SAS koncernens årsregnskab 2001 - SAS Group

Introduktionen af én fælles aktie
SAS AB
Den 8. maj 2001 afgav SAS AB tre parallelle, offentlige tilbud
til aktionærerne i SAS Danmark A/S, SAS Norge ASA
og SAS Sverige AB om ombytning af deres aktier med
nyemitterede aktier i SAS AB. Pr. 28. juni var tilbudene
blevet accepteret af aktionærer, der repræsenterede
mere end 90% af aktierne i de respektive selskaber. Den
6. juli blev SAS AB noteret på børsen i Stockholm samt på
børserne i København og Oslo.
Hovedformålet med den nye aktiestruktur er at få bedre
adgang til kapitalmarkederne. Én fælles aktie med ét
aktiesalg er lettere at analysere og giver forudsætninger
for en mere effektiv prisfastsættelse og øget likviditet.
Den fælles aktie giver øgede muligheder både for at
deltage i strukturhandler og for at indføre et incitamentsprogram
og opnå en mere effektiv beslutningsgang.
For perioden 6. juli – 31. december 2001 er der noteret
en signifikant øget likviditet i aktien, især i Stockholm.
Generelt har der også været en stigende interesse i aktien.
Ud fra et kapitalmarkedsperspektiv har indførelsen af én
fælles aktie været gunstig for SAS koncernen.
SAS Airline
Aktiestrukturens historie
Subsidiary
& Affiliated
Airlines
SAS AB - SAS koncernen
12
Luftfartsspecifikke forhold
Luftfartsindustrien er midt i en omfattende deregulering.
Retten til at drive international luftfart indeholder visse
krav om ejerskab og kontrol af flyselskaber i overensstemmelse
med bilaterale luftfartsaftaler. De flyselskaber, som
en stat tildeler en sådan ret, skal i væsentlig grad være
ejede og effektivt kontrollerede af den stat og/eller dets
medborgere. Denne regel gælder ikke for flyselskaber,
som udelukkende driver trafik inden for EØS (Europæiske
Økonomiske Samarbejde). Disse selskaber skal dog være
majoritetsejede og effektivt kontrollerede af EØS-stater
og/eller dets medborgere.
For ikke at risikere at miste disse rettigheder er der i SAS
ABs vedtægter en bestemmelse, som giver selskabet ret til
at indløse ikke-skandinaviske aktionærer eller aktionærer,
som ikke har statsborgerskab i noget skandinavisk land,
hvis en sådan aktiebeholdning indebærer en ”direkte trussel”
mod SAS luftfartsrettigheder. Hvis indløsning ikke er
mulig eller tilstrækkelig, kan generalforsamlingen godkende,
at der finder en nytegning af subordinerede aktier sted
på basis af udstedte optionsrettigheder. Lignende regler
findes hos andre europæiske flyselskaber og har til formål
at beskytte aktionærerne i disse selskaber mod at selskaberne
skulle miste deres luftfartsrettigheder.
Den nye aktiestruktur og de fire forretningsområder
En forenklet aktiestruktur med én fælles aktie samt en tydeligere sektorinformation opdelt på fire forretningsområder
giver en større tydelighed på kapitalmarkederne.
Private investorer Den danske stat
Den norske stat
Airline
Related
Businesses
Rezidor
SAS
Hospitality
Den svenske stat
50%* 14,3%* 14,3%* 21,4%*
* Pr. årsskiftet 2001/2002 var Den danske stats ejerandel 14,5%, Den norske stats 14,5% og Den svenske stats 21,8% baseret på antal
udstedte aktier ved årsskiftet, 161,8 millioner. I løbet af 2002 er det hensigten at øge antallet til 164,5 millioner, hvorefter ovenstående ejerfordeling
bliver gældende.
SAS har en lang børshistorie, der strækker sig tilbage til 1920, hvor Det
Danske Luftfartselskab A/S blev noteret på Københavns Fondsbørs. Efter
at SAS Konsortiet blev dannet i 1951 er Konsortiets to øvrige aktieselskaber
successivt blevet noteret på henholdsvis børsen i Oslo og Stockholm.
1918 Det Danske Luftfartselskab A/S (”DDL”), SAS danske moderselskab,
blev grundlagt.
1920 DDL blev noteret på Københavns Fondsbørs.
1924 AB Aerotransport (”ABA”), SAS svenske moderselskab, blev grundlagt.
1927 Det Norske Luftfartselskap A/S ("DNL"), SAS norske Moderselskab
blev grundlagt.
1943 Svensk Interkontinental Lufttrafik AB (”SILA”) blev grundlagt.
1951 ABA, DDL og DNL dannede det nuværende SAS Konsortiet.
1955 SILA (som ejede 50% i ABA) blev noteret på ”Fondsmæglerlisten” i
Sverige.
1967 DNL blev noteret på Oslo Børs.
1980 SILA blev noteret på Stockholmsbørsen.
1996 Harmonisering og navneforandring af SAS moderselskaber til SAS
Danmark A/S, SAS Norge ASA og SAS Sverige AB.
2001 SAS AB blev den 6. juli noteret på børserne i Stockholm, København
og Oslo. De tidligere moderselskaber blev afnoteret.
Årsregnskab 2001 – SAS koncernen og kapitalmarkedet