Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

More documents

Recommendations

Info

Indholdsfortegnelse Resumé .................................................................................................................4 1. Indledning.......................................................................................................12 1.1 Baggrund...................................................................................................12 1.2 Rapportens formål .....................................................................................12 1.3 Afgrænsning..............................................................................................13 2. Udenlandsk lovgivning vedrørende koncernlån................................................14 2.1 Sverige ......................................................................................................14 2.2 Norge ........................................................................................................16 2.3 Storbritannien............................................................................................18 2.4 Tyskland ...................................................................................................19 2.5 Sammenfatning .........................................................................................22 3. EU-ret .............................................................................................................24 3.1 Etableringsretten........................................................................................25 3.1.1 Den frie etableringsret.........................................................................25 3.1.2 Foranstaltninger omfattet af artikel 43.................................................26 3.1.3 Interne forhold ....................................................................................29 3.2 Værneting, lovvalg og fuldbyrdelse ...........................................................30 3.2.1 Værneting...........................................................................................30 3.2.2 Lovvalg ..............................................................................................32 3.2.3 Fuldbyrdelse .......................................................................................32 3.3 Sammenfatning .........................................................................................35 4. Dansk ret.........................................................................................................35 4.1 Udviklingen i reglerne om aktionær- og moderselskabslån.........................35 4.2 Beskrivelse af praksis i henhold til gældende lovgivning............................39 4.2.1 Praksis frem til maj 2001 ....................................................................39 4.2.2 Praksis fra maj 2001 ...........................................................................40 4.2.3 Erhvervs- og Selskabsstyrelsens praksis i forhold til EU-retten............41 4.2.4 Uhensigtsmæssigheder ved styrelsens praksis .....................................41 4.3 Hvilke lån m.v. er omfattet af reglerne .......................................................43 4.3.1 Udlån fra dansk selskab til udenlandsk moderselskab..........................43 4.3.2 Sædvanlige forretningsmæssige mellemværender................................43 4.3.3 Cash-pool ...........................................................................................43 4.3.4 Dansk finansieringsselskab .................................................................44 4.4 Ledelsens ansvar .......................................................................................45 4.4.1 Erstatningsansvar................................................................................45 4.4.1.1 Ansvarsgrundlaget ...........................................................................45 4.4.1.2 Bevisbyrden.....................................................................................48 4.4.2 Strafansvar..........................................................................................48 4.5 Oplysninger i årsregnskabet.......................................................................49 4.6 Særligt om beskyttelseshensyn...................................................................50 5. Overvejelser om ny regulering af moderselskabslån.........................................53 5.1 Beskyttelseshensyn....................................................................................53 5.2 Hvilke moderselskaber bør omfattes ..........................................................54 5.2.1 National afgrænsning ..........................................................................54 2/109
5.2.2 Afgrænsning af juridiske personer.......................................................56 5.2.3 Reguleringsmuligheder .......................................................................60 5.2.4 Overvejelser .......................................................................................61 5.3 Grænser for udlånets størrelse....................................................................65 5.3.1 Udenlandsk lovgivning .......................................................................65 5.3.2 Dansk lovgivning................................................................................66 5.3.3 Overvejelser .......................................................................................67 5.4 Sikkerhedsstillelse .....................................................................................70 5.4.1 Norsk lovgivning ................................................................................70 5.4.2 Aktieselskabsloven af 1973.................................................................71 5.4.3 Overvejelser .......................................................................................71 5.5 Ledelsens ansvar .......................................................................................72 5.6 Revisors ansvar .........................................................................................75 5.7 Cash-pool ..................................................................................................76 5.7.1 Baggrund............................................................................................76 5.7.2 Særbestemmelse i aktieselskabsloven om cash-pool ordninger ............77 5.7.3 Ledelsens forsvarlighedsvurdering ......................................................83 5.8 Andre forhold............................................................................................84 6. Modeller for ny regulering af moderselskabslån...............................................85 6.1 Nationalitet og selskabsformer...................................................................86 6.2 Cash-pool ordninger ..................................................................................86 6.3 Lån til moderselskaber...............................................................................88 6.3.1 Baggrund for modellerne ....................................................................88 6.3.2 Udlån begrænset til frie reserver..........................................................89 6.3.3 Udlån begrænset i forhold til egenkapitalen.........................................90 6.3.4 Ubegrænset udlån ...............................................................................91 6.3.5 Kombination.......................................................................................93 6.4 Valg af 3 løsningsmodeller ........................................................................94 7. Konkrete forslag til ny regulering af moderselskabslån ....................................95 7.1 Udlån begrænset til frie reserver - Model A.2.............................................95 7.1.1 Udkast til ændringer i aktieselskabsloven ............................................95 7.1.2 Bemærkninger til ændringsforslaget....................................................97 7.2 Ingen grænser for udlån - Model C.2..........................................................99 7.2.1 Udkast til ændringer i aktieselskabsloven ............................................99 7.2.2 Bemærkninger til ændringsforslaget..................................................100 7.3 Kombinationsmodel – Model D.1 ............................................................101 7.3.1 Udkast til ændringer i aktieselskabsloven ..........................................101 7.3.2 Bemærkninger til ændringsforslaget..................................................103 Bilag 1 ..............................................................................................................104 3/109
Page 1: Analyse og forslag til ny regulerin
Page 5 and 6: I Norge er lån til moderselskaber
Page 7 and 8: En mulighed for begrænsning kunne
Page 9 and 10: På grund af den risikoeksponering
Page 11 and 12: Andet I forbindelse med udarbejdels
Page 13 and 14: under et udenlandsk moderselskab, h
Page 15 and 16: Skattemyndigheden kan dispensere b
Page 17 and 18: Grænserne for udbyttets størrelse
Page 19 and 20: skaber om transaktioner, hvor betal
Page 21 and 22: Lån til ledelsesmedlemmer, og i ak
Page 23 and 24: Oversigt over hovedregler i udenlan
Page 25 and 26: De internationale privatretlige reg
Page 27 and 28: Et eksempel på en bestemmelse, som
Page 29 and 30: Proportionalitet EF-domstolen foret
Page 31 and 32: I 1985 blev der nedsat en ekspertgr
Page 33 and 34: Konventionernes regler pålægger m
Page 35 and 36: 3.3 Sammenfatning Etableringsretten
Page 37 and 38: Forslaget i 1964-betænkningen blev
Page 39 and 40: Lovens definition af et moderselska
Page 41 and 42: Erhvervs- og Selskabsstyrelsens æn
Page 43 and 44: 4.3 Hvilke lån m.v. er omfattet af
Page 45 and 46: ?? ApS’et havde som eneste formå
Page 47 and 48: Aktionærlån og selvfinansiering D
Page 49 and 50: Disse bestemmelser er naturligvis e
Page 51 and 52: onærlånsbestemmelserne fremgår,
Page 53 and 54:
at aktionærer og kreditorer i de i
Page 55 and 56:
svensk moderselskab, statueredes de
Page 57 and 58:
Det er således alene aktie- og anp
Page 59 and 60:
Umiddelbart synes der således ikke
Page 61 and 62:
1) Begrænsning i retten til at teg
Page 63 and 64:
delig usikkerhed for datterselskabe
Page 65 and 66:
aktieselskab i Tyskland, som er mod
Page 67 and 68:
Udbetalingen af udbytte er efter AS
Page 69 and 70:
Hensynet til kreditorer For så vid
Page 71 and 72:
lånets løbetid. Efter de nuværen
Page 73 and 74:
Dette udgangspunkt fraviges dog i A
Page 75 and 76:
aggrund synes det ikke at være det
Page 77 and 78:
skelse af renteudgifter og en formi
Page 79 and 80:
Som det fremgår ovenfor, er cash-p
Page 81 and 82:
skab, uanset om det er en del af en
Page 83 and 84:
Hensynet til de kreditorer, som dat
Page 85 and 86:
Med hensyn til forbudet mod selvfin
Page 87 and 88:
disse normalt kun vil være ordinæ
Page 89 and 90:
?? Udlån begrænses til de frie re
Page 91 and 92:
ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 93 and 94:
ække hensyn og krav, som ledelsen
Page 95 and 96:
medlemmer. Det foreslås derfor at
Page 97 and 98:
§ 115 a, stk. 3, 2. pkt., § 115 a
Page 99 and 100:
7.2 Ingen grænser for udlån - Mod
Page 101 and 102:
etryggende i en given udlånsdispos
Page 103 and 104:
ASL § 115 b Stk. 1. Antages det i
Page 105 and 106:
pct. af aktiekapitalen. I den tilla
Page 107 and 108:
videre underrettes om beslutninger
Page 109:
Stk 3. Sikkerhedsstillelse i strid
show all

Analyse og forslag til ny regulering af lån til moderselskaber

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?