Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

Som det fremgår ovenfor, er cash-pool ordninger ikke en veldefineret størrelse,
men kan derimod være meget individuelt bestemt. Overordnet må man imidlertid
kunne stille følgende krav for, at en ordning skal være omfattet af særbestemmelsen:
?? Der skal være tale om en generel ordning inden for koncernen
?? Vilkårene for det danske datterselskabs deltagelse i ordningen skal i det væsentlige
svarer til de øvrige koncernselskabers
?? Det danske datterselskabs overførelse af likviditet til ordningen medfører, at
det også har en tilsvarende trækningsret i ordningen
?? Deltagelsen i ordningen skal være i det danske datterselskabs egen interesse
En cash-pool ordning medfører ofte, at de selskaber, der deltager i ordningen, hæfter
solidarisk for de øvrige selskaber i ordningen. Det betyder, at det danske selskab
ved deltagelse i en sådan ordning kan komme til at påtage sig en endog meget
betydelig risiko. Ud fra hensynet til selskabets kreditorer kunne der derfor stilles
krav om, at
?? Det danske datterselskabs revisor, forinden selskabet indtræder i ordningen,
skal afgive en erklæring om, hvorvidt kreditorerne i det danske selskab må antages
at være tilstrækkeligt sikrede efter selskabets indtræden i ordningen
?? Det danske datterselskabs indtræden i ordningen skal offentliggøres via en
meddelelse i Statstidende eller i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen informationssystem,
der i forvejen indeholder væsentlige oplysninger om selskabers erhvervsmæssige
forhold. Af meddelelsen skal det blandt andet fremgå, hvis selskabets
revisor i sin erklæring har konstateret, at selskabet kreditorer ikke kan
antages at være tilstrækkeligt sikrede efter selskabets indtræden i ordningen
Generel ordning og tilsvarende vilkår
Da der skal være tale om en generel ordning, hvor det danske datterselskab deltager
på lige fod med de øvrige koncernselskab, vil en ordning, hvor det danske datterselskab
pålægges yderligere forpligtelser i forhold til de øvrige koncernselskaber,
ikke være omfattet af den særlige bestemmelse om cash-pool ordninger. En ordning,
hvor f.eks. det danske selskabs trækningsret på den centrale pulje er maksimeret,
mens de øvrige selskaber kan trække ubegrænset på den centrale cash-pool,
skal som følge heraf bedømmes i henhold til den almindelige bestemmelse om udlån
til moderselskaber.
Begrundelsen for denne betingelse er, at cash-pool ordninger har til formål at sikre,
at likviditeten i koncernen som helhed anvendes mest hensigtsmæssig. Da ordningen
således skal indebære en fordel for koncernen som helhed, må dette tilsvarende
resultere i, at de enkelte koncernselskaber deltager på de samme vilkår og under de
samme krav og betingelser. Der er ikke nogen umiddelbar begrundelse for, at det
ene involverede selskab skal pålægges andre vilkår end de øvrige koncernselska-
79/109