Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

More documents

Recommendations

Info

f.eks. USA og Japan, hvilket næppe er holdbart set i lyset af den stigende internationalisering. EU/EØS-lande samt enkelte lande ud fra en konkret vurdering Moderselskaber, som er beliggende uden for EU/EØS, kan være omfattet af en selskabslovgivning, der stiller tilsvarende krav til beskyttelse af henholdsvis minoritetsaktionær og kreditorer, som gælder inden for EU/EØS. En sådan afgrænsning vil endvidere kunne medføre, at bl.a. USA og Japan ud fra en konkret vurdering medtages på f.eks. en positiv-liste over lande, hvortil det er tilladt at yde lån til et moderselskab. Det kan imidlertid være vanskeligt at opstille kriterier for, hvilke lande der vil skulle optages på en sådan positiv-liste, ligesom det i princippet betyder, at forskellige lande opdeles i 1. og 2. rangsnationer. EU/EØS-lande samt lande omfattet af bestemte konventioner eller lignende Der kan til denne afgrænsning anføres samme synspunkter som ovenfor, dog at afgræsningen af hvilke tredjelande, der skal omfattes, bliver mere objektivt konstaterbart. Alle lande Denne model vil i vid udstrækning svare til den regulering, der findes i de fleste øvrige EU-lande. Modellen overlader umiddelbart et større ansvar til ledelsen i det danske selskab. Den øverste ledelse skal forinden der ydes et lån til et udenlandsk moderselskab vurdere, om lånet er forsvarligt i henhold til ASL § 54, stk. 3. Det må under alle omstændigheder antages, at det har stor betydning, hvor et moderselskab er beliggende, uanset at der ikke fra lovgivers side er foretaget en afgræsning baseret på nationalitet. Det danske selskabs ledelse må således ved ethvert udlån til et moderselskab foretage en sædvanlig kreditvurdering, men selskabsledelsen må også nødvendigvis foretage en risikovurdering baseret på moderselskabets nationalitet, herunder hvilken sikkerhed landets lovgivning ud fra en generel betragtning kan siges at tilbyde kreditorer og minoritetsaktionærer. Den internationale udvikling efter terrorangrebet den 11. september 2001 har medført en meget større fokus på likviditets-flowet i internationale koncerner, hvilket kunne tale imod en model, hvor der ikke foretages en afgrænsning baseret på nationalitet. 5.2.2 Afgrænsning af juridiske personer Definitionen af et moderselskab i aktieselskabsloven fremgår af ASL § 2, stk. 2, hvoraf det fremgår, at ”Et aktieselskab er et moderselskab, hvis ...”. 56/109
Det er således alene aktie- og anpartsselskaber, der omfattes af moderselskabsdefinitionen i selskabslovgivningen. Uden for definitionen af moderselskaber falder således erhvervsdrivende fonde, virksomheder med begrænset ansvar (herunder andelsselskaber med begrænset ansvar), interessentskaber, kommanditselskaber samt øvrige personselskaber. I nedenstående afsnit vurderes nærmere, hvilken juridisk afgrænsning af moderselskaber en eventuel ændring af selskabslovgivningen bør have. Aktie- og anpartsselskaber Styrelsens praksisændring har udvidet definitionen af moderselskaber til også at omfatte selskaber, der er beliggende inden for EU/EØS, og som har en retsform svarende til danske aktie- eller anpartsselskaber. Selskaber beliggende uden for EU/EØS falder fortsat uden for definitionen af moderselskaber, uanset om de har en retsform svarende til danske aktie- eller anpartsselskaber. Disse selskaber betragtes i aktieselskabslovens forstand som aktionærer, uanset at de har den i ASL § 2, stk. 2, nr. 1-5 nævnte forbindelse med et aktieselskab. Selskaber, der er beliggende i f.eks. USA og Japan, og som har den anførte forbindelse med et dansk aktie- eller anpartsselskab, betragtes således fortsat som aktionærer i aktieselskabslovens forstand. De selskaber, der med den ændrede praksis kan sidestilles med danske aktie- og anpartsselskaber, er de selskaber, der er omfattet af EU´s 1. selskabsdirektiv (68/151/EØF). Kendetegnende for disse selskaber er, at der stilles særlige krav til at beskytte selskabsdeltagernes og tredjemands interesser, herunder at sikre en effektiv beskyttelse af selskabskapitalen. En udvidelse af adgangen til at