Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

More documents

Recommendations

Info

punkt er desuden, at det påhviler skadelidte at føre bevis for den skadegørende handling. I de konkrete forslag lægges der generelt op til at præcisere ansvaret for ledelsen i datterselskaber ved ydelse af moderselskabslån. Ledelsen får herved bedre mulighed for at vurdere, om et lån er forsvarligt. En præcisering vil således indebære, at der sikres forudsigelighed og klarhed i lovgivningen. Ledelsen og domstolene vil endvidere blive tilskyndet til at tage forsvarlighedsnormen alvorligt. Herudover lægger de konkrete forslag op til, at der fastholdes et objektivt ansvar for ledelsen i forhold til objektivt konstaterbare overtrædelser, mens culpareglen fortsat finder anvendelse, hvor en overtrædelse er baseret på et skøn. Ad 5) Revisorerklæring I henhold til erklæringsbekendtgørelsen har det danske selskabs revisor allerede i dag en pligt til at foretage en vurdering af et lån ydet til et moderselskab ved revisionen af selskabets årsregnskab. Hvis selskabets ledelse ikke har handlet forsvarligt ved ydelsen af lånet, kan den ifalde erstatnings- eller strafansvar, hvilket revisor skal oplyse i revisionspåtegningen i årsregnskabet. Det kunne imidlertid være en mulighed at stille krav om en revisorerklæring allerede forinden, et lån ydes. Et krav om revisorerklæring kan også være en hjælp for ledelsen med hensyn til at vurdere, om et lån er forsvarligt. I de konkrete forslag lægges der op til, at der stilles krav om revisorerklæring i de forslag, hvor der ydes lån ud over de frie reserver. Ad 6) Oplysninger i årsregnskabet Det vurderes, at en udvidelse af adgangen til at yde lån til moderselskaber ikke giver anledning til at stille krav til yderligere oplysninger i årsregnskabet ud over, hvad der allerede kræves efter årsregnskabsloven. Transaktioner mellem nærtstående parter har fået forøget fokus i den nye årsregnskabslov, der har et særligt kapitel om oplysninger om nærtstående parter. Cash-pool Det ses i stigende omfang, at cash-pool ordninger, dvs. at koncernforbundne selskaber samarbejder om at sikre en likviditetsudligning mellem selskaberne således, at et selskab med overskydende likviditet kan overføre denne til et selskab med underskudslikviditet, anvendes som likviditetsstyringsredskab inden for koncernforbundne selskaber. Da sådanne ordninger som udgangspunkt vil være forretningsmæssigt begrundet og ikke direkte kan sidestilles med et udlån, lægges der i de konkrete forslag generelt op til, at cash-pool ordninger særskilt undtages fra forbudet mod aktionærlån. 8/109
På grund af den risikoeksponering et selskab typisk påtager sig ved at medvirke i sådanne ordninger, lægges der imidlertid samtidig op til, at forinden et selskab forinden det deltager i en cash-pool ordning bekendtgøres dette ved en meddelelse i Statstidende eller i Erhvervs- og Selskabsstyrelsens informationssystem, der i forvejen indeholder væsentlige oplysninger om selskabers erhvervsmæssige forhold. Revisor skal endvidere afgive en erklæring om kreditorernes stilling. Såfremt revisor ikke kan afgive en positiv erklæring om kreditorernes stilling, kan forfaldne fordringer kræves indfriet, og der kan stilles krav om sikkerhed for uforfaldne fordringer. Modellen svarer til kreditorernes rettigheder i forbindelse med fusioner. Konkrete løsningsforslag til ny regulering om moderselskabslån En løsningsmodel må som tidligere nævnt afbalancere hensynet til en hensigtsmæssig likviditetsstyring i koncerner og hensynet til beskyttelse af selskabsdeltagere og kreditorer. Det må endvidere være et krav til en ny regulering, at den skaber forudsigelighed og klarhed samt er administrerbar. For alle 3 forslag gælder, at 1) Lån kan ydes til alle moderselskaber uanset nationalitet, såfremt de er omfattet af 1. selskabsdirektiv eller en tilsvarende regulering. 2) Udvidelsen til at yde lån til udenlandske moderselskaber sker ved en ændring af undtagelsesbestemmelsen og ikke ved en ændring af moderselskabsdefinitionen. 