Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

More documents

Recommendations

Info

Moderselskaber beliggende uden for EU/EØS kunne således omfattes af undtagelsesbestemmelsen, såfremt selskabet var omfattet af en regulering svarende til selskaber, der er omfattet af 1. selskabsdirektiv eller efter regler, der i det mindste er ligeværdige med reglerne for selskaber omfattet af 1. selskabsdirektiv. Der skal herefter være tale om selskaber, der svarer til danske aktie- eller anpartsselskaber, og som er omfattet af en regulering, der beskytter selskabsdeltagernes og kreditorernes interesser, herunder beskytter selskabskapitalen, i mindst samme omfang, som er gældende for selskaber, der er omfattet af EU’s 1. selskabsdirektiv. Øvrige selskaber m.v. Uden for definitionen af moderselskaber falder erhvervsdrivende fonde 16 , erhvervsdrivende virksomheder med begrænset ansvar, interessentskaber, kommanditselskaber samt øvrige personselskaber, som betragtes som aktionærer i aktieselskabslovens forstand uanset, at de har den i ASL § 2, stk. 2, nr. 1-5, anførte forbindelse med et dansk selskab. Dette gjaldt efter styrelsens tidligere praksis og gælder også efter den ny praksis. Hensynet til muligheden for en hensigtsmæssig likviditetsstyring kan imidlertid også gøres gældende i koncerner, hvor f.eks. moderselskabet har valgt at organisere sig som en anden juridisk person end et aktie- eller anpartsselskab. Begrundelsen for efter tidligere og gældende praksis at anse ovennævnte virksomheder som aktionærer og ikke moderselskaber kan henføres til ordlyden i ASL § 2, stk. 2, hvoraf fremgår, at ”Et aktieselskab er et moderselskab, hvis .... ”. Det vil sige, at det alene er aktieselskaber, der kan være moderselskaber i aktieselskabslovens forstand. Hvorvidt undtagelsen til at yde lån til moderselskaber skal udvides til også at omfatte andre juridiske personer end aktie- og anpartsselskaber og selskaber, der kan sidestilles hermed, må bero på en vurdering af, om beskyttelseshensynene til det långivende selskabs selskabsdeltagere og kreditorer fortsat kan anses for opfyldt. Erhvervsdrivende fonde er omfattet af lov om erhvervsdrivende fonde, som også indeholder materielle bestemmelser til beskyttelse af kreditorer. Loven omfatter bl.a. bestemmelser om, hvilke midler, der kan anvendes til uddeling samt forbud mod ydelse af lån og sikkerhedsstillelse til stiftere, bestyrelsesmedlemmer, revisorer, direktører eller personer, der indtager en ledende stilling i fonden. 16 Lov om erhvervsdrivende fonde indeholder imidlertid også en definition af en moderfond, hvorefter en fond, der har den i ASL § 2, stk. 2, jf. stk. 4 og 5, nævnte forbindelse med et aktie- eller anpartsselskab eller med en anden erhvervsdrivende virksomhed, anses som moderfond. Det fremgår videre, at en moderfond og dens dattervirksomheder i forening udgør en koncern. 58/109
Umiddelbart synes der således ikke at være noget i vejen for at udvide undtagelsesbestemmelsen til også at omfatte erhvervsdrivende fonde. Der findes imidlertid ingen fondsretlig harmonisering inden for fælleskabsretten, hvorfor det regelsæt, der gælder for danske erhvervsdrivende fonde, ikke nødvendigvis er tilsvarende i de øvrige EU/EØS-lande eller øvrige tredjelande. Det vil derfor kunne være forbundet med betydelig usikkerhed for det danske selskabs selskabsdeltagere og kreditorer, såfremt det blev tilladt for danske selskaber at yde lån til deres moderfonde. Dette forhold gør sig ligeledes gældende for andre virksomheder med begrænset ansvar og personselskaber. Bestemmelserne i f.eks. lov om erhvervsdrivende virksomheder er især rettet mod offentlighed omkring sådanne selskaber, herunder pligt til at indsende og offentliggøre årsregnskaber, vedtægter samt oplysninger om selskabernes ledelse m.v. Loven indeholder imidlertid ingen materielle regler, der f.eks. regulerer udbetalinger til virksomhedsdeltagerne, kapitalkrav, beskyttelse af kreditorerne m.v. Samlet må det vurderes, at hensynet til en hensigtsmæssig likviditetsstyring i koncerner, hvor der indgår et moderselskab, som er