SAS koncernens årsregnskab 2001 - SAS Group
SAS koncernens årsregnskab 2001 - SAS Group
SAS koncernens årsregnskab 2001 - SAS Group
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Introduktionen af én fælles aktie<br />
<strong>SAS</strong> AB<br />
Den 8. maj <strong>2001</strong> afgav <strong>SAS</strong> AB tre parallelle, offentlige tilbud<br />
til aktionærerne i <strong>SAS</strong> Danmark A/S, <strong>SAS</strong> Norge ASA<br />
og <strong>SAS</strong> Sverige AB om ombytning af deres aktier med<br />
nyemitterede aktier i <strong>SAS</strong> AB. Pr. 28. juni var tilbudene<br />
blevet accepteret af aktionærer, der repræsenterede<br />
mere end 90% af aktierne i de respektive selskaber. Den<br />
6. juli blev <strong>SAS</strong> AB noteret på børsen i Stockholm samt på<br />
børserne i København og Oslo.<br />
Hovedformålet med den nye aktiestruktur er at få bedre<br />
adgang til kapitalmarkederne. Én fælles aktie med ét<br />
aktiesalg er lettere at analysere og giver forudsætninger<br />
for en mere effektiv prisfastsættelse og øget likviditet.<br />
Den fælles aktie giver øgede muligheder både for at<br />
deltage i strukturhandler og for at indføre et incitamentsprogram<br />
og opnå en mere effektiv beslutningsgang.<br />
For perioden 6. juli – 31. december <strong>2001</strong> er der noteret<br />
en signifikant øget likviditet i aktien, især i Stockholm.<br />
Generelt har der også været en stigende interesse i aktien.<br />
Ud fra et kapitalmarkedsperspektiv har indførelsen af én<br />
fælles aktie været gunstig for <strong>SAS</strong> koncernen.<br />
<strong>SAS</strong> Airline<br />
Aktiestrukturens historie<br />
Subsidiary<br />
& Affiliated<br />
Airlines<br />
<strong>SAS</strong> AB - <strong>SAS</strong> koncernen<br />
12<br />
Luftfartsspecifikke forhold<br />
Luftfartsindustrien er midt i en omfattende deregulering.<br />
Retten til at drive international luftfart indeholder visse<br />
krav om ejerskab og kontrol af flyselskaber i overensstemmelse<br />
med bilaterale luftfartsaftaler. De flyselskaber, som<br />
en stat tildeler en sådan ret, skal i væsentlig grad være<br />
ejede og effektivt kontrollerede af den stat og/eller dets<br />
medborgere. Denne regel gælder ikke for flyselskaber,<br />
som udelukkende driver trafik inden for EØS (Europæiske<br />
Økonomiske Samarbejde). Disse selskaber skal dog være<br />
majoritetsejede og effektivt kontrollerede af EØS-stater<br />
og/eller dets medborgere.<br />
For ikke at risikere at miste disse rettigheder er der i <strong>SAS</strong><br />
ABs vedtægter en bestemmelse, som giver selskabet ret til<br />
at indløse ikke-skandinaviske aktionærer eller aktionærer,<br />
som ikke har statsborgerskab i noget skandinavisk land,<br />
hvis en sådan aktiebeholdning indebærer en ”direkte trussel”<br />
mod <strong>SAS</strong> luftfartsrettigheder. Hvis indløsning ikke er<br />
mulig eller tilstrækkelig, kan generalforsamlingen godkende,<br />
at der finder en nytegning af subordinerede aktier sted<br />
på basis af udstedte optionsrettigheder. Lignende regler<br />
findes hos andre europæiske flyselskaber og har til formål<br />
at beskytte aktionærerne i disse selskaber mod at selskaberne<br />
skulle miste deres luftfartsrettigheder.<br />
Den nye aktiestruktur og de fire forretningsområder<br />
En forenklet aktiestruktur med én fælles aktie samt en tydeligere sektorinformation opdelt på fire forretningsområder<br />
giver en større tydelighed på kapitalmarkederne.<br />
Private investorer Den danske stat<br />
Den norske stat<br />
Airline<br />
Related<br />
Businesses<br />
Rezidor<br />
<strong>SAS</strong><br />
Hospitality<br />
Den svenske stat<br />
50%* 14,3%* 14,3%* 21,4%*<br />
* Pr. årsskiftet <strong>2001</strong>/2002 var Den danske stats ejerandel 14,5%, Den norske stats 14,5% og Den svenske stats 21,8% baseret på antal<br />
udstedte aktier ved årsskiftet, 161,8 millioner. I løbet af 2002 er det hensigten at øge antallet til 164,5 millioner, hvorefter ovenstående ejerfordeling<br />
bliver gældende.<br />
<strong>SAS</strong> har en lang børshistorie, der strækker sig tilbage til 1920, hvor Det<br />
Danske Luftfartselskab A/S blev noteret på Københavns Fondsbørs. Efter<br />
at <strong>SAS</strong> Konsortiet blev dannet i 1951 er Konsortiets to øvrige aktieselskaber<br />
successivt blevet noteret på henholdsvis børsen i Oslo og Stockholm.<br />
1918 Det Danske Luftfartselskab A/S (”DDL”), <strong>SAS</strong> danske moderselskab,<br />
blev grundlagt.<br />
1920 DDL blev noteret på Københavns Fondsbørs.<br />
1924 AB Aerotransport (”ABA”), <strong>SAS</strong> svenske moderselskab, blev grundlagt.<br />
1927 Det Norske Luftfartselskap A/S ("DNL"), <strong>SAS</strong> norske Moderselskab<br />
blev grundlagt.<br />
1943 Svensk Interkontinental Lufttrafik AB (”SILA”) blev grundlagt.<br />
1951 ABA, DDL og DNL dannede det nuværende <strong>SAS</strong> Konsortiet.<br />
1955 SILA (som ejede 50% i ABA) blev noteret på ”Fondsmæglerlisten” i<br />
Sverige.<br />
1967 DNL blev noteret på Oslo Børs.<br />
1980 SILA blev noteret på Stockholmsbørsen.<br />
1996 Harmonisering og navneforandring af <strong>SAS</strong> moderselskaber til <strong>SAS</strong><br />
Danmark A/S, <strong>SAS</strong> Norge ASA og <strong>SAS</strong> Sverige AB.<br />
<strong>2001</strong> <strong>SAS</strong> AB blev den 6. juli noteret på børserne i Stockholm, København<br />
og Oslo. De tidligere moderselskaber blev afnoteret.<br />
Årsregnskab <strong>2001</strong> – <strong>SAS</strong> koncernen og kapitalmarkedet