MEDARBEJDERVALGT BESTYRELSESMEDLEM - Union in Nordea
MEDARBEJDERVALGT BESTYRELSESMEDLEM - Union in Nordea
MEDARBEJDERVALGT BESTYRELSESMEDLEM - Union in Nordea
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
LØNMODTAGERE I SELSKABETS LEDELSE AF SØREN RASMUSSEN<br />
ME<br />
<strong>MEDARBEJDERVALGT</strong> <strong>BESTYRELSESMEDLEM</strong>
Tryk: Sture Consult<br />
LØNMODTAGERE I SELSKABETS LEDELSE<br />
19. Udgave, 29. oplag<br />
april 2010<br />
Søren Rasmussen<br />
ME<br />
<strong>MEDARBEJDERVALGT</strong> <strong>BESTYRELSESMEDLEM</strong>
Indholdsfortegnelse<br />
Forord 7<br />
Formålet med ME .................................................... 8<br />
Selskabets ledelse .................................................... 8<br />
1. ME i selskabets ledelse 8<br />
Magtstrukturen ........................................................ 8<br />
På lige fod ............................................................... 8<br />
Lighedsgrundsætn<strong>in</strong>gen .......................................... 9<br />
Fremmede sprog ...................................................... 9<br />
Sproget på møder i bestyrelse og tilsynsråd ............ 9<br />
ME-uddannelser ...................................................... 9<br />
Afskedigelse af ME .................................................. 9<br />
Atlas-sagen .............................................................. 10<br />
Fritstill<strong>in</strong>g af ME ..................................................... 11<br />
Loyalitet .................................................................. 11<br />
Intern <strong>in</strong>formation ................................................... 11<br />
De børsetiske regler og Insider trad<strong>in</strong>g .................... 11<br />
En sag fra Højesteret 1997. ...................................... 12<br />
Oversigt over <strong>in</strong>siderhandelssager .......................... 12<br />
Midtbank sagen 2004 .............................................. 12<br />
Ekstern <strong>in</strong>formation ................................................ 13<br />
Fortroligt ................................................................. 13<br />
Netværk ................................................................... 13<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen ............................... 13<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet ......................................................... 14<br />
Bestyrelsens opgaver ............................................... 14<br />
CORPORATE GOVERNANCE ................................ 15<br />
Nørbyudvalget anbefal<strong>in</strong>ger for god selskabsledelse 15<br />
Selskabets kapitalberedskab .................................... 23<br />
Direktionens ansættelsesvilkår ................................ 23<br />
Direktørkontrakter ................................................... 23<br />
ME’s opgaver ........................................................... 23<br />
Hvem skal repræsentere medarbejderne i virksomhedernes<br />
bestyrelser ? ................................................. 24<br />
Dagsorden ............................................................... 24<br />
Kontrolfunktionen ................................................... 25<br />
Anmeldelser til E&S ................................................ 25<br />
Hvem bestemmer om der skal være bestyrelsesmøde?<br />
........................................................................... 25<br />
Hvem skal deltage i bestyrelsesmøderne? ............... 25<br />
De »professionelle bestyrelsesmedlemmer« ............. 25<br />
Bestyrelsens 7 vigtigste fejl! .................................... 26<br />
De kostbare strategiske fejltagelser ........................... 26<br />
Pas på spekulationen .............................................. 26<br />
På vej til en bestyrelsespost .................................... 27<br />
Faresignaler ............................................................. 28<br />
2. Informations- og tavshedspligt 29<br />
Informationspligt ..................................................... 29<br />
Hvad siger Selskabsloven? ...................................... 29<br />
Hvad siger erhvervsm<strong>in</strong>isteren? .............................. 29<br />
Hvad siger bekendtgørelserne? ................................ 29<br />
Hvad sker der, når selskabet ikke lever op til<br />
<strong>in</strong>formationspligten? .......................................... 29<br />
Hvordan skal der <strong>in</strong>formeres? ................................. 29<br />
Hvad siger selskabsloven? ....................................... 29<br />
Hvad siger praksis? ................................................. 30<br />
Uenighed om tavshedspligten ................................. 30<br />
Hvad siger lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed ? .............. 31<br />
Hvad siger værdipapirhandelsloven ?<br />
De børsetiske regler. ........................................... 31<br />
F<strong>in</strong>ansforbundssagen .............................................. 31<br />
Hvad er et normalt led i udøvelsen af vedkommendes<br />
beskæftigelse ?.................................................... 32<br />
Højesteret har afsagt dom i F<strong>in</strong>ansforbundssagen den<br />
14. Maj 2009. ..................................................... 32<br />
Hvad siger den arbejdsretlige praksis ? ................... 32<br />
Hvad siger samarbejdsudvalgsaftalerne ? ................ 32<br />
Hvornår må tavshedspligten brydes ? ..................... 32<br />
Begrebet whistleblowe ............................................. 33<br />
10 gode råd til whistlebloweren .............................. 33<br />
3. Inhabilitet 34<br />
Hvad siger selskabsloven? ....................................... 34<br />
Gidseleffekten .......................................................... 34<br />
4. Ansvar 35<br />
Erstatn<strong>in</strong>gsretlig ansvar ........................................... 35<br />
Ansvar ved tab ........................................................ 35<br />
Erstatn<strong>in</strong>gsanvar for manglende betal<strong>in</strong>g af afgifter og Askat<br />
..................................................................... 35<br />
Bedømmelse af ansvar ............................................. 35<br />
Strafferetlig ansvar ................................................... 35<br />
ME’ere i 1. division ................................................. 36<br />
Forsikr<strong>in</strong>g mod bestyrelsesansvar ........................... 36<br />
Ansvar for skandaler ............................................... 36<br />
Er bestyrelsesansvaret blevet skærpet? .................... 36<br />
Hvad siger domstolene? .......................................... 37<br />
M<strong>in</strong>dship Fonden ................................................... 38<br />
Hvad kan vi lære af det ? ........................................ 38<br />
5. Vedtægter og forretn<strong>in</strong>gsorden 39<br />
Vedtægter ................................................................ 39<br />
Forretn<strong>in</strong>gsorden ..................................................... 39<br />
Bestyrelsens og tilsynsrådets forretn<strong>in</strong>gsorden ....... 39<br />
6. Selskabets ledelse 41<br />
Bestyrelse og direktion ............................................ 41<br />
Hvilke selskaber kan få ME ? .................................. 41<br />
Valg af ME ............................................................... 41<br />
Valg af ME i andre selskaber ................................... 41<br />
Ændr<strong>in</strong>g af antal ME i valgperioden ....................... 42<br />
Suppleanter ............................................................. 42<br />
Suppleanter skal kunne supplere ........................... 42<br />
Det permanente valgudvalg ..................................... 43<br />
Afholdelse af valget og valgkomiteer ....................... 43<br />
Fredsvalg ................................................................. 43<br />
Afstemn<strong>in</strong>gen .......................................................... 44<br />
Hvem kan stemme ? ................................................ 44<br />
Vikarer ..................................................................... 45<br />
M<strong>in</strong>dretalsbeskyttelsen ............................................ 45<br />
Hvem kan vælges .................................................... 45<br />
Honorar ................................................................... 46<br />
Honorar skulle ikke tilbagebetales ........................... 47<br />
Sagen Gate Gourmet. ............................................... 47<br />
U.f.R. 97 p. 1475, HD 2.sep.97. Sag 113/1996. ...... 47<br />
Incitamentsaflønn<strong>in</strong>g ............................................... 48
Antal bestyrelsesmøder ........................................... 48<br />
Store enkeltbeslutn<strong>in</strong>ger .......................................... 49<br />
Indkaldelse til bestyrelsesmøde .............................. 49<br />
Udtræden af bestyrelsen ......................................... 49<br />
Repræsentationsordn<strong>in</strong>gens ophør ......................... 49<br />
Direktion ................................................................. 49<br />
Direktionens opgaver............................................... 50<br />
Bestyrelsens formand .............................................. 50<br />
Forhandl<strong>in</strong>gsprotokollen ......................................... 50<br />
Tegn<strong>in</strong>gsretten ......................................................... 50<br />
Beslutn<strong>in</strong>gsdygtig .................................................... 51<br />
Forretn<strong>in</strong>gsudvalg ................................................... 51<br />
Revisionsudvalg, se kapitel 8 .................................. 51<br />
Evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelse og direktion....................... 51<br />
7. Generalforsaml<strong>in</strong>g 52<br />
Elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g ................................. 52<br />
Elektronisk dokumentudveksl<strong>in</strong>g ........................... 52<br />
Kumulativ stemmeret .............................................. 53<br />
Decharge .................................................................. 53<br />
Halvdelen af aktiekapitalen er tabt .......................... 53<br />
Ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g............................. 53<br />
Indkaldelse .............................................................. 54<br />
Case: Smurfit Kappa Danmark A/S ......................... 54<br />
Dom: Smurfit Kappa Danmark A/S ......................... 54<br />
Ledelsesberetn<strong>in</strong>gen ................................................ 54<br />
Årsrapportens <strong>in</strong>dsendelse ..................................... 54<br />
Manglende eller for sen modtagelse af årsrapport ... 54<br />
Afgifter .................................................................... 55<br />
Tvangsbøder ............................................................ 55<br />
Udbytte og reservefonds .......................................... 55<br />
Grønne regnskaber .................................................. 56<br />
8. Revisor, revision og regnskab 57<br />
Skal revisor være statsautoriseret? .......................... 57<br />
Revision .................................................................. 57<br />
Ledelsens regnskabserklær<strong>in</strong>g ................................. 57<br />
Revisionsprotokollen .............................................. 58<br />
Revisionsudvalg ...................................................... 58<br />
Sådan sm<strong>in</strong>kes regnskabet ...................................... 60<br />
Vide rammer ............................................................ 60<br />
Overtrædelser af årsregnskabsloven ........................ 61<br />
Granskn<strong>in</strong>g .............................................................. 61<br />
Sarbanes-Oxley loven .............................................. 62<br />
Selskabsskat ............................................................ 62<br />
Selskabsskat i andre lande ...................................... 62<br />
Kollektiv ansvar ...................................................... 63<br />
Corporate Social Responsibility .............................. 63<br />
Hvorfor arbejde med samfundsansvar .................... 64<br />
9. Filialer, fonde og koncerner m.v. 65<br />
Filialer ..................................................................... 65<br />
Fonde ...................................................................... 65<br />
Koncerner ................................................................ 65<br />
Andre selskabstyper ................................................ 65<br />
ME i koncernledelsen ............................................. 66<br />
Grænseoverskridende repræsentation ..................... 66<br />
Meddelelsespligten .................................................. 66<br />
Valg af koncernrepræsentanter ................................ 66<br />
3-års reglen ............................................................. 67<br />
Case: Bord<strong>in</strong>g .......................................................... 67<br />
Koncernvalgudvalg .................................................. 67<br />
Valgmandskollegium ............................................... 68<br />
Afstemn<strong>in</strong>gen i valgmandskollegiet ......................... 69<br />
Andelsselskaber ...................................................... 69<br />
Koncernfagligt samarbejde ....................................... 69<br />
Koncernfagligt netværk ............................................ 69<br />
10. Aktier m.v. 70<br />
Aktier ...................................................................... 70<br />
Aktieklasser ............................................................. 70<br />
Stemmeretsbegrænsn<strong>in</strong>ger ....................................... 70<br />
Aktiebogen .............................................................. 71<br />
Aktionærfortegnelsen .............................................. 71<br />
Friaktier ................................................................... 71<br />
Egne aktier ............................................................... 71<br />
Cross-hold<strong>in</strong>g .......................................................... 71<br />
Medarbejderaktier ................................................... 72<br />
ApS - Anpartsselskaber .......................................... 72<br />
Syntetiske værdipapirer .......................................... 72<br />
Aktieoptioner .......................................................... 72<br />
Warrants .................................................................. 73<br />
Værnsaktier ............................................................. 74<br />
Warrants .................................................................. 74<br />
Aktionæroverenskomst ........................................... 74<br />
Franchis<strong>in</strong>g ............................................................. 74<br />
Jo<strong>in</strong>t ventures .......................................................... 74<br />
Aktionærlån ............................................................ 74<br />
Bødestraf for ulovligt lån ......................................... 75<br />
Front runn<strong>in</strong>g ......................................................... 75<br />
Fusion ..................................................................... 75<br />
Case: En lodret fusion ............................................. 75<br />
Grænseoverskridende fusion .................................. 75<br />
Grænseoverskridende medbestemmelse .................. 76<br />
Aktieoverdragelse .................................................... 76<br />
Virksomhedsoverdragelse ....................................... 77<br />
5 ugers reglen .......................................................... 78<br />
Virksomhedsoverdragelsesloven og EU-domstolen . 78<br />
Fjendtlige overtagelser ............................................ 79<br />
Transfer pric<strong>in</strong>g ...................................................... 80<br />
Kapitalfonde ............................................................ 80<br />
Takeover .................................................................. 80<br />
Selskabstømn<strong>in</strong>g ..................................................... 81<br />
Selskabstømmerpakken ........................................... 82<br />
Valutaforretn<strong>in</strong>ger ................................................... 82<br />
Valutaspekulation ................................................... 82<br />
SME-selskaber ......................................................... 83<br />
Tomme selaksaber ................................................... 84<br />
Stille selskaber ........................................................ 84<br />
Bestyrelser for offentlige arbejdspladser virker godt 85<br />
Det Centrale Virksomhedsregister (CVR) ................. 86<br />
Børsen ..................................................................... 87<br />
At være børsnoteret ................................................. 88<br />
Eurolist .................................................................... 88<br />
Informationspolitik .................................................. 88<br />
Hold<strong>in</strong>gselskab ........................................................ 88<br />
Skuffeselskaber ........................................................ 88<br />
Statslige aktieselskaber ............................................ 89<br />
Hvad er statsligt aktieselskab? ................................. 89<br />
Erhvervsadvokater ................................................... 90<br />
11. Aktieselskaber 91<br />
Den historiske udvikl<strong>in</strong>g ......................................... 91<br />
Det første danske selskab ........................................ 91<br />
De første aktieselskabslove ...................................... 91<br />
Det europæiske selskab ........................................... 91<br />
Det 5. direktiv ......................................................... 91<br />
Europæiske Samarbejdsudvalg ESU/EWC .............. 92<br />
Forskel på aftaler ..................................................... 92
SE-Selskaber og medarbejderne .............................. 92<br />
De mult<strong>in</strong>ationale .................................................... 94<br />
OECD’s retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for mult<strong>in</strong>ationale selskaber 94<br />
Lønmodtagernes og selskabernes udvikl<strong>in</strong>g ............ 94<br />
Employeeship ......................................................... 95<br />
Det udviklende arbejde ........................................... 95<br />
Aktieselskaber i tal .................................................. 95<br />
ME i tal.................................................................... 96<br />
En undersøgelse i 2004 ........................................... 96<br />
Aktieselskaber og med<strong>in</strong>dflydelse i andre europæiske<br />
lande .................................................................. 97<br />
Frankrig ................................................................... 97<br />
Tyskland ................................................................. 97<br />
Nederlandene .......................................................... 97<br />
Holland ................................................................... 97<br />
Belgien ..................................................................... 97<br />
Irland ....................................................................... 97<br />
Italien ...................................................................... 97<br />
England ................................................................... 98<br />
Luxembourg ............................................................ 98<br />
Spanien ................................................................... 98<br />
Grækenland ............................................................. 98<br />
Portugal ................................................................... 99<br />
F<strong>in</strong>land .................................................................... 99<br />
Norge ....................................................................... 99<br />
Sverige ..................................................................... 99<br />
EU ........................................................................... 99<br />
12. Strategisk planlægn<strong>in</strong>g 100<br />
Hvad er strategisk planlægn<strong>in</strong>g? ............................. 100<br />
Strategisk planlægn<strong>in</strong>g hvordan? ............................ 101<br />
Forslag til <strong>in</strong>dhold i den strategiske planlægn<strong>in</strong>g ... 101<br />
Hvad venter vi på? .................................................. 103<br />
Bilag 1 104<br />
Huskeliste for nyvalgte<br />
ME og KR ........................................................... 104<br />
Bilag 2 105<br />
Eksempel på forretn<strong>in</strong>gsorden ................................ 105<br />
Bilag 3 106<br />
Vedtægter for »N A/S« ............................................. 106<br />
Bilag 4 A 107<br />
Aktieselskaber Historisk .......................................... 107<br />
Aktieselskaber Geografisk ........................................ 107<br />
Bilag 4 B 108<br />
Statistik ................................................................... 108<br />
Bilag 5 109<br />
Juridiske personer ................................................... 109<br />
Bilag 6 110<br />
EU- Selskabs direktiver ........................................... 110<br />
Andre relevante direktiver ...................................... 110<br />
Bilag 7 111<br />
EF-»Bank« direktiver ............................................... 111<br />
Bilag 8 A 112<br />
Aktieselskabslovens Kapitler................................... 112<br />
Bilag 8 B 113<br />
Den nye selskabslov ................................................ 113<br />
Bilag 8 C 115<br />
Selskabslovens Kapitler .......................................... 115<br />
Bilag 9 A 116<br />
Indkaldelse til bestyrelsesmøde .............................. 116<br />
Bilag 9 B 117<br />
Direktion - bestyrelses <strong>in</strong>teraktion........................... 117<br />
Bilag 10 118<br />
Bestyrelsens opgaver ............................................... 118<br />
Bilag 11 119<br />
Eksempel på paragraffer til styr<strong>in</strong>g af bestyrelsens<br />
udvikl<strong>in</strong>gsopgave ............................................... 119<br />
Bilag 12 A 120<br />
Formular til mål<strong>in</strong>g af egenskaber ........................... 120<br />
Bilag 12 B 122<br />
Evaluer<strong>in</strong>gsskema .................................................... 122<br />
Bilag 12 C 123<br />
Forslag til ændr<strong>in</strong>ger af anbefal<strong>in</strong>ger. ...................... 123<br />
Bilag 13 125<br />
Erstatn<strong>in</strong>g og straf ................................................... 125<br />
Bilag 14 126<br />
AFSKEDIGELSES<br />
KRITERIER ........................................................ 126<br />
Bilag 15 127<br />
Afskedigelsesgrunde<br />
Tv<strong>in</strong>gende årsager .............................................. 127<br />
Bilag 16 128<br />
ME’s rettigheder og pligter ...................................... 128<br />
Bilag 17 129<br />
Tavshedspligten ...................................................... 129
Bilag 18 130<br />
Bekendtgørelsen om medarbejdernes valg af bestyrelsesmedlemmer<br />
i aktieselskaber og anpartsselskaber 130<br />
Bilag 19 A 131<br />
Valgproceduren - Tidsfrister ................................... 131<br />
Bilag 19 B 132<br />
JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g ................................................... 132<br />
Bilag 19 C 134<br />
Selskabsrepræsentation - valgudvalgets opgaver ..... 134<br />
Bilag 20 136<br />
Virksomhedsoverdragelsesloven ............................. 136<br />
Bilag 21 137<br />
Fusion ..................................................................... 137<br />
Fission .................................................................... 137<br />
Bilag 22 A 138<br />
Fonde ...................................................................... 138<br />
Bilag 22 B 139<br />
SE-Selskab ............................................................... 139<br />
Societas Europæa .................................................... 139<br />
Bilag 22 C 140<br />
Grænseoverskridende ............................................. 140<br />
fusioner ................................................................... 140<br />
Bilag 22 D 141<br />
ME ordn<strong>in</strong>ger i EU-27 ............................................. 141<br />
Bilag 22 E 142<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for danske kapitalfonde ................... 142<br />
Bilag 23 143<br />
Indsendelsesfrister for kopi af det reviderede årsregnskab<br />
.................................................................... 143<br />
Bilag 24 144<br />
Strategisk ledelsesmodel ......................................... 144<br />
Bilag 25 145<br />
Strategisk ledelse ..................................................... 145<br />
Bilag 26 147<br />
SYNLIG ................................................................... 147<br />
Bilag 27 148<br />
LEDELSESLÆRENS TEORISKOLER .................... 148<br />
Bilag 28 149<br />
AS/ME-opgaver ....................................................... 149<br />
Bilag 29 152<br />
Opgaver ................................................................... 152<br />
Valgbekendtgørelsen ................................................ 152<br />
Bilag 30 153<br />
Opgaver til årsregnskabsloven ................................. 153<br />
Bilag 31 155<br />
CASE Medarbejdervalgt .......................................... 155<br />
Bilag 32 A 156<br />
Nordisk Fjer ............................................................ 156<br />
Bilag 32 B 157<br />
Roskilde Bank ......................................................... 157<br />
Bilag 33 159<br />
Jobfaresignaler ......................................................... 159<br />
Bilag 34 163<br />
Oversigtsskema Nøglefaktorer ................................. 163<br />
Bilag 35 164<br />
Prioriter<strong>in</strong>gsskema ................................................... 164<br />
Bilag 37 165<br />
Standardvedtægt for fælles faglig koncernklub ....... 165<br />
Bilag 38 167<br />
Hvorfor ME ?........................................................... 167<br />
DEN DANSKE ......................................................... 169<br />
MODEL ................................................................... 169<br />
Bilag 39 170<br />
Litteraturliste og l<strong>in</strong>ks ............................................. 170<br />
LINKS ..................................................................... 173<br />
Bilag 40 173<br />
Forkortelser ............................................................. 173<br />
Stikordsregister 174
Forord<br />
Lønmodtagere i Selskabets Ledelse, er opr<strong>in</strong>deligt<br />
udgivet af AOF’s forlag i 1983.<br />
Kompendiet er beregnet som undervisn<strong>in</strong>gsmateriale i<br />
forb<strong>in</strong>delse med foredrag og kurser for medarbejdervalgte<br />
i aktieselskabernes bestyrelser.<br />
Kompendiet blev i 1983 trykt i et antal eksemplarer<br />
som kunne holde til flere års forbrug. Det viste sig<br />
meget hurtigt, at ændr<strong>in</strong>ger i Aktieselskabsloven,<br />
Regnskabsloven og i bekendtgørelserne kom i så hurtig<br />
rækkefølge, at det som undervisn<strong>in</strong>gsmateriale blev<br />
mere vildledende end vejledende.<br />
Derfor er kompendiet kommet til at se ud som det nu<br />
gør.<br />
Farum, den 1. april 2010.<br />
Cand.jur.<br />
Søren Rasmussen<br />
Stavnsholtvej 182<br />
3520 Farum<br />
Telefon 40 30 12 44<br />
sras@dialog.dk<br />
Trykteknikken består i laser-udpr<strong>in</strong>t af en opdateret<br />
udgave umiddelbart før brug og i et antal som skal<br />
bruges her og nu.<br />
Eller formidl<strong>in</strong>gen af <strong>in</strong>dholdet leveres på en pdf-fil.<br />
Ligesom papirudgaven er den elektroniske udgave<br />
beskyttet af de alm<strong>in</strong>delige regler om copyright.<br />
De fleste afgørelser er hentet fra konkrete sager, jeg er<br />
stødt på i m<strong>in</strong> undervisn<strong>in</strong>g.<br />
Jeg vil derfor være meget taknemmelig for yderligere<br />
forslag til tilføjelser eller ændr<strong>in</strong>ger, der kan gøre dette<br />
materiale mere aktuelt og operationelt for de medarbejdervalgte<br />
i selskabsbestyrelserne.<br />
Rettelser og eller tilføjelser i dette oplag:<br />
1. Ændr<strong>in</strong>ger pr. 1. marts efter ny Selskabslov. Selskabets<br />
ledelse, side 8.<br />
2. Ændr<strong>in</strong>ger 1. marts efter ny Selskabslov. Sproget på<br />
møder i bestyrelse og tilsynsråd, side 9.<br />
3. Ændr<strong>in</strong>ger pr. 1. marts efter ny Selskabslov. Selskabets<br />
ledelse, side 40 m.v.<br />
4. Bilag 8 B om den nye selskabslov og bekendtgørelse<br />
er opdateret.<br />
5. Nyt bilag 8 C. Selskabslovens Kapitler.<br />
6. Forslag til nye anbefal<strong>in</strong>ger om Corporate Governance<br />
fra Komitéen for god Selskabsledelse,<br />
som nyt bilag 12C.<br />
7. Bilag 13 opdateret efter selskabsloven.<br />
8. OBS!<br />
Mange af bestemmelserne i den nye selskabslov (nr. 470<br />
af 12. juni 2009) trådte i kraft den 1. marts 2010. Samtidig<br />
blev aktieselskabsloven og anpartsselskabsloven<br />
ophævet. Enkelte regler i selskabsloven træder i kraft<br />
den 1. maj 2010. Det drejer sig om § 90, stk. 2 og 3, og §<br />
101, stk. 5-7. En række bestemmelser i selskabsloven er<br />
dog ikke trådt i kraft. Hvornår de træder i kraft, vides<br />
ikke. Det afhænger af, hvornår de nødvendige tilpasn<strong>in</strong>ger<br />
af Erhvervs- og Selskabsstyrelsens it-system er<br />
afsluttet.<br />
7
1. ME i selskabets ledelse<br />
Formålet med ME<br />
Formålet med ME (forkortelse af MEDARBEJDER-<br />
VALGT <strong>BESTYRELSESMEDLEM</strong>) på kort sigt er, at få<br />
<strong>in</strong>dsigt i og <strong>in</strong>dflydelse på beslutn<strong>in</strong>gerne i bestyrelsen.<br />
Formålet med ME på længere sigt er, at kvalificere<br />
lønmodtagerne til med ejere og andre at deltage i<br />
ledelsen af selskabet til glæde for de ansatte, selskabet<br />
og samfundet. I den fase af den historiske udvikl<strong>in</strong>g vi<br />
nu bef<strong>in</strong>der os i, er det nødvendigt at modtage udfordr<strong>in</strong>gen<br />
til at være med til at lede virksomhederne.<br />
Ved at deltage aktivt i ME-ordn<strong>in</strong>gen, tilegner lønmodtageren<br />
sig viden om, hvordan virksomhederne skal<br />
styres på bestyrelsesniveau.<br />
Den tid er forbi, hvor gammelfar eller <strong>in</strong>dustrifyrsten<br />
alene kunne skalte og valte med virksomheden, som<br />
han ville.<br />
Takket være fagbevægelsens <strong>in</strong>dsats, deltager lønmodtagerne<br />
i de fleste virksomheder på forskellige niveauer<br />
i beslutn<strong>in</strong>gerne om virksomhedens daglige<br />
drift. Vel at mærke i et stadigt stigende omfang.<br />
Jo mere desto hurtigere virksomheden skal udvikle sig<br />
og tjene penge. Det er ikke noget, der er startet med<br />
ME. Det har været i gang i hele <strong>in</strong>dustrialiser<strong>in</strong>gens<br />
historie.<br />
Men i de sidste mange år har tanken om medarbejderrepræsentation<br />
på alle niveauer i selskabet fået stor<br />
udbredelse. Ikke kun for lønmodtagernes skyld, men<br />
især for virksomhedens evne til at tjene penge.<br />
På kort sigt kunne det næste naturlige skridt i udvikl<strong>in</strong>gen<br />
derfor være, at få halvdelen af bestyrelsesposterne<br />
samt plads i direktionen.<br />
Hvorfor skal der vælges ME ? Se bilag 38 for en mere<br />
detaljeret argumentation.<br />
Selskabets ledelse<br />
1. marts 2010 trådte Selskabsloven i kraft.Loven<br />
f<strong>in</strong>der anvendelse på alle aktieselskaber og anpartsselskaber<br />
(kapitalselskaber).<br />
Et kapitalselskab kan vælge mellem følgende ledelsesstrukturer:<br />
1) En ledelsesstruktur, hvor kapitalselskabet ledes af<br />
en bestyrelse, der varetager den overordnede og<br />
strategiske ledelse. Til at forestå den daglige ledelse<br />
skal bestyrelsen ansætte en direktion, der enten kan<br />
bestå af en eller flere personer blandt bestyrelsens<br />
egne medlemmer eller af personer, som ikke er medlem<br />
af bestyrelsen. I begge tilfælde betegnes personer,<br />
som forestår den daglige ledelse, direktører, og de<br />
udgør samlet kapitalselskabets direktion.<br />
Flertallet af bestyrelsens medlemmer skal i aktieselskaber<br />
være personer, som ikke er direktører i selskabet.<br />
En direktør i et aktieselskab kan ikke være formand<br />
eller næstformand for bestyrelsen i aktieselskabet.<br />
2) En ledelsesstruktur, hvor kapitalselskabet ledes af<br />
en direktion. I aktieselskaber skal direktionen ansættes<br />
af et tilsynsråd, der fører tilsyn med direktionen.<br />
Et medlem af direktionen kan ikke være medlem af<br />
tilsynsrådet.<br />
I anpartsselskaber, hvor medarbejderne har valgt at<br />
benytte reglerne i § 140 om medarbejdervalgte medlemmer<br />
af det øverste ledelsesorgan, skal der være en<br />
bestyrelse eller et tilsynsråd. Hvis et anpartsselskab<br />
ikke har en bestyrelse eller et tilsynsråd, men efter 1.<br />
pkt. skal have et af disse organer, skal forslag om at<br />
ændre vedtægterne, således at kapitalselskabet skal<br />
have en bestyrelse eller et tilsynsråd, anses som<br />
gyldigt vedtaget, når blot en anpartshaver har stemt for<br />
forslaget.<br />
Lovens bestemmelser om medlemmer af bestyrelse og<br />
tilsynsråd f<strong>in</strong>der tilsvarende anvendelse på suppleanter<br />
for disse. SL § 111.<br />
Magtstrukturen<br />
Med den lønmodtagerrepræsentation vi har i dag, kan<br />
de ansatte ikke trumfe noget igennem i bestyrelserne.<br />
Efter SL § 120 skal de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte have<br />
flertal i bestyrelsen. Ejerne kan fortsat trumfe deres<br />
vilje igennem, hvis de vil. Men vi ved også fra de mere<br />
samfundsorienterede virksomheder, at ME kan bevæge<br />
afgørelserne i bestyrelserne med argumenter. Vi ved<br />
også, at i mange selskaber har direktionen, bestyrelsesformanden<br />
og ME sammenfaldende <strong>in</strong>teresser - nemlig<br />
at fastholde kapitalen i virksomheden til brug for<br />
<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger og fortsat drift og videreudvikl<strong>in</strong>g.<br />
Argumenterne og de sammenfaldende <strong>in</strong>teresser gør<br />
det ofte muligt, at skabe flertalsalliancer i bestyrelserne<br />
på tværs af aktionær- og direktions<strong>in</strong>teresser. Det<br />
skal dog straks tilføjes, at alt dette normalt foregår<br />
uden, at der foretages formelle afstemn<strong>in</strong>ger i bestyrelsen.<br />
Det er alene argumenter, der tæller.<br />
I bestyrelser hvor aktionærerne er delt i 2 lejre med<br />
50% stemmeret til hver forekommer det, at bestyrelsesmedlemmerne<br />
har <strong>in</strong>dgået en hemmelig overenskomst<br />
om, at <strong>in</strong>gen af parterne må benytte sig af<br />
medarbejderrepræsentanternes stemmer. Det er naturligvis<br />
ulovligt, og vil blive opdaget hvis en af aftaleparterne<br />
vil gøre aftalen juridisk gældende.<br />
På lige fod<br />
ME i bestyrelsen deltager på lige fod med de øvrige<br />
bestyrelsesmedlemmer i bestyrelsens arbejde. Det<br />
medfører, at ME har samme rettigheder, pligter og<br />
ansvar som de aktionærvalgte, jf. bekg. kap. 2, DNB §<br />
12.<br />
Det medfører først og fremmest, at ME får alle de<br />
samme <strong>in</strong>formationer, som de aktionærvalgte. Vel at<br />
mærke på samme tid.<br />
Det medfører også, at ME har krav på samme honorar<br />
som andre bestyrelsesmedlemmer, se afsnittet om<br />
honorar. Det medfører, at ME må og skal deltage i<br />
bestyrelsesmøderne på de tider formanden <strong>in</strong>dkalder<br />
til.<br />
Heri ligger, at ME er forpligtet til at møde, også selvom<br />
bestyrelsesmødet ligger uden for normal arbejdstid<br />
eller ubelejlige datoer, f.eks. 24. eller 31. december.<br />
8
ME har ikke krav på særligt vederlag. Forholdet er ikke<br />
overenskomstdækket. I praksis får ME dækket tabt<br />
arbejdsfortjeneste af arbejdsgiveren. DA henstiller til<br />
s<strong>in</strong>e medlems virksomheder, at de dækker ME’e-rens<br />
tabte arbejdsfortjeneste. Hidtil har <strong>in</strong>geniører i selskabet<br />
Krüger ikke fået dækket tabt arbejdsfortjeneste,<br />
fordi bestyrelsesmødet ikke kunne konteres en sag. ME<br />
er også forpligtet til at rejse der hen, hvor bestyrelsesmødet<br />
holdes, også selvom dette skal holdes i Tokyo<br />
eller Hawaii. Virksomheden er her forpligtet til at<br />
betale rejseomkostn<strong>in</strong>ger og ophold.<br />
Lighedsgrundsætn<strong>in</strong>gen<br />
ME'ere har samme rettigheder, pligter og ansvar som<br />
de øvrige medlemmer af bestyrelsen.Jf. (DNB § 12).<br />
Fremmede sprog<br />
ME’er har samme rettigheder, pligter og ansvar som de<br />
øvrige medlemmer af bestyrelsen. Denne ligestill<strong>in</strong>g<br />
ville kunne gøres illusorisk, hvis ME i bestyrelsen skal<br />
træffe beslutn<strong>in</strong>g på grundlag af en mundtlig fremlæggelse<br />
eller skriftlige materiale på et fremmed sprog, ME<br />
ikke behersker.<br />
Alt materiale kan kræves oversat såfremt dette er<br />
fornødent for, at det enkelte bestyrelsesmedlem kan<br />
varetage s<strong>in</strong>e opgaver.<br />
Tales der et fremmed sprog i bestyrelsen, engelsk er<br />
ikke usædvanligt, eller tales der et særligt teknisk<br />
sprog, har ME derfor krav på oversættelse og forklar<strong>in</strong>ger,<br />
vel at mærke på virksomhedens regn<strong>in</strong>g. Men sørg<br />
for, at dette er aftalt med bestyrelsesformanden i god<br />
tid <strong>in</strong>den mødet. Der er ikke noget ved at forsøge at se<br />
ud som om man har forstået, når man alligevel ikke<br />
har. Og især ikke, hvis man senere skal underskrive<br />
dokumenter, som man kan blive draget til ansvar for.<br />
Sproget på møder i bestyrelse og tilsynsråd<br />
Møder i bestyrelsen eller tilsynsrådet afholdes på<br />
dansk.<br />
Møder i bestyrelsen eller tilsynsrådet kan, hvis flertallet<br />
beslutter det, afholdes på et andet sprog end dansk,<br />
hvis der samtidig gives mulighed for simultantolkn<strong>in</strong>g<br />
til og fra dansk for samtlige deltagere. Afholdelse af<br />
møder på et andet sprog end dansk uden simultantolkn<strong>in</strong>g<br />
kræver enighed blandt bestyrelsens eller tilsynsrådets<br />
medlemmer.<br />
Uanset hvad lige er beskrevet, kan møder i bestyrelsen<br />
eller tilsynsrådet dog afholdes på svensk, norsk eller<br />
engelsk uden simultantolkn<strong>in</strong>g, hvis dette sprog er<br />
angivet som koncernsprog i selskabets vedtægter.<br />
Hvis dokumenter udarbejdet til brug for arbejdet i<br />
bestyrelsen eller tilsynsrådet ikke er udformet på<br />
dansk, kan ethvert medlem af bestyrelsen eller tilsynsrådet<br />
kræve en oversættelse til dansk af de pågældende<br />
dokumenter. Dette gælder dog ikke, hvis dokumenterne<br />
er udformet på svensk, norsk eller engelsk, såfremt<br />
det pågældende sprog er angivet som koncernsprog i<br />
selskabets vedtægter. SL § 126.<br />
ME-uddannelser<br />
Der f<strong>in</strong>des efterhånden en del muligheder for efteruddannelse<br />
som bestyrelsesmedlem i et aktieselskab.<br />
Nedenfor er nævnt nogle af de mest kendte.<br />
1. Fagbevægelsens Interne Uddannelse FIU, har et<br />
14-dages <strong>in</strong>troduktionskursus for nyvalgte og deres<br />
suppleanter. Til dette kursus er der direkte adgang.<br />
Kontakt d<strong>in</strong> fagforen<strong>in</strong>g, eller FIU på nettet<br />
2. F<strong>in</strong>ansforbundet har hvert år et 3-dages sem<strong>in</strong>ar<br />
med <strong>in</strong>dlæg fra eksperter og workshops med<br />
eksperter. Adgang hertil har alle valgte og deres<br />
suppleanter i f<strong>in</strong>ansielle <strong>in</strong>stitutioner og som er<br />
medlem af F<strong>in</strong>ansforbundet. Herudover afholdes<br />
en gang om året et <strong>in</strong>tro-kursus på 3 dage. Kontakt<br />
på telefon på 32 96 46 00.<br />
3. Danske Forsikr<strong>in</strong>gsfunktionærers Landsforen<strong>in</strong>g<br />
afholder sammen med F<strong>in</strong>ansforbundet et 3 dages<br />
<strong>in</strong>tro-kursus. Kontakt på telefon DFL på 33 12 42<br />
42.<br />
4. F<strong>in</strong>anssektorens arbejdsgivere og lønmodtagere er<br />
gået sammen med Aalborg Universitet om en<br />
længerevarende bestyrelsesuddannelse for bestyrelsesmedlemmer<br />
i den f<strong>in</strong>ansielle sektor. Henvendelse<br />
til DFL eller F<strong>in</strong>ansforbundet.<br />
5. Både DIEU og DJØF sælger 3-dages kurser for<br />
bestyrelsesmedlemmer. Kurserne er for alle. Hertil<br />
kræves <strong>in</strong>gen forudsætn<strong>in</strong>ger.<br />
6. Dansk Arbejdsgiverforen<strong>in</strong>g har flere uge-kurser<br />
for bestyrelsesmedlemmer.<br />
7. På den lokale handelsskole, er der mulighed for at<br />
få uddannelse i budget- og regnskabsforståelse,<br />
driftsøkonomi og ledelse.<br />
8. Hvert år i april, maj eller juni afholder LO-Skolen i<br />
Hels<strong>in</strong>gør en ME-Konference for alle bestyrelsesmedlemmer<br />
over aktuelle emner. Kontakt LO-<br />
Skolen på tlf. 49 28 09 00 eller www.loskolen.dk<br />
for nærmere oplysn<strong>in</strong>ger.<br />
9. Bestyrelsesakademiet.<br />
En bestyrelsesuddannelse etableret i samarbejde<br />
mellem Københavns Universitets juridiske Fakultet<br />
og advokatfirmaet Plesner. Uddannelsen er på 4<br />
moduler.<br />
www.bestyrelsesakademiet.dk<br />
Afskedigelse af ME<br />
ME (koncern- og selskabsrepræsentanter) er beskyttet<br />
mod afskedigelse og anden forr<strong>in</strong>gelse af deres forhold,<br />
på samme måde som en tillidsrepræsentant under<br />
samme overenskomst eller tilsvarende overenskomst,<br />
jf. (SL § 143) og (DNB § 13). Det samme gælder for<br />
suppleanten.<br />
Tillidsmandsbeskyttelsen gælder kun for valgte og<br />
deres suppleanter, men ikke for de som kun er opstillet<br />
til valg og endnu ikke er valgt.<br />
En tillidsmands suppleant er kun beskyttet mod<br />
opsigelse, hvis overenskomsten udtrykkelig omtaler<br />
det. En ME suppleant har derimod fuld beskyttelse<br />
ligesom tillidsmanden, også selvom overenskomsten<br />
ikke omtaler suppleanten.<br />
9
En faglig voldgifts kendelse fra oktober 1994 med<br />
udvidet formansskab, 3 højesteretsdommere, udtaler<br />
om en tillidsrepræsentant, vedrørende spørgsmålet<br />
om, hvorvidt man kan vælges som tillidsrepræsentant<br />
eller bevare s<strong>in</strong> status som sådan under orlov til<br />
uddannelse eller børnepasn<strong>in</strong>g således:<br />
"Efter overenskomstens § 9, stk. 1 d, er det en bet<strong>in</strong>gelse<br />
for valg, at man er ansat i virksomheden. Dette<br />
må også være en forudsætn<strong>in</strong>g for, at man kan bevare<br />
s<strong>in</strong> tillids-repræsentantstatus. Begrebet ansat er ikke<br />
nærmere def<strong>in</strong>eret i overenskomsten, men reglerne<br />
om stedfortræder i overenskomstens § 9, stk. i c, viser,<br />
at det ikke er et krav, at man stedse er til stede i<br />
virksomheden, der ikke kan forlange valg af en<br />
stedfortræder. En sådan forudsætn<strong>in</strong>g kan heller ikke<br />
<strong>in</strong>dlægges i bestemmelserne om tillidsrepræsentantens<br />
pligter i overenskomstens § 9, stk. 2 g og k.<br />
På denne baggrund f<strong>in</strong>der formandskabet, at en<br />
tillidsrepræsentant med orlov i henhold til orlovsloven<br />
stadig må anses som ansat, dog at arbejdspligten<br />
midlertidig er suspenderet."<br />
Uoverensstemmelser om ME-beskyttelsen afgøres ad<br />
fagretlig vej. Herunder også uoverensstemmelse om,<br />
hvilke regler der f<strong>in</strong>der anvendelse, og om brud på<br />
eller fortolkn<strong>in</strong>g af reglerne. Dog forudsætter det, at<br />
det fagretlige system kan give den fornødne sikkerhed<br />
for den valgte ME’er. I modsat fald kan sagen<br />
rejses ved de alm<strong>in</strong>delige domstole, som så ikke er<br />
afskåret fra i realiteten at tage still<strong>in</strong>g til en tillidsrepræsentantsaftale,<br />
jf. UFR 1983, 730 H og 1984, 595<br />
SHD.<br />
Atlas-sagen<br />
I en sag mellem Fællesudvalget for Dansk Ingeniørforen<strong>in</strong>g<br />
og Ingeniørsammenslutn<strong>in</strong>gen vedrørende<br />
den private sektor og Jernets Arbejdsgiverforen<strong>in</strong>g<br />
forelå problemet om, hvilke tillidsmandsregler der<br />
skulle f<strong>in</strong>de anvendelse på en som sikkerhedsrepræsentant<br />
valgt <strong>in</strong>geniør. Ingeniørorganisationerne<br />
hævdede, at det måtte være reglerne i overenskomsten<br />
mellem DA og Teknisk Landsforbund, medens<br />
man fra arbejdsgiverside hævdede, at den mellem<br />
DA og arbejdslederorganisationerne <strong>in</strong>dgåede overenskomst,<br />
»Alm<strong>in</strong>delige bestemmelser« måtte anvendes,<br />
selvom denne overenskomst ikke <strong>in</strong>deholder<br />
egentlige tillidsmandsregler. Det hedder i kendelsen<br />
(26/9 1981):<br />
»Da <strong>in</strong>geniør G ikke på sit faglige område var omfattet<br />
af en overenskomst med bestemmelser om beskyttelse<br />
mod afskedigelse m.v. af tillidsmænd, skal<br />
han efter arbejdsmiljølovens § 10, stk. 3, nyde sådan<br />
beskyttelse efter bestemmelserne på tilsvarende<br />
fagligt område. De af <strong>in</strong>dklagede påberåbte bestemmelser<br />
vedrørende visse arbejdsledere i »Alm<strong>in</strong>delige<br />
Bestemmelser« f<strong>in</strong>des ikke at kunne siges at dække et<br />
tilsvarende fagligt område, da <strong>in</strong>geniør G ikke var<br />
arbejdsleder, og - navnlig - da arbejdsledere ikke kan<br />
forventes valgt som sikkerhedsrepræsentanter efter<br />
arbejdsmiljølovens § 10. Det f<strong>in</strong>des derimod nærliggende<br />
i nærværende tilfælde at anvende bestemmelserne<br />
i overenskomsten mellem Dansk Arbejdsgiverforen<strong>in</strong>g<br />
og Teknisk Landsforbund, da den status,<br />
som dette forbunds medlemmer har på en virksomhed<br />
som Atlas A/S, f<strong>in</strong>des at kunne sidestilles med<br />
status for de af virksomhedens <strong>in</strong>geniører, der - som<br />
<strong>in</strong>geniør G - ikke var arbejdsledere.<br />
Det f<strong>in</strong>des ved afgørelsen også af nogen betydn<strong>in</strong>g, at<br />
<strong>in</strong>geniør G var valgt som sikkerhedsrepræsentant også<br />
for medlemmer af Teknisk Landsforbund - og HK -, og<br />
at den <strong>in</strong>dklagede virksomhed ikke kunne forvente<br />
som sikkerhedsrepræsentant for disse ansatte at få en<br />
ansat, der nød m<strong>in</strong>dre beskyttelse end deres tillidsmænd.«<br />
Kendelsen er afsagt af Arbejdsrettens daværende<br />
formand, og den må formentlig ses som udtryk for, at<br />
beskyttelsen efter AML § 10 i givet fald må søges i<br />
overenskomster, der ikke efter sædvanlig sproglig<br />
forståelse dækker et »tilsvarende fagligt område«.<br />
I en dom fra Østre Landsret juni 1995, tilkendes en<br />
ME’er en godtgørelse på 150.000 kr., svarende til 4½<br />
måneds løn, for afskedigelse fordi der ikke forelå<br />
tv<strong>in</strong>gende årsager.<br />
ME’eren, en <strong>in</strong>geniør, var ikke omfattet af nogen<br />
overenskomst.<br />
Det fremgår ikke af sagen om virksomheden i øvrigt<br />
var omfattet af en overenskomst.<br />
Afskedigelsen var også i strid med funktionærloven,<br />
men det fremgår ikke af dommen at det skulle have<br />
haft <strong>in</strong>dflydelse på sagens udfald.<br />
Faglig Voldgiftskendelse 5/2 1998.<br />
En funktionær var både bestyrelsesmedlem, suppleant<br />
til bestyrelsen og valgt sikkerhedsrepræsentant. Han<br />
opsagdes imidlertid begrundet i virksomhedens<br />
forhold, Under ansættelsen havde pågældende ikke<br />
været omfattet af nogen kollektiv overenskomst, men<br />
for voldgiftsretten hævdede funktionæren nu, at<br />
opsigelsen var usaglig, fordi der ikke forelå »tv<strong>in</strong>gende<br />
årsager«, og fordi den ikke sagligt kunne begrundes i<br />
virksomhedens forhold.<br />
Det måtte lægges til grund, at der ikke gjaldt en alm<strong>in</strong>delig<br />
arbejdsretlig grundsætn<strong>in</strong>g om, at tillids- og<br />
sikkerhedsrepræsentanter samt medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer kun kan afskediges, såfremt<br />
der foreligger tv<strong>in</strong>gende årsager. Endvidere måtte det<br />
lægges til grund, at afskedigelsesbeskyttelsen for på<br />
det for den konkrete sag tilsvarende faglige område<br />
ikke var knyttet til kriteriet »tv<strong>in</strong>gende årsager«. Da<br />
afskedigelsen i øvrigt var sagligt begrundet i arbejdsgiverens<br />
forhold, frifandtes han.<br />
Genansættelse og kampskridt.<br />
Efter de fleste hovedaftaler kan en afskedigelse underkendes.<br />
Denne regel er af faglig voldgift blevet anvendt<br />
på tillidsmands- og sikkerhedsrepræsentantafskedigelser.<br />
Afskedigelserne er blevet underkendt, så de<br />
pågældende i første omgang er forblevet på deres<br />
arbejdspladser. Tilsvarende kan anvendes på ME. Det<br />
forudsætter dog, at det pågældende overenskomstområde<br />
<strong>in</strong>deholder regler om genansættelse.<br />
Når ledelsen overenskomstmæssig lockouter de ansatte,<br />
er disse juridisk set ikke mere ansat på virksomheden.<br />
ME-mandatet, som bestyrelsesmedlem bortfalder,<br />
og ME’eren har <strong>in</strong>gen adgang til bestyrelsesmøderne<br />
eller krav på honorar.<br />
10
Parterne kan, når arbejdet skal genoptages, stiltiende<br />
eller udtrykkeligt <strong>in</strong>dgå en fortrædigelsesklausul. Det<br />
betyder, at alle genoptager arbejdet på deres vante<br />
pladser med de opnåede ancienniteter m.v. ME <strong>in</strong>dtræder<br />
herefter i s<strong>in</strong> opr<strong>in</strong>delige bestyrelsespost.<br />
Når de ansatte overenskomstmæssigt eller overenskomststridigt<br />
strejker, ophører på tilsvarende måde de<br />
ansattes og ME’s juridiske tilhørsforhold til virksomheden.<br />
Virksomhedens ledelse kan altid bedømme de ansattes<br />
kvalifikationer. Hvis der af driftsøkonomiske grunde<br />
skal ske afskedigelser, kan manglende kvalifikationer<br />
hos den enkelte, ikke repareres ved at lade sig vælge til<br />
tillidsrepræsentant eller ME. Arbejdsgiveren har<br />
bevisbyrden for de manglende kvalifikationer.<br />
Fritstill<strong>in</strong>g af ME<br />
En ME'er kan ikke mod s<strong>in</strong> vilje suspenderes eller<br />
fritstilles med den virkn<strong>in</strong>g, at han ikke i fritstill<strong>in</strong>gsperioden<br />
kan være bestyrelsesmedlem.<br />
Kan ME'eren lovligt og overenskomstmæssigt afskediges,<br />
kan han i opsigelsesperioden fritstilles af arbejdsgiver.<br />
Har ME'eren efter overenskomst krav på faglig<br />
behandl<strong>in</strong>g af s<strong>in</strong> afskedigelse, kan han ikke mod s<strong>in</strong><br />
vilje fratages s<strong>in</strong> bestyrelsespost.<br />
Bliver en ME fritstillet i s<strong>in</strong> opsigelsesperiode efter<br />
aftale med s<strong>in</strong> arbejdsgiver, kan han ikke samtidigt<br />
med fritstill<strong>in</strong>gsperioden være ME.<br />
Loyalitet<br />
Hvem skal ME være loyal over for?<br />
Skal ME tale for medarbejdernes aktuelle behov? Eller<br />
skal ME tale for virksomhedens aktuelle behov?<br />
Dermed måske også kollegaernes langsigtede behov.<br />
Skal der fyres 50 ansatte nu og <strong>in</strong>gen til næste år, eller<br />
skal der fyres 100 til næste år og <strong>in</strong>gen lige nu?<br />
Det er ikke sikkert, ME kan deltage i en sådan afgørelse,<br />
se afsnittet om <strong>in</strong>habilitet.<br />
Det er langt fra sikkert, at problemstill<strong>in</strong>gen kan gøres<br />
så enkel. Det bedste ville være, at samarbejdsudvalgetpåtog<br />
sig opgaven. Her kan vedtages pr<strong>in</strong>cipper for<br />
f.eks. afskedigelser. Men skal ME vælge, opstår spørgsmålet,<br />
hvem skal ME være loyal over for?<br />
Det er alm<strong>in</strong>deligt, at konflikten går ud på at vælge<br />
mellem at være loyal med kollegaernes aktuelle ønsker<br />
og krav og deres langsigtede. Og hvem skal afgøre,<br />
hvad der er kollegaernes langsigtede <strong>in</strong>teresser?<br />
Hvordan kan man forudsige det? Er virksomhedens<br />
langsigtede <strong>in</strong>teresser altid sammenfaldende med de<br />
ansattes? I en sådan loyalitetskonflikt vil det ofte være<br />
nødvendigt at konferere sagen med tillidsrepræsentanterne<br />
eller med klubbestyrelsens medlemmer, se<br />
afsnittet om tavshedspligt.<br />
Intern <strong>in</strong>formation<br />
Hvordan får ME flere oplysn<strong>in</strong>ger? I selskabet kan ME<br />
stille spørgsmål i bestyrelsen. Er svaret ikke fyldestgørende,<br />
kan ME stille nye spørgsmål eller protestere til<br />
protokollen.<br />
ME kan stille spørgsmål til bestyrelsesformanden,<br />
direktørerne eller til ledende medarbejdere med<br />
speciel viden.<br />
ME kan også stille spørgsmål til selskabets advokat<br />
eller revisor. Revisoren har dog tavshedspligt, og kan<br />
ikke uden bestyrelsens tilladelse give oplysn<strong>in</strong>ger til<br />
enkelte bestyrelsesmedlemmer.<br />
ME kan også bruge virksomhedens tillidsrepræsentanter<br />
og klubbestyrelsesmedlemmer. Blandt disse er<br />
der ofte en ret god viden om, hvad der foregår på<br />
virksomheden.<br />
De børsetiske regler og Insider trad<strong>in</strong>g<br />
Efter værdipapirhandelslovens §§ 34-39, må <strong>in</strong>gen,<br />
som har kendskab til endnu ikke offentliggjorte oplysn<strong>in</strong>ger<br />
vedrørende den pågældende udsteder, købe<br />
eller sælge børsnoterede værdipapirer, såfremt sådanne<br />
oplysn<strong>in</strong>ger må antages at få betydn<strong>in</strong>g for<br />
kursdannelsen på værdipapiret.<br />
Bestyrelsen for Københavns Fondsførs har i 1987<br />
udarbejdet et sæt børsetiske regler. Reglerne er sidst<br />
revideret i 1992.<br />
I 1995/96 blev fondsbørsloven erstattet af lovene om<br />
fondsmæglerselskaber og værdipapirhandel.<br />
Fondsmæglerselskabsloven er en virksomhedslov<br />
ligesom aktieselskabsloven som hovedsagelig regulerer<br />
det organisatoriske.<br />
Værdipapirhandelsloven <strong>in</strong>deholder pr<strong>in</strong>cipper og<br />
overordnede regler for udstedelse og omsætn<strong>in</strong>g af<br />
værdipapirer samt adfærdsnormer for de som agerer på<br />
værdipapirmarkedet.<br />
Insider forbudene bygger på de grundlæggende pr<strong>in</strong>cipper<br />
for børshandel, nemlig kravet om redelighed,<br />
gen-nemskuelighed og ligelighed.<br />
Reglerne f<strong>in</strong>der anvendelse for værdipapirer, der enten<br />
allerede er noteret på Fondsbørsen, eller som er søgt<br />
optaget til børsnoter<strong>in</strong>g.<br />
Det påhviler selskabets bestyrelse og direktion at sikre,<br />
at alle får lige adgang til oplysn<strong>in</strong>ger om selskabet, som<br />
kan antages at få betydn<strong>in</strong>g for kursdannelsen på<br />
værdipapirerne, og at <strong>in</strong>gen uvedkommende får adgang<br />
til sådan <strong>in</strong>formation, før den er offentliggjort.<br />
Reglerne gælder for udstedere, formidlere, <strong>in</strong>vestorer,<br />
rådgivere, revisorer, og medier, samt for alle, der øver<br />
<strong>in</strong>dflydelse på den offentlige men<strong>in</strong>g. Ved ansøgn<strong>in</strong>g<br />
om værdipapirers optagelse til officiel noter<strong>in</strong>g skal<br />
der forelægges et prospekt med oplysn<strong>in</strong>ger om bl.a.<br />
aktiver og passiver så <strong>in</strong>vestorer kan danne sig et<br />
velbegrundet skøn over selskabets værdier og muligheder.<br />
I forb<strong>in</strong>delse med dispositionen, der resulterer i<br />
overdragelsen af en aktiepost, som giver kontrol over<br />
et børsnoteret selskab, skal alle aktionærer have<br />
mulighed for at afhænde deres aktier på samme vilkår.<br />
Overtrædelse af de børsetiske regler anmeldes til<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet som kan udstede bøder eller annullere<br />
<strong>in</strong>dgåede handler.<br />
EU-direktivet om <strong>in</strong>sider trad<strong>in</strong>g fra november 1989<br />
overlader sanktionsspørgsmålene til de nationale<br />
lovgivn<strong>in</strong>ger.<br />
11
Efter direktivet må den primære <strong>in</strong>sider ikke bruge s<strong>in</strong><br />
<strong>in</strong>side <strong>in</strong>formation i aktiehandel. Han må heller ikke<br />
videregive oplysn<strong>in</strong>ger til andre.<br />
Oplysn<strong>in</strong>gerne skal være væsentlige. Der skal f.eks.<br />
være mulighed for en mærkbar påvirkn<strong>in</strong>g af kursen.<br />
Der er pligt til at udarbejde <strong>in</strong>terne regler for det<br />
børsnoterede selskab og dettes eventuelle moderselskab.<br />
De <strong>in</strong>terne regler gælder for bestyrelsesmedlemmer,<br />
direktører og andre medarbejdere.<br />
De <strong>in</strong>terne regler skal regulere adgangen til at handle<br />
med selskabets aktier. Forbudet mod at udnytte <strong>in</strong>tern<br />
viden gælder også personalet i datterselskaberne.<br />
Fondsbørsbestyrelsen anbefaler en 6-ugers frist <strong>in</strong>denfor<br />
hvilken forbudet gælder. Reglerne gælder ikke for<br />
ikke-betroede medabejderes handel med medarbejderaktier.<br />
Der er bl.a. <strong>in</strong>dført regler om, at børsnoterede selskaber<br />
straks skal meddele Københavns Fondsbørs, når<br />
selskabet og dets datterselskaber besidder egne aktier<br />
svarende til 2% af selskabets aktiekapital, samt med<br />
efterfølgende ændr<strong>in</strong>ger i besiddelsen af egne aktier<br />
svarende til 2% af kapitalen.<br />
Generelt forhøjes strafferammen for overtrædelse af<br />
<strong>in</strong>siderbestemmelserne, så den kommer på l<strong>in</strong>ie med,<br />
hvad der gælder for bedrageri. Dette <strong>in</strong>debærer, at der<br />
vil kunne idømmes fængsel i <strong>in</strong>dtil 1 1/2 år eller i<br />
særligt grove tilfælde fængsel i op til 4 år.<br />
Et selskab kan br<strong>in</strong>ge sig uden for forbudet mod<br />
<strong>in</strong>siderhandel ved at sandsynliggøre, at <strong>in</strong>tern viden<br />
ikke kan videregives mellem forskellige afdel<strong>in</strong>ger i<br />
selskabet. Sådanne foranstaltn<strong>in</strong>ger kaldes Ch<strong>in</strong>ese<br />
Walls.<br />
En sag fra Højesteret 1997.<br />
Den 33-årige T havde overtrådt forbudet mod <strong>in</strong>siderhandel<br />
i § 35, stk. 1, i lov om værdipapirhandel m.v.<br />
ved den 30. maj 1996 om formiddagen at have afgivet<br />
ordre om køb af 260 kontrakter med put-optioner<br />
(salgsretter) i ISS B 150 med udløb den 21. juni 1996,<br />
uagtet han havde <strong>in</strong>tern viden om, at ISS samme dag<br />
ville fremkomme med oplysn<strong>in</strong>ger, som ville medføre<br />
kursfald på ISS-aktien. Ved kontrakterne opnåedes en<br />
bruttofortjeneste, på 481.000 kr. og en nettofortjeneste<br />
på 383.500 kr. Højesteret tiltrådte, at ubet<strong>in</strong>get frihedsstraf<br />
i alm<strong>in</strong>delighed er påkrævet i tilfælde af <strong>in</strong>siderhandel<br />
for at modvirke denne form for krim<strong>in</strong>alitet.<br />
Straffen fandtes passende bestemt til fængsel i 3<br />
måneder, og der fandtes ikke at foreligge særlige<br />
omstændigheder, der kunne begrunde, at straffen helt<br />
eller delvis blev gjort bet<strong>in</strong>get, heller ikke med vilkår<br />
om samfundstjeneste (landsretten havde gjort straffen<br />
bet<strong>in</strong>get med vilkår om samfundstjeneste).<br />
Oversigt over <strong>in</strong>siderhandelssager<br />
Silcon, 1994. En økonomidirektør solgte aktier kort før<br />
en negativ regnskabsmeddelelse. Byretten takserede<br />
sagen til 3 måneders bet<strong>in</strong>get fængsel og en bøde på<br />
10.000 kr. Landsretten lempede straffen til alene en<br />
bøde på 10.000 kr. Højesteret stadfæstede byrettens<br />
dom.<br />
ISS, 1997. En 34 årig direktør købte efter <strong>in</strong>sidertip<br />
salgsoptioner i ISS kort før en nyhed om store hensæt-<br />
telser i selskabet. Byretten konfiskerede gev<strong>in</strong>sten ved<br />
handlen, mens landsretten ændrede dommen til 3<br />
måneders ubet<strong>in</strong>get fængsel eller samfundstjeneste i<br />
120 timer. Højesteret ændrede landsrettens dom til 3<br />
måneders ubet<strong>in</strong>get fængsel og konfiskation af udbyttet.<br />
C.W. Obel, 1998. En 60 årig udlandsdansker og bestyrelsesmedlem<br />
i selskabet købte aktier i SN Hold<strong>in</strong>g<br />
kort før C.W. Obel afgav købstilbud på SN Hold<strong>in</strong>g.<br />
Dømt i byretten til 5 måneders ubet<strong>in</strong>get fængsel og<br />
konfiskation af udbyttet.<br />
TK, 2000. En 31-årig tidligere ansat i ejendomsselskabet<br />
TK blev i november 2000 dømt for misbrug af<br />
<strong>in</strong>sider-viden til handel med aktier. Byrettens dom var<br />
60 dages bet<strong>in</strong>get fængsel og konfiskation af 31.000 kr.<br />
Mart<strong>in</strong> Gruppen, 2000. Stifter og tidligere hovedaktionær<br />
Peter Johansen købte aktier i selskabet til kurs<br />
125, kort før Schouw & Co. afgav et tilbud på kurs 175.<br />
Byretten idømte Johansen ubet<strong>in</strong>get fængsel i 3 måneder,<br />
Vestre Landsret skærpede straffen til 6 måneders<br />
ubet<strong>in</strong>get fængsel.<br />
V<strong>in</strong>dmøller, 2001. En af de kendte aktører i den<br />
danske v<strong>in</strong>dmøllebranche blev i sommeren 2001 idømt<br />
fire måneders fængsel for at have misbrugt <strong>in</strong>siderviden<br />
til at score en gev<strong>in</strong>st på 900.000 kr. Byretten i<br />
Hjørr<strong>in</strong>g idømte direktøren en ubet<strong>in</strong>get tur i fængsel,<br />
konfiskerede fortjenesten og sendte regn<strong>in</strong>gen for<br />
sagen til den dømte. Direktøren var ved at underskrive<br />
en kontrakt med v<strong>in</strong>dmøllefabrikken Vestas, da han<br />
selv købte aktier i selskabet.<br />
RealDanmark 1, 2001. Skælskørs borgmester HCN fik<br />
i Korsør ret en straf for <strong>in</strong>siderhandel på 60 dages<br />
ubet<strong>in</strong>get fængsel. Han blev dømt for som næstformand<br />
i Topdanmark den 27. september 2000 på et<br />
bestyrelsesmøde at have fået nys om fusionen og for<br />
samme dag at have købt via s<strong>in</strong> mobiltelefon for ca.<br />
200.000,- kr.<br />
RealDanmark 2, 2001. Se nærmere om F<strong>in</strong>ansforbunds<br />
sagen i næste kapitel 2 vedrørende <strong>in</strong>formations-<br />
og tavshedspligten.<br />
RealDanmark 3, 2002. Tidligere konsulent i F<strong>in</strong>ansforbundet<br />
idømt 6 måneders fængsel for <strong>in</strong>siderhandel<br />
i RealDanmark for ulovlig gev<strong>in</strong>st på over 1,3 mio. kr.<br />
Midtbank sagen 2004<br />
Byretten havde fundet Midtbank samt bankens ledelse<br />
(bankens adm<strong>in</strong>istrerende direktør, direktør, bestyrelsesformand<br />
og næstformand for bestyrelsen) skyldig i<br />
overtrædelse af forbudet mod <strong>in</strong>siderhandel i lov om<br />
værdipapirhandel § 35, stk. 1, jf. § 94. Byretten idømte<br />
banken en bøde på 1 mio.kr., mens ledelsen blev<br />
idømt bet<strong>in</strong>gede frihedsstraffe mellem 6 måneder og<br />
halvandet år. Byretten traf endvidere bestemmelse om<br />
udbyttekonfiskation hos banken af ca. 54 mio.kr.<br />
Landsretten frifandt derimod samtlige tiltalte. Den del<br />
af sagen, som med Procesbevill<strong>in</strong>gsnævnets tilladelse<br />
blev <strong>in</strong>dbragt for Højesteret, drejede sig om Midtbanks<br />
køb den 6. februar 2001 af 104.288 stk. egne aktier til<br />
kurs 330.<br />
Baggrunden for sagen: Den 4. maj 2000 gav en udenlandsk<br />
bank, Svenska Handelsbanken, ved en uformel<br />
henvendelse til Midtbank udtryk for <strong>in</strong>teresse i at<br />
drøfte et samarbejde mellem de to banker.<br />
12
Siden mødtes repræsentanter for de to banker og<br />
havde telefoniske drøftelser i august, september og<br />
oktober 2000 om et muligt salg af Midtbank. Drøftelserne<br />
førte ikke til en aftale, da parterne prismæssigt lå<br />
alt for langt fra h<strong>in</strong>anden.<br />
I midten af december 2000 blev kontakten mellem<br />
bankerne genoptaget, og der var herefter drøftelser,<br />
som førte til, at den udenlandske bank den 11. april<br />
2001 fremsatte et tilbud til Midtbanks aktionærer om<br />
at købe alle Midtbanks cirkulerende aktier til en kurs<br />
på 850, svarende til en samlet købssum på 2,065<br />
mia.kr. Dette tilbud blev efterfølgende accepteret af<br />
aktionærerne. Inden da var Midtbank i starten af<br />
februar 2001 blevet tilbudt at købe 104.288 stk. Midtbank-aktier<br />
af Realkredit Danmark. Midtbank accepterede<br />
tilbuddet, og handlen blev den 6. februar 2001<br />
gennemført til kurs 330, som var børskursen.<br />
Ligesom landsretten fandt Højesteret, at der i Midtbank<br />
og hos Midtbanks ledelse, da beslutn<strong>in</strong>gen om<br />
købet af egne aktier blev truffet, forelå <strong>in</strong>tern viden,<br />
som, hvis den var blevet offentligt kendt, ville have<br />
været egnet til at påvirke kursdannelsen. Ved bedømmelsen<br />
af, om der i den forb<strong>in</strong>delse forelå en uhæderlig<br />
anvendelse af <strong>in</strong>tern viden, lagde Højesteret vægt<br />
på, at der var tale om køb af egne aktier, og at købet<br />
ikke fandt sted for v<strong>in</strong>d<strong>in</strong>gs skyld, men i legitimt<br />
øjemed, idet hensigten var at gennemføre bestyrelsens<br />
forud vedtagne <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g til generalforsaml<strong>in</strong>gen om<br />
udbytteudlodn<strong>in</strong>g ved kapitalnedsættelse i lighed med<br />
året før. Højesteret lagde ligeledes vægt på, at drøftelserne<br />
med den udenlandske bank på købstidspunktet<br />
ikke befandt sig på et fremskredent stadium, idet<br />
parterne stod langt fra h<strong>in</strong>anden med hensyn til pris<br />
og andre væsentlige aftalespørgsmål. Det var således<br />
på købstidspunkt usikkert, om Midtbank og den<br />
udenlandske bank ville nå til enighed om en pris på<br />
Midtbank, og en afklar<strong>in</strong>g heraf kunne let trække ud.<br />
Endelig bemærkede Højesteret, at Midtbanks aktiekøb<br />
skete efter henvendelse fra Realkredit Danmark i<br />
henhold til en forkøbsret i en flere år tidligere <strong>in</strong>dgået<br />
aktionæroverenskomst. På denne baggrund fandt<br />
Højesteret, at der uanset den <strong>in</strong>terne viden hos Midtbanks<br />
ledelse ikke forelå uhæderlige forhold ved<br />
Midtbanks køb af egne aktier den 6. februar 2001.<br />
Landsrettens frif<strong>in</strong>delse blev derfor stadfæstet.<br />
Ekstern <strong>in</strong>formation<br />
ME kan være nødsaget til at gå uden for selskabet for<br />
at få oplysn<strong>in</strong>ger. Her skal omtales de vigtigste oplysn<strong>in</strong>gskilder.<br />
For medlemmerne af LO er det:<br />
Et af de 4 private karteller:<br />
1. Centralorganisationen af <strong>in</strong>dustriansatte i Danmark,<br />
33 63 80 00. E-mail, co@co-<strong>in</strong>dustri.dk<br />
2. Grafisk Industri- og Medie Kartel, 70 11 45 45.<br />
E-mail, gimk@hk.dk<br />
3. Handelskartellet, 38 18 20 19.<br />
E-mail,handelskartellet@net.dialog.dk<br />
4. Bygge-, Anlægs- og Trækartellet, 70 300 300.<br />
E-mail, bat@batkartellet.dk<br />
eller<br />
LO’s Erhvervsafdel<strong>in</strong>g, Islands Brygge 32 D, 2300<br />
København S. Telefon: 3524 6000.<br />
Medlemmer af F<strong>in</strong>ansforbundet kan rette henvendelse<br />
til sekretariatet på 32 96 46 00.<br />
E-mail, post@f<strong>in</strong>ansforbundet.dk<br />
Medlemmer af DFL kan rette henvendelse til sekretariatet<br />
på 33 12 42 42. E-mail, dfl@dfl.dk<br />
Medlemmer af IDA kan rette henvendelse til sekretariatet<br />
på 33 18 48 48. E-mail, ida@ida.dk<br />
Fortroligt<br />
Enhver henvendelse til d<strong>in</strong> organisation vil blive<br />
behandlet fortroligt.<br />
Netværk<br />
For direktører og generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
har der siden 1965 eksisteret en foren<strong>in</strong>g<br />
som hedder Dansk Selskab for Virksomhedsledelse.<br />
Under denne foren<strong>in</strong>g mødes en gang om måneden<br />
direktører og generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
for at blive klogere og støtte h<strong>in</strong>anden.<br />
Man mødes i såkaldte fag<strong>in</strong>ddelte VL-grupper. Af dem<br />
f<strong>in</strong>des der ca. 50 stks. Man kan ikke selv melde sig <strong>in</strong>d,<br />
man skal opfordres til at <strong>in</strong>dtræde.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen er en styrelse under<br />
Økonomi- og Erhvervsm<strong>in</strong>isteriet.<br />
Styrelsens primære arbejdsområde er at bestyre grundregistrer<strong>in</strong>gen<br />
af alle danske virksomheder. Det er her,<br />
man opretter en virksomhed eller stifter et selskab. Vi<br />
ligger <strong>in</strong>de med oplysn<strong>in</strong>ger om samtlige danske<br />
virksomheder. Hovedparten af virksomheds<strong>in</strong>formationerne<br />
er tilgængelige fra det centrale virksomhedsregisters<br />
hjemmeside, cvr.dk. På eogs.dk er det desuden<br />
muligt at f<strong>in</strong>de særregistre over fx revisorer,<br />
søndagsåbne butikker, fødevarebutikker og restauranter.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen udarbejder desuden<br />
love og regler <strong>in</strong>den for områderne årsregnskaber,<br />
selskaber, restaurationer, dørmænd, revisorer, hjemmeservice,<br />
lukkeloven m.fl. Opgaverne løser vi effektivt<br />
via projektarbejde. I det lovforberedende arbejde<br />
har E&S stor fokus på at skabe bedre vilkår for erhvervslivet<br />
ved at fokusere på at m<strong>in</strong>dske de adm<strong>in</strong>istrative<br />
byrder i lovgivn<strong>in</strong>gen.<br />
E&S rådgiver også andre m<strong>in</strong>isterier om regelforenkl<strong>in</strong>g,<br />
E&S måler byrderne i ny og eksisterende lovgivn<strong>in</strong>g,<br />
og E&S udvikler digitale løsn<strong>in</strong>ger med henblik<br />
på at skabe adm<strong>in</strong>istrative lettelser for virksomhederne.<br />
Endelig støtter E&S virksomhederne i at <strong>in</strong>tegrere<br />
arbejdet med samfundsansvar i deres forretn<strong>in</strong>gsstrategi<br />
og kernekompetencer. Samfundsansvar handler<br />
om, at virksomhederne gør en særlig <strong>in</strong>dsats for<br />
bedre sociale eller miljømæssige forhold, som går ud<br />
over lovgivn<strong>in</strong>gens krav. E&S udbreder kendskabet til<br />
strategisk samfundsansvar blandt virksomhederne og<br />
tilbyder dem rådgivn<strong>in</strong>g om, hvordan de kan arbejde<br />
med samfundsansvar i praksis.<br />
13
Enhver kan besøge Erhvervs- og Selskabsstyrelsen og<br />
selv gennemgå styrelsens materiale: Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsens adresse er.:<br />
Kampmannsgade 1, 1780 København V.<br />
Telefon: 33 30 77 00, man.- tors. kl. 9.00-16.00.<br />
Fredag til kl. 15. Ellers www.eogs.dk<br />
Afgørelser truffet af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen i<br />
henhold til lov eller forskrifter kan <strong>in</strong>dbr<strong>in</strong>ges for<br />
Erhvervsm<strong>in</strong>isteriets Erhvervsankenævn senest 4 uger<br />
efter afgørelsen, jf. Erhvervsm<strong>in</strong>isteriets bekendtgørelse<br />
nr. 548 af 20. juni 1996.<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet er den statslige <strong>in</strong>stitution, som skal<br />
søge at sikre, at hele den f<strong>in</strong>ansielle sektor i Danmark<br />
overholder lovgivn<strong>in</strong>gen. F<strong>in</strong>anstilsynet medvirker<br />
desuden i udarbejdelsen af regelkomplekset, der<br />
omfatter den f<strong>in</strong>ansielle sektors forskellige brancher.<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet blev dannet pr. 1. januar 1988 som et<br />
led i den omstrukturer<strong>in</strong>g af Industrim<strong>in</strong>isteriet, som<br />
opdelte m<strong>in</strong>isteriets ansvarsområder i et departement<br />
med 8 tilknyttede <strong>in</strong>stitutioner i en moderne koncernstruktur<br />
med en koncernledelse bestående af departementets<br />
øverste ledelse og direktørerne for de 8 <strong>in</strong>stitutioner.<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet blev til ved en sammenslutn<strong>in</strong>g af<br />
Tilsynet med Banker og Sparekasser og Forsikr<strong>in</strong>gstilsynet.<br />
I januar 1990 blev tillige tilsynet med realkreditten<br />
overført til F<strong>in</strong>anstilsynet fra Boligm<strong>in</strong>isteriet.<br />
Regelgrundlaget for F<strong>in</strong>anstilsynets arbejde er 25<br />
forskellige love samt en række EU-direktiver, henstill<strong>in</strong>ger,<br />
bekendtgørelser, direktiver, cirkulærer og<br />
vejledn<strong>in</strong>ger. De vigtigste lovkomplekser er; Lov om<br />
forsikr<strong>in</strong>gsvirksomhed, Lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed,<br />
Lov om banker og sparekasser m.v., Lov om <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsforen<strong>in</strong>ger,<br />
Realkreditloven og lovene om fondsmæglerselskaber<br />
og værdipapirhandel. ATP og LD.<br />
Ud over adm<strong>in</strong>istrationen af lovgivn<strong>in</strong>gen og det<br />
medfølgende tilsyn med den f<strong>in</strong>ansielle sektors virksomheder<br />
består F<strong>in</strong>anstilsynets virke i:<br />
• At betjene erhvervsm<strong>in</strong>isteren med faglig rådgivn<strong>in</strong>g.<br />
• At bistå erhvervsm<strong>in</strong>isteren med betjen<strong>in</strong>g af<br />
Folket<strong>in</strong>get.<br />
• At udarbejde udkast til nye love og lovændr<strong>in</strong>ger.<br />
• At udstede bekendtgørelser.<br />
• At betjene Forsikr<strong>in</strong>gsrådet.<br />
• At behandle klagesager.<br />