en anden juridisk person end et aktie- eller anpartsselskab, ikke umiddelbart opvejer hensynet til beskyttelse af selskabsdeltagere og kreditorer i det långivende danske datterselskab. Disse virksomheder bør derfor fortsat betragtes som aktionærer i selskabslovenes forstand. Dispensationsmuligheder Som anført ovenfor, består behovet for en hensigtsmæssig likviditetsstyring også i koncerner, hvor modervirksomheden ikke er et aktie-/anpartsselskab. Det har derfor været foreslået, at der kunne gives Erhvervs- og Selskabsstyrelsen en dispensationsmulighed for at tillade lån til sådanne modervirksomheder. Dispensationsmuligheden kunne eventuelt deles op i en generel dispensationmulighed og en konkret dispensationsmulighed. En generel dispensationsmulighed, f.eks. ved en positivliste, kunne f.eks. omfatte livsforsikringsselskaber, pensionskasser, LD, ATP og gensidige forsikringsselskaber. En konkret dispensationsmulighed ville medføre, at et dansk selskab konkret fik tilladelse til at yde lån til f.eks. et A.M.B.A. eller en erhvervsdrivende fond. ASL § 115 a, stk. 4, indeholder allerede i dag en undtagelse for banker samt de selskaber, der er omfattet af lov om visse kreditinstitutter. Lov om visse kreditinstitutter er ophævet. 59/109
Page 1 and 2:
Analyse og forslag til ny regulerin
Page 3 and 4:
5.2.2 Afgrænsning af juridiske per
Page 5 and 6:
I Norge er lån til moderselskaber
Page 7 and 8: En mulighed for begrænsning kunne
Page 9 and 10: På grund af den risikoeksponering
Page 11 and 12: Andet I forbindelse med udarbejdels
Page 13 and 14: under et udenlandsk moderselskab, h
Page 15 and 16: Skattemyndigheden kan dispensere b
Page 17 and 18: Grænserne for udbyttets størrelse
Page 19 and 20: skaber om transaktioner, hvor betal
Page 21 and 22: Lån til ledelsesmedlemmer, og i ak
Page 23 and 24: Oversigt over hovedregler i udenlan
Page 25 and 26: De internationale privatretlige reg
Page 27 and 28: Et eksempel på en bestemmelse, som
Page 29 and 30: Proportionalitet EF-domstolen foret
Page 31 and 32: I 1985 blev der nedsat en ekspertgr
Page 33 and 34: Konventionernes regler pålægger m
Page 35 and 36: 3.3 Sammenfatning Etableringsretten
Page 37 and 38: Forslaget i 1964-betænkningen blev
Page 39 and 40: Lovens definition af et moderselska
Page 41 and 42: Erhvervs- og Selskabsstyrelsens æn
Page 43 and 44: 4.3 Hvilke lån m.v. er omfattet af
Page 45 and 46: ?? ApS’et havde som eneste formå
Page 47 and 48: Aktionærlån og selvfinansiering D
Page 49 and 50: Disse bestemmelser er naturligvis e
Page 51 and 52: onærlånsbestemmelserne fremgår,
Page 53 and 54: at aktionærer og kreditorer i de i
Page 55 and 56: svensk moderselskab, statueredes de
Page 57: Det er således alene aktie- og anp
Page 61 and 62: 1) Begrænsning i retten til at teg
Page 63 and 64: delig usikkerhed for datterselskabe
Page 65 and 66: aktieselskab i Tyskland, som er mod
Page 67 and 68: Udbetalingen af udbytte er efter AS
Page 69 and 70: Hensynet til kreditorer For så vid
Page 71 and 72: lånets løbetid. Efter de nuværen
Page 73 and 74: Dette udgangspunkt fraviges dog i A
Page 75 and 76: aggrund synes det ikke at være det
Page 77 and 78: skelse af renteudgifter og en formi
Page 79 and 80: Som det fremgår ovenfor, er cash-p
Page 81 and 82: skab, uanset om det er en del af en
Page 83 and 84: Hensynet til de kreditorer, som dat
Page 85 and 86: Med hensyn til forbudet mod selvfin
Page 87 and 88: disse normalt kun vil være ordinæ
Page 89 and 90: ?? Udlån begrænses til de frie re
Page 91 and 92: ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 93 and 94: ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 95 and 96: medlemmer. Det foreslås derfor at
Page 97 and 98: § 115 a, stk. 3, 2. pkt., § 115 a
Page 99 and 100: 7.2 Ingen grænser for udlån - Mod
Page 101 and 102: etryggende i en given udlånsdispos
Page 103 and 104: ASL § 115 b Stk. 1. Antages det i
Page 105 and 106: pct. af aktiekapitalen. I den tilla
Page 107 and 108: videre underrettes om beslutninger
Page 109:
Stk 3. Sikkerhedsstillelse i strid
show all

Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?