yde lån til også at omfatte moderselskaber beliggende uden for EU/EØS kræver en afgrænsning af, hvilke selskaber der i givet fald vil skulle omfattes. En afgrænsning findes allerede i ASL § 147, der fastlægger hvilke selskaber, der kan drive virksomhed gennem en filial. Det fremgår af de almindelige bemærkninger til lovforslaget, at det for EF-staters vedkommende drejer sig om de af 1. direktiv omfattede selskabsformer, mens det for tredjelandes vedkommende i det enkelte tilfælde må undersøges, om selskabet svarer til de selskaber, der er omfattet af 1. selskabsdirektiv. Tilsvarende skelner årsregnskabslovgivningen også mellem EU/EØS-selskaber og selskaber, der er beliggende i andre lande. Det gælder f.eks. den nye årsregnskabslovs § 112, der omhandler, hvornår et dansk selskab kan undlade selv at udarbejde koncernregnskab. Det fremgår her, at en modervirksomhed også kan undlade at aflægge koncernregnskab, hvis den selv er datterselskab af en højere modervirksomhed, der henhører under et land uden for EU/EØS. Det er dog bl.a. en betingelse, at den højere modervirksomhed udarbejder koncernregnskab i overensstemmelse med Rådets direktiv 1983/349/EØF eller efter regler, der i det mindste er ligeværdige med reglerne for konsoliderede årsregnskaber i det nævnte direktiv. 57/109
Page 1 and 2:
Analyse og forslag til ny regulerin
Page 3 and 4:
5.2.2 Afgrænsning af juridiske per
Page 5 and 6: I Norge er lån til moderselskaber
Page 7 and 8: En mulighed for begrænsning kunne
Page 9 and 10: På grund af den risikoeksponering
Page 11 and 12: Andet I forbindelse med udarbejdels
Page 13 and 14: under et udenlandsk moderselskab, h
Page 15 and 16: Skattemyndigheden kan dispensere b
Page 17 and 18: Grænserne for udbyttets størrelse
Page 19 and 20: skaber om transaktioner, hvor betal
Page 21 and 22: Lån til ledelsesmedlemmer, og i ak
Page 23 and 24: Oversigt over hovedregler i udenlan
Page 25 and 26: De internationale privatretlige reg
Page 27 and 28: Et eksempel på en bestemmelse, som
Page 29 and 30: Proportionalitet EF-domstolen foret
Page 31 and 32: I 1985 blev der nedsat en ekspertgr
Page 33 and 34: Konventionernes regler pålægger m
Page 35 and 36: 3.3 Sammenfatning Etableringsretten
Page 37 and 38: Forslaget i 1964-betænkningen blev
Page 39 and 40: Lovens definition af et moderselska
Page 41 and 42: Erhvervs- og Selskabsstyrelsens æn
Page 43 and 44: 4.3 Hvilke lån m.v. er omfattet af
Page 45 and 46: ?? ApS’et havde som eneste formå
Page 47 and 48: Aktionærlån og selvfinansiering D
Page 49 and 50: Disse bestemmelser er naturligvis e
Page 51 and 52: onærlånsbestemmelserne fremgår,
Page 53 and 54: at aktionærer og kreditorer i de i
Page 55: svensk moderselskab, statueredes de
Page 59 and 60: Umiddelbart synes der således ikke
Page 61 and 62: 1) Begrænsning i retten til at teg
Page 63 and 64: delig usikkerhed for datterselskabe
Page 65 and 66: aktieselskab i Tyskland, som er mod
Page 67 and 68: Udbetalingen af udbytte er efter AS
Page 69 and 70: Hensynet til kreditorer For så vid
Page 71 and 72: lånets løbetid. Efter de nuværen
Page 73 and 74: Dette udgangspunkt fraviges dog i A
Page 75 and 76: aggrund synes det ikke at være det
Page 77 and 78: skelse af renteudgifter og en formi
Page 79 and 80: Som det fremgår ovenfor, er cash-p
Page 81 and 82: skab, uanset om det er en del af en
Page 83 and 84: Hensynet til de kreditorer, som dat
Page 85 and 86: Med hensyn til forbudet mod selvfin
Page 87 and 88: disse normalt kun vil være ordinæ
Page 89 and 90: ?? Udlån begrænses til de frie re
Page 91 and 92: ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 93 and 94: ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 95 and 96: medlemmer. Det foreslås derfor at
Page 97 and 98: § 115 a, stk. 3, 2. pkt., § 115 a
Page 99 and 100: 7.2 Ingen grænser for udlån - Mod
Page 101 and 102: etryggende i en given udlånsdispos
Page 103 and 104: ASL § 115 b Stk. 1. Antages det i
Page 105 and 106: pct. af aktiekapitalen. I den tilla
Page 107 and 108:
videre underrettes om beslutninger
Page 109:
Stk 3. Sikkerhedsstillelse i strid
show all

Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?