• At deltage i undersøgelser, <strong>in</strong>ternationalt samarbejde<br />
og udvalgsarbejde.<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet deltager i 38 eksterne råd, udvalg og<br />
arbejdsgrupper samt i 29 <strong>in</strong>ternationale konferencer,<br />
arbejdsgrupper og lignende. Herunder i 13 EU-arbejdsgrupper<br />
og 4 EU-kontaktgrupper og tilsynskonferencer.<br />
De øvrige 12 konferencer og udvalg består af nordisk<br />
tilsynssamarbejde og andet <strong>in</strong>ternationalt samarbejde<br />
bl.a. i OECD regie. F<strong>in</strong>anstilsynet har således en vigtig<br />
rolle både i det danske lovgivn<strong>in</strong>gsarbejde og i arbejdet<br />
for på EU-plan at harmonisere lovgivn<strong>in</strong>gerne <strong>in</strong>den<br />
for den f<strong>in</strong>ansielle sektor i medlemslandene forud for<br />
åbn<strong>in</strong>gen af Det <strong>in</strong>dre Marked. I relation til EU-lovgivn<strong>in</strong>gsarbejdet<br />
arbejder F<strong>in</strong>anstilsynet for at tilgodese<br />
de overordnede danske politiske <strong>in</strong>teresser. Med sit<br />
kendskab til de danske f<strong>in</strong>ansielle virksomheders<br />
vilkår og formåen fungerer tilsynet samtidig som<br />
formidler af sektorens ønsker, således at de kan <strong>in</strong>dgå<br />
med størst mulig vægt i den fælleseuropæiske lovgivn<strong>in</strong>gsproces.<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet er i 1997 blevet overført til Økonomim<strong>in</strong>isteriet.<br />
Bestyrelsens opgaver<br />
• Etablere et tilstrækkeligt kapital- og ledelsesgrundlag<br />
til at gennemføre en strategisk udvikl<strong>in</strong>g<br />
af selskabet.<br />
• Vurdere den daglige ledelse, herunder ansætte og<br />
afskedige direktionen, samt sikre at direktionen<br />
altid har det fornødne format.<br />
• Præstere høj vækst og <strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>g til gavn for<br />
selskabet og dets <strong>in</strong>teressenter.<br />
• Udvikle og producere nye produkter.<br />
• Udvikle virksomhedens strategi.<br />
• Bestyrelsen skal kortlægge og sælge forretn<strong>in</strong>gsideer.<br />
• Skabe gode og udviklende arbejdspladser.<br />
• Give reel <strong>in</strong>formation til medarbejderne og virksomhedens<br />
<strong>in</strong>teressenter.<br />
Bestyrelsens vigtigste opgave er at udarbejde og justere<br />
selskabets målsætn<strong>in</strong>g og strategi. Dvs. de langsigtede<br />
mål og midler, holdn<strong>in</strong>ger og handl<strong>in</strong>gsmønstre.<br />
Bestyrelsen skal sikre, at strategien er så detaljeret og<br />
præcist formuleret, at direktionen ved, hvordan de<br />
skal forholde sig til omverdenen, medarbejderne, det<br />
offentlige og konkurrenterne.<br />
Når strategien er fastlagt, skal der udarbejdes planer<br />
for den umiddelbare fremtid. Hele strategien skal<br />
løbende justeres og en gang imellem tages op til samlet<br />
revision.<br />
Bestyrelsens næstvigtigste opgave er, at ansætte,<br />
hjælpe og afskedige selskabets direktører.<br />
I bestyrelsens opgave som ansættende organ skal den<br />
være opmærksom på, hvordan direktøren er ansat. Det<br />
bør være en selvfølge, at der udarbejdes en ansættelseskontrakt,<br />
som nærmere beskriver direktørens<br />
arbejdsområde og kompetence. En still<strong>in</strong>gsbeskrivelse.<br />
Bestyrelsen og direktionen må afklare overfor h<strong>in</strong>anden,<br />
hvem der er den stærke, og hvem der skal være<br />
den stærke på de forskellige ledelsesopgaver. Fra tid til<br />
anden vil dette være forskelligt i samme virksomhed.<br />
Den aktive direktør vil forsøge at gøre bestyrelsen<br />
passiv. Den udfordr<strong>in</strong>g skal bestyrelsen tage op. I den<br />
sammenhæng skal bestyrelsen være opmærksom på<br />
typiske direktørfejl. Som f.eks kun at lægge op til<br />
diskussion, hvad han selv er sikker i. Aldrig at lade<br />
bestyrelsen diskutere forskellige muligheder, hvor<br />
udfaldet ikke er kendt på forhånd.<br />
14
CORPORATE GOVERNANCE<br />
Den socialdemokratiske ledet reger<strong>in</strong>g 99 - 01 havde i<br />
s<strong>in</strong> erhvervsstrategi, .dk21, beskrevet s<strong>in</strong>e visioner for<br />
det risikovillige Danmark. Visionerne rækker <strong>in</strong>d i<br />
bestyrelseslokalerne, hvor bestyrelsen har en central<br />
placer<strong>in</strong>g med hensyn til beslutn<strong>in</strong>ger om selskabernes<br />
strategiske kerneområder. For at sikre at danske<br />
selskaber er rustet til konkurrencen på det globale<br />
marked, havde reger<strong>in</strong>gen sat fokus på bestyrelseskulturen<br />
i danske selskaber.<br />
Lars Nørby Johansen (formand for udvalget), Jørgen<br />
L<strong>in</strong>degaard, Waldemar Schmidt og Mads Øvlisen blev<br />
ved kommissorium af 2. marts 2001 af erhvervsm<strong>in</strong>ister<br />
Ole Stavad anmodet om at vurdere, hvorvidt<br />
der er behov for anbefal<strong>in</strong>ger for god selskabsledelse i<br />
Danmark og i givet fald fremkomme med et forslag<br />
hertil. Resultatet af dette arbejde er ”Nørbyudvalgets“<br />
rapport om Corporate Governance i Danmark – anbefal<strong>in</strong>ger<br />
for god selskabsledelse i Danmark”.<br />
Der f<strong>in</strong>des ikke en officiel dansk oversættelse af Corporate<br />
Governance, men begrebet er i Danmark blevet<br />
oversat med ”selskabsstyr<strong>in</strong>g”, ”selskabsledelse”, ”god<br />
bestyrelsesskik” og - måske lidt misvisende - ”aktivt<br />
ejerskab”. I det tværm<strong>in</strong>isterielle debatoplæg fra 1999,<br />
”Aktivt Ejerskab,” omtales Corporate Governance som<br />
omhandlende spillereglerne for samspillet mellem<br />
ejerne, andre <strong>in</strong>dskydere af kapital, ledelsen og øvrige<br />
<strong>in</strong>teressenter i selskabet.<br />
I den <strong>in</strong>ternationale debat eksisterer der mange forskellige<br />
def<strong>in</strong>itioner af Corporate Governance. Den<br />
italienske Preda-rapport beskriver meget præcist,<br />
hvorfor det formentlig ikke er muligt at nå frem til én<br />
universel def<strong>in</strong>ition af Corporate Governance:<br />
Kendetegnende for de udenlandske anbefal<strong>in</strong>ger for<br />
god selskabsledelse, som udvalget har analyseret, er<br />
således også, at der anvendes såvel en snæver som en<br />
bredere def<strong>in</strong>ition af Corporate Governance. I den<br />
snævre def<strong>in</strong>ition fremhæves typisk ønsket om at<br />
forbedre bestyrelsesstrukturer og procedurer samt at<br />
gøre selskaber mere ansvarlige overfor aktionærerne.<br />
Emner som f<strong>in</strong>ansiel rapporter<strong>in</strong>g, åbenhed og gennemsigtighed,<br />
revision, aflønn<strong>in</strong>g af ledelsen, uafhængighed<br />
og beskyttelse af m<strong>in</strong>oritetsaktionærerne er<br />
nøgleord her. I den bredere def<strong>in</strong>ition, som bl.a. OECD<br />
og Verdensbanken anvender, dækker Corporate Governance<br />
ikke alene selskabets relationer til dets aktionærer,<br />
men alle relationer mellem et selskabs direktion,<br />
bestyrelse, aktionærer og øvrige <strong>in</strong>teressenter.<br />
Nørbyudvalget har bygget på den af Cadbury anvendte<br />
def<strong>in</strong>ition. Corporate Governance vedrører efter<br />
udvalgets opfattelse relationerne mellem et selskabs<br />
bestyrelse, direktion, aktionærer og øvrige <strong>in</strong>teressenter.<br />
Corporate Governance-anbefal<strong>in</strong>ger <strong>in</strong>volverer altså<br />
mere end blot bestyrelsesprocesser og -procedurer.<br />
Nørbyudvalget anbefal<strong>in</strong>ger for god<br />
selskabsledelse<br />
Komitéen for god Selskabsledelses Anbefal<strong>in</strong>ger for<br />
god selskabsledelse af 15. august 2005, afsnit VI<br />
opdateret den 6. februar 2008 og afsnit III og V<br />
opdateret den 10. december 2008.<br />
Anbefal<strong>in</strong>gerne er opdelt i 8 hovedafsnit og et bilag.<br />
Hvert hovedafsnit <strong>in</strong>dledes med nogle<br />
overordnede rationaler, som beskriver baggrunden for,<br />
at emnet er genstand for Anbefal<strong>in</strong>ger.<br />
Dernæst følger de konkrete Anbefal<strong>in</strong>ger, som komiteen<br />
foreslår med udgangspunkt i rationalet.<br />
Endelig er der i varieret omfang knyttet kommentarer<br />
til Anbefal<strong>in</strong>gerne. Kommentarerne er ikke en<br />
egentlig del af Anbefal<strong>in</strong>gerne, men <strong>in</strong>deholder bl.a.<br />
praktiske anvisn<strong>in</strong>ger og eksempler på,<br />
hvorledes selskaberne kan anvende anbefal<strong>in</strong>gerne.<br />
I. Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen<br />
II. Interessenternes rolle og betydn<strong>in</strong>g for selskabet<br />
III. Åbenhed og gennemsigtighed<br />
IV. Bestyrelsens opgaver og ansvar<br />
V. Bestyrelsens sammensætn<strong>in</strong>g<br />
VI. Bestyrelsens og direktionens vederlag<br />
VII. Risikostyr<strong>in</strong>g<br />
VIII. Revision<br />
I. Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen<br />
Selskabernes ejere, aktionærerne og samfundet har en<br />
fælles <strong>in</strong>teresse i, at selskaberne til enhver tid er i<br />
stand til at tilpasse sig skiftende krav og dermed<br />
vedblivende er konkurrencedygtige og kan skabe<br />
værdier. God selskabsledelse <strong>in</strong>debærer bl.a., at<br />
bestyrelse og direktion gør sig klart, at et samspil<br />
mellem ledelse og aktionærer er af væsentlig betydn<strong>in</strong>g<br />
for selskabet. Som ejere af selskaberne kan aktionærerne<br />
ved aktivt at udøve deres rettigheder og <strong>in</strong>dflydelse<br />
medvirke til, at ledelsen varetager aktionærernes<br />
<strong>in</strong>teresser bedst muligt og sikrer en effektiv udnyttelse<br />
af selskabets ressourcer på kort og på lang sigt.<br />
God selskabsledelse forudsætter derfor hensigtsmæssige<br />
rammer, der tilskynder aktionærerne til at<strong>in</strong>dgå i<br />
en dialog med selskabets ledelse og med h<strong>in</strong>anden.<br />
Dette kan bl.a. fremmes ved en styrkelse af generalforsaml<strong>in</strong>gens<br />
rolle som forum for kommunikation og<br />
beslutn<strong>in</strong>ger.<br />
1. Udøvelse af ejerskab og kommunikation<br />
Det anbefales, at selskaberne medvirker til, at kommunikationen<br />
mellem selskabet og aktionærerne samt<br />
mellem selskabets aktionærer <strong>in</strong>dbyrdes gøres så let og<br />
omkostn<strong>in</strong>gsfrit som muligt for aktionærerne bl.a. ved<br />
brug af <strong>in</strong>formationsteknologi.<br />
Kommentar: Dette kan motivere aktionærerne til at<br />
udøve deres rettigheder og <strong>in</strong>dflydelse.<br />
15
2. Kapital- og aktiestruktur<br />
Det anbefales, at bestyrelsen med passende mellemrum<br />
vurderer, hvorvidt selskabets kapital- og aktiestruktur<br />
fortsat er i aktionærernes og selskabets <strong>in</strong>teresse,<br />
samt redegør for denne vurder<strong>in</strong>g i selskabets<br />
årsrapport.<br />
3. Forberedelse af generalforsaml<strong>in</strong>gen, herunder<br />
<strong>in</strong>dkaldelse og afgivelse af fuldmagter<br />
Det anbefales, at generalforsaml<strong>in</strong>gen <strong>in</strong>dkaldes med<br />
et tilstrækkeligt varsel til, at aktionærerne kan forberede<br />
sig og tage still<strong>in</strong>g til de anliggender, der skal<br />
behandles på generalforsaml<strong>in</strong>gen, at <strong>in</strong>dkaldelsen<br />
med tilhørende dagsorden udformes således, at aktionærerne<br />
får et fyldestgørende billede af de anliggender,<br />
der omfattes af dagsordenens punkter, og at fuldmagter,<br />
som gives til selskabets bestyrelse, så vidt muligt<br />
<strong>in</strong>deholder aktionærernes still<strong>in</strong>gtagen til hvert enkelt<br />
punkt på dagsordenen.<br />
Kommentar: I henhold til aktieselskabsloven kan<br />
fuldmagt til bestyrelsen alene gives til én på forhånd<br />
bestemt generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
4. Bestyrelsens pligter og aktionærernes rettigheder<br />
ved overtagelsesforsøg<br />
Når et offentligt overtagelsestilbud fremsættes, anbefales<br />
det, at bestyrelsen i sådanne situationer afholder<br />
sig fra på egen hånd og uden generalforsaml<strong>in</strong>gens<br />
godkendelse at imødegå et overtagelsesforsøg ved at<br />
træffe dispositioner, som reelt afskærer aktionærerne<br />
fra at tage still<strong>in</strong>g til overtagelsesforsøget.<br />
Kommentar: Det er væsentligt, at aktionærerne gives<br />
mulighed for at tage still<strong>in</strong>g til, om de ønsker at afstå<br />
deres aktier i selskabet på de tilbudte vilkår. De dispositioner,<br />
der frarådes, er eksempelvis at gennemføre<br />
kapitalforhøjelser eller lade selskabet erhverve egne<br />
aktier baseret på en tidligere meddelt bemyndigelse.<br />
II. Interessenternes rolle og betydn<strong>in</strong>g for selskabet<br />
Det er afgørende for et selskabs trivsel og fremtidsmuligheder,<br />
at selskabet har gode relationer til s<strong>in</strong>e<br />
<strong>in</strong>teressenter (stakeholders). En <strong>in</strong>teressent er enhver,<br />
der direkte berøres af selskabets dispositioner og<br />
virksomhed. Det er derfor ønskeligt, at selskabets<br />
ledelse driver og udvikler selskabet under behørig<br />
hensyntagen til dets <strong>in</strong>teressenter og stimulerer til<br />
dialog med disse. Et frugtbart samspil mellem selskabet<br />
og dets <strong>in</strong>teressenter forudsætter åbenhed samt<br />
gensidig respekt.<br />
1. Selskabets politik i relation til <strong>in</strong>teressenterne<br />
Det anbefales, at bestyrelsen vedtager en politik for<br />
selskabets forhold til s<strong>in</strong>e <strong>in</strong>teressenter.<br />
Kommentar: En sådan politik kan eksempelvis <strong>in</strong>deholde<br />
selskabets idégrundlag, grundlæggende værdier<br />
og formål, og et element kan også være retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ierne<br />
for selskabets oplysn<strong>in</strong>ger om f.eks. miljømæssige<br />
og sociale forhold.<br />
2. Interessenternes rolle og <strong>in</strong>teresser<br />
Det anbefales, at bestyrelsen sikrer, at <strong>in</strong>teressenternes<br />
<strong>in</strong>teresser og roller respekteres i overensstemmelse<br />
med selskabets politik herom.<br />
Kommentar: Som led i gennemførelsen heraf er det<br />
naturligt, at bestyrelsen påser, at direktionen fører en<br />
aktiv dialog med selskabets <strong>in</strong>teressenter for at udvikle<br />
og styrke selskabet.<br />
III. Åbenhed og gennemsigtighed<br />
Aktionærer, herunder potentielle aktionærer, og øvrige<br />
<strong>in</strong>teressenter har i forskelligt omfang behov for <strong>in</strong>formation<br />
om selskabet. Deres forståelse af og relation til<br />
selskabet afhænger bl.a. af <strong>in</strong>formationsmængden og<br />
kvaliteten af den <strong>in</strong>formation, selskabet offentliggør<br />
eller meddeler.<br />
Åbenhed og gennemsigtighed er væsentlige forudsætn<strong>in</strong>ger<br />
for, at selskabets aktionærer og øvrige <strong>in</strong>teressenter<br />
løbende har mulighed for at vurdere og forholde<br />
sig til selskabet og dets fremtidsperspektiver og dermed<br />
kan medvirke til et konstruktivt samspil med<br />
selskabet.<br />
1. Oplysn<strong>in</strong>g og afgivelse af <strong>in</strong>formation<br />
Det anbefales, at bestyrelsen vedtager en <strong>in</strong>formationsog<br />
kommunikationspolitik.<br />
Endvidere anbefales det, at der udarbejdes procedurer,<br />
der sikrer, at alle væsentlige oplysn<strong>in</strong>ger af betydn<strong>in</strong>g<br />
for aktionærernes og f<strong>in</strong>ansmarkedernes vurder<strong>in</strong>g af<br />
selskabet og dets aktiviteter samt forretn<strong>in</strong>gsmæssige<br />
mål, strategier og resultater offentliggøres straks på en<br />
pålidelig og fyldestgørende måde, medm<strong>in</strong>dre offentliggørelse<br />
kan undlades efter de børsretlige regler.<br />
Det anbefales, at offentliggørelse sker både på dansk<br />
og engelsk og eventuelt andre relevante sprog og<br />
omfatter brug af selskabets hjemmeside med identisk<br />
<strong>in</strong>dhold på disse sprog.<br />
2. Investor-relationen<br />
Det anbefales, at bestyrelsen skaber grundlag for en<br />
løbende dialog mellem selskabet og selskabets aktionærer<br />
og potentielle aktionærer.<br />
Kommentar: En sådan dialog kan bl.a. ske ved, at:<br />
• der afholdes <strong>in</strong>vestormøder.<br />
• det løbende vurderes, om <strong>in</strong>formationsteknologi kan<br />
anvendes til at forbedre <strong>in</strong>vestorrelationerne, herunder<br />
at der etableres et sted på selskabets hjemmeside for<br />
Corporate Governance-relaterede emner.<br />
• alle <strong>in</strong>vestorpræsentationer gøres tilgængelige på<br />
Internettet, samtidig med at de foretages.<br />
3. Årsrapporten og supplerende oplysn<strong>in</strong>ger<br />
Det anbefales, at bestyrelsen overvejer i hvilket omfang<br />
årsrapporten skal suppleres med andre end de<br />
krævede <strong>in</strong>ternationale anerkendte regnskabsstandarder<br />
som f.eks. US-GAAP, hvis brancheforhold eller<br />
andre omstændigheder gør dette relevant i forhold til<br />
modtagernes <strong>in</strong>formationsbehov, herunder hensynet<br />
til sammenlignelighed.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen i forb<strong>in</strong>delse med udarbejdelsen<br />
af årsrapporten også i tilfælde, hvor det ikke<br />
er krævet af gældende standarder eller lovgivn<strong>in</strong>g,<br />
tager still<strong>in</strong>g til, om det er formålstjenligt, at selskabet<br />
offentliggør yderligere uddybende ikke-f<strong>in</strong>ansielle<br />
oplysn<strong>in</strong>ger.<br />
Kommentar: Årsrapporten skal under alle omstændigheder<br />
leve op til den højeste standard for den kategori<br />
af virksomheder, som selskabet tilhører, og skal følge<br />
udvikl<strong>in</strong>gen i god regnskabsskik.<br />
16
Eksempler på yderligere uddybende ikke-f<strong>in</strong>ansielle<br />
oplysn<strong>in</strong>ger kan være oplysn<strong>in</strong>ger om selskabets:<br />
• udvikl<strong>in</strong>g og vedligeholdelse af <strong>in</strong>terne vidensressourcer.<br />
• mangfoldighed, herunder bl.a. i relation til køn og<br />
alder, i bestyrelse, direktion og virksomheden som<br />
helhed.<br />
• etiske og sociale ansvar.<br />
• arbejdsmiljø.<br />
4. Kvartalsrapporter<br />
Det anbefales, at selskaber gør brug af kvartalsrapporter.<br />
IV. Bestyrelsens opgaver og ansvar<br />
Det påhviler bestyrelsen at varetage aktionærernes<br />
<strong>in</strong>teresser med omhu og under behørig hensyntagen til<br />
de øvrige <strong>in</strong>teressenter. For så vidt angår den ledelsesmæssige<br />
arbejdsfordel<strong>in</strong>g mellem bestyrelse og direktion,<br />
er det bestyrelsens opgave og ansvar at forestå<br />
den overordnede ledelse af selskabet samt fastlægge<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ierne for og udøve kontrol med direktionens<br />
arbejde.<br />
Udvikl<strong>in</strong>g og fastlæggelse af hensigtsmæssige strategier<br />
for selskabet er en væsentlig ledelsesopgave. Det er<br />
væsentligt, at bestyrelsen i samarbejde med direktionen<br />
sikrer, at der løbende sker en udvikl<strong>in</strong>g af og<br />
opfølgn<strong>in</strong>g på de nødvendige strategier.<br />
1. Bestyrelsens overordnede opgaver og ansvar<br />
Det anbefales, at bestyrelsen m<strong>in</strong>dst en gang årligt<br />
drøfter og fastlægger s<strong>in</strong>e væsentligste opgaver i relation<br />
til varetagelsen af den overordnede strategiske<br />
ledelse, den f<strong>in</strong>ansielle og ledelsesmæssige kontrol af<br />
selskabet samt den løbende vurder<strong>in</strong>g direktionens<br />
arbejde.<br />
Kommentar: Bestyrelsens væsentligste opgaver vil<br />
normalt bl.a. omfatte:<br />
• at fastlægge de overordnede mål og strategier og<br />
følge op på disse.<br />
• at sikre klare retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for ansvarlighed, ansvarsfordel<strong>in</strong>g,<br />
planlægn<strong>in</strong>g og opfølgn<strong>in</strong>g samt risikostyr<strong>in</strong>g.<br />
• at udvælge en kvalificeret direktion, fastlægge<br />
direktionens ansættelsesforhold, herunder udarbejde<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for udvælgelse og sammensætn<strong>in</strong>g af<br />
direktionen samt sikre, at direktionens vederlag<br />
afspejler de resultater, den opnår.<br />
• at sikre, at der er gode og konstruktive relationer til<br />
selskabets <strong>in</strong>teressenter.<br />
2. Bestyrelsesformandens opgaver<br />
Det anbefales, at der udarbejdes en arbejds- og opgavebeskrivelse,<br />
som <strong>in</strong>deholder en beskrivelse af bestyrelsesformandens<br />
og eventuelt næstformandens opgaver,<br />
pligter og ansvar.<br />
Det anbefales, at bestyrelsesformanden påser, at det<br />
enkelte bestyrelsesmedlems særlige viden og kompetence<br />
bliver anvendt bedst muligt i bestyrelsesarbejdet<br />
til gavn for selskabet.<br />
Det anbefales, at der vælges en næstformand i selskabet,<br />
som skal kunne fungere i tilfælde af bestyrelses-<br />
formandens forfald og i øvrigt være en effektiv sparr<strong>in</strong>gspartner<br />
for denne.<br />
Kommentar: Bestyrelsesformanden har et særligt<br />
ansvar for at sikre, at bestyrelsen fungerer tilfredsstillende,<br />
og at bestyrelsens opgaver varetages på bedst<br />
mulig måde.<br />
Dette kan bl.a. ske ved at, at bestyrelsesformanden<br />
tilstræber, at bestyrelsens forhandl<strong>in</strong>ger f<strong>in</strong>der sted i<br />
den samlede bestyrelse, at alle væsentlige beslutn<strong>in</strong>ger<br />
træffes i den samlede bestyrelse, og at mødefrekvensen<br />
tilrettelægges således, at bestyrelsen hele tiden kan<br />
være en aktiv sparr<strong>in</strong>gspartner for direktionen og kan<br />
reagere hurtigt og effektivt.<br />
3. Forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
Det anbefales, at forretn<strong>in</strong>gsordenen altid er tilpasset<br />
det enkelte selskabs behov og m<strong>in</strong>dst én gang årligt<br />
gennemgås af den samlede bestyrelse med henblik på<br />
at sikre dette.<br />
Kommentar: Det er væsentligt, at bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
er et effektivt og operationelt redskab ved<br />
løsn<strong>in</strong>gen af bestyrelsens opgaver.<br />
4. Information fra direktionen til bestyrelsen<br />
Det anbefales, at bestyrelsen fastlægger procedurer for<br />
direktionens rapporter<strong>in</strong>g til bestyrelsen og for bestyrelsens<br />
og direktionens kommunikation i øvrigt med<br />
henblik på at sikre, at der løbende tilgår bestyrelsen de<br />
oplysn<strong>in</strong>ger om selskabets virksomhed, som bestyrelsen<br />
har behov for.<br />
Kommentar: Direktionen må under alle omstændigheder<br />
sikre, at væsentlige oplysn<strong>in</strong>ger tilgår bestyrelsen,<br />
uanset om denne har anmodet herom.<br />
V. Bestyrelsens sammensætn<strong>in</strong>g<br />
Det er væsentligt, at bestyrelsen er sammensat således,<br />
at den på en effektiv og fremadrettet måde er i stand til<br />
at varetage s<strong>in</strong>e ledelsesmæssige opgaver, herunder de<br />
strategiske og kontrolmæssige, og samtidig være en<br />
konstruktiv og kvalificeret sparr<strong>in</strong>gspartner for direktionen.<br />
Det er ligeledes væsentligt, at bestyrelsen altid<br />
handler uafhængigt af sær<strong>in</strong>teresser. Bestyrelsen må<br />
løbende vurdere om dens sammensætn<strong>in</strong>g og medlemmernes<br />
kompetencer enkeltvis og samlet afspejler de<br />
krav, selskabets situation og forhold stiller.<br />
For at sikre kvaliteten af arbejdet i bestyrelsen og<br />
dermed øge dens bidrag til værdiskabelsen er det<br />
vigtigt, at bestyrelsens sammensætn<strong>in</strong>g løbende<br />
overvejes, herunder med hensyn til mangfoldighed, i<br />
relation til bl.a. køn og alder.<br />
1. Sammensætn<strong>in</strong>g af bestyrelsen<br />
Det anbefales, at bestyrelsen løbende vurderer, hvilke<br />
kompetencer den skal råde over for bedst muligt at<br />
kunne udføre de opgaver, der påhviler den, samt<br />
vurderer bestyrelsens sammensætn<strong>in</strong>g i lyset heraf.<br />
Det anbefales, at dette sker ved:<br />
• at bestyrelsen ved vurder<strong>in</strong>gen af dens sammensætn<strong>in</strong>g<br />
tager hensyn til mangfoldighed i relation til bl.a.<br />
køn og alder,<br />
• at bestyrelsen sikrer en formel, grundig og gennemsigtig<br />
proces for dens udvælgelse og <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g af<br />
kandidater,<br />
17
• at bestyrelsen sammen med <strong>in</strong>dkaldelsen til den<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g, hvor valg til bestyrelsen er på<br />
dagsordenen udsender en beskrivelse af de opstillede<br />
bestyrelseskandidaters baggrund med oplysn<strong>in</strong>g om<br />
bestyrelseskandidaternes øvrige direktions- og bestyrelsesposter<br />
i såvel danske som udenlandske selskaber<br />
samt krævende organisationsopgaver,<br />
• at der i beskrivelsen gives oplysn<strong>in</strong>g om de rekrutter<strong>in</strong>gskriterier,<br />
bestyrelsen har fastlagt, herunder de<br />
krav til professionelle kvalifikationer, <strong>in</strong>ternational<br />
erfar<strong>in</strong>g, uddannelsesmæssig baggrund m.v., som det<br />
er væsentligt at have repræsenteret i bestyrelsen, og at<br />
der sikres selskabets aktionærer mulighed for at drøfte<br />
rekrutter<strong>in</strong>gskriterierne på generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
• at der i beskrivelsen gives oplysn<strong>in</strong>g om bestyrelsens<br />
vurder<strong>in</strong>g af dens sammensætn<strong>in</strong>g, herunder med<br />
hensyn til mangfoldighed, samt at der gives selskabets<br />
aktionærer mulighed for at drøfte bestyrelsens sammensætn<strong>in</strong>g<br />
på generalforsaml<strong>in</strong>gen, og<br />
• at bestyrelsen årligt i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen redegør for<br />
dens sammensætn<strong>in</strong>g, herunder for dens mangfoldighed,<br />
samt for de enkelte medlemmers eventuelle<br />
særlige kompetencer.<br />
2. Introduktion til og uddannelse af nye bestyrelsesmedlemmer<br />
Det anbefales, at bestyrelsesmedlemmer ved tiltrædelsen<br />
modtager en <strong>in</strong>troduktion til selskabet, og at<br />
bestyrelsesformanden i samarbejde med de enkelte<br />
medlemmer tager still<strong>in</strong>g til, om der er behov for at<br />
tilbyde den pågældende relevant supplerende uddannelse.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen årligt foretager en vurder<strong>in</strong>g<br />
af, om der er områder, hvor medlemmernes<br />
kompetence og sagkundskab bør opdateres.<br />
Kommentar: Uddannelser og opdater<strong>in</strong>g af kompetence<br />
og sagkundskab må afpasses det <strong>in</strong>dividuelle bestyrelsesmedlem<br />
og sikre, at hvert enkelt bestyrelsesmedlem<br />
er i stand til at:<br />
• <strong>in</strong>dgå i en kvalificeret dialog med direktionen om<br />
selskabets strategiske udvikl<strong>in</strong>g og fremtidsmuligheder.<br />
• tilegne sig og bevare et overblik over selskabets<br />
kerneområder, aktiviteter og den pågældende branches<br />
forhold.<br />
• deltage aktivt i bestyrelsens arbejde.<br />
Bestyrelsesmedlemmer har i øvrigt selv et ansvar for<br />
aktivt at sætte sig <strong>in</strong>d i og løbende holde sig orienteret<br />
om selskabets og den pågældende branches forhold.<br />
3. Antallet af bestyrelsesmedlemmer<br />
Det anbefales, at bestyrelsen ikke er større end der kan<br />
foregå en konstruktiv debat og effektiv<br />
beslutn<strong>in</strong>gsproces, hvor alle medlemmer har mulighed<br />
for at deltage aktivt, og sådan at størrelsen giver<br />
mulighed for at bestyrelsens kompetencer og erfar<strong>in</strong>ger<br />
passer til selskabets behov.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen med passende mellemrum<br />
overvejer, hvorvidt antallet af bestyrelsesmedlemmer<br />
er hensigtsmæssigt i forhold til selskabets behov.<br />
4. Bestyrelsens uafhængighed<br />
Med henblik på at bestyrelsen kan handle uafhængigt<br />
af sær<strong>in</strong>teresser anbefales det, at m<strong>in</strong>dst halvdelen af<br />
de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer er<br />
uafhængige.<br />
For at et generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgt medlem af bestyrelsen<br />
i denne sammenhæng kan anses for at væreuafhængigt,<br />
må det enkelte medlem ikke:<br />
• være ansat i eller have været ansat i selskabet <strong>in</strong>den<br />
for de sidste 5 år.<br />
• være eller have været medlem af direktionen i<br />
selskabet.<br />
• være professionel rådgiver for selskabet eller ansat i<br />
eller have en økonomisk <strong>in</strong>teresse i en virksomhed,<br />
som er professionel rådgiver for selskabet.<br />
• i øvrigt have en væsentlig strategisk <strong>in</strong>teresse i<br />
selskabet andet end som aktionær.<br />
Derudover anses hovedaktionæren eller personer, der<br />
har nære bånd til selskabets hovedaktionær, ikke for<br />
uafhængige.<br />
Familiemæssige relationer til personer, der ikke kan<br />
anses for uafhængige, medfører ligeledes, at der ikke<br />
kan være tale om uafhængighed.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen m<strong>in</strong>dst én gang årligt<br />
oplyser hvilke bestyrelsesmedlemmer, der ikke anses<br />
for at være uafhængige, og at det oplyses, om nye<br />
kandidater til bestyrelsen anses for at være uafhængige,<br />
og at dette begrundes.<br />
Det anbefales, at medlemmer af et selskabs direktion<br />
ikke <strong>in</strong>dgår i selskabets bestyrelse.<br />
Det anbefales, at årsrapporten <strong>in</strong>deholder følgende<br />
oplysn<strong>in</strong>ger om bestyrelsesmedlemmerne:<br />
• den pågældendes still<strong>in</strong>g.<br />
• den pågældendes øvrige direktions- og bestyrelsesposter<br />
i såvel danske som udenlandske selskaber samt<br />
krævende organisationsopgaver.<br />
• det antal aktier, optioner og warrants i selskabet og<br />
de med selskabet koncernforbundne selskaber, som<br />
medlemmet ejer, samt de ændr<strong>in</strong>ger i medlemmets<br />
beholdn<strong>in</strong>g af de nævnte værdipapirer, som er <strong>in</strong>dtrådt<br />
i løbet af regnskabsåret.<br />
5. Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
Det anbefales, at det enkelte selskab overvejer behovet<br />
for, at systemet med medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
forklares i årsrapporten eller på selskabets<br />
hjemmeside.<br />
Kommentar: Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
har samme rettigheder, pligter og ansvar som de<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
6. Mødefrekvens<br />
Det anbefales, at bestyrelsen mødes med jævne mellemrum<br />
i henhold til en i forvejen fastlagt møde- og<br />
arbejdsplan, og når dette i øvrigt skønnes nødvendigt<br />
eller hensigtsmæssigt i lyset af selskabets behov, og at<br />
den årlige mødefrekvens offentliggøres i årsrapporten.<br />
18
7. Tiden til bestyrelsesarbejdet og antallet af bestyrelsesposter<br />
Det anbefales, at et bestyrelsesmedlem, der samtidig<br />
<strong>in</strong>dgår i en direktion i et aktivt selskab, ikke beklæder<br />
mere end tre menige bestyrelsesposter eller én formandspost<br />
og én menig bestyrelsespost i selskaber, der<br />
ikke er en del af koncernen, medm<strong>in</strong>dre der foreligger<br />
særlige omstændigheder.<br />
Kommentar: Det er væsentligt, at det enkelte bestyrelsesmedlem<br />
på forhånd gør sig klart, hvilke tidsmæssige<br />
krav bestyrelsesarbejdet stiller og afsætter tilstrækkelig<br />
tid til s<strong>in</strong>e opgaver i bestyrelsen.<br />
8. Aldersgrænse<br />
Det anbefales, at selskabet fastsætter en aldersgrænse<br />
for bestyrelsesmedlemmer, og at årsrapporten<strong>in</strong>deholder<br />
oplysn<strong>in</strong>ger om alderen på de enkelte bestyrelsesmedlemmer.<br />
9. Valgperiode<br />
Det anbefales, at medlemmer af bestyrelsen er på valg<br />
hvert år på den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g og at<br />
bestyrelsen i den sammenhæng søger sikret balancen<br />
mellem fornyelse og kont<strong>in</strong>uitet, særligt for så vidt<br />
angår formands- og næstformandsposten.<br />
Det anbefales, at årsrapporten oplyser tidspunktet for<br />
medlemmets <strong>in</strong>dtræden i bestyrelsen,hvorvidt genvalg<br />
af medlemmet har fundet sted, samt udløbet af den<br />
nye valgperiode.<br />
Kommentar: Et bestyrelsesmedlem, hvis ansættelsesforhold<br />
ændres i en valgperiode, må <strong>in</strong>formere den<br />
øvrige bestyrelse herom og være <strong>in</strong>dstillet på at stille<br />
sit mandat til rådighed ved førstkommende generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
10. Anvendelse af bestyrelsesudvalg (komitéer)<br />
Det anbefales, at bestyrelsen overvejer og beslutter,<br />
om den vil nedsætte udvalg, herunder nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gs-,<br />
vederlags- og revisionsudvalg.<br />
Hvis bestyrelsen nedsætter et udvalg, anbefales det, at<br />
dette alene sker vedrørende forhold, somangår afgrænsede<br />
temaer med henblik på at forberede beslutn<strong>in</strong>ger,<br />
som så træffes i den samlede bestyrelse.<br />
Såfremt der nedsættes bestyrelsesudvalg, anbefales<br />
bestyrelsen at udarbejde et kommissorium for det<br />
enkelte udvalg, hvori udvalgets ansvarsområde og<br />
kompetence fastlægges.<br />
Det anbefales, at væsentlige punkter i det enkelte<br />
bestyrelsesudvalgs kommissorium oplyses i selskabets<br />
årsrapport, og at navnene på medlemmerne i det<br />
enkelte bestyrelsesudvalg samt antallet af møder i<br />
løbet af året oplyses i årsrapporten.<br />
Kommentar: Det beror på de konkrete omstændigheder<br />
i det enkelte selskab, herunder bestyrelsens størrelse<br />
og arbejdsform samt selskabets størrelse og kompleksitet,<br />
hvorvidt bestyrelsesudvalg bør nedsættes.<br />
Det er væsentligt, at bestyrelsen sikrer sig, at etabler<strong>in</strong>gen<br />
af et bestyrelsesudvalg ikke medfører, atvæsentlig<br />
<strong>in</strong>formation, som alle bestyrelsesmedlemmer bør<br />
modtage, alene tilgår bestyrelsesudvalget.<br />
Om revisionsudvalg se også VIII, 7.<br />
11. Evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelsens og direktionens arbejde<br />
Det anbefales, at bestyrelsen fastlægger en evaluer<strong>in</strong>gsprocedure,<br />
hvor bestyrelsens og de<strong>in</strong>dividuelle<br />
medlemmers, herunder bestyrelsesformandens arbejde,<br />
resultater og sammensætn<strong>in</strong>g løbende og systematisk<br />
evalueres med henblik på at forbedre bestyrelsesarbejdet<br />
og at der fastsættes klare kriterier for<br />
evaluer<strong>in</strong>gen.<br />
Det anbefales, at evaluer<strong>in</strong>gen af bestyrelsen foretages<br />
én gang årligt, at den forestås af bestyrelsesformanden,<br />
eventuelt med <strong>in</strong>ddragelse af ekstern bistand, at resultatet<br />
drøftes i den samlede bestyrelse, og at der i<br />
årsrapporten oplyses om fremgangsmåden ved bestyrelsens<br />
selvevaluer<strong>in</strong>g.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen én gang årligt evaluerer<br />
direktionens arbejde og resultater efter i forvejen<br />
fastsatte klare kriterier.<br />
Det anbefales, at direktionen og bestyrelsen fastlægger<br />
en procedure, hvorved samarbejdet mellem bestyrelsen<br />
og direktionen én gang årligt evalueres ved en<br />
formaliseret dialog mellem den adm<strong>in</strong>istrerende<br />
direktør og bestyrelsesformanden, og at resultatet af<br />
evaluer<strong>in</strong>gen forelægges for den samlede bestyrelse.<br />
Kommentar: Ved evaluer<strong>in</strong>gen af den samlede bestyrelse<br />
er det bl.a. nærliggende at vurdere, i hvilket<br />
omfang tidligere fastlagte strategiske målsætn<strong>in</strong>ger og<br />
planer er blevet realiseret.<br />
VI. Bestyrelsens og direktionens vederlag<br />
En konkurrencedygtig vederlæggelse er en forudsætn<strong>in</strong>g<br />
for at tiltrække og fastholde kompetente bestyrelsesmedlemmer<br />
og direktører. Bestyrelsens og direktionens<br />
vederlag bør være rimelig i forhold til de stillede<br />
opgaver og det ansvar, der er forbundet med løsn<strong>in</strong>gen<br />
af disse opgaver.<br />
Incitamentsaflønn<strong>in</strong>g baseret på resultater kan medvirke<br />
til at skabe <strong>in</strong>teressesammenfald mellem aktionærerne<br />
og selskabsledelsen og bidrage til, at selskabsledelsen<br />
fokuserer på at øge værdiskabelsen i selskabet.<br />
Det er vigtigt, at der er åbenhed om alle væsentlige<br />
forhold vedrørende pr<strong>in</strong>cipperne for og størrelsen af<br />
henholdsvis bestyrelsens og direktionens vederlag.<br />
1. Vederlag<br />
Det anbefales, at det samlede vederlag (fast løn,<br />
<strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g omfattende enhver variabel<br />
aflønn<strong>in</strong>g, pension, fratrædelsesordn<strong>in</strong>ger og andre<br />
fordele) ligger på et konkurrencedygtigt og rimeligt<br />
niveau og afspejler direktionens og bestyrelsens<br />
selvstændige <strong>in</strong>dsats og værdiskabelse for selskabet.<br />
2. Vederlagspolitik<br />
Det anbefales, at bestyrelsen vedtager en vederlagspolitik,<br />
og at selskabet oplyser om <strong>in</strong>dholdet heraf i<br />
årsrapporten samt på selskabets hjemmeside.<br />
Det anbefales, at vederlagspolitikken afspejler selskabets<br />
og aktionærernes <strong>in</strong>teresser, er tilpasset selskabets<br />
specifikke forhold og er rimelig i forhold til de opgaver<br />
og det ansvar, der varetages, samt at den fremmer<br />
langsigtet adfærd, er gennemsigtig og klart forståelig.<br />
19
Det anbefales, at vederlagspolitikken <strong>in</strong>deholder en<br />
redegørelse for den faste løn og de overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer<br />
for <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g (omfattende<br />
enhver variabel aflønn<strong>in</strong>g), herunder bet<strong>in</strong>gelserne for<br />
at optjene/få tildelt bonus/tantieme og/eller aktiekursrelaterede<br />
<strong>in</strong>citamentsordn<strong>in</strong>ger m.v. samt for pensions-<br />
og fratrædelsesordn<strong>in</strong>ger og andre fordele.<br />
Oplysn<strong>in</strong>g om forholdet mellem henholdsvis den faste<br />
løn, <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen og de øvrige elementer i<br />
vederlæggelsen er en del af vederlagspolitikken.<br />
Det anbefales, at der oplyses om eventuelle ydelsesdef<strong>in</strong>erede<br />
pensionsordn<strong>in</strong>ger (def<strong>in</strong>ed benefit ordn<strong>in</strong>ger).<br />
Det anbefales, at selskabets rapporter<strong>in</strong>g om vederlagspolitikken<br />
og herunder <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen <strong>in</strong>deholder<br />
en redegørelse for, hvordan vederlagspolitikken<br />
er gennemført i det foregående regnskabsår, samt<br />
hvordan den er henholdsvis påtænkes fulgt, i det<br />
<strong>in</strong>deværende regnskabsår samt i det følgende regnskabsår.<br />
Det anbefales, at vederlagspolitikken <strong>in</strong>deholder klare<br />
og overskuelige oplysn<strong>in</strong>ger, som kan forstås af den<br />
enkelte aktionær, og som sætter aktionæren i stand til<br />
efterfølgende at se, at bestyrelsen overholder vederlagspolitikken<br />
og de vedtagne retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer vedrørende<br />
<strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g.<br />
Der skal således være sammenhæng mellem de oplysn<strong>in</strong>ger,<br />
der meddeles henholdsvis godkendes af generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
før tildel<strong>in</strong>gen, og årsrapporten, der<br />
viser de faktiske forhold efter tildel<strong>in</strong>gen.<br />
Det anbefales, at selskabets vederlagspolitik omtales i<br />
formandens beretn<strong>in</strong>g på selskabets generalforsaml<strong>in</strong>g,<br />
og at bestyrelsens vederlag for det <strong>in</strong>deværende regnskabsår<br />
fremlægges til godkendelse på den generalforsaml<strong>in</strong>g,<br />
hvor årsrapporten for det foregående år<br />
forelægges til godkendelse.<br />
3. Overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g<br />
Det anbefales, at de overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for<br />
<strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g afspejler aktionærernes og<br />
selskabets <strong>in</strong>teresser, er tilpasset selskabets specifikke<br />
forhold og er rimelige i forhold til de opgaver og det<br />
ansvar, der varetages. Der skal være sammenhæng<br />
mellem de oplysn<strong>in</strong>ger, der meddeles henholdsvis<br />
godkendes af generalforsaml<strong>in</strong>gen før tildel<strong>in</strong>gen, og<br />
årsrapporten, der viser den konkrete udmøntn<strong>in</strong>g af de<br />
godkendte retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen ikke aflønnes med<br />
aktieoptionsprogrammer, men evt. med bonus programmer<br />
og aktier til markedskurs.<br />
Det anbefales, at såfremt direktionen aflønnes med<br />
aktie- eller tegn<strong>in</strong>gsoptioner, skal programmerne gøres<br />
revolverende (dvs. optionerne tildeles periodisk f.eks.<br />
hvert år og udløber over en årrække), og at <strong>in</strong>dløsn<strong>in</strong>gskursen<br />
er højere end markedskursen på tildel<strong>in</strong>gstidspunktet.<br />
Det anbefales, at <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen udformes på<br />
en sådan måde, at den fremmer langsigtet adfærd, er<br />
gennemsigtig samt klart forståelig, også for udenforstående,<br />
og at værdiansættelsen på tildel<strong>in</strong>gstidspunktet<br />
opgøres efter anerkendte metoder.<br />
Kommentar: I henhold til selskabslovens (SL § 139)<br />
skal et selskabs bestyrelse, <strong>in</strong>den selskabet <strong>in</strong>dgår en<br />
konkret aftale om <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g af et medlem<br />
af selskabets bestyrelse eller direktion, have fastsat<br />
overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for selskabets <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g<br />
af bestyrelse og direktion. Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
skal være behandlet og godkendt på selskabets generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
4. Fratrædelsesordn<strong>in</strong>ger<br />
Det anbefales, at oplysn<strong>in</strong>ger om fratrædelsesordn<strong>in</strong>gers<br />
væsentligste <strong>in</strong>dhold offentliggøres i selskabets<br />
årsrapport.<br />
Kommentar: Fratrædelsesordn<strong>in</strong>ger omfatter et bredt<br />
område <strong>in</strong>kl. antal års opsigelse og eventuel optjen<strong>in</strong>g<br />
heraf, „change of control“-aftaler, „gyldne håndtryk“,<br />
forsikr<strong>in</strong>gs- og pensionsordn<strong>in</strong>ger, pensions<strong>in</strong>dbetal<strong>in</strong>ger<br />
efter fratræden m.v. I henhold til årsregnskabslovens<br />
§ 107 a skal et selskabs årsrapport <strong>in</strong>deholde<br />
oplysn<strong>in</strong>ger om særlige fratrædelsesaftaler som følge af<br />
et gennemført overtagelsestilbud. Indeholder fratrædelsesordn<strong>in</strong>ger<br />
undtagelsesvist et element af <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g,<br />
er ordn<strong>in</strong>gerne derudover omfattet af<br />
punkt 3.<br />
5. Åbenhed om vederlag<br />
Det anbefales, at der i årsrapporten gives oplysn<strong>in</strong>g<br />
om størrelsen af henholdsvis de enkelte bestyrelsesmedlemmers<br />
og de enkelte direktionsmedlemmers<br />
samlede vederlag fra selskabet og andre selskaber i<br />
samme koncern.<br />
Kommentar: Årsrapporten bør <strong>in</strong>deholde samlede,<br />
klare og overskuelige oplysn<strong>in</strong>ger om vederlaget til de<br />
enkelte ledelsesmedlemmer, som kan forstås af den<br />
enkelte aktionær, og som sætter aktionæren i stand til<br />
at følge op på overholdelsen af vederlagspolitikken og<br />
de vedtagne overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g.<br />
VII. Risikostyr<strong>in</strong>g<br />
Effektiv risikostyr<strong>in</strong>g er en forudsætn<strong>in</strong>g for, at bestyrelsen<br />
på bedst mulig måde kan udføre de opgaver,<br />
som det påhviler den at varetage. Det er derfor væsentligt,<br />
at bestyrelsen påser, at der etableres hensigtsmæssige<br />
systemer til styr<strong>in</strong>g af risici og i øvrigt sørger for,<br />
at sådanne systemer til enhver tid opfylder selskabets<br />
behov.<br />
Risikostyr<strong>in</strong>gens formål er bl.a. at:<br />
• udvikle og fastholde en forståelse i organisationen af<br />
virksomhedens strategiske og operationelle mål, herunder<br />
at identificere de kritiske succesfaktorer for opnåelse<br />
af mål.<br />
• analysere de muligheder og udfordr<strong>in</strong>ger, som er<br />
knyttet til realiser<strong>in</strong>gen af ovennævnte mål og risikoen<br />
for, at de ikke opfyldes.<br />
• analysere de væsentlige aktiviteter, der f<strong>in</strong>der sted i<br />
virksomheden for at identificere de risici, der er knyttet<br />
hertil.<br />
• fastlægge virksomhedens risikovillighed.<br />
1. Identifikation af risici<br />
Det anbefales, at bestyrelse og direktion ved udarbejdelsen<br />
af selskabets strategi og overordnede mål<br />
identificerer de væsentligste forretn<strong>in</strong>gsmæssige risici,<br />
der er forbundet med realiser<strong>in</strong>gen heraf.<br />
20
2. Plan for risikostyr<strong>in</strong>g<br />
Det anbefales, at direktionen på baggrund af de identificerede<br />
risici udarbejder en plan for virksomhedens<br />
risikostyr<strong>in</strong>g til bestyrelsens godkendelse, og at direktionen<br />
løbende rapporterer til bestyrelsen med henblik<br />
på, at den systematisk kan følge udvikl<strong>in</strong>gen <strong>in</strong>den for<br />
de væsentlige risikoområder.<br />
Kommentar: Rapporter<strong>in</strong>gen til bestyrelsen kan bl.a.<br />
omfatte arbejdsgange og handl<strong>in</strong>gsplaner, som kan<br />
elim<strong>in</strong>ere, reducere, dele eller acceptere disse risici.<br />
3. Åbenhed om risikostyr<strong>in</strong>g<br />
Det anbefales, at selskabet i s<strong>in</strong> årsrapport oplyser om<br />
selskabets risikostyr<strong>in</strong>gsaktiviteter.<br />
VIII. Revision<br />
Sikr<strong>in</strong>g af en kompetent og uafhængig revision er et<br />
væsentligt led i bestyrelsens arbejde. Det anbefales, at<br />
aftalegrundlaget og dermed rammerne for revisionens<br />
arbejde aftales mellem bestyrelse og revision.<br />
1. Bestyrelsens <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g til valg af revisor<br />
Det anbefales, at bestyrelsen efter samråd med direktionen<br />
foretager en konkret og kritisk vurder<strong>in</strong>g af<br />
revisors uafhængighed og kompetence m.v. til brug for<br />
<strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g til generalforsaml<strong>in</strong>gen om valg af revisor.<br />
2. Aftalen med revisor<br />
Det anbefales, at revisionsaftalen og den tilhørende<br />
honorer<strong>in</strong>g af revisor aftales mellem selskabets bestyrelse<br />
og revisor.<br />
3. Ikke-revisionsydelser<br />
Det anbefales, at bestyrelsen årligt vedtager overordnede,<br />
generelle rammer for revisors lever<strong>in</strong>g af ikkerevisionsydelser<br />
med henblik på at sikre revisors<br />
uafhængighed m.v.<br />
4. Interne kontrolsystemer<br />
Det anbefales, at bestyrelsen m<strong>in</strong>dst én gang årligt<br />
gennemgår og vurderer de <strong>in</strong>terne kontrolsystemer i<br />
selskabet samt ledelsens retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier herfor og<br />
overvågn<strong>in</strong>g heraf, og at bestyrelsen overvejer, i hvilket<br />
omfang en <strong>in</strong>tern revision kan bistå bestyrelsen hermed.<br />
5. Regnskabspraksis og regnskabsmæssige skøn<br />
I forb<strong>in</strong>delse med at bestyrelsen sammen med revisor<br />
gennemgår årsrapporten (eventuelt et udkast hertil)<br />
anbefales det særligt at drøfte regnskabspraksis på de<br />
væsentligste områder samt væsentlige regnskabsmæssige<br />
skøn, samt at hensigtsmæssigheden af den valgte<br />
regnskabspraksis vurderes.<br />
6. Resultatet af revisionen<br />
Det anbefales, at resultatet af revisionen drøftes på<br />
møder med bestyrelsen med henblik på at gennemgå<br />
revisors observationer og konklusioner eventuelt baseret<br />
på et revisionsprotokollat.<br />
7. Revisionsudvalg<br />
I selskaber med komplekse regnskabs- og revisionsmæssige<br />
forhold anbefales det, at bestyrelsen overvejer,<br />
hvorvidt der skal etableres et revisionsudvalg til<br />
forberedelse af bestyrelsens behandl<strong>in</strong>g af revisionsog<br />
regnskabsmæssige forhold.<br />
Kommentar: Om anvendelse af bestyrelsesudvalg<br />
generelt se V, 10.<br />
Bilag A om bestyrelsesudvalg<br />
Fælles for alle udvalg<br />
Et bestyrelsesudvalg bør bestå af m<strong>in</strong>dst tre personer. I<br />
selskaber med små bestyrelser kan udvalget bestå af<br />
kun to medlemmer. Udvalgets medlemmer bør vælges<br />
under hensyntagen til deres kvalifikationer.<br />
Med henblik på at sikre udvalgets selvstændighed og<br />
objektivitet bør andre ledelsesmedlemmer kun deltage<br />
i udvalgets møder efter opfordr<strong>in</strong>g fra udvalget.<br />
Udvalgene kan <strong>in</strong>dbyde eller <strong>in</strong>dkalde bestemte<br />
medarbejdere eller sagkyndige til s<strong>in</strong>e møder.<br />
Særligt om nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalg<br />
Flertallet af nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalgets medlemmer bør<br />
være uafhængige. F<strong>in</strong>der bestyrelsen det hensigtsmæssigt,<br />
at der i nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalget er et m<strong>in</strong>dretal af<br />
ikke-uafhængige medlemmer, kan den adm<strong>in</strong>istrerende<br />
direktør være medlem af udvalget.<br />
Nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalget bør have følgende opgaver:<br />
• Foreslå bestyrelses- og direktionskandidater til<br />
bestyrelsen. Udvalget bør i den forb<strong>in</strong>delse vurdere<br />
den kompetence, viden og erfar<strong>in</strong>g, der f<strong>in</strong>des i henholdsvis<br />
bestyrelsen og direktionen, beskrive de<br />
kvalifikationer, der kræves til den pågældende post, og<br />
angive, hvilken tid der skønnes at måtte afsættes til<br />
varetagelse af posten.<br />
• Med jævne mellemrum vurdere bestyrelsens/direktionens<br />
struktur, størrelse, sammensætn<strong>in</strong>g og resultater<br />
samt anbefale bestyrelsen eventuelle ændr<strong>in</strong>ger.<br />
• Med jævne mellemrum vurdere de enkelte bestyrelses-<br />
og direktionsmedlemmers kompetence,<br />
viden og erfar<strong>in</strong>g samt aflægge rapport til bestyrelsen<br />
herom.<br />
• Rettidigt overveje kandidater til at efterfølge et<br />
ledelsesmedlem.<br />
Nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalget bør overveje forslag fra relevante<br />
personer, herunder aktionærer, bestyrelsesmedlemmer<br />
og direktører.<br />
Ved varetagelsen af s<strong>in</strong>e opgaver bør nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalget<br />
kunne trække på de nødvendige ressourcer,<br />
herunder ekstern rådgivn<strong>in</strong>g eller annoncer<strong>in</strong>g. Selskabet<br />
bør stille de fornødne midler til rådighed hertil.<br />
Særligt om vederlagsudvalg<br />
Flertallet af vederlagsudvalgets medlemmer bør være<br />
uafhængige.<br />
Vederlagsudvalget bør have følgende opgaver:<br />
• Afgive <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g til bestyrelsen om vederlagspolitikken<br />
for bestyrelsen og direktionen.<br />
Politikken bør omfatte alle former for løn og vederlag,<br />
herunder fast løn, resultatbaserede ordn<strong>in</strong>ger (herunder<br />
aktiebaseret vederlæggelse), pensionsordn<strong>in</strong>ger<br />
samt fratrædelsesgodtgørelser m.v.<br />
• Forslag om resultatbaserede løn- og vederlagsordn<strong>in</strong>ger<br />
bør være ledsaget af anbefal<strong>in</strong>ger om mål og<br />
evaluer<strong>in</strong>gskriterier med henblik på at sikre, at vederlaget<br />
afpasses aktionærernes langsigtede <strong>in</strong>teresser og<br />
de mål, som bestyrelsen har opstillet for selskabet.<br />
• Fremkomme med forslag til bestyrelsen om direktørers<br />
vederlag og sikre, at de stemmer overens med<br />
selskabets vederlagspolitik og vurder<strong>in</strong>gen af den<br />
pågældendes <strong>in</strong>dsats.<br />
21
Udvalget bør have <strong>in</strong>dsigt i det samlede vederlag, som<br />
direktørerne måtte oppebære fra andre virksomheder i<br />
koncernen.<br />
• Fremsætte forslag til bestyrelsen om standardkontrakter<br />
for direktører.<br />
• Bistå bestyrelsen med at overvåge, hvordan selskabet<br />
opfylder gældende bestemmelser om offentlig <strong>in</strong>dsigt i<br />
løn- og vederlagsspørgsmål f.eks. i årsrapporten.<br />
Med hensyn til aktiebaseret vederlæggelse, der eventuelt<br />
tilbydes ledelsesmedlemmer og ansatte, bør udvalget:<br />
• Drøfte den generelle politik for sådanne ordn<strong>in</strong>ger.<br />
• Fremsætte relevante forslag herom til bestyrelsen.<br />
• Gennemgå de oplysn<strong>in</strong>ger, der gives herom i årsrapporten<br />
og på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
• Fremsætte forslag til bestyrelsen vedrørende valget<br />
mellem aktieoptionsordn<strong>in</strong>ger og warrantordn<strong>in</strong>ger<br />
med en begrundelse for det foreslåede valg samt dets<br />
konsekvenser.<br />
Vederlagsudvalget bør rådføre sig med bestyrelsesformanden<br />
vedrørende vederlag til andre bestyrelsesmedlemmer<br />
henholdsvis med den adm<strong>in</strong>istrerende direktør<br />
vedrørende vederlæggelsen af de øvrige direktører.<br />
Vederlagsudvalget bør kunne gøre brug af konsulenter<br />
med henblik på at tilvejebr<strong>in</strong>ge de nødvendige oplysn<strong>in</strong>ger<br />
om vederlagspraksis på markedet. Selskabet bør<br />
stille de fornødne midler til rådighed hertil.<br />
Særligt om revisionsudvalg<br />
Flertallet af revisionsudvalgets medlemmer bør være<br />
uafhængige. Medlemmerne af et eventuelt revisionsudvalg<br />
bør tilsammen råde over en sådan sagkundskab<br />
og erfar<strong>in</strong>g, at de har en opdateret <strong>in</strong>dsigt i og erfar<strong>in</strong>g<br />
med børsnoterede selskabers f<strong>in</strong>ansielle forhold samt<br />
regnskabs- og revisionsforhold.<br />
Revisionsudvalget bør have følgende opgaver:<br />
• føre tilsyn med rigtigheden af de f<strong>in</strong>ansielle oplysn<strong>in</strong>ger<br />
i årsrapporter, halvårs- og kvartalsmeddelelser<br />
m.v., selskabet udsender, herunder at den anvendte<br />
regnskabspraksis er relevant og konsekvent anvendt.<br />
• rapportere til bestyrelsen om s<strong>in</strong>e aktiviteter i forb<strong>in</strong>delse<br />
med godkendelsen af års-, halvårsog kvartalsregnskaberne<br />
eller anden væsentlig f<strong>in</strong>ansiel rapporter<strong>in</strong>g,<br />
der offentliggøres.<br />
• vurdere hensigtsmæssigheden af den valgte regnskabspraksis<br />
samt de <strong>in</strong>dregn<strong>in</strong>gs- og mål<strong>in</strong>gsmetoder,<br />
der benyttes i forb<strong>in</strong>delse med væsentlige og usædvanlige<br />
transaktioner, hvis regnskabsmæssige behandl<strong>in</strong>g<br />
kan baseres på alternativ regnskabspraksis.<br />
• m<strong>in</strong>dst én gang om året gennemgå og vurdere de<br />
<strong>in</strong>terne kontrol- og risikostyr<strong>in</strong>gssystemer samt ledelsens<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer herfor og overvågn<strong>in</strong>g heraf med<br />
henblik på at identificere og styre de væsentligste<br />
risici.<br />
• m<strong>in</strong>dst én gang om året vurdere behovet for en<br />
<strong>in</strong>tern revision. Revisionsudvalget bør give anbefal<strong>in</strong>ger<br />
om udvælgelse, ansættelse og afskedigelse af<br />
chefen for en eventuel <strong>in</strong>tern revision og den <strong>in</strong>terne<br />
revisionsafdel<strong>in</strong>gs budget. Revisionsudvalget bør<br />
underrettes om den <strong>in</strong>terne revisors arbejdsprogram og<br />
have udleveret væsentlige <strong>in</strong>terne revisionsrapporter<br />
eller periodiske resuméer.<br />
Endelig bør revisionsudvalget overvåge direktionens<br />
opfølgn<strong>in</strong>g på den <strong>in</strong>terne revisions konklusioner og<br />
anbefal<strong>in</strong>ger.<br />
Revisionsudvalget bør med hensyn til selskabets<br />
eksterne revisor:<br />
• fremkomme med anbefal<strong>in</strong>ger til bestyrelsen til brug<br />
for bestyrelsens <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g til generalforsaml<strong>in</strong>gen om<br />
valg af ekstern revisor.<br />
• foretage en konkret og kritisk vurder<strong>in</strong>g af den<br />
eksterne revisors uafhængighed, objektivitet og kompetence<br />
blandt andet ved at kontrollere, at gældende<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for partnerrotation overholdes, samt ved<br />
at overvåge størrelsen og sammensætn<strong>in</strong>gen af honorarerne<br />
til revisor m.v.<br />
• fremkomme med forslag til bestyrelsen vedrørende<br />
revisionsaftalen og den tilhørende honorer<strong>in</strong>g.<br />
• fremkomme med forslag til bestyrelsen vedrørende<br />
de overordnede, generelle rammer for revisors lever<strong>in</strong>g<br />
af ikke-revisionsydelser. Revisionsudvalget bør overvåge<br />
arten og omfanget af den eksterne revisors ikkerevisionsydelser<br />
med det formål at sikre revisors<br />
uafhængighed og objektivitet.<br />
• underrettes om den eksterne revisors revisionsplan<br />
m.v. samt rettidigt <strong>in</strong>formeres om alle væsentlige<br />
spørgsmål, som revisionen måtte give anledn<strong>in</strong>g til.<br />
• gennemgå og drøfte resultatet af revisionen, herunder<br />
revisors observationer og konklusioner, eventuelt<br />
baseret på et revisionsprotokollat.<br />
• føre kontrol med ledelsens opfølgn<strong>in</strong>g på anbefal<strong>in</strong>gerne<br />
i den eksterne revisors rapporter<strong>in</strong>g til ledelsen.<br />
• undersøge forholdene omkr<strong>in</strong>g den eksterne revisors<br />
eventuelle tilbagetræden og afgive anbefal<strong>in</strong>ger om de<br />
skridt, der skønnes at måtte tages som følge heraf.<br />
Revisionsudvalget bør tilbydes et <strong>in</strong>troduktionsprogram,<br />
som i fornødent omfang følges op med løbende<br />
relevant supplerende orienter<strong>in</strong>g.<br />
Revisionsudvalget skal kunne søge råd og bistand fra<br />
eksterne juridiske rådgivere, regnskabsrådgivere og<br />
andre rådgivere, når det skønnes nødvendigt for<br />
varetagelsen af s<strong>in</strong>e opgaver. Selskabet bør stille de<br />
fornødne midler til rådighed herfor.<br />
Komitéen for god Selskabsledelse arbejder for at<br />
fremme udvikl<strong>in</strong>gen i god selskabsledelse i børsnoterede<br />
danske selskaber.<br />
Kommitéens formand siden start Lars Nørby Johansen<br />
er trådt tilbage som formand ved enstørre udskiftn<strong>in</strong>g i<br />
foråret 2009.<br />
Komitéen er bestående af Sten Scheibye (formand),<br />
advokat Marianne Philip (næstformand), Bodil Nyboe<br />
Andersen, statsaut. revisor F<strong>in</strong>n L. Meyer, ATPdirektør<br />
Lars Rohde, adm. direktør Ingelise Bogason,<br />
adm. direktør Henrik Brandt, adm. direktør Thomas<br />
Hofman-Bang og adm. direktør Björn Sibbern.<br />
Sekretariat: Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
22
Selskabets kapitalberedskab<br />
Bestyrelsen skal, som en af s<strong>in</strong>e vigtigste opgaver, tage<br />
still<strong>in</strong>g til, om selskabets kapitalberedskab til enhver<br />
tid er forsvarligt i forhold til selskabets drift, jf. (SL §§<br />
115 og 116). Der er her tale om en lovgivn<strong>in</strong>gsmæssig<br />
skærpelse af kravet om agtpågivenhed.<br />
Reglen bør <strong>in</strong>dsættes i forretn<strong>in</strong>gsordenen.<br />
Kapitalberedskabet er den til rådighed for selskabet<br />
værende egen- og fremmedkapital, herunder uudnyttede<br />
trækn<strong>in</strong>gsrettigheder i penge<strong>in</strong>stitutter eller lignende.<br />
Bestyrelsen bør løbende gennem året få regnskabsmaterialei<br />
form af måneds- eller kvartalsbalancer og<br />
likviditetsbudgetter.<br />
Følgende økonomirapporter<strong>in</strong>g er derfor nødvendig:<br />
1. Den grundlæggende regnskabsrapporter<strong>in</strong>g, som<br />
omfatter resultatopgørelse for perioden, balance<br />
ultimo perioden samt en pengestrømsanalyse. Den<br />
grundlæggende regnskabsrapporter<strong>in</strong>g foreslås<br />
endeligt suppleret med få generelle nøgletal.<br />
2. Likviditets-nøgletal, som i dette eksempel fokuserer<br />
på sammensætn<strong>in</strong>gen af omsætn<strong>in</strong>gsaktiver<br />
og kortfristet gæld og som <strong>in</strong>deholder en rapport<br />
om likviditeten for den kommende tid.<br />
3. Rapporter<strong>in</strong>g om virksomhedens risikoprofil, som<br />
peger på de konkrete forhold. F.eks markedsorienterede<br />
rapporter, rapporter<strong>in</strong>g om produktion<br />
og serviceniveau samt endelig rapporter<strong>in</strong>g af<br />
f<strong>in</strong>ansielle risici.<br />
Reglerne skal sikre, at et selskabs kapitalgrundlag ikke<br />
underm<strong>in</strong>eres, uden at bestyrelsen har været opmærksom<br />
på eller vidende om den m<strong>in</strong>dskede soliditet eller<br />
væsentlige risici, som direktionen eller andre i selskabet<br />
er bekendt med. Det præciseres, at bestyrelsen<br />
løbende skal have kendskab til og forholde sig til<br />
selskabets økonomiske, herunder den likviditetsmæssige<br />
situation, ligesom bestyrelsen skal tage still<strong>in</strong>g til,<br />
om situationen er økonomisk forsvarlig. Spørgsmålet<br />
om, hvilket materiale der bør tilgå bestyrelsen for, at<br />
den kan tage still<strong>in</strong>g til selskabets kapitalberedskab, vil<br />
i øvrigt afhænge af de konkrete forhold i det enkelte<br />
selskab, herunder selskabets størrelse og organisation.<br />
Direktionens ansættelsesvilkår<br />
Det er vigtigt, at bestyrelse og direktion kan diskutere<br />
det usikre. Det er vigtigt, at udnytte bestyrelsen og<br />
direktionens samlede synergi, dvs. mereffekten ved<br />
deres gruppearbejde. Fordi en direktør har været god i<br />
s<strong>in</strong>e unge dage, er det ikke sikkert, han bliver bedre<br />
eller blot er lige så god som før. En direktør, som er<br />
god for en virksomhed i vækst, behøver ikke at være<br />
god for en virksomhed i krise.<br />
En direktør, som er god for en virksomhed under<br />
stadig omforandr<strong>in</strong>g, behøver ikke være god i en<br />
statisk fase. Sådanne betragtn<strong>in</strong>ger gælder for øvrigt<br />
også om bestyrelsesmedlemmerne. Foreslå udskiftn<strong>in</strong>g<br />
af direktører om nødvendigt.<br />
Det er derfor vigtigt, at bestyrelsen ved valg af ansættelsesform<br />
og aflønn<strong>in</strong>g for direktionen sikrer sig, at<br />
bestyrelsen har handlefrihed til hurtigt at udskifte en<br />
direktør, hvis der er behov for det.<br />
Det må aldrig være et argument, at direktøren er socialt<br />
afhængig af jobbet. Det er en af forskellene mellem os<br />
andre og direktører.<br />
Derfor belønnes direktører godt, når de er i arbejde.<br />
Derfor kan de have store fratrædelsesgodtgørelser. Men<br />
det er en uskik, at gøre direktører afhængige af frynsegoder<br />
som store biler, jagtture eller udlandsrejser. Der<br />
er <strong>in</strong>gen dokumentation for, at direktører bliver bedre<br />
ledere af frynsegoder.<br />
En direktørkontrakt til de store drenge i dansk erhvervsliv,<br />
der lever livet farligt, sniger sig let op på et<br />
par mill. om året før skat og ender på 1. mio. efter skat.<br />
Direktørkontrakter<br />
Alle bestyrelsesmedlemmer bør kende direktørernes<br />
ansættelsesvilkår, herunder have en kopi af direktørernes<br />
ansættelseskontrakter. De vigtigste punkter heri er<br />
reglerne om, hvilken kompetence direktionen har, og<br />
hvordan kompetencen kan ændres.<br />
Dernæst er reglerne om direktørens opsigelse eller<br />
afskedigelse de vigtigste punkter. Kompetencerne for<br />
bestyrelse og direktion kan også være beskrevet i<br />
forretn<strong>in</strong>gsordenen eller i en organisationsplan. I<br />
øvrigt gælder funktionærloven og ferieloven kun for<br />
direktører, når det er særligt aftalt.<br />
Har selskabet ikke mulighed for i direktionen at<br />
ansætte den tilstrækkelige ekspertise, er der mulighed<br />
for i den konkrete situation at købe sig til ekspertise.<br />
Men bestyrelsen kan også via generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
tilknytte eksperter til selskabet som bestyrelsesmedlemmer.<br />
Specialisten kan meget vel være en af de<br />
ansatte i virksomheden.<br />
Der er ofte ikke det store behov for teknisk ekspertise,<br />
enten fordi en sådan f<strong>in</strong>des blandt medarbejderne,<br />
eller også fordi bestyrelse eller direktion sjældent har<br />
behov for at diskutere rent tekniske detaljer. Der er<br />
normalt mere brug for ekspertise om markedsfør<strong>in</strong>g,<br />
afsætn<strong>in</strong>g, konkurrenterne og økonomisk og ledelsesmæssig<br />
styr<strong>in</strong>g.<br />
Er der ikke valgt ME til bestyrelsen, fordi virksomheden<br />
har under 35 ansatte eller fordi virksomheden ikke<br />
er organiseret som et A/S eller ApS eller som andre<br />
organisationer med ret til ME, kan det være formålstjenligt<br />
for bestyrelsens samlede ekspertise at ændre<br />
vedtægterne, så de ansatte bliver repræsenteret i<br />
bestyrelsen. ME anses normalt for at sidde <strong>in</strong>de med<br />
særlig ekspertise om virksomhedens daglige drift.<br />
ME’s opgaver<br />
ME må sikre sig at få alle <strong>in</strong>formationer om selskabet.<br />
Derefter må ME sørge for, at alle bestyrelsens medlemmer<br />
er orienteret om de nødvendige <strong>in</strong>formationer og<br />
argumenter, <strong>in</strong>den der træffes beslutn<strong>in</strong>g. Er du i tvivl,<br />
så tag ordet og redegør for d<strong>in</strong> viden. Bestyrelsen kan<br />
kun træffe kvalificerede beslutn<strong>in</strong>ger, hvis <strong>in</strong>formationsgrundlaget<br />
er i orden. Er <strong>in</strong>formationerne mangelfulde,<br />
forkerte eller uforståelige, så stil spørgsmål. Lad<br />
være med at deltage i beslutn<strong>in</strong>ger på et mangelfuldt<br />
grundlag. Selskabets fortsatte drift kan være afhængig<br />
af d<strong>in</strong> gennemslagskraft og dit <strong>in</strong>itiativ.<br />
23
De aktionærvalgtes - og direktionens respekt for d<strong>in</strong><br />
<strong>in</strong>dsats, og deres akcept af dig som ligeværdig bestyrelsesmedlem,<br />
er væsentligt kun afhængig af d<strong>in</strong> gennemslagskraft.<br />
Kom frem på banen og spil bolden.<br />
Et særligt område du kunne være igangsættende på er<br />
etik og moral. Herunder være med til at sætte nye<br />
normer i bestyrelsen. Er du i tvivl om en beslutn<strong>in</strong>gs<br />
seriøsitet, så prøv at tænke på hvad d<strong>in</strong> ægtefælle eller<br />
pressen ville sige hvis de skulle udtale sig.<br />
Nye normer i bestyrelsen kan iværksættes over ændr<strong>in</strong>gsforslag<br />
til bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden. Eksempler<br />
på nye normer kunne være »revision« på arbejdsmiljøet<br />
og personaleressourcerne. Du kunne spørge om<br />
medarbejdere og mellemledere udnyttes optimalt?<br />
Forskellige undersøgelser og udtalelser af generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer peger på at<br />
ME’eren er for passiv i bestyrelsen. Ansvarlig adfærd<br />
er ikke at holde mund eller på hvert bestyrelsesmøde<br />
at være den som sidst tager ordet.<br />
Se også ME's rettigheder og pligter på bilag 16.<br />
Hvem skal repræsentere medarbejderne i<br />
virksomhedernes bestyrelser ?<br />
Udsnit af artikkel i F<strong>in</strong>ans nr. 3, marts 2006 ved<br />
Elisabeth Teisen.<br />
Skal det være kolleger med forstand på økonomi og<br />
kredit ? Skal det være tillidsrepræsentanter eller helt<br />
menige medlemmer af fagforen<strong>in</strong>gen ?<br />
Temaet bliver jævnligt sat til debat, når der diskuteres<br />
god selskabsledelse. „Medarbejderrepræsentanter i<br />
bestyrelsen (ME) skal selvfølgelig vælges blandt<br />
tillidsrepræsentanterne“, siger Michael Budolfsen,<br />
næstformand i F<strong>in</strong>ansforbundet uden tøven. Der er nu<br />
205 medarbejderrepræsentanter i bestyrelser, der er<br />
medlemmer af F<strong>in</strong>ansforbundet. Heraf er kun 61<br />
tillidsrepræ-sentanter, eller 30 %. „Det er selvfølgelig<br />
altid noget, at mange er medlemmer af det forbund,<br />
som også 85 procent af medarbejderne er medlemmer<br />
af, men lige præcis rollen som tillidsrepræsentant<br />
rummer så mange af de kompetencer, som der er stort<br />
behov for i bestyrel-sesarbejdet. Tillidsrepræsentanten<br />
har et netværk, han har <strong>in</strong>dsigt, han kan samarbejde<br />
med forskellige <strong>in</strong>teressenter, han har et helhedssyn,<br />
han kan se en sag fra flere sider, og han kan tænke<br />
strategisk. Det er det, vores tillidsrepræsentantuddannelse<br />
handler om“, siger Michael Budolfsen. Tillidsrepræsentanten<br />
er idémand, kommunikator, proceskonsulent<br />
og uddannelses- og karriererådgiver. Det er<br />
netop de kompetencer, der er behov for i bestyrelsesarbejdet,<br />
og derfor burde tillidsrepræsentanten være<br />
medarbejdernes oplagte kandidat til bestyrelsen. „Og i<br />
de tilfælde, hvor ME’eren ikke er tillidsrepræsentant,<br />
kunne medarbejderne jo eventuelt pege på denne<br />
kvalificerede kandidat til også at påtage sig tillidshvervet“,<br />
mener Michael Budolfsen. „Det handler jo ikke<br />
om at kopiere de kompetencer, aktionærerne mener,<br />
der er behov for. De kompetencer er jo så rigeligt<br />
repræsenteret i forvejen.<br />
Det handler derimod om at supplere, så flest mulige<br />
<strong>in</strong>teressenter kommer til orde i bestyrelsen, for jo flere<br />
<strong>in</strong>teressenter der har været med i debatten, jo mere<br />
bæredygtige bliver løsn<strong>in</strong>gerne på lang sigt.<br />
I virkeligheden kan aktionærer være mere fokuserede<br />
på den kortsigtede gev<strong>in</strong>st og den hurtige profit, hvor<br />
medarbejderrepræsentanter er mere fokuserede på<br />
virksomhedens langsigtede udvikl<strong>in</strong>g“, siger Michael<br />
Budolfsen.<br />
Dagsorden<br />
Der f<strong>in</strong>des ikke i A/S-loven (Selskabsloven)eller andre<br />
steder nogen begrænsn<strong>in</strong>g for, hvilke sager bestyrelsen<br />
kan blande sig i. Bestyrelsen har ret til at blande sig i<br />
alt. Efter AS-loven skal bestyrelsen tage sig af enhver<br />
disposition af usædvanlig art.<br />
Bestyrelsen bør behandle særlige <strong>in</strong>dgribende dispositioner<br />
i økonomisk henseende, særligt store ordrer<br />
eller en kontrakt, der går ud over virksomhedens<br />
normale niveau. Det samme gælder, når dispositioner<br />
rækker langt ud i fremtiden. Skal virksomheden<br />
beskæftige sig med opgaver, som den ikke plejer, bør<br />
bestyrelsen også behandle en sådan sag.<br />
Er der tale om særlige risikobetonede dispositioner,<br />
bør selv m<strong>in</strong>dre betydende spørgsmål forelægges for<br />
bestyrelsen.<br />
Hvis en disposition b<strong>in</strong>der bestyrelsen, så virksomheden<br />
ikke selv med kort varsel kan komme ud af den,<br />
bør dispositionen behandles af bestyrelsen. Er der tale<br />
om kursændr<strong>in</strong>g i forhold til tidligere beslutn<strong>in</strong>ger,<br />
skal bestyrelsen høres.<br />
Personaledispositioner vedrørende ledende medarbejdere<br />
er et bestyrelsesanliggende. Men bestyrelsen skal<br />
undgå at klistre s<strong>in</strong> dagsorden til med rut<strong>in</strong>esager. Så<br />
bliver der ikke tid til de vigtige sager. Nogen af de<br />
mere faste punkter på bestyrelsens dagsorden kunne<br />
være:<br />
1. Godkendelse af protokoller (referat og revisionsprotokollen<br />
m.v., eller gennemse aktiefortegnelsen)<br />
2. Orienter<strong>in</strong>g om virksomhedens drift (skriftlig og<br />
udsendt før mødet)<br />
3. Bestyrelsens kontrol (regnskabsrapporter, ordrer,<br />
lager, månedsresultat, budget og budgetkorrektioner)<br />
4. Fremtiden (strategi, udvikl<strong>in</strong>gsprojekter, ledelsen<br />
og forsikr<strong>in</strong>gsforhold)<br />
5. Information til medarbejderne<br />
6. Eventuelt.<br />
Dertil kommer en gang om året i forb<strong>in</strong>delse med den<br />
forestående ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g, regnskabs- og<br />
budgetforelæggelse fra direktionen, dels for det kommende<br />
år, og dels det rullende budget for de følgende<br />
3 til 5 år.<br />
Herudover bør bestyrelsen lejlighedsvis diskutere<br />
virksomhedens uddannelsessystemer og ledersituation.<br />
Men også selskabets relationer til lønmodtagerne<br />
og deres organisationer.<br />
Selskabets virksomhedskultur og forsikr<strong>in</strong>gsportefølje.<br />
Det er ikke så tit punktet eventuelt er på dagsordenen.<br />
Det kan alligevel være meget frugtbart, at lade bestyrelsesmedlemmerne<br />
uformelt fortælle, hvad de har lyst<br />
til. Der må ikke bruges megen tid på det, og der kan<br />
ikke træffes beslutn<strong>in</strong>ger.<br />
24
Husk at ethvert medlem af bestyrelsen har krav på at<br />
få et bestemt punkt på dagsordenen. Det skal meddeles<br />
<strong>in</strong>den mødet, men behøver ikke være begrundet.<br />
Kontrolfunktionen<br />
Selv i de m<strong>in</strong>dste selskaber er det vigtigt, at bestyrelsen<br />
sikrer sig en løbende kontrol med virksomhedens<br />
drift og ledelse. Kontrolfunktionen er pålagt bestyrelsen<br />
i (SL § 123). Hvis man ikke ønsker at udøve<br />
kontrol med direktionen, eller f<strong>in</strong>der det p<strong>in</strong>ligt, bør<br />
man overveje at forlade bestyrelsen. Kontrol er ikke<br />
mistillid til de ansatte. Men uden kontrol, <strong>in</strong>gen<br />
styr<strong>in</strong>g.<br />
Kontrolfunktionen skal gå ud på en faktisk mål<strong>in</strong>g af,<br />
hvordan virksomheden går, f.eks. ved udskrifter af<br />
regnskaber sammenholdt med budgetterne.<br />
Alle større beslutn<strong>in</strong>ger, som ligger hos direktionen,<br />
skal løbende forelægges bestyrelsen, så den kan danne<br />
