nogle selvstændige, udenlandske selskaber på i alt 60
mio. kr. I jeres regnskab står der 70 mio. kr. Det er årets trykfejl. Vi beklager. Det er 60 mio.
kr., nærmere betegnet 59,5 mio. kr. De er investeret i aktiekapitalen i United Plantations
Berhad. Aarhus Olie har sikkerhed ved købsoption på aktierne og International Plantations
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -

and Finance Limited og United International Enterprises Limited, Bahamas, som ejer 46% af
aktierne i Aarhus Oliefabrik A/S, har in solidum garanteret for lånet.
Og lidt historik i den forbindelse: I 1993 blev en lille men strategisk aktiepost i United Plantations
sat til salg på markedet. Vi ønskede ikke, at disse aktier skulle falde i fjendtlige
hænder, men af tekniske grunde kunne vi ikke selv erhverve aktierne. Sammen med IPF og
UIE indgik vi derfor i et arrangement med en uafhængig tredjepart, hvorved vi hjalp med at
erhverve disse aktier. Ved dette arrangement sikrede vi os retten til at købe denne aktiepost,
hvis vi skulle ønske det, til den aktuelle kurs. Vi indgik endvidere en aftale med IPF og UIE
om, at de garanterede at købe disse aktier af os, hvis vi måtte ønske det, til den oprindelige
kurs. AO har således ingen spekulativ risiko ved dette arrangement.
Arrangementet blev dengang forelagt myndigheder i såvel Danmark, England som Malaysia,
og arrangementet er godkendt og strider ikke mod nogen love hverken i Danmark eller i
Malaysia. Punktet har været nævnt siden 1992 som en note i vores regnskab. Det forhold, at
vi i år skal oplyse om nærtstående parter, gør, at vi har uddybet dette punkt i dette års
regnskab.
--- ooo ---
Inden jeg vender mig mod udsigterne for år 2001, kan jeg oplyse, at bestyrelsen, som det
fremgår af det trykte regnskab, foreslår, at der i år udbetales 12% i udbytte svarende til i alt
48 mio. kr.
Der er tale om en stigning i udbytteprocenten på 2 point eller 8 mio. kr. i forhold til sidste år.
Vores forslag om et større udbytte skal ses på baggrund af vores beslutning om at fokusere
på “shareholder value”, og det forslag til sammenlægning af aktieklasserne, der senere bliver
fremlagt under punkt 9, er et yderligere tiltag i denne retning.
UDSIGTERNE FOR 2001
---- ooo ----
Side 4 af 8
De historisk set meget lave priser på palmeolie betyder, at der igen for år 2001 må forventes
et relativt svagt resultat fra det associerede selskab - United Plantations Berhad.
Både Maritex i Norge og Santa Lucia i Mexico opnåede med underskud i år 2000 utilfredsstillende
resultater. For år 2001 forventes der for begge virksomheders vedkommende et
mindre overskud.
Efter lukningen af skofabrikken forventes vores aktiviteter i Sri Lanka at være profitable.
For de øvrige virksomheder i koncernen forventes der et resultat efter skat i år 2001 på
niveau med eller bedre end resultatet for år 2000.
Aarhus Olie Byejendomme A/S har med overtagelse den 1. juni 2001 solgt den gamle
fabriksgrund til “Bruuns Galleri”-projektet. Dette salg vil resultere i en regnskabsmæssig
fortjeneste på ca. 25 mio. kr. i 2001.
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -

På denne baggrund forventes der for 2001 et resultat af primær drift på 255-275 mio. kr. og
et resultat for koncernen på 135-155 mio. kr. efter skat. Dette er en opjustering i forhold til
vores seneste meddelelse til Københavns Fondsbørs af 8. marts 2001, hvor vi forventede et
resultat af primær drift på 230-250 mio. kr. og et resultat for koncernen på 110-130 mio. kr.
Den opmærksomme lytter har altså set, at det blot er opjusteret med de 25 mio. kr., som vi
tjener på grundsalget.
Disse forventninger er i tråd med den lagte strategiplan, som sigter på at opnå en forrentning
af den investerede kapital på 12% i år 2003.
---- ooo ----
Til sidst kan jeg særskilt bekræfte, at det samlede resultat for Aarhus Olie-koncernen for 1.
kvartal i år er forløbet planmæssigt og i overensstemmelse med vores udtrykte
forventninger.
--- 000 ---
Herefter gennemgik direktør Esben Vibe regnskabet med udgangspunkt i
resultatopgørelsen, således som den forefindes i det trykte regnskab, samt udvalgte balanceposter.
Kommentarer til beretning og regnskab:
--- 000 ---
Side 5 af 8
Birthe Werner, Arbejdsmarkedets Tillægspension, ønskede nogle supplerende oplysninger
med hensyn til det finansielle lån, nemlig hvilken rente der betales, hvilke vilkår der gælder for
udløbet af lånet, og hvorfor man ikke har finansieret lånet i en bank.
Birthe Werner oplyste, at ATP støtter bestyrelsens forslag om at lægge de to aktieklasser
sammen, også selv om ATP’s stemmeandel bliver lavere, da ATP har mange A-aktier. ATP
anser sammenlægningen af aktieklasserne for at være en stor fordel for alle aktionærer, idet
det vil have en gunstig virkning på kursdannelsen. Derudover roste Birthe Werner det meget
informative årsregnskab for Aarhus Oliefabrik. Birthe Werner havde til sidst et spørgsmål til
beretningen i årsregnskabet, hvor hun ønskede at kende løbetiden på Aarhus Oliefabriks
kontrakter på køb af energi til gunstige priser.
Bente Anderskouv, Lønmodtagernes Dyrtidsfond, støttede Birthe Werners spørgsmål med
hensyn til låneengagementet. Desuden oplyste Bente Anderskouv, at LD ligeledes støtter
forslaget om sammenlægningen af A- og B-aktier, idet LD generelt ønsker, at kapital og
stemmer følges ad. Bente Anderskouv spurgte videre, om der var planer om at udarbejde en
politik for shareholder value og indarbejde den som en del af selskabets årsregnskab.
Endelig spurgte Bente Anderskouv, om der findes et incitamentsprogram for bestyrelsen i
virksomheden.
Erland Thrane roste Aarhus Oliefabriks bestyrelse og direktion for de mange flotte resultater.
Erland Thrane havde tidligere ytret ønske om, at aktiviteterne i Sri Lanka burde lukkes, og
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -

Side 6 af 8
opfattede det derfor som et særdeles positivt tegn, at der nu bliver taget hånd om dette
område. Med hensyn til aktiviteterne i Maritex, fandt han, at det var en god idé at søge efter
en partner, da erfaringerne viser, at det kan være svært at drive virksomhed i Norge. Erland
Thrane tilsluttede sig, både på egne vegne og på vegne af Dansk Aktionærforening, varmt
forslaget om at lægge A- og B-aktierne sammen. Desuden bedømte han det positivt, at
Aarhus Oliefabrik imødekommer aktionærerne ved at sætte udbyttet op. Efter Erland
Thranes vurdering burde kursen på Aarhus Oliefabriks aktier være meget højere både i
forhold til indre værdi og i forhold til price earning.
Torben Rasmussen fra Dansk Aktionærforening roste direktionen for Aarhus Oliefabrik,
Århus, for det store engagement og de mange gode initiativer, der er sat i værk i virksomheden.
Torben Rasmussen anbefalede, at Aarhus Oliefabrik skulle følge Dansk Aktionærforenings
anbefalinger med hensyn til Corporate Governance, og overrakte direktionen en
brochure vedrørende god markedsføring af virksomheden. Desuden ønskede Torben
Rasmussen at få en status på de tidligere hensættelser til tab i Rusland, og ligeledes en
status på den nuværende markedsføringssituation i Rusland.
Formanden takkede for de mange positive tilkendegivelser omkring det store arbejde, der er
gjort i Aarhus Oliefabrik, Århus det sidste år. Med hensyn til låneengagementet oplyste
Formanden, at forrentningen er 8% p.a. og har været det siden oprettelsen. Derudover er der
ingen specielle betingelser knyttet til lånet, udover at Aarhus Olie har option på at overtage
aktierne. Lånet blev i sin tid ikke bankfinansieret, fordi Aarhus Olie havde den nødvendige
likviditet, og fordi en bank ikke ville have samme strategiske interesse i sagen. Formanden
var glad for den store opbakning til sammenlægningen af aktieklasserne, da det er et stort
skridt i den rigtige retning for at gøre aktierne mere likvide. Med hensyn til et eventuelt incitamentsprogram,
kunne Formanden oplyse, at der ikke findes aftaler om options eller warrants.
Derimod er der et bonussystem for ledelsen samt en større gruppe af medarbejdere.
Adm. direktør, Erik Højsholt, takkede for de mange pæne ord og var både tilfreds med og
stolt over, at den store indsats har medført, at indtjeningen nu er over 40 mio. kr. i Aarhus
Olie, Århus, hvilket er det bedste resultat inden for de sidste 10 år.
På spørgsmålet om kontrakterne med gunstige energipriser svarede teknisk direktør, Benny
Jakobsen, at Aarhus Oliefabrik kendte til stigningen i energipriser på budgettidspunktet, og
derfor er stigningen indregnet på normal vis.
Adm. direktør, Erik Højsholt, svarede videre på Torben Rasmussens spørgsmål om Corporate
Governance, at der bliver arbejdet ihærdigt på at følge opfordringerne for at opnå en
bedre shareholder value. F.eks. er det besluttet, at Aarhus Oliefabrik vil offentliggøre kvartalsregnskaber,
og bestyrelsen har på generalforsamlingen foreslået, at A- og B-aktierne
lægges sammen. Endvidere fortalte Erik Højsholt, at der i Aarhus Olie, Århus er brugt lang tid
og megen energi på at udvikle og især implementere en ny strategi. Det har vist sig, at
Balanced Scorecard har været en god måde at implementere strategien i organisationen på,
og en nyligt gennemført medarbejdertilfredshedsundersøgelse har vist, at alle medarbejdere
kender strategien. Erik Højsholt gav også et bud på en koncernstrategi, nemlig at Aarhus
Oliefabrik skal koncentrere sig om de kerneområder, hvor man kan være førende og dominerende.
Det vil sige, at Aarhus Olie skal være globalt førende på alle confectionery fedtstoffer.
Derudover er Aarhus Olie førende på vegetabilske olier i såvel Danmark som Storbritannien.
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -

Side 7 af 8
Derimod bør Aarhus Olie, ifølge Erik Højsholt, trække sig ud af de områder, der ikke er
kerneområder. Dette gælder f.eks. Maritex i Norge. Selvom Maritex er en særdeles
spændende virksomhed, arbejder den inden for et område og i en retning, hvor Aarhus Olie
ikke har tilstrækkelig viden. Derfor søges partnere, som har såvel penge, viden som
interesse i virksomheden, således at den kan få den fremtid, som den fortjener.
Erik Højsholt kunne oplyse, at Aarhus Olie har været i stand til at inddrive 4-5 mio. kr. af de
tidligere tilgodehavender i Rusland, og at der stadig arbejdes ihærdigt på at inddrive de
resterende tilgodehavender. Derudover er der sket ændringer i ledelsen på Aarhus Olies
kontor i Moskva, og der er indledt et samarbejde med en række russiske distributører.
Salget er således steget i 1. kvartal 2001, og der arbejdes med fornuftige, korte kreditter til
de russiske debitorer.
--- 000 ---
Generalforsamlingen godkendte herefter med de faldne bemærkninger bestyrelsens beretning
og regnskabet for 2000, og der blev meddelt decharge for bestyrelse og direktion.
Anvendelsen af overskuddet blev ligeledes godkendt af generalforsamlingen, således at der
udbetales 12,0% i udbytte.
Bestyrelsen fik forlænget bemyndigelsen til at erhverve op til 10% af selskabets egne aktier
(jævnfør dagsordenens punkt 5). Åge Møller Jensen spurgte, om der var planer om at gøre
Aarhus Olie til en selvejende virksomhed. Formanden svarede, at det var der ingen planer
om.
Fra bestyrelsen afgik: Bestyrelsesformand Kjeld Ranum, Tan Sri Dato’ Seri B. Bek-Nielsen,
og lektor Brian Bech Nielsen. Alle tre blev genvalgt, og der blev meddelt dispensation for
aldersgrænsen i henhold til vedtægterne for Tan Sri Dato’ Seri B. Bek-Nielsen.
Som selskabets revisorer blev KPMG C. Jespersen samt Deloitte & Touche Statsautoriseret
Revisionsselskab genvalgt.
Under punkt 9 på dagsordenen behandledes bestyrelsens forslag om ophævelse af de
eksisterende to aktieklasser. Der vil i den forbindelse ikke blive tale om nogen kompensation
til A-aktionærerne. Forslaget blev enstemmigt vedtaget.
Under punktet “Eventuelt” spurgte Erik Danneskjold fra Dansk Aktionærforening, om man
havde overvejet at sælge administrationsbygningen i Bruunsgade, således at man eventuelt
kunne få administrationen placeret i nærheden af produktionsarealet.
Erik Højsholt svarede, at administrationsbygningen i Bruunsgade også fungerer som hovedkontor
for koncernen og derfor kan betragtes som værende neutralt placeret. Derudover har
den en meget attraktiv beliggenhed for medarbejderne i forhold til adgang til tog og busser.
Der er p.t. ingen planer om at flytte administrationen på havnen, og der er ingen forhandlinger
i gang om salg af administrationsbygningen.
Tan Sri Dato’ Seri B. Bek-Nielsen oplyste, at han hidtil havde sat sig imod et salg af administrationsbygningen,
og at han regnede med, at bygningen i forbindelse med Bruuns Galleri-
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -

projektet ville få en større værdi. Derudover udtrykte Tan Sri Dato’ Seri B. Bek-Nielsen forundring
over, at aktiekursen ikke er højere, også for United Plantations.
Tan Sri Dato’ Seri B. Bek-Nielsen takkede for genvalget og nævnte, at han regnede med, at
det måske blev én af de sidste gange, at det skete. Han så frem til, at det gode samarbejde
ville fortsætte i fremtiden via sønnerne Carl Bek-Nielsen og Martin Bek-Nielsen.
Formanden takkede dirigenten for en god indsats, og ligeledes takkede han medarbejderne,
ledelsen, direktionen, bestyrelseskollegerne og revisionen for samarbejde og indsats i årets
løb.
--- 000 ---
På et efterfølgende bestyrelsesmøde konstituerede bestyrelsen sig med Kjeld Ranum som
formand og Tan Sri Dato’ Seri B. Bek-Nielsen som næstformand.
Yderligere information:
Adm. direktør Erik Højsholt
Telefon: 8730 6101
- Suppliers of vegetable oils and fats and oleochemicals -
Side 8 af 8