Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

En løsningsmodel må således afbalancere hensynet til en hensigtsmæssig likviditetsstyring
i koncerner og hensynet til beskyttelse af selskabsdeltagere og kreditorer.
Det må endvidere være et krav til en ny regulering, at den skaber forudsigelighed
og klarhed samt er administrerbar.
6.1 Nationalitet og selskabsformer
Det foreslås, at en ny regulering af lån til moderselskaber skal udvide anvendelsesområdet
for ASL § 115 a, stk. 1, til at omfatte både danske og udenlandske moderselskaber,
uanset nationalitet. Udvidelsen foreslås dog kun at gælde for moderselskaber
beliggende inden for EU/EØS, der er omfattet af 1. selskabsdirektiv. For
moderselskaber beliggende uden for EU/EØS gælder, at disse kun er omfattet, såfremt
de er omfattet af en lovgivning, der svarer til 1. selskabsdirektiv. Betingelserne
svarer til, hvad der gælder for oprettelse af filialer af udenlandske selskaber i
medfør af gældende ASL § 147.
Ved at udvide anvendelsesområdet, til også at omfatte moderselskaber beliggende
uden for EU/EØS, sikres, at danske datterselskaber ligeledes kan medvirke til en
hensigtsmæssig likviditetsstyring, hvis moderselskabet f.eks. er beliggende i USA
eller Japan. Der stilles ikke særlige krav til disse selskaber ud over, at de har en
retsform svarende til selskaber, der er omfattet af 1. selskabsdirektiv.
Der er lægges således ikke op til at åbne op for andre juridiske personer, da det på
baggrund af overvejelserne i afsnit 5.2 er vurderet, at hensynet til kreditorerne ikke
vil kunne varetages tilstrækkeligt. F.eks. er danske A.M.B.A.’er ikke underlagt en
materiel lovgivning, hvor hensynet til kreditorerne er varetaget.
Da det samlet set er ønskeligt, at loven er ”selvbærende”, foreslås det ikke at indføre
en dispensationsadgang for moderselskaber, der falder uden for den foreslåede
afgrænsning, da en sådan dispensationspraksis kan være vanskelig at administrere.
Endelig gælder, at der – i modsætning til den midlertidige praksis – ikke lægges op
til en ændring af moderselskabsdefinitionen i ASL § 2, stk. 2. I stedet lægges alene
op til, at undtagelsesbestemmelsen i ASL § 115 a tillige kan anvendes af udenlandske
moderselskaber.
6.2 Cash-pool ordninger
Cash-pool ordninger kan behandles på følgende måder:
1. Cash-pool ordninger anses for at falde uden for ASL § 115, stk. 1. I denne model
anses cash-pool ordninger for at falde uden for anvendelsesområdet i ASL
§ 115, stk. 1, idet de betragtes som sædvanlige forretningsmæssige dispositioner
på lige fod med almindelige varekreditter.
Det er dog i henhold til definitionen af sædvanlige forretningsmæssige dispositioner
bl.a. en betingelse, at dispositionen er sædvanlig i branchen. Dette vil
som udgangspunkt ikke være tilfældet med hensyn til cash-pool ordninger, da
86/109