sig et <strong>in</strong>dtryk af direktionens evne til at lede virksomheden.<br />
Det er en meget vigtig kontrolfunktion for bestyrelsen,<br />
at den sikrer sig pålidelige <strong>in</strong>formationer om den<br />
økonomiske udvikl<strong>in</strong>g i virksomheden. Bestyrelsen må<br />
sikre, at den jævnligt bliver orienteret om virksomhedens<br />
centrale nøgletal.<br />
Vigtige dokumenter vil i denne sammenhæng være<br />
måneds- eller kvartalsregnskaber med sidste års<br />
tilsvarende tal. Herudover budgettet for næste måned<br />
eller kvartal med eventuelle ændr<strong>in</strong>ger. Brugen af<br />
regnskaber og budgetter er bestyrelsens allervigtigste<br />
styr<strong>in</strong>gsredskab. For at kunne vurdere de forelagte<br />
oplysn<strong>in</strong>ger, må bestyrelsesmedlemmerne vide, hvordan<br />
virksomheden f.eks. def<strong>in</strong>erer dækn<strong>in</strong>gsbidraget.<br />
Bestyrelsen må en gang om året, eventuelt med revisor<br />
ved hånden, gennemgå de regnskabsmæssige rut<strong>in</strong>er.<br />
Det er vigtigt, at alle bestyrelsesmedlemmerne kan<br />
arbejde med hoved- og nøgletal. Det er til gengæld<br />
tilstrækkeligt til at kunne følge med og forstå når noget<br />
er ved at gå galt.<br />
Det er ikke de enkelte hoved- eller nøgletal, der er<br />
afgørende, men udvikl<strong>in</strong>gen i de samme tal og deres<br />
<strong>in</strong>dbyrdes forhold. Overblikket og forståelsen kommer<br />
med rut<strong>in</strong>en.<br />
Bestyrelsen skal kræve forelagt selskabets forretn<strong>in</strong>gsbøger<br />
(bestyrelsens forhandl<strong>in</strong>gsprotokol, revisionsprotokol,<br />
aktiebog m.v.). Fra tid til anden skal bestyrelsen<br />
selv ved besøg i virksomheden påse, at aktiverne<br />
er til stede, f.eks. ved besigtigelse af ejendomme,<br />
mask<strong>in</strong>er og andre væsentlige materielle aktiver, for så<br />
vidt dette er muligt. Til brug for årsregnskabet må<br />
bestyrelsen tage still<strong>in</strong>g til værdiansættelse af de<br />
væsentligste aktiver, ligesom der bør foreligge specifikation<br />
af større tilgodehavender og af varebeholdn<strong>in</strong>ger<br />
m.v.<br />
Bestyrelsens medlemmer må til enhver tid være<br />
opmærksom på problemer i virksomheden, dens<br />
regnskabsvæsen, edb etc. I relation til <strong>in</strong>terne kontrolforanstaltn<strong>in</strong>ger<br />
må bestyrelsen sikre, at der etableres<br />
hensigtsmæssige og effektive forretn<strong>in</strong>gsgange, dækkende<br />
hele virksomheden, herunder eventuelle datterselskaber<br />
og afdel<strong>in</strong>ger i udlandet.<br />
Bestyrelsens medlemmer må gennem den løbende<br />
kommunikation med direktionen føre tilsyn med, at<br />
direktionen har styr på forretn<strong>in</strong>gsgangene overalt, og<br />
at disse har <strong>in</strong>dbygget effektive kontroller. Bestyrelsen<br />
skal også være opmærksom på lovkravet om, at der i<br />
revisionsprotokollen skal foretages <strong>in</strong>dførsel om aftaler<br />
mellem selskabets ledelse og revisor vedrørende<br />
udførelse af detaljeret kontrol eller tilsyn ud over den<br />
lovpligtige revision.<br />
Anmeldelser til E&S<br />
Bestyrelsen skal sikre de nødvendige <strong>in</strong>formationer til<br />
diverse private og offentlige registre.<br />
Ændr<strong>in</strong>ger i selskabets vedtægter vedrørende hjemsted,<br />
bestyrelsesmedlemmer, direktionsmedlemmer og<br />
revision skal anmeldes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
senest 4 uger efter generalforsaml<strong>in</strong>gens<br />
afholdelse, jf. (SL § 56). Sker ændr<strong>in</strong>g med hjemsted,<br />
selskabets bestyrelse eller direktion, er fristen 2 uger.<br />
Hvem bestemmer om der skal være<br />
bestyrelsesmøde?<br />
Et medlem af bestyrelsen eller en direktør kan forlange,<br />
at bestyrelsen <strong>in</strong>dkaldes, jf. (SL § 123).<br />
Det er korrekt optræden at begrunde sit ønske om et<br />
bestyrelsesmøde, men det er ikke en forudsætn<strong>in</strong>g.<br />
Det er formanden som skal <strong>in</strong>dkalde eller lade <strong>in</strong>dkalde<br />
til bestyrelsesmødet. Vil han ikke det, kan<br />
Erhvervs- og Selskabstyrelsen pålægge ham en bøde, jf.<br />
(SL § 366 og 367)<br />
Hvem skal deltage i bestyrelsesmøderne?<br />
Det skal bestyrelsens medlemmer og direktionen.<br />
Herudover kan det være hensigtsmæssigt, at forskellige<br />
ledende medarbejdere, herunder fællestillidsmanden<br />
eller en afdel<strong>in</strong>gstillidsmand, er til stede under bestyrelsesmødet<br />
under de punkter, som disse medarbejdere<br />
har særlig <strong>in</strong>dsigt i.<br />
De »professionelle bestyrelsesmedlemmer«<br />
En stadig større gruppe bestyrelsesmedlemmer er<br />
»professionelle«, d.v.s., at de har bestyrelsesarbejde<br />
som hovedbeskæftigelse. De dom<strong>in</strong>erer formandsposterne<br />
i de 60 største koncerner, idet de beklæder<br />
omkr<strong>in</strong>g 60 pct. af alle formandsposterne. Det er typisk<br />
pensionerede direktører fra større selskaber, som af<br />
forskellige grunde er gået tidligt på pension. Netop<br />
fordi de ikke presses af et krævende fuldtidsjob og<br />
dermed komb<strong>in</strong>erer tid og erfar<strong>in</strong>g, kan de være en<br />
værdifuld bestyrelseskraft - under forudsætn<strong>in</strong>g af, at<br />
de begrænser deres bestyrelses<strong>in</strong>dsats til få poster.<br />
Erfar<strong>in</strong>gerne viser, at det hidtil har været svært. En<br />
gennemgang af deres »saml<strong>in</strong>ger« er imponerende og<br />
stiller uundgåeligt spørgsmålstegn ved, om det under<br />
de fremtidige markedsvilkår er forsvarligt.<br />
25
Bestyrelsens 7 vigtigste fejl!<br />
I det foregående er nævnt en række forhold og emner,<br />
som bestyrelsen skal beskæftige sig med.<br />
En måde at beskrive bestyrelsens arbejde på er, at<br />
beskrive bestyrelsernes typiske fejl. Forskellige erhvervsledere<br />
har udarbejdet deres egne lister. Hergengives<br />
en sådan liste over bestyrelsens 7 vigtigste<br />
fejl:<br />
1. Nogle direktører bruger ikke deres bestyrelser, men<br />
betragter bestyrelsen som en unødig belastn<strong>in</strong>g.<br />
Sådanne direktører ved meget bedre selv. De lider<br />
af et godfatherkompleks. De henvender sig til<br />
bestyrelsen enten med uvæsentlige problemer eller<br />
også med væsentlige, men da først, når noget er<br />
gået galt. Er direktøren tillige kolerisk/hysterisk<br />
eller lunefuld, bliver bestyrelsesmedlemmerne<br />
rygklappere eller ligeglade.<br />
2. Nogle bestyrelser forguder deres direktører. Den<br />
adm<strong>in</strong>istrerende direktør har en stor uddannelse<br />
og mange års erfar<strong>in</strong>g. Han plejer altid at have ret.<br />
Bestyrelsen mister evnen til at forholde sig kritisk<br />
til direktionen. Man følger direktøren i tykt og<br />
tyndt. Det er også så dejligt enkelt. Man slipper for<br />
at tage still<strong>in</strong>g. Store virksomheder er kommet i<br />
krisesituationer, som følge af genisyndromet.<br />
3. Nogle bestyrelser er ukritiske, både overfor sig selv<br />
og overfor direktionen. Man priser h<strong>in</strong>anden i høje<br />
vend<strong>in</strong>ger og synes, at man er den bedste selskabsledelse,<br />
der overhovedet eksisterer. Det kan være<br />
nødvendigt, at selskabets ledelse overfor omverdenen<br />
udviser sammenhold, og ikke fremtræder som<br />
en saml<strong>in</strong>g <strong>in</strong>dividualister. Men en sådan roseklub<br />
kan blive farlig for virksomheden, hvis roseriet<br />
h<strong>in</strong>drer bestyrelse og direktion i at være kritiske<br />
<strong>in</strong>dbyrdes og se klart. “Hold k... hvor er vi gode !”<br />
sygdommen.<br />
4. Nogle bestyrelsesmedlemmer stoler bl<strong>in</strong>dt på<br />
bestyrelsesformanden eller direktøren, i stedet for<br />
at tænke selvstændigt. Man behøver ikke at forberede<br />
sig så meget. Hvad har man ellers “fløjtyren”<br />
til?<br />
Jeg har for travlt til at sidde i bestyrelsen. Jeg burde<br />
gå ud. Men hvad så med honoraret og prestigen ?<br />
I bestyrelsen opstår så den regel, at de “kloge”<br />
udtaler sig først, hvorefter resten bliver medløbere.<br />
5. Nogle bestyrelser har organiseret deres møder for<br />
dårligt. De fysiske rammer er ikke i orden. Pladsen,<br />
lyset, tempera turen, luftfornyelsen osv. er utilstrækkelig,<br />
og bestyrelsesmedlemmerne bliver<br />
ukoncentrerede.<br />
Forberedelsestiden, det udsendte materiale, de<br />
nødvendige <strong>in</strong>dlæg osv. er for ukvalificerede, og<br />
man føler, man spilder s<strong>in</strong> tid.<br />
Møderne er for lange, <strong>in</strong>dlæggene er for lange,<br />
fremstill<strong>in</strong>gerne er for floromvundne eller fulde af<br />
<strong>in</strong>dskudte detaljer osv., så tilhørerne taber den<br />
røde tråd og bliver aggressive eller falder i søvn. De<br />
enkelte deltagere skal holde sig til det væsentlige.<br />
Husk altid korte <strong>in</strong>dlæg. Understreg po<strong>in</strong>ten.<br />
6. Nogle bestyrelser <strong>in</strong>dser ikke, at en ny situation<br />
kan kræve en ny direktion. En virksomhed i krise<br />
kræver andre talenter hos s<strong>in</strong> direktion end en<br />
virksomhed i en fremgangsrig ekspansion.<br />
En virksomhed i produktionsmæssig fast rut<strong>in</strong>e<br />
kræver andre talenter hos s<strong>in</strong> direktion, end en<br />
virksomhed med konstant produktionsomlægn<strong>in</strong>g.<br />
Bestyrelsen vil i s<strong>in</strong> stræben efter retfærdighed<br />
give direktøren yderligere chancer. Han kan vel<br />
forbedre sig. Bestyrelsen bliver konfliktsky.<br />
7. Nogle bestyrelser har faste blokopdel<strong>in</strong>ger. Det kan<br />
være alle de aktionærvalgte overfor ME. Det kan<br />
være bestyrelsesformanden eller direktionenoverfor<br />
resten af bestyrelsen. I sådanne klikedannelser<br />
kan der opstå føredyr med følgedyr.<br />
Diskussionen i bestyrelsen kan her meget let blive<br />
en kamp mellem føredyr. Opgaven bliver så mere<br />
et spørgsmål om at v<strong>in</strong>de en krig end at formulere<br />
løsn<strong>in</strong>gen på virksomhedens problemer.<br />
De kostbare strategiske fejltagelser<br />
1. Strategiske fejlgreb: Det er åbenbart, at bestyrelserne<br />
i flere selskaber har fejlvurderet markedsudvikl<strong>in</strong>gen<br />
eller undervurderet de krav, <strong>in</strong>ternationaliser<strong>in</strong>gen<br />
stiller og derfor ikke i tide har<br />
tilpasset deres organisationer til et langt hårdere<br />
konkurrenceklima. Til disse fejlgreb hører bl.a. de<br />
ambitiøse satsn<strong>in</strong>ger gående ud på at opbygge store<br />
f<strong>in</strong>ansimperier ved bl.a. at gå <strong>in</strong>d i helt nye forretn<strong>in</strong>gsområder,<br />
eller for sent gennemføre slankn<strong>in</strong>ger<br />
eller restrukturer<strong>in</strong>ger af store komplekse<br />
organisationer. Strategiske fejldispositioner kan<br />
også omfatte uforholdsmæssige store engagementer<br />
i risikable sektorer, jævnfør problemerne i banksektoren.<br />
2. Direktør-dom<strong>in</strong>ans: Det er et gennemgående træk i<br />
en række af de største erhvervsskandaler, at bestyrelserne<br />
tilsyneladende har ladet sig dom<strong>in</strong>ere af<br />
stærke direktører. De har formået at over-bevise<br />
bestyrelserne om deres visioner og ambitiøse<br />
strategier, og for sent - eller slet ikke - har bestyrelserne<br />
evnet eller haft gennemslagskraft til at<br />
bremse, hvad der skulle vise sig at blive en hasarderet<br />
udvikl<strong>in</strong>g. Disse eksempler illustrerer også<br />
den styrke, en dygtig, <strong>in</strong>dsigtsfuld og velformuleret<br />
koncernchef besidder over for en bestyrelse, der<br />
måske hverken har de faglige forudsætn<strong>in</strong>ger eller<br />
den nødvendige tid til at gennemskue direktørens<br />
velforberedte oplæg.<br />
De utvivltsomt største bestyrelsessvigt i nyere tid er<br />
sket i Nordisk Fjer, Hafnia, ØK, Roskilde Bank og<br />
ItFactory.<br />
Pas på spekulationen<br />
Ofte er det de meget store virksomheder med selvstændige<br />
f<strong>in</strong>ansafdel<strong>in</strong>ger, der har spekuleret. Men også en<br />
del m<strong>in</strong>dre og mellemstore virksomheder, som har den<br />
nødvendige kreditværdighed, <strong>in</strong>dgår spekulative<br />
valutaforretn<strong>in</strong>ger.<br />
Hvilke konsekvenser valutaspekulation kan få, afslørede<br />
SC Sørensen-koncernen, som i 1992 tabte over en<br />
halv milliard kroner, primært ved at spekulere i<br />
italienske lire og engelske pund.<br />
Spekulationen var hovedårsagen til, at koncernen gik i<br />
betal<strong>in</strong>gsstandsn<strong>in</strong>g i midten af 1992 og næsten 1000<br />
arbejdspladser kom i farezonen.<br />
26
Magas<strong>in</strong>-koncernen har også tabt store beløb på valutaspekulation.<br />
Hvor meget vides ikke, da tabet er modregnet<br />
i rente<strong>in</strong>dtægterne iårsregnskabet. Men resultatet<br />
før skat faldt fra 140 millioner kroner i regnskabsåret<br />
1991/92 til 62 millioner kroner i 1992/93.<br />
For at imødegå lignende overraskelser kunne man stille<br />
krav om:<br />
* Udvidet notekrav. Det bør af noterne fremgå, hvor<br />
stor en del af de <strong>in</strong>dgåede forretn<strong>in</strong>ger, der er<br />
spekulative. Endvidere bør den aktuelle risiko på<br />
statusdagen af både spekulative og kommercielle<br />
forretn<strong>in</strong>ger fremgå af noterne.<br />
* Hvis urealiserede tab bliver truende, bør disse<br />
fremgå af resultatopgørelsen som en hensættelse<br />
på balancen. Med truende menes, at tabet med stor<br />
sandsynlighed bliver realiseret, og at det har en<br />
væsentlig størrelse.<br />
På vej til en bestyrelsespost<br />
Hvis du overvejer at sige ja til at få en bestyrelsespost,<br />
skal du stille to spørgsmål: For det første om, hvorfor<br />
kollegaerne, bestyrelsen eller evt. bestyrelsesformanden<br />
ønsker dig med i bestyrelsen. Og for det andet om<br />
d<strong>in</strong> <strong>in</strong>dtræden har reelle årsager eller blot er af formelle<br />
grunde.<br />
Overvej om du kan gøre en forskel.<br />
Bestyrelseskandidater bør gøre sig klart, hvor de har<br />
deres styrker og svagheder – og om ens kvalifikationer<br />
og evner reelt vil blive værdsat, og om de svarer til de<br />
behov, selskabet og dets bestyrelse har. Hvis „t<strong>in</strong>gene“<br />
ikke passer sammen, bør man sige nej tak til bestyrelses-posten.<br />
Når man så har sagt ja tak til bestyrelsesposten, bør<br />
man arbejde målrettet på at opnå en position <strong>in</strong>denfor<br />
ens styrkefelter. Nye bestyrelsesmedlemmer bør søge<br />
at fremlægge nye perspektiver – og undgå synspunkter,<br />
som er gentagelser af andres synspunkter - for at bygge<br />
troværdighed og en selvstændig platform.<br />
Nye bestyrelsesmedlemmer kan i startfasen blive nødt<br />
til at arbejde ekstra hårdt for at sætte sig <strong>in</strong>d i t<strong>in</strong>gene,<br />
så man ikke bliver sat af de fleste debatter omkr<strong>in</strong>g<br />
bestyrelsesbordet.<br />
Hvis et nyt bestyrelsesmedlem følger sig utilpas med<br />
kulturen i bestyrelsen, kan det gå ud over effektiviteten.<br />
Du behøver ikke at have <strong>in</strong>dlæg og planer til første<br />
bestyrelsesmøde.<br />
Kan du ikke f<strong>in</strong>de støtte til at ændre kulturen eller<br />
omstille dig selv, er eneste udvej at forlade bestyrelsen.<br />
Samme overvejelse bør du gøre dig, før du siger ja<br />
eller nej til en bestyrelsespost:<br />
Er der overensstemmelse mellem bestyrelsens og<br />
direktionens kultur og forretn<strong>in</strong>gsetik? Konkret kan det<br />
afdækkes ved at stille følgende spørgsmål:<br />
• Er topchefen ydmyg? Evner CEO’en at sætte s<strong>in</strong> rolle<br />
i perspektiv? Omfatter CEO’en selskabet som „sit<br />
selskab“?<br />
• Har topchefen arbejdet sig op gennem hierarkiet i<br />
samme selskab? Har CEO’en en klar fornemmelse af,<br />
hvad det betyder virkelig at arbejde hårdt?<br />
• Er direktionen hjælpeløs? Forsøger den at få bestyrelsen<br />
til at tage de beslutn<strong>in</strong>ger, som ligger i en<br />
„gråzone“ og som senere hen kan skade selskabet?<br />
Tager topchefen s<strong>in</strong> advokat med til lønforhandl<strong>in</strong>ger<br />
og siger, at han forlader selskabet, hvis han ikke får,<br />
hvad han kræver?<br />
• Er topchefens aflønn<strong>in</strong>g og <strong>in</strong>citamentsordn<strong>in</strong>g<br />
rimelig i forhold til de nærmeste konkurrenter? Er<br />
frynsegoder og andre private goder rimelige?<br />
• Anvender direktionen og bestyrelsen regnskabspr<strong>in</strong>cipper,<br />
som er lovlige, men også meget kreative?<br />
Stoler du på, at direktionen tager de rigtige beslutn<strong>in</strong>ger?<br />
• Hvad siger medarbejderne om virksomheden og dens<br />
direktion og bestyrelse? Er opfattelsen, at bestyrelsen<br />
bidrager til selskabets fremdrift? Omtales direktion og/<br />
eller bestyrelse som „dem“ eller „os“. Hvad <strong>in</strong>dikerer<br />
medarbejderes attituder om den sociale atmosfære og<br />
den generelle virksomhedskultur?<br />
27
Faresignaler<br />
Efterfølgende er beskrevet 25 advarselssignaler som<br />
ofte er tegn på, at der er fare for krise eller konkurs i<br />
selskabet.<br />
25 advarselssignaler<br />
1. Usædvanlig revisionspåtegn<strong>in</strong>g.<br />
2. Ændr<strong>in</strong>ger i regnskabspr<strong>in</strong>cipperne - uden rimelig<br />
begrundelse og beskrivelse af konsekvenserne.<br />
3. Ændr<strong>in</strong>g i regnskabsperioden.<br />
4. For sen aflever<strong>in</strong>g af regnskabet.<br />
5. Udskiftn<strong>in</strong>ger i ledelsen.<br />
6. Nye revisorer.<br />
7. Nyt penge<strong>in</strong>stitut.<br />
8. Centraliser<strong>in</strong>g af magten.<br />
9. Uklar koncernstruktur.<br />
10. Betydelige handler <strong>in</strong>denfor koncernen.<br />
11. Pludselige skift i virksomhedens strategi.<br />
12. Betydelige satsn<strong>in</strong>ger på risikable enkeltprojekter<br />
og <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger.<br />
13. Manglende oplysn<strong>in</strong>ger i regnskaberne.<br />
14. Forr<strong>in</strong>get omsætn<strong>in</strong>g, overskud, soliditet og likviditet<br />
over flere år.<br />
15. Voldsomt stigende gæld.<br />
16. Fald i strategiske udgifter til forskn<strong>in</strong>g og udvikl<strong>in</strong>g,<br />
market<strong>in</strong>g og vedligeholdelse og <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger.<br />
17. Store opskrivn<strong>in</strong>ger af værdierne.<br />
18. Betydelige ændr<strong>in</strong>ger i hensættelser.<br />
19. Betydelige poster<strong>in</strong>ger direkte på egenkapitalen,<br />
som ikke påvirker resultatet.<br />
20. Betydelige hensættelser og eventualforpligtelser<br />
m.v. i noterne, som ikke påvirker hverken overskuddet<br />
eller egenkapitalen.<br />
21. Drastisk faldende aktiekurser.<br />
22. Betydeligt opkøb af egne aktier.<br />
23. Gentagne fravigelser fra budgettet.<br />
24. Kritik og negativ omtale i medierne og på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
25. Dårlige undskyldn<strong>in</strong>ger for resultater og kritik -<br />
f.eks. gentagne henvisn<strong>in</strong>ger til en ond omverden.<br />
28
2. Informations- og tavshedspligt<br />
Informationspligt<br />
Hvad siger Selskabsloven?<br />
(SL § 143) siger, at erhvervsm<strong>in</strong>isteren fastsætter regler<br />
om, under hvilken form lønmodtagerne skal orienteres<br />
om selskabets forhold.<br />
Hvad siger erhvervsm<strong>in</strong>isteren?<br />
Erhvervsm<strong>in</strong>isteren har udsendt en række bekendtgørelser.<br />
Bekendtgørelserne er af to typer. En gældende for<br />
selskabsrepræsentation og en gældende for koncernrepræsentation.<br />
I dag udstedes bekendtgørelserne af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Hvad siger bekendtgørelserne?<br />
Kap. 7 i de to typer bekendtgørelser siger, at bestyrelsen<br />
skal drage omsorg for, at der tilvejebr<strong>in</strong>ges gode og<br />
effektivt virkende <strong>in</strong>formationskanaler til selskabets<br />
medarbejdere. Kanalerne skal bruges til orienter<strong>in</strong>g om<br />
selskabets forhold. Orienter<strong>in</strong>gen kan f.eks. omfatte<br />
selskabets økonomiske, produktionsmæssige og beskæftigelsesmæssige<br />
still<strong>in</strong>g og udvikl<strong>in</strong>g. Det er bestyrelsen,<br />
som træffer bestemmelse om, hvilke <strong>in</strong>formationskanaler,<br />
der er mest hensigtsmæssige.<br />
Orienter<strong>in</strong>gen kan f.eks. gives af bestyrelsens formand<br />
eller af direktionen. Orienter<strong>in</strong>gen kan også gives af en<br />
ME’er. Orienter<strong>in</strong>gen kan f.eks. gives i <strong>in</strong>formationsblade<br />
eller personaleblade, på særligt <strong>in</strong>dkaldte <strong>in</strong>formationsmøder,<br />
i samarbejdsudvalget eller på virksomhedskonferencer.<br />
Orienter<strong>in</strong>gen kan også gives i fyldige<br />
referater, som sendes til alle medarbejderne privat.<br />
Hvad sker der, når selskabet ikke lever op<br />
til <strong>in</strong>formationspligten?<br />
Ved at pålægge selskabet en <strong>in</strong>formationspligt, skabes<br />
der en sammenhæng mellem denne pligt og det enkelte<br />
bestyrelsesmedlems tavshedspligt. Tages <strong>in</strong>formationspligten<br />
ikke alvorligt, kan det herved overlades det<br />
enkelte bestyrelsesmedlem at forvalte tavshedspligten,<br />
dvs. selv at bestemme, hvilke oplysn<strong>in</strong>ger han vil lade<br />
gå videre, se afsnittet om tavshedspligt.<br />
Det må derfor være et m<strong>in</strong>imumskrav for bestyrelserne,<br />
at de på hvert mødet træffer beslutn<strong>in</strong>g om, hvad og på<br />
hvilken måde <strong>in</strong>dholdet af mødet skal <strong>in</strong>formeres ud til<br />
selskabets lønmodtagere og andre.<br />
Men<strong>in</strong>gen med medarbejdervalgt repræsentation er bl.a.<br />
mere og bedre <strong>in</strong>formation til medarbejderne.<br />
Hvordan skal der <strong>in</strong>formeres?<br />
Hemmeligheder og tavshedspligt giver rygtedannelser.<br />
Mis<strong>in</strong>formation skaber disengagement. Skal lønmodtagerne<br />
føle et ansvar for virksomhedens drift, skal de<br />
kunne forstå, hvad der foregår. Dette kræver fuld åbenhed<br />
og <strong>in</strong>formation.<br />
Et bestyrelsesreferat kan være udmærket. Men referatet<br />
må være mere end et beslutn<strong>in</strong>gsreferat. En ren afskrift<br />
af bestyrelsesprotokollen er sjældent meget sigende.<br />
Bestyrelsesprotokollen er et juridisk dokument til brug<br />
for domstolene hvis noget sener går galt. Et beslutn<strong>in</strong>gsreferat<br />
er en r<strong>in</strong>ge <strong>in</strong>formationskanal. Referatet fra<br />
bestyrelsen bør, foruden en udførlig angivelse af beslutn<strong>in</strong>gens<br />
konklusion, også <strong>in</strong>deholde de vigtigste argumenter<br />
og synspunkter under debatten til hvert punkt.<br />
Det er vigtigt, at evt. uenighed refereres præcist og<br />
loyalt. Referater, der oser af enighed, giver <strong>in</strong>gen brugbare<br />
<strong>in</strong>formationer om selskabets problemer eller udvikl<strong>in</strong>gs<br />
tendenser.<br />
Husk altid som ME’er at få d<strong>in</strong> afvigende men<strong>in</strong>g ført til<br />
protokols. Både af hensyn til referatets <strong>in</strong>formationsværdi,<br />
men også af hensyn til en eventuel senere retssag<br />
vedrørende et eventuelt senere erstatn<strong>in</strong>gsretligt eller<br />
strafferetligt ansvar.<br />
De bedste referater er de, der med navns nævnelse<br />
angiver hovedtrækkene i debatten. En eventuel men<strong>in</strong>gsbrydn<strong>in</strong>g<br />
skal fremgå af referatet, så man som lønmodtager<br />
kan se, om de hensyn, man f<strong>in</strong>der vigtige, overhovedet<br />
har været fremme under debatten.<br />
Tavshedspligt<br />
Hvad siger selskabsloven?<br />
Hvad siger lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed ?<br />
Hvad siger værdipapirhandelsloven ?<br />
Hvad siger den arbejdsretlige praksis ?<br />
Hvad siger samarbejdsudvalgsaftalerne ?<br />
Hvad siger selskabsloven?<br />
(SL § 132) siger: Et bestyrelsesmedlem må ikke ubeføjet<br />
røbe hvad han erfarer som bestyrelsesmedlem. Hvad<br />
betyder det?<br />
Det er der <strong>in</strong>gen, der ved præcist. Men der er mange<br />
men<strong>in</strong>ger om, hvad det skal betyde. Domstolene er<br />
normalt den <strong>in</strong>stitution her i landet, som fortolker love,<br />
når folket<strong>in</strong>get udtrykker sig upræcist. Men domstolene<br />
har kun i en enkelt sag haft lejlighed til at fortolke ASL<br />
§ 160. Se nærmere herom nedenfor under „Uenighed<br />
om tavshedspligten“.<br />
I forarbejderne til loven siges, at tavshedspligtens<br />
omfang kun vanskeligt lader sig bestemme. Men, siges<br />
det videre, det må navnlig være forretn<strong>in</strong>gs- og driftshemmeligheder,<br />
tavshedspligten vedrører. Udvikl<strong>in</strong>gen<br />
vil <strong>in</strong>debære en vis <strong>in</strong>dskrænkn<strong>in</strong>g i omfanget og en<br />
præsicer<strong>in</strong>g af, hvad der skal hemmeligholdes.<br />
Men<strong>in</strong>gen med reglen er, at værne om selskabets økonomiske<br />
<strong>in</strong>teresser. Tavshedspligten skal forh<strong>in</strong>dre uvedkommende<br />
i at bruge selskabets <strong>in</strong>terne oplysn<strong>in</strong>ger, så<br />
selskabet lider tab.<br />
Tavshedspligten skal ikke værne enkelte aktionærers<br />
bestyrelsesmedlemmers eller direktørers <strong>in</strong>teresser. Har<br />
bestyrelsen besluttet, at et konkret punkt er beskyttet af<br />
29
tavshedspligten, og et bestyrelsesmedlem alligevel lader<br />
oplysn<strong>in</strong>ger sive videre, og selskabet derved lider<br />
økonomisk tab, kan det pågældende bestyrelsesmedlem<br />
idømmes en bøde. Derudover skal han naturligvis<br />
erstatte det økonomiske tab. En sådan afgørelse om straf<br />
og erstatn<strong>in</strong>g træffes af domstolene. Det er altså hverken<br />
bestyrelsen eller erhvervsm<strong>in</strong>isteriet, der til syvende og<br />
sidst bestemmer, hvad der er brud på tavshedspligten,<br />
men alene domstolene ved en bedømmelse af en konkret<br />
sag. Der gælder altså <strong>in</strong>gen generel tavshedspligt for<br />
bestyrelsesmedlemmer i danske selskabsbestyrelser, jf.<br />
<strong>in</strong>dustrim<strong>in</strong>isteriets skrivelse til LO sidst i dette kapitel.<br />
Hvad siger praksis?<br />
Fra den nuværende regel om tavshedspligt trådte i kraft<br />
i 1974 og til i dag, er udvikl<strong>in</strong>gen klart gået i retn<strong>in</strong>g af<br />
mere åbenhed. Problemet for ME’erne er tilsvarende<br />
blevet m<strong>in</strong>dre. Men ikke forsvundet. I samfundsorienterede<br />
virksomheder f<strong>in</strong>des <strong>in</strong>gen tavshedspligt,<br />
eller hvis den f<strong>in</strong>des, adm<strong>in</strong>istreres den ved, at bestyrelsesmedlemmerne<br />
aftaler med h<strong>in</strong>anden om en konkret<br />
sag, at den skal hemmeligholdes <strong>in</strong>dtil en bestemt dato.<br />
Desværre f<strong>in</strong>des stadig gammeldags ledede selskaber,<br />
hvor ME’erne bliver pålagt tavshedspligt om alt, hvad de<br />
erfarer som bestyrelsesmedlemmer.<br />
Denne pligt omfatter ikke blot egentlige forretn<strong>in</strong>gs- eller<br />
driftshemmeligheder, men alt, hvad der er <strong>in</strong>formeret<br />
om på bestyrelsesmødet.<br />
En sådan bestyrelsesbeslutn<strong>in</strong>g, også selv om den er<br />
<strong>in</strong>dføjet i forretn<strong>in</strong>gsordenen, er <strong>in</strong>gen autoritativ<br />
fortolkn<strong>in</strong>g af (SL § 132). En så generel tavshedspligt<br />
kan ikke udledes af loven. Den kan derfor ikke b<strong>in</strong>de<br />
ME’eren. Kun ved at rejse en sag for domstolene og kun<br />
ved at påvise, at selskabet har lidt et økonomisk tab, vil<br />
et bestyrelsesmedlem kunne dømmes for overtrædelse af<br />
(SL § 132). Et sådant tab kan opstå, hvis medarbejderne<br />
nedlægger arbejdet på grund af <strong>in</strong>dholdet i meddelelsen<br />
og tavshedspligten er givet netop for at forh<strong>in</strong>dre en<br />
arbejdsnedlæggelse. I en nyere undersøgelse siger 75%<br />
af de adspurgte ME’ere, at de f<strong>in</strong>der det direkte belastende,<br />
at de ikke kan <strong>in</strong>formere deres kolleger om<br />
beslutn<strong>in</strong>ger fra bestyrelsesmøderne. Ikke m<strong>in</strong>dst når<br />
det gælder afskedigelser og omlægn<strong>in</strong>ger.<br />
Uenighed om tavshedspligten<br />
Er ME og den øvrige bestyrelse uenige om, hvorvidt<br />
tavshedspligten bør gælde i en konkret sag, er det<br />
bestyrelsens flertal, som i første omgang træffer beslutn<strong>in</strong>g<br />
om, hvorvidt <strong>in</strong>formation skal gives overhovedet,<br />
og i givet fald hvordan.<br />
Er ME pålagt tavshedspligt, må han vurdere, om han<br />
alligevel vil lade oplysn<strong>in</strong>gerne gå videre til s<strong>in</strong> tillidsmand<br />
eller fællestillidsmand.<br />
ME sidder ikke i bestyrelsen for s<strong>in</strong> egen skyld.<br />
Man kan derfor ikke fastholde det synspunkt, at alle<br />
oplysn<strong>in</strong>ger, der er pålagt tavshedspligt, ikke under<br />
nogen omstændigheder må videregives til kollegerne.<br />
Men en vis forsigtighed er nødvendigt. Det må naturligvis<br />
være en selvfølge, at de, man deler s<strong>in</strong> viden med,<br />
selv kan holde tæt. Ellers kan selskabet komme til at<br />
lide et tab og måske oven i købet så alvorligt, at virksomheden<br />
må lukke.<br />
Såfremt en ME’er påtænker at give tredjemand oplysn<strong>in</strong>ger<br />
om selskabet eller dets datterselskaber, som han har<br />
erhvervet i s<strong>in</strong> egenskab af bestyrelsesmedlem eller i<br />
forb<strong>in</strong>delse hermed, kunne det være en god idé forud<br />
for videregivelse af sådanne oplysn<strong>in</strong>ger at <strong>in</strong>dhente<br />
formandens samtykke, hvorved en klarlæggelse af<br />
mulige men<strong>in</strong>gsforskelle med hensyn til sagens fortrolige<br />
karakter søges afdækket.<br />
Som sagt er der kun afgjort en sag om overtrædelse af<br />
tavshedspligten ved domstolene.<br />
Anklagemyndigheden havde i 1997 anlagt straffesag<br />
mod et bestyrelsesmedlem T for overtrædelse af aktieselskabslovens<br />
§ 160 for at have faxet 2 sider af bestyrelsesprotokollen<br />
til en journalist, som senere offentliggjorde<br />
<strong>in</strong>dholdet heraf i en artikel. Indholdet af faxen<br />
bestod af oplysn<strong>in</strong>ger som den adm. direktør havde<br />
givet på et bestyrelsesmøde vedrørende direktørens køb<br />
af aktier i selskabet.<br />
Ved Gentofte Krim<strong>in</strong>alrets dom af juni 97 udtaler<br />
dommeren, at T ved s<strong>in</strong>e handl<strong>in</strong>ger havde overtrådt §<br />
160 for hvilket han blev idømt en bøde på 2000 kr. eller<br />
en forvandl<strong>in</strong>gsstraf af hæfte i 6 dage.<br />
Ved Østre Landsrets dom af september 98 fremgik, at T<br />
ved at videregive de nævnte oplysn<strong>in</strong>ger, ikke herved<br />
havde røbet forretn<strong>in</strong>gs- eller driftshemmeligheder.<br />
Retten fandt heller ikke, at de pågældende oplysn<strong>in</strong>ger<br />
eller videregivelse heraf i øvrigt havde en sådan karakter,<br />
at T’s handl<strong>in</strong>ger med den fornødne sikkerhed var<br />
omfattet af beskrivelsen af det strafbare forhold i aktieselskabslovens<br />
§ 160, hvorfor T skulle frif<strong>in</strong>des, jf. UfR<br />
1998, p. 1760.<br />
Ved faglig voldgift har der været afgjort et par sager om<br />
illoyalitet over for arbejdsgiveren, hvor ME’eren har<br />
udtalt sig i strid med pålagt tavshedspligt. Faglig voldgift<br />
anså afskedigelserne for berettiget.<br />
En virksomhed led et tab på 17 mio kr. fordi ME’eren<br />
gav oplysn<strong>in</strong>ger til kollegaer som havnede hos konkurrenten.<br />
ME’eren blev bedt om at træde ud af bestyrelsen,<br />
men blev ikke afskediget.<br />
Det har i teorien været diskuteret om bestyrelsesmedlemmet<br />
måtte henvende sig til s<strong>in</strong> personlige og professionelle<br />
rådgiver.<br />
Under forudsætn<strong>in</strong>g af, at bestyrelsesmedlemmet ikke<br />
videregiver flere fortrolige oplysn<strong>in</strong>ger end nødvendigt,<br />
og at der foreligger en rimelig grund til at søge den<br />
fornødne rådgivn<strong>in</strong>g, vil det være straffrit at søge advokatrådgivn<strong>in</strong>g:<br />
1. hvor selskabet har begået klart ulovlige forhold,<br />
2. hvor der er rimelig grund til at formode, at selskabet<br />
har begået et ulovligt forhold, og<br />
30
3. hvor det enkelte bestyrelsesmedlem ønsker afklar<strong>in</strong>g<br />
af, hvorvidt han risikerer et personligt ansvar (såvel<br />
civilretligt som strafferetligt), hvad enten det drejer<br />
sig om deltagelse i en given bestyrelsesbeslutn<strong>in</strong>g<br />
eller en personlig handl<strong>in</strong>g/undladelse.<br />
Hvad siger lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed ?<br />
Bestyrelsesmedlemmer i en f<strong>in</strong>ansiel virksomhed samt<br />
deres suppleanter, direktører, ansvarshavende aktuarer,<br />
samt øvrige ansatte må ikke uberettiget videregive eller<br />
udnytte fortrolige oplysn<strong>in</strong>ger, som de under udøvelsen<br />
af deres hverv er blevet bekendt med, jf. Lov om f<strong>in</strong>ansiel<br />
virksomhed (LOFV) § 117.<br />
Oplysn<strong>in</strong>ger om rent private forhold må ikke videregives<br />
uden kundens samtykke.<br />
Oplysn<strong>in</strong>ger om en privatkunde må ikke videregives til<br />
brug for markedsfør<strong>in</strong>g eller rådgivn<strong>in</strong>g, medm<strong>in</strong>dre<br />
kunden har givet samtykke hertil.<br />
Samtykke til videregivelse af oplysn<strong>in</strong>ger skal afgives i<br />
skriftlig form.<br />
Den f<strong>in</strong>ansielle virksomhed skal udarbejde retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer<br />
for, i hvilket omfang oplysn<strong>in</strong>ger videregives fra<br />
virksomheden. Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne skal være offentligt<br />
tilgængelige.<br />
Begreberne Bank- og Forsikr<strong>in</strong>gshemmelighed samt<br />
tavshedspligt er nu omfattet af de samme §§ i lov om<br />
F<strong>in</strong>ansiel Virksomhed.<br />
LOFV § 117, stk. 1, viderefører i vidt omfang den<br />
hidtidige reguler<strong>in</strong>g af penge<strong>in</strong>stitutternes og forsikr<strong>in</strong>gsselskaber-nes<br />
alm<strong>in</strong>delige tavshedspligt. Hovedområdet<br />
er derfor fortsat forbuddet mod den uberettigede videregivelse<br />
af fortrolige oplysn<strong>in</strong>ger. Mere specifikt foreligger<br />
der en overtrædelse af forbuddet, når 1) en bestemt<br />
personkreds, 2) videregiver eller udnytter, 3) fortrolige<br />
oplysn<strong>in</strong>ger, som disse er kommet i besiddelse af via 4)<br />
deres hverv i den f<strong>in</strong>ansielle virksomhed, når denne<br />
videregi-velse eller udnyttelse må betragtes som værende<br />
5) uberettiget. Overtrædelse af forbuddet i LOFV § 117,<br />
stk. 1, straffes med bøde eller fængselsstraf, jf. LOFV §<br />
373, stk. 1.<br />
Det må antages, at tavshedspligten for bestyrelsesmedlemmer<br />
i den f<strong>in</strong>ansielle sektor har samme omfang som<br />
tavshedspligten beskrevet i (SL § 132). Men herudover<br />
har bestyrelsesmedlemmer i den f<strong>in</strong>ansielle sektor også<br />
en særlig tavshedspligt om kundernes private forhold.<br />
Hvad siger værdipapirhandelsloven ?<br />
De børsetiske regler.<br />
Efter værdipapirhandelslovens § 36:<br />
Den, der er i besiddelse af <strong>in</strong>tern viden, må ikke videregive<br />
denne viden til andre, medm<strong>in</strong>dre videregivelsen er<br />
et normalt led i udøvelsen af vedkommendes beskæftigelse,<br />
erhverv eller funktion. Udstedere af værdipapirer,<br />
der er optaget til noter<strong>in</strong>g eller handel på en fondsbørs<br />
eller til handel på en autoriseret markedsplads, skal<br />
udarbejde <strong>in</strong>terne regler med det formål at h<strong>in</strong>dre, at<br />
<strong>in</strong>tern viden er tilgængelig for andre end dem, der har et<br />
behov herfor. Tilsvarende regler skal udarbejdes af<br />
offentlige myndigheder og virksomheder, herunder<br />
værdipapirhandlere, advokater og revisorer, som i kraft<br />
af deres virksomhedsudøvelse regelmæssigt kommer i<br />
besiddelse af <strong>in</strong>tern viden. Ved <strong>in</strong>tern viden forstås ikke<br />
offentliggjorte oplysn<strong>in</strong>ger om udstedere af værdipapirer,<br />
værdipapirer eller markedsforhold vedrørende<br />
disse, som må antages at få betydn<strong>in</strong>g for kursdannelsen<br />
på et eller flere værdipapirer, hvis oplysn<strong>in</strong>gerne blev<br />
offentliggjort. En oplysn<strong>in</strong>g anses for offentliggjort, når<br />
der er sket en for markedet generel og relevant videre<br />
formidl<strong>in</strong>g af denne. Som en sådan offentliggørelse<br />
anses meddelelse til en fondsbørs, når oplysn<strong>in</strong>gen er<br />
videresendt herfra.<br />
Efter § 35 :Køb, salg og tilskyndelse til køb eller salg af<br />
et værdipapir må ikke foretages af nogen, der har <strong>in</strong>tern<br />
viden, som kan være af betydn<strong>in</strong>g for handelen.<br />
Formålet med disse regler er et andet end tavshedspligten<br />
i (SL § 132). Formålet her er at beskytte markedet for<br />
værdipapirhandel. Alle som vil handle papirer noteret<br />
på Fondsbørsen skal have lige adgang til alle offentlige<br />
oplysn<strong>in</strong>ger. Ingen må kunne profitere på <strong>in</strong>tern viden.<br />
I de sidste par år har domstolene afsagt et stigende antal<br />
domme om <strong>in</strong>sider handel. I december 2000 idømte<br />
Vestre Landsret Mart<strong>in</strong>-gruppens stifter Peter Johansen<br />
6 måneders ubet<strong>in</strong>get fængsel for ulovlig <strong>in</strong>siderhandel.<br />
Idecember 2001 idømte en domsmandsret i Kosør<br />
Skelskørs borgmester 60 dages ubet<strong>in</strong>get fængsel og<br />
200.000 kr. i konfiskation/bøde for <strong>in</strong>siderhandel. Som<br />
næstformand i Topdanmark fik han på et møde nys om<br />
fusionen mellem Realdanmark og Danske Bank. Samme<br />
dag købte han via mobiltelefon for 200.000 kr. Real<br />
Danmark aktier.<br />
F<strong>in</strong>ansforbundssagen<br />
EF-domstolen har den 22. november 2005 afsagt dom i<br />
sagen vedrørende ME'er Knud Grøngaard, RealDanmark<br />
og formand for F<strong>in</strong>ansforbundet, Allan Bang.<br />
Dommen slår fast, at man har ret til at videregive <strong>in</strong>tern<br />
viden, når det sker som et normalt led i udøvelsen af<br />
ens beskæftigelse, erhverv eller funktioner. Domstolen<br />
tager ikke still<strong>in</strong>g til, om den viden, som Allan Bang og<br />
Knud Grøngaard videregav, hører <strong>in</strong>d under begrebet<br />
"normalt led". Det skal byretten nu tage still<strong>in</strong>g til.<br />
Dommen slår pdes fast, at der kan være sådanne nationale<br />
forskelle i fortolkn<strong>in</strong>gen af normal begrebet, at det<br />
berettiger en videregivelse og pdas at en videregivelse i<br />
så fald skal udføres med aller største forsigtighed og<br />
under alle omstændigheder fortolkes meget snævert.<br />
Københavns Byret har den 23. november 2006 afsagt<br />
dom i sagen mod Allan Bang og Knud Grøngaard. De fik<br />
hver en bøde på 5.000,- kr. Sagen blev straks anket til<br />
landsretten.<br />
Sagens udfald i Byretten har vagt undren hos jurisiske<br />
specialister på området og hos ledelserne i flere faglige<br />
organisationer. Der peges specielt på, at dommen er med<br />
til at skabe a og b medlemmer i bestyrelsen.<br />
I fagbevægelsen er der enighed om, at tavshedspligten<br />
skal respekteres, men at det samtidigt er uholdbart, hvis<br />
ME'erne ikke må drøfte en meget alvorlig situation med<br />
deres forbund.<br />
Østre Landsret har den 15. januar 2008 stadfæstet<br />
byrettens dom. De dømte har søgt 3. <strong>in</strong>stans bevill<strong>in</strong>g<br />
for at få prøvet sagen ved Højesteret. Bevill<strong>in</strong>gen er<br />
givet.<br />
31
Hvad er et normalt led i udøvelsen af<br />
vedkommendes beskæftigelse ?<br />
Formålet med forbuddet om videregivelse af oplysn<strong>in</strong>ger<br />
i værdipapirhandelslovens § 36 er som sagt et andet<br />
end formålet med tavshedspligten i aktieselskabslovens<br />
(SL § 132).<br />
Formålet med reglerne i værdipapirhandelsloven er at<br />
beskytte kapitalmarkedet så det ikke bliver illikvidt. Vi<br />
skal kunne stole på, at de oplysn<strong>in</strong>ger der gives om et<br />
børsnoteret selskab gives til alle potentielle <strong>in</strong>vestorer<br />
samtidigt via Fondsbørsen.<br />
Det er derfor vigtigt at forbuddet tages alvorligt.<br />
Men det er også vigtigt for den berømte danske model, at<br />
der gælder samme regler for generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
som for medarbejdervalgte. Den Danske Model er<br />
konsensus baseret og regulerer stort set alle forhold på<br />
arbejdsmakedet på frivillig grundlag og med en begrænset<br />
reguler<strong>in</strong>g via lovgivn<strong>in</strong>gen. De store <strong>in</strong>stitutionelle<br />
<strong>in</strong>vestorer f.eks. ATP og LD forventes at blive spurgt om<br />
store pr<strong>in</strong>cipielle beslutn<strong>in</strong>ger i børsnoterede selskabers<br />
bestyrelser <strong>in</strong>den beslutn<strong>in</strong>gerne føres ud i livet. Det er<br />
Corporate Governance, jf. Børsudvalgets betænkn<strong>in</strong>g fra<br />
1991. Jf. også højesteretsdom fra september 2006 om<br />
Jørn Vase og Den Danske Bank. Her var det ok at orienterer<br />
TopDanmark før offentligheden blev orienteret.<br />
Men på samme måde er det vigtigt for samarbejdet<br />
mellem arbejdsgivere og lønmodtagere og deres respektive<br />
organisationer, at de har tillid til h<strong>in</strong>anden og at de<br />
respekterer h<strong>in</strong>andens ret til at organisere sig, herunder<br />
at medlemmerne kan få hjælp fra deres organisationer.<br />
Også på tidspunkter hvor Fondsbørsen endnu ikke er<br />
underrettet. Naturligvis af hensyn til egne og landets<br />
arbejdspladser. Hvis ikke man kan få hjælp i s<strong>in</strong> fagforen<strong>in</strong>g,<br />
hvorfor skulle man da betale kont<strong>in</strong>gent ?<br />
Højesteret har afsagt dom i<br />
F<strong>in</strong>ansforbundssagen den 14. Maj 2009.<br />
Højesteret frifandt begge de tiltalte for overtrædelse af<br />
værdipapirhandelslovens § 36. Højesteret udtalte, at det<br />
var bedst stemmende med undtagelsesbestemmelsens<br />
formål og forarbejder, at et medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem<br />
som udgangspunkt har mulighed for at drøfte<br />
spørgsmål om en fusion af væsentlig betydn<strong>in</strong>g for de<br />
ansatte med formanden for s<strong>in</strong> faglige organisation.<br />
Højesteret lagde endvidere til grund, at videregivelsen<br />
ikke alene var begrundet i et ønske om at have et fusionsberedskab<br />
klar, men også i et ønske om med<br />
forbundsformanden at drøfte, hvilken holdn<strong>in</strong>g der<br />
skulle <strong>in</strong>dtages til den påtænkte fusion, ligesom videregivelsen<br />
af oplysn<strong>in</strong>gerne om bytteforholdet skete til<br />
brug for F<strong>in</strong>ansforbundets vurder<strong>in</strong>g af, om der var<br />
udsigt til et modbud uden de samme alvorlige beskæftigelsesmæssige<br />
konsekvenser. Højesteret fandt, at Knud<br />
Grøngaards videregivelse var sagligt begrundet og et<br />
normalt led i hans funktion som medarbejdervalgt<br />
bestyrelsesmedlem. Ligeledes var det et normalt led i<br />
Allan Bangs hverv som formand for F<strong>in</strong>ansforbundet, at<br />
han videregav oplysn<strong>in</strong>gerne til s<strong>in</strong>e nærmeste medarbejdere.<br />
Højesteret har altså pure frifundet F<strong>in</strong>ansforbundet<br />
og dets 2 faglige tillidsrepræsentanter.<br />
Konklusion: ME’eren kan altid henvende sig til s<strong>in</strong><br />
formand i s<strong>in</strong> faglige organisation for at få hjælp til sit<br />
bestyrelses arbejde.<br />
Hvad siger den arbejdsretlige praksis ?<br />
ME’ere (og deres suppleanter) er beskyttet mod opsigelse<br />
i deres rolle som ME’ere. Forudsætn<strong>in</strong>gen for, at denne<br />
beskyttelse skal kunne opretholdes er, at ME’eren<br />
udviser den fornødne loyalitet overfor s<strong>in</strong> arbejdsgiver.<br />
Bryder man derfor de her beskrevne tavshedspligter og<br />
overtrædelsen er væsentlig, vil arbejdsgiveren kunne<br />
afskedige ME’eren uden at komme på kant med tillidsrepræsentantbeskyttelsen.<br />
Er overtrædelsen tilstrækkelig<br />
grov vil bortvisn<strong>in</strong>g kunne komme på tale.<br />
Hvad siger samarbejdsudvalgsaftalerne ?<br />
I samarbejdsudvalgsaftalerne er en paragraf som kan<br />
pålægge medlemmerne af udvalget tavshedspligt. En<br />
tavshedspligt som også gælder efter man har forladt<br />
samarbejdsudvalget. Overtrædelse af tavshedspligten<br />
kan medføre afskedigelse med begrundelse i illoyalitet.<br />
I overenskomsten mellem F<strong>in</strong>anssektorens Arbejdsgiverforen<strong>in</strong>g<br />
og Forsikr<strong>in</strong>gskartellet f<strong>in</strong>des følgende fortolkn<strong>in</strong>g<br />
af tavshedspligten:<br />
Parterne er enige om, at det vil være naturligt, at B-siden<br />
- også i sager, hvor der er pålagt medlemmerne tavshedspligt<br />
- kan konsultere DFL og CDA. Det skal bemærkes,<br />
at organisationerne dermed påføres samme tavshedspligt<br />
som udvalgets medlemmer. En eventuel strid om tavshedspligt<br />
over for organisationerne løses efter reglerne<br />
om behandl<strong>in</strong>g af faglig strid.<br />
Hvornår må tavshedspligten brydes ?<br />
Af afgørelsen fra EF-domstolen og som bekræftet af<br />
højesteret i F<strong>in</strong>ansforbundssagen, kan vi udlede 4<br />
kriterier/pr<strong>in</strong>cipper som skal være opfyldt for at kunne<br />
bryde tavshedspligten:<br />
1. Væsentlighedskriteriet. Informationen skal ved s<strong>in</strong><br />
videregivelse kunne påvirke kursfølsomheden.<br />
2. Saglighedskriteriet. Der skal være en tæt forb<strong>in</strong>delse<br />
mellem <strong>in</strong>formationens videregivelse og videregiverens<br />
funktion og være strengt nødvendigt for videregiverens<br />
udøvelse af funktionen.<br />
3. Proportionalitetspr<strong>in</strong>cippet. Videregivelsen af <strong>in</strong>tern<br />
<strong>in</strong>formation må ikke gå videre end nødvendigt for at<br />
opnå det tilsigyede mål.<br />
4. Konkretiser<strong>in</strong>gspr<strong>in</strong>cippet. Hvert led i den <strong>in</strong>terne<br />
<strong>in</strong>formations videregivelse, skal efter en konkret vurder<strong>in</strong>g<br />
være nødvendig for at nå det tilsigtede mål.<br />
32
TAVSHEDSPLIGTENS<br />
RÆKKEVIDDE<br />
Industrim<strong>in</strong>isteriel skrivelse af 31. august 1987.<br />
Gengivet i AS-loven med kommentarer side 256, 6. udgave,<br />
GAD aug. 1993 af Ida Rosenberg, Niels Thomsen og Lone<br />
Sneholt.<br />
»LO udbeder sig Industrim<strong>in</strong>isteriets bekræftelse på, at reglerne om orienter<strong>in</strong>g af<br />
medarbejdere om selskabets henholdsvis koncernens forhold, jfr. de nugældende bekendtgørelser<br />
nr. 471 og nr. 470 (nu bekendtgørelserne 32 og 33 af 12. januar 1989,<br />
forf. anm.) §34, stk. 1, henholdsvis §35, stk. 1, ikke medfører, at de enkelte bestyrelsesmedlemmer<br />
generelt kan udelukkes fra at <strong>in</strong>formere om arbejdet i bestyrelsen.<br />
Det antages at omfanget af tavshedspligten kan fastlægges af bestyrelsen selv, hvilket<br />
imidlertid ikke er ensbetydende med, at der fastsættes et generelt forbud mod at<br />
videregive <strong>in</strong>formation modtaget under et bestyrelsesmøde. Tavshedspligtens omfang<br />
må bero på en konkret vurder<strong>in</strong>g, og man f<strong>in</strong>der det hensigtsmæssigt, at bestyrelsen<br />
efter hvert møde træffer afgørelse om hvilke oplysn<strong>in</strong>ger, der bør omfattes af tavshedspligten.<br />
Med ordvalget i § 34, stk. 1 og § 35, stk. 1, sidste punktum, har man fra Industrim<strong>in</strong>isteriet<br />
netop understreget, at medarbejderrepræsentanter ikke som udgangspunkt er<br />
afskåret fra at videregive oplysn<strong>in</strong>ger om, hvad de under udøvelsen af deres hverv har<br />
fået kundskab om, dog således at en sådan videregivelse sker under ansvar efter aktieselskabslovens<br />
§ 160, stk. 1, og anpartsselskabslovens § 130, stk. 1.<br />
Industrim<strong>in</strong>isteriet skal dog i denne sammenhæng påpege, at det er bestyrelsen, der<br />
træffer afgørelse om <strong>in</strong>dholdet af den orienter<strong>in</strong>g som bekendtgørelsens § 33 henholdsvis<br />
§ 34 foreskriver, samt om hvilke <strong>in</strong>formationskanaler man f<strong>in</strong>der mest hensigtsmæssige,<br />
jfr. § 34, henholdsvis § 35.<br />
Enkelte bestyrelsesmedlemmer kan ikke på eget <strong>in</strong>itiativ påtage sig at gennemføre<br />
denne <strong>in</strong>formationspligt.«<br />
Begrebet whistleblowe<br />
Sangfugl, sladrehank eller meddeler. Kært barn har<br />
mange navne, men der f<strong>in</strong>des ikke på dansk nogen god<br />
oversættelse af det engelske ord whistleblower. Det<br />
bruges i den engelske term<strong>in</strong>ologi om en person, der i<br />
almenvældets <strong>in</strong>teresse gør opmærksom på uredelige<br />
eller ulovlige forhold på s<strong>in</strong> arbejdsplads - eller nægter<br />
at medvirke til ulovligt eller uredeligt arbejde. Stadig<br />
flere danske selskaber <strong>in</strong>dfører procedurer for anonyme<br />
sladrehanke, såkaldte whistleblowers, som giver medarbejdere<br />
og andre mulighed for at fortælle bestyrelsen<br />
eller en ekstern udpeget rådgiver om eventuelle uregelmæssigheder,<br />
uden selv at komme i fedtefadet. Nyeste<br />
selskab i rækken er Vestas. Hidtil er de såkaldte whistleblower-programmer<br />
fortr<strong>in</strong>svis blevet <strong>in</strong>dført i de<br />
børsnoterede selskaber, som også er noteret på New<br />
York Stock Exchange. Selskaberne skal nemlig leve op<br />
til de amerikanske Sarbanes-Oxley regler, der stiller krav<br />
om klare regler for anonyme sladrehanke. Herhjemme<br />
har blandt andet Amcor, Novo Nordisk og D/S Torm<br />
derfor den slags regler. D/S Torm har dog valgt en noget<br />
usædvanlig vej, da eventuelle ”sladrehanke” ikke skal<br />
henvende sig til formanden for bestyrelsens revisionskomité,<br />
men til en særligt udpeget ”kontaktperson”<br />
udenfor virksomheden, i dette tilfælde en advokat, som<br />
ikke tidligere har haft noget at gøre med selskabet.<br />
10 gode råd til whistlebloweren<br />
Fra Transparenceny International Danmark.<br />
° Gør dig helt klart, hvad motivet til en eventuel anmeldelse<br />
er. Hvis motivet er en form for gengældelse af en<br />
uret, som du mener at have været udsat for, skal du<br />
være opmærksom på, at det kan være særdeles vanskeligt<br />
at vurdere en sag tilstrækkeligt objektivt, hvis man<br />
er så direkte følelsesmæssigt engageret.<br />
Hvis det har det m<strong>in</strong>dste med personlig forfængelighed<br />
o. lign. at gøre, så drop det!<br />
° Både før og især efter, at du <strong>in</strong>formerer om d<strong>in</strong> særlige<br />
viden, bør du føre en omhyggelig og detaljeret dagbog<br />
over begivenhederne. Gennemfør en ligefrem, faktuel<br />
registrer<strong>in</strong>g af de aktiviteter og begivenheder, du mener<br />
er vigtige i denne sammenhæng. Husk hele tiden, at i<br />
tilfælde af en retssag kan d<strong>in</strong> dagbog blive et vigtigt<br />
dokument.<br />
° Husk i det hele taget at have faktuel dokumentation og<br />
beviser.<br />
° Tal i fortrolighed med d<strong>in</strong> familie og/eller nære venner<br />
om d<strong>in</strong>e overvejelser og om d<strong>in</strong> beslutn<strong>in</strong>g. Tal med<br />
dem før du gør noget uigenkaldeligt. Det kræver en vis<br />
styrke at meddele opad eller udadtil, at noget er helt<br />
galt.<br />
° Det er vigtigt, at du har overvejet kontakten til d<strong>in</strong><br />
faglige organisation. Ofte vil du kunne få hjælp og støtte<br />
fra dem, både juridisk og måske økonomisk.<br />
° Vær opmærksom på om mulige forbundsfæller med<br />
tilsvarende viden og <strong>in</strong>dsigt er lige så fortørnede over de<br />
forhold, som du f<strong>in</strong>der alvorligt kritisable. Forsøg<br />
eventuelt diskret at f<strong>in</strong>de ud af, om det er tilfældet.<br />
° Du skal overveje, om du ikke kan opnå ændr<strong>in</strong>ger ved<br />
at arbejde <strong>in</strong>defra, dvs. gennem d<strong>in</strong> umiddelbare chef<br />
eller gennem medarbejdervalgte kolleger. Hvis du f<strong>in</strong>der<br />
det nødvendigt at gå uden for systemet, må du overveje,<br />
om du vil træde frem selv, eller om du vil forblive<br />
anonym. Hver af de to muligheder har s<strong>in</strong>e konsekvenser.<br />
Valget må blandt andet afhænge af hvor mange,<br />
hvor gode og hvor sikre beviser du har, hvor sandsynligt<br />
det er, at du kan forblive anonym, hvor store risici<br />
du er villig til at løbe, og endelig, om du har tilstrækkelig<br />
råstyrke og erfar<strong>in</strong>g til at håndtere mediernes pågående<br />
<strong>in</strong>teresse.<br />
° Lav en samlet plan for processen. Du skal huske at<br />
gøre dig overvejelser om, hvad du vil gøre over for de<br />
mest sandsynlige modtræk fra „systemet“.<br />
° Overvej, identificer og opsøg et støtte-netværk af<br />
mulige fremtidige allierede. Det kan f. eks. være politikere<br />
eller journalister, valgt med omhu blandt retskafne<br />
og afbalancerede personer.<br />
° Sørg for ikke at overdrive eller pynte på d<strong>in</strong>e beskyldn<strong>in</strong>ger.<br />
Kendsgern<strong>in</strong>gerne bør være stærke nok.<br />
° Brug kun d<strong>in</strong> private tid og d<strong>in</strong>e egne ressourcer, ikke<br />
d<strong>in</strong> arbejdsgivers.<br />
33
3. Inhabilitet<br />
Hvad siger selskabsloven?<br />
(SL § 131) siger, at et bestyrelsesmedlem ikke må deltage<br />
i behandl<strong>in</strong>gen af spørgsmål om aftaler mellem selskabet<br />
og ham selv, hvis han deri har en væsentlig <strong>in</strong>teresse,<br />
der kan være stridende mod selskabets. Fra forarbejderne<br />
til loven ved vi, at ME ikke kan deltage i behandl<strong>in</strong>gen<br />
af fagretlige spørgsmål, som omhandler de<br />
ansatte på virksomheden. Ikke deltage i behandl<strong>in</strong>gen<br />
betyder her, at man ikke kan være fysisk til stede i<br />
lokalet så længe, <strong>in</strong>habiliteten varer.<br />
Bestyrelsesmedlemmer er ikke <strong>in</strong>habile ved fastsættelse<br />
af bestyrelseshonorar til sig selv eller ved valg af bestyrelsesformand.<br />
Formanden må godt stemme på sig selv.<br />
I det omfang der foreligger <strong>in</strong>habilitet, har de berørte ME<br />
efterfølgende krav på ved gennemgang af forhandl<strong>in</strong>gsprotokollen<br />
at gøre sig bekendt med oplysn<strong>in</strong>ger, der er<br />
fremkommet under de drøftelser, hvor der har foreligget<br />
<strong>in</strong>habilitet.<br />
I en konkret sag skulle bestyrelsen tage still<strong>in</strong>g til en evt.<br />
timenedsættelse for alle ansatte. Det antages, at ME i<br />
dette tilfælde ikke var <strong>in</strong>habile.<br />
I en anden sag fra 1988 udtaler Erhvervs- og Selskabsstyrelsen,<br />
at medarbejderrepræsentanter i en erhvervsdrivende<br />
fonds bestyrelse ikke er afskåret fra at deltage<br />
i bestyrelsens beslutn<strong>in</strong>g om udstedelse af medarbejderaktier<br />
i et af fonden ejet datterselskab.<br />
ME anses heller ikke for at være <strong>in</strong>habile hvor bestyrelsen<br />
skal drøfte deres holdn<strong>in</strong>g til verserende generelle<br />
overenskomstforslag.<br />
I praksis vil det være meget sjældent, at de øvrige<br />
bestyrelsesmedlemmer vil gøre ME <strong>in</strong>habil. Aktionærrepræsentanterne<br />
og direktionen har som regel en hel<br />
klar <strong>in</strong>teresse i, at ME bliver. Hvem skulle ellers være<br />
lige så godt orienteret som ME om en konflikt på<br />
virksomheden?<br />
I praksis er <strong>in</strong>habilitetsreglen altså en ret for ME til at<br />
blive eller gå fra mødet.<br />
Gidseleffekten<br />
Bliver ME på mødet, kan han blive taget til <strong>in</strong>dtægt for<br />
synspunkter, han ikke har.<br />
Det er vigtigt for de faglige organisationer, at de allerede<br />
opbyggede <strong>in</strong>stitutioner som samarbejdsudvalgene<br />
og tillidsmandssystemet ikke bliver tilsidesat.<br />
ME er under <strong>in</strong>gen omstændigheder en overbygn<strong>in</strong>g på<br />
de nævnte <strong>in</strong>stitutioner eller et alternativt fagligt<br />
forum.<br />
Noget andet er, at ME, især hvis han samtidig er<br />
tillidsmand, kan bruge situationen til at give virksomhedens<br />
ledelse et par gode råd. Sådan bruges <strong>in</strong>habilitetsreglen<br />
også i praksis.<br />
34
4. Ansvar<br />
Bestyrelsesmedlemmer og direktører kan ifalde ansvar,<br />
hvis ikke de opfører sig korrekt. Ansvaret kan være<br />
erstatn<strong>in</strong>gsretlig eller strafferetlig.<br />
Erstatn<strong>in</strong>gsretlig ansvar<br />
Erstatn<strong>in</strong>gsretlig er bestyrelsesmedlemmer og direktører<br />
erstatn<strong>in</strong>gsansvarlige for deres skadegørende handl<strong>in</strong>ger<br />
efter dansk rets alm<strong>in</strong>delige erstatn<strong>in</strong>gsregler. Dvs.<br />
skadevolderen kommer til at erstatte skadelidtes økonomiske<br />
tab, hvis han har handlet forsætligt eller uagtsomt.<br />
Kun hvis man overhovedet ikke kan bebrejde<br />
bestyrelsesmedlemmet eller direktøren noget, bliver han<br />
ansvarsfri. Domspraksis om emnet er sparsomt. Dette<br />
skyldes dels, at ansvar ikke ofte gøres gældende mod A/<br />
S-bestyrelser, dels at en del rejste krav ikke når frem til<br />
domstolene. Så vidt vides, er der endnu ikke en ME,<br />
der er blevet dømt erstatn<strong>in</strong>gsansvarlig.<br />
Der blev i februar 1992 rejst erstatn<strong>in</strong>gskrav mod 2 ME i<br />
Nordisk Fjer.<br />
Konkursboet i Nordisk Fjer stævnede i alt 12 personer<br />
og krævede i alt 100 mio. kr. af de sagsøgte for tab som<br />
en del af aktionærerne havde lidt.<br />
Senere efter straffe dommene i 1998 <strong>in</strong>dgik kreditorerne<br />
forlig med forsikr<strong>in</strong>gsselskabet om beløbets størrelse.<br />
En vestrelandsretsdom fra 1984 dømte 2 ansatte i<br />
virksomheden som var sat <strong>in</strong>d i bestyrelsen, dog ikke<br />
som ME, hver 50.000 kr. i erstatn<strong>in</strong>g fordi de ikke<br />
reagerede på manglende bestyrelsesmøder og revisionsbemærkn<strong>in</strong>ger.<br />
Bestyrelsen er forpligtet til at gøre en vis selvstændig<br />
<strong>in</strong>dsats for at skaffe sig føl<strong>in</strong>g med virksomhedens<br />
problemer. En bestyrelse, hvis møder i det væsentlige<br />
har <strong>in</strong>dskrænket sig til at være højtlæsn<strong>in</strong>g af formanden,<br />
udsætter sig for at ifalde ansvar. Bestyrelsen må<br />
bestræbe sig for, at den kommer til at tage still<strong>in</strong>g til<br />
virksomhedens centrale problemer. Bestyrelsen må<br />
kræve udarbejdet budgetter og overslag, der sikrer<br />
overblik over likviditeten, samt over påtænkte <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gers<br />
rentabilitet og f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>g, jf. (SL §§ 115, 116<br />
og 361).<br />
Et bestyrelsesmedlem eller en direktørs aflønn<strong>in</strong>g eller<br />
honorar gør ikke ansvaret større eller m<strong>in</strong>dre.<br />
Ansvar ved tab<br />
Medfører bestyrelsens dispositioner tab for selskabet,<br />
f.eks. ved en fejlbedømmelse af konjunkturerne, kan<br />
dette i sig selv ikke give grundlag for et erstatn<strong>in</strong>gsansvar.<br />
Forudsætn<strong>in</strong>gen herfor er naturligvis, at dispositionerne<br />
har ligget <strong>in</strong>denfor de rammer, der er angivet i selskabets<br />
vedtægter, og at der ikke er sket overtrædelse af lovgivn<strong>in</strong>gen.<br />
Erstatn<strong>in</strong>gsanvar for manglende betal<strong>in</strong>g af<br />
afgifter og A-skat<br />
* Systematisk anvendelse af det offentlige som f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>gskilde<br />
medfører erstatn<strong>in</strong>gsanvar.<br />
* Optimistisk tro på selskabets levedygtighed og en<br />
følgelig forøgelse af skatterestancen medfører ikke<br />
erstatn<strong>in</strong>gspligt (fejlskøn).<br />
* Erstatn<strong>in</strong>gspligt <strong>in</strong>dtræder kun, såfremt selskabet<br />
fortsætter s<strong>in</strong> drift ud over håbløshedpunktet, hvor<br />
ledelsen burde have <strong>in</strong>dset, at det ikke var muligt at<br />
videreføre selskabet.<br />
Bedømmelse af ansvar<br />
Denne milde bedømmelse af bestyrelsens ansvar for<br />
forretn<strong>in</strong>gsmæssige fejlskøn forudsætter, at bestyrelsen<br />
har truffet s<strong>in</strong> afgørelse i selskabets <strong>in</strong>teresse.<br />
Hvad der er selskabets <strong>in</strong>teresse, og hvor aktivt et<br />
bestyrelsesmedlem skal være for at værne selskabets<strong>in</strong>teresser,<br />
er efter sagen om Nordisk Fjer blive strammet<br />
op.<br />
Den standard for ansvar som lovændr<strong>in</strong>gerne efter<br />
Nordisk Fjer var et udtryk for er blevet strammet op<br />
siden. Standarden for ansvar strammes løbende op.<br />
Har ens egne private <strong>in</strong>teresser spillet <strong>in</strong>d, er man<br />
ubet<strong>in</strong>get ansvarlig.<br />
Bestyrelsesmedlemmer er ikke kollektivt ansvarlige.<br />
Ansvaret vurderes særskilt for hvert enkelt bestyrelsesmedlem.<br />
Bestyrelsesmedlemmerne hæfter kun solidarisk, hvis de<br />
har handlet samlet. Og kun de, som har stemt for<br />
beslutn<strong>in</strong>gen, kan gøres ansvarlige. Eller hvis afstemn<strong>in</strong>g<br />
ikke har fundet sted, kun de, som ikke har protesteret<br />
til protokollen.<br />
Strafferetlig ansvar<br />
Strafferetlig kan bestyrelsesmedlemmer og direktører<br />
som regel kun gøres ansvarlig, når de har handlet<br />
forsætligt eller groft uagtsomt. I straffeloven er beskrevet<br />
de værste overtrædelser af regler for bestyrelsesmedlemmer<br />
og direktører. I straffelovens kapitel 29 om forskellige<br />
strafbare formuekrænkelser kan der gives længere<br />
fængselsstraf for bl.a. urigtige eller vildledende angivelser<br />
vedrørende selskabets forhold gennem offentlige<br />
meddelelser, i beretn<strong>in</strong>gen, regnskabsopgørelsen eller<br />
erklær<strong>in</strong>ger til generalforsaml<strong>in</strong>gen eller nogen selskabsmyndighed<br />
eller ved anmeldelse til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Efter værdipapirhandelsloven kan der idømmes op til 4<br />
års fængsel i særlig grove tilfælde af misbrug af <strong>in</strong>tern<br />
viden.<br />
Ellers er straffen hæfte eller bøde.<br />
Efter A/S-loven kan der udstedes bøder for brud på<br />
tavshedspligten eller undladelse af, at efterkomme<br />
pligten om at give oplysn<strong>in</strong>ger til f.eks. Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen, (SL §§ 366 og 367).<br />
35
Bøde kan også bruges mod bestyrelsesformanden, hvis<br />
han “glemmer” at <strong>in</strong>dkalde ME.<br />
Bøde kan også gives for manglende førelse af aktiebogen<br />
og aktiefortegnelsen, generalforsaml<strong>in</strong>gsprotokollen, og<br />
for at give aktionærlån.<br />
Efter arbejdsmiljølovens § 83 kan selskabet pådrage sig<br />
et objektivt bøde strafansvar.<br />
ME’ere i 1. division<br />
Den 12. august 93 afsagde Københavns Byret dom i<br />
straffesagen mod de 2 ME’ere og 2. næstformand i<br />
Nordisk Fjer bestyrelsen.<br />
For overtrædelse af AS-lovens § 54 stk. 3 (SL § 123)<br />
blev de hver idømt en bøde på 5000 kr. af en enig<br />
domsmandsret. Retten mente de 3 havde sovet i timen.<br />
Specielt havde de 3 bestyrelsesmedlemmer svigtet i<br />
forb<strong>in</strong>delse med revisionsprotokollaterne.<br />
De havde akcepteret at skulle underskrive protokollatet<br />
efter højtlæsn<strong>in</strong>g af formanden uden selv at have bedt<br />
om at se protokollatet.<br />
De øvrige 3 bestyrelsesmedlemmer har forlods akcepteret<br />
og betalt bøder på henholdsvis 2 gange 12.000 kr. og<br />
20.000 kr. i form af bødeforlæg fra anklagemyndigheden.<br />
De to ME’ere fik 14. december 93 af Østre Landsret<br />
nedsat bøden på 5000 kr. til 1000 kr., bl.a. p.g.a deres<br />
økonomiske situation.<br />
De skal i retten<br />
En straffesag blev <strong>in</strong>dledt den 22. november ’93 mod fire<br />
tidligere direktører i Nordisk Fjer. Desuden tiltaltes tre<br />
revisorer.<br />
De har fået dom<br />
Tidl. direktør Jørgen Blücher Schönfeldt<br />
- har fået bet<strong>in</strong>get dom for regnskabsfusk.<br />
Advokat Niels-Vagn Fall<strong>in</strong>g Olsen, professor dr. polit.<br />
Poul Nørregaard Rasmussen og direktør Jørgen Basse<br />
- har erkendt bestyrelsesansvar og har betalt bøder.<br />
Advokat Ejler Munch Andersen, tidl. næstformand i<br />
bestyrelsen, og de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
Thorleif Andersen og Inger Tuxen.<br />
- er idømt bøder for at have svigtet deres ansvar i bestyrelsen.<br />
Inga Lydia Rasmussen tidl. privatsekretær for afdøde<br />
direktør Johannes Petersen.<br />
- har fået bet<strong>in</strong>get dom for groft uagtsomt at have været<br />
med til gennem to år at give urigtige oplysn<strong>in</strong>ger om<br />
Nordisk Fjers økonomi.<br />
Forsikr<strong>in</strong>g mod bestyrelsesansvar<br />
Deltagelse i bestyrelsesarbejde har traditionelt tidligere<br />
været en del af advokatens arbejdsområde. Et eventuelt<br />
bestyrelsesansvar for advokaten har som følge heraf<br />
været meddækket på advokatansvarsforsikr<strong>in</strong>gen siden<br />
midten af 1970’erne.<br />
I maj 1998 afsagde Højesteret dom i den såkaldte<br />
OKStimist-sag (UfR 1998/1137 H). I sagen blev det<br />
statueret, at bestyrelsen var solidarisk ansvarlig for<br />
kreditorernes tab ved fortsat drift, men samtidig fandt<br />
Højesteret, at advokaten, hvis erstatn<strong>in</strong>gsansvar var<br />
dækket af en forsikr<strong>in</strong>g, skulle friholde de øvrige bestyrelsesmedlemmer.<br />
Højesteret fandt en klar hjemmel for<br />
denne fordel<strong>in</strong>g i Erstatn<strong>in</strong>gsansvarslovens § 25 stk. 2,<br />
2. pkt.<br />
På baggrund af dommen må forsikr<strong>in</strong>gsselskaberne<br />
overveje såvel præmieniveau som selvrisiko for en<br />
fortsat dækn<strong>in</strong>g af advokatens bestyrelsesansvar. Retstilstanden<br />
bør få advokaten til at overveje s<strong>in</strong> still<strong>in</strong>g<br />
som bestyrelsesmedlem.<br />
For en årlig præmie på 900.000, kan medlemmerne af<br />
direktionen og bestyrelsen i en dansk verdensomspændende<br />
produktions- og handelsvirksomhed med en<br />
årsomsætn<strong>in</strong>g på 14 mia kr. forsikre sig mod ansvar de<br />
kan pådrage sig. Erstatn<strong>in</strong>gssummen er på max. 100 mio<br />
kr. pr. skade.<br />
Ca. 1000 selskaber her i landet har tegnet bestyrelsesansvarsforsikr<strong>in</strong>gen.<br />
Forsikr<strong>in</strong>gen vil normalt ikke dække ved strafbare<br />
handl<strong>in</strong>ger og ved forsætlige og grove uagtsomme<br />
handl<strong>in</strong>ger.<br />
Nogle selskaber (f.eks. Codan) tegner forsikr<strong>in</strong>ger som<br />
også dækker grov uagtsomhed. Præmien er derefter.<br />
Der er en klar udvikl<strong>in</strong>g fra både <strong>in</strong>vestorer og øvriges<br />
side, at man ønsker at rejse sag, hvis man føler sig<br />
dårligt behandlet.<br />
- Hele ansvaret strammes mod dem, der sidder som<br />
professionelle bestyrelsesmedlemmer eller direktører.<br />
Og revisionen kører med i dette løb, fordi en sag om<br />
bestyrelsesansvar automatisk vil medføre et krav mod<br />
revisorerne også.<br />
Der blev i efteråret 1994 stillet forslag i folket<strong>in</strong>get til en<br />
lovpligtig bestyrelses/direktions forsikr<strong>in</strong>g. Forslaget<br />
blev ikke vedtaget.<br />
Ansvar for skandaler<br />
Et forslag til EU-direktiv om ledelsesansvar over for<br />
selskabet kan gøre det til en kostbar affære for bestyrelsesmedlemmer<br />
i danske firmaer at begå grove fejl. I<br />
tilfælde af fremtidige skandaler i stil med Nordisk Fjer<br />
og Hafnia hæfter samtlige bestyrelsesmedlemmer ifølge<br />
EU-forslaget solidarisk, hvis der gøres erstatn<strong>in</strong>gsansvar<br />
gældende.<br />
Det enkelte bestyrelsesmedlem kan herefter kun frigøre<br />
sig for ansvaret, hvis han/hun kan dokumentere, at der<br />
ikke kan lægges ham eller hende nogen fejl til last.<br />
Forslaget fra EU siger, at er der først en fejl, så har alle<br />
begået den. Og så må den der vil slippe ud af det, føre<br />
bevis for at de andre har handlet, mens man selv f.eks.<br />
var syg, eller at man i den pågældende sag havde<br />
protesteret vildt og voldsomt.<br />
Det handler både om ledelsen og bestyrelsen.<br />
Er bestyrelsesansvaret blevet skærpet?<br />
Det kan ikke mere diskuteres, om de senere års ændr<strong>in</strong>ger<br />
i lovgivn<strong>in</strong>gen har virket skærpende på bestyrelsens<br />
ansvar. Det har været politikernes klare mål at <strong>in</strong>dskærpe<br />
bestyrelsesmedlemmerne en øget agtpågivenhed<br />
og professionel adfærd.<br />
Især reglerne om selskabets kapitalberedskab og reglerne<br />
om forretn<strong>in</strong>gsordenen for børsnoterede aktieselskaber,<br />
vil virke normsættende/udfyldende og dermed i praksis<br />
36
lette muligheden for at gøre ansvar gældende mod det<br />
enkelte bestyrelsesmedlem.<br />
Hvad siger domstolene?<br />
UfR 1959.421 SH:<br />
Et par bestyrelsesmedlemmer var eftergivende og passive<br />
over for en hovedaktionær, som blandede s<strong>in</strong> egen<br />
økonomi sammen med selskabets. Sø- og handelsretten<br />
fandt, at bestyrelsesmedlemmerne havde forsømt at<br />
opfylde deres tilsynspligter, og de blev derfor dømt.<br />
UfR 1962.151 H:<br />
Et andelsselskabs bestyrelsesformand var for passiv i sit<br />
tilsyn med de ansatte, og selskabet kom til at lide tab på<br />
grund af ulovligheder hos en bestyrer. Højesteret fandt,<br />
at bestyrelsesformanden havde forsømt s<strong>in</strong> tilsynspligt,<br />
og han blev derfor dømt.<br />
UfR 1962.452 H:<br />
Et ejendomsselskabs bestyrelse havde ikke opdaget, at<br />
låneprovenuerne fra pantsætn<strong>in</strong>g af selskabets ejendomme<br />
ikke blev anvendt i selskabet, men til uvedkommende<br />
formål. Højesteret fremhævede, at bestyrelsesmedlemmerne<br />
ganske vist ikke havde haft pligt til et<br />
nøje <strong>in</strong>dseende med alle detaljer i de omfattende transaktioner,<br />
men at de ikke havde foretaget de undersøgelser<br />
og den kontrol, man kunne kræve af dem, og de blev<br />
derfor straffet efter den bestemmelse i daværende<br />
aktieselskabslov (§ 47), der nærmest svarer til den<br />
nuværende (SL § 115 og 116).<br />
UfR 1966.732 SH:<br />
To bestyrelsesmedlemmer var sagsøgt for gennem deres<br />
svigtende tilsyn at have muliggjort, at det tredje bestyrelsesmedlem,<br />
som var hovedaktionær, trak betydelige<br />
midler ud af selskabet. Han blev (selvfølgelig) selv dømt,<br />
men de to andre blev frifundet.<br />
UfR 1974.1005 H:<br />
Bestyrelsen udsendte et cirkulære om selskabets forhold,<br />
men den baserede sig på tal, der var ca. 1/2 år<br />
gamle, og som endda viste sig at være forkerte. De syv<br />
højesteretsdommere delte sig med 4 for frif<strong>in</strong>delse og 3<br />
for domfældelse.<br />
UfR 1979.777 V:<br />
Bestyrelsen forholdt sig passiv overfor, at pengene<br />
sivede ud af selskabet gennem hovedaktionærens<br />
ulovlige udtræk af midler. De ville have kunnet sætte sig<br />
nærmere <strong>in</strong>d i forholdet ved at gennemgå selskabets<br />
regnskaber. De fandtes at have tilsidesat deres tilsynspligter<br />
og dømtes.<br />
Vestre Landsrets dom af 22. oktober 1984:<br />
Der er tale om en udtrykt udløber af straffedommen i<br />
UfR 1985.940 H. Bestyrelsen forholdt sig passiv over for<br />
hovedaktionærens udtræk af midler, og de dømtes alle.<br />
De skulle ifølge landsretten have reageret for at forh<strong>in</strong>dre<br />
yderligere udtræk, og det ændrede ikke ved deres<br />
»alm<strong>in</strong>delige forpligtelser som bestyrelsesmedlemmer«,<br />
at de (blandt andet som medarbejdere i selskabet) »hver<br />
for sig har befundet sig i et afhængighedsforhold, der<br />
har medført, at de har følt sig begrænset i deres muligheder<br />
for at reagere og varetage selskabets <strong>in</strong>teresser«.<br />
UfR 1984.1115 SH:<br />
Her blev en bestyrelse omvendt frifundet for et erstatn<strong>in</strong>gskrav<br />
med den (hoved)begrundelse, at bestyrelsen<br />
havde opfyldt s<strong>in</strong>e pligter efter § 54. Sø og handelsretten<br />
understreger direkte, at de overvågede selskabet grundigt,<br />
og at de havde opfyldt pligterne efter § 54 med<br />
hensyn til ledelsen af selskabet.<br />
UfR.1997.283H. Dokoff-sagen.<br />
Bestyrelsesformand erstatn<strong>in</strong>gsansvarlig for tab påført<br />
selskaber efter hans udtræden af bestyrelserne.<br />
Advokat A var bestyrelsesformand og B var alm<strong>in</strong>deligt<br />
bestyrelsesmedlem i to <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsselskaber S1 og S2<br />
fra oktober 1986 til deres udtræden af bestyrelserne<br />
henholdsvis den 25. og 18. februar 1987. S1 og S2 var<br />
derefter uden bestyrelser, <strong>in</strong>dtil de blev erklæret konkurs<br />
i januar og februar 1988. Under bobehandl<strong>in</strong>gen<br />
konstateredes det, at S’ direktør D, der samtidig havde<br />
været det eneste tilbageværende bestyrelsesmedlem, og<br />
som havde kunnet tegne S alene, i tiden efter 30. april<br />
1987 havde misbrugt s<strong>in</strong> dispositionsadgang over S’<br />
midler, hvorved S blev påført tab. B blev frifundet for<br />
erstatn<strong>in</strong>gskrav mod ham. Derimod blev A dømt til at<br />
betale 2,5 mio. kr. i erstatn<strong>in</strong>g, da det efter de oplysn<strong>in</strong>ger,<br />
der forelå ved hans udtræden, måtte fremstå som en<br />
så nærliggende risiko, at D ville misbruge s<strong>in</strong> dispositionsadgang<br />
