SELSKABSRETLIG REGULERING I UDVALGTE LANDE November ...
SELSKABSRETLIG REGULERING I UDVALGTE LANDE November ...
SELSKABSRETLIG REGULERING I UDVALGTE LANDE November ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
g:\012888-0005\000070.doc<br />
Som det fremgår af svarene, er det kun Norge og Sverige, der i lighed med Danmark<br />
skelner mellem, om et moderselskab er etableret i EU/EØS eller ikke, og anvender dette<br />
som kriterium for, om lån til et moderselskab er lovligt.<br />
10.2 Cash-pool-ordninger<br />
Aktionærlånsregler har ikke mindst interesse i forbindelse med cash-pool ordninger<br />
mellem koncernforbundne selskaber. Cash-pool-ordninger tillader koncernforbundne<br />
selskaber at fordele overskydende likviditet i ét koncernselskab til andre koncernselskaber,<br />
og cash-pool-ordninger er således et forretningsmæssigt væsentligt redskab til<br />
likviditetsstyring i koncerner. Cash-pool-ordninger adskiller sig fra traditionelle aktionærlån,<br />
blandt andet derved, at det enkelte selskabs gæld eller tilgodehavende i cash-poolordningen<br />
løbende ændrer sig, og derved, at det enkelte koncenselskab typisk hæfter<br />
for det samlede cash-pool-engagement. De nugældende danske aktionærlånsregler er<br />
ikke til hinder for cash-pool-ordninger, så længe moderselskabet i koncernen er etableret<br />
i et EU/EØS-land. Der findes ikke i dansk ret særlige bestemmelser om cash-poolordninger.<br />
Undersøgelsen har indeholdt spørgsmål om, hvorvidt der i de af undersøgelsen omfattede<br />
lande er særlige regler for cash-pool-ordninger, eller om disse er omfattet af de<br />
generelle regler om aktionærlån mv. Svarene fremgår af skemaet nedenfor:<br />
Land<br />
Særlige regler om<br />
cash-pool-ordninger? Bemærkninger<br />
England Nej Der er ingen ændringer hertil i den kommende<br />
engelske selskabslov.<br />
Tyskland Nej I tysk ret baserer reglerne om aktionærlån, og<br />
dermed også cash-pool-ordninger, sig på en tysk<br />
højesteretsafgørelse. Ikke mindst for at lette sel-<br />
skabers adgang til at indgå i cash-pool-ordninger,<br />
forventes der snart at blive indført lovbestemmel-<br />
ser, som udtrykkeligt tillader aktionærlån.<br />
Italien Ja Som udgangspunkt finder de generelle aktionær-<br />
lånsregler anvendelser. For den del af cash-pool-<br />
ordningen, der kan udsondres som et modersel-<br />
skabs lån til datterselskaberne, gælder der dog de<br />
særlige regler, at (i) moderselskabets krav står<br />
tilbage for alle andre kreditorer i et datterselskab,<br />
og (ii) afdrag modtaget fra et datterselskab i en<br />
periode på ét år forud for datterselskabets konkurs<br />
skal tilbagebetales af moderselskabet til dattersel-<br />
skabets konkursbo.<br />
61 / 112
Change language