SELSKABSRETLIG REGULERING I UDVALGTE LANDE November ...

g:\012888-0005\000070.doc
nede til at skaffe visse aktionærer eller andre en utilbørlig fordel på andre aktionærers
eller selskabets bekostning.
Undersøgelsen har indeholdt spørgsmål om, hvorvidt der i de omfattede landes selskabsretlige
regulering findes bestemmelser, der fastlægger eller definerer selskabets
egeninteresse, og i givet fald om det nærmere indhold heraf.
I Tyskland, Italien, Spanien og Norge er der ingen bestemmelser, der fastlægger eller
definerer selskabets egeninteresse. Men en del bestemmelser, herunder bestemmelser
om ledelsens og generalforsamlingens ansvar og forpligtelser, refererer til eller baserer
sig på, at der findes en sådan egeninteresse for det enkelte selskab.
For de angelsaksisk, common law-baserede lande gælder det, at selskabets egeninteresse
ikke er defineret eller reguleret i lovgivningen. I stedet følger det af de i retspraksis
udviklede regler, at den omsorgsforpligtelse (”fiduciary duties”), som selskabets ledelsesmedlemmer
er underlagt, omfatter en pligt for ledelsesmedlemmerne til at varetage
selskabets ”best interests”. I engelsk ret forstås dette specifikt som en forpligtelse
til at varetage alle – både nuværende og fremtidige - aktionærers/anpartshaveres interesser.
Den kommende engelske selskabslov supplerer disse i retspraksis udviklede
regler med en bestemmelse om, at selskabets ledelsesmedlemmer har pligt til at "fremme
selskabets succes". I denne forbindelse skal ledelsesmedlemmerne inddrage følgende
faktorer:
(i) den sandsynlige virkning af beslutningen på langt sigt,
(ii) medarbejdernes interesser,
(iii) behovet for at pleje selskabets relationer til leverandører, kunder
og andre,
(iv) den indvirkning, som selskabets virksomhed har på lokalsamfundet
og miljøet,
(v) selskabets opretholdelse af ry for høj forretningsmoral, og
(vi) hensynet til ligelig behandling af selskabets aktionærer/anpartshavere.
Det forventes, at selskabets ledelsesmedlemmer efter indførelsen af den kommende
engelske selskabslov skal kunne demonstrere, at og hvordan de har inddraget ovenstående
faktorer i deres vurdering af, hvorvidt en given beslutning vil "fremme selskabets
succes".
Hollandsk ret definerer i lighed med den kommende engelske selskabslov selskabets
egeninteresse på baggrund af en bred stakeholder-model, der indebærer, at blandt andet
medarbejderes, aktionærers, leverandørers, kunders, offentlige myndigheders og
det omgivende samfunds interesser skal inddrages i forbindelse med ledelsen af selskabet.
I Sverige findes der ingen bestemmelser i selskabsloven, der definerer selskabets
egeninteresse, men loven fastsætter, at medmindre selskabets vedtægter indeholder
54 / 112