i S, at A havde handlet uforsvarligt ved uden<br />
nærmere underretn<strong>in</strong>g til <strong>in</strong>vestorerne at træde tilbage<br />
som bestyrelsesformand og dermed lade D alene tilbage i<br />
ledelsen.<br />
U.f.R.1998.1137<br />
H. Odense Kammeraterne. Medlemmer af bestyrelsen for<br />
professionel fodboldklub erstatn<strong>in</strong>gsansvarlige for<br />
kreditorers tab ved fortsat drift. Efter at et aktieselskab,<br />
der drev en professionel fodboldklub, var blevet erklæret<br />
konkurs den 5. januar 1990, påstod boet 5 medlemmer<br />
af selskabets bestyrelse tilpligtet at betale erstatn<strong>in</strong>g<br />
for tab ved fortsat drift af selskabet i 1989. Højesteret<br />
tiltrådte, at konkursboet kunne gøre det erstatn<strong>in</strong>gsansvar<br />
gældende, som bestyrelsens medlemmer måtte have<br />
pådraget sig ved uforsvarligt at fortsætte selskabets drift.<br />
På et bestyrelsesmøde i marts 1989 forelå årsregnskabet<br />
for 1988 som - trods <strong>in</strong>dtægtsfør<strong>in</strong>g og aktiver<strong>in</strong>g af<br />
kontraktrettigheder vedrørende spillerstaben med ca.<br />
500.000 kr. - viste et underskud på ca. 350.000 kr. og<br />
tab af hele egenkapitalen. På et møde den 4. april 1989,<br />
hvor et resultatbudget for 1989 blev gennemgået, burde<br />
bestyrelsen have <strong>in</strong>dset, at videreførelse af selskabet ikke<br />
var mulig uden yderligere tab, og bestyrelsen havde<br />
derfor handlet uforsvarligt ved at fortsætte driften. Som<br />
sagen forelå for Højesteret, blev der ved opgørelsen af<br />
tabet ved den fortsatte drift taget udgangspunkt i den i<br />
en skønserklær<strong>in</strong>g opgjorte forskel på ca. 1,7 mio. kr.<br />
mellem underbalancen henholdsvis den 4. april 1989 og<br />
den 5. januar 1990. Forskellige forhold vedrørende den<br />
opgjorte underbalance pr. 4. april 1989, herunder<br />
omfanget af konkursreguler<strong>in</strong>g af spillernes lønkrav,<br />
måtte imidlertid medføre en nedsættelse af forskelsbeløbet.<br />
De kreditorer, der måtte kunne anses at have accepteret<br />
tabsrisikoen, <strong>in</strong>dgik i underbalancen på de to tidspunkter<br />
med i alt væsentligt samme beløb, og der var derfor<br />
ikke grundlag for at nedsætte forskelsbeløbet yderligere.<br />
Tabet fastsattes herefter skønsmæssigt til 1 mio. kr. Der<br />
var ikke grundlag for i medfør af aktieselskabslovens §<br />
143, stk. 1, (SL § 363), at lempe ansvaret for nogen af<br />
bestyrelsesmedlemmerne.<br />
37
I det <strong>in</strong>dbyrdes forhold skulle hele erstatn<strong>in</strong>gen betales<br />
af bestyrelsesformanden, en advokat, hvis erstatn<strong>in</strong>gsansvar<br />
var dækket af en ansvarsforsikr<strong>in</strong>g, jf. erstatn<strong>in</strong>gsansvarslovens<br />
§ 25, stk. 2, 2. pkt.<br />
M<strong>in</strong>dship Fonden<br />
En direktør og et medlem af bestyrelsen i en fond<br />
erstatn<strong>in</strong>gsansvarlige for tab lidt ved fondens drift af en<br />
restaurant. Advokat dømt for M<strong>in</strong>dship-konkurs i<br />
Højesterets oktober 2005.<br />
I 1995 stiftedes M<strong>in</strong>dship Fonden, F, der skulle danne<br />
rammen om en række kulturaktiviteter i Kulturbyåret<br />
1996. I tilknytn<strong>in</strong>g hertil åbnede F en restaurant, men i<br />
november 1996, da F’s aktiver var ca. 4 mio. kr., og<br />
passiverne var ca. 20 mio. kr., blev F erklæret konkurs.<br />
Boet, B, anlagde erstatn<strong>in</strong>gssag mod F’s direktør, D, og 4<br />
bestyrelsesmedlemmer, idet F gjorde gældende, at de<br />
havde pådraget sig erstatn<strong>in</strong>gsansvar for boets udækkede<br />
gæld ved ikke at have <strong>in</strong>dstillet F’s udgiftskrævende<br />
aktiviteter på et tidligere tidspunkt. Landsretten<br />
fandt D erstatn<strong>in</strong>gsansvarlig og pålagde ham en erstatn<strong>in</strong>g<br />
på 1,5 mio. kr., men frifandt bestyrelsesmedlemmerne.<br />
B ankede dommen til Højesteret for så vidt angår<br />
et af bestyrelsesmedlemmerne, A, der var advokat.<br />
Højesteret udtalte bl.a., at bestyrelsen i juni 1996 var<br />
blevet gjort bekendt med, at F i strid med bestyrelsens<br />
beslutn<strong>in</strong>g havde iværksat etabler<strong>in</strong>gen af restaurationsvirksomheden<br />
og derved havde pådraget F betydelige<br />
forpligtelser ud over de opr<strong>in</strong>deligt budgetterede, at<br />
bestyrelsen havde undladt at træffe de fornødne foranstaltn<strong>in</strong>ger<br />
til at sikre en forsvarlig drift, at det på et<br />
møde den 23. september 1996 kunne konstateres, at F’s<br />
kapital var tabt, og at F var stærkt illikvid, og at restaurationsdriften<br />
var tilrettelagt og foregik på en måde, der<br />
<strong>in</strong>debar fundamentale svigt i økonomi- og kassefunktionen,<br />
som det ikke var lykkedes at afhjælpe. I hvert<br />
fald den 23. september 1996 burde det derfor have stået<br />
A klart, at det kun var forsvarligt at fortsætte driften,<br />
hvis det skete på en måde, der sikrede, at der ikke<br />
stiftedes yderligere gæld, at eksisterende gæld ikke blev<br />
nedbragt, og at varekøb fremover skete mod kontant<br />
betal<strong>in</strong>g. Det var derfor en ansvarspådragende fejl, at A<br />
ikke tog skridt til at sikre, at bestyrelsen besluttede, at<br />
disse retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer skulle iagttages ved den fremtidige<br />
drift. A fandtes herefter erstatn<strong>in</strong>gsansvarlig for de<br />
betal<strong>in</strong>ger af gammel gæld, der uberettiget havde fundet<br />
sted efter denne dato, og for stiftelse af ny gæld efter<br />
dette tidspunkt, og pålagdes en erstatn<strong>in</strong>g til B på 3,6<br />
mio. kr.<br />
UfR 2007/497H<br />
Direktions- og bestyrelsesansvar<br />
Denne sag drejede sig om et rejseselskab (»A«), som blev<br />
grundlagt med en egenkapital på l mio. kr. Allerede 10<br />
måneder senere gik A konkurs med en gæld på 38 mio.<br />
kr. og en negativ egenkapital på 37 mio. kr. Konkursboet<br />
(»K«) anlagde sag mod A’s direktør (»D«), 4 bestyrelsesmedlemmer<br />
(»B«) og mod A’s reelle daglige leder (»L«)<br />
med påstand om delvis erstatn<strong>in</strong>g for det tab, som var<br />
opstået på grund af den gæld, der var oparbejdet i A<br />
<strong>in</strong>den konkursen. Landsretten frifandt D, B og L.<br />
Landsrettens afgørelse blev efterfølgende ændret af<br />
Højesteret, idet Højesteret fandt, at A var blevet drevet<br />
på en måde, som var klart uforsvarlig, idet en væsentlig<br />
del af rejserne var blevet solgt til en pris som end ikke<br />
dækkede A’s direkte omkostn<strong>in</strong>ger. Højesteret fandt<br />
endvidere, at B i det hele havde forsømt s<strong>in</strong> forpligtelse<br />
til at føre tilsyn med A’s økonomi og forhold (jf. aktieselskabslovens<br />
§ 54, stk. 3), (SL § 123), hvorfor B havde<br />
udvist betydelig uagtsomhed. De sagsøgte D, B og L blev<br />
alle dømt til solidarisk at betale kreditorernes tab. Der<br />
var ikke grundlag for at lempe ansvaret. I det <strong>in</strong>terne<br />
forhold skulle D og L friholde B. I forholdet mellem D<br />
og L skulle L friholde D, idet L havde været den reelle<br />
daglige leder af selskabet.<br />
Hvad kan vi lære af det ?<br />
Man kan af disse domme fremdrage nogle udsagn fra<br />
domstolene til nærmere afgrænsn<strong>in</strong>g af § 54 (SL § 123) i<br />
hvert fald i erstatn<strong>in</strong>gsretlig henseende, nemlig følgende:<br />
• man må i bestyrelsen ikke være eftergivende og<br />
passiv f.eks. over for en stærk direktør<br />
(UfR 1959.421 SH),<br />
• man skal i bestyrelsen også sørge for effektivt tilsyn<br />
med ansatte, som disponerer over selskabets midler<br />
(UfR 1962.151 H),<br />
• man har ganske vist ikke pligt til et nøje <strong>in</strong>dseende<br />
med alle detaljer i komplicerede sager<br />
(UfR 1962.452 H),<br />
• men man skal foretage de undersøgelser og den<br />
kontrol, som konkret er nødvendig (samme dom),<br />
• man må ikke forholde sig passiv over for noget, der<br />
kan <strong>in</strong>debære, at penge strømmer ud af selskabet<br />
(UfR 1979.777 V og den utrykte Vestre Landsretsdom),<br />
• man skal overvåge selskabet grundigt<br />
(UfR 1984.1115 SH).<br />
• man kan ikke trække sig tilbage og være passiv, når<br />
man er et ansvarligt bestyrelsesmedlem. Man er også<br />
ansvarlig for s<strong>in</strong>e undladelser.<br />
(UfR 1997, 283 H) og<br />
• man skal begrænse tabet for kreditorerne. Er selskabet<br />
på vej ned, er betyrelsesmedlemmerne nødsaget<br />
til at gribe <strong>in</strong>d på det rigtige tidspunkt. (UfR 1998,<br />
1137 H) og M<strong>in</strong>dship-konkursen.<br />
38
5. Vedtægter og forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
Aktieselskaber og anpartsselskaber skal begge have<br />
vedtægter og forretn<strong>in</strong>gsorden.<br />
Vedtægter<br />
Efter (SL § 28 og 29) skal vedtægterne i et aktieselskab<br />
m<strong>in</strong>imum <strong>in</strong>deholde visse punkter, f.eks. noget om<br />
selskabets navn og formål.<br />
Herudover er der i aktieselskabsloven regler, som<br />
selskabet kan benytte, hvis de er præciseret i vedtægterne,<br />
f.eks. særlige rettigheder for nogle aktier.<br />
Endelig kan vedtægterne <strong>in</strong>deholde bestemmelser, som<br />
fraviger loven, men kun når dette er muliggjort i loven,<br />
f.eks. (SL § 101), hvorefter generalforsaml<strong>in</strong>gen ledes af<br />
en dirigent, som vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen blandt<br />
aktionærerne, med m<strong>in</strong>dre vedtægterne måtte bestemme<br />
noget andet.<br />
I vedtægterne skal optages bestemmelser, som måtte<br />
være truffet om<br />
1) særlige rettigheder for nogle aktier, jf. (SL § 29)<br />
2) <strong>in</strong>dskrænkn<strong>in</strong>ger i aktiernes omsættelighed, jf.<br />
(SL § 29)<br />
3) pligt for aktionærer til at lade selskabet eller andre<br />
<strong>in</strong>dløse deres aktier helt eller delvis, jf. (SL § 69),<br />
4) aktionærers ret til at se aktiebogen, jf. (SL § 29).<br />
5) begrænsn<strong>in</strong>ger i bestyrelsesmedlemmers og direktørers<br />
tegn<strong>in</strong>gsret i henhold til (SL § 135)<br />
6) elektronisk deltagelse i generalforsaml<strong>in</strong>g (elektronisk<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g), jf. (SL § 77) eller<br />
7) anvendelse af elektroniske dokumenter og elektronisk<br />
post i stedet for papirbaserede dokumenter<br />
(elektronisk kommunikation) i kommunikationen<br />
mellem selskabet og aktionærerne, jf. (SL § 77) .<br />
Vedtægterne vedtages af generalforsaml<strong>in</strong>gen og <strong>in</strong>dsendes<br />
til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Senere<br />
ændr<strong>in</strong>ger i vedtægterne skal også vedtages af generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
og <strong>in</strong>dsendes til styrelsen.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen har ikke nogen egentlig<br />
kontrollerende eller tilsynsførende myndighed, som<br />
f.eks. F<strong>in</strong>anstilsynet.<br />
Styrelsen skal dog prøve de <strong>in</strong>dsendte dokumenter, og<br />
lider de af fejl og mangler, skal de returneres. Således<br />
skal styrelsen se efter, om vedtægterne <strong>in</strong>deholder<br />
lovens m<strong>in</strong>imumskrav. (SL §§ 28 og 29) og (SL §§ 9 og<br />
58 som kun omtaler en 2 ugers regel).<br />
Vedtægterne kan, bortset fra få undtagelser, kun<br />
ændres af generalforsaml<strong>in</strong>gen (SL §§ 105 og 106).<br />
Hertil kræves m<strong>in</strong>dst 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3<br />
af aktiekapitalen repræsenteret på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Efter (SL § 105) kræves alm<strong>in</strong>deligt flertal. Falder<br />
afstemn<strong>in</strong>gstemaet under SL § 105, kan generalforsaml<strong>in</strong>gens<br />
flertal, men dog m<strong>in</strong>dre end gældende efter (SL<br />
§ 106), overføre forslaget til selskabets datterselskab og<br />
dér gennemføre forslaget. Kopi af selskabets vedtægter<br />
kan af enhver fås i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
Efter (SL §§ 123 og 130) skal bestyrelsen med en forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
træffe nærmere bestemmelse om udførelsen<br />
af sit hverv.<br />
Bestyrelsen skal altså have en forretn<strong>in</strong>gsorden. Der er<br />
endnu nogle bestyrelser, som ikke har fået én, selvom<br />
den tidligere AS-lov § 56, nuværende <strong>in</strong>dholdsmæssigt<br />
SL §§ 123 og 130 har været gældende siden 1974.<br />
Forretn<strong>in</strong>gsordenen udformes og vedtages af bestyrelsens<br />
flertal. Der er ikke i aktieselskabsloven noget<br />
krav til forretn<strong>in</strong>gsordenens <strong>in</strong>dhold.<br />
Bestyrelsens og tilsynsrådets<br />
forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
Hvis bestyrelsen eller tilsynsrådet i et kapitalselskab<br />
består af flere medlemmer, skal der ved en forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
træffes nærmere bestemmelser om udførelsen af<br />
bestyrelsens eller tilsynsrådets hverv.<br />
Ved udformn<strong>in</strong>gen af forretn<strong>in</strong>gsordenen skal der tages<br />
udgangspunkt i kapitalselskabets virksomhed og behov.<br />
SL § 130.<br />
I den forb<strong>in</strong>delse bør bestyrelsen eller tilsynsrådet<br />
særligt overveje, om forretn<strong>in</strong>gsordenen skal <strong>in</strong>deholde<br />
bestemmelser om konstitution, arbejdsdel<strong>in</strong>g, tilsyn<br />
med direktionens daglige ledelse, før<strong>in</strong>g af bøger, protokoller<br />
m.v., skriftlige og elektroniske møder, tavshedspligt,<br />
suppleanter, regnskabskontrol, underskrivelse af<br />
revisionsprotokol og sikr<strong>in</strong>g af tilstedeværelsen af det<br />
nødvendige grundlag for revision.<br />
Bestyrelsens eller tilsynsrådets forretn<strong>in</strong>gsorden i<br />
statslige aktieselskaber skal senest 4 uger efter udfærdigelsen<br />
offentliggøres i Erhvervs- og Selskabsstyrelsens itsystem.<br />
Samme frist gælder, når et aktieselskab bliver et<br />
statsligt aktieselskab efter kapitel 20 eller der sker<br />
ændr<strong>in</strong>ger i et statsligt aktieselskabs forretn<strong>in</strong>gsorden.<br />
I børsnoterede og statslige aktieselskaber kan/skal<br />
forretn<strong>in</strong>gsordenen efter 1. august 1993 m<strong>in</strong>dst <strong>in</strong>deholde<br />
bestemmelser, der:<br />
1) fastlægger bestyrelsens konstitution og beslutn<strong>in</strong>gsdygtighed,<br />
samt med hvilket <strong>in</strong>terval der skal<br />
afholdes møder,<br />
2) fastlægger retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for arbejdsdel<strong>in</strong>gen,<br />
herunder forretn<strong>in</strong>gsgange, bemyndigelser og<br />
<strong>in</strong>strukser, mellem bestyrelsen og direktionen eller<br />
andre etablerede organer,<br />
3) fastlægger, hvorledes bestyrelsen fører tilsyn med<br />
direktionens ledelse af selskabets virksomhed og<br />
med datterselskaber,<br />
4) fastlægger retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for oprettelse og før<strong>in</strong>g af<br />
bøger, fortegnelser og protokoller efter denne lov,<br />
5) pålægger bestyrelsen at tage still<strong>in</strong>g til selskabets<br />
organisation såsom regnskabsfunktion, <strong>in</strong>tern<br />
kontrol, edb-organisation og budgetter<strong>in</strong>g,<br />
6) pålægger bestyrelsen at skaffe sig de oplysn<strong>in</strong>ger,<br />
der er nødvendige til opfyldelse af dens opgaver,<br />
7) pålægger bestyrelsen af følge op på planer, budgetter<br />
og lignende samt tage still<strong>in</strong>g til rapporter om<br />
selskabets likviditet, ordrebeholdn<strong>in</strong>g, væsentlige<br />
dispositioner, overordnede forsikr<strong>in</strong>gsforhold,<br />
f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>gsforhold, pengestrømme og særlige<br />
risici,<br />
39
8) pålægger bestyrelsen at tage still<strong>in</strong>g til <strong>in</strong>dholdet af<br />
revisionsprotokollen forud for dennes underskrivelse,<br />
9) pålægger bestyrelsen at gennemgå selskabets perioderegnskaber<br />
og lign. i løbet af hvert regnskabsår, og<br />
herunder vurdere budgettet og afvigelser herfra, samt<br />
10) pålægger bestyrelsen at sikre tilstedeværelsen af det<br />
nødvendige grundlag for revision, herunder tage<br />
still<strong>in</strong>g til, om der er behov for <strong>in</strong>tern revision.<br />
Forretn<strong>in</strong>gsordenen skal ikke <strong>in</strong>dsendes til Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen.<br />
Dette gælder dog ikke for statslige aktieselskaber.<br />
Bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden skal her <strong>in</strong>dsendes til<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen med henblik på offentliggørelse.<br />
Foretages der senere ændr<strong>in</strong>ger i selskabets forretn<strong>in</strong>gsorden,<br />
skal den ændrede forretn<strong>in</strong>gsorden <strong>in</strong>dsendes,<br />
så den er modtaget i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
senest 4 uger efter, at ændr<strong>in</strong>gen er foretaget.<br />
Et selskab, som senere bliver et statsligt aktieselskab,<br />
skal senest 4 uger efter, at selskabet er blevet et statsligt<br />
aktieselskab, <strong>in</strong>dsende en forretn<strong>in</strong>gsorden, der opfylder<br />
lovens krav, til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Det er en god ide at have en forretn<strong>in</strong>gsorden. Et stykke<br />
papir som <strong>in</strong>deholder de procedureregler, bestyrelsesmedlemmerne<br />
har aftalt med h<strong>in</strong>anden. Så behøver<br />
bestyrelsesmedlemmerne ikke at kunne huske, hvad der<br />
er aftalt. Kommer der et nyt bestyrelsesmedlem, kan han<br />
læse sig til proceduren og skal ikke overlades til tilfældige<br />
spørgsmål og svar.<br />
Forretn<strong>in</strong>gsordenen er vigtig ved uenighed. Det er her,<br />
den skal vise s<strong>in</strong> styrke. Hvis først man er blevet<br />
uenige om proceduren, kan det bagefter være vanskeligt<br />
at blive enige om en forretn<strong>in</strong>gsorden. Forretn<strong>in</strong>gsordenen<br />
kan f.eks. <strong>in</strong>deholde noget om følgende punkter:<br />
• Konstituer<strong>in</strong>g af bestyrelsen<br />
• Valg af formand og eventuel næstformand<br />
• Antal bestyrelsesmøder<br />
• Indkaldelsesvarsel<br />
• Indkaldelsesform<br />
• Hvor skal møderne afholdes<br />
• M<strong>in</strong>imumskrav til bilagsmateriale<br />
• Proceduren ved afholdelse af ekstraord<strong>in</strong>ært bestyrelsesmøde<br />
• Bestyrelsesmødernes forløb<br />
• Hvor mange skal der være til stede, for at bestyrelsen<br />
er beslutn<strong>in</strong>gsdygtig<br />
• Bestyrelsesprotokollens førelse og brug<br />
• Bestyrelsens ansættelseskompetence<br />
• Tegn<strong>in</strong>gsrettigheder<br />
• Indkaldelse af generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
• Fortrolige dokumenters behandl<strong>in</strong>g<br />
• Proceduren for opfyldelse af <strong>in</strong>formationspligten<br />
• Proceduren for <strong>in</strong>dkaldelse af suppleanter<br />
• Proceduren for ændr<strong>in</strong>g af forretn<strong>in</strong>gsordenen.<br />
Se også bilag 2 bagerst.<br />
40
6. Selskabets ledelse<br />
Bestyrelse og direktion<br />
Reglerne om bestyrelsen og direktionen f<strong>in</strong>des i Selskabsovens<br />
kap. 7 (SL kap. 7).<br />
Bestyrelsen og direktionen er selskabets ledelse. Et<br />
aktieselskab skal have en bestyrelse eller et tilsynsråd på<br />
m<strong>in</strong>dst 3 medlemmer. (SL § 111).<br />
Et anpartsselskab skal m<strong>in</strong>dst have en direktør. Kan der<br />
i et ApS vælges ME, skal der også være en bestyrelse<br />
eller et tilsynsråd på m<strong>in</strong>dst 3. SL § 111.<br />
Selskabets ledelse har ansvaret for virksomhedens drift.<br />
På den ene side over for de ansatte og samfundet og på<br />
den anden side over for aktionærerne og kreditorerne.<br />
I praksis er der meget stor forskel på, hvor meget bestyrelsen<br />
blander sig i den daglige drift. Nogle bestyrelser<br />
mødes en gang om året umiddelbart før generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Denne type bestyrelser bliver der færre og færre<br />
af. Andre mødes en gang om måneden.<br />
Hvilke selskaber kan få ME ?<br />
Hvilke selskaber er omfattet af bekendtgørelsen (DNB)<br />
som giver ret til ME ?<br />
Følgende selskaber skal give deres medarbejdere adgang<br />
til at vælge ME, hvis bet<strong>in</strong>gelserne i bekendtgørelserne<br />
er opfyldt.<br />
A/S, ApS, partnerselskab P/S, jf. (SL § 140).<br />
Andre selskaber, som ikke er nævnt ovenfor, kan ved<br />
lov være tillagt samme forpligtigelse som A/S’erne m.fl.<br />
Som f.eks. :<br />
Erhvervsdrivende fonde, jf. LOEF § 22.<br />
Andelskasser og sammenslutn<strong>in</strong>gen af andelskasser, jf.<br />
LOFV 88.<br />
Garant sparekasser, jf. LOFV § 84<br />
Gensidige forsikr<strong>in</strong>gsselskaber, jf. LOFV § 114.<br />
Tværgående pensionskasser, jf. LOFV § 116.<br />
Andre selskaber kan i deres vedtægter give deres<br />
medsrbejdere plads i bestyrelsen. Men kun hvis det i<br />
vedtægterne er nævnt, at selskabet vil følge bekendtgørelsen<br />
(DNB), er ME’eren omfattet af rettigheder/pligter i<br />
bekendtgørelsen.<br />
Selvejende <strong>in</strong>stitutioner (ikke erhvervsdrivende fonde),<br />
men ikke foren<strong>in</strong>ger.<br />
Hvis ikke vedtægterne nævner bekendtgørelsen, vil<br />
ME’erne være at betragte som <strong>in</strong>dsat af ejerne (generalforsaml<strong>in</strong>gen).<br />
Valg af ME<br />
Se bilag om JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g, hvordan kommer jeg i<br />
gang, bilag 19 B.<br />
ME betyder <strong>MEDARBEJDERVALGT</strong> BESTYRELSES-<br />
MEDLEM. Betegnelsen ME stammer fra Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsens edb registrer<strong>in</strong>g hvor der skal bruges<br />
forkortelser.<br />
Valgbekendtgørelsen DNB bruger SELSKABS - eller<br />
KONCERNREPRÆSENTATION.<br />
Et selskab anses for i de sidste 3 år at have beskæftiget<br />
gennemsnitligt m<strong>in</strong>dst 35 medarbejdere, når det for de<br />
sidste 12 kvartaler har <strong>in</strong>dbetalt et beløb svarende til 105<br />
gange 45 halve ugebidrag.<br />
Halve ugebidrag fordi ATP bidrag gradueres efter den<br />
ansattes beskæftigelsesgrad hos arbejdsgiveren. Så 45<br />
halve ugebidrag svare sådan ca. til 35 ansatte på halv<br />
tid.<br />
Der kan kun medregnes personer som er lønmodtagere i<br />
alderen 16 - 66 år. Undtaget er direktører anmeldt til<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Man betaler kun ATP<br />
bidrag fra det fyldte 16. år.<br />
I selskaber, der i de sidste 3 år har beskæftiget gennemsnitligt<br />
m<strong>in</strong>dst 35 medarbejdere, har selskabets medarbejdere<br />
ret til at vælge et antal medlemmer af bestyrelsen<br />
og suppleanter.<br />
Den treårsperiode, <strong>in</strong>denfor hvilken der gennemsnitligt<br />
skal være ansat m<strong>in</strong>dst 35 medarbejdere, er den periode,<br />
der ligger 3 år forud for datoen for JA/NEJ-afstemn<strong>in</strong>gen.<br />
Altså hverken de 3 foregående kalenderår eller<br />
de 3 foregående regnskabsår.<br />
3 års perioden regnes fra selskabets registrer<strong>in</strong>g som<br />
aktieselskab hos Erhvers- & Selskabsstyrelsen.<br />
Valgproceduren kan ikke igangsættes før 3 års perioden<br />
er udløbet.<br />
Har selskabet 35 eller flere ansatte, kan disse vælge et<br />
antal bestyrelsesmedlemmer svarende til halvdelen af de<br />
aktionærvalgte. Dog m<strong>in</strong>dst 2, (SL § 140).<br />
Udgør antallet af selskabsrepræsentanter, der skal<br />
vælges, ikke et helt tal, afrundes opad.<br />
Hvis der før 1. marts 2010 ved udløbet af fristen for<br />
opstill<strong>in</strong>g af kandidater til valget som selskabsrepræsentanter<br />
og som suppleanter var opstillet færre end det<br />
antal kandidater, der skulle vælges, kunne valg ikke<br />
afholdes.<br />
Efter 1. marts 2010 har medarbejderne ret til at opstille<br />
færre kandidater og suppleanter end det antal medarbejderne<br />
har ret til at vælge.<br />
Afgørende for antallet af medarbejderrepræsentanter er<br />
det konkrete antal bestyrelsesmedlemmer, som er valgt<br />
af generalforsaml<strong>in</strong>gen eller andre på tidspunktet for<br />
bekendtgørelsen af valgdatoen, som skal ligge mellem 6<br />
og 10 uger før valgdatoen.<br />
Valg af ME i andre selskaber<br />
Andre selskaber kan være AS eller ApS med m<strong>in</strong>dre<br />
end 35 ansatte. Eller selvejende <strong>in</strong>stitutioner, <strong>in</strong>teressentskaber,<br />
andelsselskaber eller kommanditselskaber.<br />
Her gælder reglen i (SL §§ 140 og 143), hvor efter<br />
vedtægterne i de pågældende selskaber kan tillægge<br />
medarbejderne samme ret til repræsentation som nævnt<br />
under SL § 140.<br />
41
I så tilfælde skal reglerne i (DNB § 14). Her efter gælder,<br />
at hvis vedtægterne giver mulighed for medarbejder<br />
valgte bestyrelsesmedlemmer skal bekendtgørelserne<br />
følges.<br />
Det antages dog, at vedtægterne i denne situation kan<br />
fastsætte antallet af ME'ere ubundet af antallet af generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte.<br />
Case: Frøs Herreds Sparekasse<br />
Sparekassen er en selvejende <strong>in</strong>stitution hvis vedtægter<br />
bestemmer at bestyrelsen består af 10 medlemmer,<br />
hvoraf de 2 vælges af medarbejderne. Efter Lov om<br />
F<strong>in</strong>ansiel Virksomhed § 84 gælder reglerne om antal<br />
ME'ere i ASL § 49, (SL § 140) også for sparekasser.<br />
Altså skulle der her i sparekassen kunne vælges 4 og<br />
ikke 2. Men det antages at lige hvad angår antallet af<br />
ME'ere kan sparekassens repræsentantskab i s<strong>in</strong>e<br />
vedtægter bestemme antallet. Til gengæld vil de 2<br />
repræsentations bekendtgørelser skulle følges.<br />
Case: Skive Sparekassens Fond/Sparbank Vest A/S<br />
Repræsentation i fondens bestyrelse skal fremgå af<br />
fondens vedtægter, fondatsen. Efter lov om erhvervsdrivende<br />
fonde har medarbejder samme ret til selskabs- og<br />
koncernrepræsentation som i A/S. Men fondens vedtægter,<br />
herunder bestemmelsen om antal ME repræsentanter,<br />
kan ikke ændres uden fondsmyndighedens godkendelse.<br />
I følge praksis vil de berørte rettighedshavere<br />
skulle høres og give deres samtykke til en evt. ændr<strong>in</strong>g.<br />
Hvis vedtægterne ikke henviser til A/S-loven, anses ME<br />
valgt af andre, hvilket betyder, at de ansatte kan vælge<br />
bestyrelsesmedlemmer, så snart antallet når op på<br />
lovens krav, og den fornødne tid er gået. Flertallet af<br />
bestyrelsens medlemmer skal vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
(SL § 120).<br />
Er selskabet og de ansatte enige om, at der skal være<br />
ME, men selskabet ønsker ikke at ændre vedtægterne,<br />
skal der afholdes JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g for at et valg kan<br />
blive gyldigt.<br />
Til de aktionærvalgte medregnes også bestyrelsesmedlemmer,<br />
som i henhold til en bestemmelse i vedtægterne<br />
er valgt af offentlige myndigheder eller af andre. For<br />
selskaber hvis vedtægter ikke skal <strong>in</strong>deholde hjemmel<br />
for en offentlig repræsentant i bestyrelsen, fordi hjemlen<br />
direkte er udtrykt i loven, medregnes den offentlige<br />
repræsentant ikke som “aktionærvalgt”, og tæller derfor<br />
heller ikke med ved beregn<strong>in</strong>gen af antallet af ME.<br />
Den offentlige repræsentant udnævnes af erhvervsm<strong>in</strong>isteren<br />
for 4 år ad gangen.<br />
Ændr<strong>in</strong>g af antal ME i valgperioden<br />
Antallet af ME ændres ikke i valgperioden, selvom<br />
antallet af vedtægtsbestemte bestyrelsesmedlemmer<br />
ændres. En eventuel forøgelse eller form<strong>in</strong>dskelse af<br />
antallet af ME må f<strong>in</strong>de sted i forb<strong>in</strong>delse med nyvalg.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen er af den opfattelse, at<br />
det er aktionærernes og ledelsens ansvar at sikre, at de<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gs valgte altid er i flertal i bestyrelsen.<br />
Dette gælder dog ikke i det tilfælde hvor antallet af<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte uden egen skyld kommer<br />
under den i (SL § 120), fastsatte grænse. Hvorefter<br />
flertallet af bestyrelsens medlemmer skal vælges af<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Nedsættes antallet af generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte, så disse<br />
ikke mere har flertallet, foreskriver Erhvervs- og Selskabsstyrelsen,<br />
at reducere antallet af ME'ere med det<br />
nødvendige antal efter forhandl<strong>in</strong>g med den øvrige<br />
bestyrelse. Den ME som er valgt med det laveste stemmeantal<br />
træder først ud af bestyrelsen og så fremdeles til<br />
de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte igen har flertal i bestyrelsen.<br />
Det er de ME'ere som aktuelt sidder i bestyrelsen, hvis<br />
stemmetal er afgørende.<br />
Det er kun de som har valgt bestyrelsesmedlemmerne<br />
som kan bestemme, at de skal forlade bestyrelsen.<br />
Direktion eller generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
kan ikke beslutte at ME skal forlade bestyrelsen.<br />
Det er formentligt kun nødvendigt at reducere med det<br />
antal der giver de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte flertal, altså<br />
ikke med så mange at de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte udgør<br />
dobbelt så mange som ME'erne.<br />
ME er valgt for 4 år ad gangen. De øvrige bestyrelsesmedlemmer<br />
vælges for en periode, som vedtægterne<br />
bestemmer, dog max. 4 år ad gangen. Genvalg kan f<strong>in</strong>de<br />
sted.<br />
Suppleanter<br />
Valgperioden gælder også for suppleanter. De aktionærvalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer behøver ikke at have<br />
suppleanter.<br />
De aktionærvalgte kan ikke supplere sig selv. Suppleanter<br />
træder i bestyrelsesmedlemmernes sted ved disses<br />
fravær. Men også når et bestyrelsesmedlem er midlertidigt<br />
fraværende, f.eks. på grund af sygdom, bortrejse<br />
eller arbejde.<br />
Regler om, hvornår og hvordan suppleanten skal <strong>in</strong>dkaldes,<br />
vil være praktisk at optage i vedtægterne eller<br />
bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden. Bestyrelsen er ikke<br />
forpligtet til af sig selv at <strong>in</strong>dkalde suppleanten, fordi et<br />
bestyrelsesmedlem er forh<strong>in</strong>dret i at deltage i et eller et<br />
par bestyrelsesmøder.<br />
Men en suppleant har ret til at møde i stedet for det<br />
fraværende bestyrelsesmedlem, hvis denne har udtrykt<br />
ønske herom og selv er forh<strong>in</strong>dret i at give møde.<br />
Meddelelse om fravær skal gives til bestyrelsens formand,<br />
som også er den der har pligt til at <strong>in</strong>dkalde<br />
suppleanten. Bestyrelsen skal under disse omstændigheder<br />
give suppleanten adgang til mødet, (SL §<br />
124,2).<br />
Vedtægter og/eller forretn<strong>in</strong>gsorden, som kun vil <strong>in</strong>dkalde<br />
suppleanter ved varigt forfald, vil blive krævet<br />
ændret af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Suppleanten har helt samme rettigheder og forpligtelser<br />
som det bestyrelsesmedlem, de erstatter.<br />
Suppleanter skal kunne supplere<br />
Suppleanten skal altså kunne træde <strong>in</strong>d i stedet for ME,<br />
endog med ret kort varsel.<br />
Det kræver, at suppleanten har fulgt med i bestyrelsesarbejdet.<br />
For hele tiden at kunne være ajourført med bestyrelsesarbejdet,<br />
må ME holde s<strong>in</strong> personlige suppleant<br />
løbende orienteret. Suppleanten skal altid være opdateret.<br />
Ansvaret for opdater<strong>in</strong>gen har ME.<br />
42
Efter Erhvervsm<strong>in</strong>isteriets opfattelse vil bestyrelsen<br />
eventuelt kunne afgrænse tavshedspligten således, at<br />
forhandl<strong>in</strong>gerne om nærmere angivne emner ikke må<br />
røbes uden for den personkreds, der har deltaget i det<br />
pågældende bestyrelsesmøde. I så fald vil en bestyrelsessuppleant,<br />
der ikke har deltaget i mødet, ikke kunne<br />
orienteres. Det forudsætter, at der er taget konkret<br />
still<strong>in</strong>g til orienter<strong>in</strong>gen af suppleanten, hvis referat<br />
forbuddet skal være gældende.<br />
M<strong>in</strong>isteriets opfattelse afgøres endeligt af domstolene,<br />
som <strong>in</strong>dtil nu aldrig har haft forelagt spørgsmålet.<br />
Direktøren for Erhvervs- og Selskabsstyrelsen har udtalt<br />
sig som enig i, at ME'eren skal orientere s<strong>in</strong> suppleant.<br />
En særlig situation opstår, såfremt ME og den personlige<br />
suppleant ikke længere er ansat i selskabet. I så<br />
tilfælde skal der afholdes et suppler<strong>in</strong>gsvalg.<br />
Ved valget skal der vælges et bestyrelsesmedlem og en<br />
suppleant. Der skal ikke foretages suppler<strong>in</strong>gsvalg, hvis<br />
kun suppleanten mangler. Jf. bekendgørelse kap. 6.<br />
I stedet for suppler<strong>in</strong>gsvalg, kan de ansatte forlange<br />
nyvalg af samtlige ME og deres suppleanter. I begge<br />
tilfælde sidder de valgte den opr<strong>in</strong>delige 4-årige periode<br />
ud.<br />
ME’ere som går på orlov eller får tjenestefrihed bør<br />
overlade deres bestyrelsesplads til suppleanten. Men er<br />
ikke forpligtiget til det. En faglig voldgiftssag af 5.<br />
oktober 1994, MD Foods amba mod HK, med 3 højesteretsdommere<br />
som opmænd, udtaler at en ansat kan<br />
vælges og bevare s<strong>in</strong> status som tillidsmand under<br />
orlov. Han må anses som ansat, men med arbejdspligten<br />
som midlertidigt suspenderet.<br />
Det permanente valgudvalg<br />
I begge situationer træder det permanente valgudvalg i<br />
funktion.<br />
Valgudvalgets sammensætn<strong>in</strong>g: I selskaber, hvor der er<br />
SU, skal flertallet af valgudvalgets medlemmer vælges af<br />
de ansatte i SU blandt de ansatte i selskabet. M<strong>in</strong>dretallet<br />
i valgudvalget vælges af selskabets bestyrelse. I<br />
selskaber, hvor der ikke er SU, skal selskabets bestyrelse<br />
vælge hele valgudvalget, men stadig således at flertallet i<br />
udvalget består af ansatte. Er der i virksomheden valgt<br />
tillidsrepræsentanter, skal disse så vidt muligt være<br />
repræsenteret.<br />
Valgudvalget fortsætter s<strong>in</strong> eksistens så længe der er ME<br />
i bestyrelsen. Det er vigtigt, at de faglige aktive fastholder<br />
deres flertal i udvalget. Efter bekendtgørelserne er det<br />
ikke en bet<strong>in</strong>gelse, at B-siden i SU er repræsenteret i<br />
valgudvalget.<br />
Man kan ikke være kandidat til ME-valget og fortsat<br />
sidde i valgudvalget.<br />
Ved udtræden af valgudvalget, suppleres dette af de,<br />
som har ret til at vælge valgudvalget. Udvalget skal bestå<br />
af m<strong>in</strong>dst 3 medlemmer. Det vælger selv s<strong>in</strong> formand.<br />
Formanden kan godt være fra B-siden. Udvalgets møder<br />
kan foregå elektronisk. Udvalget skal fører en protokol<br />
som skal underskrives af samtlige udvalgsmedlemmer.<br />
Referaterne eller protokollen skal være tilgængelig for<br />
ledelsen, aktionærerne og medarbejderne. Udvalgets<br />
afgørelser kan ikke appeleres.<br />
Afholdelse af valget og valgkomiteer<br />
Valgudvalget er ansvarlig for den praktiske tilrettelæggelse<br />
af valget. Selskabsbekendtgørelsen <strong>in</strong>deholder<br />
<strong>in</strong>gen regler herom, men en fremgangsmåde med anvendelse<br />
af valgbokse og stemmeurner, der overvåges af<br />
valgudvalget, er alm<strong>in</strong>deligt forekommende.<br />
Afvikl<strong>in</strong>gen af valget besværliggøres, hvis selskabet<br />
driver virksomhed på forskellige forretn<strong>in</strong>gsadresser og<br />
medarbejderne derfor er spredt geografisk, eller hvis<br />
medarbejderne arbejder i flerholdsskift. I så fald kan det<br />
være praktisk, at valgudvalget nedsætter lokale valgkomiteer,<br />
der kan bistå med afholdelse af valget, således<br />
at det kan afholdes samtidigt på alle selskabets forretn<strong>in</strong>gsadresser.<br />
Selskabsbekendtgørelsen <strong>in</strong>deholder<br />
særlige regler for valgkomiteer.<br />
Valgkomiteerne sammensættes på samme måde som<br />
valgudvalget, jf. (DNB § 31). Valgkomiteerne skal derfor<br />
sammensættes af repræsentanter for medarbejderne og<br />
for ledelsen. Flertallet af valgkomiteernes medlemmer<br />
skal bestå af repræsentanter for medarbejderne, og<br />
m<strong>in</strong>dst et af medlemmerne skal være medlem af selskabets<br />
bestyrelse eller direktion.<br />
Medarbejdernes repræsentanter i selskabets samarbejdsudvalg<br />
vælger valgkomiteernes repræsentanter for<br />
medarbejderne blandt alle selskabets medarbejdere.<br />
De øvrige medlemmer af valgkomiteerne vælges af<br />
bestyrelsen. Hvis der ikke f<strong>in</strong>des et samarbejdsudvalg i<br />
selskabet, udpeger bestyrelsen også medarbejdernes<br />
repræsentanter blandt selskabets medarbejdere. Hvis der<br />
er valgt tillidsrepræsentanter i selskabet, skal disse så<br />
vidt muligt være repræsenteret i valgkomiteerne.<br />
Medarbejdere, der er opstillet til valg eller genvalg til<br />
bestyrelsen, kan ikke forblive medlemmer af valgkomiteerne<br />
eller udpeges dertil.<br />
Valgkomiteer nedsættes med et konkret valg for øje. Når<br />
valget er afsluttet, ophører valgkomiteerne med at<br />
eksistere. Der er altså ikke tale om et stående organ på<br />
samme måde som valgudvalget.<br />
Fredsvalg<br />
Såfremt der ved udløbet af fristen for opstill<strong>in</strong>g af<br />
kandidater til valget som selskabsrepræsentanter og som<br />
suppleanter alene er opstillet det antal kandidater, der<br />
skal vælges, skal der ikke afholdes valg, men udpegn<strong>in</strong>g<br />
f<strong>in</strong>der sted som fredsvalg, hvis:<br />
1. samtlige opstillede kandidater kan tilslutte sig<br />
afholdelse af dette fredsvalg, og<br />
2. der blandt disse opnås enighed om, hvilken selskabsrepræsentant<br />
den enkelte suppleant i givet fald<br />
skal <strong>in</strong>dtræde for.<br />
Ved bekendtgørelse senest 2 uger før den fastsatte<br />
valgdato anses de opstillede kandidater som valgt som<br />
henholdsvis selskabsrepræsentanter og suppleanter.<br />
Reglen er altså, at bekendtgørelse skal følges <strong>in</strong>dtil valg<br />
skulle være afholdt. Valgudvalget og de opstillede kan<br />
ikke gennemføre fredsvalg uden at følge bekendtgørelsens<br />
procedure.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen udtaler om en konkret<br />
sag hvor proceduren ikke var fulgt, at spørgsmålet om<br />
hvorvidt ME'erne var lovligt valgt måtte afgøres af<br />
43
domstolene. Men at Erhvervs- og Selskabsstyrelsen,<br />
hvis de blev opfordret ville skrive til virksomheden og<br />
meddele, at proceduren skulle overholdes.<br />
Spørgsmålet er dog hvilken praktisk betydn<strong>in</strong>g dette ville<br />
få. Hvis selskabet og de ansatte accepterer fredsvalget og<br />
rent faktisk lever efter det, vil de meget tekniske regler i<br />
bekendtgørelsen næppe få den store betydn<strong>in</strong>g.<br />
Afstemn<strong>in</strong>gen<br />
Ved afstemn<strong>in</strong>gen om hvem der skal være ME og hvem<br />
der skal være suppleant, udarbejder valgudvalget 2<br />
stemmesedler. En for ME og en for suppleanterne.<br />
Navnene på stemmesedlerne opføres i alfabetisk orden.<br />
Afstemn<strong>in</strong>gen er hemmelig. Stemmesedlerne må derfor<br />
ikke være nummererede. Afstemn<strong>in</strong>gen må ikke foretages<br />
via e-mail. Der kan ikke stemmes via fuldmagt.<br />
Stemmesedlerne må heller ikke registreres på en navneliste<br />
når de modtages af valgudvalget. Heller ikke selvom<br />
de modtages i lukkede kuverter som ved folket<strong>in</strong>gsvalg.<br />
Der kan ikke aftales valgforbund.<br />
På et af dagbladene forsøgte man at komme uden om<br />
fællestillidsmanden ved at etablere et valgforbund<br />
mellem en ikke typograf og en typograf som ikke kunne<br />
forventes at få mange stemmer.<br />
Den stemmeberettigede kan sætte et antal krydser på<br />
hver stemmeseddel, som svarer til halvdelen af det antal<br />
ME som skal vælges.<br />
Skal der vælges 2 ME, kan der afgives 1 stemme på hver<br />
stemmeseddel.<br />
Skal der vælges 3 ME, kan der afgives 2 stemmer på<br />
hver stemmeseddel.<br />
Kun en stemme på hver kandidat.<br />
Der kan godt afgives færre stemmer end det maximalt<br />
tilladte.<br />
Ved stemmelighed trækkes lod.<br />
Den suppleant som vælges med det fleste antal stemmer<br />
er suppleant for den ME som har fået flest stemmer.<br />
Hvem kan stemme ?<br />
Stemmeberettiget er en ansat som er fyldt 15 år og har<br />
beskæftigelse i selskabet såvel på tidspunktet for valglistens<br />
offentliggørelse som på valgets tidspunkt.<br />
Spørgsmålet om hvornår man er ansat, er overladt til<br />
arbejdsretten. Man kan godt være ansat uden at være<br />
omfattet af ATP og funktionærloven.<br />
Er man f.eks. omfattet af sygelønsordn<strong>in</strong>g, ferieloven<br />
eller <strong>in</strong>dbetales ATP, er man stemmeberettiget.<br />
Man kan som deltidsansat være ansat flere steder og<br />
have stemmeret i flere selskaber. Det er også uden<br />
betydn<strong>in</strong>g om løn udbetales som A eller B <strong>in</strong>dtægt, blot<br />
der trækkes kildeskat.<br />
Avisbudene på de store dagblade, må således antages at<br />
være stemmeberettiget.<br />
44
Vikarer<br />
Hvem er stemmeberettiget medarbejder i repræsentations<br />
bekendtgørelsens forstand ? Svaret på det spørgsmål kan<br />
give anledn<strong>in</strong>g til tvivl.<br />
I første omgang er det valgudvalget som afgør tvivlen. I<br />
sidste <strong>in</strong>stans er afgørelsen et domstolsafgørelse.<br />
Udgangspunktet er, at stemmeret har enhver som er<br />
fyldt 15 år og som er ansat på afstemn<strong>in</strong>gstidspunktet,<br />
jf. (DNB §§ 5 og 6).<br />
Aflønn<strong>in</strong>gsformen af medarbejderen er uden betydn<strong>in</strong>g,<br />
ligesom det er uden betydn<strong>in</strong>g, om medarbejderen er<br />
ansat på deltid eller i en tids- eller opgavebegrænset<br />
still<strong>in</strong>g.<br />
Vikarer er omfattet af medarbejderbegrebet, hvis de er<br />
ansat i selskabet, men ikke, hvis de er ansat i et vikarbureau.<br />
Der er ikke noget i vejen for, at medarbejderen<br />
tillige udfører arbejde for en eller flere andre virksomheder,<br />
blot der også i relation til selskabet består et ansættelsesforhold.<br />
D.v.s. at lønmodtageren udelukkende er<br />
under <strong>in</strong>struks af brugervirksomheden.I Rosenberg<br />
m.fl., A/S’ loven med kommentarer. 7. udg., 2007. side<br />
350, note 7 til den tidligere AS-lov § 49, er refereret en<br />
udtalelse fra det tidligere Handelsm<strong>in</strong>isterium, hvoraf<br />
det fremgår, at medarbejdere, som lejlighedsvis udfører<br />
arbejde for selskabet, men som i øvrigt har arbejdsmæssig<br />
tilknytn<strong>in</strong>g til andre virksomheder, har valgret, hvis<br />
de er ansat i selskabet såvel på tidspunktet for valglistens<br />
offentliggørelse som på tidspunktet for selve valget.<br />
Det er dog en bet<strong>in</strong>gelse, at de pågældende udfører<br />
arbejde som lønmodtager for selskabet.<br />
Personer, som udfører arbejde for selskabet af entrepriselignende<br />
karakter, f.eks. på freelance basis eller<br />
som konsulenter er derimod ikke omfattet af medarbejderbegrebet.<br />
I Rosenberg m.fl., A/S’ loven med kommentarer. 6. udg.,<br />
1999, side 251, refereres en sag, hvor det tidligere<br />
Industrim<strong>in</strong>isterium konkluderede, at personer der var i<br />
et arbejdsforhold af entrepriselignende karakter konkret<br />
var omfattet af lønmodtagerbegrebet. Industrim<strong>in</strong>isteriet<br />
lagde vægt på, at selskabet havde tegnet sygelønsforsikr<strong>in</strong>g<br />
og i visse tilfælde <strong>in</strong>dbetalt ATP-bidrag for de<br />
pågældende.<br />
En række momenter i ansættelsesforholdet kan pege i<br />
retn<strong>in</strong>g af ikke stemmeret.<br />
- Vikaren har <strong>in</strong>gen opsigelses frist.<br />
- Vikaren kan selv sige op på stedet.<br />
- Vikaren kan selv bestemme om han vil tage<br />
dagens arbejde.<br />
- Vikarens forhold til vikarbureauet må betegnes<br />
som et ”netværks” tilhørs forhold.<br />
Medarbejdere i opsagt still<strong>in</strong>g anses som medarbejdere<br />
<strong>in</strong>dtil opsigelsesperiodens udløb. Formuler<strong>in</strong>gen af<br />
(DNB § 4), hvor det anføres, at medarbejderen skal<br />
udføre arbejde for selskabet, kunne tyde på, at opsagte<br />
medarbejdere der fritstilles, ikke er omfattet af medarbejderbegrebet,<br />
ligesom medarbejdere på lov-, overenskomst-<br />
eller aftalebaseret orlov heller ikke ville være<br />
omfattet. En så snæver forståelse ville imidlertid ikke<br />
harmonere med ATP lovens regler om bidragspligt,<br />
hvorefter både opsagte medarbejdere, der oppebærer løn<br />
i opsigelsesperioden og medarbejdere, der har ret til at<br />
oppebære dagpenge efter dagpengeloven omfattes af<br />
ATP ordn<strong>in</strong>gen.<br />
M<strong>in</strong>dretalsbeskyttelsen<br />
Efter bekendtgørelsernes afstemn<strong>in</strong>gsregler, vil 1/3+1 af<br />
de deltagende i afstemn<strong>in</strong>gen, kunne få valgt en <strong>in</strong>d i<br />
bestyrelsen, når der skal vælges 2.<br />
40%+1 af de deltagende i afstemn<strong>in</strong>gen, kan få valgt en<br />
<strong>in</strong>d i bestyrelsen, når der skal vælges 3.<br />
Eksempel:<br />
1. Der skal vælges 2.<br />
100 kan stemme ialt. Hver har en stemme.<br />
90=45+45 70=35+35 66=33+33<br />
10 30 34<br />
100 100 100<br />
2. Der skal vælges 3.<br />
100 kan stemme ialt. Hver har to stemmer.<br />
Men kun en stemme på hver kandidat.<br />
90=60+60+60 60=40+40+40<br />
10 40<br />
100 100<br />
Hvem kan vælges<br />
Valgbar er en hver ansat som er myndig og som gennem<br />
de sidste 12 måneder før valget har været uafbrudt<br />
beskæftiget i selskabet.<br />
I en sag fra efteråret 1990 om selskabsrepræsentation i<br />
Københavns Lufthavn A/S, har Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
udtalt, at de statstjenestemænd, der ved<br />
selskabets overtagelse af driften gør tjeneste ved Københavns<br />
Lufthavnsvæsen, og som bevarer deres ansættelsesforhold<br />
til staten som statstjenestemænd, hverken<br />
har valgret eller er valgbare til selskabets bestyrelse.<br />
Folket<strong>in</strong>get har ændret denne bestemmelse så statstjenestemændene<br />
nu har samme rettigheder som de overenskomstansatte.<br />
Tilsvarende ordn<strong>in</strong>ger er vedtaget for<br />
andre privatiserede offentlige <strong>in</strong>stitutioner, f.eks. Giro-<br />
Bank.<br />
45
I private selskaber, som divisionalisere, og etablere nye<br />
datterselskaber som aktieselskaber, men beholder de<br />
ansatte i moderselskabet, kan der ikke vælges ME’ere i<br />
datterselskaberne når disse ikke selvstændigt har 35<br />
ansatte.<br />
Efter udløbet af opstill<strong>in</strong>gsfristen, skal valgudvalget<br />
foretage en undersøgelse af de foreslåede kandidaters<br />
valgbarhed. I tvivlstilfælde afgøres sagen endeligt af<br />
valgudvalget.<br />
Valgudvalget optæller stemmerne. Stemmesedlerne må<br />
ikke makuleres før alle i valgudvalget har godkendt<br />
valget.<br />
Honorar<br />
I selskabets bestyrelse har alle medlemmer i pr<strong>in</strong>cippet<br />
samme rettigheder og forpligtelser. Herunder har ME<br />
samme krav på honorar som de øvrige medlemmer. Dog<br />
kan formanden få et særligt honorar. Typisk det dobbelte.<br />
Det er dog tilladt at give bestyrelsesformanden et<br />
højere honorar end de øvrige bestyrelsesmedlemmer.<br />
Det er også tilladt at give bestyrelsesformanden honorar,<br />
uden det er nødvendigt at give andre i bestyrelsen<br />
honorar. Bestyrelsesmedlemmer, der har en særlig<br />
ekspertise eller har tabt arbejdsfortjeneste, kan i ganske<br />
særlige tilfælde honoreres højere end andre. Dog kun<br />
hvis den tabte arbejdsfortjeneste eller en specialviden<br />
kan dokumenteres.<br />
- Men en specialviden skal virkelig være meget speciel for<br />
at berettige til et særligt honorar. De aktionærvalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer er jo netop valgt, fordi de besidder<br />
en særlig viden.<br />
Det kan i vedtægterne bestemmes, at bestyrelsesmedlemmer<br />
ikke har krav på honorar, hvis de samtidig er ansat<br />
i virksomheden. Hvis en sådan vedtægtsbestemmelse<br />
alene skal ramme ME, er den ulovlig.<br />
Et par domstolsafgørelser har anerkendt vedtægter, som<br />
udelukker bestyrelsesmedlemmer fra at få honorar i<br />
bestyrelsen, hvis de får løn i virksomheden.<br />
En østre landsretsdom fra 1986 vedrørende A/S International<br />
Harvester Company udtaler:<br />
»Det må ved aktielselskabsloven anses for overladt til<br />
hvert enkelt selskab at træffe bestemmelse om, hvorvidt<br />
hvervet som medlem af selskabets bestyrelse skal være<br />
forbundet med honorar. Det følger hverken af aktieselskabsloven,<br />
dens forarbejder eller af bekendtgørelsen om<br />
arbejdstagers valg af bestyrelsesmedlemmer, at der på<br />
dette punkt gælder nogen anden ordn<strong>in</strong>g for medarbejdervalgte<br />
repræsentanter. Da reglernes formål ikke<br />
kræver, at der ydes bestyrelseshonorar, og da et generelt<br />
krav om ligestill<strong>in</strong>g ikke kan anses for tilsidesat ved en<br />
sagligt begrundet fast ordn<strong>in</strong>g, hvorefter kun ikkeansatte<br />
modtager bestyrelseshonorar, vil der ikke kunne<br />
gives medhold i påstanden om at der i denne sag skal<br />
udbetales honorar.«<br />
En tilsvarende dom er afsagt i sagen vedrørende A/S<br />
Colgate Palmolive.<br />
En dom fra 89 om Skelskør Bank udtaler, at omlægn<strong>in</strong>gen<br />
af honorar til mødediæter, som kun skal udbetales<br />
til de aktionærvalgte, ikke er i overensstemmelse med<br />
bekendgørelsens § 36’s generelle ligestill<strong>in</strong>gskrav. (DNB<br />
§ 12).<br />
ME kan give afkald på sit honorar. Afkald skal gives til<br />
selskabet skriftligt og skal være uigenkaldeligt. I modsat<br />
fald bliver ME beskattet af honoraret, som om han<br />
modtog det i fuldt omfang. Nogle ME afleverer deres<br />
honorar til klubkassen. I så tilfælde vil ME blive beskattet,<br />
som om han selv fik det. I nogle selskaber har ME<br />
givet afkald på honoraret og aftalt med selskabet, at<br />
honoraret skal udbetales til klubkassen. Her er det altså<br />
selskabet, som juridisk bestemmer, om de vil give<br />
tilskud (honoraret) til klubkassen eller ikke.<br />
Bestyrelsesmedlemmer og direktører kan lønnes såvel<br />
med fast vederlag (honorar) som med tantieme. Dette<br />
sidste er en procent af årets overskud, (SL § 138).<br />
Vederlaget må ikke overstige, hvad der anses for sædvanligt<br />
efter hvervets art og arbejdets omfang, samt hvad<br />
der må anses for forsvarligt i forhold til selskabets og, i<br />
moderselskaber, koncernens økonomiske still<strong>in</strong>g.<br />
I praksis volder det mange vanskeligheder at fastslå,<br />
hvad der er en rimelig honorer<strong>in</strong>g. Honorar ses også<br />
udbetalt i forbrugsgoder eller frynsegoder, f.eks. flasker,<br />
rejser, lån af sommerhus eller bil. For bestyrelsesmedlemmer<br />
skal reglerne for tantiemens fastsættelse fremgå<br />
af vedtægterne. Det samlede beløb til lønn<strong>in</strong>ger, vederlag<br />
og honorarer til bestyrelsesmedlemmer og direktører skal<br />
oplyses i noterne i regnskabet, fordelt på hver kategori.<br />
Årsregnskabslovens § 69.<br />
For 1997 blev det gennemsnitlige honorar til bestyrelsesmedlemmerne<br />
i Danisco opgjort til 400.000 kr. og i Den<br />
Danske Bank til 273.000 kr.<br />
I 2005 var honoraret i Coloplast og Group4Securicor ca.<br />
500.000 kr. pr. menig bestyrelsesmedlem. I Carlsberg ca.<br />
400.000 kr. I GN Store Nord 200.000 kr.<br />
I 2006 var honoraret i Coloplast, Danisco, Novo Nordisk<br />
og Vestas ca. 450.000 kr. i gennemsnit. I Carlsberg,<br />
FLSmidth, Danske Bank og <strong>Nordea</strong> ca. 550.000 kr. i<br />
snit.<br />
I 2008 var honoraret i Danske Bank 600.000 kr. I Fl.<br />
Smidth & Co. 450.000 kr. I Lundbeck 540.000 kr. I<br />
<strong>Nordea</strong> Bank 890.000 kr.<br />
I Vestas W<strong>in</strong>d Systems 750.000 kr.<br />
Det gennemsnitlige honorar i danske aktieselskabsbestyrelser<br />
er ca. 30-40.000 kr. pr. år.<br />
Reglerne om honorar som er beskrevet i ovennævnte<br />
afsnit gælder for selskaber <strong>in</strong>dregistreret i Danmark. Så<br />
en ME i et datterselskab af en udenlandsk koncern i<br />
hvis bestyrelse der ikke gives honorar, har kun ret til<br />
honorar hvis andre i det danske datterselskab får honorar.<br />
46
Honorar skulle ikke tilbagebetales<br />
Aktieselskabs konkursbo kunne ikke kræve tilbagebetal<strong>in</strong>g<br />
af udbetalte honorarer til bestyrelsesmedlemmer.<br />
Den selvejende Institution Bibliotekscentralen oprettede<br />
i 1986 Bibliotekscentralen A/S og overførte de fleste af<br />
s<strong>in</strong>e aktiver til dette selskab. Den selvejende <strong>in</strong>stitution<br />
var <strong>in</strong>dehaver af samtlige aktier, og dens bestyrelsesmedlemmer<br />
var samtidig medlemmer af aktieselskabets<br />
bestyrelse. Ifølge § 28 i selskabets vedtægter oppebar<br />
bestyrelsesmedlemmerne et årligt honorar, der fastsattes<br />
af generalforsaml<strong>in</strong>gen. Medlemmerne af den selvejende<br />
<strong>in</strong>stitutions bestyrelse havde gennem en årrække modtaget<br />
honorarer, hvis størrelse fastsattes ved pristalsreguler<strong>in</strong>g,<br />
og som løbende udbetaltes kvartalsvis forud, og<br />
denne ordn<strong>in</strong>g fortsatte efter oprettelsen af aktieselskabet,<br />
idet honorarerne herefter blev betalt af dette. Den 2.<br />
oktober 1991 blev Bibliotekscentralen A/S erklæret<br />
konkurs, uden at der var afholdt generalforsaml<strong>in</strong>g efter<br />
udløbet af regnskabsåret 1. april 1990 – 31. marts 1991,<br />
og konkursboet krævede over for bestyrelsesmedlemmerne<br />
tilbagebetal<strong>in</strong>g af honorarer udbetalt for perioden<br />
1. april 1990 – 30. september 1991 med henvisn<strong>in</strong>g til,<br />
at honorarerne ikke var godkendt af selskabets generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
Bestyrelsesmedlemmerne blev frifundet med<br />
henvisn<strong>in</strong>g til, at den praktiserede ordn<strong>in</strong>g måtte<br />
betragtes som accepteret af selskabet, at der ikke var<br />
taget forbehold i forb<strong>in</strong>delse med udbetal<strong>in</strong>gerne og at<br />
de efter vedtægternes § 28 havde krav på et honorar.<br />
U.f.R. 1996 p. 1619. H.D. okt.96.<br />
Sagen Gate Gourmet.<br />
U.f.R. 97 p. 1475, HD 2.sep.97. Sag 113/1996.<br />
Gate Gourmet Northern Europe A/S’s bestyrelse bestod<br />
af 3 medarbejdervalgte og 4 generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer, hvoraf 3 var eksterne. Opr<strong>in</strong>delig<br />
modtog kun de 3 eksterne medlemmer honorar, men<br />
senere fik de medarbejdervalgte tillagt halvt så stort<br />
honorar som de eksterne, mens det <strong>in</strong>terne medlem<br />
(direktør i moderselskab) ikke fik honorar. Gourmet’s<br />
begrundelse for honorarfastsættelsen var et ønske om at<br />
tiltrække eksterne erhvervsledere med særlig ekspertise.<br />
Landsretten skal udtale:<br />
Efter forarbejderne til aktieselskabsloven har medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer krav på samme<br />
honorar som de øvrige bestyrelsesmedlemmer. Dette<br />
generelle ligestill<strong>in</strong>gskrav kan imidlertid ikke anses for<br />
tilsidesat i og med, at der er forskel på størrelsen af<br />
bestyrelseshonorarerne til eksterne bestyrelsesmedlemmer<br />
og medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer,<br />
såfremt denne ordn<strong>in</strong>g er sagligt begrundet. I den<br />
foreliggende sag må det lægges til grund, at baggrunden<br />
for, at de eksterne bestyrelsesmedlemmer fik et højere<br />
honorar, var, at virksomheden derved kunne tiltrække<br />
erhvervsledere, der kunne tilføre bestyrelsen særlig<br />
ekspertise. Forskellen i honorarerne f<strong>in</strong>des på denne<br />
baggrund at have været sagligt begrundet.<br />
Landsretten tager herefter Gourmet’s frif<strong>in</strong>delsespåstand<br />
til følge.<br />
Højesterets dom.<br />
I pådømmelsen har deltaget ni dommere.<br />
Det er oplyst, at der efter virksomhedsoverdragelsen i<br />
1994 ikke har været eksterne medlemmer af Gourmet’s<br />
bestyrelse, og at der herefter kun er udbetalt honorar til<br />
de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
Højesteret bemærker.<br />
Aktieselskabsloven <strong>in</strong>deholder ikke regler om medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmers retsstill<strong>in</strong>g, men<br />
det er i forarbejderne til loven klart forudsat, at de har<br />
samme rettigheder og pligter - og derfor også samme krav<br />
på honorar - som ethvert andet bestyrelsesmedlem, jf.<br />
navnlig Folket<strong>in</strong>gstidende 1972/73’tillæg A, sp. 4481 og<br />
tillæg B, sp. 2272. Denne generelle forudsætn<strong>in</strong>g om<br />
ligestill<strong>in</strong>g, der er begrundet i, at medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer skal deltage i bestyrelsesarbejdet<br />
på lige fod med generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte, må efter<br />
Højesterets opfattelse <strong>in</strong>debære, at de har krav på<br />
honorar af samme størrelse som eksterne bestyrelsesmedlemmer,<br />
medm<strong>in</strong>dre forskelle i arbejdets art og<br />
omfang, herunder som følge af forskellig funktion, gør<br />
afvigelse herfra sagligt begrundet. At andre <strong>in</strong>terne<br />
bestyrelsesmedlemmer som følge af deres ansættelsesforhold<br />
til selskabet ikke modtager honorar eller kun et<br />
m<strong>in</strong>dre honorar er i denne forb<strong>in</strong>delse uden betydn<strong>in</strong>g.<br />
Efter det oplyste må det lægges til grund, at den honorarordn<strong>in</strong>g,<br />
der blev fulgt af SAS ServicePartnerA/S<br />
(Gourmet), ikke skyldtes forskelle i bestyrelsesarbejdets<br />
art og omfang, men et ønske om at tiltrække eksterne<br />
erhvervsledere, der kunne tilføre bestyrelsen særlig<br />
ekspertise. På baggrund af det anførte f<strong>in</strong>der Højesteret,<br />
at en sådan begrundelse ikke berettiger til at fastsætte de<br />
medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmers honorar til et<br />
lavere beløb end de eksterne medlemmers.<br />
Else Cor<strong>in</strong>t blev i løbet af 1990 klar over, at de eksterne<br />
bestyrelsesmedlemmer fik et højere honorar, og hun<br />
rejste herefter spørgsmålet over for selskabets ledelse<br />
uden at få svar. Selskabet har ikke haft grundlag for at gå<br />
ud fra, at hun havde frafaldet sit krav på yderligere<br />
honorar. Hun har herefter ikke fortabt kravet på grund af<br />
passivitet.<br />
Da Else Cor<strong>in</strong>t hverken efter rentelovens § 3, stk. 1, eller<br />
på andet grundlag har krav på forrentn<strong>in</strong>g af honorarkravet<br />
fra noget tidligere tidspunkt end sagens anlæg, tager<br />
Højesteret herefter appellantens pr<strong>in</strong>cipale påstand til<br />
følge, dog med hensyn til renter som nedenfor bestemt.<br />
Thi kendes for ret:<br />
Indstævnte, Gate Gourmet Northern Europe A/S, skal til<br />
appellanten, Luftfartsfunktionærerne som mandatar for<br />
Else Cor<strong>in</strong>t, betale 170.000 kr. med procesrente af<br />
140.000 kr. fra den 3. august 1994 og af 30.000 kr. fra<br />
den 1. december 1995.<br />
I sagsomkostn<strong>in</strong>ger for landsret og Højesteret skal<br />
<strong>in</strong>dstævnte betale 50.000 kr. til appellanten.<br />
De idømte beløb skal betales <strong>in</strong>den 14 dage efter denne<br />
højesteretsdoms afsigelse.<br />
47
Incitamentsaflønn<strong>in</strong>g<br />
(SL § 139) foreskriver, at et børsnoteret selskabs bestyrelse,<br />
<strong>in</strong>den selskabet <strong>in</strong>dgår en konkret aftale om<br />
<strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g med et medlem af selskabets<br />
bestyrelse og direktion, skal have fastsat overordnede<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for selskabets <strong>in</strong>cita-mentsaflønn<strong>in</strong>g.<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne gælder for ledelsens aflønn<strong>in</strong>g i det<br />
noterede selskab samt denne ledelses aflønn<strong>in</strong>g i andre<br />
selskaber kontrolleret af det noterede selskab.<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne skal godkendes på selskabets generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne skal efter lovens forarbejder<br />
optages og behandles som et selvstændigt punkt på<br />
dagsordenen.<br />
De overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer bør så vidt muligt <strong>in</strong>deholde<br />
en passende redegørelse for de væsentligste<br />
overvejelser, som bestyrelsen har gjort sig forud for<br />
beslutn<strong>in</strong>gen om at <strong>in</strong>dføre <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g for<br />
bestyrelse og direktion i selskabet.<br />
Det fremgår af bemærkn<strong>in</strong>gerne til loven, at det tydeligt<br />
skal fremgå af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne efter hvilke pr<strong>in</strong>cipper,<br />
aftaler om <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g kan <strong>in</strong>dgås. Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
skal <strong>in</strong>deholde klare oplysn<strong>in</strong>ger, opgørelser og<br />
konklusioner, som kan forstås af den enkelte aktionær.<br />
Beskrivelsen af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne skal være udformet<br />
således, at der sikres sammenhæng til årsrapporten.<br />
Følgende elementer bør, ifølge bemærkn<strong>in</strong>gerne til<br />
loven, m<strong>in</strong>dst fremgå af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne:<br />
- hvem der kan tildeles <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>g,<br />
- hvilke ydelser, der kan <strong>in</strong>dgå i <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen,<br />
- hvad hovedbet<strong>in</strong>gelserne for ydelsernes tildel<strong>in</strong>g er,<br />
- den anslåede nutidsværdi af <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen,<br />
og<br />
- hvad det tidsmæssige perspektiv i <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen<br />
må være, herunder eventuelle frister for udøvelse<br />
af optioner.<br />
Det fremgår desuden, at det i tilfælde af, at <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen<br />
<strong>in</strong>deholder aktieoptioner, kan være relevant<br />
at oplyse, hvordan selskabet vil skaffe de aktier, der er<br />
nødvendige for at opfylde selskabets forpligtelser i<br />
forb<strong>in</strong>delse med denne del af <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen.<br />
Herudover kan de overordnede retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer efter<br />
komitéens (tidligere Nørby udvalget) opfattelse med<br />
fordel <strong>in</strong>deholde:<br />
- formålet med de enkelte elementer i <strong>in</strong>citamentsaflønn<strong>in</strong>gen,<br />
- beskrivelse af hvilke forhold der sikrer, at de enkelte<br />
elementer ikke skaber uønskede <strong>in</strong>citamenter eller, at<br />
værdierne heraf ikke kommer ”ud af kontrol”,<br />
- beskrivelse af de væsentligste pr<strong>in</strong>cipper for udformn<strong>in</strong>gen<br />
af en eventuel optionsaflønn<strong>in</strong>g,<br />
- beskrivelse af hvilke andele (f.eks. angivet i procent) de<br />
forskellige elementer i aflønn<strong>in</strong>gen tænkes at udgøre i<br />
forhold til den faste aflønn<strong>in</strong>g – og i den udstrækn<strong>in</strong>g<br />
det er muligt, m<strong>in</strong>imums og maksimumsværdier, og<br />
- beskrivelse af hvordan det sikres, at aflønn<strong>in</strong>gen<br />
afspejler aktionærernes <strong>in</strong>teresser i form af øget værdiskabelse,<br />
samt at der skabes fornøden gennemsigtighed.<br />
Komitéen for god Selskabsledelse arbejder for at fremme<br />
udvikl<strong>in</strong>gen i god selskabsledelse i børsnoterede danske<br />
selskaber.<br />
Komitéen er bestående af Lars Nørby Johansen (formand),<br />
Mads Øvlisen, Sten Scheibye, Bodil Nyboe<br />
Andersen, Henrik Stenbjerre, F<strong>in</strong>n L. Meyer, Lars<br />
Rohde og Hans-Ole Jochumsen.<br />
Sekretariat: Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
Antal bestyrelsesmøder<br />
Gennemsnitlig er der 5 bestyrelsesmøder pr. år. Nogen<br />
holder bestyrelsesmøde en gang årligt umiddelbart før<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen. Andre kan holde møde hver uge.<br />
M<strong>in</strong>dste antal bestyrelsesmøder, må være de 4 som er<br />
nødvendige for at kunne leve op til (SL § 123). vedr.<br />
bestyrelsens forpligtigelse til at tage still<strong>in</strong>g til, om<br />
selskabets kapitalberedskab til en hver tid er forsvarligt i<br />
forhold til selskabets drift. Efter årsregnskabslovens §§ 9<br />
og 10 skal årsrapporten underskrives af samtlige bestyrelsesmedlemmer.<br />
Det ville være rart at vide om de<br />
andre bestyrelsesmedlemmer har bemærkn<strong>in</strong>ger til<br />
årsrapporten <strong>in</strong>den man selv skal skrive under.<br />
Og husk!<br />
Du kan forlange bestyrelsen <strong>in</strong>dkaldt. Synes du derfor<br />
bestyrelsen holder for få møder og du ikke forlanger<br />
bestyrelsen <strong>in</strong>dkaldt, kan du pådrage dig et ansvar.<br />
Antallet af møder afhænger af, i hvilken situation<br />
virksomheden bef<strong>in</strong>der sig i.<br />
Den stærkt arbejdende eller nystartede eller kriseramte<br />
virksomhed kræver mange bestyrelsesmøder. I sådanne<br />
situationer kan det måske være nødvendigt at mødes en<br />
gang om ugen. Ellers vil det normale for den aktive<br />
bestyrelse nok ligge på et møde hver anden måned.<br />
48
Store enkeltbeslutn<strong>in</strong>ger<br />
I en situation, hvor en virksomhed eksempelvis erhverver<br />
et selskab, der har samme størrelse som virksomheden<br />
selv, kræver det en beslutn<strong>in</strong>g i bestyrelsen og ofte<br />
tillige en generalforsaml<strong>in</strong>gstilslutn<strong>in</strong>g. Dette sidstnævnte<br />
vil under alle omstændigheder være påkrævet,<br />
såfremt der er behov for kapitaltilførsel i forb<strong>in</strong>delse<br />
med opkøbet.<br />
Opkøb eller store enkelt<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger er et naturligt led i<br />
virksomhedens udvikl<strong>in</strong>g. Det stiller krav om en meget<br />
grundig bestyrelsesbehandl<strong>in</strong>g og tillige krav om en<br />
<strong>in</strong>dgående orienter<strong>in</strong>g af selskabets aktionærer. Det er<br />
meget væsentligt, at store dispositioner er i overensstemmelse<br />
med selskabets formål og strategi, og at risikofaktorerne<br />
ved et stort opkøb præsenteres for virksomhedens<br />
aktionærer. I tilfælde, hvor beslutn<strong>in</strong>gen er på<br />
kanten af en virksomheds formål eller offentliggjorte<br />
strategi, bør beslutn<strong>in</strong>gen træffes på en generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
Det er afgørende, at virksomheden grundigt orienterer<br />
om de forretn<strong>in</strong>gsmæssige aspekter samt om eventuelle<br />
ændr<strong>in</strong>ger i virksomhedens kapitalgrundlag som<br />
følge heraf. Meget ofte vil store virksomhedskøb give en<br />
betydelig forøgelse af kapitalrisikoen, i hvert fald hvis<br />
opkøbet sker ved låntagn<strong>in</strong>g. Eksempelvis var dette<br />
tilfældet, da Nordisk Fjer i 1988 købte den amerikanske<br />
virksomhed Chatham.<br />
Opkøbet til en pris på 600 mill. kr. <strong>in</strong>debar, at Nordisk<br />
Fjer kapitalmæssigt påtog sig en betydelig risiko, idet en<br />
stor del af f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>gen var kortfristet. Dette blev ikke<br />
kommunikeret til aktionærerne i årsberetn<strong>in</strong>gen, hvor<br />
købet blev omtalt i rosende vend<strong>in</strong>ger, og dette var i<br />
realiteten en af årsagerne til, at Dyrtidsfonden solgte<br />
aktieposten i selskabet. At det så senere rent faktisk<br />
skulle gå så katastrofalt i selskabet, kunne <strong>in</strong>gen selvfølgelig<br />
vide.<br />
Indkaldelse til bestyrelsesmøde<br />
Formanden skal sørge for, at bestyrelsen holder møde,<br />
når dette er nødvendigt og skal påse, at samtlige medlemmer<br />
<strong>in</strong>dkaldes, (SL § 125).<br />
Et medlem eller en direktør kan forlange, at bestyrelsen<br />
<strong>in</strong>dkaldes. Overtrædelse af formandens pligter kan<br />
påføre ham straf i form af bøde, (SL §§ 366 og 367).<br />
Anmeldelse skal ske til politiet.<br />
En højesteretsdom fra 1991 udtaler, at det forhold, at 3<br />
ME ikke havde været <strong>in</strong>dkaldt til et bestyrelsesmøde,<br />
hvor direktøren blev afskediget, ikke var en tilsidesættelse<br />
af lovens (SL §§ 123, 124 og 367), som siger, at<br />
beslutn<strong>in</strong>g ikke må tages uden at så vidt muligt samtlige<br />
bestyrelsesmedlemmer har haft adgang til at deltage i<br />
sagens behandl<strong>in</strong>g. De 3 ME havde for<strong>in</strong>den og umiddelbart<br />
efter mødet været mundtligt og skriftligt orienteret<br />
om afskedigelsen uden at reagere.<br />
I efteråret 2003 blev det muligt at foretage bestyrelsesmøderne<br />
elektronisk. Dog kun i det omfang dette er<br />
foreneligt med udførelsen af bestyrelsens hverv. Et<br />
bestyrelsesmedlem eller en direktør kan dog forlange, at<br />
bestyrelsesmødet afholdes ved fysisk fremmøde, jf. (SL<br />
§ 125).<br />
Udtræden af bestyrelsen<br />
Et bestyrelsesmedlem kan til enhver tid selv bestemme<br />
at ville udtræde af bestyrelsen, (SL § 121). Meddelelser<br />
herom skal gives selskabets bestyrelse samt for ME<br />
tillige til valgudvalget. Fratrædelsen får virkn<strong>in</strong>g, når<br />
meddelelsen er givet til bestyrelsen. Et bestyrelsesmedlem<br />
kan til enhver tid afsættes af den, som har valgt<br />
eller udpeget ham. En generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgt af generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
En ME kan til enhver tid afsættes af et<br />
flertal blandt arbejdstagerne i selskabet. Forslag om<br />
afsættelse af en ME, kan fremsættes af et flertal i SU,<br />
10% af de ansatte eller af organisationerne, som repræsenterer<br />
10% af de ansatte.<br />
Herefter iværksættes en afstemn<strong>in</strong>g blandt de ansatte.<br />
Bliver et mistillidsvotum vedtaget med et simpelt flertal<br />
af deltagerne i afstemn<strong>in</strong>gen, må ME gå af og suppleanten<br />
<strong>in</strong>dtræde. Eller der kan foretages suppler<strong>in</strong>gsvalg<br />
eller nyvalg.<br />
Suppler<strong>in</strong>gsvalg afholdes når der ikke er nogen ME'ere<br />
eller hans/hendes personlige suppleant.<br />
I tilfælde af suppler<strong>in</strong>gsvalg kan 1/10 af selskabets<br />
medarbejdere forlange, at der i stedet afholdes valg af<br />
samtlige selskabsrepræsentanter og af suppleanter for<br />
disse for den resterende valgperiode.<br />
Anmodn<strong>in</strong>g herom skal fremsættes senest 4 uger før<br />
valgdatoen for suppler<strong>in</strong>gsvalget.<br />
Uanset om suppleanten <strong>in</strong>dtræder, eller der foretages<br />
suppler<strong>in</strong>gsvalg eller nyvalg, er perioden ME skal være<br />
<strong>in</strong>de, den resterende del af den opr<strong>in</strong>delige 4-års periode.<br />
Suppleanter kan væltes på samme måde som ME.<br />
Repræsentationsordn<strong>in</strong>gens ophør<br />
Ordn<strong>in</strong>gen ophører ved valgperiodens udløb, hvis<br />
selskabet på dette tidspunkt ikke længere opfylder<br />
bet<strong>in</strong>gelserne om i de sidste 3 år at have beskæftiget<br />
gennemsnitlig m<strong>in</strong>dst 35 medarbejdere.<br />
Direktion<br />
Bestyrelsen skal ansætte en direktion bestående af et til<br />
tre medlemmer, uanset størrelsen af selskabet. Det er<br />
også bestyrelsen, som afsætter direktionen. Flertallet af<br />
bestyrelsens medlemmer skal bestå af personer, der ikke<br />
er direktører i selskabet, (SL § 111). Det er kun de, som<br />
er anmeldt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen som<br />
direktører, der regnes med her. Bestyrelsesmedlemmer<br />
og direktører skal være myndige personer, (SL § 112).<br />
Revisorer i selskabet kan ikke være bestyrelsesmedlemmer<br />
eller direktører.<br />
49
De enkelte medlemmer af selskabets bestyrelse og<br />
direktion skal give meddelelse om deres aktier i selskabet.<br />
Meddelelserne skal <strong>in</strong>dføres i en særlig protokol.<br />
Denne protokol er bl.a. til rådighed for ME.<br />
Bestyrelsesmedlemmer og direktører må ikke deltage i<br />
spekulationsforretn<strong>in</strong>ger om aktier i selskabet. Men må<br />
godt købe og sælge aktier. Reglerne her gælder også<br />
suppleanter, (SL § 127).<br />
Direktionens opgaver<br />
Bestyrelsen og direktionen forestår ledelsen af selskabets<br />
anliggender, (SL §§ 115 og 116). Bestyrelsen skal sørge<br />
for en forsvarlig organisation af selskabets virksomhed.<br />
Direktionen varetager den daglige ledelse af selskabet.<br />
Men skal her nøje følge de retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier og anvisn<strong>in</strong>ger,<br />
som bestyrelsen har givet. Dispositioner, som er af<br />
usædvanlig art eller er af stor betydn<strong>in</strong>g for selskabet,<br />
hører ikke til den daglige ledelse. Men bestyrelsen kan i<br />
den konkrete situation bemyndige direktionen til at<br />
udføre sådanne dispositioner.<br />
Direktionen skal bl.a. sørge for, at selskabets bogfør<strong>in</strong>g<br />
bliver foretaget. Direktionens opgave omfatter hele<br />
selskabets bogholderi og regnskabsvæsen. Men det er<br />
bestyrelsen, der har ansvaret for, at bogfør<strong>in</strong>gen rent<br />
faktisk bliver udført og kontrolleret. Det kan bestyrelsen<br />
bl.a. gøre ved at stille spørgsmål til direktionen og<br />
revisor.<br />
Direktionen er som følge heraf pligtig at give bestyrelsen<br />
alle oplysn<strong>in</strong>ger, der er nødvendige til varetagelse af<br />
bestyrelsens hverv. Direktionen kan derfor ikke tilbageholde<br />
oplysn<strong>in</strong>ger for bestyrelsen.<br />
Bestyrelsen udgør en enhed, hvor de enkelte bestyrelsesmedlemmer<br />
