120227 låneportefølje - præsentation til økonomiudvalg - Faaborg ...

Risk & Cash Management
Faaborg-Midtfyn Kommune
Global økonomi – kort fortalt
Låneporteføljeanalyse:
Historik for 2011 samt status lige nu
•27. februar 2012

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Status 2011
Finansrådgivning - Connie Jensen
2

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Renteudvikling
Finansrådgivning - Connie Jensen
3

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Globale risikofaktorer
• En optrapning af gældskrisen udgør fortsat
den største risiko i vores scenarie. Vi er
bekymrede for, hvor meget de private
investorer skal bidrage med til Grækenland,
og for situationen i Portugal, hvor renten ligger
højt.
• Den politiske stabilitet er under pres i nogle af
de sydeuropæiske lande. Parlamentsvalg i
Grækenland til foråret.
• Fremrykkede finanspolitiske stramninger i
Europa, optrapning af gældskrisen og risiko for
recession skaber en ond cirkel for Europa.
• Forsøg på rekapitalisering af europæiske
banker kan føre til længerevarende kreditkrise.
• Ratingcyklus fortsat negativ. Der er flere
nedjusteringer på vej i USA – og i Europa.
• Irans politiske beslutninger udgør en risiko for
de globale markeder.
0
Jan
Finansrådgivning - Connie Jensen
3500 bp 10-year spread to Germany
3000
2500
2000
1500
1000
500
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
450bp
0
Feb Jan
08
Apr Jul
10
Oct Jan
May Sep Jan
09
Kilde: Ecowin og Danske Markets
Greece
Portugal
Spain
Ireland
Italy
Apr Jul Oct Jan
11
12
bp bp
US 5yr CDS
May Sep Jan
10
France 5yr CDS
Germany 5yr CDS
May Sep Jan
11 12
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
0
4

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Historik for 2011 - låneomkostning
nøgletal fra gældsrapporten – den fulde rapport er tilsendt regnskabschefen
Finansrådgivning - Connie Jensen
5

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Historik for 2011 - fordeling
nøgletal fra gældsrapporten – den fulde rapport er tilsendt økonomidirektøren
Finansrådgivning - Connie Jensen
6

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Låneportefølje – overskrifter
den samlede portefølje er vedlagt i bilag
• Med de nuværende renteniveauer og
renteforventninger kan vi anbefale en større andel af fast
rente
• Priseksempel på fast rente via renteswap:
Finansrådgivning - Connie Jensen
7

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Finansiel politik - status
Finansrådgivning - Connie Jensen
Jeres finansielle politik er
overholdt – men vær
opmærksom på ny
Lånebekendtgørelse
Vi anbefaler en
ajourføring af jeres
finansielle politik – se
næste slide
8

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Ny lånebekendtgørelse
UDDRAG FRA NY LÅNEBEKENDTGØRELSE:
§10. Lån kan optages som annuitetslån, serielån, eller indekslån. Løbetiden må ikke
overstige 25 år, dog kan lån til opførelse eller erhvervelse af almene ældreboliger have
længere løbetid inden for den grænse, der er fastsat i lov om almene boliger m.v.
Stk. 2. Lån kan endvidere optages som stående lån eller lån med en afdragsfri periode.
Løbetiden for sådanne lån må højst være på 15 år og med et afdragsforløb, der højst giver en
gennemsnitlig løbetid på 10 år.
Stk. 3. En kommune kan indgå terminsforretninger med henblik på kurs- og rentesikring i
forbindelse med lånoptagelse og betaling af renter og afdrag, såfremt der foreligger en
konkret forpligtelse til at betale renter og afdrag henholdsvis at modtage eller betale et beløb
i udenlandsk valuta. En kommune må ikke være sluteksponeret i anden valuta end danske
kroner eller euro.
Stk. 4. En kommune kan omlægge lån ved hjælp af simple rente- og/eller valutaswap-aftaler.
Med henblik på kurs- og rentesikring kan der i denne forbindelse anvendes
terminsforretninger, men ikke optioner.
• Flg. ændringer til jeres finansielle politik foreslås:
• Afsnittet om lånevalutaer ændres således at kun DKK og EUR er mulig fremover
• Krav om rentebesparelse, hvis EUR vælges frem for DKK, kan evt. øges til 0,50 %-point
Finansrådgivning - Connie Jensen
9

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Finansiel politik
UDDRAG AF FAABORG-MIDTFYN KOMMUNES FINANSIELLE POLITIK:
”Kommunen kan kun indgå swapaftaler og valutaterminsforretninger
med finansielle institutioner, der som minimum har en kreditvurdering
på minimum A 1 hos Moody’s eller A+ hos Standard & Poors eller er
medlem af Finansrådet.”
• Efter en tid med meget turbulens på de finansielle markeder, er der
flere gange sket ændringer på pengeinstitutternes rating – i
øjeblikket mest i nedadgående retning.
• For ikke at skulle ændre den finansielle politik for tit, kunne
afgrænsningen på kreditvurdering evt. beskrives således:
• ”Kommunen kan kun indgå finansielle instrumenter med
finansielle partnere, der er blandt de 3 højest ratede institutter i
Danmark.”
Finansrådgivning - Connie Jensen
10

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Porteføljeoversigt
Restgæld: nominel restgæld på lån/swap.
Markedsværdi: den værdi, som lånet/swappen kan indfries til på opgørelsesdagen (indikativt)
Rente: pålydende rente
Effektiv rente: rente incl. evt. omkostninger, kurstab m.v. for restløbetiden
Fast/variabel renteandel er beregnet på markedsværdier - Fast rente er rente, der er kendt i længere tid end 1 år
Finansrådgivning - Connie Jensen
11

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Disclaimer:
Danske Bank har udarbejdet disse plancher til orientering.
De skal læses i sammenhæng med den mundtlige
præsentation fra Danske Bank. Planchernes informationer,
beregninger, vurderinger og skøn træder ikke i stedet for
kundens eget skøn over, hvordan der skal disponeres. De
udgør ikke en anbefaling om køb eller salg.
Ønsker kunden at foretage dispositioner på baggrund af
plancherne, anbefales det at gøre det i samråd med egen
rådgiver, og rådgivning kan kun ydes på baggrund af en
opdateret investeringsprofil.
Finansrådgivning - Connie Jensen
12

Risk & Cash Management 27. Februar 2012
Risikomærkning
• I dette materiale er der nævnt produkter, der er omfattet af "Bekendtgørelse om
risikomærkning af investeringsprodukter", og produktet eller produkterne er mærket
”RØD”.
• ’Rød’ betyder: "Investeringsprodukter, hvor der er risiko for at tabe mere end det
investerede beløb, eller produkttyper som er vanskelige at gennemskue.”
• Finanstilsynets risikomærkning af investeringsprodukter kan ses på
www.danskebank.dk/risikomaerkning. Mærkningsordningen kan ikke stå alene som
beslutningsgrundlag for en investering. Den er kun et supplement til den information,
du bør indhente, inden du foretager en investering, eller til den rådgivning, du kan få i
banken efter afdækning af din investeringsprofil.
Finansrådgivning - Connie Jensen