3) Selskabsledelsens ansvar i forbindelse med ydelse af lån til et moderselskab præciseres. En sådan understregning af ledelsens ansvar i forbindelse med långivningen må antages at have til konsekvens, at ledelsens agtpågivenhed ved långivningen skærpes, hvorved uforsvarlige lån ikke vil blive ydet. Det foreslås, at resultatet af ledelsens vurdering skal indføres i bestyrelsens protokol. 4) Cash-pool ordninger har fået en stadig større udbredelse i især store internationale koncerner. Da sådanne ordninger endvidere som udgangspunkt antages at være forretningsmæssigt begrundet, foreslås det, at cash-pool ordninger særskilt undtages fra forbudet mod lån til og sikkerhedsstillelse for aktionærer. På baggrund af den risiko selskabet påtager sig ved at deltage i sådanne ordninger, stilles der krav om, at selskabet i Statstidende eller Erhvervs- og Selskabsstyrelsens informationssystem skal offentliggøre deltagelsen i cash-pool ordningen. Der stilles endvidere krav om, at revisor skal afgive en erklæring om kreditorernes stilling. Såfremt revisor i sin erklæring antager, at kreditorernes stilling forringes, kan forfaldne fordringer kræves indfriet, og der kan stilles krav om sikkerhed for uforfaldne fordringer. Disse kreditorrettigheder svarer til fusionsbestemmelserne. 5) Undtagelsen for sædvanlige forretningsmæssige dispositioner anføres direkte i loven som en undtagelse. Herved skabes klarhed over, hvad der er omfattet af forbudet mod aktionærlån, og hvad der er undtaget fra forbudet. 9/109
Page 1 and 2: Analyse og forslag til ny regulerin
Page 3 and 4: 5.2.2 Afgrænsning af juridiske per
Page 5 and 6: I Norge er lån til moderselskaber
Page 7: En mulighed for begrænsning kunne
Page 11 and 12: Andet I forbindelse med udarbejdels
Page 13 and 14: under et udenlandsk moderselskab, h
Page 15 and 16: Skattemyndigheden kan dispensere b
Page 17 and 18: Grænserne for udbyttets størrelse
Page 19 and 20: skaber om transaktioner, hvor betal
Page 21 and 22: Lån til ledelsesmedlemmer, og i ak
Page 23 and 24: Oversigt over hovedregler i udenlan
Page 25 and 26: De internationale privatretlige reg
Page 27 and 28: Et eksempel på en bestemmelse, som
Page 29 and 30: Proportionalitet EF-domstolen foret
Page 31 and 32: I 1985 blev der nedsat en ekspertgr
Page 33 and 34: Konventionernes regler pålægger m
Page 35 and 36: 3.3 Sammenfatning Etableringsretten
Page 37 and 38: Forslaget i 1964-betænkningen blev
Page 39 and 40: Lovens definition af et moderselska
Page 41 and 42: Erhvervs- og Selskabsstyrelsens æn
Page 43 and 44: 4.3 Hvilke lån m.v. er omfattet af
Page 45 and 46: ?? ApS’et havde som eneste formå
Page 47 and 48: Aktionærlån og selvfinansiering D
Page 49 and 50: Disse bestemmelser er naturligvis e
Page 51 and 52: onærlånsbestemmelserne fremgår,
Page 53 and 54: at aktionærer og kreditorer i de i
Page 55 and 56: svensk moderselskab, statueredes de
Page 57 and 58: Det er således alene aktie- og anp
Page 59 and 60:
Umiddelbart synes der således ikke
Page 61 and 62:
1) Begrænsning i retten til at teg
Page 63 and 64:
delig usikkerhed for datterselskabe
Page 65 and 66:
aktieselskab i Tyskland, som er mod
Page 67 and 68:
Udbetalingen af udbytte er efter AS
Page 69 and 70:
Hensynet til kreditorer For så vid
Page 71 and 72:
lånets løbetid. Efter de nuværen
Page 73 and 74:
Dette udgangspunkt fraviges dog i A
Page 75 and 76:
aggrund synes det ikke at være det
Page 77 and 78:
skelse af renteudgifter og en formi
Page 79 and 80:
Som det fremgår ovenfor, er cash-p
Page 81 and 82:
skab, uanset om det er en del af en
Page 83 and 84:
Hensynet til de kreditorer, som dat
Page 85 and 86:
Med hensyn til forbudet mod selvfin
Page 87 and 88:
disse normalt kun vil være ordinæ
Page 89 and 90:
?? Udlån begrænses til de frie re
Page 91 and 92:
ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 93 and 94:
ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 95 and 96:
medlemmer. Det foreslås derfor at
Page 97 and 98:
§ 115 a, stk. 3, 2. pkt., § 115 a
Page 99 and 100:
7.2 Ingen grænser for udlån - Mod
Page 101 and 102:
etryggende i en given udlånsdispos
Page 103 and 104:
ASL § 115 b Stk. 1. Antages det i
Page 105 and 106:
pct. af aktiekapitalen. I den tilla
Page 107 and 108:
videre underrettes om beslutninger
Page 109:
Stk 3. Sikkerhedsstillelse i strid
show all

Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?