har samme rettigheder og samme pligter,<br />
uanset af hvem de er udnævnt eller valgt. Dette <strong>in</strong>debærer,<br />
at alle bestyrelsesmedlemmer har adgang til samme<br />
oplysn<strong>in</strong>ger.<br />
Hvis der er tale om dokumenter, som er stilet til bestyrelsen,<br />
kan sådanne dokumenter ikke lovligt forholdes<br />
enkelte medlemmer af bestyrelsen, som f.eks. ME.<br />
Prokura betyder fuldmagt givet af bestyrelsen til at<br />
handle på dennes vegne i bestemte typer af sager.<br />
Prokura kan kun meddeles af bestyrelsen.<br />
Bestyrelsens formand<br />
Bestyrelsen vælger selv s<strong>in</strong> formand. Vedtægterne kan<br />
bestemme, at formanden vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
I de allerfleste selskaber vælges formanden af bestyrelsen.<br />
En formand er ikke nødvendigvis registreret som<br />
sådan hos Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. En ME kan<br />
vælges til formand. En direktør i selskabet må ikke<br />
vælges til formand. Man kan ikke på samme tid varetage<br />
både bestyrelsens og direktionens <strong>in</strong>teresser. En direktør<br />
må efter Erhvervs- og Selskabsstyrelsens opfattelse<br />
heller ikke vælges til næstformand, (SL §§ 111, 123 og<br />
128). En direktør har ret til at være til stede og udtale sig<br />
på bestyrelsens møder.<br />
Arbejdende bestyrelsesformænd er relativt sjældne i<br />
dansk erhvervsliv. Flertallet af danske aktieselskaber har<br />
en bestyrelsesformand, som helt overlader den daglige<br />
drift til direktionen, som så orienterer formanden om<br />
større sager ved jævnlige møder. Arbejdende formænd<br />
skaber let ja-siger bestyrelser.<br />
Ansatte som bliver arbejdende formænd gør let selskabet<br />
til ledelsens <strong>in</strong>strument og ikke ejerens virksomhed.<br />
Efter 1. august 1993 må formanden for bestyrelsen på<br />
børsnoterede selskaber ikke udføre hverv for selskabet,<br />
der ikke er en naturlig del af hvervet som bestyrelsesformand,<br />
bortset fra enkeltstående opgaver, som den<br />
pågældende bliver anmodet om at udføre af og for<br />
bestyrelsen. Arbejdende bestyrelsesformænd er herefter<br />
ikke tilladt i børsnoterede selskaber.<br />
Forhandl<strong>in</strong>gsprotokollen<br />
Over forhandl<strong>in</strong>gerne i bestyrelsen skal der føres en<br />
protokol, der underskrives af alle bestyrelsesmedlemmer,<br />
som har overværet mødet, (SL §§ 123 og 128).<br />
Et bestyrelsesmedlem eller en direktør har ret til at få s<strong>in</strong><br />
men<strong>in</strong>g <strong>in</strong>dført i protokollen. Det er vigtigt af hensyn til<br />
et eventuelt medansvar for de trufne beslutn<strong>in</strong>ger, at ens<br />
særstandpunkt bliver ført til protokols. Men også af<br />
hensyn til referatets <strong>in</strong>formationsværdi, se afsnittet om<br />
<strong>in</strong>formationspligten. Det kan dog i visse situationer være<br />
nødvendigt at udtræde af bestyrelsen for at slippe for<br />
ansvar, se afsnittet om ansvar.<br />
En protest til protokollen vil så ikke længere være<br />
tilstrækkelig.<br />
Et anbefalet brev til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen hvori<br />
man meddeler s<strong>in</strong> udtræden af bestyrelsen vil så være<br />
nødvendigt.<br />
Tegn<strong>in</strong>gsretten<br />
Medlemmer af bestyrelsen og direktører repræsenterer<br />
selskabet udadtil. Det gælder altså også den enkelte ME.<br />
Det betyder, at det enkelte bestyrelsesmedlem og den<br />
enkelte direktør kan optræde på selskabets vegne i alle<br />
forhold overfor 3. mand. Selskabet forpligtes ved aftaler,<br />
som på selskabets vegne <strong>in</strong>dgås af den samlede bestyrelse<br />
eller af eet medlem af bestyrelsen eller af een<br />
direktør. Når en aftale er underskrevet af en af de<br />
tegn<strong>in</strong>gsberettigede, er selskabet forpligtet ved aftalen,<br />
uanset om det pågældende bestyrelsesmedlem eller<br />
direktører ved aftalens <strong>in</strong>dgåelse har overskredet en<br />
beslutn<strong>in</strong>g i bestyrelsen og uanset, om der handles<br />
direkte i strid med en generalforsaml<strong>in</strong>gs beslutn<strong>in</strong>g.<br />
Aftalen vil dog kunne anfægtes, hvis 3. mand kendte til<br />
bestyrelses- eller generalforsaml<strong>in</strong>gsbeslutn<strong>in</strong>gen, eller<br />
hvis aftalen er <strong>in</strong>dgået i strid med selskabets formål,<br />
som beskrevet i vedtægterne, og 3. mand kendte selskabets<br />
formål.<br />
Den tegn<strong>in</strong>gsret, som tilkommer det enkelte medlem af<br />
bestyrelsen og af direktionen, kan i vedtægterne begrænses,<br />
så tegn<strong>in</strong>gsretten kun kan udøves af flere i foren<strong>in</strong>g,<br />
f.eks. formanden og direktøren, m<strong>in</strong>dst 2 bestyrelsesmedlemmer<br />
eller bestemte navngivne personer i bestyrelsen<br />
og direktionen. Vedtægterne kan ikke positivt<br />
nævne begrænsn<strong>in</strong>ger for ME.<br />
Bestyrelsens ret som kollektiv enhed til at tegne selskabet<br />
kan ikke begrænses i vedtægterne.<br />
50
Beslutn<strong>in</strong>gsdygtig<br />
Bestyrelsen er beslutn<strong>in</strong>gsdygtig, (quorum) når over<br />
halvdelen af samtlige medlemmer er tilstede, for så vidt<br />
der ikke efter vedtægterne stilles større krav, (SL § 124).<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen udtaler, at der efter deres<br />
opfattelse ikke er noget i vejen for, at vedtægterne kan<br />
<strong>in</strong>deholde bestemmelser om, at beslutn<strong>in</strong>gsdygtighed<br />
kræver, at m<strong>in</strong>dst halvdelen af de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
medlemmer deltager i beslutn<strong>in</strong>gen.<br />
Efter m<strong>in</strong> opfattelse strider en sådan fortolkn<strong>in</strong>g klart<br />
mod bekendtgørelsernes lighedsgrundsætn<strong>in</strong>g.<br />
Forretn<strong>in</strong>gsudvalg<br />
Et hvert bestyrelsesmedlem, kan modsætte sig, at der<br />
gives udvalg omfattende bemyndigelser til at træffe<br />
endelige afgørelser i væsentlige anliggender.<br />
Et forretn<strong>in</strong>gsudvalg bestående af et flertal af bestyrelsen,<br />
men hvori m<strong>in</strong>dretal ikke er repræsenteret vil være<br />
ulovlige.<br />
Revisionsudvalg, se kapitel 8<br />
Evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelse og direktion<br />
Nørby udvalget anbefaler, at bestyrelsen fastlægger en<br />
evaluer<strong>in</strong>gsprocedure, hvor bestyrelsens og de <strong>in</strong>dividuelle<br />
medlemmers, herunder bestyrelsesformandens<br />
arbejde, resultater og sammensætn<strong>in</strong>g løbende og<br />
systematisk evalueres med henblik på at forbedre<br />
bestyrelsesarbejdet og at der fastsættes klare kriterier for<br />
evaluer<strong>in</strong>gen.<br />
Det anbefales, at evaluer<strong>in</strong>gen af bestyrelsen foretages én<br />
gang årligt, at den forestås af bestyrelsesformanden,<br />
eventuelt med <strong>in</strong>ddragelse af ekstern bistand, at resultatet<br />
drøftes i den samlede bestyrelse, og at der i årsrapporten<br />
oplyses om fremgangsmåden ved bestyrelsens<br />
selvevaluer<strong>in</strong>g.<br />
Det anbefales, at bestyrelsen én gang årligt evaluerer<br />
direktionens arbejde og resultater efter i forvejen fastsatte<br />
klare kriterier.<br />
Men på bestyrelsesmødet bør medlemmerne i fællesskab<br />
fastlægge følgende procedure <strong>in</strong>den evaluer<strong>in</strong>gen sættes<br />
i værk.<br />
1. Målet for evaluer<strong>in</strong>gen:<br />
Bestyrelsen skal gøre op med sig selv, hvad den ønsker<br />
at opnå med evaluer<strong>in</strong>gen. De fastlagte målsætn<strong>in</strong>ger<br />
afhænger af, hvilken overordnet hold<strong>in</strong>g bestyrelsen har<br />
til evaluer<strong>in</strong>gen: Enten har bestyrelsen et oprigtigt ønske<br />
om at forbedre bestyrelsens performance fra et allerede<br />
tilfredsstillende niveau. Eller også er bestyrelsen allerede<br />
bevidst om, at den kan gøre en hel del for at<br />
effektivisere bestyrelsesarbejdet, fordi det halter på en<br />
række punkter. Eksempelvis kan det være erkendt, at<br />
bestyrelsen ikke er sammensat af de kompetencer, der er<br />
behov for, eller at motivationen mangler.<br />
2. Hvem skal evalueres:<br />
Har bestyrelsen først opstillet nogle målsætn<strong>in</strong>ger, giver<br />
det ofte sig selv, hvem der skal evalueres. Grundlæggende<br />
er der tre grupper: hele bestyrelsen, de enkelte<br />
bestyrelsesmedlemmer og endelig direktionen, herunder<br />
bestyrelsessekretariatet. For at undgå eventuelle konflikter,<br />
er det vigtigt, at der i bestyrelsen er enighed om<br />
processen.<br />
3. Hvad skal evalueres:<br />
Her skal målsætn<strong>in</strong>gen for evaluer<strong>in</strong>gen udmøntes i<br />
konkrete emner. De konkrete emner kan eksempelvis<br />
være bestyrelsens arbejdsprocesser, bestyrelsesmedlemmernes<br />
kompetencer, erfar<strong>in</strong>g og motivation eller relationen<br />
mellem enkelte bestyrelsesmedlemmer. Emnet kan<br />
også være en afklar<strong>in</strong>g af spørgsmålet: Hvad har bestyrelsen<br />
i realiteten bidraget med ved udarbejdelse af<br />
strategien.<br />
4. Hvem skal spørges:<br />
For det meste bliver alene selve bestyrelsen og måske<br />
topdirektøren <strong>in</strong>ddraget i bestyrelsesevaluer<strong>in</strong>gen. I<br />
realiteten er der mulighed for at trække på en lang række<br />
kilder både <strong>in</strong>ternt i virksomheden og eksternt. Internt<br />
kan der hentes feedback hos den øvrige ledergruppe og i<br />
ledelsessekretariatet. Eksternt kan der hentes <strong>in</strong>formation<br />
hos ejerne, aktieanalytikere eller corporate f<strong>in</strong>ance<br />
folk, store kunder og store leverandører, som har kontakt<br />
med direktionen og måske bestyrelsen. Eksterne<br />
kilder skal dog kun <strong>in</strong>ddrages i de tilfælde, hvor det er<br />
relevant.<br />
5) Hvilken teknik skal anvendes til evaluer<strong>in</strong>gen:<br />
Overordnet kan der vælges mellem en kvalitativ og en<br />
kvantitativ mål<strong>in</strong>g af bestyrelsens performance på<br />
forskellige dimensioner. Valg af teknik afhænger af<br />
bestyrelsens målsætn<strong>in</strong>g med evaluer<strong>in</strong>gen. Med andre<br />
ord kan det altså være hensigtsmæssigt, at bestyrelsen<br />
vælger den form, som passer bedst til den aktuelle<br />
målsætn<strong>in</strong>g. Den kvalitative evaluer<strong>in</strong>g er typisk åbne<br />
spørgsmål, der tager udgangspunkt i ”hvad,” ”hvordan”,<br />
”hvorfor,” ”hvornår” og ”hvor” – enten i form af et<br />
spørgeskema eller et <strong>in</strong>terview med enkeltmedlemmer<br />
eller hele bestyrelsen på en gang. I den kvantitative<br />
evaluer<strong>in</strong>g tages udgangspunkt i et spørgeskema, hvor<br />
spørgsmålene er baseret på ”hvor meget” og ”hvor<br />
mange” typisk med en eller anden form for karaktergivn<strong>in</strong>g<br />
på de forskellige spørgsmål. Bestyrelsen kan også<br />
anvende en moderator til at styre en gruppediskussion<br />
af udvalgte problemstill<strong>in</strong>ger.<br />
6) Hvem skal gennemføre evaluer<strong>in</strong>gen:<br />
Det er vigtigt at skelne mellem <strong>in</strong>terne evaluer<strong>in</strong>ger, som<br />
kun omfatter selve bestyrelsesarbejdet, og eksterne<br />
evaluer<strong>in</strong>ger, som også omfatter bestyrelsens relationer<br />
til direktion og andre <strong>in</strong>teressenter. Ved den <strong>in</strong>terne<br />
evaluer<strong>in</strong>g styres processen typisk af bestyrelsesformanden.<br />
Den <strong>in</strong>terne evaluer<strong>in</strong>g anses for at være vigtigst,<br />
fordi bestyrelsens autonomi – og viljen til, at bestyrelsen<br />
selv beslutter, hvordan den arbejder, og hvad den<br />
mener - giver større autoritet og gennemslagskraft i<br />
forhold til den daglige ledelse og den øvrige organisation.<br />
Den <strong>in</strong>terne evaluer<strong>in</strong>g har også fordelen ved at<br />
være fortrolig, og den kan være med til at give teambuild<strong>in</strong>g<br />
i bestyrelsen. Men det understreges også, at processen<br />
kun fungerer, hvis alle bestyrelsesmedlemmer<br />
bakker op om evaluer<strong>in</strong>gen og deltager aktivt i processen.<br />
Se også eksempel på evaluer<strong>in</strong>gsskema, Bilag 12 B.<br />
51
7. Generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
Reglerne om generalforsaml<strong>in</strong>gen f<strong>in</strong>des i selskabslovens<br />
kap. 6. I selskabets vedtægter f<strong>in</strong>des også nogle regler<br />
om generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Det er på generalforsaml<strong>in</strong>gen, aktionærerne kan udnytte<br />
deres ret til at træffe beslutn<strong>in</strong>ger i selskabet. Aktionærerne<br />
kan således ikke møde op i virksomheden og<br />
blande sig i ledelsens dispositioner.<br />
Enhver aktionær har ret til at møde på generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
og tage ordet. Vedtægterne kan bestemme, at en<br />
aktionær, for at kunne møde på generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
skal have anmeldt s<strong>in</strong> deltagelse hos selskabet en vis tid<br />
før generalforsaml<strong>in</strong>gen, dog højst fem dage.<br />
Et hvert bestyrelsesmedlem og en direktør har ret og<br />
pligt til at deltage i den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g, (SL<br />
§ 76).<br />
Aktionæren har ret til at møde på generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
ved en fuldmægtig. I så fald kan aktionæren ikke også<br />
selv møde op. Men aktionæren må godt møde op med<br />
en rådgiver. Denne må godt tage ordet, men kan ikke<br />
stemme.<br />
En fuldmægtig kan derimod ikke møde med en rådgiver.<br />
Fuldmagt til bestyrelsen skal gives til en bestemt generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
med en på forhånd kendt dagsorden.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen skal afholdes i den kommune, som<br />
er nævnt i selskabets vedtægter som dets hjemsted.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen behøver ikke at blive holdt i<br />
selskabets lokaler. Vedtægterne kan bestemme, at generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
skal afholdes på et andet geografisk<br />
bestemt sted, som ligger udenfor hjemstedskommunen.<br />
Elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
Medm<strong>in</strong>dre vedtægterne bestemmer andet, kan bestyrelsen<br />
beslutte, at der som supplement til fysisk fremmøde<br />
på generalforsaml<strong>in</strong>gen gives adgang til, at aktionærer<br />
kan deltage elektronisk i generalforsaml<strong>in</strong>gen, herunder<br />
stemme elektronisk, uden at være fysisk til stede på<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen (delvis elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g),<br />
jf. (SL § 77).<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen kan beslutte, at generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
alene afholdes elektronisk uden adgang til fysisk fremmøde<br />
(fuldstændig elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g).<br />
Beslutn<strong>in</strong>gen skal <strong>in</strong>deholde oplysn<strong>in</strong>g om, hvordan<br />
elektroniske medier anvendes i forb<strong>in</strong>delse med deltagelse<br />
i generalforsaml<strong>in</strong>gen. Beslutn<strong>in</strong>gen skal optages i<br />
vedtægterne. Bestemmelserne i (SL § 106) f<strong>in</strong>der anvendelse<br />
på beslutn<strong>in</strong>gen samt på ændr<strong>in</strong>ger heri.<br />
Bestyrelsen fastsætter de nærmere krav til de elektroniske<br />
systemer, som anvendes ved en delvis eller fuldstændig<br />
elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g. Indkaldelsen til<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g skal <strong>in</strong>deholde oplysn<strong>in</strong>g herom,<br />
ligesom det skal fremgå af <strong>in</strong>dkaldelsen, hvordan aktionærerne<br />
tilmelder sig til elektronisk deltagelse, og hvor<br />
de kan f<strong>in</strong>de oplysn<strong>in</strong>g om fremgangsmåden i forb<strong>in</strong>delse<br />
med elektronisk deltagelse i generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Har selskabet udstedt ihændehaveraktier, må det angives<br />
i <strong>in</strong>dkaldelsen, hvordan ejerne af sådanne aktier<br />
skal dokumentere deres adkomst til at kunne deltage<br />
elektronisk i generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Det er en forudsætn<strong>in</strong>g for afholdelse af såvel delvis<br />
som fuldstændig elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g, at<br />
selskabets bestyrelse drager omsorg for, at generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
afvikles på betryggende vis. Det anvendte<br />
system skal være <strong>in</strong>drettet på en sådan måde, at lovens<br />
krav til afholdelse af generalforsaml<strong>in</strong>g opfyldes, herunder<br />
aktionærernes adgang til at deltage i samt ytre sig og<br />
stemme på generalforsaml<strong>in</strong>gen. Det anvendte system<br />
skal tillige på pålidelig måde kunne fastslå, hvilke<br />
aktionærer der deltager i generalforsaml<strong>in</strong>gen, hvilken<br />
kapital og stemmeret de repræsenterer, samt resultatet af<br />
afstemn<strong>in</strong>gerne.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen kan beslutte, at aktionærer, som<br />
deltager elektronisk i en delvis eller fuldstændig elektronisk<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g, skal stille eventuelle spørgsmål<br />
til dagsordenen eller til dokumenter m.v. til brug for<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen forud for generalforsaml<strong>in</strong>gen <strong>in</strong>den<br />
udløbet af en frist, som fastsættes i vedtægterne. Generalforsaml<strong>in</strong>gens<br />
beslutn<strong>in</strong>g skal optages i vedtægterne.<br />
Bestemmelserne i (SL § 106) f<strong>in</strong>der anvendelse på<br />
beslutn<strong>in</strong>gen samt på ændr<strong>in</strong>ger heri.<br />
Elektronisk dokumentudveksl<strong>in</strong>g<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen kan træffe beslutn<strong>in</strong>g om anvendelse<br />
af elektronisk dokumentudveksl<strong>in</strong>g samt elektronisk<br />
post i kommunikationen mellem selskabet og<br />
aktionærerne (elektronisk kommunikation) i stedet for<br />
fremsendelse eller fremlæggelse af papirbaserede dokumenter<br />
i henhold til denne lov, jf. (SL § 77). Elektronisk<br />
kommunikation kan således anvendes mellem selskabet<br />
og aktionærerne uanset eventuelle formkrav, som måtte<br />
være anført i bestemmelserne vedrørende de pågældende<br />
dokumenter og meddelelser.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gens beslutn<strong>in</strong>g om elektronisk dokumentudveksl<strong>in</strong>g<br />
samt elektronisk post skal optages i<br />
vedtægterne. Bestemmelserne i (SL § 106) f<strong>in</strong>der anvendelse<br />
på beslutn<strong>in</strong>gen samt på ændr<strong>in</strong>ger heri.<br />
Ord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g skal afholdes så betids, at<br />
fristerne for <strong>in</strong>dsendelse af årsrapporten til Erhvervs og<br />
Selskabsstyrelsen kan overholdes, jf. (SL § 88).<br />
Dirigenten vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen eller udpeges<br />
på en anden i vedtægterne foreskrevet måde, f.eks. af<br />
bestyrelsen. En bestyrelsesvalgt dirigent kan ikke afsættes<br />
af generalforsaml<strong>in</strong>gen, men generalforsaml<strong>in</strong>gen kan<br />
afsætte bestyrelsen og vælge en ny mere medgørlig<br />
bestyrelse. Men kun hvis bestyrelsesvalg er på dagsordenen.<br />
I vedtægterne skal stå hvilken dagsorden, der skal<br />
behandles på ord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g. Under alle<br />
omstændigheder skal der fremlægges årsrapport med<br />
ledelsesberetn<strong>in</strong>g, balance, resultatopgørelse og noter.<br />
På generalforsaml<strong>in</strong>gen skal aktionærerne træffe beslutn<strong>in</strong>g<br />
om, hvorvidt de vil godkende årsrapporten, samt<br />
om overskuddets fordel<strong>in</strong>g eller underskuddets f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>g.<br />
52
Flertallet af bestyrelsesmedlemmer skal vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Valgperioden for de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
skal ophøre ved afslutn<strong>in</strong>gen af en ord<strong>in</strong>ær<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g, senest 4 år efter valget.<br />
Bestemmelserne om bestyrelsesmedlemmerne gælder<br />
også suppleanter.<br />
Der behøver altså ikke på hver ord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
at være et punkt på dagsordenen som hedder valg<br />
af bestyrelsesmedlemmer.<br />
Skal der vælges bestyrelsesmedlemmer/suppleanter,<br />
bestemmer et simpelt flertal hvem der skal vælges.<br />
Forud for valg af bestyrelsesmedlemmer, skal der gives<br />
oplysn<strong>in</strong>g om de opstillede personers ledelseshverv i<br />
andre danske aktieselskaber, bortset fra 100% ejede<br />
datterselskaber.<br />
Kumulativ stemmeret<br />
Ved en kumulativ stemmeret har aktionæren lov til at<br />
afgive et antal stemmer svarende til det antal bestyrelsesmedlemmer,<br />
som er på valg. Hvis der eksempelvis skal<br />
vælges fire medlemmer til en bestyrelse, har hver<br />
aktionær fire stemmer pr. aktie. Aktionæren kan herefter<br />
afgive stemmerne helt efter eget ønske, og eksempelvis<br />
kan alle fire stemmer tildeles den samme kandidat. Dette<br />
<strong>in</strong>debærer, at en majoritetsaktionær med 51 pct. af<br />
stemmerne kun kan få valgt s<strong>in</strong>e fire kandidater ved at<br />
fordele stemmerne ligeligt på alle fire. M<strong>in</strong>oritetsaktionærerne<br />
kan herefter vælge at koncentrere stemmeafgivn<strong>in</strong>gen<br />
om en kandidat, som derefter får fire gange<br />
så mange stemmer som ellers.<br />
Dette <strong>in</strong>debærer, at m<strong>in</strong>oritetsaktionærernes kandidat<br />
med sikkerhed vælges, selv om m<strong>in</strong>oritetsaktionærerne<br />
kun har 30 pct. af samtlige stemmer.<br />
Hvis der kun er en kandidat på valg, vil kumulativ<br />
stemmeret ikke ændre på valgproceduren. Såfremt der er<br />
to bestyrelsesmedlemmer eller flere på valg, vil kumulativ<br />
stemmeret <strong>in</strong>debære, at m<strong>in</strong>oritetsaktionærerne får<br />
mulighed for at vælge en kandidat eller flere helt afhængig<br />
af m<strong>in</strong>oritetsaktionærernes stemmeandel.<br />
I eksemplet med fire bestyrelsesmedlemmer på valg, vil<br />
det med sikkerhed være tilstrækkeligt, at en m<strong>in</strong>oritetsaktionær<br />
har 20 pct. af stemmerne plus een, fordi<br />
majoritetsaktionæren med de 80 pct. af stemmerne skal<br />
fordele de 80 pct. på fire kandidater, hvorimod m<strong>in</strong>oritetsaktionæren<br />
kan afgive alle s<strong>in</strong>e stemmer på samme<br />
kandidat.<br />
Den kumulative stemmeret kan sikre m<strong>in</strong>oritetsaktionærer,<br />
der i øvrigt er enige om en kandidat, at få vedkommende<br />
valgt, hvis de har en relativ stor aktieandel,<br />
typisk på over 20 pct. af stemmerne. Valgmetodens<br />
fordel kan modarbejdes ved, at man fra majoritetsaktionærens<br />
side sikrer, at der kun skal vælges ganske<br />
få bestyrelsesmedlemmer hvert år, og ved at man gør<br />
valgperioden længere end 1 år.<br />
Decharge<br />
Herudover kan generalforsaml<strong>in</strong>gen bestemme eller<br />
vedtægterne foreskrive, hvorvidt der skal træffes afgørelse<br />
om meddelelse af decharge for bestyrelsen.<br />
Decharge betyder ansvarsfritagelse. Generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
giver bestyrelsen og direktionen ansvarsfrihed for deres<br />
ledelse af selskabet i det tidsrum, regnskabet omfatter.<br />
Ansvarsfritagelsen gælder uanset, at generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
ikke har noget konkret på bestyrelsen og direktionen,<br />
men også for det tilfælde, at små afvigelser fra det<br />
normale skulle dukke op på et senere tidspunkt.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gens decharge gælder kun selskabets<br />
krav mod bestyrelsen og direktionen, men ikke erstatn<strong>in</strong>gskrav,<br />
som rejses af enkelte af selskabets aktionærer,<br />
kreditorer eller 3. mand i anledn<strong>in</strong>g af det tab, som<br />
de måtte have lidt.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen kan dog, uanset meddelt decharge,<br />
rejse erstatn<strong>in</strong>gssag, såfremt sagen ikke var tilstrækkeligt<br />
oplyst for generalforsaml<strong>in</strong>gen, da den traf beslutn<strong>in</strong>gen,<br />
(SL § 364).<br />
En aktionær, der tillige er bestyrelsesmedlem, vil ikke<br />
kunne stemme for meddelelse af decharge, men nok for<br />
årsrapportens godkendelse.<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen skal også træffe afgørelse om, hvad<br />
overskuddet skal anvendes til, eller hvordan underskuddet<br />
skal dækkes. Herudover kan vedtægterne f.eks.<br />
bestemme, at der skal foretages valg til bestyrelse eller/og<br />
af revisor, (SL § 88).<br />
Halvdelen af aktiekapitalen er tabt<br />
Bestyrelsen skal sørge for, at <strong>in</strong>dkalde og afholde generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
<strong>in</strong>den 6 måneder efter selskabet har tabt<br />
halvdelen af s<strong>in</strong> aktiekapital.<br />
På en sådan generalforsaml<strong>in</strong>g skal bestyrelsen redegøre<br />
for selskabets hele økonomiske still<strong>in</strong>g. Bestyrelsen skal<br />
også stille forslag til løsn<strong>in</strong>g af problemerne. Eventuelt<br />
om selskabet skal opløses, (SL § 119).<br />
For at bestyrelsen kan leve op til denne regel, er det<br />
nødvendigt, at de enkelte bestyrelsesmedlemmer løbende<br />
følger udvikl<strong>in</strong>gen i selskabets økonomi.<br />
Holder bestyrelsen ikke tilstrækkeligt mange møder, kan<br />
materiale om selskabets økonomiske situation udsendes<br />
til bestyrelsesmedlemmernes orienter<strong>in</strong>g. Husk! Ethvert<br />
bestyrelsesmedlem kan forlange bestyrelsen <strong>in</strong>dkaldt.<br />
Ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
Ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g skal afholdes, når<br />
bestyrelsen, revisor eller 1/10 af aktiekapitalen bestemmer<br />
det, (SL § 89). Det er bestyrelsen, som forestår selve<br />
<strong>in</strong>dkaldelsen. Indkalder bestyrelsen alligevel ikke til<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g, kan man få Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
til at gøre det, (SL § 92).<br />
Enhver aktionær har ret til at få et bestemt emne behandlet<br />
på generalforsaml<strong>in</strong>gen. På selve generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
kan han stille ændr<strong>in</strong>gsforslag, men ikke foreslå<br />
helt nye dagsordenspunkter, (SL § 90).<br />
Ligesom ved ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>ger, er bestyrelsesmedlemmerne<br />
berettiget og forpligtiget til at deltage,<br />
(SL § 76).<br />
53
Indkaldelse<br />
Indkaldelse til generalforsaml<strong>in</strong>g skal foretages tidligst 4<br />
uger før, altså ikke 5 eller 6 uger før, og senest 8 dage<br />
før, altså ikke 7 eller 6 dage før generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
afholdes. Meddelelse om <strong>in</strong>dkaldelse skal gives til<br />
selskabets arbejdstagere. Meddelelse om <strong>in</strong>dkaldelse til<br />
moderselskabets generalforsaml<strong>in</strong>g skal ligeledes gives<br />
til koncernens arbejdstagere, (SL § 94).<br />
Indkaldes for tidligt eller for sent, må <strong>in</strong>dkaldelsen gøres<br />
om. Dirigenten vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen, med<br />
m<strong>in</strong>dre vedtægterne har bestemt en anden person, f.eks.<br />
bestyrelsens formand, selskabets advokat eller revisor,<br />
(SL § 101).<br />
På generalforsaml<strong>in</strong>gen skal bestyrelsen og direktionen<br />
stå til rådighed for at kunne besvare spørgsmål fra<br />
aktionærerne, (SL § 102). Det betyder, at ME har ret til<br />
og er forpligtet til, at være til stede på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Han har også ret til at tage ordet og til at stille<br />
forslag.<br />
Kan ME ikke selv møde, har suppleanten ret og pligt til<br />
at deltage i generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Case: Smurfit Kappa Danmark A/S<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen er i 2007 blevet spurgt<br />
om:<br />
1. Har ME ret til og krav på at deltage i selskabets<br />
ekstraord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g ?<br />
Svar: ME har en ubet<strong>in</strong>get ret til at deltage i alle generalforsaml<strong>in</strong>ger.<br />
Men da det ikke kan læses af AL direkte,<br />
vil retstilstanden herom kun kunne verificeres ved<br />
anlæggelse af et civilt søgsmål mod et selskabs bestyrelse.<br />
2. Har ME ret til og krav på at få adgang til referater fra<br />
generalforsaml<strong>in</strong>ger ?<br />
Svar: Alle dokumenter og oplysn<strong>in</strong>ger som er af betydn<strong>in</strong>g<br />
for selskabet skal være til rådighed for bestyrelsesmedlemmerne.<br />
Med m<strong>in</strong>dre der er saglige grunde til at<br />
hemmeligholde visse oplysn<strong>in</strong>ger for visse bestyrelsesmedlemmer.<br />
3. Har ME krav på at få oplyst hvem der er formænd for<br />
bestyrelserne i datterselskaberne.<br />
Svar: Oplysn<strong>in</strong>ger herom skal gives bestyrelsen i moderselskabet,<br />
hvis datterselskaber er dansk. Oplysn<strong>in</strong>ger<br />
om bestyrelsesmedlemmer f<strong>in</strong>des på www.cvr.dk<br />
Dom: Smurfit Kappa Danmark A/S<br />
Retten i Kold<strong>in</strong>g den 2. oktober 2008.<br />
1. Smurfit tilpligtes at anerkende, at selskabet i enkeltstående<br />
tilfælde ikke har efterlevet s<strong>in</strong> forpligtelse til at<br />
<strong>in</strong>dkalde ME til selskabets ord<strong>in</strong>ære og ekstraord<strong>in</strong>ære<br />
generalforsaml<strong>in</strong>ger, og herved har tilsidesat s<strong>in</strong>e forpligtelser<br />
efter aktieselskabsloven.<br />
2. Smurfit tilpligtes at anerkende, at selskabet i enkeltstående<br />
tilfælde ikke har efterlevet s<strong>in</strong>e forpligtelser til at<br />
udlevere protokolat over det på generalforsaml<strong>in</strong>gerne<br />
passeret til ME, og herved har tilsidesat s<strong>in</strong>e forpligtelser<br />
efter aktieselskabsloven.<br />
3. Smurfit tilpligtes at anerkende, at ME sålænge de<br />
sidder i bestyrelsen, skal oppebære samme honorar som<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte, jf. lighedspr<strong>in</strong>cippet.<br />
Ledelsesberetn<strong>in</strong>gen<br />
Ledelsesberetn<strong>in</strong>gen skal <strong>in</strong>deholde en pålidelig redegørelse<br />
for udvikl<strong>in</strong>gen i selskabets økonomiske aktiviteter<br />
og forhold. Hvis årsrapporten i væsentlig grad er påvirket<br />
af usædvanlige forhold, samt hvis der er væsentlig<br />
usikkerhed ved opgørelsen af årsregnskabet, skal der<br />
gives oplysn<strong>in</strong>g herom i en særskilt del af beretn<strong>in</strong>gen.<br />
Oplysn<strong>in</strong>gerne skal gives hver for sig om muligt med<br />
beløbsangivelse.<br />
Årsrapportens <strong>in</strong>dsendelse<br />
Virksomheder omfattet af regnskabsklasse B, C og D skal<br />
uden ugrundet ophold efter godkendelsen <strong>in</strong>dsende<br />
kopi af den reviderede og godkendte årsrapport til<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, jf. ÅRL § 138.<br />
Årsrapporten skal være modtaget i styrelsen senest 5<br />
måneder efter regnskabsårets afslutn<strong>in</strong>g, idet fristen dog<br />
er 4 måneder for virksomheder omfattet af regnskabsklasse<br />
D. Der kan ikke dispenseres fra disse frister, jf.<br />
dog ÅRL §§ 140 og 141.<br />
Den <strong>in</strong>dsendte årsrapport skal i det m<strong>in</strong>dste <strong>in</strong>deholde<br />
de bestanddele, der er obligatoriske for hver regnskabsklasse,<br />
samt den fulde revisionspåtegn<strong>in</strong>g.<br />
Ønsker virksomheden at få offentliggjort supplerende<br />
beretn<strong>in</strong>ger, skal disse <strong>in</strong>dsendes sammen med de<br />
obligatoriske bestanddele af årsrapporten, således at de<br />
obligatoriske bestanddele og de supplerende beretn<strong>in</strong>ger<br />
tilsammen fremstår som ét dokument betegnet ”årsrapport”.<br />
Et grønt regnskab, som virksomheden har pligt til at<br />
<strong>in</strong>dsende eller frivilligt <strong>in</strong>dsender til Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen til offentliggørelse efter miljølovgivn<strong>in</strong>gens<br />
regler, kan <strong>in</strong>dsendes som en del af årsrapporten,<br />
eller det kan <strong>in</strong>dsendes separat til Styrelsen efter<br />
virksomhedens eget valg.<br />
Årsrapporter og andre dokumenter, som skal <strong>in</strong>dsendes<br />
til styrelsen i henhold til denne lov, skal være affattet på<br />
dansk, jf. dog ÅRL §157.<br />
Manglende eller for sen modtagelse af<br />
årsrapport<br />
Er årsrapport eller undtagelseserklær<strong>in</strong>g ikke modtaget i<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, når fristen i ÅRL § 138,<br />
stk. 1, 2. pkt., er udløbet, sender styrelsen et brev med<br />
påkrav til virksomhedens ledelse på virksomhedens<br />
adresse med anmodn<strong>in</strong>g om at <strong>in</strong>dsende virksomhedens<br />
årsrapport eller undtagelseserklær<strong>in</strong>g, jf. ÅRL § 150.<br />
Tilsvarende påkravsbrev sendes til filialbestyrerne, hvis<br />
årsrapport eller undtagelseserklær<strong>in</strong>g for en udenlandsk<br />
virksomhed med registreret filial her i landet ikke er<br />
modtaget, når fristen i ÅRL § 143, stk. 1, er udløbet.<br />
I påkravsbrevet angives en frist på 8 hverdage fra brevets<br />
dater<strong>in</strong>g til <strong>in</strong>dsendelse af årsrapport. Modtages årsrapporten<br />
eller undtagelseserklær<strong>in</strong>gen i styrelsen <strong>in</strong>den<br />
udløbet af denne frist, foretager styrelsen ikke yderligere<br />
som følge af fors<strong>in</strong>kelsen.<br />
I påkravsbrevet anføres endvidere en frist på 4 uger fra<br />
brevets dater<strong>in</strong>g. Herefter kan styrelsen, hvis årsrapport<br />
eller undtagelseserklær<strong>in</strong>g ikke er modtaget <strong>in</strong>den<br />
udløbet af denne frist, beslutte at anmode skifteretten<br />
om at opløse virksomheden i overensstemmelse med<br />
54
den for virksomheden gældende lovgivn<strong>in</strong>g herom.<br />
Vedrører påkravsbrevet en filial af en udenlandsk<br />
virksomhed, kan styrelsen, hvis årsrapport ikke er<br />
modtaget <strong>in</strong>den udløbet af den i 1. pkt. omhandlede<br />
frist, beslutte at slette filialen af registeret i overensstemmelse<br />
med den for filialen gældende lovgivn<strong>in</strong>g herom.<br />
Afgifter<br />
Modtages årsrapporten eller undtagelseserklær<strong>in</strong>gen<br />
efter udløbet af fristen på 8 hverdage fra påkravsbrevets<br />
dater<strong>in</strong>g, pålægger Erhvervs- og Selskabsstyrelsen hvert<br />
medlem af virksomhedens øverste ansvarlige ledelse<br />
henholdsvis hver filialbestyrer en afgift.<br />
Afgiften beregnes fra udløbet af fristen fra hvilken<br />
årsrapporten skulle være Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
i hænde.<br />
Afgiften udgør 500 kr. pr. ledelsesmedlem henholdsvis<br />
filialbestyrer for 1. påbegyndte måned, i alt 2.000 kr. for<br />
2. påbegyndte måned og i alt 3.000 kr. for 3. påbegyndte<br />
måned. Afgiften kan højst udgøre 3.000 kr. pr. ledelsesmedlem<br />
henholdsvis filialbestyrer.<br />
Den samlede afgift nedsættes, i det omfang det pågældende<br />
ledelsesmedlem henholdsvis filialbestyrer for<br />
samme periode har <strong>in</strong>dbetalt tvangsbøder i henhold til<br />
ÅRL § 162, stk. 1, nr. 1, for manglende <strong>in</strong>dsendelse af<br />
årsrapport eller undtagelseserklær<strong>in</strong>g.<br />
Afgifterne tilfalder statskassen og kan <strong>in</strong>ddrives af<br />
F<strong>in</strong>ansstyrelsen ved udpantn<strong>in</strong>g.<br />
Tvangsbøder<br />
Undlader et selskabs bestyrelse og direktion at <strong>in</strong>dsende<br />
ovennævnte dokumenter til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen,<br />
kan Erhvervs- og Selskabsstyrelsen som tvangsmiddel<br />
pålægge de pågældende daglige eller ugentlige bøder,<br />
jf. ÅRL § 162.<br />
Tvangbøder anvendes hvis bestyrelsesmedlemmer undlader<br />
at<br />
1) <strong>in</strong>dsende dokumenter rettidigt og i behørig stand i<br />
overensstemmelse med ÅRL §§ 138-148 eller bestemmelser<br />
fastsat i medfør af denne lov,<br />
2) efterkomme en anmodn<strong>in</strong>g om oplysn<strong>in</strong>g i henhold<br />
til ÅRL § 160 eller<br />
3) efterkomme et påbud givet af styrelsen i henhold til<br />
ÅRL § 161, nr. 3.<br />
Virksomhedens revisor kan ligeledes pålægges tvangsbøder,<br />
hvis han eller hun undlader at give oplysn<strong>in</strong>g i<br />
henhold til ÅRL § 160.<br />
Tvangsbøderne, der tilfalder statskassen, kan <strong>in</strong>ddrives<br />
af F<strong>in</strong>ansstyrelsen ved udpantn<strong>in</strong>g.<br />
Tvangsbøder er på 1000 kr. pr. uge for hvert medlem af<br />
bestyrelse og direktion. Medlemmerne hæfter solidarisk.<br />
Under skærpede omstændigheder fordobles satserne.<br />
Hjælper tvangsbøderne ikke, kan selskabet opløses.<br />
Tvangsopløsn<strong>in</strong>g er langt det hyppigste, ca. i 80% af<br />
tilfældene. Det forekommer typisk som nådestødet for<br />
virksomheder som alligevel er på vej ned.<br />
Skifteretten kan ikke omgøre Erhvervs- og Selskabsstyrelsens<br />
beslutn<strong>in</strong>g om selskabsopløsn<strong>in</strong>g p.g.a.<br />
manglende <strong>in</strong>dsendelse af årsrapport.<br />
Men helt op til 25% af de registrerede selskaber afleverer<br />
regnskaberne for sent. Nogle dog kun et par dage.<br />
Så vidt vides er der kun udstedt tvangsbøder til ME en<br />
gang, nemlig i AlfaSolo-sagen. Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
havde pålagt hvert bestyrelsesmedlem 1000 kr.<br />
pr. uge i 4 uger på grund af manglende <strong>in</strong>dsendelse af<br />
regnskabet. Formanden der repræsenterede 50% af<br />
stemmerne nægtede at underskrive regnskabet. Sagen<br />
blev på vegne af en ME af LO <strong>in</strong>dbragt for Industrim<strong>in</strong>isteriets<br />
Erhvervsankenævn. Nævnet afsagde kendelse<br />
i december 1990.<br />
Kendelsen ændrer Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
afgørelse derhen, at tvangsbøderne ikke kunne sendes til<br />
de enkelte bestyrelsesmedlemmer, men skulle sendes<br />
samlet til bestyrelsen.<br />
Bestyrelsesmedlemmerne må så <strong>in</strong>dbyrdes afgøre hvordan<br />
bøderne skal betales.<br />
Ønsker et bestyrelsesmedlem ikke at leve op til det<br />
solidariske ansvar, må han udtræde af bestyrelsen.<br />
Årsregnskabet skal være underskrevet af alle bestyrelsesmedlemmer.<br />
Udbytte og reservefonds<br />
Uddel<strong>in</strong>g af selskabets midler til aktionærerne kan f<strong>in</strong>de<br />
sted som udbytte. Det vil sige som årets overskud i<br />
forhold til det seneste godkendte årsregnskab. Generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
kan ikke vedtage, at der skal udbetales<br />
àconto udbytte til aktionærerne <strong>in</strong>dtil godkendt regnskab<br />
foreligger.<br />
Uddel<strong>in</strong>g af selskabets midler kan også f<strong>in</strong>de sted som<br />
udlodn<strong>in</strong>g i forb<strong>in</strong>delse med nedsættelse af aktiekapitalen,<br />
eller som udlodn<strong>in</strong>g af overkursfonden efter ganske<br />
bestemte regler, (SL §§ 179 og 180).<br />
Der skal foretages de henlæggelser, der er nødvendige<br />
efter selskabets økonomiske still<strong>in</strong>g. Vedtægterne kan<br />
foreskrive pligt til henlæggelse.<br />
Beløb, som selskabet ved aktietegn<strong>in</strong>g modtager som<br />
vederlag for aktierne ud over disses pålydende med<br />
fradrag af omkostn<strong>in</strong>ger ved selskabets stiftelse eller<br />
aktiekapitalens forhøjelse, skal henlægges til overkursfonden.<br />
Hertil henlægges også beløb, som selskabet har<br />
modtaget ved salg af aktier i henhold til ASL § 40, (er<br />
ikke medtaget i SL), eller som tilfalder selskabet i henhold<br />
til anpartsselskabslovens § 109 a, stk. 3, 4. pkt.<br />
55
Overkursfonden kan helt eller delvis anvendes til<br />
1) elim<strong>in</strong>er<strong>in</strong>g af underskud, der ikke kan elim<strong>in</strong>eres<br />
på anden måde,<br />
2) overførsel til aktiekapitalen (fondsaktieemission),<br />
medm<strong>in</strong>dre selskabet har et ikke udlignet underskud,<br />
eller<br />
3) andre formål under de i (SL §§ 156 og 185), angivne<br />
bet<strong>in</strong>gelser.«<br />
Det er generalforsaml<strong>in</strong>gen, der beslutter, om der skal<br />
betales udbytte. Men generalforsaml<strong>in</strong>gen kan ikke<br />
beslutte, at der skal betales et højere udbytte end godkendt<br />
af bestyrelsen. Er generalforsaml<strong>in</strong>gen utilfreds<br />
med bestyrelsens forslag, fordi udbyttet er for lavt, må<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen vælge en anden bestyrelse, (SL §<br />
180).<br />
Grønne regnskaber<br />
I maj 1995 er vedtaget en lov om grønne regnskaber.<br />
Denne lov vil i fremtiden pålægge op til 4.000 virksomheder<br />
at rapportere til offentligheden i et særskilt grønt<br />
regnskab (uafhængigt af det f<strong>in</strong>ansielle årsregnskab). Det<br />
grønne regnskab skal <strong>in</strong>dsendes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Benyttelsen af betegnelsen »grønt regnskab« er for<br />
regnskabsaflæggere næppe helt forståelig. Der vil ikke<br />
være basis i et afstemmeligt bogholderi, og en standardiseret<br />
form vil formentlig lade vente på sig.<br />
Den hidtidige rapporter<strong>in</strong>g af virksomhedernes miljøforhold<br />
er sket enten som en <strong>in</strong>tegreret del af selskabernes<br />
f<strong>in</strong>ansielle årsregnskaber eller som en særskilt<br />
rapporter<strong>in</strong>g i regnskaber eller publikationer.<br />
Hvem omfattes?<br />
Efter loven skal kun listevirksomheder være omfattet af<br />
de nye regler. En listevirksomhed def<strong>in</strong>eres som en<br />
produktionsenhed eller lignende, der er eller skal<br />
godkendes i henhold til miljøbeskyttelsesloven. En<br />
juridisk enhed, f.eks. et aktieselskab, kan derfor have<br />
flere eller mange listevirksomheder, der hver især vil<br />
være omfattet af loven. Selskabet skal udarbejde og<br />
offentliggøre et grønt regnskab for hver liste virksomhed.<br />
Virksomheder, som deltager i den europæiske forordn<strong>in</strong>g<br />
om frivillig deltagelse i miljøstyr<strong>in</strong>g og miljørevision<br />
(EMAS-ordn<strong>in</strong>gen), skal ikke udarbejde grønt<br />
regnskab, men skal offentliggøre en miljøredegørelse,<br />
som m<strong>in</strong>dst skal <strong>in</strong>deholde de samme oplysn<strong>in</strong>ger, som<br />
kræves i det grønne regnskab.<br />
Virksomheder, der er omfattet af loven om grønne<br />
regnskaber, skal lade sig registrere hos Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen <strong>in</strong>den 1. april 1996. Anmeldelsen skal<br />
blandt andet <strong>in</strong>deholde oplysn<strong>in</strong>g om, hvilken type<br />
listevirksomhed der er tale om, samt navnene på den<br />
ansvarlige ledelse.<br />
Det grønne regnskab skal <strong>in</strong>dsendes til Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen som en supplerende beretn<strong>in</strong>g til<br />
årsrapporten, jf. ÅRL § 14. Indsendte regnskaber er<br />
offentligt tilgængelige på samme måde som årsrapporten.<br />
For aktie- og anpartsselskaber skal det grønne regnskab<br />
<strong>in</strong>dsendes sammen med årsrapporten.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen videresender kopi af det<br />
grønne regnskab til den kommune eller det amt, som er<br />
tilsynsmyndighed. Regnskaberne er dermed lokalt<br />
tilgængelige for borgerne ved henvendelse til den<br />
pågældende myndighed.<br />
Overordnede krav<br />
Et grønt regnskab skal disponeres således:<br />
a. Generelle oplysn<strong>in</strong>ger vedrørende virksomheden<br />
b. Ledelsens redegørelse, i verbal form<br />
c. Redegørelse for art og omfang af forbrug, talmæssige<br />
oversigter.<br />
De generelle oplysn<strong>in</strong>ger er af formel karakter.<br />
Ledelsens redegørelse skal opstilles i overskuelig form<br />
beregnet på at <strong>in</strong>formere en ikke fagligt kyndig læser.<br />
Efter loven skal det grønne regnskab vise det væsentlige<br />
forbrug af energi, vand og råvarer samt arten og mængden<br />
af forurenende stoffer m.v., som virksomheden<br />
udsender til luft, vand og jord, eller som <strong>in</strong>dgår i<br />
produkter og affald.<br />
Specifikke krav<br />
I udkast til bekendtgørelsen oplistes de specifikke krav,<br />
som skal opfyldes. Der bliver kun begrænset skemapligt<br />
i form af regnskabsformularer og blanketter. Virksomhederne<br />
kan i vidt muligt omfang selv designe det grønne<br />
regnskab.<br />
Regnskabet skal i nævnte rækkefølge omfatte:<br />
a. Generelle oplysn<strong>in</strong>ger om virksomheden, herunder<br />
navn og beliggenhed, branche og status for miljøgodkendelser<br />
b. Redegørelse for konkrete forhold, herunder om<br />
væsentlige biaktiviteter samt om væsentlige miljø og<br />
ressourceparametre<br />
c. Ledelsens beretn<strong>in</strong>g, som bl.a. skal være til hjælp<br />
ved forståelsen af regnskabets opbygn<strong>in</strong>g og af<br />
væsentlige miljøforhold i virksomheden<br />
d. Forbrug af energi og vand samt råvarer<br />
e. Art og mængde af forurenende stoffer m.v. (<strong>in</strong>kl. støj<br />
og lugt), som:<br />
- <strong>in</strong>dgår i produktionsprocesserne,<br />
- udsendes af virksomheden til luft, vand og jord<br />
og/eller<br />
- <strong>in</strong>dgår i produkter og affald.<br />
De arter af energi, vand, råvarer og forurenende stoffer,<br />
som virksomheden viser i det grønne regnskab, vælges<br />
ud fra væsentlighed, navnlig med hensyn til den miljømæssige<br />
betydn<strong>in</strong>g for omgivelserne.<br />
Virksomheder, som anser miljødata for konkurrencefølsomme,<br />
kan i forb<strong>in</strong>delse med miljøgodkendelser af<br />
produktionsanlæg opnå accept fra myndighederne på,<br />
atdataene efter offentlighedsloven ikke skal offentliggøres.<br />
Virksomheder, som har data, der efter egen opfattelse<br />
er konkurrencefølsomme, men hvor myndighederne<br />
ikke er enige heri, kan ikke fritages for offentliggørelse.<br />
56
8. Revisor, revision og regnskab<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>gen vælger en eller flere revisorer.<br />
Hvor mange fremgår af vedtægterne. Revisor er et<br />
selvstændigt selskabsorgan. Selvom han betales af<br />
selskabet, er han samfundets og aktionærernes garanti<br />
for, at bogfør<strong>in</strong>g og regnskabet udarbejdes efter gældende<br />
regler.<br />
Revisor skal anmeldes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Han vælges enten for et bestemt åremål eller<br />
på ubestemt tid.<br />
Et m<strong>in</strong>dretal af aktionærer på 1/10 kan få udpeget<br />
yderligere en revisor. (SL § 144).<br />
Skal revisor være statsautoriseret?<br />
M<strong>in</strong>dst en af revisorerne skal være statsautoriseret<br />
eller registreret i regnskabsklasse B og C, § 135 ÅRL.<br />
Er selskabet børsnoteret eller statsligt, skal der vælges<br />
m<strong>in</strong>dst 1 statsautoriseret revisorer. Dette gælder også<br />
alle penge<strong>in</strong>stitutter. I alle andre selskaber kan aktionærer,<br />
der ejer 1/10 af aktiekapitalen, kræve, at der<br />
vælges yderligere en revisor.<br />
I selskaber som er børsnoteret, skal der <strong>in</strong>den 8 dage<br />
efter revisors meddelelse om s<strong>in</strong> fratræden <strong>in</strong>dkaldes<br />
til ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g, hvor ny revisor<br />
skal vælges, (SL § 146).<br />
Den tiltrædende revisor skal rette henvendelse til den<br />
fratrædende revisor, der har pligt til at oplyse grunden<br />
til fratrædelsen.<br />
Meddelelse om revisorskift i børsnoterede selskaber<br />
skal straks gives til Københavns Fondsbørs.<br />
Revision<br />
Bestyrelsesmedlemmer kan ikke vælges til revisor i<br />
samme selskab. Personer, der er ansat i selskabet eller<br />
på anden måde er afhængig af selskabet, kan heller<br />
ikke vælges til revisor.<br />
Intern revisor i et penge<strong>in</strong>stitut kan vælges som ME’er,<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet september 1995.<br />
Familiemedlemmer til bestyrelsesmedlemmer og<br />
ansatte kan heller ikke vælges til revisor. En revisor<br />
kan til enhver tid fratræde. Han kan også afsættes af<br />
de, som har valgt ham. Ophører en revisor i utide, skal<br />
bestyrelsen sørge for, at der omgående bliver valgt en<br />
ny. Bestyrelsen kan derimod ikke selv <strong>in</strong>dsætte en<br />
anden revisor.<br />
Revisor skal revidere årsregnskabet i overensstemmelse<br />
med god revisionsskik. Begrebet dækker den<br />
opfattelse, som på grundlag af teori og forretn<strong>in</strong>gslivets<br />
praksis alm<strong>in</strong>deligt deles af nogen af de bedre og mere<br />
kvalificerede revisorer.<br />
Normen om god revisionsskik ændrer sig fra år til år.<br />
Kravet til revision er stigende. Hovedformålet med<br />
revisionen er, at revisor udtaler sig om den af virksomhedens<br />
ledelse aflagte årsrapport i s<strong>in</strong> revisionspåtegn<strong>in</strong>g<br />
på regnskabet.<br />
Revisionen tilsigter ikke at undersøge, om der er<br />
foretaget besvigelser eller andre misligheder, herunder<br />
manipulationer, der bevidst tilslører uheldige dispositioner<br />
og dårlige resultater i et årsregnskab. Alligevel<br />
må revisor under sit arbejde være opmærksom på<br />
muligheden for sådanne uregelmæssigheder.<br />
Revisor skal foretage en kritisk gennemgang af selskabets<br />
regnskabsmateriale og dets forhold i øvrigt, jf. lov<br />
om registrerede og statsautoriserede revisorer med<br />
bekendtgørelser. Herunder undersøge om årsregnskabet<br />
er i overensstemmelse med bogfør<strong>in</strong>gen samt<br />
undersøge bogfør<strong>in</strong>gens pålidelighed.<br />
Han skal også konstatere værdiernes tilstedeværelse og<br />
værdiansættelsen af disse. Revisor er pligtig at kontrollere<br />
kasse-, bankbog, girobeholdn<strong>in</strong>gen samt beholdn<strong>in</strong>gen<br />
af aktier, obligationer og lignende samt undersøge<br />
om beløbet fra udestående fordr<strong>in</strong>ger er korrekt<br />
og realistisk sat. Revisor skal også undersøge, om<br />
varelageret er til stede, og om det er forsvarligt værdiansat.<br />
Revisor skal ikke foretage en egentlig forvaltn<strong>in</strong>gsrevision,<br />
dvs. han skal ikke vurdere bestyrelsens<br />
eller direktionens forretn<strong>in</strong>gsmæssige dispositioner.<br />
Endvidere skal revisor påse, hvorvidt bestyrelsen<br />
overholder s<strong>in</strong>e pligter til at udarbejde forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
og til at oprette og føre bøger, fortegnelser og<br />
protokoller, samt hvorvidt reglerne om revisionsprotokollen<br />
er overholdt. (SL § 147).<br />
Såfremt revisor konstaterer, at de omhandlede krav<br />
ikke er opfyldt, skal denne udfærdige en særskilt<br />
erklær<strong>in</strong>g herom, der vedlægges årsregnskabet til<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Revisor er <strong>in</strong>gen overbestyrelse. Men han skal dog<br />
påse, at bestyrelsen og direktionens dispositioner ikke<br />
strider mod selskabets formål, og revisor har pligt til at<br />
gøre opmærksom på uforsvarlige dispositioner. Dette<br />
skal revisor oplyse om i revisionsprotokollen og i<br />
revisionspåtegn<strong>in</strong>gen.<br />
Ledelsens regnskabserklær<strong>in</strong>g<br />
I en fuldstændighedserklær<strong>in</strong>g eller som det også kaldes<br />
en ledelseserklær<strong>in</strong>g, eller regnskabserklær<strong>in</strong>g, meddeler<br />
bestyrelsen og direktionen, at der til revisor er givet<br />
fuldstændige oplysn<strong>in</strong>ger om alle <strong>in</strong>dtægter, udgifter og<br />
samtlige forpligtelser af enhver art. En fuldstændighedserklær<strong>in</strong>g<br />
fritager ikke revisor fra ansvar. (SL § 133).<br />
Bestyrelsen og direktion skal give revisor adgang til at<br />
foretage de undersøgelser, som han f<strong>in</strong>der nødvendige.<br />
Revisor har også krav på oplysn<strong>in</strong>ger og bistand, som<br />
han anser for nødvendig. Får revisor ikke det materiale,<br />
han anmoder om, kan han fratræde eller redegøre<br />
for manglerne i revisionsprotokollen eller i<br />
årsregnskabets revisionspåtegn<strong>in</strong>g.<br />
Hvis årsrapporten ikke bør godkendes, skal revisor<br />
oplyse dette i revisionspåtegn<strong>in</strong>gen. Har revisor fundet,<br />
at der foreligger forhold, som kan medføre ansvar fra<br />
bestyrelsesmedlemmer eller direktøren, skal dette<br />
oplyses i revisionspåtegn<strong>in</strong>gen. Bestyrelsen eller<br />
direktionen kan selvfølgelig ikke på egen hånd foretage<br />
udstregn<strong>in</strong>ger i revisionspåtegn<strong>in</strong>gen.<br />
57
Revisionsprotokollen<br />
Revisor skal til brug for bestyrelsen føre en revisionsprotokol,<br />
hvori han skal anføre, hvilke revisionsarbejder,<br />
der er udført. Han skal også anføre, hvilke<br />
mangler vedrørende selskabets bogholderi og regnskabsvæsen,<br />
han har fundet.<br />
Det er en god idé at lade revisionsprotokollen cirkulere<br />
på hvert bestyrelsesmøde, også selv om revisor ikke<br />
har foretaget tilføjelser. Også selv om formanden har<br />
meddelt, at <strong>in</strong>gen tilføjelser er sket siden sidst.<br />
Enhver protokoltilførsel underskrives af samtlige<br />
bestyrelsesmedlemmer. Ikke tilstedeværende bestyrelsesmedlemmer<br />
har adgang til protokollen. Dette<br />
gælder også direktionen. Ikke tilstedeværende bestyrelsesmedlemmer<br />
er forpligtet til at underskrive<br />
revisionsprotokollen snarest belejligt og senest ved<br />
næste bestyrelsesmøde. Har suppleanten været til<br />
stede er hans underskrift tilstrækkelig.<br />
Revisor har ret til at være til stede på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
I aktieselskaber, som er børsnoteret eller statsligt,<br />
skal revisor være til stede på den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
og besvare spørgsmål fra aktionærerne. Han har<br />
også ret til at tage ordet vedrørende hans virksomhed.<br />
Han skal være til stede, hvis bestyrelsen, et bestyrelsesmedlem<br />
eller en direktør anmoder ham om det, (SL §<br />
103). Revisor har ret til at kræve en ekstraord<strong>in</strong>ær<br />
generalforsaml<strong>in</strong>g <strong>in</strong>dkaldt, (SL § 89). Gør bestyrelsen<br />
ikke det, kan revisor henvende sig til Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen og bede dem om at <strong>in</strong>dkalde. Revisor<br />
og hans medarbejdere er ikke berettiget til at give oplysn<strong>in</strong>ger<br />
om selskabets forhold til enkelte aktionærer.<br />
Dette gælder også selvom aktionæren ejer så mange<br />
aktier, at han har majoriteten på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Revisor må heller ikke give oplysn<strong>in</strong>ger til enkelte<br />
bestyrelsesmedlemmer, med m<strong>in</strong>dre det sker efter aftale<br />
med hele bestyrelsen.<br />
Som ME’er vil man som regel få denne accept af<br />
bestyrelsen. Revisor er særdeles velegnet til at forklare<br />
om selskabets økonomi. Men vær opmærksom på, at<br />
han er på timeløn, som virksomheden skal betale.<br />
Revisor har ret til at deltage i bestyrelsens møder under<br />
behandl<strong>in</strong>g af regnskaber m.v. Han har pligt til at<br />
deltage, såfremt et medlem af bestyrelsen anmoder<br />
derom. (SL § 103).<br />
Revisor udtrykker sig normalt usædvanligt forsigtigt.<br />
Så forsigtigt, at det til tider ikke er klart, hvad han<br />
mener.<br />
Bestyrelsesmedlemmer skal derfor være opmærksomme<br />
på selv den m<strong>in</strong>dste bemærkn<strong>in</strong>g i selskabets<br />
revisionsberetn<strong>in</strong>g eller i revisionsprotokollen.<br />
Her er nogle eksempler fra Nordisk Fjer 1988:<br />
• Utilstrækkelig nedskrivn<strong>in</strong>g af slidte eller uegnede<br />
mask<strong>in</strong>er.<br />
• Likviditeten har siden 1983 været stadig mere<br />
anstrengt.<br />
Skriver revisor noget ud over blanke påtegn<strong>in</strong>ger, dvs.<br />
at regnskabet er revideret og fundet i overensstemmelse<br />
med loven m.v., kan man roligt gå ud fra, det er<br />
alvorligt og rigtigt. Er man i tvivl om revisors formuler<strong>in</strong>ger,<br />
så foreslå revisor <strong>in</strong>dkaldt til næste bestyrelsesmøde.<br />
Revisor har pligt til at deltage i bestyrelsemødet såfremt<br />
blot et medlem af bestyrelsen anmoder derom, jf. ASL §<br />
76 a, stk.3, (SL § 103). Ansvaret er dit.<br />
Skulle bestyrelsen af en eller anden grund ikke være<br />
<strong>in</strong>teresseret heri, så kontakt revisor og spørg, hvad han<br />
mener, og hvordan han mener, du skal forholde dig.<br />
Under alle omstændigheder er det en god idé, at<br />
revisor med jævne mellemrum er til stede på bestyrelsesmøderne.<br />
Det er vigtigt at kende revisor og forstå<br />
hans udtryk og syn på selskabet, og så kan man jo<br />
benytte lejligheden til at stille ham spørgsmål. Det kan<br />
også have en positiv effekt på revisor, at han kender<br />
bestyrelsen og direktionen, når de er samlet.<br />
Selvom revisor er generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgt, vil det i<br />
praksis være bestyrelsen som afsætter ham og ansætter<br />
en ny. Sker det skal den tiltrædende revisor rette<br />
henvendelse til den fratrædende revisor, som så har<br />
pligt til at oplyse grundene til fratrædelsen.<br />
Blandt de hyppigst forekommende revisor-skift situationer<br />
kan nævnes:<br />
1. Ny koncerndannelse.<br />
2. Ny bestyrelse/aktionærkreds/direktion.<br />
3. Resultat af <strong>in</strong>dhentn<strong>in</strong>g af tilbud fra flere revisionsfirmaer.<br />
4. Skift til statsautoriseret revisor eller til revisionsfirma<br />
med specialviden.<br />
5. Skift på grund af tidligere revisors forfald, (dødsfald,<br />
flytn<strong>in</strong>g, pensioner<strong>in</strong>g, <strong>in</strong>habilitet mv.).<br />
6. Honorartvister.<br />
7. Faglige uoverensstemmelser.<br />
Revisionsudvalg<br />
Hvilke virksomheder er omfattet?<br />
Reglerne omfatter samtlige virksomheder, der har<br />
værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked i<br />
et EU-/EØS-land; det vil sige uanset om det drejer sig<br />
om aktier, obligationer eller andre former for værdipapirer.<br />
Dattervirksomheder, hvis modervirksomhed er omfattet<br />
af kravene om etabler<strong>in</strong>g af revisionsudvalg, er ikke<br />
omfattet af reglerne.<br />
Indførelsen er en konsekvens af 8. EU direktiv og en<br />
følge af de mange globale erhvervsskandaler.<br />
Reglerne vil have virkn<strong>in</strong>g fra den førstkommende<br />
ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g, der afholdes efter den 31.<br />
december 2008.<br />
Revisionsudvalgets rolle er at assistere bestyrelsen med<br />
at opfylde dennes ansvar for at sikre en uafhængig og<br />
objektiv overvågn<strong>in</strong>g af virksomhedens:<br />
• regnskabsaflæggelsesproces<br />
• <strong>in</strong>terne kontrolsystemer<br />
• risikostyr<strong>in</strong>gssystemer<br />
• lovpligtig revision (såvel ekstern som <strong>in</strong>tern)<br />
Revisionsudvalget er tiltænkt en forberedende og overvågende<br />
funktion, og etabler<strong>in</strong>g af revisionsudvalget<br />
ændrer således ikke på bestyrelsens kollektive ansvar.<br />
58
Erfar<strong>in</strong>gsmæssigt vil udvalget typisk etablere formaliserede<br />
samarbejdsrelationer med den daglige ledelse samt<br />
den <strong>in</strong>terne og eksterne revision. Dialogen omfatter<br />
sædvanligvis emner som års-, halvårs og kvartalsrapporter,<br />
revisionsplanlægn<strong>in</strong>g, anvendelse af revisionsressourcer,<br />
ændr<strong>in</strong>ger i anvendt regnskabspraksis,<br />
væsentlige regnskabsmæssige problemstill<strong>in</strong>ger, større<br />
fejl (rettede og ikke rettede), uoverensstemmelser med<br />
den daglige ledelse, spørgsmål om fortsat drift, besvigelser,<br />
<strong>in</strong>dholdet af revisionspåtegn<strong>in</strong>g og revisionsprotokol,<br />
væsentlige risici og styr<strong>in</strong>g heraf, samt væsentlige<br />
forhold vedrørende de <strong>in</strong>terne kontroller.<br />
Revisionsudvalget er endvidere tildelt en central rolle i<br />
sikr<strong>in</strong>g af revisors uafhængighed. Revisor skal drøfte<br />
eventuelle trusler mod uafhængigheden med revisionsudvalget.<br />
I virksomheder, som har etableret revisionsudvalg,<br />
skal bestyrelsens forslag om valg af revisor<br />
baseres på en <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g fra revisionsudvalget.<br />
Derudover optræder revisionsudvalget i praksis ofte<br />
som en funktion, der behandler og undersøger eventuelle<br />
<strong>in</strong>terne eller eksterne anmeldelser af uregelmæssigheder<br />
og mulige besvigelser.<br />
Sammensætn<strong>in</strong>g og kompetencer<br />
Revisionsudvalget skal bestå af bestyrelsesmedlemmer,<br />
der ikke samtidig <strong>in</strong>dgår i virksomhedens direktion.<br />
M<strong>in</strong>dst ét medlem af revisionsudvalget skal være både<br />
uafhængigt og have kvalifikationer <strong>in</strong>den for regnskabsvæsen<br />
eller revision. ME kan vælges til udvalget.<br />
Det er muligt at lade den samlede bestyrelse varetage<br />
revisionsudvalgets funktion. Dette forudsætter, at <strong>in</strong>gen<br />
bestyrelsesmedlemmer samtidig er medlem af direktionen.<br />
For m<strong>in</strong>dre børsnoterede virksomheder kan revisionsudvalgets<br />
funktion dog altid varetages af den samlede<br />
bestyrelse. M<strong>in</strong>dre virksomheder er virksomheder, der<br />
ikke i to på h<strong>in</strong>anden følgende regnskabsår på balancetidspunktet<br />
overskrider 2 ud af følgende 3 grænser:<br />
• Antal heltidsbeskæftigede på 250 medarbejdere<br />
• Balance på EUR 43 mio.<br />
• Nettoomsætn<strong>in</strong>g på EUR 50 mio.<br />
For de m<strong>in</strong>dre børsnoterede virksomheder stilles der<br />
ikke krav om, at m<strong>in</strong>dst ét bestyrelsesmedlem skal være<br />
både uafhængigt og have kvalifikationer <strong>in</strong>den for<br />
regnskabsvæsen eller revision, og at bestyrelsesmedlemmer<br />
ikke samtidig må <strong>in</strong>dgå i direktionen.<br />
Revisionsudvalgets rolle og funktion ligger i det væsentlige<br />
<strong>in</strong>den for rammerne af bestyrelsens funktion som<br />
allerede def<strong>in</strong>eret i Aktieselskabsloven, og der vil<br />
således – bortset fra kravene om kvalifikationer og<br />
uafhængighed – formelt ikke være væsentlige ændr<strong>in</strong>ger<br />
i bestyrelsens funktioner. I praksis bør kravet om<br />
nedsættelse af et revisionsudvalg dog give anledn<strong>in</strong>g til<br />
en revurder<strong>in</strong>g af, om bestyrelsens behandl<strong>in</strong>gsform og -<br />
dybde af opgaver relateret til revisionsudvalgsfunktionen<br />
er tilstrækkelig.<br />
Uafhængighedskravet<br />
Det anføres, at man i hovedtræk ikke betragtes som<br />
uafhængig, hvis man:<br />
• er - eller <strong>in</strong>den for de seneste 5 år har været - direktør/<br />
ledende medarbejder i virksomheden eller en associeret<br />
virksomhed,<br />
• har modtaget større vederlag fra virksomheden eller en<br />
associeret virksomhed i anden egenskab end som menigt<br />
bestyrelsesmedlem,<br />
• repræsenterer en kontrollerende aktionærs <strong>in</strong>teresser,<br />
• <strong>in</strong>den for det seneste år har haft en væsentlig forretn<strong>in</strong>gsrelation<br />
(partner, aktionær, kunde, leverandør eller<br />
ledelsesmedlem i virksomheder med tilsvarende forb<strong>in</strong>delse)<br />
med virksomheden eller en associeret virksomhed,<br />
• er - eller <strong>in</strong>den for de seneste 3 år har været - ansat<br />
eller partner hos ekstern revisor,<br />
• er direktør i en virksomhed, hvor der er krydsende<br />
bestyrelsesrepræsentation med virksomheden,<br />
• har været i bestyrelsen i mere end 12 år, eller<br />
• er i nær familie med personer, som ikke betragtes som<br />
uafhængige.<br />
Kvalifikationskravet<br />
Kvalifikationerne skal være tilstrækkelige til, at der i<br />
revisionsudvalget eller i bestyrelsen kan foretages en<br />
selvstændig vurder<strong>in</strong>g af, om virksomhedens regnskabsaflæggelse,<br />
<strong>in</strong>terne kontrol, risikostyr<strong>in</strong>g og lovpligtige<br />
revision er tilrettelagt og gennemført på en hensigtsmæssig<br />
måde set i forhold til virksomhedens størrelse og<br />
kompleksitet. Endvidere skal kvalifikationerne være<br />
tilstrækkelige til at kunne vurdere den eksterne revisions<br />
uafhængighed.<br />
Kvalifikationerne kan være opnået gennem særlig<br />
uddannelse, gennem nuværende eller tidligere ledelsesfunktioner<br />
eller gennem deltagelse i bestyrelses- eller<br />
revisionsudvalgsarbejde. Det vil sædvanligvis være<br />
tilstrækkeligt, hvis det uafhængige medlem har opnået<br />
s<strong>in</strong>e kvalifikationer på en eller flere af følgende måder:<br />
• Statsautoriseret eller registreret revisor eller andre<br />
tilsvarende kvalifikationer<br />
• Økonomidirektør<br />
• Intern revisionschef<br />
• Medlemskab af revisionsudvalg<br />
• Anden erfar<strong>in</strong>g med overvågn<strong>in</strong>g af regnskabsaflæggelse<br />
og revision af regnskaber<br />
• Anden tilsvarende relevant erfar<strong>in</strong>g<br />
59
Sådan sm<strong>in</strong>kes regnskabet<br />
Her er en oversigt over ti meget benyttede metoder til at<br />
puste overskuddet op eller dække et underskud.<br />
De er alle sammen helt <strong>in</strong>denfor lovens rammer. Og det<br />
pr<strong>in</strong>cip, som giver det største overskud kan være lige så<br />
rigtigt eller forkert som det, der giver et m<strong>in</strong>dre overskud.<br />
Men fælles for alle metoderne er, at en uskyldig<br />
ændr<strong>in</strong>g af regnskabspr<strong>in</strong>cippet med et trylleslag kan<br />
ændre overskuddet på papiret - uden at selskabet af den<br />
grund tjener reelt flere penge.<br />
Vide rammer<br />
Ifølge årsregnskabsloven må ledelsen kun ændre på<br />
regnskabspr<strong>in</strong>cipperne i undtagelsestilfælde. Enten hvis<br />
lovgivn<strong>in</strong>gen kræver det, eller hvis regnskabet bliver<br />
mere retvisende, med det ny pr<strong>in</strong>cip. Jf. §§ 11 - 13 ÅRL.<br />
Under alle omstændigheder skal det fremgå tydeligt,<br />
hvad ændr<strong>in</strong>gen betyder. Så det er muligt at sammenligne<br />
regnskabet med tidligere år. Og den regel er der<br />
mange virksomheder, der ikke overholder.<br />
Specielt er der mange, der ikke retter sammenlign<strong>in</strong>gs<br />
tallene til. Og så bliver det umuligt at bedømme virksomhedens<br />
resultat.<br />
Der kan selvfølgelig være mange gode og rimelige begrundelser<br />
for at skifte regnskabspr<strong>in</strong>cipper. Men det<br />
kan også være et middel til at sm<strong>in</strong>ke regnskabet. Som<br />
oftest drejer det sig om at skjule et underskud eller<br />
pumpe overskuddet op, hvis en virksomhed er nødlidende.<br />
I den situation er ledelsen også normalt <strong>in</strong>teresseret i at<br />
få den anden hovedpost i regnskabet - egenkapitalen - til<br />
at se større ud, end den i virkeligheden er. Det er<br />
Nordisk Fjer det bedste eksempel på. Men det kan også<br />
gå så godt i en virksomhed, at ledelsen beslutter sig til at<br />
neddrosle overskuddet og formuen i regnskabet.<br />
F.eks. for at <strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>gen ikke skal se for provokerende<br />
stor ud før lønforhandl<strong>in</strong>ger med medarbejderne. Eller<br />
for at undgå at konkurrenterne får lyst til at gå <strong>in</strong>d på et<br />
specielt lukrativt marked.<br />
1. Afskrivn<strong>in</strong>ger<br />
Mask<strong>in</strong>er, bygn<strong>in</strong>ger og andre aktiviteter skal afskrives.<br />
Det betyder, at en fast procentdel af værdien<br />
skal bogføres som en udgift over en årrække.<br />
Den mest benyttede metode til at pumpe overskuddet<br />
op eller skjule et underskud er at gøre afskrivn<strong>in</strong>gerne<br />
m<strong>in</strong>dre. F.eks. ved at trække dem ud over<br />
en længere årrække.<br />
2. Skat<br />
I de fleste regnskaber er forskellen mellem »resultat<br />
før skat« og »resultat efter skat« ikke som mange tror<br />
den skat, som selskabet rent faktisk betaler. Normalt<br />
er det den skat, som selskabets ledelse regner med at<br />
skulle betale - på et eller andet tidspunkt. Det kalder<br />
man »den beregnede skat«.<br />
Man kan pynte overskuddet ved at skifte regnskabspr<strong>in</strong>cip<br />
og bogføre den betalte skat i stedet for den<br />
beregnede skat i resultatopgørelsen. Hvis selskabet,<br />
som de fleste, skyder skatten foran sig, er »den<br />
betalte skat« nemlig et m<strong>in</strong>dre beløb, som dermed<br />
giver et større overskud.<br />
3. Varelager<br />
Opgørelsen af varelagre giver store muligheder for at<br />
påvirke overskuddet. For det første fordi den danske<br />
skattelovgivn<strong>in</strong>g giver en helt enestående skattefordel,<br />
hvis selskabet »nedskriver lagerets værdi«.<br />
For det andet fordi selskaberne selv kan bestemme<br />
om produkterne på lageret skal bogføres til den rå<br />
fremstill<strong>in</strong>gspris eller <strong>in</strong>klusiv selskabets egen<br />
fortjeneste. Hvis lagrene stiger i løbet af et regnskabsår,<br />
kan den sidste metode give et betydeligt<br />
større overskud end den første.<br />
4. Datterselskaber<br />
Aktier i datterselskaber kan bogføres enten til<br />
»købsprisen« eller til »den <strong>in</strong>dre værdi« - d.v.s.<br />
værdien af datterselskabets egenkapital.<br />
Den sidste metode giver det største overskud i<br />
moderselskabet. For opgøres aktierne til den <strong>in</strong>dre<br />
værdi, siger reglerne, at hele datterselskabets »overskud<br />
« må bogføres som en <strong>in</strong>dtægt. Opgøres aktierne<br />
derimod til købsprisen, må moderselskabet kun<br />
<strong>in</strong>dtægtsføre det betydeligt m<strong>in</strong>dre »udbytte « fra<br />
datterselskabet.<br />
5. Goodwill<br />
Når et selskab køber et andet, opstår der såkaldt<br />
»koncerngoodwill«, hvis prisen er højere end<br />
selskabets bogførte egenkapital.<br />
Det belaster selvfølgelig på en eller anden måde det<br />
selskab, som står som køber. Og det kan vises i<br />
regnskabet på flere måder: En er at nedskrive egenkapitalen<br />
med beløbet der er betalt som koncerngoodwill<br />
med det samme. En anden er at bogføre<br />
goodwill som et aktiv og derefter afskrive det f.eks.<br />
over fem år. Endelig kan selskabet tage skraldet med<br />
det samme og føre beløbet som en udgift på een<br />
gang.<br />
Den første metode giver det største overskud.<br />
6. Forskn<strong>in</strong>g<br />
Udgifter til forskn<strong>in</strong>g og udvikl<strong>in</strong>g kan bogføres som<br />
en udgift der gør overskuddet m<strong>in</strong>dre. Men man kan<br />
også vælge at opfatte selve forskn<strong>in</strong>gen som et aktiv,<br />
der afskrives op til fem år. Det giver både et større<br />
overskud og en større egenkapital.<br />
7. Kursgev<strong>in</strong>ster<br />
Kursgev<strong>in</strong>ster og kurstab både på »valuta« og »<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>g<br />
i værdipapirer« kan løbe op i meget store<br />
beløb, som kan være med til at sløre regnskabet.<br />
Det drejer sig ikke så meget om de tab og gev<strong>in</strong>ster,<br />
som er »realiseret». De bogføres som alle andre<br />
<strong>in</strong>dtægter og udgifter. Men tvivlen opstår, hvis<br />
ledelsen ved afslutn<strong>in</strong>gen af regnskabsåret kan se, at<br />
beholdn<strong>in</strong>gen af f.eks. obligationer eller de forretn<strong>in</strong>ger,<br />
der er gjort i japanske yen, ville give en kursgev<strong>in</strong>st,<br />
hvis de blev realiseret.<br />
Overskuddet kan pumpes op ved at bogføre de<br />
urealiserede kursgev<strong>in</strong>ster som en <strong>in</strong>dtægt. I stedet<br />
for at bogføre gev<strong>in</strong>sten som en stign<strong>in</strong>g i egenkapitalen.<br />
Årsregnskabsloven siger ganske vist, at urealiserede<br />
kursgev<strong>in</strong>ster på værdipapirer ikke må bogføres som<br />
en <strong>in</strong>dtægt, fordi de jo kun eksisterer på papiret.<br />
Men flere selskaber gør det alligevel.<br />
60
En anden mulighed er at sælge aktierne eller obligationerne<br />
den 31. december og købe dem igen den 2.<br />
januar. Det bliver selskabet hverken rigere eller<br />
fattigere af. Men på papiret kan det give en stor<br />
gev<strong>in</strong>st.<br />
8. Igangværende arbejder<br />
Entreprenørselskaber - og andre som arbejder med<br />
store projekter, der ikke kan afsluttes <strong>in</strong>denfor et<br />
regnskabsår, kan vælge imellem to måder at registrere<br />
deres <strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>g på. Nogle bogfører deres<br />
<strong>in</strong>dtægter efterhånden som arbejdet skrider frem.<br />
Andre er mere forsigtige og gør det først, når projektet<br />
er helt afsluttet. Den første metode giver jævn<br />
<strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>g, mens den sidste giver store spr<strong>in</strong>g i<br />
overskuddet.<br />
9. Eventualforpligtelser<br />
Erstatn<strong>in</strong>gskrav, løbende retssager, garantier m.v.<br />
kaldes eventualforpligtelser, som måske vil påvirke<br />
selskabets økonomi på et senere tidspunkt. Alt<br />
afhængig af, hvor realistisk det er, at forpligtelsen<br />
kommer til at koste selskabet penge, må der tages<br />
højde for den i regnskabet. Enten i resultatopgørelsen<br />
som en udgift, et passiv eller blot en note.<br />
Den sidste mulighed belaster overskuddet m<strong>in</strong>dst.<br />
10. Leas<strong>in</strong>g<br />
En leas<strong>in</strong>g-aftale kan med et snuptag give et nødlidende<br />
selskab en stor ekstraord<strong>in</strong>ær <strong>in</strong>dtægt.<br />
Fremgangsmåden, som bliver mere og mere brugt, er<br />
følgende: Mask<strong>in</strong>er og bygn<strong>in</strong>ger sælges til et leas<strong>in</strong>gselskab,<br />
som straks lejer aktiverne ud til selskabet<br />
igen.<br />
I praksis rokker de sig altså ikke ud af stedet. Men<br />
resultatet er, at selskabet får en dejlig stor ekstraord<strong>in</strong>ær<br />
<strong>in</strong>dtægt, som kan pynte på overskuddet mod, at<br />
der til gengæld hver måned skal betales en leas<strong>in</strong>gafgift.<br />
Overtrædelser af årsregnskabsloven<br />
Revisionsfirmaerne Arthur Andersen og KPMG C.Jespersen<br />
har undersøgt 961 årsregnskaber fra små ogstore<br />
aktie- og anpartsselskaber. 94% af regnskabernehavde<br />
fejl.<br />
De 10 mest alm<strong>in</strong>delige overtrædelser fremgår af disse<br />
tal:<br />
De alm<strong>in</strong>deligste overtrædelser af årsregnskabsloven:<br />
1. Væsentlige mangler i regnskabets basale <strong>in</strong>dhold<br />
33,8%<br />
2. Manglende beskrivelse af udvikl<strong>in</strong>gen, samt<br />
forventet udvikl<strong>in</strong>g 32,3%<br />
3. Væsentlige mangler i oplysn<strong>in</strong>gerne om anvendte<br />
værdiansættelsesmetoder 30,5%<br />
4. Ikke angivet bogført værdi af aktiver, som var<br />
stillet til sikkerhed 28,7%<br />
5. Ikke oplysn<strong>in</strong>ger om betalte skatter i året 20,7%<br />
6. Mangelfuld specifikation af personaleomkostn<strong>in</strong>ger<br />
14,9%<br />
7. Ufuldkomne eller mangelfulde noter for anlægs<br />
aktiver 14,4%<br />
8. Mangelfulde oplysn<strong>in</strong>ger omkr<strong>in</strong>g lønn<strong>in</strong>ger og<br />
vederlag til ledelsen 14,3%<br />
9. Manglende angivelse af væsentlige vilkår, herun<br />
der rentefod, for lån til ledelsen 11,7%<br />
10. Manglende oplysn<strong>in</strong>ger om, hvilke poster eventualskattervedrørte<br />
9,9%<br />
Granskn<strong>in</strong>g<br />
En aktionær kan på en generalforsaml<strong>in</strong>g fremsætteforslag<br />
om en ekstraord<strong>in</strong>ær granskn<strong>in</strong>g af selskabetsforvaltn<strong>in</strong>g<br />
eller regnskaber.Vedtager generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
forslaget, vælges der en eller flere granskn<strong>in</strong>gsmænd,<br />
(SL § 150).<br />
Granskn<strong>in</strong>gsmændene skal afgive skriftlig beretn<strong>in</strong>gtil<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen. Formålet med granskn<strong>in</strong>g kan være<br />
et ønske om at få skabt klarhed over årsagerne til, at<br />
selskabets still<strong>in</strong>g er blevet forr<strong>in</strong>get.<br />
Granskn<strong>in</strong>gsmænd behøver ikke at være regnskabskyndige,<br />
men det vil være hensigtsmæssigt, at udpegepersoner<br />
med juridisk eller teknisk sagkundskab.<br />
61
Sarbanes-Oxley loven<br />
Sarbanes-Oxley-loven er opkaldt efter ophavsmændene<br />
til lovgivn<strong>in</strong>gen. Det er to jurister Paul Sarbanes, der er<br />
senator, og Michael Oxley, som er medlem af Repræsentanternes<br />
Hus.<br />
Danske virksomheder som er noteret på New Yorks<br />
Fondsbørs (NYSE), er underlagt den amerikanske<br />
børslovgivn<strong>in</strong>g herunder Sarbanes Oxley loven fra 2002.<br />
Med Sarbanes-Oxley-loven blev der <strong>in</strong>dført en række<br />
ændr<strong>in</strong>ger i kravene om god selskabsledelse bl.a. øget<br />
kontrol med virksomheders regnskabs aflæggelse.<br />
Sarbanes-Oxley-loven blev <strong>in</strong>dført i kølvandet på en<br />
række virksomhedsskandaler med Enron- og Worldcomskandalerne<br />
som de største. Loven stiller krav til mange<br />
forskellige elementer af god selskabsledelse. Det er bl.a.<br />
krav om nedsættelse af et revisionsudvalg som et underudvalg<br />
til bestyrelsen, skærpede krav til dokumentation<br />
af <strong>in</strong>terne kontroller og krav om, at ledelsen skal afgive<br />
en erklær<strong>in</strong>g under personligt ansvar for de oplysn<strong>in</strong>ger,<br />
der fremgår af årsrapporten. Det er udvalgets ansvar<br />
at have særlig fokus på bl.a. kontrolprocedurer for regnskabsaflæggelse<br />
og engagementet med de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
revisorer.<br />
Selskabsskat<br />
Selskabsskatten blev i april 1991 af folket<strong>in</strong>get nedsat fra<br />
40% til 38% og virksomhedsskatten fra 50% til 38%.<br />
Nedsættelsen har virkn<strong>in</strong>g fra og med <strong>in</strong>dkomståret<br />
1991. Selskabsskatten er for <strong>in</strong>dkomståret 1992 fastsat til<br />
34%. Selskabsskat pålignes f.eks. AS’erne og ApS’erne.<br />
Virksomhedsskat pålignes enkeltmandsvirksomheden.<br />
Selskabsskatten er yderligere nedsat, så den i 2004 er 30<br />
%.<br />
Den kommunale andel af selskabsskatten var i 1992<br />
3/25.<br />
En stribe store virksomheder betalte 1 mia. kr. m<strong>in</strong>dre i<br />
skat i 1990 end året før. En del af forklar<strong>in</strong>gen er, at<br />
selskabsskatten i 1990 blev sænket fra 50 til 40%. Men<br />
det har kun haft m<strong>in</strong>dre betydn<strong>in</strong>g for flere af de traditionelt<br />
store skattebetalere i specielt den f<strong>in</strong>ansielle<br />
sektor, som i 1990 havde så store underskud, at de helt<br />
slap for at betale skat. Flere virksomheder har i de<br />
senere år fundet det skattemæssigt attraktivt at etablere<br />
sig med filialer bl.a. i Hongkong og S<strong>in</strong>gapore.<br />
Selskabsskat i andre lande<br />
Danmark hører til blandt de OECD-lande, der har den<br />
laveste beskatn<strong>in</strong>g af selskaber.<br />
Det viser en undersøgelse som det statsautoriserede<br />
revisorfirma KPGM C. Jespersen har foretaget.<br />
I øjeblikket er selskabsskatten i Danmark på 30 procent.<br />
Skand<strong>in</strong>avien er et lav-skatteområde. F<strong>in</strong>land har med<br />
s<strong>in</strong>e 25 procent den laveste selskabsbeskatn<strong>in</strong>g overhovedet<br />
blandt OECD-landene, mens Norge og Sverige<br />
beskatter s<strong>in</strong>e selskaber med 28 procent.<br />
Inden for EU er der også store forskelle, viser undersøgelsen.<br />
England ligger i bund.<br />
Der er endvidere stadig væsentlig forskelle mellem<br />
medlemsstaterne i EU med hensyn til beregn<strong>in</strong>gen af<br />
skatterne.<br />
62
For Danmarks vedkommende er den reelle beskatn<strong>in</strong>g<br />
Til gengæld er der i Danmark <strong>in</strong>gen lokale selskabsskatter,<br />
som det kendes fra en række andre OECD-lande.<br />
Kollektiv ansvar<br />
Ændr<strong>in</strong>ger i årsregnskabsloven er på vej p.g.a. ændr<strong>in</strong>ger<br />
af 4. direktiv om årsregnskaber og af 7. direktiv om<br />
konsoliderede regnskaber og omfatter kollektivt ansvar<br />
for bestyrelsesmedlemmer for <strong>in</strong>dholdet i årsrapporten,<br />
øget gennemsigtighed i transaktioner med nærtstående<br />
parter, ændr<strong>in</strong>g i oplysn<strong>in</strong>gskrav for ikke-balanceførte<br />
dispositioner og oplysn<strong>in</strong>gskrav vedrørende god<br />
selskabsledelse.<br />
Dansk lovgivn<strong>in</strong>g og adm<strong>in</strong>istrative bestemmelser skal<br />
være i overensstemmelse med forslaget senest den 31.<br />
december 2006. EU-Kommissionens direktivforslag om<br />
kollektivt ansvar for regnskabsaflæggelse vil medfører, at<br />
medlemmerne af virksomhedernes ledelsesorganer skal<br />
være kollektivt ansvarlige overfor virksomheden. De skal<br />
sammen sikre, at årsrapporten er udarbejdet og offentliggjort<br />
efter de gældende regnskabsregler. Dansk lovgivn<strong>in</strong>g<br />
<strong>in</strong>deholder allerede et krav om, at hele bestyrelsen<br />
og direktionen er ansvarlige for årsrapporten. Men<br />
dansk ret kræver en <strong>in</strong>dividuelbedømmelse med hensyn<br />
til erstatn<strong>in</strong>gs eller strafansvar. Det blive altså nu ændret.<br />
Corporate Social Responsibility<br />
CSR eller selskabernes samfundsansvar.<br />
EU def<strong>in</strong>erer virksomheders samfundsansvar som „et<br />
koncept, hvor virksomhederne frivilligt <strong>in</strong>tegrerer sociale<br />
og miljømæssige hensyn i deres forretn<strong>in</strong>gsaktiviteter og i<br />
deres <strong>in</strong>teraktion med deres <strong>in</strong>teressenter“. Internationalt<br />
kaldes det ’corporate social responsibility’ (CSR).<br />
Folket<strong>in</strong>get har i december 2008 vedtaget en lov om<br />
CSR.<br />
Loven træder i kraft 1. januar 2009 og gælder for regnskabsåret<br />
2009 og fremefter. Loven er vedtaget som en<br />
ændr<strong>in</strong>g til Årsregnskabsloven og skal gælde for store<br />
virksomheder i regnskabsklasse C og alle i regnskabsklasse<br />
D. I alt ca. 1100 selskaber.<br />
1. Efter ÅRL § 99 <strong>in</strong>dsættes:<br />
Ȥ 99 a. Store virksomheder skal supplere ledelsesberetn<strong>in</strong>gen<br />
med en redegørelse for samfundsansvar, jf.<br />
stk. 2-7. Ved virksomheders samfundsansvar forstås, at<br />
virksomheder frivilligt <strong>in</strong>tegrerer hensyn til blandt andet<br />
menneskerettigheder, sociale forhold, miljø- og klimamæssige<br />
forhold samt bekæmpelse af korruption i deres<br />
forretn<strong>in</strong>gsstrategi og forretn<strong>in</strong>gsaktiviteter. Har virksomheden<br />
ikke politikker for samfundsansvar, skal dette<br />
oplyses i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen.<br />
Stk. 2. Redegørelsen skal <strong>in</strong>deholde oplysn<strong>in</strong>g om:<br />
1) Virksomhedens politikker for samfundsansvar,<br />
herunder eventuelle standarder, retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer eller<br />
pr<strong>in</strong>cipper for samfundsansvar, som virksomheden<br />
anvender.<br />
2) Hvordan virksomheden omsætter s<strong>in</strong>e politikker for<br />
samfundsansvar til handl<strong>in</strong>g, herunder eventuelle<br />
systemer eller procedurer herfor.<br />
3) Virksomhedens vurder<strong>in</strong>g af, hvad der er opnået som<br />
følge af virksomhedens arbejde med samfundsansvar i<br />
regnskabsåret, samt virksomhedens eventuelle forventn<strong>in</strong>ger<br />
til arbejdet fremover.<br />
Stk. 3. Redegørelsen skal gives i tilknytn<strong>in</strong>g til ledelsesberetn<strong>in</strong>gen.<br />
Virksomheden kan dog i stedet vælge at<br />
give redegørelsen<br />
1) i en supplerende beretn<strong>in</strong>g til årsrapporten, jf. ÅRL §<br />
14, hvortil der henvises i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen, jf. stk. 4,<br />
1. pkt., eller<br />
2) på virksomhedens hjemmeside, hvortil der henvises i<br />
ledelsesberetn<strong>in</strong>gen, jf. stk. 4, 2. pkt.<br />
Stk. 4. Erhvervs- og Selskabsstyrelsen fastsætter regler<br />
om offentliggørelse af redegørelsen for samfundsansvar i<br />
en supplerende beretn<strong>in</strong>g til årsrapporten og revisors<br />
pligter i forhold til de oplysn<strong>in</strong>ger, som offentliggøres<br />
heri, jf. stk. 3, nr. 1. Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
fastsætter regler om offentliggørelse af redegørelsen for<br />
samfundsansvar på virksomhedens hjemmeside, herunder<br />
regler om virksomhedens opdater<strong>in</strong>g af oplysn<strong>in</strong>gerne<br />
på hjemmesiden og revisors pligter i forb<strong>in</strong>delse<br />
med de oplysn<strong>in</strong>ger, som offentliggøres på hjemmesiden,<br />
jf. stk. 3, nr. 2.<br />
Stk. 5. For virksomheder, som udarbejder koncernregnskab,<br />
er det tilstrækkeligt, at oplysn<strong>in</strong>gerne efter stk.<br />
1 og 2 gives for koncernen som helhed.<br />
Stk. 6. En dattervirksomhed, som <strong>in</strong>dgår i en koncern,<br />
kan undlade at medtage oplysn<strong>in</strong>gerne i s<strong>in</strong> egen ledelsesberetn<strong>in</strong>g,<br />
hvis<br />
1) modervirksomheden opfylder oplysn<strong>in</strong>gskravene efter<br />
stk. 1 og 2 for den samlede koncern, eller<br />
2) modervirksomheden har udarbejdet en fremskridtsrapport<br />
i forb<strong>in</strong>delse med tilslutn<strong>in</strong>g til FN’s Global<br />
Compact eller FN’s Pr<strong>in</strong>cipper for ansvarlige <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger.<br />
Stk. 7. En virksomhed, som har udarbejdet en fremskridtsrapport<br />
i forb<strong>in</strong>delse med tilslutn<strong>in</strong>g til FN’s<br />
Global Compact eller FN’s Pr<strong>in</strong>cipper for ansvarlige<br />
<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger, kan undlade at give de oplysn<strong>in</strong>ger, som<br />
er anført i stk. 1 og 2. Virksomheden skal oplyse i<br />
ledelsesberetn<strong>in</strong>gen, at den anvender denne undtagelse,<br />
og angive, hvor rapporten er offentlig tilgængelig.«<br />
2. I ÅRL § 135, stk. 5, <strong>in</strong>dsættes som 1. pkt. :<br />
»Hvor det i lovgivn<strong>in</strong>gen er tilladt, at oplysn<strong>in</strong>ger, som<br />
skal gives i årsregnskabet eller koncernregnskabet,<br />
alternativt kan placeres i andre dokumenter m.v., hvortil<br />
der henvises i årsregnskabet eller koncernregnskabet,<br />
omfatter revisionspligten efter stk. 1, 1. pkt., de pågældende<br />
oplysn<strong>in</strong>ger i disse dokumenter m.v.«<br />
3. I ÅRL § 135, stk. 5, <strong>in</strong>dsættes efter 2. pkt., som bliver<br />
3. pkt.:<br />
»2. og 3. pkt. f<strong>in</strong>der anvendelse på oplysn<strong>in</strong>ger, der<br />
placeres i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen, og på oplysn<strong>in</strong>ger, der<br />
efter denne lov eller regler, som er udstedt efter denne<br />
lov, alternativt offentliggøres andre steder, hvortil der<br />
henvises i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen.«<br />
4. I ÅRL § 135 a, stk. 1, 1. pkt., ændres »ledelsesberetn<strong>in</strong>gen,<br />
jf. § 135, stk. 5, 2. pkt.« til:<br />
»ledelsesberetn<strong>in</strong>gen m.v., jf. § 135, stk. 5, 3. og 4. pkt.«<br />
63
Hvorfor arbejde med samfundsansvar<br />
Det kan forbedre virksomhedens generelle omdømme og<br />
gøre den mere kendt. Det kan gøre det nemmere at skaffe<br />
den velkvalificerede arbejdskraft og profilere sig over for<br />
kunder, samarbejdspartnere, <strong>in</strong>vestorer og andre <strong>in</strong>teressenter.<br />
• Det er en mulighed for at tillægge s<strong>in</strong>e produkter nogle<br />
særlige værdier. Det kan skabe merværdi for kunderne<br />
og være med til at differentiere produkterne fra konkurrenternes.<br />
• Det kan imødekomme konkrete krav fra kunderne.<br />
Mange store virksomheder har selv en samfundsengageret<br />
profil og stiller derfor krav til deres underleverandører.<br />
Mange private forbrugere lægger også vægt på,<br />
at produkter er produceret under ansvarlige forhold.<br />
• Det kan medvirke til en langsigtet opbygn<strong>in</strong>g af legitimitet<br />
for virksomheden. Hvis virksomheden er i en<br />
branche, der er særligt udsat for kritik af miljø- og<br />
arbejdsforhold eller lignende, kan der være en god idé i<br />
løbende at „sætte noget goodwill i banken“.<br />
• Det kan give en stolthed hos medarbejderne over at<br />
arbejde i virksomheden, hvis de oplever, at den bliver<br />
omtalt positivt i medier, i branchen og måske blandt<br />
deres egen familie, venner og<br />
bekendte.<br />
• Processen med at udarbejde en redegørelse kan være<br />
lige så vigtig for en virksomhed som selve redegørelsen.<br />
Ledelse og medarbejdere får typisk større fokus på<br />
eksempelvis energiforbrug, udledn<strong>in</strong>g af drivhusgasser,<br />
affald, fravær o.s.v., når problemstill<strong>in</strong>ger, handl<strong>in</strong>g og<br />
hvad der er opnået gøres overskueligt for omverdenen<br />
gennem en redegørelse.<br />
• Redegørelsen kan bruges som et ledelsesværktøj, som<br />
virksomheden <strong>in</strong>ternt kan styre efter.<br />
64
9. Filialer, fonde og koncerner m.v.<br />
Filialer<br />
Loven skelner mellem filialer af udenlandske aktieselskaber<br />
og filialer af danske aktieselskaber.<br />
Et udenlandsk aktieselskab kan drive virksomhed her i<br />
landet. Virksomheden kan være organiseret som et<br />
dansk <strong>in</strong>dregistreret aktie- og datterselskab af det udenlandske<br />
moderselskab. Virksomheden kan også være<br />
organiseret som en filial af det udenlandske aktieselskab.<br />
Filialen skal så <strong>in</strong>dregistreres i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
som filial af et udenlandsk selskab.<br />
En filial kræver <strong>in</strong>gen <strong>in</strong>dskudskapital. Filialen skal i sit<br />
navn optage det udenlandske selskabs navn. Ordet filial<br />
skal tilføjes og selskabets nationalitet skal tydeligt<br />
angives.<br />
Filialbestyreren skal senest 6 måneder efter regnskabsperiodens<br />
udløb <strong>in</strong>dsende det udenlandske selskabs<br />
årsregnskab med balance, resultatopgørelse og noter til<br />
Erhvers- og selskabsstyrelsen.<br />
Fra filialen skal samtidig <strong>in</strong>dsendes særskilt årsberetn<strong>in</strong>g.<br />
En filial kan også være en afdel<strong>in</strong>g af et dansk aktieselskab.<br />
Filialen er normalt beliggende et andet sted<br />
geografisk end hovedvirksomheden. Oprettelsen af filial<br />
er et bestyrelsesanliggende, som ikke kræver vedtægtsændr<strong>in</strong>g.<br />
Danske filialer i Danmark skal ikke anmeldes til Erhvervs-<br />
og Selskabsstyrelsen.<br />
Aktieselskaber og filialer skal på breve og andre forretn<strong>in</strong>gspapirer<br />
angive navn, hovedkontor og registrer<strong>in</strong>gsnummer.<br />
Filialer skal herudover angive eventuelt<br />
register og registrer<strong>in</strong>gsnummer for selskabet i hjemlandet.<br />
Fonde<br />
Fond kommer af det lat<strong>in</strong>ske FUNDUS som betyder<br />
grund (bund, kapital eller kasse).<br />
Fondslovene sondrer mellem erhvervsdrivende og ikkeerhvervsdrivende<br />
fonde, se bilag.<br />
Erhvervsdrivende fonde er fonde som overdrager varer,<br />
tjenester m.v., fast ejendom eller har den i (SL §§ 6 og<br />
7), beskrevne forb<strong>in</strong>delse med et AS/ApS, eller med en<br />
anden virksomhed nævnt samme sted.<br />
Erhvervsdrivende fonde skal registreres i Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsen som også er fondsmyndighed.<br />
Civilretsdirektoratet under justitsm<strong>in</strong>isteriet er fondsmyndighed<br />
for alle ikke erhvervsdrivende fonde.<br />
Oplysn<strong>in</strong>ger om ikke erhvervsdrivende fonde vil kunne<br />
fås hos den skattemyndighed, hvor fonden har hjemsted,<br />
f.eks. vedtægter og årsregnskaber.<br />
Lønmodtagere har samme adgang til repræsententation i<br />
erhvervsdrivende fonde som i AS/ApS.<br />
Efter 1. januar 1992 har medarbejdere ikke mere adgang<br />
til at sidde i fondsbestyrelser som udelukkende driver<br />
massemedier. Denne specielle ordn<strong>in</strong>g synes ikke rigtig<br />
at have nogen saglig begrundelse. Kun Jyllands-Posten<br />
forventes at gøre brug af reglen.<br />
Koncerner<br />
Et moderselskab udgør sammen med en eller flere<br />
dattervirksomheder en koncern. En virksomhed kan<br />
kun have ét direkte moderselskab. Hvis flere selskaber<br />
opfylder et eller flere af kriterierne i SL § 7, er det alene<br />
det selskab, som faktisk udøver den bestemmende<br />
<strong>in</strong>dflydelse over virksomhedens økonomiske og driftsmæssige<br />
beslutn<strong>in</strong>ger, der anses for at være moderselskab.<br />
SL § 6.<br />
Bestemmende <strong>in</strong>dflydelse er beføjelsen til at styre en<br />
dattervirksomheds økonomiske og driftsmæssige beslutn<strong>in</strong>ger.<br />
Bestemmende <strong>in</strong>dflydelse i forhold til en dattervirksomhed<br />
foreligger, når moderselskabet direkte eller <strong>in</strong>direkte<br />
gennem en dattervirksomhed ejer mere end halvdelen af<br />
stemmerettighederne i en virksomhed, medm<strong>in</strong>dre det i<br />
særlige tilfælde klart kan påvises, at et sådant ejerforhold<br />
ikke udgør bestemmende <strong>in</strong>dflydelse. SL § 7.<br />
Ejer et moderselskab ikke mere end halvdelen af stemmerettighederne<br />
i en virksomhed, foreligger der bestemmende<br />
<strong>in</strong>dflydelse, hvis moderselskabet har:<br />
1) råderet over mere end halvdelen af stemmerettighederne<br />
i kraft af en aftale med andre <strong>in</strong>vestorer,<br />
2) beføjelse til at styre de f<strong>in</strong>ansielle og driftsmæssige<br />
forhold i en virksomhed i henhold til en vedtægt eller<br />
aftale,<br />
3) beføjelse til at udpege eller afsætte flertallet af medlemmerne<br />
i det øverste ledelsesorgan og dette organ<br />
besidder den bestemmende <strong>in</strong>dflydelse på virksomheden,<br />
eller<br />
4) råderet over det faktiske flertal af stemmerne på<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen eller i et tilsvarende organ og<br />
derved besidder den faktiske bestemmende <strong>in</strong>dflydelse<br />
over virksomheden.<br />
Eksistensen og virkn<strong>in</strong>gen af potentielle stemmerettigheder,<br />
herunder tegn<strong>in</strong>gsretter og købsoptioner på<br />
kapitalandele, som aktuelt kan udnyttes eller konverteres,<br />
skal tages i betragtn<strong>in</strong>g ved vurder<strong>in</strong>gen af, om et<br />
selskab har bestemmende <strong>in</strong>dflydelse.<br />
Ved opgørelsen af stemmerettigheder i en dattervirksomhed<br />
ses der bort fra stemmerettigheder, som knytter<br />
sig til kapitalandele, der besiddes af dattervirksomheden<br />
selv eller dens dattervirksomheder.<br />
Andre selskabstyper<br />
Lovens koncernregler omfatter kun forholdet mellem<br />
aktieselskaber, mellem aktie- og anpartsselskaber og<br />
mellem anpartsselskaber. Lovens koncernregler gælder<br />
ikke, hvis et af selskaberne er et <strong>in</strong>teressentskab, kommanditskab,<br />
ikke erhvervsdrivende fond, foren<strong>in</strong>g,<br />
andelsselskab, osv.<br />
65
Koncernreglerne gælder selvom datterselskaberne ligger i<br />
udlandet. Det har betydn<strong>in</strong>g ved koncernregnskabsaflæggelse,<br />
årsregnskabslovens § 109, men ikke med KR.<br />
ME i koncernledelsen<br />
Har selskaberne i en koncern tilsammen haft 35 ansatte i<br />
de sidste 3 år, har koncernens arbejdstagere ret til at<br />
vælge m<strong>in</strong>dst et medlem til moderselskabets bestyrelse.<br />
Har moderselskabet ikke på forhånd valgt ME, har de<br />
ansatte i koncernen ret til at vælge m<strong>in</strong>dst 3 medlemmer<br />
til moderselskabets bestyrelse.<br />
Det er kun selskaber, der er <strong>in</strong>dregistreret i Danmark,<br />
som tæller ved beregn<strong>in</strong>gen af, hvor mange ansatte<br />
koncernen har.<br />
Det er kun i danske <strong>in</strong>dregistrerede moder- og datterselskaber,<br />
valghandl<strong>in</strong>gen kan foregå. Det er kun i<br />
moderselskaber, som er dansk <strong>in</strong>dregistreret, de ansatte<br />
kan blive repræsenteret.<br />
Det samlede antal ME + koncernrepræsentanter i<br />
moderselskabets bestyrelse skal svare til halvdelen af det<br />
antal, aktionærerne har valgt, dog m<strong>in</strong>dst 3.<br />
En ME i moderselskabet kan ikke samtidigt vælges til<br />
koncernrepræsentant.<br />
Der vælges personlige suppleanter til koncernrepræsentant.<br />
Har moderselskabets ansatte ikke valgt ME,<br />
vælges samtlige koncernrepræsentanter af alle koncernens<br />
ansatte.<br />
3 års reglen går kun på antallet af ansatte, men ikke på<br />
koncernens dannelse.<br />
Opfylder datterselskabet bet<strong>in</strong>gelserne for selskabsrepræsentation<br />
på tidspunktet fra koncernens dannelse,<br />
kan der kræves koncernrepresentation efter bekendtgørelsens<br />
regler.<br />
En række sparekasser omdannes i disse år fra at være<br />
garant sparekasser til aktieselskaber, f.eks. Sparekassen<br />
Lolland. For de fleste omdannelser gælder, at der<br />
etableres en fond over aktieselskabet, som kommer til at<br />
ejer 51 % af aktierne, men at der til gengæld i fondsvedtægterne<br />
angives stemmeretsbegrænsn<strong>in</strong>ger for<br />
fonden som medfører, at fonden ikke vil få flertallet af<br />
stemmer på bankens A/S’s generalforsaml<strong>in</strong>g, og at der<br />
derfor ikke kan vælges KR i fondens bestyrelse efter<br />
bekendtgørelsen om koncernrepræsentation.<br />
Grænseoverskridende repræsentation<br />
Efter (SL § 140), kan medarbejdere i et dansk registreret<br />
selskab f.eks. Nobel Cigars A/S, som er datterselskab af<br />
et i udlandet <strong>in</strong>dregistreret selskab, som igen er datterselskab<br />
af et dansk moderselskab, Skand<strong>in</strong>avisk Hold<strong>in</strong>g<br />
A/S, vælge koncernrepræsentanter i det danske moderselskab.<br />
Et par eksempler viser, at danske ansatte i danske<br />
selskaber, kan vælges til koncernrepræsentanter i<br />
svenske moderselskaber, HTH og SAS, fordi de svenske<br />
regler giver mulighed herfor.<br />
Meddelelsespligten<br />
Bestyrelsen i et moderselskab er pligtig at underrette<br />
bestyrelsen fra et datterselskab, så snart koncernforholdet<br />
er etableret.<br />
Et datterselskabs bestyrelse skal give moderselskabet de<br />
oplysn<strong>in</strong>ger, som er nødvendige for vurder<strong>in</strong>gen af<br />
koncernens still<strong>in</strong>g og resultat af koncernens virksomhed,<br />
(SL § 134).<br />
Et moderselskab skal underrette datterselskabernes<br />
bestyrelse om forhold, der har <strong>in</strong>teresse for koncernen<br />
som helhed. Bestemmelserne omfatter kun datterselskaber,<br />
registreret her i landet.<br />
Et moderselskabs bestyrelse kan forlange bestyrelsesprotokollen<br />
fra et datterselskabs bestyrelse udleveret til<br />
gennemlæsn<strong>in</strong>g. Ikke i teorien, men i praksis.<br />
Det er jo moderselskabet som bestemmer hvem der skal<br />
sidde i datterselskabets bestyrelse.<br />
Et datterselskabs bestyrelse skal endvidere underrettes<br />
om beslutn<strong>in</strong>ger af betydn<strong>in</strong>g for datterselskabet, for<strong>in</strong>den<br />
endelig still<strong>in</strong>gtagen i moderselskabet f<strong>in</strong>der sted,<br />
(er ophævet i SL).<br />
Moderselskabet skal på s<strong>in</strong>e ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>ger<br />
fremlægge koncernregnskaber, (SL § 88). Koncernregnskaber<br />
skal <strong>in</strong>dsendes til Erhvers- og Selskabsstyrelsen.<br />
Meddelelse om <strong>in</strong>dkaldelse til generalforsaml<strong>in</strong>g i<br />
moderselskabet skal gives til koncernens ansatte, hvis<br />
de ansatte i datterselskaberne har anmodet herom, (SL §<br />
143 nr. 9).<br />
Til revision i et datterselskab skal vælges m<strong>in</strong>dst en af<br />
moderselskabets revisorer, med m<strong>in</strong>dre datterselskabet<br />
bef<strong>in</strong>der sig i udlandet.<br />
Valg af koncernrepræsentanter<br />
Består koncernen af datterselskaber, som for nogles<br />
vedkommende samtidig er moderselskaber, og dermed<br />
udgør egne koncerner <strong>in</strong>den i den store koncern, er<br />
spørgsmålet, hvor mange koncernrepræsentanter der<br />
skal vælges. Industrim<strong>in</strong>isteriet har udarbejdet tegn<strong>in</strong>gen<br />
herunder.<br />
Den viser 6 selskaber:<br />
Der er 13 koncerner, nemlig: AB, AC, ABC, ABD,<br />
ABCD, ACE, ACEF, ABCDEF, ABCEF, BD, CE, CEF,<br />
EF. Der skal ikke vælges 13 hold koncernrepræsentanter.<br />
Der skal kun vælges koncernrepræsentant en<br />
gang til hvert mest omfattende moderselskab. Valg af<br />
koncernrepræsentant kan herefter afholdes i følgende<br />
koncerner:<br />
66
ABCDEF<br />
vælger koncernrepræsentant til<br />
moderselskab A<br />
BD<br />
vælger koncernrepræsentant til<br />
moderselskab B<br />
CEF<br />
vælger koncernrepræsentant til<br />
moderselskab C<br />
EF<br />
vælger koncernrepræsentant til<br />
moderselskab E<br />
Der kan i alt, efter (SL §§ 6, 7 og 141), koncerndif<strong>in</strong>ition,<br />
vælges 4 hold koncernrepræsentanter.<br />
Ved fremsættelse af krav om koncernrepræsentanter er<br />
det derfor nødvendigt at præcisere, hvilket moderselskabs<br />
bestyrelse, kravet angår.<br />
Koncernen skal i de sidste 3 år tilsammen have beskæftiget<br />
gennemsnitlig 35 ansatte. Det er derimod <strong>in</strong>gen<br />
bet<strong>in</strong>gelse, at koncernselskaberne har udgjort en koncern<br />
i 3 år. Blot et enkelt koncernselskab har eksisteret<br />
gennem perioden.<br />
Det er kun medarbejderne i datterselskaberne, der kan<br />
kræve afstemn<strong>in</strong>g om, hvorvidt der skal <strong>in</strong>dføres koncernrepræsentant,<br />
og alene bestemmer om koncernrepræsentant<br />
skal <strong>in</strong>dføres.<br />
Stemmeret til ja/nej-afstemn<strong>in</strong>gen, om hvorvidt koncernmedarbejderne<br />
ønsker koncernrepræsentant, har<br />
enhver medarbejder der er ansat i et datterselskab på<br />
tidspunktet for afstemn<strong>in</strong>gens afholdelse. Stemmeret har<br />
også medarbejdere i datterselskaber som har m<strong>in</strong>dre end<br />
35 ansatte.<br />
Derimod er det de ansatte - såvel i moderselskabet som i<br />
datterselskaberne, der afgør, hvem der skal være koncernrepræsentant<br />
i moderselskabets bestyrelse. De<br />
tidsfrister, der skal overholdes, fremgår af tegn<strong>in</strong>gen.<br />
3-års reglen<br />
I følge (SL § 140) har medarbejderne ret til at vælge et<br />
antal bestyrelsesmedlemmer, hvis selskabet i de sidste 3<br />
år har beskæftiget gennemsnitlig m<strong>in</strong>dst 35 ansatte.<br />
3-års perioden regnes fra datoen for ja/nej afstemn<strong>in</strong>gen<br />
og 3 år bagud.<br />
Overtager et aktieselskab ved dets stiftelse et personligt<br />
ejet virksomhed eller et <strong>in</strong>teressentskab, regnes 3-års<br />
perioden fra aktieselskabets stiftelse.<br />
Overtager et aktieselskab ved dets stiftelse et andet<br />
aktieselskabs aktiviteter og medarbejdere, medregnes det<br />
overdragne aktieselskabs periode i hvilken dette har haft<br />
opfyldt bet<strong>in</strong>gelserne for valg af ME.<br />
Har der været valgt ME i det overdragende selskab, kan<br />
disse fortsætte i det nystiftede aktieselskab.<br />
Efter Vestre Landsrets opfattelse, jf. U85.965V, og<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsens praksis, og efter virksom-hedsoverdragelsesloven,<br />
vil den ret som medarbejderne<br />
har haft i det overdragende selskab til at vælge<br />
ME følge medarbejderne over i det nystiftede selskab.<br />
Der skal ved lov eller vedtægter være tillagt medarbejderne<br />
i det overdragende selskab en ret til at vælge ME,<br />
for at den forudgående periode foran en stiftelse eller en<br />
omdannelse til et nyt aktieselskab kan give ret til at<br />
vælge ME i det nystiftede aktieselskab uden det er<br />
fornødent at anvende 3-års reglen.<br />
Efter lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed har penge<strong>in</strong>stitutter,<br />
kredit<strong>in</strong>stitutter, realkredit virksomheder og forsikr<strong>in</strong>gsselskaber<br />
ret til at vælge ME. Herunder gensidige forsikr<strong>in</strong>gsselskaber,<br />
jf. lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed § 114.<br />
Case: Bord<strong>in</strong>g<br />
En koncern har bestået i mere end 3 år med m<strong>in</strong>dst 35<br />
ansatte. Koncernen består af moderselskabet A og 2<br />
sideordnede datterselskaber B og C. Koncernen ønsker<br />
at udskille en del af produktionen i C til et nyt datterselskab<br />
D. Alle medarbejder i D kommer fra C. Eller i hvert<br />
fald en væsentlig del af medarbejderne kommer fra C.<br />
Har det nye selskab D 35 ansatte eller flere, har de<br />
umiddelbart ret til selskabs- og koncernrepræsentation.<br />
Valget af selskabsrepræsentanter kan pågå umiddelbart,<br />
men valget gælder kun for den resterende del af koncernens<br />
4 årige valg cyklus. Der skal afholdes ja/nej afstemn<strong>in</strong>g.<br />
Valget af koncernrepræsentanter må vente og være<br />
sammenfaldne med koncernens normale valg af koncern-repræsentanter.<br />
Der er i casen 6 koncerner, men der kan kun vælges<br />
koncernrepræsentanter i 2 moderselskaber, nemlig i A<br />
og i C, jf. forklar<strong>in</strong>gen under kapitel 9 Valg af koncernrepræsentanter.<br />
Koncernvalgudvalg<br />
Moderselskabets bestyrelse er forpligtet til at nedsætte et<br />
koncernvalgudvalg senest 6 uger efter, at bestyrelsen har<br />
modtaget et skriftligt krav om ja/nej afstemn<strong>in</strong>g fra de<br />
ansatte i datterselskaberne. Inden 4 uger efter koncernvalgudvalget<br />
er nedsat, skal de foranledige ja/nej<br />
afstemn<strong>in</strong>gen afholdt.<br />
Valgudvalget sammensættes af repræsentanter fra de<br />
ansatte og selskabets ledelse. Flertallet af udvalgets<br />
medlemmer skal bestå af repræsentanter for de ansatte,<br />
så vidt muligt fra moderselskabet. Et medlem af udvalget<br />
skal være repræsentant for de ansatte i datterselskaberne,<br />
og m<strong>in</strong>dst et medlem skal være medlem af bestyrelsen<br />
eller direktionen i moderselskabet.<br />
Man kan ikke fortsat sidde i koncernudvalget, hvis man<br />
ønsker at opstille som kandidat til KR.<br />
I moderselskabet, hvor der er SU, vælges medarbejderrepræsentanterne<br />
til koncernvalgudvalget af SU<br />
blandt moderselskabets ansatte. Et af medlemmerne skal<br />
være repræsentant fra de ansatte i datterselskaberne.<br />
I moderselskaber uden SU, udpeger bestyrelse i moderselskabet<br />
blandt moderselskabets ansatte, medarbejdernes<br />
repræsentanter til koncernvalgudvalget.<br />
Eventuelle tillidsrepræsentanter skal så vidt muligt være<br />
iblandt.<br />
Har m<strong>in</strong>dst 50% af de ansatte i alle datterselskaber stemt<br />
ja til koncernrepræsentant, skal moderselskabets besty<br />
relse give Erhvers- og Selskabsstyrelsen skriftlig underretn<strong>in</strong>g<br />
herom.<br />
67
Når de ansatte har stemt ja til koncernrepræsentant,<br />
fortsætter koncernudvalget som permanent valgudvalg.<br />
Det er vigtigt at deltage aktivt i koncernudvalgets arbejde<br />
og placere aktive folk i udvalget.<br />
I pr<strong>in</strong>cippet er det antal koncernrepræsentanter, der skal<br />
vælges, halvdelen af de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte medlemmer,<br />
dog m<strong>in</strong>dst 3.<br />
Har der ikke i koncernen været ansat m<strong>in</strong>dst 35 <strong>in</strong>den<br />
for de sidste 3 år, kan der ikke efter A/S-loven vælges<br />
koncernrepræsentant. Men der er ikke noget i vejen<br />
for,at vedtægterne kan angive, at der skal kunne vælges<br />
koncernrepræsentant efter samme regler, som beskrevet i<br />
bekendtgørelsen om koncernrepræsentanter.<br />
Er der efter vedtægterne og i overensstemmelse med<br />
reglerne i bekendtgørelsen valgt koncernrepræsentanter,<br />
skal sådanne behandles på samme måde som koncernrepræsentant,<br />
valgt direkte efter bekendtgørelsen. Dette<br />
kan medføre, at et moderselskab med 10 ansatte eller<br />
færre kan besætte 2 af 3 pladser i moderselskabets<br />
bestyrelse. Også selv om der i koncernen er mere end 35<br />
ansatte. Der bliver altså her kun 1 koncernrepræsentant,<br />
også selv om de 2 andre er arbejdsgivernes tillidsmænd.<br />
Valgmandskollegium<br />
Selve valget af en eller flere koncernrepræsentanter<br />
f<strong>in</strong>der sted som <strong>in</strong>direkte valg. Valget foregår i et valgmandskollegium.<br />
Valgmandskollegiet består af alle ME’ere i datterselskaberne<br />
og ME’erne i moderselskabet + selskabsrepræsentanter<br />
for de datterselskaber/koncernselskaber, som<br />
ikke har ME/koncernrepræsentant. Disse selskabs-<br />
repræsentanter og deres suppleanter vælges ude i de<br />
enkelte selskaber.<br />
I de selskaber som ikke har ME’ere foranlediger Koncernvalgudvalget<br />
at det pågældende selskabs medarbejdere<br />
blandt sig vælger 2 medlemmer til valgmandskollegiet<br />
og suppleanter for disse. Selskabets medarbejdere<br />
kan kun afgive én stemme til fordel for en kandidat<br />
som medlem og én stemme til fordel for en kandidat<br />
som suppleant. Den nærmere valgprocedure overlader<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen til det pågældende<br />
selskab.<br />
Kan man blive enige, er der ikke noget i vejen for at<br />
udpege fællestillidsmanden og sikkerhedsrepræsentanten.<br />
68
Afstemn<strong>in</strong>gen i valgmandskollegiet<br />
Hvert selskab kan afgive 4 stemmer for hver påbegyndt<br />
35 medarbejdere i eget selskab. Det er lige meget om<br />
derer 5 eller 5000 ansatte.<br />
Valgmandskollegiet er ikke permanent. Når valgmandskollegiet<br />
har foretaget afstemn<strong>in</strong>g om hvem der skal være<br />
koncernrepræsentanter, er valgmandskollegiets opgaver<br />
slut.<br />
I valgmandskollegiet stemmer medlemmerne om, hvem<br />
der skal være koncernrepræsentanter, og hvem der skal<br />
være suppleanter. Hvert selskab i udvalget har 4 stemmer<br />
pr.påbegyndt 35 ansatte i deres eget selskab. Inden<br />
for det enkelte selskab deler ME stemmerne lige. Bliver<br />
der i denne fordel<strong>in</strong>g stemmer i overskud, fordeles<br />
dissemellem selskabets repræsentanter i valgmandskollegietved<br />
lodtrækn<strong>in</strong>g, jf. (DNB § 55).<br />
Den, som har fået flest stemmer som kandidat, er valgt<br />
til koncernrepræsentant. Den, som har fået flest stemmer<br />
på suppleantlisten, er valgt som suppleant.<br />
Suppleanterne er personlige og kan ikke erstattes af<br />
andre suppleanter på listen.<br />
En ME i valgmandskollegiet kan godt stemme på sig selv<br />
som koncernrepræsentant, og hvis han får stemmer nok,<br />
både være ME i et datterselskab og koncernrepræsentant<br />
i moderselskabet. Men han kan ikke være<br />
koncernrepræsentant og ME i moderselskabet på samme<br />
tid.<br />
Koncernrepræsentanter er valgt for 4 år. Koncernrepræsentanter<br />
er beskyttet mod opsigelse ligesom ME.<br />
Det vil sige, det vil herefter være afgørende for den<br />
retslige beskyttelses omfang, hvilket overenskomstområde,<br />
den pågældende tilhører.<br />
Andelsselskaber<br />
Medarbejdere i andelsselskaber har r<strong>in</strong>ge <strong>in</strong>dflydelse på<br />
selskabernes vigtigste beslutn<strong>in</strong>ger. Beslutn<strong>in</strong>gerne tages<br />
i andelsselskabernes bestyrelser, hvor medarbejderne<br />
kun får lov til at sidde, hvis selskaberne tillader det.<br />
Trods mange års pres fra de fagforen<strong>in</strong>ger, der organiserer<br />
medarbejderne i andelsselskaber, er det aldrig lykkes<br />
at få de samme rettigheder for ansatte i andelsselskaber.<br />
Medarbejderne får kun lov til at sidde med til højbords,<br />
hvis bestyrelsen frivilligt accepterer det. Det har åbnet<br />
døren for med<strong>in</strong>dflydelse, men helt åben er den aldrig<br />
blevet.<br />
Koncernfagligt samarbejde<br />
Der er ikke generelle regler for tillidsrepræsentantordn<strong>in</strong>ger<br />
i koncerner. Men samarbejdsaftalen af 1986<br />
mellem LO og DA <strong>in</strong>deholder en bestemmelse om, at det<br />
i koncerner anbefales at oprette koncernudvalg. I koncernudvalg<br />
drøftes spørgsmål af fælles <strong>in</strong>teresse for<br />
datterselskaberne. For tiden er der uenighed mellem<br />
lønmodtagere og arbejdsgivere om nødvendigheden af<br />
det koncernfaglige samarbejde, hvorfor det i praksis<br />
fungerer som frivillige ordn<strong>in</strong>ger hvor tillidsrepræsentanterne<br />
selv f<strong>in</strong>ancierer deres mødevirksomhed.<br />
Nordisk Råd har i 1991 vedtaget at anbefale Nordisk<br />
M<strong>in</strong>isterråd at udarbejde forslag til samordnet nordisk<br />
lovgivn<strong>in</strong>g, som sikrer lønmodtagernes organisationer<br />
ret til koncernfagligt samarbejde.<br />
Koncernfagligt netværk<br />
Koncerndannelser udgør en særlig udfordr<strong>in</strong>g for det<br />
faglige samarbejde. Det gælder uanset om koncernselskaberne<br />
har hjemme i flere forskellige lande eller blot i<br />
Danmark. I pr<strong>in</strong>cippet bør der ikke være forskel på det<br />
faglige samarbejde i en enkeltstående virksomhed og<br />
<strong>in</strong>denfor en koncern.<br />
Den selskabsretlige def<strong>in</strong>ition af en koncern er snævrere<br />
end den regnskabsmæssige. I forb<strong>in</strong>delse med det<br />
koncernfaglige samarbejde bør der anvendes den bredest<br />
mulige def<strong>in</strong>ition af en koncern - det vil sige en gruppe<br />
af virksomheder, der har en fælles ledelse.<br />
Erfar<strong>in</strong>gerne viser, at det kan være vanskeligt at etablere<br />
og fastholde et koncernfagligt samarbejde. Derfor gælder<br />
det om at etablere det tr<strong>in</strong>vist. Samarbejdet mellem de<br />
danske virksomheder bør således fungere, før der<br />
forsøges etableret et fagligt samarbejde med koncernens<br />
udenlandske virksomheder.<br />
Koncernen har <strong>in</strong>gen forpligtelse til at betale udgifterne<br />
til det koncernfaglige samarbejde. Men i forhandl<strong>in</strong>gerne<br />
med koncernledelsen kan der anvendes det argument, at<br />
et sådant samarbejde vil være en vej til at skaffe opbakn<strong>in</strong>g<br />
blandt medarbejderne til koncernens overordnede<br />
strategi.<br />
Manglende vilje fra ledelsens side til at betale omkostn<strong>in</strong>gerne<br />
bør dog ikke forh<strong>in</strong>dre forsøgene på at etablere<br />
et koncernfagligt samarbejde.<br />
De medarbejdervalgte medlemmer af moderselskabets -<br />
koncernens - bestyrelse bør føle et særligt ansvar for at<br />
arbejde for etabler<strong>in</strong>g af et koncernfagligt samarbejde.<br />
Det vil være en god idé at kende deres holdn<strong>in</strong>g i denne<br />
sag, før de vælges som medlemmer af bestyrelsen.<br />
En særlig problemstill<strong>in</strong>g vedrører danske datterselskaber<br />
til udenlandske moderselskaber eller andre virksomheder,<br />
hvor medarbejderne ikke har ret til at vælge<br />
medlemmer af koncernens bestyrelse. Her er det ofte<br />
vanskeligt at komme i dialog med den øverste ledelse.<br />
69
10. Aktier m.v.<br />
Aktier<br />
Aktier kaldes kapitalandele i selskabsloven og er aktionærernes<br />
(kapitalejernes i SL) dokumentation på, at de<br />
har en medejendomsret til selskabet. Forholdet mellem<br />
aktionærernes aktiebesiddelse angiver som regel den<br />
økonomiske magtfordel<strong>in</strong>g i selskabet.<br />
Et aktieselskab skal have en aktiekapital på m<strong>in</strong>dst<br />
500.000 kr.<br />
Et anpartsselskab skal have en anpartskapital på m<strong>in</strong>dst<br />
80.000 kr.<br />
Et realkredit<strong>in</strong>stitut skal være et aktieselskab og have en<br />
aktiekapital på m<strong>in</strong>dst 150 mio. kr.<br />
En bank/sparekasses aktiekapital/garantikapital skal<br />
m<strong>in</strong>dst udgøre et beløb svarende til modværdien af 5<br />
mio. EURO.<br />
Et forsikr<strong>in</strong>gsaktieselskab skal have en basiskapital hvis<br />
størrelse bestemmes ved beregn<strong>in</strong>g af selskabets solvensmargen.<br />
Vedtægterne skal <strong>in</strong>deholde aktiekapitalens størrelse,<br />
hvor meget hver aktie lyder på og aktionærernes stemmeret.<br />
Vedtægterne skal også <strong>in</strong>deholde noget om, hvorvidt<br />
aktierne skal lyde på navn eller kan lyde på ihændehaver.<br />
Navneaktien påføres ejerens navn. Der gælder<br />
visse <strong>in</strong>dskrænkn<strong>in</strong>ger i navneaktiens omsættelighed.<br />
En ihændehaverakties rettigheder kan gøres gældende af<br />
den, der har den i hænde.<br />
Aktier kan lyde på navn eller ihændehaver. Det skal<br />
fremgå af vedtægterne, om aktierne skal være det ene<br />
eller det andet, (SL §§ 27, 29 og 340).<br />
Navneaktier må kun udleveres til aktionærer, der er<br />
noteret i aktiebogen, (SL §§ 54 og 61).<br />
Ihændehaveraktier kan hvem som helst eje og gøre<br />
gældende.<br />
De store børsnoterede selskaber bruger ihændehaveraktier.<br />
Ejeren af en navneaktie, kan ikke udøve s<strong>in</strong>e rettigheder<br />
som aktionær, som f.eks. retten til at møde på generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
med m<strong>in</strong>dre han er noteret i aktiebogen.<br />
Dette gælder ikke retten til udbytte, (SL §§ 49 og 61).<br />
Aktieklasser<br />
Tillægger vedtægterne aktionærerne forskellig stemmeret,<br />
må aktiekapitalen opdeles i klasser, (SL § 61).<br />
Alle aktier har lige ret i selskabet. Vedtægterne kan dog<br />
bestemme, at der skal være forskellige aktieklasser.<br />
Sådanne aktieklasser benævnes ord<strong>in</strong>ære aktier eller<br />
stamaktier eller præferenceaktier. Præference betyder at<br />
have forret til udbytte. Sådanne har som regel m<strong>in</strong>dre<br />
stemmeværdi end ord<strong>in</strong>ære aktier. Det er mere alm<strong>in</strong>deligt<br />
blot at kalde aktierne A-aktier, B-aktier, C-aktier osv.<br />
Efter bank- og sparekasseloven må sådanne selskaber<br />
ikke udstede aktier med forskellig stemmeret.<br />
Er der forskellige aktieklasser, skal vedtægterne angive<br />
forskellene mellem klasserne.<br />
Vedtægterne skal også <strong>in</strong>deholde bestemmelse om,<br />
hvorvidt selskabets aktier ikke skal kunne omsættes.<br />
Kan aktierne omsættes, kan generalforsaml<strong>in</strong>gen have<br />
besluttet, at der skal være <strong>in</strong>dskrænkn<strong>in</strong>ger i aktiernes<br />
omsættelighed. F.eks. kan vedtægterne bestemme, at i<br />
tilfælde af aktiesalg skal de andre aktionærer have<br />
forkøbsret. Reglen gælder kun, når den står i vedtægterne.<br />
Er der truffet beslutn<strong>in</strong>g om, at nogle aktier skal have<br />
særlige rettigheder, skal det stå i vedtægterne.<br />
F.eks. at nogle aktier skal have forlods udbytte eller<br />
forlods dækn<strong>in</strong>g ved selskabets opløsn<strong>in</strong>g eller udvidet<br />
stemmeret eller særlig <strong>in</strong>dflydelse på bestyrelsesvalg,<br />
(SL §§ 27, 29 og 340).<br />
Enhver aktie skal give stemmeret, (SL § 46). Dette<br />
gælder dog ikke de aktier, der er tegnet <strong>in</strong>den 1974, og<br />
som er udstedt uden stemmeret. Sådanne aktier kan<br />
fortsat eksistere. Det er også muligt stadigvæk ved en<br />
fonds aktieudstedelse at nyudstede stemmeløse aktier,<br />
(SL § 165), eller på samme måde udstede aktier med<br />
større forskel på stemmerne end 1 til 10.<br />
Vedtægterne kan bestemme, at visse aktiers stemmeværdi<br />
forøges. Der kan dog ikke være større forskel på<br />
aktiernes stemmeværdi end 1 - 10. Aktier fra før 1974<br />
med større stemmemæssig forskel er stadig gyldige, (SL<br />
§ 165).<br />
En sag fra højesteret, januar 1991 udtaler, at en aktionær<br />
som ikke opfyldte selskabets vedtægters regler om<br />
noter<strong>in</strong>gsfrist senest 3 måneder før generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
derfor ikke kunne få stemmeret på generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
og derfor heller ikke kunne medregnes ved beregn<strong>in</strong>gen<br />
af kvalificeret majoritet, jf. ASL § 67, (SL § 46), og ASL<br />
§ 78, (SL § 106).<br />
Stemmeretsbegrænsn<strong>in</strong>ger<br />
Vedtægterne kan bestemme et loft over hvor mange<br />
stemmer den enkelte aktionær kan have på selskabets<br />
generalforsaml<strong>in</strong>ger. Dette skal forh<strong>in</strong>dre, at selskabet<br />
bliver helt afhængigt af en enkelt dom<strong>in</strong>erende dansk<br />
eller udenlandsk storaktionær.<br />
Efter ændr<strong>in</strong>ger i det 5. selskabs direktiv (strukturdirektivet)<br />
har EU-kommissionen i 1990 foreslået et totalt<br />
forbud mod stemmeloft.<br />
I 2003 besluttede EU at udskyde den endelige afvikl<strong>in</strong>g<br />
af forskellige aktieklasser og stemmeretsbegrænsn<strong>in</strong>ger<br />
<strong>in</strong>dtil videre.<br />
Stemmeloftet, som ikke må forveksles med aktieklasse<strong>in</strong>ddel<strong>in</strong>gen,<br />
gør selskabet m<strong>in</strong>dre afhængig af en<br />
storaktionær og tv<strong>in</strong>ger samtidigt disse til i højere grad<br />
at samarbejde med selskabets øvrige aktionærer. Stemmeloftet<br />
som skal være angivet i vedtægterne kan lyde:<br />
»Ingen aktionær kan udøve <strong>in</strong>dflydelse på generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
for mere end 10 stemmer.<br />
En ændr<strong>in</strong>g af vedtægterne med det formål at <strong>in</strong>dføre<br />
stemmeloft kræver m<strong>in</strong>dst 9/10 dele såvel af de afgivne<br />
stemmer som af den på generalforsaml<strong>in</strong>gen repræsenterede<br />
stemmeberettigede aktiekapital, (SL § 46).<br />
70
Aktiebogen<br />
Bestyrelsen skal føre en fortegnelse over samtlige selskabets<br />
aktier i en aktiebog. Aktierne skal <strong>in</strong>dføres i nummerfølge.<br />
For navneaktier skal oplyses om aktionærens<br />
navn.<br />
Som aktiebog kan anvendes et betryggende løsbladssystem.<br />
Førelse af aktiebogen kan ske ved databehandl<strong>in</strong>g.<br />
Aktiebogen skal være tilgængelig for offentlige myndigheder<br />
på selskabets kontor. Selskabets aktionærer har<br />
ikke adgang til aktiebogen. Bestyrelsesmedlemmer har<br />
altid adgang til at se i aktiebogen. I selskaber, hvor de<br />
ansatte ikke har valgt ME, men som i øvrigt opfylder<br />
bet<strong>in</strong>gelserne for at vælge ME, skal aktiebogen tillige<br />
være tilgængelig for en repræsentant for de ansatte.<br />
Såfremt selskabets ansatte har valgt en fællestillidsrepræsentant,<br />
eller der kun f<strong>in</strong>des en tillidsrepræsentant<br />
på virksomheden, tilkommer det ham at have ret til<br />
at se i aktiebogen, (SL §§ 50, 51 og 143 nr 8).<br />
I en koncern, hvor de ansatte ikke har valgt ME, skal<br />
moderselskabets aktiebog være tilgængelig for en repræsentant<br />
for de ansatte i samtlige koncernens selskaber.<br />
Aktionærfortegnelsen<br />
Selskabet skal foruden aktiebogen føre en særlig fortegnelse<br />
over aktionærer, som ejer aktier på m<strong>in</strong>dst 5 pct.<br />
af stemmerne. Det samme gælder for aktionærer, der ejer<br />
m<strong>in</strong>dst 5 pct. af aktiekapitalen, dog m<strong>in</strong>dst 100.000 kr.<br />
pålydende værdi. Fortegnelsen skal angive aktionærernes<br />
fulde navn og still<strong>in</strong>g, bopæl og antallet af aktier, og<br />
hvilken aktieklasse de tilhører.<br />
Enhver ændr<strong>in</strong>g i ejerforholdene, som de er beskrevet i<br />
fortegnelsen, og som udgør m<strong>in</strong>dst 5 pct., skal <strong>in</strong>dføres i<br />
fortegnelsen.<br />
Fortegnelsen skal på selskabets hovedkontor være<br />
tilgængelig for offentlige myndigheder, aktionærer,<br />
bestyrelsesmedlemmer eller en repræsentant for de<br />
ansatte, hvor disse ikke har valgt ME eller koncernrepræsentant.<br />
Enhver, der måtte være <strong>in</strong>teresseret heri, kan ved<br />
skriftlig henvendelse til selskabet få tilsendt udskrift af<br />
fortegnelsen. Selskabet er berettiget til at opkræve et<br />
gebyr, der dækker omkostn<strong>in</strong>gerne ved fremstill<strong>in</strong>g og<br />
forsendelse af udskriften.<br />
Virksomheden kan kræve max. 50-100 kr. pr. A4 side.<br />
Oplysn<strong>in</strong>gerne må offentliggøres. De aktionærer, som<br />
optages i fortegnelsen skal anføres i selskabets årsberetn<strong>in</strong>g<br />
med angivelse af navn, still<strong>in</strong>g og bopæl, (SL § 55).<br />
Ved enhver forhøjelse af aktiekapitalen har aktionærerne<br />
ret til forholdsmæssig tegn<strong>in</strong>g af nye aktier. Pr<strong>in</strong>cippet<br />
er, at der ikke ved udvidelse af aktiekapitalen, må ske<br />
forskydn<strong>in</strong>g af magtforholdet aktionærerne <strong>in</strong>dbyrdes,<br />
(SL § 162).<br />
Friaktier<br />
Fondsaktieemission eller friaktieudstedelse kan ske ved<br />
at overføre beløb til aktiekapitalen. Beløbene tages fra<br />
fonde i regnskabet. Selskabet får altså ikke tilført ny<br />
kapital. Aktionærerne bliver ikke fattigere eller rigere af<br />
at få friaktier.<br />
Fondsaktieemission kan ske ved overførsel til aktiekapitalen<br />
af beløb, som<br />
1) kan uddeles som udbytte efter (SL § 61),<br />
2) er henlagt til overkursfonden, jf. (SL § 61),<br />
3) er henlagt til den særlige fond efter (SL § 188),<br />
4) er henlagt til opskrivn<strong>in</strong>gshenlæggelser efter årsregnskabslovens<br />
§ 41, eller<br />
5) er henlagt til reserverne i forb<strong>in</strong>delse med anvendelse<br />
af den <strong>in</strong>dre værdis metode, jf. årsregnskabslovens<br />
§ 84.<br />
Beslutn<strong>in</strong>gen skal angive det beløb, hvormed aktiekapitalen<br />
skal forhøjes.<br />
Kapitalforhøjelsen kan ikke gennemføres, før beslutn<strong>in</strong>gen<br />
er registreret.<br />
Fondsaktieudstedelse kræver generalforsaml<strong>in</strong>gsbeslutn<strong>in</strong>g.<br />
Da aktiekapitalen skal forhøjes, kræves også en<br />
vedtægtsændr<strong>in</strong>g.<br />
Ved at overføre selskabets midler fra de frie reserver til<br />
den bundne aktiekapital, kan midler ikke ved alm<strong>in</strong>delig<br />
stemmeflerhed på en generalforsaml<strong>in</strong>g besluttes udbetalt<br />
til aktionærerne. Ved friaktieudstedelsen bliver<br />
aktionærernes kapital stærkere bundet til selskabet.<br />
For selskabet og aktionærerne er der <strong>in</strong>teresse i friaktieudstedelse<br />
for at stabilisere ejerforholdene. Skulle<br />
selskabet tegne ny aktiekapital hos nye aktionærer, ville<br />
disse nye aktionærer også skulle have <strong>in</strong>dflydelse. Ved<br />
friaktieudstedelsen er det de gamle aktionærer, som nu<br />
blot får flere aktier. Styrkeforholdet imellem dem forrykkes<br />
ikke. Aktiekapitalen udvides med selskabets<br />
opspar<strong>in</strong>g.<br />
Under alle omstændigheder holder det den formelle<br />
udbytteprocent nede til glæde for selskabet og aktionærernes<br />
alm<strong>in</strong>delige omdømme, mens den reelle<br />
udbytteprocent stiger til fordel for ejerne.<br />
Egne aktier<br />
Et aktieselskab må ikke eje egne aktier for mere end 10<br />
pct. af aktiekapitalen, (SL § 197).<br />
For egne aktier kan stemmeret ikke udøves, (SL § 46).<br />
Den aktiekapital, som ejes af andre end selskabet, skal<br />
være på m<strong>in</strong>dst 500.000 kr.<br />
Der f<strong>in</strong>des en række undtagelser herfra, som er beskrevet<br />
i (SL §§ 196 - 205).<br />
I direktiv 92/101/EØF fra nov. 92, bestemmes, at hvis et<br />
aktieselskab direkte eller <strong>in</strong>direkte besidder flertallet af<br />
stemmerettighederne på datterselskabet, betragtes datterselskabets<br />
erhvervelse af aktier i moderselskabet som om<br />
erhvervelsen er foretaget af moderselskabet. Stemmeretten<br />
for sådanne aktier suspenderes.<br />
Cross-hold<strong>in</strong>g<br />
Cross-hold<strong>in</strong>gs (CH) opstår, hvor to eller flere selskaber<br />
gensidig besidder aktier i h<strong>in</strong>anden. CH kan opstå på<br />
forskellige måder, bl.a. ved at to selskaber gensidigt<br />
erhverver aktier i h<strong>in</strong>anden, eller ved at selskab A<br />
besidder aktier i selskab B, der ejer aktier i C, der igen<br />
ejer aktier i A (også kaldet krydseje eller cirkular sharehold<strong>in</strong>g).<br />
71
CH kan forh<strong>in</strong>dre gennemførelse af overtagelsestilbud.<br />
Hvis 2 selskaber ejer 30 % af h<strong>in</strong>andens aktier, vil det i<br />
praksis være umuligt at gennemføre en overtagelse af<br />
selskaberne, såfremt de to selskaber er enige om ikke at<br />
sælge deres aktier til en tilbudsgiver som opleves af<br />
ledelsen som fjendtlig.<br />
CH kan forh<strong>in</strong>dre andre aktionærers <strong>in</strong>dflydelse og<br />
stemmeret på generalforsaml<strong>in</strong>gen. CH kan også være en<br />
form for omgåelse af reglen om, at selskabet ikke må eje<br />
mere end 10 % egne aktier.<br />
Medarbejderaktier<br />
Efter lign<strong>in</strong>gsloven kan skattem<strong>in</strong>isteren <strong>in</strong>drømme<br />
skattefrihed for retten til at tegne medarbejderaktier til<br />
favørkurs. Godkendelsen af medarbejderaktieordn<strong>in</strong>ger<br />
er nu henlagt til Told- og Skattestyrelsen. Skattedepartementet<br />
har udsendt et cirkulære, hvor vilkårene for<br />
godkendelse er beskrevet. Der skal bl.a. gives oplysn<strong>in</strong>ger<br />
om lønmodtagernes navn m.v. samt om tegn<strong>in</strong>gsretten<br />
er udnyttet.<br />
I <strong>in</strong>gen af de kendte ordn<strong>in</strong>ger har lønmodtagerne fået<br />
nogen som helst <strong>in</strong>dflydelse på beslutn<strong>in</strong>gerne i selskabet.<br />
Lønmodtagerne skal ikke købe medarbejderaktier for<br />
at få <strong>in</strong>dflydelse på selskabet. Køb af medarbejderaktier<br />
kan være en fordelagtig opspar<strong>in</strong>gsform.<br />
ApS - Anpartsselskaber<br />
Reglerne om anpartsselskaber er ikke så omfattende som<br />
reglerne om aktieselskaber. Der er generelt mange forskelle.<br />
På ME området er der dog ikke de store forskelle.<br />
Syntetiske værdipapirer<br />
Syntetiske værdipapirer optræder første gang i 1980,<br />
men har først fået s<strong>in</strong> rigtige udvikl<strong>in</strong>g efter 1985.<br />
Et syntetisk værdipapir er et hybridt (sammensat)<br />
<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gs <strong>in</strong>strument, som er konstrueret ved en<br />
komb<strong>in</strong>ation af allerede eksisterende f<strong>in</strong>ansielle aktiver<br />
med hedgetransaktioner (sikr<strong>in</strong>gshandler), f.eks. en<br />
swap, for derigennem at skabe et helt nyt <strong>in</strong>strument.<br />
SWAP stammer fra det engelske ord „to swap“, som<br />
betyder bytte. En swap kan være en renteswap eller en<br />
valutaswap.<br />
En renteswap er en aftale mellem to parter om at bytte<br />
betal<strong>in</strong>gsstrømme i en given periode på vilkår fastsat i<br />
dag. Betal<strong>in</strong>gerne er bestemt udefra en hypotetisk<br />
hovedstol, samt faste eller variable rentesatser i en<br />
valuta.<br />
En valutaswap er en aftale mellem to parter om at bytte<br />
rentebetal<strong>in</strong>ger over en aftalt periode til en aftalt pris.<br />
Rentebetal<strong>in</strong>gerne sker i to valutaer baseret på to hovedstole,<br />
hvilke altid udveksles ved swappens udløb.<br />
Hovedstolene behøves ikke nødvendigvis at udveksles<br />
ved swappens start.<br />
FRA: Forward Rate Agreement<br />
En FRA kan karakteriseres som en renteforsikr<strong>in</strong>gsaftale,<br />
der kan benyttes til at fastlåse den fremtidige låne- eller<br />
placer<strong>in</strong>gsrente. Køber ønsker at beskytte sig mod<br />
rentestign<strong>in</strong>ger udover et givet niveau (FRA- renten),<br />
mens sælger ønsker at beskytte sig mod et rentefald.<br />
Den rente der fastsættes i aftalen gælder for en fiktiv<br />
hovedstol der ikke udveksles. Ved aftalens udløb<br />
afregnes et nettobeløb svarende til differencen mellem<br />
markedsrenten x hovedstol og FRArenten x hovedstol.<br />
Ved en FRA-pris 3 mod 6, forstås en 3 måneders rente<br />
for en periode der starter om 3 måneder.<br />
Optioner er et »hedge<strong>in</strong>strument«, og kan ifølge def<strong>in</strong>itionen<br />
på et syntetisk værdipapir betragtes som en<br />
»byggeklods«.<br />
En option er en kontrakt mellem to parter, udstederen<br />
og erhververen. Erhververen af en option sikrer sig<br />
retten, men ikke pligten, til at købe (eller sælge) en given<br />
mængde af et aktiv (kaldet underliggende aktiv) på et<br />
fremtidigt tidspunkt (kaldet udløbstidspunkt), til en på<br />
forhånd aftalt kurs (aftalekursen). Da optionen således<br />
ikke er en pligt, står det erhververen frit at udnytte<br />
retten eller ej. Udstederen er derimod forpligtet til at<br />
opfylde kontrakten såfremt erhververen forlanger det.<br />
For denne ret betaler erhververen en præmie, optionens<br />
pris.<br />
Optioner der kan udnyttes på et hvilket som helst<br />
tidspunkt til og med udløbsdagen kaldes amerikansk<br />
optioner, mens optioner der kun kan udnyttes på selve<br />
udløbsdagen kaldes europæisk optioner.<br />
Når optionen giver erhververen ret til at købe aktivet,<br />
kaldes optionen en call-option. Hvis optionen derimod<br />
giver erhververen ret til at sælge aktivet kaldes den en<br />
put-option.<br />
Et stigende antal af f<strong>in</strong>ansielle aktiver og <strong>in</strong>strumenter<br />
<strong>in</strong>deholder i dag et eller flere optionselementer.<br />
Aktieoptioner<br />
Aktieoptioner def<strong>in</strong>eres i nærværende sammenhæng<br />
som en ret, men ikke en pligt til på et givet tidspunkt/i<br />
en given periode i fremtiden at købe eller sælge en given<br />
mængde (eksisterende) aktier til en på forhånd fastsat<br />
pris (udnyttelseskurs).<br />
I kursgev<strong>in</strong>stloven kaldes optioner for køberetter eller<br />
salgsretter. I det følgende vil udtrykket aktieoptioner<br />
blive anvendt.<br />
Som det fremgår af den <strong>in</strong>dledende def<strong>in</strong>ition, kan en<br />
aktieoption både være en ret til at købe og sælge aktier.<br />
Aftalens parter benævnes optionsudsteder og options<strong>in</strong>dehaver.<br />
I relation til medarbejderaflønn<strong>in</strong>g vil der sædvanligvis<br />
blive anvendt købsoptioner. Arbejdsgiverselskabet eller<br />
et koncernforbundet selskab vil typisk være udsteder af<br />
aktieoptionen, og medarbejderne vil være <strong>in</strong>dehavere af<br />
aktieoptionerne.<br />
En medarbejder fra Novo <strong>in</strong>dgik i 1998 i et treårigt<br />
optionsprogram, hvor medarbejderen fik tildelt optioner,<br />
hvis nogle bestemte mål blev nået. I foråret 1999<br />
sagde medarbejderen sit job hos Novo op, efter at en del<br />
af målene var nået. Novo mente ikke, at medarbejderen<br />
havde ret til at tage s<strong>in</strong>e optioner med sig, fordi optionsprogrammet<br />
var designet til at løbe i tre år. Medarbejderen<br />
så optionerne som en del af lønnen, fordi de var<br />
„optjent“ og derfor skal de også kunne tages med.<br />
Højesteret stadfæstede i marts 2004, at medarbejderen<br />
har ret.<br />
72
Politisk har der været stor fokus på anvendelsen af<br />
aktieoptioner i ansættelsesforhold. Med henblik på at<br />
fremme udbredelsen af aktieoptioner blandt ansatte<br />
nedsatte reger<strong>in</strong>gen i september 2002 Udvalget om<br />
Aktieoptioner, der medio 2003 afgav betænkn<strong>in</strong>g. Dette<br />
førte i 2004 til vedtagelsen af aktieoptionsloven og<br />
ændr<strong>in</strong>gen af funktionærlovens § 17a.<br />
Aktieoptionsloven f<strong>in</strong>der imidlertid kun anvendelse på<br />
optioner tildelt efter den l. juli 2004. Da aktieoptioner<br />
kan have meget lange modn<strong>in</strong>gs- og udnyttelsesperioder,<br />
vil den foreliggende retspraksis have stor praktisk<br />
betydn<strong>in</strong>g i mange år fremover.<br />
Den foreliggende højesteretspraksis er bemærkelsesværdig<br />
klar i spørgsmålet om retten til aktieoptioner.<br />
Højesteret fastslog i U 2005.671 H og U 2004.1480 H, at<br />
alle tildelte aktieoptioner var vederlag omfattet af funktionærlovens<br />
§ 17a eller dennes analogi, og at vilkår om<br />
bortfald af aktieoptioner eller begrænsn<strong>in</strong>g af disses<br />
udnyttelsesperiode ved fratræden var ugyldige.<br />
I begge domme konstaterede Højesteret, at aktieoptionerne<br />
var endeligt erhvervet på tildel<strong>in</strong>gstidspunktet.<br />
Dermed bortfalder overvejelserne om forskellig behandl<strong>in</strong>g<br />
af forskellige aktieoptionsordn<strong>in</strong>ger, afhængig af om<br />
ordn<strong>in</strong>gerne er baseret på præstationsafhængige tildel<strong>in</strong>ger<br />
(performance-optioner) eller mere baseret på fastholdelse<br />
af medarbejderen (stay on-optioner).<br />
Endvidere bortfalder enhver diskussion om, hvorledes<br />
en forholdsmæssig andel af tildelte aktieoptioner skal<br />
opgøres, hvis en lønmodtager fratræder s<strong>in</strong> still<strong>in</strong>g<br />
<strong>in</strong>den udnyttelsen af optionerne.<br />
Loven om aktieoptioner f<strong>in</strong>der anvendelse på alle<br />
lønmodtagere. En registreret direktør er altså ikke<br />
omfattet. Loven omfatter alle aktieoptioner, warrants, og<br />
f<strong>in</strong>ansielle <strong>in</strong>strumenter som restricted stocks, aktiekøbsordn<strong>in</strong>ger<br />
m.v. i det omfang de opfylder lovens<br />
def<strong>in</strong>ition, d.v.s. giver en tegn<strong>in</strong>gs- eller købsret til<br />
udnyttelse på et senere tidspunkt.<br />
Aktieoptionslovens § 3 præciserer, at arbejdsgiveren i<br />
en særskilt skriftlig erklær<strong>in</strong>g skal give lønmodtageren<br />
følgende oplysn<strong>in</strong>ger på dansk:<br />
1) Tidspunkt for tildel<strong>in</strong>g af retten til senere at tegne<br />
eller købe aktier eller anparter.<br />
2) Kriterier eller bet<strong>in</strong>gelser for tildel<strong>in</strong>g af retten til<br />
senere at tegne eller købe aktier eller anparter.<br />
3) Udnyttelsestidspunkt eller udnyttelsesperiode eller<br />
reglerne for fastsættelse heraf.<br />
4) Den kurs eller reglerne for fastsættelse heraf, som<br />
tegn<strong>in</strong>gen eller købet af aktier eller anparter kan erhverves<br />
for på udnyttelsestidspunktet eller i udnyttelsesperioden.<br />
5) Lønmodtagerens retsstill<strong>in</strong>g i forb<strong>in</strong>delse med fratræden.<br />
6) De økonomiske aspekter af deltagelse i ordn<strong>in</strong>ger<br />
omfattet af AOL § 1.<br />
Oplysn<strong>in</strong>gerne skal gives senest samtidig med, at<br />
oplysn<strong>in</strong>gen om ordn<strong>in</strong>gen eller aftalen skal <strong>in</strong>dføres i<br />
ansættelsesbeviset efter bestemmelserne herom i lov om<br />
arbejdsgiverens pligt til at underrette lønmodtageren om<br />
vilkårene for ansættelsesforholdet.<br />
Hvis ansættelsesforholdet ophører på grund af lønmodtagerens<br />
opsigelse, før lønmodtageren udnytter tildelte<br />
købe- eller tegn<strong>in</strong>gsrettigheder til aktier eller anparter,<br />
bortfalder retten hertil, medm<strong>in</strong>dre andet fremgår af<br />
ordn<strong>in</strong>gens eller aftalens udnyttelsesbet<strong>in</strong>gelser. Endvidere<br />
bortfalder retten til tildel<strong>in</strong>ger efter ansættelsesforholdets<br />
ophør.<br />
Hvis lønmodtageren fratræder, fordi lønmodtageren når<br />
den alder, der gælder for tilbagetrækn<strong>in</strong>g fra det pågældende<br />
erhverv eller den pågældende virksomhed, eller<br />
fordi lønmodtageren kan oppebære folkepension eller<br />
alderspension fra arbejdsgiveren, bevarer lønmodtageren<br />
retten hertil i henhold til ordn<strong>in</strong>gens eller aftalens<br />
udnyttelsesbet<strong>in</strong>gelser, som om lønmodtageren fortsat<br />
var ansat.<br />
Hvis lønmodtageren hæver ansættelsesforholdet på<br />
grund af grov misligholdelse fra arbejdsgiverens side,<br />
bevarer lønmodtageren retten hertil i henhold til ordn<strong>in</strong>gens<br />
eller aftalens udnyttelsesbet<strong>in</strong>gelser, som om<br />
lønmodtageren fortsat var ansat.<br />
Hvis ansættelsesforholdet ophører på grund af arbejdsgiverens<br />
opsigelse, før lønmodtageren udnytter tildelte<br />
købe- eller tegn<strong>in</strong>gsrettigheder til aktier eller anparter,<br />
bevarer lønmodtageren retten hertil i henhold til ordn<strong>in</strong>gens<br />
eller aftalens udnyttelsesbet<strong>in</strong>gelser, som om<br />
lønmodtageren fortsat var ansat. Endvidere bevarer<br />
lønmodtageren ret til en i forhold til lønmodtagerens<br />
ansættelsestid i regnskabsåret forholdsmæssig andel af<br />
de tildel<strong>in</strong>ger, som lønmodtageren ville have haft ret til i<br />
henhold til aftale eller sædvane, hvis lønmodtageren<br />
havde været ansat ved regnskabsårets afslutn<strong>in</strong>g eller på<br />
tildel<strong>in</strong>gstidspunktet.<br />
Rettigheder til optionerne f<strong>in</strong>der ikke anvendelse, hvis<br />
opsigelsen skyldes lønmodtagerens misligholdelse<br />
afansættelsesforholdet, eller hvis lønmodtageren er<br />
blevet bortvist berettiget.<br />
Rettigheder i henhold til ordn<strong>in</strong>ger eller aftaler omfattet<br />
af aktieoptionsloven <strong>in</strong>dgår ikke i beregn<strong>in</strong>gen af<br />
1) feriegodtgørelse eller ferietillæg efter ferielovens regler<br />
og<br />
2) godtgørelse eller kompensation fastsat ved lov, som<br />
helt eller delvis udmåles på baggrund af lønnen.<br />
Overholder arbejdsgiveren ikke s<strong>in</strong> oplysn<strong>in</strong>gspligt, kan<br />
lønmodtageren tilkendes en godtgørelse.<br />
Warrants<br />
En warrant def<strong>in</strong>eres som en aktietegn<strong>in</strong>gsret, der giver<br />
<strong>in</strong>dehaveren en ret, men ikke en pligt til, på et givet<br />
tidspunkt/periode i fremtiden, at nytegne en given<br />
mængde aktier i det udstedende selskab til en på forhånd<br />
fastsat pris (tegn<strong>in</strong>gskurs).<br />
I aktieselskabsloven anvendes begrebet aktietegn<strong>in</strong>gsoptioner<br />
om warrants. I aktieavancebeskatn<strong>in</strong>gsloven<br />
anvendes begrebet aktietegn<strong>in</strong>gsretter. I det følgende vil<br />
begrebet warrants blive anvendt.<br />
Ved udnyttelsen af warrants sker der en kapitalforhøjelse<br />
i selskabet. Indehaveren af en warrant tegner<br />
således aktier i selskabet. Det er med andre ord kun<br />
selskabet selv, der kan udstede warrants.<br />
73
Sammenholdes def<strong>in</strong>itionen af optioner og warrants, ses<br />
det, at warrants i høj grad svarer til optioner, idet det<br />
dog ikke er muligt at udstede warrants, der giver ret til<br />
at sælge aktier.<br />
Værdien af warrants fastsættes efter samme retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier<br />
som anført ovenfor om prisdannelsen på optioner.<br />
Der er dog en central forskel i forhold til optioner, idet<br />
udnyttelsen af warrants ændrer antallet af udestående<br />
aktier og selskabets egenkapital. Tegner warrant<strong>in</strong>dehaveren<br />
aktier til en kursværdi, der er lavere end<br />
selskabet aktiekurs på tegn<strong>in</strong>gstidspunktet, overføres der<br />
værdier fra de hidtidige aktionærer til de nye aktionærer,<br />
idet de nye aktionærer får en andel af selskabets<br />
aktiver uden at erlægge den fulde markedsværdi herfor.<br />
Denne udvand<strong>in</strong>g medfører, at aktiekursen efter en<br />
tegn<strong>in</strong>g alt andet lige vil være lavere end aktiekursen før<br />
tegn<strong>in</strong>gen.<br />
Konvertible obligationer<br />
En konvertibel obligation er en rentebærende obligation<br />
suppleret med en konverter<strong>in</strong>gsret, der giver <strong>in</strong>dehaveren<br />
en ret, men ikke en pligt til på et givet tidspunkt at<br />
konvertere obligationen til aktier i det udstedende<br />
selskab i et forud fastsat forhold.<br />
Eksempelvis kan arbejdsgiverselskabet udstede for<br />
100.000 kr. obligationer med en rente på 4 pct. med en<br />
dertil knyttet konverter<strong>in</strong>gsret, der giver ret til at konvertere<br />
til 1.000 stk. aktier á nom<strong>in</strong>elt 100 kr., hvilket vil<br />
sige en tegn<strong>in</strong>gskurs på 100. Medarbejderen vil ud fra<br />
en provenumæssig synsv<strong>in</strong>kel vælge at konvertere<br />
obligationen til aktier, såfremt aktiekursen er større end<br />
kurs 100 på konverter<strong>in</strong>gstidspunktet. Er aktiekursen<br />
lavere end kurs 100, vil medarbejderen vælge at fa<br />
obligationen <strong>in</strong>dfriet.<br />
Konverter<strong>in</strong>gsretten er en warrant. Vælger <strong>in</strong>dehaveren<br />
af den konvertible obligation at konvertere obligationen,<br />
vil der således ske en nytegn<strong>in</strong>g af aktier i selskabet.<br />
Værdien afhænger af, hvordan den konvertible obligation<br />
udløber. Den konvertible obligation kan enten<br />
udløbe ved, at den udstedende virksomhed ikke er i<br />
stand til at honorere obligationen, ved at obligationen<br />
bliver <strong>in</strong>dfriet, eller ved at obligationen konverteres til<br />
aktier.<br />
Fantomaktier<br />
Fantomaktier def<strong>in</strong>eres i nærværende sammenhæng som<br />
betegnelsen for en aftale, hvori afkastet af en given aktie<br />
kopieres. Det betyder, at <strong>in</strong>dehaveren af fantomaktien -<br />
uden at eje aktien - opnår et afkast, som om aktien ejes.<br />
Fantomaktieordn<strong>in</strong>ger f<strong>in</strong>des i mange forskellige variationer,<br />
men generelt vil afkastet af en fantomaktie svare<br />
til afkastet af en aktieoption.<br />
Værnsaktier<br />
Et gammelt udtryk for stamaktier, som er de aktier der<br />
giver <strong>in</strong>dflydelse på selskabet, i modsætn<strong>in</strong>g til præferenceaktier<br />
som istedet giver forlods ret til udbytte.<br />
Warrants<br />
Warrants betyder en tegn<strong>in</strong>gsret (tegn<strong>in</strong>gsoption). Ved<br />
enhver forhøjelse af aktiekapitalen har aktionærerne ret<br />
til forholdsmæssig tegn<strong>in</strong>g af de nye aktier. Skal der ske<br />
brud på denne regel skal det fremgå af vedtægterne.<br />
Tegn<strong>in</strong>gsretten kan være til aktier eller et obligationslån.<br />
Warrants giver ret til at tegne kapital ved en senere<br />
forhøjelse og løber typisk over en årrække, men skal<br />
være brugt <strong>in</strong>den udløbet af en 5-årig periode, jf. (SL §§<br />
153, 155 og 167)<br />
Aktionæroverenskomst<br />
En aktionæroverenskomst er en aftale mellem aktionærerne<br />
om deres <strong>in</strong>dbyrdes still<strong>in</strong>g. Sådan en aftale er<br />
kun b<strong>in</strong>dende for parterne. Aftalen forpligter ikke<br />
selskabet. Aktionæroverenskomster er privatretlige<br />
aftaler mellem aktionærer eller grupper af aktionærer.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen påser ikke overholdelsen<br />
af sådanne overenskomster. Erhvers- og Selskabsstyrelsen<br />
har kun loven og vedtægterne at holde sig til.<br />
Aktionæroverenskomsten kan betyde alt for magtstrukturen<br />
i selskabet. Ikke desto m<strong>in</strong>dre vedkommer den<br />
ikke bestyrelsen og kan ikke rekvireres i Erhvers- og<br />
Selskabsstyrelsen.<br />
Franchis<strong>in</strong>g<br />
Franchis<strong>in</strong>g er typisk en aftale mellem et aktieselskab og<br />
en lille privat forretn<strong>in</strong>gsdrivende, som kan gå ud på<br />
benyttelse af fælles navn eller butiksskilt og et ensartet<br />
udseende af forretn<strong>in</strong>gslokaler og/eller transportmidler.<br />
Dertil kommer franchisegiverens overdragelse af know<br />
how til franchisetageren. Og endelig franchisegiverens<br />
løbende kommercielle eller tekniske bistand til franchisetageren<br />
i aftalens gyldighedsperiode.<br />
Jo<strong>in</strong>t ventures<br />
Selskaber etablerer jo<strong>in</strong>t ventures for at tilfredsstille<br />
deres separate og fælles <strong>in</strong>teresse. Til det formål kan 2<br />
eller flere selskaber gå sammen for at løse konkrete<br />
enkelt opgaver. Mc.Donald's etablerer sig i nye lande<br />
ved at organisere 50-50% jo<strong>in</strong>t ventures. De lokale<br />
franchisetagere <strong>in</strong>dgår med 50% kapital og know how.<br />
Resten leveres af Mc.Donalds. Overskud deles på<br />
samme måde.<br />
Aktionærlån<br />
Et selskab må ikke yde lån til aktionærer, bestyrelsesmedlemmer<br />
eller direktører i selskabet. Dette gælder<br />
også for bestyrelsessuppleanter og revisorer. Selskabet<br />
må heller ikke stille sikkerhed (kaution) for optagelse af<br />
lån, (SL §§ 206, 210, 211 og 212).<br />
Et selskab må ikke yde lån til f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>g af erhvervelse<br />
af aktier i selskabet eller aktier eller anparter i dets<br />
moderselskab.<br />
Et selskab må heller ikke stille midler til rådighed eller<br />
sikkerhed i forb<strong>in</strong>delse med sådan erhvervelse.<br />
Reglen gælder også personer hos moder- og datterselskab<br />
samt for de, som er i familie med førnævnte<br />
personer.<br />
Reglen trådte i kraft juni 1982. Efter den tidligere § 115 i<br />
AS-loven, var aktionærlån tilladt. Lån eller sikkerhedsstillelse,<br />
der er ydet efter den hidtidige § 115, skal<br />
afvikles, som opr<strong>in</strong>deligt aftalt, dog senest <strong>in</strong>den den 1.<br />
januar 1993. Aftalen vil ikke kunne fornyes. Overtrædelse<br />
af reglen er strafbart.<br />
74
Efter årsregnskabslovens §§ 70 og 73, skal aktionærlån<br />
eller sikkerhedsstillelse nævnes i regnskaberne. Efter<br />
ASL § 115 a, (SL § 211), er aktionærlån tilladt <strong>in</strong>den for<br />
et koncernforhold, ligesom ME kan modtage medarbejderaktier<br />
og optage lån i selskabet i det omfang der er<br />
tale om alm<strong>in</strong>delige personaleordn<strong>in</strong>ger.<br />
Bødestraf for ulovligt lån<br />
Hovedanpartshaver og direktør lod selskabet yde sig lån<br />
på 1.376.186 kr. I medfør af anpartsselskabslovens §<br />
131, stk. 2, jf. § 84, stk. 1, idømtes hun en bøde på<br />
65.000 kr.<br />
Front runn<strong>in</strong>g<br />
Har en rådgiver rådet en klient til at handle en bestemt<br />
aktie, ved rådgiveren, at kursen vil blive påvirket, når<br />
klienten effektuerer s<strong>in</strong> handel. Denne viden er forbudt<br />
<strong>in</strong>tern viden, og rådgiverens udnyttelse heraf kaldes<br />
front runn<strong>in</strong>g.<br />
Sonder<strong>in</strong>gen mellem tilladt og forbudt må drages mellem<br />
om rådgiveren handler i tillid til s<strong>in</strong> egen analyse,<br />
hvilket må være lovligt, eller på grundlag af s<strong>in</strong> viden<br />
om klientens forestående handel, hvilket må være<br />
ulovligt.<br />
Fusion<br />
Fusion betyder sammenlægn<strong>in</strong>g af selskaber. Fusionen<br />
er lodret (uegentlig fusion), når et aktieselskab under<br />
likvidation opløses og dets aktiver og gæld overtages af<br />
et andet aktieselskab. Fusionen er vandret (egentlig<br />
fusion), når to eller flere aktieselskaber sammensmeltes<br />
til et nyt aktieselskab.<br />
• I forb<strong>in</strong>delse med fusionsdrøftelser nedsættes et<br />
FUSIONSUDVALG bestående af medlemmer fra<br />
selskabets bestyrelse. Udvalget kan bl.a. føre forhandl<strong>in</strong>ger<br />
med en eller flere mulige fusions partnere.<br />
Det er vigtigt, at ME får plads i udvalget.<br />
• FUSIONSPLAN udarbejdes af bestyrelsen.<br />
• FUSIONSARBEJDSGRUPPE nedsættes med tillidsmænd,<br />
sikkerhedsrepræsentanter og ME fra de<br />
fusionerede selskaber med det formål at def<strong>in</strong>ere<br />
personale fusionsproblemerne og foreslå løsn<strong>in</strong>ger.<br />
Projektgruppen kan nedsættes til særlige opgaver.<br />
Fusion starter med, at bestyrelserne i fællesskab udarbejder<br />
en fusionsplan, (SL § 237).<br />
Fusionsplanen skal <strong>in</strong>dsendes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Sagkyndige vurder<strong>in</strong>gsmænd skal udtale sig<br />
om værdien af aktier i ophørende selskaber, (SL § 241).<br />
Fusionsplanen skal godkendes på selskabernes generalforsaml<strong>in</strong>ger.<br />
Inden 14 dage efter fusionen er trådt i<br />
kraft, skal den anmeldes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
Fusionsplanen er den samme for alle de deltagende<br />
selskaber. Men hvert selskabs bestyrelse skal fremstille<br />
en redegørelse, som begrunder ønsket om fusion.<br />
Redegørelsen er beregnet på det enkelte selskabs aktionærer<br />
og kreditorer.<br />
Erfar<strong>in</strong>gerne viser, at lige netop ved fusioner tages ME<br />
ikke med i beslutn<strong>in</strong>gerne, før det praktiske arbejde skal<br />
udføres, f.eks. fyr<strong>in</strong>ger eller omlægn<strong>in</strong>ger. Her bør loven<br />
strammes op.<br />
Ved lodret fusion kan ME'ere fortsætte som sådan i det<br />
fortsættende selskab. Hvor i mod ME'erne fra det opløste<br />
selskab ikke kan gå med over som ME. De har så<br />
deres respektive TR beskyttelse i så lang tid som TR<br />
reglerne tilsiger. De overførte ansatte kan kræve repræsentation<br />
i bestyrelsen efter reglerne om JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g,<br />
hvis 1. et flertal i SU kræver det. 2. de overførtes<br />
organisation repræsentere 10 % af de ansatte eller 3. de<br />
overførte udgør 10 % af de ansatte.<br />
Ved vandret fusion kan det aftales i fusionsplanen og i<br />
samarbejde med de ansatte hvem der går med over i den<br />
nye bestyrelse som ME'ere. Ved uenighed kan de ansatte<br />
kræve JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g.<br />
Se afsnittet om virksomhedsoverdragelse senere i dette<br />
kaptel.<br />
Case: En lodret fusion<br />
Selskaberne A og B beslutter at fusionere. I det nye<br />
selskab skal bestyrlsen bestå af 4 generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
fra A samt 2 ME fra A og 2 generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
fra B. Det er her ud over aftalt at en ME fra B skal<br />
med i den nye bestyrelse som "observatør". De overførte<br />
ansatte kan hvis de opfylder betigelserne i § 4 i selskabsbekendtgørelsen,<br />
(DNB § 5), kræve JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g.<br />
Gør de ikke det, vil den overførte ME fra B være at<br />
betragte som valgt af generalforsaml<strong>in</strong>gen. Dette medfører<br />
så, at observatøren kan blive bedt om at forlade bestyrelsen<br />
af generalforsaml<strong>in</strong>gen og han har <strong>in</strong>gen TR beskyttelse.<br />
Så længe har sidder i bestyrelsen vil de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
udgøre 7 personer, hvilket giver de<br />
ansatte ret til at vælge yderligere en ME ved næste valg.<br />
Grænseoverskridende fusion<br />
Ved en grænseoverskridende omstrukturer<strong>in</strong>g forstås en<br />
fusion eller spaltn<strong>in</strong>g, hvor det vedtægtsmæssige hjemsted<br />
for m<strong>in</strong>dst 2 af de deltagende selskaber er beliggende<br />
i forskellige stater. Indtil den 8. oktober 2004 var<br />
det ikke muligt for danske selskaber at deltage i en<br />
grænseoverskridende omstruturer<strong>in</strong>g.<br />
Men fra den 8. oktober 2004 har danske aktieselskaber<br />
kunnet <strong>in</strong>dgå i en grænseoverskridende fusion i forb<strong>in</strong>delse<br />
med stiftelse af et SE-selskab.<br />
EF-domstolen afsagde 13. december 2005 dom i Sevicsagen<br />
C-411/03. Domstolen gav selskabet medhold i at<br />
grænseoverskridende fusion kunne etableres direkte<br />
efter traktatens etabler<strong>in</strong>gsregler uden det var fornødent<br />
at anvende SE direktivet.<br />
Fra 15. december 2007 skal det 10. selskabsretlige<br />
direktiv (2005/56/EF) om grænseoverskridende fusioner<br />
være implementeret i dansk ret. Direktivet <strong>in</strong>debærer, at<br />
danske aktieselskaber, der kan fusionerer efter dansk<br />
ret, og som er omfattet af direktivet, kan fusionerer med<br />
tilsvarende selskaber i andre medlemsstater, uden at<br />
skulle oprette et SE-selskab.<br />
Det 10. selskabsretlige direktiv også kaldet CBM direktivet<br />
(Cross-border merger) er implementeret i (SL kap. 16<br />
§ 311).<br />
Medarbejder<strong>in</strong>dflydelsen ved grænseoverskridende<br />
fusion er beskrevet i (SL §§ 311 - 316). Reglerne er<br />
nærmere beskrevet her i bilag 22 C.<br />
75
Grænseoverskridende medbestemmelse<br />
Ved lov nr. 573 af 6. juni 2007 om ændr<strong>in</strong>g af lov om<br />
aktieselskaber, lov om anpartsselskaber, lov om visse<br />
erhvervsdrivende virksomheder og lov om erhvervsdrivende<br />
fonde (Grænseoverskridende fusion og grænseoverskridende<br />
spaltn<strong>in</strong>g) er der <strong>in</strong>dført mulighed for<br />
grænseoverskridende fusion og spaltn<strong>in</strong>g for virksomheder,<br />
der kan fusionere og spalte nationalt.<br />
Loven gennemfører Europa Parlamentets og Rådets<br />
direktiv 2005/56/EF af 26. oktober 2005 om grænseoverskridende<br />
fusioner af selskaber med begrænset ansvar. I<br />
loven tages der desuden højde for EF-Domstolens dom<br />
af 13. december 2005 i sagen C-411/03 Sevic Systems.<br />
Sevic-dommen slog fast, at der er en traktatbaseret ret for<br />
virksomheder i EU til at fusionere grænseoverskridende,<br />
hvis de har ret til at gennemføre en tilsvarende fusion<br />
nationalt. De nødvendige lovgivn<strong>in</strong>gsmæssige og praktiske<br />
foranstaltn<strong>in</strong>ger for grænseoverskridende fusioner af<br />
selskaber med begrænset ansvar er etableret med direktivet<br />
om grænseoverskridende fusioner, som ved ovennævnte<br />
lovændr<strong>in</strong>g er gennemført i dansk ret.<br />
Direktivet om grænseoverskridende fusioner stiller<br />
specifikke krav til EU/EØS-landenes lovgivn<strong>in</strong>g for så<br />
vidt angår selskaber med begrænset ansvars mulighed<br />
for at fusionere grænseoverskridende <strong>in</strong>denfor EU/EØS.<br />
Direktivet omfatter dermed kun visse selskabstyper,<br />
mens Sevic-dommen vurderes at gælde for alle erhvervsdrivende<br />
virksomheder, der kan fusionere nationalt.<br />
Sevic-dommen går derfor videre end direktivet.<br />
Direktivet omfatter desuden kun grænseoverskridende<br />
fusioner, men det vurderes, at Sevic-dommen også<br />
gælder for grænseoverskridende spaltn<strong>in</strong>g. På denne<br />
baggrund <strong>in</strong>deholder loven også regler om grænseoverskridende<br />
spaltn<strong>in</strong>g. Direktivets regler er i vid udstrækn<strong>in</strong>g<br />
anvendt til at regulere grænseoverskridende spaltn<strong>in</strong>ger<br />
såvel som grænseoverskridende fusioner.<br />
Som udgangspunkt f<strong>in</strong>der de regler, som skal anvendes<br />
ved nationale fusioner og spaltn<strong>in</strong>ger, også anvendelse<br />
på grænseoverskridende fusioner og spaltn<strong>in</strong>ger. Dog er<br />
der på baggrund af direktivet <strong>in</strong>dført nogle særregler,<br />
der skal iagttages ved denne type transaktioner. Disse<br />
særregler er <strong>in</strong>dført for at imødekomme de særlige<br />
forhold, der følger af transaktionens grænseoverskridende<br />
element. En væsentlig del af disse særregler<br />
vedrører således medarbejderes medbestemmelse i<br />
selskaber, der er resultat af en grænseoverskridende<br />
fusion eller spaltn<strong>in</strong>g. De særlige regler om medbestemmelse<br />
ved grænseoverskridende fusioner og spaltn<strong>in</strong>ger<br />
henviser til en række bestemmelser i lov om medarbejder<strong>in</strong>dflydelse<br />
i SE-selskaber.<br />
Grunden til dette er, at direktivet om grænseoverskridende<br />
fusioner henviser til direktivet om medarbejder<strong>in</strong>dflydelse<br />
i SE-selskaber. Dette direktiv er gennemført i<br />
dansk ret ved lov om medarbejder<strong>in</strong>dflydelse i SEselskaber.<br />
Reglerne om medbestemmelse ved grænseoverskridende<br />
fusioner og spaltn<strong>in</strong>ger er baseret på et samspil mellem<br />
de alm<strong>in</strong>delige regler om medbestemmelse i danske<br />
selskaber, altså den alm<strong>in</strong>delige danske ME-ordn<strong>in</strong>g, og<br />
reglerne om medbestemmelse i SE-selskaber. Dette<br />
samspil følger pr<strong>in</strong>cipperne i EU-direktivet om grænseoverskridende<br />
fusioner.<br />
Direktivet om grænseoverskridende fusioner vedrører<br />
ikke europæiske selskabsformer men regulerer derimod<br />
fusioner mellem nationale selskaber underlagt forskellige<br />
nationale regelsæt. Derfor var det i denne forb<strong>in</strong>delse<br />
naturligt at tage udgangspunkt i nationale regler om<br />
medbestemmelse. Det følger således af direktivet, at det<br />
selskab, der er resultat af en grænseoverskridende<br />
fusion, som udgangspunkt er underlagt de regler vedrørende<br />
medbestemmelse, der gælder i det medlemsland,<br />
hvor dette selskab har sit vedtægtsmæssige hjemsted.<br />
Samtidig har man imidlertid lagt stor vægt på, at en<br />
grænseoverskridende fusion ikke må føre til, at medarbejderne<br />
mister adgangen til medbestemmelse eller får<br />
medbestemmelse på et lavere niveau end før fusionen.<br />
Udgangspunktet om at anvende national ret, men<br />
samtidig undgå tab af rettigheder for medarbejderne,<br />
medførte en særlig udfordr<strong>in</strong>g, fordi de nationale regler<br />
om medbestemmelse er meget forskellige i EU/EØS, se<br />
nærmere i bilag 22 D. Det skal i den forb<strong>in</strong>delse bemærkes,<br />
at de danske regler anlægger et højt niveau for<br />
medbestemmelse sammenlignet med de fleste andre EU/<br />
EØS-lande.<br />
Denne udfordr<strong>in</strong>g blev i direktivet løst ved at bestemme,<br />
at nationale regler om medbestemmelse som udgangspunkt<br />
f<strong>in</strong>der anvendelse, men kun hvis disse medfører<br />
en opretholdelse af m<strong>in</strong>dst samme niveau af medbestemmelse,<br />
som eksisterede i de deltagende selskaber forud<br />
for fusionen. Desuden forudsætter anvendelsen af<br />
nationale regler om medbestemmelse, at medarbejdere i<br />
bedrifter i andre medlemslande får den samme ret til<br />
medbestemmelse, som medarbejdere i det medlemsland,<br />
hvor det fortsættende selskab har hjemsted. Er dette<br />
ikke tilfældet, skal man i stedet bruge de fælles europæiske<br />
regler om medbestemmelse, som kendes fra SEselskabet.<br />
Dette <strong>in</strong>debærer, at der som udgangspunkt<br />
skal <strong>in</strong>dledes forhandl<strong>in</strong>ger om en ordn<strong>in</strong>g for medbestemmelse<br />
i det fortsættende selskab mellem ledelsen og<br />
medarbejderne, der repræsenteres i et særligt forhandl<strong>in</strong>gsorgan<br />
(SFO).<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelse har udarbejdet en detaljeret<br />
gennemgang af reglerne og f<strong>in</strong>des på www.eogs.dk<br />
som ”Vejledn<strong>in</strong>g om medbestemmelse i forb<strong>in</strong>delse med<br />
grænseoverskridende fusioner og spaltn<strong>in</strong>ger.”<br />
Aktieoverdragelse<br />
Hvor der ikke sker nogen overførsel af virksomheden til<br />
en anden juridisk person, f<strong>in</strong>der virksomhedsoverdragelsesloven<br />
ikke anvendelse. I en rådsnote til direktivet<br />
(2001/23/EF) fastslår Kommissionen herom, at "direktivet<br />
ikke omfatter den form for virksomheds sammenslutn<strong>in</strong>g,<br />
hvorved en virksomhed får mulighed for at træffe<br />
beslutn<strong>in</strong>ger vedrørende en anden virksomheds aktiviteter".<br />
Køb og salg af aktier og anparter, der <strong>in</strong>debærer, at<br />
den dom<strong>in</strong>erende <strong>in</strong>dflydelse i selskabet ændres, er<br />
således ifølge faste antagelser i dansk teori ikke nogen<br />
virksomhedsoverdragelse, da lønmodtagerne forbliver<br />
ansat i samme selskab.<br />
Dette er uden videre lagt til grund i Østre Landsrets<br />
dom af 17. maj 2001 (3. afd. a.s. nr. B-2227-00).<br />
Lars Svenn<strong>in</strong>g Andersen bemærker hertil i s<strong>in</strong> kommenterede<br />
4. udgave af Lov om Virksomhedsoverdragelse :<br />
76
"Det skal dog bemærkes, at en mere dynamisk fortolkn<strong>in</strong>g<br />
af direktivet som foreslået af generaladvokat Van<br />
Gerven i sit forslag til afgørelse af 24. marts 1992,<br />
Sophie Redmond Sticht<strong>in</strong>g, C-29191, fører til, at også<br />
køb og salg af bestemmende aktie- eller anpartsposter vil<br />
være omfattet af direktivet. I præmis 24 udtaler generaladvokaten<br />
følgende:<br />
"Da der ikke f<strong>in</strong>des en mere nøjagtig def<strong>in</strong>ition af begrebet<br />
"fusion" i selve direktivet eller i Domstolens praksis,<br />
er det nødvendigt at gå ud fra den sædvanlige betydn<strong>in</strong>g<br />
af begrebet i forb<strong>in</strong>delse med virksomheder, idet det skal<br />
forstås således, at to eller flere hidtil uafhængige virksomheder<br />
forenes eller sammensluttes, hvorved der sker<br />
en fusion i videste forstand. Denne betydn<strong>in</strong>g bekræftes<br />
af præamblen til direktivet, der nævner overførsel af<br />
virksomheder som følge af overdragelse eller fusion som<br />
manifestationer af "ændr<strong>in</strong>ger i virksomhedernes struktur"<br />
forårsaget af den økonomiske udvikl<strong>in</strong>g. Opfattet<br />
således skal begrebet efter m<strong>in</strong> men<strong>in</strong>g forstås som<br />
"fusion" i videste betydn<strong>in</strong>g, således som det f.eks. er<br />
anvendt i def<strong>in</strong>itionen på "fusion" i artikel 3, stk. 1, i<br />
Rådets forordn<strong>in</strong>g (EØF) nr. 4064/89 af 2 1. december<br />
1989 om kontrol med fusioner og virksomhedsovertagelser.<br />
Ifølge denne bestemmelse opstår der en fusion,<br />
når "to eller flere hidtil uafhængige virksomheder<br />
sammensmeltes til én virksomhed", eller når "en eller<br />
flere virksomheder ved køb af andele eller aktiver,<br />
gennem aftale eller på anden vis erhverver den direkte<br />
eller <strong>in</strong>direkte kontrol over det hele eller dele af en eller<br />
flere andre virksomheder."".<br />
Om end den hidtidige faste antagelse i dansk teori,<br />
hvorefter køb og salg af bestemmende aktie- og anpartsposter<br />
ikke er omfattet af direktivet, nok bør fastholdes,<br />
er der, som det fremgår ovenfor, visse argumenter til<br />
støtte for at udvide direktivets anvendelsesområde også<br />
til at omfatte disse situationer. En sådan udvidelse af<br />
direktivets anvendelsesområde ville imidlertid primært<br />
have betydn<strong>in</strong>g i afskedigelsessituationer, hvor det<br />
eventuelt kunne være en fordel for lønmodtageren at<br />
påberåbe sig beskyttelsen i direktivets artikel 4/lovens §<br />
3, stk. I. I normalsituationen, hvor ansættelsesforholdet<br />
fortsættes, er lønmodtageren sikret, også uden direktivets<br />
beskyttelse.<br />
Noget andet er, om en ændr<strong>in</strong>g af aktiemajoriteten -<br />
uanset at Virksomhedsoverdragelsesloven ikke er<br />
gældende - kan være så afgørende for ledende medarbejdere,<br />
at de under henvisn<strong>in</strong>g til bristede forudsætn<strong>in</strong>ger<br />
kan hæve ansættelsesforholdet.<br />
Virksomhedsoverdragelse<br />
Efter virksomhedsoverdragelsesloven er en fusion en<br />
virksomhedsoverdragelse.<br />
Ved en virksomhedsoverdragelse er den “nye” arbejdsgiver<br />
bundet af de <strong>in</strong>dividuelle rettigheder som følger af<br />
de kollektive overenskomster som var gældende <strong>in</strong>den<br />
overdragelsen. Hvis den “nye” virksomhed herefter får<br />
medarbejdergrupper med forskellige overenskomster, vil<br />
disse hver for sig være gældende <strong>in</strong>dtil andet er aftalt<br />
eller overenskomsterne er opsagt og udløbet efter de<br />
herom gældene regler.<br />
Overdragelse fra et konkursbo falder udenfor loven efter<br />
EU-domstolens praksis, men <strong>in</strong>denfor lovens efter<br />
danske domstoles opfattelse i den situation hvor konkursboet<br />
har beholdt de ansatte.<br />
I pr<strong>in</strong>cippet bevarer repræsentanter for lønmodtagerne i<br />
de “gamle” virksomheder deres hidtige retsstill<strong>in</strong>g og<br />
funktion. Medfører overdragelsen, at lønmodtagerrepræ<br />
sentationen funktionelt ikke kan fortsætte, gælder de<br />
beskyttelser mod afskedigelse og anden forr<strong>in</strong>gelse af<br />
ansættelsesforholdet som beskrevet i de pågældende<br />
tillidsmandsbeskyttelser.<br />
Industrim<strong>in</strong>isteriet har i 1987 meddelt LO, at en allerede<br />
opsparet 3 års periode hos hver af 2 selvstændige<br />
aktieselskaber, er gældende når de 2 selskaber fusioneres<br />
til et og overtager samtlige aktiviterer og samtlige<br />
medarbejdere i de 2 selskaber.<br />
Valg af ME i det nystiftede selskab forudsætter dog, at<br />
medarbejderne ved en ja/nej-afstemn<strong>in</strong>g træffer beslutn<strong>in</strong>g<br />
om etabler<strong>in</strong>g af medarbejderrepræsentation.<br />
I situationer hvor 2 eller flere selskaber fusionere, men<br />
hvor alle ansatte eller en væsentlig del af de ansatte går<br />
med over og hvor 3 års reglen for alle selskaber overholdes,<br />
vil valgudvalget i det fortsættende selskab efter<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsens opfattelse, have vide<br />
beføjelser til at dispensere fra ja/nej afstemn<strong>in</strong>gen.<br />
Når det modtagne selskab derimod i forvejen har medarbejderrepræsentation<br />
i bestyrelsen, opstår spørgsmålet, i<br />
hvilket omfang virksomhedsoverdragelsesloven, giver de<br />
overdragne medarbejdere et særligt krav på at være<br />
repræsenteret i det modtagne selskab. Den repræsentation,<br />
der allerede er i det modtagende selskab, udgør en<br />
behørig repræsentation, der også omfatter de overdragne<br />
medarbejdere. Medarbejderrepræsentanterne i det<br />
modtagende selskab varetager alle medarbejderes <strong>in</strong>teresser,<br />
herunder også nyansatte og de overdragne medarbejderes.<br />
Der kan derfor ikke uden udtrykkelig lovhjemmel<br />
stilles krav om en særrepræsentation for den gruppe<br />
medarbejdere, der overdrages til et selskab, som<br />
allerede har medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
Ved den modsatte situation, nemlig udskillelsen kan der<br />
opstå behov for suppler<strong>in</strong>gsvalg, hvor bl.a. 10% af<br />
medarbejder kan kræve nyvalg.<br />
77
5 ugers reglen<br />
Efter virksomhedsoverdragelseslovens § 4 a skal erhververen<br />
senest 5 uger efter overdragelsen (det tidspunkt<br />
hvor han vidste eller burde vide at der var en anden<br />
overenskomst) tage still<strong>in</strong>g til om han vil akcepterer at<br />
fortsætte med den overenskomst som de overførte<br />
medarbejdere har med sig. Vil han ikke det, skal han<br />
meddele det pågældende forbund, at han ikke vil<br />
overtage overenskomsten.<br />
Den skal så i givet fald opsi-ges til udløb uden det er<br />
fornødent at anvende et evt frigørelsesvarsel.<br />
Virksomhedsoverdragelsesloven og EUdomstolen<br />
EU-domstolen har siden 1985 afsagt flere domme om<br />
direktivet om lønmodtagernes retsstill<strong>in</strong>g ved virksomhedsoverdragelse.<br />
Arbejdsretten har ligeledes afsagt<br />
flere domme omhandlende samme emne. Nogle af<br />
sagerne om virksomhedsoverdragelse er gengivet <strong>in</strong><br />
extenso i det efterfølgende.<br />
1. NyMølle Kro-sagen. AR-sag nr. 10.388 dec. 87.<br />
Ejeren af en bortforpagtet restauration overtog driften<br />
selv efter forpagterens misligholdelse. På overdragelsestidspunktet<br />
var <strong>in</strong>gen ansat i virksomheden. EUdomstolen<br />
udtaler, at virksomhedsoverdragelsesdirektivet<br />
skal beskytte de ansatte på virksomheden<br />
som er ansat på overdragelsestidspunktet. Ansatte<br />
efter overdragelsestidspunktet er ikke beskyttet af<br />
direktivet.<br />
Endvidere at begrebet overdragelse omfatter den<br />
situation, at en ejer af en bortforpagtet virksomhed<br />
på grund af forpagterens misligholdelse af kontrakten<br />
hæver denne og selv overtager driften af virksomheden.<br />
2. Bork/Junckers. U 89/372 H.<br />
Træ- og Fenér<strong>in</strong>dustri A/S (OTF) et bøgeskrælderi.<br />
Lejemålet omfattede bygn<strong>in</strong>ger og mask<strong>in</strong>park, mens<br />
PBI selv købte værktøj og <strong>in</strong>ventar og oparbejdede<br />
lagre. På grund af uoverensstemmelser mellem OTF<br />
og PBI blev lejeaftalen ophævet med virkn<strong>in</strong>g fra den<br />
22. dec. 81. Den 9. dec. 81 anmeldte PBI betal<strong>in</strong>gsstandsn<strong>in</strong>g.<br />
Samme dato blev medarbejderne opsagt<br />
efter funktionærlovens regler. OTF sælger herefter<br />
bøgeskrælderiet til Junckers Industri A/S (JI) 30. dec.<br />
81. JI skulle ikke overtage nogen af de opsagte<br />
medarbejdere hos PBI. JI ansatte nogle af de opsagte<br />
medarbejdere med den tydelige bet<strong>in</strong>gelse at der var<br />
tale om nyansættelser. Da PBI's konkursbo ikke ville<br />
anerkende m<strong>in</strong>imalerstatn<strong>in</strong>ger fra de opsagte, men<br />
genantagede ansatte, rejstes sagen for Sø- og Handelsretten.<br />
EU-domstolen udtaler, at direktivet også<br />
gælder hvor ejeren først udlejer og derefter tager det<br />
udlejede tilbage for derefter at sælge det til 3. mand.<br />
Højesteret tilføjer at retten til at betragte sig som i<br />
fortsat arbejde kun gælder de som stadig var i<br />
opsigelsesperioden og som havde fået ansættelse hos<br />
JI.<br />
3. Novoplastics A/S. AR-sag nr. 89.426 dec. 90.<br />
Schur Plastic A/S i Vejle overtog i juni 86 Novoplastics<br />
A/S i Kold<strong>in</strong>g. SP har overenskomst med<br />
Papirvare<strong>in</strong>dustriens Arbejdsgiverforen<strong>in</strong>g (DTF).<br />
NP har overenskomst med Plast<strong>in</strong>dustriens Arbejdsgiverforen<strong>in</strong>g<br />
(DBKF). 2 mask<strong>in</strong>er sælges af SP til<br />
NP. 4 medlemmer af DTF fik tilbudt arbejde i<br />
Kold<strong>in</strong>g, men sagde nej tak da lønnen i Kold<strong>in</strong>g var<br />
lavere, nemlig efter DBKF-overenskomsten. AR<br />
udtaler, at da der ikke fulgte medarbejdere med de 2<br />
mask<strong>in</strong>er, vil virksomheden i Kold<strong>in</strong>g ikke være<br />
bundet af overenskomsterne i Vejle (DTF).<br />
4. Philips/ISS. Sag nr. C-209/91.<br />
ISS havde overtaget driften af 4 personalekant<strong>in</strong>er<br />
hos Philips A/S. Kant<strong>in</strong>epersonalet blev i den<br />
forb<strong>in</strong>delse ansat hos ISS. ISS havde ved aftalen<br />
påtaget sig det fulde driftsansvar, ligesom ISS havde<br />
forpligtet sig til at overtage de medarbejdere, som<br />
havde fast beskæftigelse i Philips kant<strong>in</strong>er på<br />
uændret løn- og opsigelsesvilkår. Som modydelse<br />
skulle Philips betale ISS et fast månedligt vederlag.<br />
EU-domstolen udtaler:<br />
Når en virksomhed ved aftale overdrager ansvaret for<br />
en servicefunktion <strong>in</strong>den for virksomheden såsom<br />
en kant<strong>in</strong>e til en anden virksomhed, som herved<br />
påtager sig en arbejdsgivers forpligtelser overfor de<br />
arbejdstagere, der er tilknyttet den pågældende<br />
servicefunktion falder tilfældet <strong>in</strong>d under virksomhedsoverdragelsesloven.<br />
5. Slagteriernes Fælles<strong>in</strong>dkøbsforen<strong>in</strong>g a.m.b.a. AR-sag<br />
nr. 90.193 mar. 90.<br />
I efteråret 1989 overtog Slagteriernes Fælles<strong>in</strong>dkøbsforen<strong>in</strong>g<br />
a.m.b.a Svendborg Fedtposefabrik A/S.<br />
Parterne er enige om, at der herved er tale om en<br />
virksomhedsoverdragelse. Men der er uenighed om<br />
hvorvidt de gældende overenskomster med DBKF<br />
også gælder for fremtidige ansatte. Arbejdsgiveren<br />
mente sig kun bundet i forhold til den ene der var<br />
ansat på overdragelsestidspunktet. AR udtaler, at<br />
virksomhedsoverdragelsesloven kun dækker de<br />
ansatte på overdragelsestidspunktet som går med<br />
over. Men at det også er en alm<strong>in</strong>delig antaget<br />
arbejdsretlig regel, at en eksisterende overenskomst<br />
f<strong>in</strong>der anvendelse på alt arbejde, der er omfattet af<br />
overenskomsten. Da det modsatte ikke fremgår af<br />
overenskomsten og heller ikke kan udledes af<br />
virksomhedsoverdragelsesloven, må overenskomsten<br />
med DBKF derfor også gælde for fremtidigt ansatte.<br />
6. UNIDATA A/S. AR-sag nr. 90.328 mar. 91.<br />
22 Prosa-medlemmer overgik 1/4 1990 fra SDC til<br />
UNIDATA, som er UNIBANKS datacenter. Parterne<br />
var enige om, at virksomhedsoverdragelsesloven<br />
fandt anvendelse. Dette medførte, at Prosas overenskomst<br />
med SDC var gældende for de 22 i hvert fald<br />
<strong>in</strong>dtil den blev opsagt pr. 31. marts 1991. AR<br />
udtaler, at dette ikke automatisk medførte, at overenskomsten<br />
mellem SDC og Prosa kom til at gælde<br />
for hele UNIDATA. Da UNIDATA på forhånd var<br />
dækket af en overenskomst med DBL, som var en<br />
<strong>in</strong>dustriforbundsaftale og da UNIDATA på forhånd<br />
havde tilkendegivet overfor Prosa, at de ikke ville<br />
være bundet til overenskomsten længere end til den<br />
kunne siges op, kunne UNIDATA efter opsigelsen<br />
frigøre sig fra overenskomsten med prosa. Havde<br />
arbejdsgiveren derimod været passiv, ville overenskomsten<br />
havde været gældende. Per Jacobsen er<br />
uenig i dommens konklusion.<br />
78
Efter hans opfattelse er UNIDATA bundet af overenskomsten<br />
med Prosa.<br />
Spørgsmålet er om frigørelsesvarsel er nødvendigt.<br />
7. Daddy's Dance Hall. Sag nr. C-324/86.<br />
I Daddy's Dance Hall-sagen (324/86) udtalte EUdomstolen,<br />
at direktivet gælder i et tilfælde, hvor<br />
ejeren var den samme (Palads Hotel), men virksomheden<br />
var overført fra den ene forpagter til den<br />
anden. Fra Irma til Daddy's Dance Hall. EU-domstolen<br />
udtalte også, at en arbejdstager ikke kan give<br />
afkald på de rettigheder, han har i henhold til de<br />
ufravigelige bestemmelser i virksomhedsoverdragelsesdirektivet,<br />
selvom de ulemper, dette afkald<br />
påfører ham, opvejes af sådanne fordele, at han ved<br />
en samlet bedømmelse ikke stilles r<strong>in</strong>gere.<br />
8. Arbejdsrettens dom af 23. juni 1994 i sag nr. 92.056:<br />
1/11-91 overtog servicevirksomheden ISS (S) kant<strong>in</strong>edriften<br />
på virksomheden DISA A/S (D), der hidtil<br />
havde stået for driften i s<strong>in</strong> kant<strong>in</strong>e, og som havde 7<br />
ufaglærte ansatte i kant<strong>in</strong>en, der var omfattet af en<br />
kollektiv overenskomst K1, hvorefter timelønnen var<br />
ca. 92 kr. Disse blev alle opsagt i forb<strong>in</strong>delse med<br />
S’s overtagelse af kant<strong>in</strong>edriften. Kun en enkelt af<br />
dem fortsatte s<strong>in</strong> beskæftigelse i kant<strong>in</strong>en som ansat<br />
i S. Der blev senere ansat yderligere 2 ufaglærte og<br />
derudover 3 faglærte i kant<strong>in</strong>en. De ansatte i S var<br />
omfattet af en kollektiv overenskomst K2, hvorefter<br />
timelønnen var ca. 72 kr. S blev <strong>in</strong>dklaget for<br />
Arbejdsretten med påstand om at anerkende, at det<br />
hos S ansatte ufaglærte personale i medfør af virksomhedsoverdragelsesloven<br />
var omfattet af Kl.<br />
Arbejdsretten fandt, at driften af kant<strong>in</strong>en efter S’s<br />
overtagelse heraf fortsat var uændret i forhold til<br />
kunderne, at det arbejde, som de ufaglærte stadig<br />
udførte var helt identisk med det, som de hidtil<br />
havde udført, og at dette arbejde måtte anses for en<br />
nødvendig del af kant<strong>in</strong>edriften. Herefter - og under<br />
henvisn<strong>in</strong>g til en dom afsagt af EF-domstolen den<br />
12/11 92 (besvarelse af præjudicielle spørgsmål<br />
stillet af Sø- og Handelsretten i en sag, hvori afsagdes<br />
dom den 4/11 93) - fandt Arbejdsretten, at<br />
virksomhedsoverdragelsesloven måtte f<strong>in</strong>de anvendelse.<br />
I det foreliggende tilfælde, hvor medarbejderne<br />
blev opsagt og tilbudt samme arbejde til en<br />
væsentligt lavere løn, hvorefter alle med undtagelse<br />
af en fratrådte, fandt Arbejdsretten, at hensynet til at<br />
beskytte medarbejderne måtte medføre, at den hidtil<br />
gældende overenskomst måtte f<strong>in</strong>de anvendelse også<br />
for det ufaglærte personale, der først var ansat efter<br />
S’s overtagelse af kant<strong>in</strong>edriften, <strong>in</strong>dtil overenskomsten<br />
bortfaldt 1/3 93 som påstået af klagerne.<br />
9. Opmandskendelse i faglig voldgift af 7. februar 1996.<br />
Efter afholdt offentlig licitation med deltagelse<br />
udelukkende af private entreprenører overdrog<br />
R<strong>in</strong>gkøb<strong>in</strong>g Amtskommune alle drifts- og vedligeholdelsesopgaver<br />
på vejområdet til virksomheden<br />
Superfos Construction A/S i Vedbæk for en 3årig<br />
periode regnet fra den 1. november 1994. Et<br />
vilkår for overdragelsen var, at virksomheden i<br />
medfør af VOL overtog det mandskab, som amtskommunen<br />
hidtil havde haft ansat til udførelse af de<br />
omhandlede opgaver. Dette mandskab omfattede<br />
bl.a. 27 vejformænd ansat i henhold til den mellem<br />
Amtsrådsforen<strong>in</strong>gen i Danmark og FOA <strong>in</strong>dgåede<br />
overenskomst.<br />
Overenskomsten er omfattet af Hovedaftalen mellem<br />
parterne. § 4 lyder således:<br />
Selvom en overenskomst er opsagt og udløbet, er<br />
parterne dog forpligtet til at overholde dens bestemmelser,<br />
<strong>in</strong>dtil anden overenskomst er <strong>in</strong>dgået, eller<br />
arbejdsstandsn<strong>in</strong>g er iværksat.<br />
Efter overdragelsen opsagde Superfos overenskomsten<br />
til udløb den 31. marts 1995. SF sagde ikke<br />
noget om hvorvidt de mente sig bundet af OK. SF<br />
havde ok med SID på det pågældende område. FOA<br />
protesterede mod opsigelsen og gjorde gældende at<br />
der manglede en anmeldelse af kampskridt.<br />
Faglig voldgift udtaler:<br />
Kravene til en »opsigelse« må i et tilfælde hvor<br />
erhververen ikke har <strong>in</strong>dgået aftale med det pågældende<br />
forbund være opfyldt ved en simpel meddelelse<br />
til ok arbejdstagerpart om, at de hidtidige okmæssige<br />
løn- og arbejdsvilkår for de overtagne<br />
medarbejdere ved ok udløb afløses af de løn- og<br />
arbejdsvilkår, som er gældende for virksomhedens<br />
øvrige medarbejdere med tilsvarende opgaver.<br />
SF opsagde først en måned efter overdragelsen ok.<br />
FV siger at der ikke som tidligere er behov for en<br />
hurtig meddelelse til arbejdstagerne om hvilken ok<br />
de arbejder under, fordi VOL nu har afgjort, at ok<br />
ikke går med over. Der forelå altså ikke passivitet.<br />
Men at det også er en alm<strong>in</strong>delig antaget arbejdsretlig<br />
regel, at en eksisterende overenskomst f<strong>in</strong>der anvendelse<br />
på alt arbejde, der er omfattet af overenskomsten.<br />
Hvorfor også nyansatte også vil være dækket af<br />
den overenskomst som var gældende på overdragelses<br />
tidspunktet.<br />
I øvrigt går selve overenskomsten ikke med over, og<br />
kan »opsiges« med det varsel som gælder for den<br />
enkelte medarbejder og ved udløb. Begge bet<strong>in</strong>gelser<br />
skal være opfyldt samtidigt.<br />
Fjendtlige overtagelser<br />
I fjendtlige overtagelser er der et offer og en raider.<br />
Herefter er beskrevet 10 eksempler:<br />
1) Offer: Sadol<strong>in</strong> & Holmblad.<br />
Raider: Arne Groes.<br />
Tidspunkt: 1983.<br />
Resultat: Afsluttede uden overtagelse. De øvrige<br />
aktionærer accepterede ikke et tilbud på 70 procent<br />
over børskursen. Arne Groes solgte s<strong>in</strong> post til<br />
venligts<strong>in</strong>dede aktionærer.<br />
2) Ofre: R<strong>in</strong>gkøb<strong>in</strong>g Bank, R<strong>in</strong>gkøb<strong>in</strong>g Landbobank og<br />
Tarm Bank.<br />
Raider: Varde Bank.<br />
Tidspunkt: 1987.<br />
Resultat: Sagen er uafsluttet. Varde Bank har store<br />
ejerandele i de tre banker, men en fjendtlig overtagelse<br />
blokeres af den lovfastsatte 30 procents ejerbegrænsn<strong>in</strong>g.<br />
Varde Bank har forladt Prov<strong>in</strong>sbankforen<strong>in</strong>gen,<br />
fordi opkøbene blev opfattet som uvenlige<br />
og i strid med kollegial adfærd.<br />
79
3) Offer: Fisker & Nielsen.<br />
Raider: Accumulator Invest.<br />
Tidspunkt: 1988.<br />
Resultat: Afsluttes med salg til NKT<br />
4) Offer: Elselskabet SEAS.<br />
Raider: Jomsberg Inc., Gibraltar.<br />
Tidspunkt: 1988.<br />
Resultat: Afsluttet uden overtagelse, idet bestyrelsen<br />
formåede at samle fuldmagter nok til at bevare<br />
magten<br />
5) Offer: Baltica Hold<strong>in</strong>g.<br />
Raider: Hafnia og den franske Banque Paribas.<br />
Tidspunkt: 1989.<br />
. Resultat: Afsluttet uden overtagelse. Baltica udvander<br />
raidernes aktiepost på angiveligt 20 procent ved<br />
at <strong>in</strong>dgå samarbejdsaftale med den store franske<br />
f<strong>in</strong>anskoncern Suez og lave et gensidigt aktieudbytte.<br />
6) Offer: Christianshavns Oplagspladser.<br />
Raider: Accumulator Invest.<br />
Tidspunkt: 1989.<br />
Resultat: Afsluttet uden overtagelse. Accumulator<br />
opgiver frivilligt, da Christianshavns Oplagspladser<br />
fremsætter et <strong>in</strong>dløsn<strong>in</strong>gstilbud til aktionærerne,<br />
som fuldstændig ligner det, Accumulator Invest har<br />
fremsat.<br />
7) Offer: Louis Poulsen.<br />
Raider: Arne Groes.<br />
Tidspunkt: 1989.<br />
Resultat: Endnu ikke afsluttet. En retssag skal<br />
afgøre, om det er lovligt, at Arne Groes har fået<br />
overdraget fuldmagter fra fem storaktionærer.<br />
8) Offer: Kryolitselskabet Øresund.<br />
Raider: Hafnia og Privatbanken.<br />
Tidspunkt: 1989.<br />
Resultat: Afsluttet med overtagelse. Denne overtagelse<br />
kan ikke kaldes rendyrket fjendlig. Ledelsen<br />
var voldsomt imod en overtagelse. Men bestyrelsen,<br />
som har stærke bånd til Hafnia, støttede salget.<br />
9) Offer: Chr. Hansens Laboratorium.<br />
Raider: Ukendt udenlandsk <strong>in</strong>vestor.<br />
Tidspunkt: 1989.<br />
Resultat: Afsluttet uden overtagelse. Frygt for en<br />
fjendtlig overtagelse fra udlandet gjorde, at bestyrelsen<br />
fik overtalt A-aktionærerne til at sælge deres<br />
aktier til Lundbeck-Fonden. Aktionærerne solgte til<br />
kurs 2400, selv om flere af dem var blevet tilbudt<br />
kurs 3000 af raideren.<br />
10) Offer: Topdanmark.<br />
Raider: Hafnia og Tryg Forsikr<strong>in</strong>g.<br />
Tidspunkt: 1990.<br />
Resultat: Afsluttet uden overtagelse. Topdanmark<br />
sætter raiderne udenfor ved at etablere et hold<strong>in</strong>gsselskab,<br />
Topdanmark Hold<strong>in</strong>g, som ejer<br />
Topdanmark a/s. Konstruktionen sikrer, at Tryg ikke<br />
længere kan blokere en udvidelse af aktiekapitalen.<br />
Samtidig <strong>in</strong>dgås samarbejde med den svenske<br />
forsikr<strong>in</strong>gskoncern Wasa, som overtager en fem<br />
procents ejerandel i hold<strong>in</strong>gselskabet.<br />
Transfer pric<strong>in</strong>g<br />
Udtrykket transfer pric<strong>in</strong>g anvendes i den <strong>in</strong>ternationale<br />
skatteret. Mens tendenser for skattesatserne går i retn<strong>in</strong>g<br />
af en stadig nedsættelse af disse som led i <strong>in</strong>ternational<br />
skattekonkurrence mellem staterne, går tendensen for<br />
beskatn<strong>in</strong>gsgrundlaget den modsatte vej: Her drejer det<br />
sig for hver enkelt stat om at sikre sig, at en grænseoverskridende<br />
koncern ikke vilkårligt udhuler skattegrundlaget<br />
i netop denne stat. En sådan udhul<strong>in</strong>g kan ske<br />
gennem samhandelspriser for handels- og f<strong>in</strong>anstransaktioner,<br />
hvorved <strong>in</strong>dtægt lægges i skattebillige<br />
stater, mens udgift lægges i skattedyre stater. Hver<br />
enkelt stat gearer derfor i stadigt stigende grad s<strong>in</strong>e<br />
skatteregler, så de sættes i stand til at imødegå sådanne<br />
bestræbelser fra virksomhederne, og herved bliver<br />
transfer pric<strong>in</strong>g nødvendigvis en vigtig, måske i disse år<br />
den vigtigste, del af skatteretten, herunder den <strong>in</strong>ternationale<br />
skatteret. Man kan def<strong>in</strong>ere begrebet som prisfastsættelsen<br />
ved national eller grænseoverskridende<br />
handelsmæssig og f<strong>in</strong>ansiel ressourceoverførsel mellem<br />
<strong>in</strong>teresseforbundne virksomheder. En koncerns transfer<br />
pric<strong>in</strong>g politik bliver herved et udtryk for de retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer,<br />
koncernen følger for i videst muligt omfang at<br />
forebygge skattemæssig korrektion i et eller flere lande.<br />
Kapitalfonde<br />
Kapitalfonde kaldes også Pivate Equity Fonde. Fondene<br />
har deres kapital fra pensionskasser eller fra enkelt<br />
<strong>in</strong>vestorer. Formålet for fondene er at opkøbe selskaber,<br />
trimme dem og sælge dem igen efter 5 - 7 år.<br />
Der kommer stadig flere kapitalfonde. Kapitalfonde kan<br />
også slå sig sammen for at kunne få kapital nok til store<br />
opkøb, som f.eks. ved købet af TDC.<br />
F<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>gen foregår ved fremskaffelse af egenkapital<br />
og låntagn<strong>in</strong>g. Lån som ofte er gearet. Det opkøbte<br />
selskab skal derfor helst kunne give overskud. Men det<br />
kan også blive nødvendigt at sælge dele af selskabet for<br />
at kunne betale gælden.<br />
DVCA - Danish Venture Capital and Private Equity<br />
Association (DVCA) er en brancheforen<strong>in</strong>g stiftet i år<br />
2000. Foren<strong>in</strong>gen har p.b.a. den meget omtale i pressen<br />
set sig nødsaget til at udarbejde retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for ansvarligt<br />
ejerskab og god selskabsledelse i kapitalfonde i<br />
Danmark. Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne blev offentliggjort i juni<br />
2008.<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne er gengivet som bilag 22 E.<br />
Takeover<br />
Takeoverdirektivet eller overtagelsesdirektivet går ud på,<br />
at alle aktionærer, som bef<strong>in</strong>der sig i samme situation,<br />
skal behandles lige.<br />
Overtagelsestilbudets modtagere skal have tilstrækkelig<br />
tid og tilstrækkelige oplysn<strong>in</strong>ger til at kunne tage still<strong>in</strong>g<br />
til tilbudet på et velunderbygget grundlag. Bestyrelsen<br />
eller direktionen i selskabet skal varetage samtlige<br />
aktionærers <strong>in</strong>teresser, ikke specifikt s<strong>in</strong>e egne <strong>in</strong>teresser,<br />
og må derfor ikke lægge h<strong>in</strong>dr<strong>in</strong>ger i vejen for et<br />
heldigt udfald af tilbudet, ej heller selvom dette kan<br />
koste bestyrelsen og/eller direktionen deres hverv i<br />
selskabet.<br />
80
Selskabstømn<strong>in</strong>g<br />
Told- og Skattestyrelsens foreløbige undersøgelser viser,<br />
at fænomenet, der populært kaldes selskabstømn<strong>in</strong>ger,<br />
hidtil har kostet skattevæsenet omkr<strong>in</strong>g 2 milliarder<br />
kroner.<br />
Hvor pengene forsv<strong>in</strong>der hen, er der endnu <strong>in</strong>gen andre<br />
end bagmændene, der med sikkerhed ved.<br />
Det eneste skattemyndighederne har fastslået er, at de<br />
aldrig ser en krone af den skat, de havde til gode.<br />
Hvor vidt der er tale om smarte forretn<strong>in</strong>gsmetoder, og<br />
hvornår det smarte bliver krim<strong>in</strong>elt, er man ved at f<strong>in</strong>de<br />
ud af i Told- og Skattestyrelsen. I en række tilfælde har<br />
der dog ikke været tvivl. Selskabstømn<strong>in</strong>gerne har været<br />
ulovlige. Det gælder blandt andet »guldsagen fra Skibby«<br />
og den såkaldte Køge-sag, hvor en direktør blev idømt<br />
tre et halvt års ubet<strong>in</strong>get fængsel for at hive cirka 10<br />
millioner kroner i skattegæld ud af selskabet.<br />
Der er 2 centrale forudsætn<strong>in</strong>ger som skal være til stede<br />
samtidigt for at selskabstømn<strong>in</strong>g er <strong>in</strong>teressant:<br />
1. Der skal være en betydelig likviditet i selskabet, der i<br />
væsentligt omfang modsvarer skatteforpligtelsen.<br />
2. Det er muligt at omlægge selskabets <strong>in</strong>dkomstår,<br />
således at skatteforpligtelsen kan reduceres med<br />
afskrivn<strong>in</strong>ger m.v.<br />
81
Selskabstømmerpakken<br />
Folket<strong>in</strong>get har den 27. maj 1994 vedtaget lovforslag nr.<br />
L 234 om selskabstømn<strong>in</strong>ger m.v.<br />
I skattelovene er foretaget følgende ændr<strong>in</strong>ger:<br />
1. Indførelse af en særlig hæftelsesregel for selskabskatten.<br />
Efter denne hæfter den, der mod overpris<br />
overdrager kapitalandele i et selskab, for alle skyldige<br />
eller bestemte skatter og afgifter, der påhviler<br />
selskabet på overdragelsestidspunktet, såfremt<br />
selskabet ikke senere er i stand til at overholde s<strong>in</strong><br />
betal<strong>in</strong>gsforpligtelse. Hæftelsen er ikke tidsmæssigt<br />
begrænset eller begrænset til første overdrager.<br />
2. Ændrede regler for omlægn<strong>in</strong>g af <strong>in</strong>dkomstår.<br />
Reglerne for regnskabsår er ændret, således at<br />
regnskabsåret i lighed med <strong>in</strong>dkomståret skal udløbe<br />
med udgangen af et kvartal.<br />
3. Forkortelse af <strong>in</strong>dsendelsesfristerne for selskabers<br />
selvangivelser.<br />
Selvangivelsen skal fremover <strong>in</strong>dsendes senest 6<br />
måneder efter <strong>in</strong>dkomstårets udløb. Udløber <strong>in</strong>dkomståret<br />
i perioden 1. januar - 31. marts, skal<br />
selvangivelsen også <strong>in</strong>dsendes senest 1. juli i samme<br />
kalenderår.<br />
4. Regler for flytn<strong>in</strong>g af den skattemæssige hjemstedskommune.<br />
Det er hjemstedet den 15. januar forud<br />
for skatteårets begyndelse, der er afgørende for, i<br />
hvilken kommune selskabet skal skatteansættes.<br />
Valutaforretn<strong>in</strong>ger<br />
En virksomhed har valutakursrisici, når der i den<br />
daglige drift forekommer <strong>in</strong>d- og udbetal<strong>in</strong>ger i fremmed<br />
valuta.<br />
Virksomheden løber to former for risici:<br />
• En driftsmæssig risiko. Når kursen på de pågældende<br />
valutaer ændrer sig påvirker det virksomhedens<br />
<strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>gsevne.<br />
• Risiko på de enkelte betal<strong>in</strong>ger, kundetilgodehavender<br />
og leverandørgæld.<br />
Den første risiko har virksomheden <strong>in</strong>gen <strong>in</strong>dflydelse<br />
på, bortset fra eventuel forhandl<strong>in</strong>g om betal<strong>in</strong>g i anden<br />
valuta.<br />
Den sidste form for valutakursrisiko kan virksomheden<br />
afdække ved at <strong>in</strong>dgå valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>ger eller<br />
optioner.<br />
Hvis virksomheden eksporterer og har tilgodehavender i<br />
udenlandsk valuta, løber virksomheden en valutarisiko<br />
fra det tidspunkt, hvor den forventer betal<strong>in</strong>g, til beløbet<br />
forfalder. Hvis kursen falder, får virksomheden færre<br />
penge i kassen end forventet.<br />
Hvis virksomheden importerer varer, som skal betales i<br />
fremmed valuta, er risikoen, at kursen stiger, og varerne<br />
bliver dyrere.<br />
At sikre sig<br />
Af hensyn til virksomhedens økonomiske overvågn<strong>in</strong>g,<br />
er det væsentligt at kende de fremtidige betal<strong>in</strong>ger. Åbne<br />
positioner skaber usikkerhed om de skønnede betal<strong>in</strong>gers<br />
størrelse og dermed om virksomhedens fremtidige<br />
<strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>g. Det udsætter den enkelte virksomhed for<br />
unødvendige risici.<br />
Option og valutaterm<strong>in</strong>ssikr<strong>in</strong>g<br />
Optioner og valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>ger er de <strong>in</strong>strumenter,<br />
som virksomhederne oftest anvender til at m<strong>in</strong>dske<br />
valutarisici. Men <strong>in</strong>strumenterne kan også bruges i<br />
spekulationsøjemed.<br />
En option <strong>in</strong>dgås mellem en virksomhed og virksomhedens<br />
penge<strong>in</strong>stitut.<br />
Hvis virksomheden venter en <strong>in</strong>dbetal<strong>in</strong>g på 100.000 Dmark<br />
om et halvt år og har brug for at vide, hvor mange<br />
danske kroner det er, går optionen ud på, at banken i<br />
dag siger, hvilken kurs den vil veksle til om et halvt år.<br />
Risikoen ligger således på bankens skuldre, men det er<br />
ikke gratis. Banken tager sig klækkeligt betalt i form af<br />
den aftalte præmie, der blandt andet afhænger af, hvor<br />
usikker en valuta der er tale om.<br />
Virksomheden har ikke pligt til at gå i banken med de<br />
100.000 D-mark, når pengene kommer hjem. Hvis<br />
kursen er højere, end det virksomheden aftalte med<br />
banken, kan virksomheden undlade og benytte optionen<br />
og opnår dermed en kursgev<strong>in</strong>st.<br />
Muligheden for tab er således begrænset til præmien,<br />
mens muligheden for gev<strong>in</strong>st er ubegrænset.<br />
På grund af den forholdsvis høje præmie er det andet<br />
<strong>in</strong>strument, valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>gen, det mest anvendte.<br />
Med en valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>g aftaler banken og<br />
virksomheden også en fast kurs, som virksomheden kan<br />
veksle s<strong>in</strong>e 100.000 D-mark til om et halvt år. Men i<br />
modsætn<strong>in</strong>g til en option har virksomheden pligt til at<br />
levere de 100.000 D-mark til banken om et halvt år.<br />
Hvis kursen er højere en den aftalte kurs, taber virksomheden.<br />
Hvis kursen er lavere end den aftalte kurs, v<strong>in</strong>der<br />
virksomheden.<br />
Hvis virksomheden af en eller anden grund slet ikke får<br />
s<strong>in</strong>e penge fra Tyskland, skal den selv købe 100.000 Dmark<br />
til dagskursen, hvorefter de 100.000 D-mark<br />
sælges igen til banken til den aftalte kurs. Effekten er<br />
den samme som før. Virksomheden taber, hvis Dmarken<br />
er blevet mere værd, og v<strong>in</strong>der hvis D-marken er<br />
blevet m<strong>in</strong>dre værd.<br />
Banken kan bevilge virksomheden et maksimalt beløb<br />
for <strong>in</strong>dgåelse af valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>ger.<br />
Dette kaldes en valutaterm<strong>in</strong>sramme. Rammens størrelse<br />
afhænger af virksomhedens behov og kreditværdighed.<br />
Valutaspekulation<br />
Valutaspekulationen opstår, når virksomheden under en<br />
valutaterm<strong>in</strong>sramme <strong>in</strong>dgår valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>ger,<br />
for at tjene på renteforskelle i forskellige valutaer.<br />
Nogle virksomheder har fået betydelige kursgev<strong>in</strong>ster i<br />
løbet af firserne og i begyndelsen af halvfemserne ved at<br />
købe højtforrentet valuta og sælge lavtforrentet valuta.<br />
82
På grund af EMS-samarbejdet blev valutarisikoen på<br />
ems-valutaer vurderet som beskeden, men de senere års<br />
valutauro har i høj grad bevist, at det var en fejlvurder<strong>in</strong>g.<br />
De virksomheder, som spekulativt havde købt de pågældende<br />
valutaer, og som derfor skulle sælge til lavere<br />
kurser, tabte voldsomt store beløb.<br />
Spekulationen er som regel startet med, at virksomheden<br />
har etableret en valutaterm<strong>in</strong>sramme for at afdække<br />
reelle betal<strong>in</strong>ger.<br />
Herefter fanges <strong>in</strong>teressen af de <strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>gsmuligheder,<br />
der er, og der <strong>in</strong>dgås både kommercielle og spekulative<br />
forretn<strong>in</strong>ger. Det går måske godt i nogle måneder.<br />
F<strong>in</strong>ansafdel<strong>in</strong>gen får blod på tanden og <strong>in</strong>dgår flere og<br />
flere spekulative forretn<strong>in</strong>ger. Derved udsættes virksomhedens<br />
fremtidige forretn<strong>in</strong>gs- og eksistensgrundlag for<br />
en alvorlig risiko.<br />
Bankerne har <strong>in</strong>gen muligheder for at kontrollere, om<br />
den enkelte forretn<strong>in</strong>g er kommerciel eller spekulativ.<br />
Den har vurderet, hvor meget virksomheden kan tåle at<br />
tabe, og blander sig ikke i, om rammen anvendes spekulativt<br />
eller kommercielt.<br />
Hvad kan medarbejderen gøre<br />
Det er vigtigt, at medarbejderne i bestyrelserne er opmærksomme<br />
på de muligheder, der er for at m<strong>in</strong>dske<br />
virksomhedens kommercielle valutarisici.<br />
Samtidig er det nødvendigt, at medarbejderne i bestyrelserne<br />
gør deres <strong>in</strong>dflydelse gældende for at forh<strong>in</strong>dre,<br />
at virksomhedens fremtidige eksistens og dermed<br />
arbejdspladser sættes over styr, fordi en økonomichef,<br />
en f<strong>in</strong>ansmedarbejder eller en adm<strong>in</strong>istrerende direktør<br />
f<strong>in</strong>der det <strong>in</strong>teressant at lege valutahandler.<br />
Virksomhedens valutapolitik bør være, at der alene<br />
<strong>in</strong>dgås valutaterm<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>ger/optioner på betal<strong>in</strong>ger,<br />
som med stor sandsynlighed bliver en realitet.<br />
Overvågn<strong>in</strong>gen af virksomhedens valutadispositioner<br />
bør være en del af den samlede økonomiske overvågn<strong>in</strong>g.<br />
Virksomhederne kan for eksempel i forb<strong>in</strong>delse med, at<br />
den fremlægger perioderegnskaber i bestyrelsen vise en<br />
oversigt over <strong>in</strong>dgåede valutaforretn<strong>in</strong>ger samt give et<br />
skøn over den aktuelle værdi. Værdien kan til enhver<br />
tid dokumenteres af de penge<strong>in</strong>stitutter, som term<strong>in</strong>sforretn<strong>in</strong>gerne<br />
og optionerne er <strong>in</strong>dgået med.<br />
Hvis virksomhederne ikke udarbejder periodeopgørelser,<br />
kan medarbejderen løbende kræve oplysn<strong>in</strong>ger<br />
til bestyrelsen fra økonomichefen om den aktuelle værdi<br />
og de aktuelle handler.<br />
Når bestyrelsesmedlemmerne får de relevante oplysn<strong>in</strong>ger,<br />
kan de konstatere, om virksomheden kun har<br />
betal<strong>in</strong>ger i de relevante valutaer, og om handlernes<br />
størrelse og forfaldstidspunkt svarer til de forventede<br />
betal<strong>in</strong>ger.<br />
I den forb<strong>in</strong>delse kan virksomhedens revisor anvendes<br />
som rådgiver.<br />
SME-selskaber<br />
Micro, small and medium-sized enterprises, på dansk<br />
SMV.<br />
Mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder.<br />
Mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder<br />
def<strong>in</strong>eres ud fra antallet af beskæftigede og omsætn<strong>in</strong>gen<br />
eller den samlede årlige balance.<br />
Ved mellemstore virksomheder forstås virksomheder,<br />
som beskæftiger under 250 personer, og som har en<br />
årlig omsætn<strong>in</strong>g på ikke over 50 mio. • eller en årlig<br />
samlet balance på ikke over 43 mio. •.<br />
Ved små virksomheder forstås virksomheder, som<br />
beskæftiger under 50 personer, og som har en årlig<br />
omsætn<strong>in</strong>g eller en samlet årlig balance på ikke over 10<br />
mio. •.<br />
Ved mikrovirksomheder forstås virksomheder, som<br />
beskæftiger under 10 personer, og som har en årlig<br />
omsætn<strong>in</strong>g eller en samlet årlig balance på ikke over 2<br />
mio. •.<br />
Uafhængige virksomheder, partnervirksomheder,<br />
tilknyttede virksomheder<br />
Den nye def<strong>in</strong>ition af SMV’er tydeliggør, hvilken type<br />
virksomhed der er tale om. I def<strong>in</strong>itionen af SMV’er<br />
skelnes der mellem tre typer virksomheder ud fra deres<br />
forhold til andre virksomheder med hensyn til besiddelse<br />
af kapital, stemmeret og retten til at udøve en<br />
bestemmende <strong>in</strong>dflydelse:<br />
uafhængige virksomheder<br />
partnervirksomheder<br />
tilknyttede virksomheder<br />
De uafhængige virksomheder er langt de mest udbredte.<br />
Der er tale om<br />
virksomheder, der ikke tilhører en af de to øvrige<br />
virksomhedsklasser<br />
(partnervirksomheder eller tilknyttede virksomheder).<br />
En virksomhed er<br />
uafhængig, hvis:<br />
- den ikke besidder 25 % eller derover af en anden<br />
virksomhed<br />
- 25 % eller mere af den ikke ejes af en virksomhed eller<br />
et offentligt organ,<br />
- eller af flere tilknyttede virksomheder eller offentlige<br />
organer i fællesskab, bortset fra enkelte undtagelser<br />
- ikke udfærdiger konsoliderede regnskaber og ikke<br />
<strong>in</strong>dgår i regnskaberne for en virksomhed, der udfærdiger<br />
konsoliderede regnskaber, og dermed ikke er en<br />
tilknyttet virksomhed.<br />
En virksomhed kan dog stadig betegnes som uafhængig,<br />
selv om 25 %-tærsklen er nået eller overskrides, hvis<br />
der er tale om bestemte <strong>in</strong>vestorkategorier, som f.eks.<br />
„bus<strong>in</strong>ess angels“.<br />
83
Partnervirksomheder betegner virksomheder, som<br />
<strong>in</strong>dgår i partnerskaber af betydelig økonomisk størrelse<br />
med andre virksomheder, uden at nogen af dem udøver<br />
direkte eller <strong>in</strong>direkte bestemmende <strong>in</strong>dflydelse over<br />
den anden. Ved partnervirksomheder forstås virksomheder,<br />
som ikke er uafhængige, men som heller ikke er<br />
tilknyttet h<strong>in</strong>anden. En virksomhed er en anden virksomheds<br />
„partner“, hvis:<br />
- virksomheden besidder mellem 25 % og 50 % af den<br />
anden virksomhed<br />
- denne anden virksomhed besidder mellem 25 % og 50<br />
% af den pågældende virksomhed<br />
- den pågældende virksomhed ikke udfærdiger konsoliderede<br />
regnskaber omfattende denne anden virksomhed<br />
eller <strong>in</strong>dgår via konsolider<strong>in</strong>g i dennes, eller en tilknyttet<br />
virksomheds, regnskaber.<br />
Tilknyttede virksomheder betegner virksomheder, der<br />
<strong>in</strong>dgår i et selskab, enten gennem direkte eller <strong>in</strong>direkte<br />
besiddelse af kapitalen eller stemmerettighederne (også<br />
via aftaler eller, i særlige tilfælde, de fysiske aktionærer),<br />
eller gennem evnen til at udøve en bestemmende <strong>in</strong>dflydelse<br />
på en virksomhed. Der er tale om sjældne tilfælde,<br />
som generelt adskiller sig tydeligt fra de to førnævnte<br />
klasser. For at lette fortolkn<strong>in</strong>gen har Europa-Kommissionen<br />
def<strong>in</strong>eret denne type virksomheder ved, i tilfælde<br />
hvor disse er tilpasset genstanden for def<strong>in</strong>itionen,<br />
at anvende bet<strong>in</strong>gelserne fra artikel 1 i Rådets<br />
direktiv 83/349/EØF om konsoliderede regnskaber, som<br />
har været anvendt i mange år. En virksomhed ved<br />
generelt med det samme, at den er tilknyttet, i det<br />
øjeblik den i henhold til direktivet pålægges at udfærdige<br />
konsoliderede regnskaber, eller den via konsolider<strong>in</strong>g<br />
<strong>in</strong>dgår i regnskaberne for en anden virksomhed,<br />
som skal udfærdige konsoliderede regnskaber.<br />
Antal beskæftigede<br />
Antal beskæftigede måles i årsarbejdsenheder (ÅAE),<br />
dvs. det antal personer, der på fuldtid har arbejdet i den<br />
pågældende virksomhed eller for denne virksomheds<br />
regn<strong>in</strong>g i løbet af hele det pågældende år. Personer, der<br />
ikke har arbejdet hele året, eller som har arbejdet på<br />
deltid, <strong>in</strong>dgår som brøkdele af ÅAE.<br />
Hverken lærl<strong>in</strong>ge eller elever under erhvervsuddannelse<br />
medregnes. Heller ikke barselsorlov medregnes.<br />
Def<strong>in</strong>itionens juridiske gyldighed<br />
Def<strong>in</strong>itionen af mikrovirksomheder, små og mellemstore<br />
virksomheder er kun b<strong>in</strong>dende i forb<strong>in</strong>delse med f.eks.<br />
statsstøtte, hvis der søges støtte fra EU’s strukturfonde<br />
og fællesskabsprogrammer, især rammeprogrammet for<br />
forskn<strong>in</strong>g og teknologisk udvikl<strong>in</strong>g.<br />
Kommissionen opfordrer dog medlemsstaterne, Den<br />
Europæiske Invester<strong>in</strong>gsbank og Den Europæiske<br />
Invester<strong>in</strong>gsfond til at anvende def<strong>in</strong>itionen som reference.<br />
Det vil styrke konsekvensen og effektiviteten i<br />
forb<strong>in</strong>delse med foranstaltn<strong>in</strong>ger til fordel for SMV’er.<br />
Tomme selaksaber<br />
Et tomt aktieselskab har i sit tidligere liv været aktivt.<br />
Selskabet har måske haft underskud og tabt s<strong>in</strong> aktiekapital,<br />
hvorfor bestyrelsen har besluttet at lade<br />
aktiverne i selskabet ligge stille et stykke tid. Når så der<br />
kommer bedre tider, kan der pustes nyt liv i selskabet.<br />
Eventuelle underskud kan skattemæssigt overføres til de<br />
følgende år. Underskud kan dog kun i <strong>in</strong>dtil 5 år overføres.<br />
Et tomt aktieselskab kan bruges som et skuffeselskab.<br />
Benyttelsen af tomme aktieselskaber er lovlig, men kan<br />
efter omstændighederne være en overtrædelse af skattelovene,<br />
straffeloven eller andre regler.<br />
Stille selskaber<br />
Et kommanditselskab har som deltagere én eller flere<br />
fuldt ansvarlige - fysiske eller juridiske - personer,<br />
(komplementarer), og én eller flere kommanditister, der<br />
alene bidrager med kapital<strong>in</strong>dskud, men ikke i øvrigt<br />
påtager sig hæftelse for selskabets gæld. En kommanditist<br />
kan siges - ligesom en aktionær og en anpartshaver -<br />
at hæfte med sit kapital<strong>in</strong>dskud, idet en kommanditist<br />
ikke kun kan opnå fyldestgørelse i selskabets bo for<br />
<strong>in</strong>dskud eller andel i selskabet, efter at selskabets<br />
kreditorer har fået fuld dækn<strong>in</strong>g, jfr. (SL § 373). Kommandit<strong>in</strong>dskud<br />
er egenkapital, ikke fremmedkapital.<br />
Den, der har stillet kapital til rådighed som et lån, har -<br />
selvom lånet er langfristet, og risikoen for tab er åbenbar<br />
- krav på fyldestgørelse på lige fod med de øvrige kreditorer,<br />
medm<strong>in</strong>dre långiveren har afgivet en - generel -<br />
tilbagetrædelseserklær<strong>in</strong>g, således at lånebeløbet får<br />
still<strong>in</strong>g som en ansvarlig låne- eller <strong>in</strong>dskudskapital, der<br />
i tilfælde af låntagerens konkurs eller likvidation fyldestgøres<br />
efter kreditorerne (fremmedkapitalen), men forud<br />
for selskabsdeltagerne (egenkapitalen). Selskabsdeltagere<br />
vederlægges med fast beløb, rente, provision og eventuelt<br />
tilbagebetal<strong>in</strong>g til en højere kurs end den, til hvilken<br />
lånet blev udbetalt. Det er imidlertid ikke udelukket at<br />
sætte vederlaget til en långiver i forhold f.eks. til årets<br />
overskud eller til det udbytte der udbetales eller godskrives<br />
selskabsdeltagerne, jfr. UfR 1954.405 H om lån<br />
til et <strong>in</strong>teressentskab. Der gælder særlige regler om<br />
aktieselskabers udstedelse af konvertible og af udbyttegivende<br />
gældsbreve, jfr. (SL §§ 153, 155, 167 - 169 og<br />
170 - 176).<br />
84
Bestyrelser for offentlige arbejdspladser<br />
virker godt<br />
I de sidste år er der dukket talrige nye organisationsformer<br />
op for offentlige arbejdspladser. Bl.a. er det blevet<br />
populært at <strong>in</strong>dsætte mere eller m<strong>in</strong>dre uafhængige<br />
bestyrelser <strong>in</strong>d mellem de politisk ansvarlige og arbejdspladsen.<br />
Sektorforskn<strong>in</strong>gs<strong>in</strong>stitutionerne, DSB, Det Kgl.<br />
Teater m.fl. – Hvordan virker det så? Det er der fornylig<br />
gennemført en m<strong>in</strong>dre undersøgelse af. Undersøgelsen<br />
hedder »Bestyrelser i offentlige organisationer« og bygger<br />
på en række strukturerede <strong>in</strong>terviews med direktørerne<br />
og bestyrelsesformændene i en række offentlige <strong>in</strong>stitutioner<br />
eller selskaber.<br />
Den overordnede konklusion er, at bestyrelsessystemet<br />
fungerer godt. Man skriver bl.a.:<br />
»Den bestyrelsesledede organisationsform opleves som<br />
havende gjort en forskel for de undersøgte organisationers<br />
vedkommende. Den mest centrale forskel er den,<br />
at opgaven er blevet udskilt i en særlig organisation, der<br />
har en højere grad af autonomi. Man oplever at have fået<br />
bedre styr på økonomien, og at man har opnået en større<br />
frihed til at diskutere sagligt og gennemføre de forandr<strong>in</strong>ger,<br />
som man anser for at være sagligt og fagligt de<br />
bedste.<br />
Påstanden er, at det er lykkedes at adskille »de overordnede<br />
l<strong>in</strong>jer« fra de rent driftsmæssige spørgsmål, og at<br />
politikerne (i skikkelse af bestyrelsen og længere ude de<br />
bevilgende myndigheder) faktisk har bedre forhold end<br />
tidligere, fordi de i den bestyrelsesledede organisation<br />
kan koncentrere sig om én opgave og nøjes med at tage<br />
still<strong>in</strong>g til »de væsentlige spørgsmål«.<br />
Tre typer bestyrelser<br />
Man skelner i undersøgelsen mellem tre typer bestyrelser.<br />
(1) Den politiker-styrede. (2) Den erhvervslivs/<br />
branchefolkestyrede. (3) Den embedsmandsstyrede. – I<br />
konklusionen spørger man sig selv, hvorfor de bestyrelses-styrede<br />
arbejdspladser fungerer bedre end andre<br />
offentlige arbejdspladser. Her skriver man bl.a.:<br />
»Hvad er så grunden til de konstaterede forskelle? Ligger<br />
den i selve konstruktionen, som med stålets nødvendighed<br />
fremtv<strong>in</strong>ger en forandr<strong>in</strong>g – eller ligger den snarere i<br />
de medvirkendes frivillige ageren?<br />
»Stålet« udgøres i denne forb<strong>in</strong>delse af lovgrundlaget,<br />
vedtægterne (dvs. opgavens særskilte def<strong>in</strong>er<strong>in</strong>g og<br />
måderne at løse den på) og ikke m<strong>in</strong>dst af bevill<strong>in</strong>gerne<br />
(midlerne til at gøre det med). De medvirkendes frivillige<br />
ageren bestemmes af forventn<strong>in</strong>gerne til rollerne og<br />
deres faktiske respons eller ikke-respons på disse<br />
forventn<strong>in</strong>ger.<br />
På dette tidspunkt viser der sig nogle systematiske<br />
forskelle: Politikerne (eller bestyrelsen) kunne, hvis de<br />
virkelig ville, politisere lige så meget, som det tidligere<br />
påstås at have været tilfældet. I type 1 og type 2-organisationen<br />
er der <strong>in</strong>gen formelle eller lovmæssige forh<strong>in</strong>dr<strong>in</strong>ger<br />
for politiseren ud i det utålelige. Det er pr<strong>in</strong>cipielt<br />
muligt at rejse spørgsmål til stort set hver eneste af<br />
de økonomiske dispositioner og til arbejdsmådens<br />
betydn<strong>in</strong>g for kvaliteten. Men det f<strong>in</strong>der ikke sted.<br />
Hvem laver politikken?<br />
I undersøgelsen »Bestyrelser i offentlige organisationer«<br />
gør man sig i konklusionen overvejelser om forskellige<br />
bestyrelses-typers anvendelighed i forhold til graden af<br />
politiser<strong>in</strong>g af organisationens arbejde.<br />
Vi skelner mellem bestyrelsesledede systemer i forhold<br />
til to dimensioner, om politikere deltager i bestyrelsesarbejdet,<br />
og i hvilken udstrækn<strong>in</strong>g opgaven er politisk<br />
»betændt«. Lad os illustrere tankegangen ved at se på tre<br />
forskellige typer bestyrelsesledede organisationer:<br />
Om den politikerstyrede model må man kunne forvente,<br />
at bestyrelsen i høj grad præges af og tager hensyn til de<br />
deltagende politikers ønsker og mål. Man må også<br />
forvente, at direktionen bliver nødt til at tage højde for<br />
disse t<strong>in</strong>g. I hvert fald vil den have svært ved at gå imod<br />
dem. Hvis opgaven er politisk omstridt, vil dette være<br />
den bedre løsn<strong>in</strong>g (såfremt man overhovedet vælger<br />
bestyrelsesmodellen). I denne model forbliver politikken<br />
politisk i traditionel forstand.<br />
Om den erhvervslivs-styrede model må man ligeledes<br />
forvente, at bestyrelsen præges af og tager hensyn til<br />
sektorspecifikke – og måske endda kapitalmæssige<br />
<strong>in</strong>teresser. En direktion, der ikke kan leve op til disse<br />
hensyn, må have det svært. Hvis opgavens løsn<strong>in</strong>g klart<br />
afhænger af disse <strong>in</strong>teressers medvirken, og i øvrigt ikke<br />
påvirker det øvrige samfund for voldsomt, er dette<br />
måske den rette model. I denne model overlades politikerformuler<strong>in</strong>gen<br />
i vidt omfang til sektor-<strong>in</strong>teresserne<br />
og markedskræfterne«.<br />
Afbalancer<strong>in</strong>g af politiske og faglige <strong>in</strong>teresser<br />
»Hvis vi vender os fra ovenstående »idealiserede«<br />
modeller af bestyrelsesledede organisationer, og i stedet<br />
ser på den sammensathed som den overordnede del af<br />
organisationernes arbejdsopgaver er præget af, fremkommer<br />
en bland<strong>in</strong>gsform af de tre ovenstående. Vi har valgt<br />
at kalde denne model »bastarden«. Bastarden er i praksis<br />
den mest udbredte. Nogen hælder som følge af<br />
bestyrelsens sammensætn<strong>in</strong>g, mere imod den branchestyrede,<br />
andre imod politikermodellen osv. Bastarden er<br />
præget af mange forhandl<strong>in</strong>ger mellem de forskellige<br />
<strong>in</strong>teresser og fokuspunkter. Det kan gøre bestyrelsesformandens<br />
rolle som <strong>in</strong>tegrator vigtigere. Og det kan<br />
give en dygtig direktion megen plads og en klodset<br />
direktion en masse konflikter. En effektiv organisation er<br />
i denne sammenhæng en bestyrelse og direktion, der er<br />
i stand til at afbalancere forskellige hensyn <strong>in</strong>ternt og i<br />
forhold til omverden, og som ikke varetager sær<strong>in</strong>teresser.<br />
85
Denne model må formodes at være velvalgt til opgaver,<br />
hvor politik og faglige <strong>in</strong>teresser eller sektor<strong>in</strong>teresser<br />
kræver en afbalancer<strong>in</strong>g. Politik-formuler<strong>in</strong>gen ligger i<br />
hænderne på et mere eller m<strong>in</strong>dre bevidst velovervejet<br />
og velvalgt kompromis«.<br />
Kilde: Uddrag af »Bestyrelser i offentlige organisationer«<br />
af Kim Benzon Knudsen m.fl., 1996. Publikationen er<br />
led i projektet »Offentlig sektor – vilkår og fremtid«.<br />
Det Centrale Virksomhedsregister (CVR)<br />
Det Centrale Virksomhedsregister (CVR) er et centralt<br />
register med grunddata om alle virksomheder i Danmark,<br />
d.v.s. alle juridiske enheder (firmaer) og alle<br />
tilhørende produktionsenheder (arbejdssteder) - offentlige<br />
såvel som private. Hertil kommer grunddata om<br />
større byggepladser. I CVR tildeles de enkelte juridiske<br />
enheder et entydigt CVR-nummer, og de tilhørende<br />
produktionsenheder tildeles et entydigt P-nummer.<br />
I CVR er en virksomhed altså registreret på to måder.<br />
Dels er den registreret som juridisk enhed dvs. som<br />
erhvervsdrivende og/eller arbejdsgiver med en bestemt<br />
virksomhedsform (fx A/S, ApS), rettigheder og forpligtelser,<br />
dels er den registreret ved dens tilhørende<br />
produktionsenheder (P-enheder), dvs. der hvor selve<br />
aktiviteterne i virksomheden rent faktisk foregår.<br />
Denne opdel<strong>in</strong>g skyldes, at nogle brugere - fx skattemyndighederne<br />
- har behov for data, der beskriver virksomheden<br />
i juridisk forstand, mens andre brugere - fx<br />
miljømyndighederne - har behov for data der beskriver<br />
virksomheden funktionelt fx m.h.t. beliggenhed, beskæftigelse<br />
og branche for virksomhedens forskellige geografisk<br />
adskilte afdel<strong>in</strong>ger.<br />
For virksomheder, der kun har aktivitet på én adresse -<br />
hvilket er langt de fleste - kan den juridiske enhed og<br />
den tilhørende P-enhed reelt betragtes som samme enhed,<br />
og der vil være sammenfald m.h.t. navn, adresse,<br />
branche, telefonnummer mv.<br />
CVR er grundstammen for offentlig virksomhedsregistrer<strong>in</strong>g<br />
i Danmark omtrent på samme måde som Det<br />
Centrale Personregister (CPR) i dag er m.h.t. personoplysn<strong>in</strong>ger<br />
og Bolig- og Byggeregistret (BBR) er på byggeog<br />
boligområdet. Oplysn<strong>in</strong>gerne i CVR vil være et<br />
centralt element i kontakten mellem virksomheder og<br />
offentlige myndigheder i forb<strong>in</strong>delse med løsn<strong>in</strong>g af en<br />
lang række adm<strong>in</strong>istrative, statistiske og øvrige samfundsopgaver<br />
i relation til virksomheder. Oplysn<strong>in</strong>gerne<br />
i CVR vil desuden <strong>in</strong>dgå i mange private virksomheders<br />
forretn<strong>in</strong>gsaktiviteter, fx markedsfør<strong>in</strong>g og opdater<strong>in</strong>g af<br />
kundedatabaser.<br />
Offentlige myndigheders pligt til at anvende CVRnummeret<br />
<strong>in</strong>debærer bl.a., at CVR-nummeret skal<br />
anføres i breve eller andet materiale til virksomheder.<br />
Tildel<strong>in</strong>gen af CVR-numre har taget udgangspunkt i SEnumrene,<br />
der er tildelt af Told- og Skattestyrelsen. For<br />
virksomheder med ét SE-nummer - hvilket er langt de<br />
fleste - er SE-nummeret blevet „omdøbt“ til CVR-nummer.<br />
For virksomheder med flere SE-numre er et af SEnumrene<br />
blevet udvalgt som CVR-nummer. CVRnummeret<br />
har erstattet registrer<strong>in</strong>gsnummeret i Erhvervs-<br />
og Selskabsstyrelsens register samt registrer<strong>in</strong>gsnumre<br />
i andre offentlige registre.<br />
CVR-nummertildel<strong>in</strong>gen berører kun den enkelte virksomhed<br />
i meget begrænset omfang. Der skal fx ændres<br />
registrer<strong>in</strong>gsnummer på brevpapir og lignende. Efterfølgende<br />
vil virksomhederne til gengæld få nytte af CVRnummeret<br />
ved kontakt til myndigheder, bl.a. fordi<br />
grundoplysn<strong>in</strong>-ger kun skal oplyses en gang samt ved<br />
kontakt til leverandører, kunder mv.<br />
P-nummeret vil som udgangspunkt ikke blive anvendt<br />
ved kontakt til virksomheder, men det vil blive brugt<br />
som identifikationsnummer for produktionsenheder i en<br />
række offentlige myndigheders registre.<br />
CVR er etableret i medfør af Lov om Det Centrale<br />
Virksomhedsregister, lov nr. 417 af 22. maj 1996.<br />
Danmarks Statistik er ansvarlig for adm<strong>in</strong>istration af<br />
loven og er dermed også ansvarlig for adm<strong>in</strong>istrationen<br />
af CVR. Loven om CVR erstatter loven om det nuværende<br />
Centrale Erhvervsregister (CER). CER blev nedlagt,<br />
da CVR blev sat i drift.<br />
Danmarks Statistik er ansvarlig for drift af CVR. Data i<br />
CVR <strong>in</strong>dberettes fra en række offentlige myndigheder.<br />
De primære leverandører af data til CVR vil være Toldog<br />
Skattestyrelsen, Erhvervs- og Selskabsstyrelsen,<br />
Arbejdsmarkedsstyrelsen, Arbejdstilsynet samt Danmarks<br />
Statistik.<br />
86
Børsen<br />
Børsen eller Københavns Fondsbørs er et børsmarked.<br />
Et børsmarked er et marked, hvor værdipapirer er<br />
noteret og handles på en fondsbørs. Københavns Fondsbørs<br />
er netop stedet, hvor denne handel foregår, og<br />
derfor bruger man ofte Københavns Fondsbørs eller<br />
Fondsbørsen som synonym for børsmarkedet. På<br />
børsmarkedet mødes køber og sælger ikke ansigt til<br />
ansigt, men elektronisk, idet handlen foregår via Fondsbørsens<br />
avancerede elektroniske handelssystem.<br />
Børsmarkedet i Danmark er <strong>in</strong>ddelt i fire delmarkeder:<br />
aktiemarkedet, <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsforen<strong>in</strong>gsmarkedet, obligationsmarkedet<br />
og derivatmarkedet. På aktiemarkedet er<br />
omkr<strong>in</strong>g et par hundrede aktieselskaber noteret, hvoraf<br />
størstedelen er danske. Obligationsmarkedet rummer<br />
derimod over 2.000 forskellige børsnoterede obligationer<br />
- primært stats- og realkreditobligationer. Obligationsmarkedet<br />
udgør den største procentdel af det danske<br />
børsmarked målt i markedsværdi og rangerer blandt de<br />
syv største i Europa.<br />
På <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsforen<strong>in</strong>gsmarkedet på børsmarkedet er<br />
over 150 afdel<strong>in</strong>ger noteret. Siden marts 2002 har det<br />
også været muligt at handle ikke-børsnoterede <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsbeviser<br />
på Fondsbørsens XtraMarked, hvilket<br />
betyder, at der altså er to markeder for <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsbeviser<br />
på Fondsbørsen.<br />
Derivatmarkedet, også kaldet FUTOP-markedet, blev<br />
lanceret tilbage i 1989 sammen med KFX-<strong>in</strong>dekset, ja<br />
faktisk blev KFX-<strong>in</strong>dekset <strong>in</strong>dført, fordi Fondsbørsen<br />
ønskede at etablere et dansk derivatmarked.<br />
Derivatmarkedet er forholdsvis lille i <strong>in</strong>ternational<br />
sammenhæng. Markedet er dog i en positiv udvikl<strong>in</strong>g og<br />
drager fordel af, at produkterne også kan handles af<br />
medlemmer på EDX London og Stockholmsbörsen.<br />
Hvordan man handler.<br />
Ordren skal <strong>in</strong>d i handelssystemet - ud på XtraMarkedet.<br />
Man lægger selv ordren <strong>in</strong>d i handelssystemet via en<br />
netbank.<br />
Flere medlemmer af Københavns Fondsbørs’ XtraMarked<br />
tilbyder deres kunder selv at lægge egne ordrer<br />
direkte <strong>in</strong>d på Fondsbørsens handelssystem via Internettet.<br />
Kun medlemmer, som har en aftale om automatisk<br />
ordreformidl<strong>in</strong>g med Københavns Fondsbørs kan<br />
tilbyde direkte handel. Dvs., at <strong>in</strong>vestorerne nu har<br />
mulighed for at sidde foran deres Pc’er og lægge ordrer<br />
direkte på Fondsbørsens XtraMarked via et medlem,<br />
hvis de har det fornødne software, en <strong>in</strong>ternet opkobl<strong>in</strong>g<br />
og en aftale med det pågældende medlem af Xtra-<br />
Markedet.<br />
Når man <strong>in</strong>dlægger s<strong>in</strong> ordre, har man lagt sig fast på en<br />
kurs, som man enten højst vil købe til eller m<strong>in</strong>dst<br />
sælge til. Man kan få handlet hele s<strong>in</strong> ordre, hvis der er<br />
en eller flere ordrer i modsatte side, der matcher ens<br />
både med hensyn til kurs og mængde. Er der ordrer i<br />
modsatte side, som samlet har en m<strong>in</strong>dre mængde end<br />
ens ordre, får man i første omgang kun handlet delvist.<br />
Der bliver <strong>in</strong>gen handel, hvis der ikke er en ordre i<br />
modsatte side til samme eller bedre kurs end kursen på<br />
ens ordre. Ens ordre kan altså <strong>in</strong>dgå i flere handler,<br />
<strong>in</strong>den hele ordren er effektueret.<br />
Man kan også lægge ordrer på m<strong>in</strong>dre end en handelspost<br />
og helt ned til ét <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsbevis <strong>in</strong>d i handelssystemet,<br />
men ordren vil da prioriteres lavere end<br />
handelspostordrer.<br />
Man har også mulighed for at få børsmægleren/banken<br />
til at lægge s<strong>in</strong> ordre <strong>in</strong>d i handelssystemet på Københavns<br />
Fondsbørs i stedet for selv at gøre det via s<strong>in</strong><br />
netbank.<br />
Hvornår man får handlet, afhænger af, hvornår der er en<br />
modsatrettet ordre til samme kurs eller bedre i systemet.<br />
Man skal dog være klar over, at når man vil have ordren<br />
direkte på børshandelssystemet, kan man risikere slet<br />
ikke at få handlet eller blot få handlet en delmængde af<br />
ordren. Ens ordre kan altså blive delt op i flere handler<br />
før den er helt eller delvist handlet.<br />
Direkte handel, handelspoststørrelse og spread.<br />
Private <strong>in</strong>vestorer har mulighed for at handle <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsbeviser<br />
på XtraMarkedet direkte på Fondsbørsens<br />
handelssystem via et medlem.<br />
Når der handles <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsbeviser på XtraMarkedet via<br />
handelssystemet, sker det ved, at man selv eller et<br />
medlem af XtraMarkedet lægger en ordre <strong>in</strong>d i den<br />
såkaldte ordrebog for det pågældende <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsafdel<strong>in</strong>g.<br />
Er ordren på m<strong>in</strong>dst en handelspost (hp) kan<br />
den være med til at danne spreadet og sætte kursen. Er<br />
kursen på en ordre enten højeste/bedste købskurs eller<br />
laveste/bedste salgskurs, vil den være med til at danne<br />
det såkaldte spread for den pågældende afdel<strong>in</strong>g. Med<br />
andre ord er spreadet def<strong>in</strong>eret som forskellen mellem<br />
bedste købs- og bedste salgskurs i handelssystemets<br />
ordrebog for det givne afdel<strong>in</strong>g. Værdien af en handelspost<br />
er rundt regnet 10.000 kr. for <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsbeviser<br />
på XtraMarkedet.<br />
87
At være børsnoteret<br />
Et selskab kan have mange motiver for at lade sig børsnotere.<br />
Den primære grund for de fleste selskaber er at<br />
få adgang til kapitalmarkedet. En børsnoter<strong>in</strong>g betyder,<br />
at selskabets værdipapirer udbydes til salg til en bred<br />
kreds af <strong>in</strong>vestorer såvel i Danmark som i udlandet.<br />
Børsnoter<strong>in</strong>gen medfører dermed, at der er betydelig<br />
<strong>in</strong>teresse fra offentligheden. Ved børsnoter<strong>in</strong>gen opnår<br />
selskabet en såkaldt blåstempl<strong>in</strong>g, og børsnoter<strong>in</strong>gen<br />
medfører også, at der er en række <strong>in</strong>teressenter, der skal<br />
serviceres. Inden for de rammer, som oplysn<strong>in</strong>gsforpligtelserne<br />
fastlægger, må et børsnoteret selskab på<br />
bedst mulig vis søge at tilvejebr<strong>in</strong>ge de <strong>in</strong>formationer,<br />
som <strong>in</strong>vestorer, analytikere og andre <strong>in</strong>teressenter<br />
efterspørger. Når et selskab løbende giver opdaterede og<br />
præcise <strong>in</strong>formationer, der vedrører selskabets værdipapirer,<br />
vil der også være større <strong>in</strong>teresse om selskabets<br />
børsnoterede værdipapirer, og selskabet vil herved opnå<br />
størst nytte af s<strong>in</strong> børsnoter<strong>in</strong>g.<br />
Københavns Fondsbørs er en <strong>in</strong>ternational markedsplads<br />
for handel i danske værdipapirer. De børsnoterede<br />
værdipapirer dækker en bred vifte af f<strong>in</strong>ansielle<br />
<strong>in</strong>strumenter. Aktier, obligationer og pengemarkeds<strong>in</strong>strumenter,<br />
såsom statslige skatkammer- og statsgældsbeviser,<br />
samt FUTOP-futures og -optioner handles.<br />
Københavns Fondsbørs blev i 1996 omdannet fra en<br />
selvejende <strong>in</strong>stitution til et aktieselskab. Aktiekapitalen<br />
blev fordelt med 60% til medlemmerne og med 20% til<br />
såvel aktie- som obligationsudstederne.<br />
Eurolist<br />
Udenlandske børsmæglere har hørt om nogle af de helt<br />
store danske selskaber. Men flere af de selskaber, som vi<br />
opfatter som kæmpestore, er små fisk i <strong>in</strong>ternationalt<br />
perspektiv. Og <strong>in</strong>gen fornuftig <strong>in</strong>vestor vil putte penge i<br />
et selskab, han ikke kender.<br />
Eurolist går ud på, at et selskab ved at være noteret på<br />
for eksempel Københavns Fondsbørs samtidig kan<br />
handles på de andre deltagende landes børser, uden at<br />
det er nødvendigt at få en mægler i det pågældende land<br />
til at handle for sig. Alle kan altså handle på h<strong>in</strong>andens<br />
børser hjemmefra, og dermed spares et fordyrende<br />
mellemled væk.<br />
Selskaberne slipper samtidig for de store omkostn<strong>in</strong>ger,<br />
der er forbundet med at blive noteret på andre landes<br />
børser.<br />
Har selskabet ikke m<strong>in</strong>dst en statsautoriseret revisor,<br />
skal en sådan straks vælges, ÅRL § 61c. Herudover skal<br />
selskabet give en masse oplysn<strong>in</strong>ger om sig selv, især<br />
om regnskaber og budget. De nærmere regler for optagelse<br />
fastsættes af Fondsrådet. F<strong>in</strong>anstilsynet er sekretariat<br />
for Fondsrådet.<br />
Aktierne i selskabet skal være frit omsættelige og pressen<br />
skal have fri adgang til selskabernes generalforsaml<strong>in</strong>ger.<br />
I alt f<strong>in</strong>des ca. 200 børsnoterede selskaber.<br />
I 1988 ejede lønmodtagerfondene 15 procent af aktierne<br />
på Københavns Fondsbørs (nom<strong>in</strong>el værdi), mens de<br />
ejede tre procent i 1976. Udenlandske <strong>in</strong>vestorer ejede<br />
fem procent af aktierne i 1988, mens <strong>in</strong>gen ved, hvor<br />
meget de ejede i 1976.<br />
Informationspolitik<br />
En børsnoteret virksomhed har pligt til at <strong>in</strong>formere s<strong>in</strong>e<br />
aktionærer grundigt. Dette følger i sagens natur af, at<br />
selskabet har skaffet sig kapital fra eksterne <strong>in</strong>vestorer<br />
ved at lade aktier notere på Fondsbørsen. Det følger også<br />
af den omstændighed, at selskabet, når det er registreret<br />
i Danmark og har produktions- og erhvervsvirksomhed i<br />
landet, nyder godt af de faciliteter, samfundet stiller til<br />
rådighed. En moderne virksomhed er meget afhængig af<br />
det omgivende samfund, dels i kraft af en velfungerende<br />
<strong>in</strong>frastruktur, en veluddannet arbejdsstyrke o.s.v.<br />
Dette er ikke nyt, men dog alligevel et vigtigt udgangspunkt,<br />
når man skal vurdere en virksomheds <strong>in</strong>formationspolitik.<br />
Det er en vigtig opgave for bestyrelsen at<br />
sikre, at selskabet er i »harmoni« med omgivelserne,<br />
forstået på den måde at der er en positiv dialog med<br />
samfundet, d.v.s. den offentlige adm<strong>in</strong>istration, politikerne<br />
i EU, stat og kommuner m.fl. Hertil kommer, at de<br />
eksterne aktionærer, som oftest er B-aktionærer, har krav<br />
på en grundig <strong>in</strong>formation om, hvordan selskabet<br />
økonomisk udvikler sig, og i øvrigt hvilke planer der er<br />
for fremtiden.<br />
Yderligere må et selskab, som er børsnoteret, sikre, at<br />
alle de <strong>in</strong>formationer, som er relevante for kursen på<br />
Fondsbørsen, offentliggøres, således at aktionærer kan<br />
handle deres aktier til de »rigtige« priser. Dette er<br />
centralt for tilliden til børsmakedet, og nødvendigt hvis<br />
den enkelte aktionær skal sælge s<strong>in</strong> aktie på et givet<br />
tidspunkt uden at risikere at blive »snydt« i den forstand,<br />
at kursen er for lav.<br />
Af disse grunde er det vigtigt, at en bestyrelse formulerer<br />
en <strong>in</strong>formationspolitik, der er i tråd dels med samfundets<br />
og dels med aktionærernes, herunder Fondsbørsens<br />
ønsker.<br />
I de senere år er der sket en ganske betydelig udvikl<strong>in</strong>g<br />
på dette område, bl.a. som følge af, at man på Fondsbørsen<br />
har vedtaget regler for, hvilken <strong>in</strong>formationspligt de<br />
børsnoterede selskaber har. Der er dog stadigvæk tale<br />
om meget generelle anvisn<strong>in</strong>ger, hvorfor det afgørende<br />
er, at bestyrelsen diskuterer <strong>in</strong>formationspolitikken og<br />
lægger den til rette efter bl.a. aktionærernes ønsker.<br />
Hold<strong>in</strong>gselskab<br />
Et hold<strong>in</strong>gselskab er et aktieselsab, hvis hovedformål er,<br />
at eje aktier i andre selskaber, f.eks. ØK-Hold<strong>in</strong>g, som<br />
ejer aktiemajoriteten i ØK-koncernens selskaber.<br />
Skuffeselskaber<br />
Ved et skuffeselskab forstås et selskab, som aldrig har<br />
været i aktivitet. Selskabet er færdigregistreret hos<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen og ligger klar til brug.<br />
Ved stiftelse af et aktieselskab, hæfter stifterne personligt<br />
og solidarisk overfor 3. mand <strong>in</strong>dtil Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
er færdig med registrer<strong>in</strong>gen.<br />
Registrer<strong>in</strong>gen kan tage måneder. For at undgå denne<br />
periode med personlig hæftelse, kan man hos visse<br />
advokater købe færdige aktieselskaber klar til brug.<br />
I sommeren 1993 koster et færdigregistreret Anpartselskab<br />
205.000 kr. og et Aktieselskab 510.000 kr.<br />
I sommeren 1997 er de tilsvarende tal 135.000 kr. og<br />
510.00 kr.<br />
88
Skuffeselskaberne, også kaldet hvilende selskaber, er<br />
tilladt efter aktieselskabsloven og er en praktisk måde at<br />
løse de problemer, som kunne opstå ved Erhvers- og<br />
Selskabsstyrelsens langsomme registrer<strong>in</strong>gsbehandl<strong>in</strong>g<br />
(normalt 16-18 uger).<br />
Selskabskapitalen i skuffeselskabet, skal fra stiftelsen og<br />
<strong>in</strong>dtil salget af aktierne/anparterne, henstå kontant på<br />
bankkonto lydende på selskabets navn og skal være til<br />
selskabets frie disposition og kan således ikke være<br />
stillet som sikkerhed.<br />
Statslige aktieselskaber<br />
Der hersker uenighed blandt jurister om hvorvidt<br />
embedsmænd der af deres m<strong>in</strong>isterium er <strong>in</strong>dsat i en<br />
AS-bestyrelse, skal repræsentere sig selv eller m<strong>in</strong>isteriet.<br />
F<strong>in</strong>ansm<strong>in</strong>isteriet mener det sidste. AS-loven mener det<br />
første. Tidens tendens går i retn<strong>in</strong>g af at lægge mere<br />
vægt på det selskabsretlige orienterede synspunkt.<br />
Statslige aktieselskaber og selskaber, hvor staten er medarbejder<br />
Ejerandel<br />
Selskab Ressort Medarbeidere<br />
Bella CenterA/S Erhverv 15 pct. 202<br />
A/B Carl Gram Trafik (BHT) 100 pct. 16<br />
Danish Aerotech A/S Forsvar 15 pct. 139<br />
Dansk Bibliotekscenter A/S Kultur 29 pct. 142<br />
DanskJagtforsikr<strong>in</strong>g Miljø og Energi (SNS) 51 pct. 2<br />
Dansk Olie og Naturgas A/S Miljø og Energi 100 pct. 404<br />
Dansk Tipstieneste A/S Skat 80 pct. 180<br />
Datacentralen A/S Forskn<strong>in</strong>g 25 pct 930<br />
Det Danske Klasselotteri A/S Skat 100 pct. 153<br />
DSB Busser A/S Trafik (DSB) 100 pct. 1.932<br />
DSB Rederi A/S Trafik (DSB) 100 pct. 3.022<br />
Det Danske Stålvalseværk A/S Erhverv 30 pct.1. 192<br />
A/S EKR Kreditforsikr<strong>in</strong>g Erhverv 75 pct. 92<br />
ETA Danmark A/S Bolig 100 pct. 9<br />
A/S Grønlandsfly Stat 25 pct. 395<br />
Københavns Lufthavne A/S *) Trafik 51 pct. 1.213<br />
NORDUnet A/S Undervisn<strong>in</strong>g (UNI-C) 22 pct. 2<br />
Nunaoil A/S Miljø og Energi 50 pct. 13<br />
SAS Danmark A/S 1) Trafik 50 pct. 3 2)<br />
Statens og Kommunernes<br />
Indkøbs Service A/S F<strong>in</strong>ans 55 pct. 22<br />
Sund og Bælt Hold<strong>in</strong>g A/S Trafik 100 pct. 286<br />
Tele Danmark A/S *) Forskn<strong>in</strong>g 51 pct. 16.235<br />
TV 2 Reklame A/S Kultur 100 pct. 56<br />
DSB Busser A/S Trafik (DSB) 100 pct. 1.932<br />
DSB Rederi A/S Trafik (DSB) 100 pct. 3.022<br />
Privatbaner (12 selskaber) Trafik 1.111<br />
Post Danmark 3) Trafik 100 pct. 25.027<br />
1) Har skiftet navn fra Det Danske Luhfartsselskab A/S<br />
2) Omfatter kun moderselskabet. Samlet antal medarbeldere i SAS gruppen<br />
er<br />
2) 22.731<br />
3) Selvstændig offentlig virksomhed<br />
Anm.: Endvidere ejer DSB en række aktieposter<br />
Kilde: F<strong>in</strong>ansm<strong>in</strong>isteriet ultimo 96.<br />
Hvad er statsligt aktieselskab?<br />
Et aktieselskab er statsligt, når den danske stat har<br />
samme forb<strong>in</strong>delse til selskabet som et moderselskab har<br />
til et datterselskab. Derfor skal def<strong>in</strong>itionen på moder-/<br />
datterselskab i (SL §§ 6 og 7), lægges til grund. Et<br />
aktieselskab er herefter statsligt, hvis den danske stat:<br />
• besidder flertallet af stemmerettighederne i aktieselskabet,<br />
• er aktionær og har ret til at udnævne eller afsætte et<br />
flertal af medlemmerne i aktieselskabets bestyrelse,<br />
• er aktionær og har ret til at udøve en bestemmende<br />
<strong>in</strong>dflydelse over aktieselskabet på grundlag af<br />
vedtægterne eller aftale med dette i øvrigt,<br />
• er aktionær og på grundlag af aftale med andre<br />
aktionærer råder over flertallet af stemmerettighederne<br />
i aktieselskabet, eller<br />
• besidder aktier i aktieselskabet og udøver en bestemmende<br />
<strong>in</strong>dflydelse over dette.<br />
Aktieselskaber, der er datterselskaber af et statsligt<br />
aktieselskab, er også statslige aktieselskaber.<br />
Der er <strong>in</strong>gen særlige krav til anpartsselskaber, der har<br />
samme forb<strong>in</strong>delse med staten eller et statsligt aktieselskab.<br />
Ved afgørelse af, om staten har ovennævnte<br />
<strong>in</strong>dflydelse på et aktieselskab, skal <strong>in</strong>direkte ejerskab og<br />
<strong>in</strong>dflydelse gennem et anpartsselskab dog medregnes.<br />
Det er væsentligt at være opmærksom på, at et aktieselskab,<br />
som ikke på nuværende tidspunkt er statsligt, kan<br />
blive det, hvis staten – direkte eller <strong>in</strong>direkte – opnår<br />
<strong>in</strong>dflydelse som beskrevet ovenfor. De særlige krav til<br />
statslige aktieselskaber vil i så fald skulle opfyldes fra<br />
det tidspunkt, hvor bet<strong>in</strong>gelserne opfyldes. Tilsvarende<br />
bortfalder de særlige krav til et selskab fra det tidspunkt,<br />
hvor statens <strong>in</strong>dflydelse over selskabet ikke længere<br />
svarer til det, der er beskrevet ovenfor.<br />
Udenlandske statslige aktieselskaber skal p.g.a. territorialpr<strong>in</strong>cippet<br />
ikke som sådan opfylde aktieselskabslovens<br />
og årsregnskabslovens pligter for statslige aktieselskaber.<br />
I det omfang det er muligt, skal staten dog via<br />
s<strong>in</strong> <strong>in</strong>dflydelse som aktionær søge at få opfyldt de<br />
særlige regler for statslige aktieselskaber.<br />
Hvad vedrører bestemmelserne?<br />
Selskabsretlige bestemmelser:<br />
• Forbud mod en »arbejdende bestyrelsesformand«<br />
• Bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
• Noter<strong>in</strong>g af ledelsens aktiebesiddelse<br />
• Indkaldelse til generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
• Skriftlige spørgsmål på generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
• Pressens adgang til generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
• Revisors tilstedeværelse på generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
• Krav om to revisorer<br />
• Udskrift af generalforsaml<strong>in</strong>gsprotokollen<br />
• Udlever<strong>in</strong>g af selskabets vedtægter<br />
• Meddelelse til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen om<br />
væsentlige begivenheder m.v., storaktionærforhold<br />
og besiddelse af egne aktier<br />
• Regler til at sikre overholdelsen af regelsættet<br />
89
Regnskabsretlige bestemmelser:<br />
• Koncernregnskabspligt<br />
• F<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>gsanalyse<br />
• Årsberetn<strong>in</strong>g<br />
• Højeste standard for årsregnskaber m.v.<br />
• Revisors honorar<br />
• Oplysn<strong>in</strong>g i årsregnskab hvis datterselskab revideres<br />
af andre revisorer<br />
• Indsendelsesfrister for årsregnskab m.v.<br />
• Pressens og andres ret til årsregnskab og koncernregnskab<br />
• Halvårsrapport<br />
Erhvervsadvokater<br />
Børsens Nyhedsmagas<strong>in</strong> har i maj 1991 offentliggjort en<br />
analyse over de mest brugte erhvervsadvokater. Listen er<br />
blevet til ved en specialkørsel på Greens Database som<br />
nævner bestyrelsesmedlemmer hos - eller advokater fra -<br />
de selskaber der er store nok til at være registreret hos<br />
Green. Danmarks mest brugte erhvervsadvokat er herefter<br />
Karoly Németh med 75 bestyrelsesposter. Hans<br />
formands- og bestyrelsesposter samt de virksomheder<br />
han på anden måde repræsenterer udgør i alt 105.<br />
Efter tysk aktieselskabslov må <strong>in</strong>gen lade sig vælge <strong>in</strong>d i<br />
mere end 10 selskaber. Efter fransk lov er tallet 8.<br />
Dagbladet Børsen har ultimo december 2006 opstillet en<br />
liste over bestyrelsesformændenes top-20.<br />
De 3 øverste på listen ser således ud:<br />
1. Niels Erik Nielsen, advokat, formand for bl.a. Torm,<br />
Amagerbanken, Ambu, Cimber Air-Hold<strong>in</strong>g og Satair.<br />
2. Jens Kampmann, direktør, formand for bl.a. Sund &<br />
Bælt, AI-Gruppen, Dalum Papir, Frydenholm Hold<strong>in</strong>g.<br />
3. Jørn Ankær Thomsen, advokat, formand for bl.a.<br />
Schouw & Co., Danske Invest og Krone Erhvervs<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>g.<br />
Her i blandt er også de som sidder i flest bestyrelser.<br />
90
11. Aktieselskaber<br />
Den historiske udvikl<strong>in</strong>g<br />
De første aktieselskaber var et par italienske banker,<br />
Sct. Georgs Banken i Genua, stiftet i 1407 og Ambrosius<br />
Banken i Milano, stiftet i 1592.<br />
Herfra udviklede aktieselskabsformen sig ud over hele<br />
verden. Aktieselskaberne f<strong>in</strong>des i dag mest udbredt i<br />
den vestlige verden, men har også en vis anvendelse i<br />
de tidligere og nuværende lukkede planøkonomiske<br />
samfund.<br />
Det første danske selskab<br />
Det første danske selskab var Det Asiatiske Compagni,<br />
stiftet ved kongelig octroi (beslutn<strong>in</strong>g) af 17. marts<br />
1616. Aktieselskaberne skulle dengang først og fremmest<br />
bruges til at udnytte den nye verden i Amerika og<br />
Indien. Karakteristisk for disse selskabers form var, at<br />
en bredere kreds kunne blive deltagere ved at tegne sig<br />
for andele i selskabet. Disse andele (aktier) var overdragelige.<br />
Deltagerne hæftede kun med deres andel.<br />
Formålet var at skaffe risikovillig kapital i tilstrækkelig<br />
omfang.<br />
De første aktieselskabslove<br />
Den franske Code de Commerce af 1807 er den første<br />
systematiske lovgivn<strong>in</strong>g om aktieselskaber. England fik<br />
s<strong>in</strong> første aktieselskabslov, Jo<strong>in</strong>t Stock Companies Act i<br />
1844. Tyskland fik s<strong>in</strong> i 1870. Danmark fik s<strong>in</strong> første<br />
aktieselskabslov i 1917. Ovenikøbet som et af de sidste<br />
lande i Europa og længe efter Norge og Sverige.<br />
En af vanskelighederne var at få politikerne til at enes<br />
om en aktieselskabslov. Her i landet var problemet<br />
også at få vedtaget en andelsforen<strong>in</strong>gslov. Man var<br />
dengang bange for, at virksomhederne ville omgå<br />
aktieselskabsloven og benytte andelsforen<strong>in</strong>gsformen. I<br />
praksis har det aldrig givet problemer. Vi har stadig<br />
<strong>in</strong>gen andelsforen<strong>in</strong>gslov. Noget tyder på, der kan gå<br />
lang tid før vi får en andelsforen<strong>in</strong>gslov, bl.a. fordi<br />
landbrugsorganisationerne er imod.<br />
Samtidig med loven af 1917 oprettedes et centralregister<br />
for hele landet, Erhvers- og Selskabsstyrelsen.<br />
Opr<strong>in</strong>deligt kaldt Aktieselskabsregisteret.<br />
Alle aktieselskaber er siden registeret og har fået<br />
registrer<strong>in</strong>gsnumre efterhånden som de er tilmeldt. I<br />
1930 fik vi en ny og stærkt revideret lov. Dette skyldes<br />
ikke m<strong>in</strong>dst Landmandsbankens sammenbrud, som<br />
gjorde et dybt <strong>in</strong>dtryk både i erhvervskredse og blandt<br />
politikerne.<br />
I 1973 fik vi igen en ny aktieselskabslov. Vi fik samtidig<br />
for første gang en lov om anpartsselskaber. På 3<br />
punkter blev der skabt helt nye regler. Reglen om<br />
ansvar for ledelsen. Reglen om m<strong>in</strong>oritetsbeskyttelse<br />
for aktionærer og reglen om lønmodtagernes deltagelse<br />
i bestyrelsens arbejde. Forud for lovene i 1973 var gået<br />
lang tids fælles nordiske kommissionsforhandl<strong>in</strong>ger.<br />
Forsøget på en nordisk lovharmoniser<strong>in</strong>g blev virkeliggjort<br />
i handelsm<strong>in</strong>isteriets endelige udformn<strong>in</strong>g af<br />
lovforslaget. Den endelige vedtagne aktieselskabslov<br />
ligner meget de øvrige nordiske landes selskabslove.<br />
Men afgørende for <strong>in</strong>dholdet var Danmarks <strong>in</strong>dtræden<br />
i Fællesmarkedet. Kommissionen i Bruxelles havde<br />
fremsat og har fortsat med at fremsætte forslag til en<br />
række direktiver om væsentlige dele af aktieselskabsretten.<br />
Ved <strong>in</strong>dmeldelsen i EU har vi nu forpligtet os til<br />
at følge bl.a. selskabsdirektiverne fra Bruxelles (Se<br />
bilag 6). Ændr<strong>in</strong>gerne af aktieselskabsloven i 1981,<br />
med bl.a. koncernrepræsentation og skærpede regnskabsregler,<br />
er således i det væsentlige optagelse i<br />
dansk lovgivn<strong>in</strong>g af EU-direktiver.<br />
Det europæiske selskab<br />
Det europæiske selskab SE f<strong>in</strong>des ikke i virkeligheden<br />
endnu, men er betegnelsen for en aktieselskabsform,<br />
som selskaberne kan vælge i stedet for den nationale<br />
form. Bet<strong>in</strong>gelsen er, at selskabet har afdel<strong>in</strong>ger i<br />
m<strong>in</strong>dst 2 EU-lande.<br />
Grundpr<strong>in</strong>cippet i det europæiske selskab er, at et sæt<br />
europæiske aktieselskabsregler gælder for selskaber,<br />
som opererer i flere medlemslande. På den måde<br />
behøver selskabet ikke at være underkastet forskellige<br />
nationale selskabsretlige regler.<br />
Bestyrelsen i det europæiske selskab, skal sammensættes<br />
med 1/3 ME og 2/3 aktionærvalgte.<br />
Kommissionen arbejder videre med det europæiske<br />
selskab. I det 5. direktiv arbejdes med aktieselskabernes<br />
struktur. Direktivet skal nok blive vedtaget og<br />
dermed ME-repræsentationen udvidet.<br />
Det 5. direktiv<br />
Forslag til 5. direktiv om aktieselskabers struktur og<br />
deres organers beføjelser og pligter.<br />
I henhold til forslaget til 5. direktiv kan der vælges<br />
imellem et “tostrenget” system (kontrolorgan og<br />
direktionsorgan) og et “etstrenget” (ledelsesorgan).<br />
I det tostrengede system i selskaber, som beskæftiger<br />
over 1.000 personer (<strong>in</strong>klusive arbejdstagere i datterselskaber),<br />
skal m<strong>in</strong>dst en tredjedel og op til halvdelen<br />
af kontrolorganets medlemmer som hovedregel være<br />
repræsentanter for arbejdstagerne. De kan f.eks. vælges<br />
eller udpeges ved selvsuppler<strong>in</strong>g til kontrolorganet<br />
efter det hollandske eksempel.<br />
Selv i selskaber, der beskæftiger over 1.000 personer,<br />
og i alle andre aktieselskaber med det tostrengede<br />
system, i hvis vedtægter der ikke er fastsat bestemmelse<br />
om arbejdstagerrepræsentation i kontrolorganet,<br />
kan arbejdstagernes med<strong>in</strong>dflydelse fungere:<br />
1. I form af bedriftsråd med samme ret til at blive<br />
holdt underrettet som kontrolorganet, som skal<br />
konsultere bedriftsrådene, <strong>in</strong>den det afgiver nogen<br />
godkendelse i direktionsorganet vedrørende<br />
væsentlige ændr<strong>in</strong>ger i selskabets struktur og<br />
organisation og vedrørende varigt samarbejde med<br />
andre selskaber eller<br />
2. Ved hjælp af kollektive overenskomster mellem<br />
selskabet selv eller en organisation repræsenterende<br />
selskabet og organisationer, der repræsente-<br />
91
er arbejdstagerne. I henhold til den kollektive<br />
overenskomst skal der være bestemmelse enten om<br />
arbejdstagerrepræsentanter i kontrolorganet eller<br />
om at de, som repræsenterer personalet, skal have<br />
samme beføjelser i bedriftsrådet.<br />
I det enstrengede system kan arbejdstagerne i selskaber,<br />
som beskæftiger over 1.000 personer i al alm<strong>in</strong>delighed<br />
udpege mellem en tredjedel og halvdelen af de medlemmer<br />
af ledelsesorganet, der ikke har direktørstatus<br />
(antallet af medlemmer, der ikke har direktørstatus, skal<br />
overstige antallet af medlemmer med direktørstatus, som<br />
udpeges af dem).<br />
Selv i sådanne selskaber og i alle andre selskaber, som<br />
fungerer efter det “enstrengede” system kan arbejdstagermed<strong>in</strong>dflydelsen<br />
imidlertid ligesom i det tostrengede<br />
system fungere enten i form af arbejdstagerrepræsentationer<br />
eller ved hjælp af kollektive overenskomster,<br />
idet medlemmer, der ikke har direktørstatus,<br />
svarer til kontrolorganet i det tostrengede system.<br />
Europæiske Samarbejdsudvalg ESU/EWC<br />
European Work Council.<br />
EU-Kommisionen og Rådet har vedtaget et direktiv om<br />
oprettelse af et Europæisk Samarbejdsudvalg ESU/EWC<br />
i virksomheder eller koncerner beliggende i et EU-land<br />
eller et ESØ-land med et samlet antal ansatte på m<strong>in</strong>dst<br />
1.000, som omfatter virksomheder i flere medlemsstater,<br />
med henblik på at <strong>in</strong>formere og høre arbejdstagere.<br />
Det forudsættes, at der i det enkelte land er mere<br />
end 150 ansatte i selskabet.<br />
Navnet »Det Europæiske Samarbejdsudvalg« er misvisende<br />
på dansk, da udvalget ikke har meget at gøre med<br />
et dansk samarbejdsudvalg. Bedre ville det være at<br />
kalde det: »Det Europæiske virksomhedsråd«.<br />
Det er den centrale virksomhedsledelse som vil få<br />
ansvaret for oprettelsen af det europæiske samarbejdsudvalg.<br />
Udvalget skal bestå af m<strong>in</strong>dst 3 og højst 30 medlemmer.<br />
Udvalget vælger selv s<strong>in</strong> formand og kan nedsætte<br />
et forretn<strong>in</strong>gsudvalg.<br />
Udvalget har krav på m<strong>in</strong>dst et møde pr. år med<br />
selskabets centrale ledelse. Udvalget kan efter behov<br />
anvende eksperter efter eget valg.<br />
Inden det europæiske udvalg kan nedsættes skal der<br />
etableres et særligt forhandl<strong>in</strong>gsorgan.<br />
Medlemsstaterne bestemmer hvordan medlemmerne af<br />
det særlige forhandl<strong>in</strong>gsorgan skal vælges. Udvalget<br />
skal bestå af m<strong>in</strong>dst 3 og højst 18 medlemmer.<br />
ESU har ret til at blive <strong>in</strong>formeret om og hørt i alle<br />
forslag fra ledelsen som kan få alvorlige følger for<br />
lønmodtagernes <strong>in</strong>teresser, herunder virksomhedens<br />
flytn<strong>in</strong>g, fusion, reduktion, lukn<strong>in</strong>g af afdel<strong>in</strong>ger,<br />
organisationsmæssige ændr<strong>in</strong>ger og <strong>in</strong>dførelse af nye<br />
arbejdsmetoder eller produktionsprocesser. ESU har<br />
krav på at afholde formøde uden ledelsens deltagelse.<br />
Virksomhedens ledelse er forpligtet til at stille tilstrækkelige<br />
økonomiske og materielle ressourcer til rådighed<br />
for ESU, således at de kan varetage deres opgaver på<br />
forsvarlig vis, herunder betale for tolkn<strong>in</strong>g, rejse og<br />
<strong>in</strong>dkvarter<strong>in</strong>g.<br />
På nuværende tidspunkt kendes flere eksempler på<br />
sådanne grænseoverskridende koncernfagligt samarbejde<br />
støttet af selskabets ledelse.<br />
21 mult<strong>in</strong>ationale selskaber har <strong>in</strong>dtil og med 1994<br />
<strong>in</strong>dgået aftaler med de ansatte om, at de bliver hørt og<br />
<strong>in</strong>formeret om væsentlige beslutn<strong>in</strong>ger i koncernerne. I<br />
løbet af de fire år fra 1990 er der dermed <strong>in</strong>dgået syv<br />
gange så mange aftaler som i perioden fra 1985 til 90,<br />
hvor blot tre koncerner gav efter for pres fra medarbejdere<br />
og fagbevægelse.<br />
Koncernfagligt samarbejde har været en af de hårdeste<br />
nødder at knække for europæiske politikere, fagbevægelse<br />
og ansatte. Siden begyndelsen af 1970’erne har<br />
EU behandlet forslag til et direktiv, så de store selskaber<br />
blev forpligtede til at <strong>in</strong>formere og høre medarbejderne.<br />
Først i efteråret 1993 blev 11 af EU-landenes arbejdsm<strong>in</strong>istre<br />
enige om et forslag, men Storbritannien<br />
forsøger fortsat at blokere for, at ansatte i store selskaber<br />
bliver hørt og får <strong>in</strong>formationer. Imens overhaler<br />
flere og flere koncerner politikerne og <strong>in</strong>dgår selv<br />
aftaler med de ansatte.<br />
Den 22. september 1996 trådte den danske lov om<br />
europæiske samarbejdsudvalg i kraft.<br />
Forskel på aftaler<br />
Der er stor forskel på aftalerne. Firmaerne ønsker<br />
generelt ikke skriftlige aftaler, og flere er <strong>in</strong>dgået<br />
mundtligt. Det gælder i virksomheder som Pech<strong>in</strong>ey,<br />
Rhone Poulenc og AGF.<br />
I BSN, Nestle og Cont<strong>in</strong>ental Can udveksler parterne<br />
dokumenter, og i andre som VW, Bull, Elf, Thomson,<br />
Bayer og Cont<strong>in</strong>ental er de skriftlige aftaler.<br />
Hos VW gælder <strong>in</strong>formationerne især koncernens<br />
udvikl<strong>in</strong>g, arbejdets tilrettelæggelse og arbejdstid. Hos<br />
Nestlé er der også debat om sociale problemer og<br />
fagforen<strong>in</strong>gernes rettigheder. Og hos Thomson er der<br />
<strong>in</strong>formation og men<strong>in</strong>gstilkendegivelser om, hvor<br />
mange ansatte der skal være, og også om situationen<br />
<strong>in</strong>den for hele <strong>in</strong>dustrien, forskn<strong>in</strong>g og strukturændr<strong>in</strong>ger.<br />
Gennemgående for arbejdsgivernes modstand mod<br />
ordn<strong>in</strong>ger er ifølge en række tillidsfolk at de hverken<br />
ønsker skriftlige aftaler eller <strong>in</strong>dflydelse fra fagforen<strong>in</strong>ger.<br />
SE-Selskaber og medarbejderne<br />
Regelsættet består af 2 dele. For det første en forordn<strong>in</strong>g<br />
om Statut for Det Europæiske Selskab, der <strong>in</strong>deholder<br />
de selskabsretlige bestemmelser. For det andet et direktiv<br />
om arbejdstagernes medvirken.<br />
Forordn<strong>in</strong>gen er et tilbud til europæiske virksomheder<br />
om, at der kan oprettes selskaber, hvis stiftelse og<br />
virksomhed er underkastet forordn<strong>in</strong>gens bestemmelser,<br />
der gælder umiddelbart i samtlige medlemsstater.<br />
Foretrækker virksomheden at følgende enkelte staters<br />
nationale selskabslovgivn<strong>in</strong>g, vil de fortsat have mulighed<br />
for dette.<br />
Hoved ideen i direktivet er, at medarbejderne og ledelsen<br />
gennem forhandl<strong>in</strong>g skal fastsættereglerne om og<br />
dermed omfanget af medarbejdernes med<strong>in</strong>dflydelse og<br />
92
medbestemmelse. Selve direktivet <strong>in</strong>deholder derfor<br />
ikke regler om med<strong>in</strong>dflydelse og medbestemmelse, men<br />
regler om hvordan forhandl<strong>in</strong>gerne mellem medarbejderne<br />
og ledelsen med henblik på at aftale sådanne<br />
regler skal foregå.<br />
SE-forordn<strong>in</strong>gen <strong>in</strong>deholder nogle regler af betydn<strong>in</strong>g<br />
for medarbejdernes medarbejder<strong>in</strong>dflydelse. Det følger<br />
således af SE-forordn<strong>in</strong>gens artikel 12, at et SE-selskab<br />
ikke kan registreres, medm<strong>in</strong>dre der er <strong>in</strong>dgået en<br />
aftale om medarbejder<strong>in</strong>dflydelse i henhold til artikel<br />
4 i SE-medarbejderdirektivet, eller der er truffet en<br />
afgørelse i henhold til SE-medarbejderdirektivets<br />
artikel 3, stk. 6, eller forhandl<strong>in</strong>gsperioden i henhold<br />
til SE-medarbejderdirektivets artikel 5 er udløbet,<br />
uden at der er <strong>in</strong>dgået en aftale.<br />
I henhold til SE-medarbejderdirektivets artikel 13, stk.<br />
2, f<strong>in</strong>der bestemmelser vedrørende medarbejdernes<br />
medbestemmelse i selskabsorganer, der er fastsat ved<br />
national lovgivn<strong>in</strong>g og/eller praksis, bortset fra bestemmelser<br />
til gennemførelse af SE-medarbejderdirektivet,<br />
ikke anvendelse på SE-Selskaber.<br />
Det betyder, at reglerne i aktieselskabslovens (SL §<br />
140) om selskabsrepræsentation ikke f<strong>in</strong>der anvendelse<br />
på medarbejder<strong>in</strong>dflydelse i SE-Selskaber. SEmedarbejderdirektivet<br />
begrænser imidlertid ikke de<br />
bestemmelser vedrørende medbestemmelse i ledelsesorganerne,<br />
som er fastsat ved national lovgivn<strong>in</strong>g<br />
og/eller praksis, som gælder for aktieselskabers<br />
datterselskaber, jf. medarbejderdirektivet artikel 13,<br />
stk. 3, litra b.<br />
Det betyder bl.a., at reglerne i aktieselskabslovens (SL §<br />
141) om koncernrepræsentation vil f<strong>in</strong>de anvendelse,<br />
når et SE-selskab har vedtægtsmæssigt hjemsted her i<br />
landet og er et datterselskab til et dansk aktieselskab.<br />
Medarbejderne er beskyttet, men skal selv være på vagt<br />
over for forr<strong>in</strong>gelser.<br />
De nye regler om SE-Selskaber har i vidt omfang taget<br />
hensyn til medarbejderne i de selskaber, der sammenlægges.<br />
Det SE-selskab, man vil oprette, kan ikke <strong>in</strong>dregistreres<br />
hos myndighederne, før spørgsmålet om beskyttelse<br />
af medarbejderne er afklaret.<br />
Når der sker sammenlægn<strong>in</strong>g af to eller flere selskaber<br />
hen over landegrænserne, kan der ske det, at medarbejderne<br />
nu pludselig er ansat i en filial af et udenlandsk<br />
selskab, i stedet for som før at være ansat i et<br />
dansk aktieselskab. En sådan forandr<strong>in</strong>g stiller store<br />
krav til <strong>in</strong>formation af medarbejderne og hør<strong>in</strong>g af<br />
deres synspunkter, og der er vidtgående regler om<br />
disse t<strong>in</strong>g i de nye SE-regler.<br />
Det mest kildne spørgsmål har været, om medarbejderne<br />
kan bevare en eventuel repræsentation i selskabets<br />
bestyrelse. Man skal først og fremmest prøve at<br />
aftale sig til rette mellem virksomheden og medarbejderne.<br />
Hvis det lykkes at <strong>in</strong>dgå en aftale, er det den,<br />
der gælder, også frem for traditionelle danske lovregler<br />
om repræsentation i bestyrelsen. Det er derfor i første<br />
række op til medarbejderne og deres repræsentanter at<br />
forhandle sig frem til en god aftale om, hvordan de skal<br />
have medbestemmelse også efter en fusion.<br />
Hvis det ikke lykkes af opnå en aftale, er der et sikkerhedsnet<br />
i SE-reglerne.<br />
Så gælder der et såkaldt før-og-efter pr<strong>in</strong>cip. Det vil sige,<br />
at medarbejderne ikke må blive dårligere stillet efter<br />
sammenlægn<strong>in</strong>gen, end de var før. Hvis der er forskellige<br />
systemer i forskellige lande for, hvordan medarbejderne<br />
har med<strong>in</strong>dflydelse på bestyrelse og direktion,<br />
gælder det for medarbejderne bedste af disse pr<strong>in</strong>cipper.<br />
Selve direktivet <strong>in</strong>deholder altså ikke regler om med<strong>in</strong>dflydelse<br />
og medbestemmelse, men regler om hvordan<br />
forhandl<strong>in</strong>gerne mellemmedarbejderne og ledelsen med<br />
henblik på at aftale sådanne regler skal foregå. Dette<br />
forhandl<strong>in</strong>gsforløb kan kortbeskrives som følger: Ledelsen<br />
underretter snarest muligt medarbejderne om, at<br />
man agter at stifte et SE. Da SE’et ikke kan registreres,<br />
før forhandl<strong>in</strong>gerne med medarbejderne er afsluttede,<br />
har ledelsen en <strong>in</strong>teresse i, at underretn<strong>in</strong>gen sker så<br />
hurtigt som muligt<br />
• SFO (det SærligeForhandl<strong>in</strong>gsOrgan) nedsættes.<br />
SFO består af repræsentanter for medarbejderne i<br />
de selskaber, der skal <strong>in</strong>dgå i SE’et<br />
• Forhandl<strong>in</strong>ger mellem SFO og ledelsen gennemføres<br />
• Resultat (der er tre muligheder):1) Der <strong>in</strong>dgås en<br />
aftale2) Lønmodtagerne beslutter at give afkald på<br />
med <strong>in</strong>dflydelse og medbestemmelse3) Forhandl<strong>in</strong>gerne<br />
afsluttes uden resultat, hvorefter “standard<br />
reglerne” træder i kraft. Der er således et<br />
bilag til direktivet, som <strong>in</strong>deholder nogle standardregler,<br />
man falder tilbage på, hvis lønmodtagerne<br />
ønsker med<strong>in</strong>dflydelse og medbestemmelse, men<br />
der ikke kan opnås enighed mellem lønmodtagerne<br />
og arbejdsgiveren om reglerne her for. Selv<br />
om ideen således er, at standardreglerne ikke skal<br />
anvendes, da hensigten er, at parterne skal forhandle<br />
sig frem til egne regler, vil standardreglerne<br />
naturligvis have stor betydn<strong>in</strong>g underforhandl<strong>in</strong>gerne,<br />
da begge parter ved, at det er<br />
standardreglerne, der træder i kraft, hvis der ikke<br />
opnås enighed. Ingen af parterne vil derfor <strong>in</strong>dgå<br />
aftale om noget, de f<strong>in</strong>der er r<strong>in</strong>gere end standardreglerne,<br />
men det er naturligvis ikke til h<strong>in</strong>der for,<br />
at der kan opnås enighed om noget, som begge<br />
parter f<strong>in</strong>der er bedre end standardreglerne.<br />
Standardreglerne for så vidt angår med<strong>in</strong>dflydelse<br />
(det der svarer til det danske samarbejdsudvalg og<br />
ESU, det europæiske samarbejdsudvalg) <strong>in</strong>debærer,<br />
at der etableres et medarbejder råd, der mødes<br />
med og udveksler synspunkter med ledelsen.<br />
Standardreglerne <strong>in</strong>deholder følgende bestemmelser:<br />
• Medarbejderrådet sammensættes således, at der<br />
fra hvert land er én repræsentant pr. påbegyndt<br />
10% af selskabets medarbejdere, der kommer fra<br />
det pågældende land<br />
• Medlemmer vælges efter nationale regler. Det vil<br />
sige, at repræsentanter for de danske lønmodtagere<br />
altid skal udpeges som fastlagt i den danske lovgivn<strong>in</strong>g,<br />
uanset hvor SE’et har hjemsted. Medarbejderrådet<br />
kan ned sætte et forretn<strong>in</strong>gsudvalg, hvis det<br />
f<strong>in</strong>des nødvendigt.<br />
• Medarbejderrådet har ret til at mødes med ledelsen<br />
m<strong>in</strong>dst én gang årligt<br />
93
• Herudover skal der afholdes ekstra møder, hvis der<br />
opstår særlige situationer, fx nedlæggelse af store<br />
afdel<strong>in</strong>ger<br />
• Der skal udsendes jævnlige skriftlige rapporter,<br />
bestyrelsesmøde dagsordener og materiale, som<br />
tilgår aktionærerne til medarbejderrådet<br />
• Medarbejderrådet har ret til at afholde formøder,<br />
uden at er repræsenteret<br />
• Medarbejderrådet har ret til ekspertbistand efter<br />
eget valg både under formøderne og ved møderne<br />
med ledelsen. Der kan fx være tale om økonomer,<br />
jurister eller fagforen<strong>in</strong>gsrepræsentanter<br />
• Medarbejderrådet skal <strong>in</strong>formere SE’ets øvrige<br />
medarbejdere/medarbejderrepræsentanter om<br />
møderne med og <strong>in</strong>formationerne fra ledelsen (dog<br />
således at fortrolighed om følsomme <strong>in</strong>formationer<br />
skal respekteres)<br />
• SE’et betaler udgifter til medarbejderrådets aktivitet<br />
(rejseudgifter, ophold, tolkn<strong>in</strong>g, ekspert).<br />
Staterne kan fastsætte regler herom, herunder<br />
begrænse udgiften til ekspertbistand til at dække<br />
én ekspert. Standardreglerne for så vidt angår<br />
medbestemmelse (det der modsvarer medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer i den danske<br />
selskabslovgivn<strong>in</strong>g) er forskellige, alt efter hvilken<br />
stiftelsesform der er anvendt og graden af medbestemmelse<br />
i de selskaber, der kommer til at <strong>in</strong>dgå<br />
i SE’et. Hvis stiftelsen sker ved omdannelse af ét<br />
eksisterende selskab, skal der være medbestemmelse<br />
i SE’et, hvis der var medbestemmelse <strong>in</strong>den<br />
omdannelsen. Hvis stiftelsen sker ved fusion, skal<br />
der være medbestemmelse, hvis m<strong>in</strong>dst 25% af<br />
medarbejderne havde medbestemmelse <strong>in</strong>den<br />
fusionen. Hvis SE’et stiftes ved etabler<strong>in</strong>g af et<br />
hold<strong>in</strong>g- eller datterselskab, skal der være medbestemmelse,<br />
hvis m<strong>in</strong>dst 50% af medarbejderne<br />
havde medbestemmelse <strong>in</strong>den stiftelsen. Hvis de<br />
ovennævnte kriterier forret til medbestemmelse er<br />
opfyldt, skal medbestemmelsen være på det<br />
højeste af de tidligere niveauer. (Hvis en gruppe<br />
havde ret til at vælge 1/10 af bestyrelsen, og en<br />
anden gruppehavde ret til at vælge 1/3 af bestyrelsen,<br />
skal medarbejderne i SE’et have ret til at<br />
vælge 1/3 af bestyrelsen). Hvis medbestemmelsen<br />
hidtil er udøvet på forskellige måder i de forskellige<br />
selskaber, der kommer til at <strong>in</strong>dgå i SE’et,<br />
fastsættes det i lovgivn<strong>in</strong>gen i SE’ets hjemstat,<br />
hvordan medbestemmelsen skal udøves i SE’et.<br />
Der er så vidt vides, kun 2 "danske" selskaber i gang<br />
med at blive registreret som SE selskab: <strong>Nordea</strong> og MAN<br />
B&W Diesel.<br />
De mult<strong>in</strong>ationale<br />
De største aktieselskaber er de mult<strong>in</strong>ationale. Nogle<br />
mult<strong>in</strong>ationale selskaber er så store, at deres samlede<br />
omsætn<strong>in</strong>g er større end m<strong>in</strong>dre landes nationalprodukt.<br />
Ford Motor og Shell omsætter årligt for mere end<br />
nationen Danmark. Det mult<strong>in</strong>ationale selskabs<br />
moderselskab og beslutn<strong>in</strong>gscentrum kan have adresse<br />
i et land, som ikke stiller strenge krav til gennemskuelige<br />
regnskaber eller til forretn<strong>in</strong>gsmoral. Sådanne<br />
selskaber kan flytte ressourcer mellem landene<br />
fra højere beskattede til lavere beskattede.<br />
FN ved ECOSOC, ILO og UNCTAD, EU og OECD har<br />
alle i årevis forsøgt at få vedtaget en kodeks for mult<strong>in</strong>ationale<br />
selskabers adfærd.<br />
Folkeretlige regler, der ikke er folkeretligt b<strong>in</strong>dende,<br />
såkaldte soft law.<br />
Alt imens vokser de mult<strong>in</strong>ationale sig større og deres<br />
transaktioner bliver stadig mere uigennemskuelige og<br />
grænseoverskridende.<br />
OECD’s retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for mult<strong>in</strong>ationale<br />
selskaber<br />
Af OECD’s retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for mult<strong>in</strong>ationale selskaber<br />
fremgår det af afsnittet om beskæftigelse og arbejdsvilkår<br />
pkt. 3, at de mult<strong>in</strong>ationale selskaber er forpligtet<br />
til at fremskaffe oplysn<strong>in</strong>ger til repræsentanter for<br />
arbejdstagerne, som er i overensstemmelse med stedlig<br />
lovgivn<strong>in</strong>g og praksis, og som gør det muligt for dem at<br />
få et sandt og reelt <strong>in</strong>dtryk af driften i den pågældende<br />
enhed eller, hvor dette er hensigtsmæssigt, i virksomheden<br />
som helhed.<br />
I samme afsnits pkt. 6 fremgår, at mult<strong>in</strong>ationale<br />
selskaber ved sådanne overvejelser af ændr<strong>in</strong>ger i<br />
deres aktiviteter, som måtte have væsentlig betydn<strong>in</strong>g<br />
for deres arbejdstageres udkomme, især ved lukn<strong>in</strong>g af<br />
en virksomhed, som <strong>in</strong>debærer afskedigelser i større<br />
omfang, bør gives et rimeligt varsel om sådanne<br />
ændr<strong>in</strong>ger til arbejdstagernes repræsentanter, og efter<br />
forholdene til relevante offentlige myndigheder. Man<br />
bør endvidere samarbejde med arbejdstagernes repræsentanter<br />
og de pågældende offentlige myndigheder<br />
med henblik på i størst muligt omfang at mildne<br />
skadevirkn<strong>in</strong>gerne.<br />
OEDC-retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ierne forudsætter normalt, at orienter<strong>in</strong>gen<br />
gives af den stedlige ledelse. Men OECDkomitéen<br />
for <strong>in</strong>ternationale <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger og mult<strong>in</strong>ationale<br />
selskaber har påpeget: Hvis den lokale ledelse<br />
ikke er i stand til at give disse <strong>in</strong>formationer, er moderselskabet<br />
forpligtet til at deltage i drøftelser med de<br />
berørte ansatte.<br />
I tilfælde af overtrædelse af OECD-retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ierne<br />
<strong>in</strong>dbr<strong>in</strong>ges sagen for OECD-kontaktpunktet i arbejdsm<strong>in</strong>isteriet.<br />
Det består af arbejdsmarkedets parter og<br />
repræsentanter for de relevante m<strong>in</strong>isterier. Er der<br />
uklarhed om retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ierne i forhold til det rejste<br />
spørgsmål, kan der <strong>in</strong>dhentes en vejledende udtalelse<br />
fra den pågældende OECD-komité.<br />
Lønmodtagernes og<br />
selskabernes udvikl<strong>in</strong>g<br />
Aktieselskabets historiske udvikl<strong>in</strong>g er gået fra at være<br />
helt ubundne af love til at være mere og mere detaljeret<br />
beskrevet i aktieselskabslovene. Lovene stiller<br />
stadig skrappere regler for et aktieselskabs stiftelse og<br />
drift. Herunder især krav om åbenhed i forholdet til<br />
lønmodtagerne og m<strong>in</strong>dretalsaktionærer.<br />
En anden udvikl<strong>in</strong>g, som tilsyneladende også fortsætter,<br />
er lønmodtagernes stigende <strong>in</strong>dflydelse på<br />
beslutn<strong>in</strong>gerne i virksomhederne.<br />
Udvikl<strong>in</strong>gen sker her på to måder. Dels gennem forhandl<strong>in</strong>ger<br />
og aftaler mellem parterne på arbejdsmarkedet,<br />
hvor lønmodtagerne synes at placere sig tættere<br />
94
og tættere på de egentlige beslutn<strong>in</strong>gstagere. Gennem<br />
bl.a. samarbejdsaftalerne uddelegeres således flere og<br />
flere beslutn<strong>in</strong>ger til de ansatte.<br />
Dels gennem udvikl<strong>in</strong>gen af selskabernes strukturer,<br />
sådan som vi ser det i EU’s direktiver, og som vi ser det<br />
i de store europæiske, især tyske, selskaber. Her er det<br />
specielt de ansattes stigende andel af bestyrelsesposterne<br />
og <strong>in</strong>dtagelse af poster i direktionen.<br />
Sideløbende med denne udvikl<strong>in</strong>g, hvor de ansatte i<br />
stigende omfang deltager i beslutn<strong>in</strong>gsprocesserne,<br />
overtages ansvarlig kapital af helt eller delvist lønmodtagerstyrede<br />
fonde, f.eks. ATP, PKA og Lønmodtagernes<br />
Dyrtidsfond.<br />
LO har etableret sit eget <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsselskab, A/S<br />
Dansk Erhvervs<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>g. Ser vi på alle lønmodtagerkasserne<br />
under eet, ser vi en gradvis forskydn<strong>in</strong>g af<br />
ejendomsretten fra de traditionelle kapitalejere til mere<br />
anonyme <strong>in</strong>stitutionelle <strong>in</strong>vestorer med lønmodtager<strong>in</strong>dflydelse.<br />
Kapitalen og EU vil ikke frivilligt overlade ledelsesretten<br />
over produktionsapparatet til lønmodtagerne.<br />
Men den selskabsretlige udvikl<strong>in</strong>g gør det teknisk<br />
lettere at placere lønmodtagerne strategisk. Den økonomiske<br />
udvikl<strong>in</strong>g vil gøre det nødvendigt.<br />
Den udfordr<strong>in</strong>g skal tages op.<br />
Employeeship<br />
I næsten al litteratur om, hvordan virksomheder og<br />
organisationer kan udvikle sig, vokse, få fremgang eller<br />
overleve, fokuseres der specielt på lederens rolle, enten<br />
på den enkelte leder eller hele ledergruppen.<br />
Næsten al opmærksomhed er rettet mod ledelsens<br />
præstationer. Hvad er god ledelse og hvad er dårlig<br />
ledelse? Hvad er god »leadership« og hvad er dårlig<br />
»leadership«?<br />
Hoved<strong>in</strong>teressen er fokuseret på lederadfærd, lederstil,<br />
hvad ledere kan og bør gøre for at <strong>in</strong>spirere personalet,<br />
hvordan ledere kan bemyndige medarbejderne til<br />
selvstændig handl<strong>in</strong>g, hvordan ledere kan delegere<br />
effektivt, hvordan ledere kan styre deres tid, hvordan<br />
de kan skabe balance mellem arbejde og privatliv,<br />
hvordan de kan løse konflikter, hvordan de kan blive<br />
virkelige ledere, hvordan de kan blive bedre til at<br />
organisere, planlægge, rejse, spise, dyrke kondi, græde,<br />
synge, steppe osv.osv.<br />
Traditionen tro ses både problemer og muligheder med<br />
lederens øjne, og lederne påtager sig skylden for<br />
enhver fiasko og tager æren for enhver succes.<br />
Det er en alm<strong>in</strong>delig opfattelse, at ledelsen er ansvarlig<br />
for næsten alt. Et dårligt økonomisk resultat skyldes<br />
dårlig ledelse, eventuelt krydret med krige, dårlige<br />
konjunkturer, afmatn<strong>in</strong>g, konkurrence og andre eksterne<br />
faktorer. Interne konflikter i virksomheden<br />
betragtes ligeledes som et resultat af dårlig ledelse.<br />
Det er fristende at spørge, om det overhovedet er muligt<br />
at få det bedste frem i mennesker, når der fokuseres så<br />
meget på ledelsen, og når hele ansvaret for virksomhedens<br />
resultat betragtes som ledernes?<br />
Er det overhovedet muligt at skabe samarbejde og<br />
engagement i en organisation, hvis ikke alle - ikke bare<br />
ledelsen - deler ansvaret for succes og fiasko?<br />
En virksomheds succes afhænger i høj grad af alles<br />
engagement Alle skal yde deres bedste, og dette sker<br />
kun, hvis alle føler sig som v<strong>in</strong>dere blandt andre<br />
v<strong>in</strong>dere.<br />
For at skabe et stærkt engagement hos alle i organisationen,<br />
kan det være en god ide at kigge på medarbejderne<br />
og deres verden. Det kan være værdifuldt at se på<br />
problemer og muligheder <strong>in</strong>den for virksomheden med<br />
den enkelte medarbejders øjne.<br />
Det udviklende arbejde<br />
De fleste af os vil gerne arbejde mere selvstændigt. Og<br />
de fleste af os vil gerne have et større ansvar i det<br />
daglige arbejde. Det er kun godt. For netop evnen til at<br />
arbejde selvstændigt og påtage sig et ansvar er i høj<br />
kurs på arbejdsmarkedet. Både på private og offentlige<br />
arbejdspladser.<br />
Mange arbejdspladser erkender, at vejen til større<br />
succes afhænger af, om medarbejdernes evner får lov<br />
til at blomstre. Kun på den måde får arbejdspladserne<br />
mere gavn af de ressourcer, som ethvert menneske<br />
rummer. Ressourcerne går til spilde på den arbejdsplads,<br />
der fungerer med en stiv og gammeldags ledelse,<br />
hvor chefen bestemmer og medarbejderne bare retter<br />
<strong>in</strong>d.<br />
Det Udviklende Arbejde er fagbevægelsens forslag til,<br />
hvordan lønmodtagerne kan opnå et bedre arbejdsliv i<br />
samspil med arbejdspladserne.<br />
Det Udviklende Arbejde er det arbejde, der hele tiden<br />
bidrager til en positiv udvikl<strong>in</strong>g af den enkelte, af<br />
arbejdspladsen og af det samfund vi lever i. Målene er:<br />
• Øget respekt for det enkelte menneske.<br />
• Bedre vilkår, hvor miljø, arbejdets <strong>in</strong>dhold, løn,<br />
kvalitet og god service er i centrum.<br />
• Et men<strong>in</strong>gsfyldt arbejde til alle.<br />
• Mulighed for udvikl<strong>in</strong>g af egne ressourcer i respekt<br />
for fællesskabet.<br />
• Et samfund, hvor alle har lyst til at deltage i demokratiet.<br />
»Det er ikke nogen facitliste det er en strategi«<br />
Et vigtigt element i Det Udviklende Arbejde er personalepolitikken.<br />
Aktieselskaber i tal<br />
M<strong>in</strong>dre virksomheder <strong>in</strong>denfor handel og håndværk er<br />
ofte enkeltmandsfirmaer eller <strong>in</strong>teressentskaber.<br />
Landbrug drives i alm<strong>in</strong>delighed af een person, enten<br />
af ejeren eller en forpagter.<br />
En del af leverandørerne til landbruget af korn, foderstoffer<br />
og lignende, men også hovedparten af de virksomheder,<br />
der forarbejder landbrugets produkter,<br />
mejerier og slagterier, er organiseret som andelsforen<strong>in</strong>ger.<br />
Ellers er større handels- og håndværksvirksomheder<br />
ofte organiseret som anparts- eller aktieselskaber.<br />
I <strong>in</strong>dustrien er aktieselskabsformen helt dom<strong>in</strong>erende.<br />
I 1970 var der <strong>in</strong>gen anpartsselskaber, men ca. 12.500<br />
aktieselskaber. I 1980 var der ca. 35.000 anpartsselskaber<br />
og ca. 20.000 aktieselskaber.<br />
95
I september 1992 var der 26.000 aktieselskaber og<br />
52.000 anpartsselskaber med økonomisk aktivitet. I 95%<br />
af selskaberne var der m<strong>in</strong>dre end 35 ansatte.<br />
63% af aktieselskaberne har ikke en aktiekapital på 1/2<br />
mio. kr.<br />
94% af anpartsselskaberne havde ikke en anpartskapital<br />
på 200.000 kr.<br />
I 1995 var der 27.527 aktieselskaber, hvoraf 1.337 havde<br />
bestyrelser med ME’ere. Det skønnes at der i 95 var ca.<br />
4000 aktieselskaber som opfyldte bet<strong>in</strong>gelserne for at<br />
have ME.<br />
De 1.337 selskaber havde i alt 3.031 valgte ME’ere.<br />
Se den sidste nye statistik i bilag 4 B.<br />
ME i tal<br />
LO har gennemført en spørgeskemaundersøgelse i 1992,<br />
hvis hovedresultater er gengivet nedenfor.<br />
Heraf fremgår det bl.a., at der er 3.474 ME registreret i<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen fordelt på ca. 1.430<br />
forskellige A/S og ApS. Heraf har LO m<strong>in</strong>dst 1.300 ME,<br />
svarende til 40% af samtlige ME.<br />
Nyere tal fra Erhvervs- og Selskabsstyrelsen (1994) viser,<br />
at der er ME’ere i 1.417 bestyrelser i aktie-, anparts- og<br />
fondsbestyrelser.<br />
3.500 A/S og ApS med mere end 35 ansatte har ikke<br />
ME. Der har været udsendt 1.200 spørgeskemaer og<br />
returneret 653 svar.<br />
At kun halvdelen af de adspurgte har deltaget i FIU's<br />
A/S-<strong>in</strong>tro og m<strong>in</strong>dre på de øvrige moduler på l<strong>in</strong>ien. At<br />
kun 17% har deltaget i mere end 5 kurser, som er det<br />
antal vi må anse for at være et m<strong>in</strong>imum og vel at<br />
mærke hvis de pågældende kurser har været på l<strong>in</strong>ien<br />
og ikke f.eks. grundkurser. At 2/3-del giver klart udtryk<br />
for et behov for mere uddannelse, ført og fremmest i<br />
økonomi (budget og regnskabsforståelse). At 30% har<br />
problemer med at være væk hjemmefra eller fra arbejdet<br />
på grund af kursusdeltagelse. At ME'erne føler sig<br />
sat udenfor beslutn<strong>in</strong>gsprocessen og ikke tages alvorlig.<br />
Som årsag anfører de adspurgte selv bl.a. egen<br />
manglende gennemslagskraft og manglende evne/<br />
mulighed for at overskue t<strong>in</strong>gene. At 60% giver udtryk<br />
for et belov for at møde andre ME'er for erfar<strong>in</strong>gsudveksl<strong>in</strong>g<br />
og videreuddannelse f.eks. weekendmøder.<br />
Tal fra medio 1996 viser at tendensen fortsætter.<br />
I 4.579 selskaber og erhvervsdrivende fonde med over<br />
35 ansatte har medarbejderne ret til at vælge ME. Men<br />
det er kun 1.486 steder hvor der er valgt ME.<br />
En undersøgelse i 2004<br />
Caspar Rose og Hans Kurt Kvist, lektorer på<br />
Handelshøjskolen i København, er ansvarlige for<br />
undersøgelsen „Medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer“.<br />
499 tilfældigt udvalgte medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer blev i september 2003 telefonisk<br />
<strong>in</strong>terviewet om deres bestyrelsesarbejde. Derudover<br />
blev 185 tilfældigt udvalgte ansatte i virksomheder<br />
medover 35 ansatte <strong>in</strong>terviewet om medarbejdere i<br />
bestyrelsen i april 2004. Interviewene er foretaget af<br />
Danmarks Statistik og f<strong>in</strong>ansieret af CO-Industri, Bygge-<br />
, Anlægs- og Trækartellet, Grafisk, Industri og Medie<br />
Kartellet, Handelskartellet og Ingeniørforen<strong>in</strong>gen.<br />
69 procent af de medarbejdervalgte i børsnoterede<br />
selskaber oplever, at de i høj eller nogen grad har<br />
<strong>in</strong>dflydelse på bestyrelsens beslutn<strong>in</strong>ger. Det samme<br />
oplever 43 procent af de ansatte i unoterede selskabers<br />
bestyrelser.<br />
De medarbejdervalgte mener, at de lægger mere vægt på<br />
medarbejdernes reaktion, sociale og samfundsmæssige<br />
hensyn, positivt samspil mellem virksomhedens<br />
afdel<strong>in</strong>ger, fagforen<strong>in</strong>gens reaktion, miljøet,<br />
sikkerhedshensyn og lokalsamfundet, end de øvrige<br />
bestyrelsesmedlemmer gør.<br />
De medarbejdervalgte føler, at de lægger m<strong>in</strong>dre vægt på<br />
aktionærudbytte, aktiemarkedet, hurtigt økonomisk<br />
afkast, trusler i markedet og ejernes, pressens og<br />
lovgivers reaktion end resten af bestyrelsen.<br />
Jo længere den medarbejdervalgte sidder i bestyrelsen,<br />
jo mere <strong>in</strong>dflydelse har han. Samtidig føler<br />
medarbejdervalgte under 35 År i m<strong>in</strong>dre grad, at de har<br />
<strong>in</strong>dflydelse, end deres ældre kolleger gør.<br />
Uddannelsesmæssig baggrund og still<strong>in</strong>g i<br />
virksomheden har <strong>in</strong>gen mærkbar betydn<strong>in</strong>g for<br />
<strong>in</strong>dflydelsen i bestyrelsen. At deltage i kurser om<br />
bestyrelsesarbejde har derimod stor positiv betydn<strong>in</strong>g<br />
for graden af <strong>in</strong>dflydelse.<br />
De mandlige medarbejderrepræsentanter i bestyrelserne<br />
føler, at de har mere <strong>in</strong>dflydelse i bestyrelserne, end<br />
kv<strong>in</strong>derne gør. Og helt modsat de generelle<br />
kønsforskelle i befolkn<strong>in</strong>gen vægter de<br />
medarbejdervalgte kv<strong>in</strong>der i bestyrelser ikke hensynet<br />
til miljøet eller andre bløde hensyn højere end<br />
mændene, snarere tværtimod.<br />
Den største gruppe af medarbejdervalgte repræsentanter<br />
i selskabsbestyrelserne er ledere eller mellemledere i<br />
virksomheden. Andelen af specialarbejdere og faglærte<br />
er højere i unoterede selskabers bestyrelser, mens de<br />
øvrige grupper er bedre repræsenteret i børsnoterede<br />
selskaber.<br />
Leder/mellemleder.................34<br />
Service/kontor.......................15<br />
Specialarbejder......................13<br />
Faglært..................................12<br />
Tekniker................................10<br />
Jurist, <strong>in</strong>geniør med videre.......9<br />
Andet.....................................7<br />
Se nyeste statistik i bilag 4 B.<br />
96
Aktieselskaber og<br />
med<strong>in</strong>dflydelse i andre<br />
europæiske lande<br />
Frankrig<br />
I Frankrig kan der oprettes medarbejderråd i alle virksomheder<br />
med over 50 ansatte, jf. »lov om medarbejderråd«.<br />
Medarbejderrådet er et fælles organ for arbejdsgivere<br />
og ansatte. I »anpartsselskaber« kan to medlemmer<br />
af medarbejderrådet deltage i ledelsesorganernes møder<br />
som rådgivere med taleret, men uden stemmeret. I<br />
privatiserede selskaber, der er 50 procent eller mere<br />
offentligt ejede, med mellem 200 og 1000 ansatte, har<br />
repræsentanter for de ansatte ret til op til en tredjedel af<br />
pladserne i ledelsesorganerne. I »aktieselskaber« har de<br />
ansatte ret til at udpege medarbejderrepræsentanter<br />
svarende til en tredjedel af den øvrige bestyrelse.<br />
Tyskland<br />
I Tyskland f<strong>in</strong>des tre forskellige regelsæt om medarbejderrepræsentation:<br />
• Lov om medbestemmelse i kul-, jern- og stål<strong>in</strong>dustrien«<br />
f<strong>in</strong>der anvendelse på selskaber, der er<br />
omfattet af lovgivn<strong>in</strong>gen om udnyttelse af ressourcer<br />
i undergrunden, og har over 1000 ansatte.<br />
Ifølge loven har de ansatte og aktionærerne lige<br />
mange pladser i bestyrelsen. Herudover vælges et<br />
neutralt bestyrelsesmedlem, der skal sikre, at<br />
afstemn<strong>in</strong>gsresultater ikke kan stå lige. Det neutrale<br />
bestyrelsesmedlem skal nyde både aktionærernes<br />
og de ansattes tillid.<br />
• »Medbestemmelsesloven« f<strong>in</strong>der anvendelse i<br />
selskaber med over 2000 ansatte. Ifølge dette<br />
regelsæt har de ansatte og aktionærerne lige mange<br />
pladser i bestyrelsen. Formanden for bestyrelsen<br />
skal udpeges med to tredjedele majoritet. Hvis der<br />
ikke opnås det fornødne flertal for de opstillede<br />
formandskandidater, vælger de aktionærvalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer formanden. Ved stemmelighed<br />
i bestyrelsen er formandens stemme udslagsgivende.<br />
• »Bedriftsforfatn<strong>in</strong>gsloven« f<strong>in</strong>der anvendelse i<br />
selskaber, der ikke er omfattet af undergrundslovgivn<strong>in</strong>gen,<br />
og har færre end 2000 ansatte. Loven<br />
bestemmer, at en tredjedel af bestyrelsens medlemmer<br />
skal være repræsentanter for medarbejderne.<br />
Nederlandene<br />
Holland<br />
Der skal oprettes virksomhedsråd på alle hollandske<br />
virksomheder med flere end 35 ansatte. Virksomhedsrådenes<br />
<strong>in</strong>dflydelsesmuligheder varierer, alt efter hvor<br />
mange ansatte der er. Hvis virksomheden har m<strong>in</strong>dst<br />
100 ansatte, skal arbejdsgiveren forudgående høre rådet<br />
om planer af vidtrækkende betydn<strong>in</strong>g. Hvis arbejdsgive-<br />
rens beslutn<strong>in</strong>g herefter ikke svarer til virksomhedsrådets<br />
<strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g, kan arbejdsgiveren ikke føre den ud i<br />
livet. Virksomhedsrådet kan appellere arbejdsgiverens<br />
beslutn<strong>in</strong>g til Landsretten i Amsterdam <strong>in</strong>den en måned.<br />
Retten kan annullere eller forbyde implementer<strong>in</strong>gen<br />
af beslutn<strong>in</strong>gen.<br />
Som hovedregel er der i alle offentlige og private selskaber<br />
med begrænset ansvar og med aktiver for over 22.5<br />
millioner gylden et virksomhedsråd. Hvor der er m<strong>in</strong>dst<br />
100 ansatte, er der krav om, at selskabet skal have et<br />
repræsentantskab/bestyrelse. Opfylder selskabet disse<br />
kriterier, kan der i tilfælde af ledige pladser i repræsentantskabet/bestyrelsen<br />
opstilles nye kandidater af generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
virksomhedsrådet eller direktionen.<br />
Virksomhedsrådet kan ikke pege på kandidater blandt<br />
de ansatte. Generalforsaml<strong>in</strong>gen eller virksomhedsrådet<br />
kan nedlægge veto mod udpegede kandidater, hvis<br />
kandidaten anses for at være enten <strong>in</strong>kompetent til<br />
hvervet, eller hvis balancen i bestyrelsen eller repræsentantskabet<br />
vil blive forrykket. Ved protest kan tvisten<br />
<strong>in</strong>dbr<strong>in</strong>gens for Højesteret i Amsterdam.<br />
Belgien<br />
Der skal nedsættes et bedriftsråd i en hvilken som helst<br />
virksomhed, som er def<strong>in</strong>eret som en “teknisk driftsenhed”<br />
eller juridisk enhed, og som beskæftiger over<br />
100 personer; der f<strong>in</strong>des <strong>in</strong>gen obligatoriske bestemmelser<br />
vedrørende medarbejderrepræsentation på bestyrelsesplan.<br />
I Arrêté Royal af 27.11.73 er der fastsat detaljer vedrørende<br />
de oplysn<strong>in</strong>ger, som skal videregives til bedriftsrådet,<br />
som skal høres <strong>in</strong>den gennemførelsen af ledelsens<br />
afgørelser. Arbejdsgiveren skal give svar på<br />
bedriftsrådets fremsatte synspunkter.<br />
Selv i virksomheder, som beskæftiger under 100<br />
personer, nedsættes der ofte bedriftsråd, og såfremt de<br />
ikke eksisterer, drøfter arbejdsgiveren ofte spørgsmål<br />
vedrørende <strong>in</strong>dførelse af ny teknologi samt sundhed og<br />
sikkerhed med fagforen<strong>in</strong>gsdelegationen.<br />
Irland<br />
Aktieselskaber har ikke pligt til at nedsætte bedriftsråd<br />
eller <strong>in</strong>dføre bestemmelser om medarbejderrepræsentation<br />
i ledelsesorganet, skønt arbejdstagerne i henhold<br />
til lov af 1977 om medarbejder<strong>in</strong>dflydelse (statsvirksomhed)<br />
kan vælge en tredjedel af bestyrelsen i en<br />
række statsvirksomheder.<br />
Arbejdsforholdet er derfor genstand for kollektive<br />
overenskomster mellem arbejdsgiveren og fagforen<strong>in</strong>gsrepræsentanter<br />
eller personaleforen<strong>in</strong>ger.<br />
I virksomheder, som beskæftiger over 21 personer,<br />
nedsættes sikkerhedsudvalg, som kan gøre forestill<strong>in</strong>ger<br />
over for arbejdsgiveren om spørgsmål vedrørende<br />
sundhed og sikkerhed.<br />
Italien<br />
I henhold til lov nr. 300 af 20.5.70 (“vedtægt for arbejdstageres<br />
rettigheder”) har arbejdstagere i virksomheder,<br />
som beskæftiger over 15 personer, ret til at vælge virksomhedsrepræsentanter,<br />
som er tilknyttet de mest<br />
repræsentative fagforen<strong>in</strong>ger. Omfanget af <strong>in</strong>formation og<br />
hør<strong>in</strong>g af arbejdstagerne fastsættes i al alm<strong>in</strong>delighed<br />
97
ved kollektive overenskomster. Ikke desto m<strong>in</strong>dre f<strong>in</strong>des<br />
der bedriftsråd i de fleste selskaber, selv hvor der ikke<br />
f<strong>in</strong>des nogen kollektiv overenskomst. Men der f<strong>in</strong>des<br />
ikke en egentlig lovgivn<strong>in</strong>g om virksomhedsråd eller<br />
medarbejderrepræsentation i bestyrelsen.<br />
England<br />
Den britiske arbejdsret <strong>in</strong>deholder, bortset fra lovene om<br />
sundhed og sikkerhed, ikke bestemmelser om nedsættelse<br />
af organer for medarbejderrepræsentation <strong>in</strong>den for<br />
virksomheden. Forhandl<strong>in</strong>ger mellem ledelsen og<br />
arbejdstagerne føres normalt på lokalt plan mellem<br />
arbejdsgiveren og en fagforen<strong>in</strong>g, som arbejdsgiveren<br />
anderkender for så vidt angår overenskomstforhandl<strong>in</strong>ger.<br />
Der gøres opmærksom på, at kollektive overenskomster<br />
ikke kan <strong>in</strong>dbr<strong>in</strong>ges for domstolene, medm<strong>in</strong>dre<br />
ledelsen og fagforen<strong>in</strong>gerne udtrykkeligt og skriftligt<br />
<strong>in</strong>dvilliger i, at sådanne overenskomster kan <strong>in</strong>dbr<strong>in</strong>ges.<br />
Der f<strong>in</strong>des dog visse lovbestemmelser om anerkendte<br />
fagforen<strong>in</strong>gers ret til at få visse oplysn<strong>in</strong>ger. I henhold<br />
til paragraf 17 i Employment Protection Act of 1975 er<br />
en arbejdsgiver efter anmodn<strong>in</strong>g forpligtet til at overbr<strong>in</strong>ge<br />
repræsentanterne for en uafhængig fagforen<strong>in</strong>g,<br />
som er anerkendt for så vidt angår overenskomstforhandl<strong>in</strong>ger,<br />
de oplysn<strong>in</strong>ger, som i vid udstrækn<strong>in</strong>g er<br />
en forudsætn<strong>in</strong>g for at fagforen<strong>in</strong>gsrepræsentanterne<br />
kan føre disse overenskomstforhandl<strong>in</strong>ger med ham og<br />
oplysn<strong>in</strong>ger, som gode forhold mellem arbejdsgiver og<br />
arbejdstager ville kræve, at han afslørede. Undtaget fra<br />
denne alm<strong>in</strong>delige pligt er blandt andet:<br />
• oplysn<strong>in</strong>ger, hvis afslør<strong>in</strong>g ville tilføje arbejdsgiveren<br />
væsentlig skade;<br />
• oplysn<strong>in</strong>ger, hvis <strong>in</strong>dhentn<strong>in</strong>g eller <strong>in</strong>dsaml<strong>in</strong>g<br />
ville <strong>in</strong>debære arbejde eller<br />
• udgifter, hvis omfang ikke står i noget rimeligt<br />
forhold til oplysn<strong>in</strong>gernes værdi.<br />
Arbejdsgiveren har ikke pligt til at fremlægge noget<br />
dokument (bortset fra et dokument, som er udarbejdet<br />
med henblik på at overbr<strong>in</strong>ge eller bekræfte oplysn<strong>in</strong>gerne)<br />
eller til at lave en kopi af eller uddrag fra noget<br />
dokument. I henhold til Employment Protection Act of<br />
1975 har kontoret for rådgivn<strong>in</strong>g, mægl<strong>in</strong>g og voldgift<br />
(Advisory, Conciliation and Arbitration Service<br />
(ACAS) udarbejdet en kodeks, som er et forsøg på at<br />
give oplysn<strong>in</strong>ger, som er relevante for overenskomstforhandl<strong>in</strong>ger,<br />
og at afgrænse begrebet “væsentlig<br />
skade” for arbejdsgiveren i forb<strong>in</strong>delse med afslør<strong>in</strong>g af<br />
visse oplysn<strong>in</strong>ger.<br />
I henhold til Employment Act of 1982 skal bestyrelsen<br />
i selskaber, som beskæftiger over 250 personer, årligt<br />
aflægge rapport for aktionærerne om oplysn<strong>in</strong>ger, som<br />
er forelagt arbejdstagerne med henblik på forhandl<strong>in</strong>ger<br />
og om hør<strong>in</strong>g af arbejdstagerne. I henhold til en<br />
rapport, som i 1989 offentliggjordes af det britiske<br />
<strong>in</strong>stitut for arbejdsledelse er der alm<strong>in</strong>delig enighed<br />
om, at kravet om at fremsætte en erklær<strong>in</strong>g ansporer til<br />
meget r<strong>in</strong>ge aktivitet.<br />
Luxembourg<br />
I alle virksomheder, som beskæftiger over 15 personer,<br />
skal der nedsættes valgte personaledelegationer, en<br />
som repræsenterer arbejderne, den anden kontorper-<br />
sonalet. Såfremt der er tale om mere end en afdel<strong>in</strong>g,<br />
skal der nedsættes en fællesdelegation.<br />
En virksomhed, som beskæftiger over 150 personer, skal<br />
nedsætte et blandet udvalg, et virksomhedsråd, (Comité<br />
mixte), hvoraf halvdelen udpeges af selskabets ledelse,<br />
den anden halvdel vælges af personaledelegationerne.<br />
Det blandede udvalg har beslutn<strong>in</strong>gsbeføjelse i alle<br />
spørgsmål vedrørende personalepolitik, kontrol med<br />
arbejdereffektivitet og arbejderpræstationer, sundhedsog<br />
sikkerhedsforanstaltn<strong>in</strong>ger, virksomheds- eller<br />
værkstedsbestemmelser og præmier for effektivitetsfremmende<br />
ideer, og har ret til at blive hørt vedrørende<br />
<strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gs- og udvidelsesplaner, erhvervsuddannelse,<br />
produktivitetsniveauer osv.<br />
Virksomhedsrådet er et fælles organ for arbejdsgiverne<br />
og de ansatte. Regler om medarbejderrepræsentation i<br />
bestyrelsen for selskaber kendes ikke i Luxembourg.<br />
I henhold til ovennævnte lov skal dog aktieselskaber,<br />
som beskæftiger over 1.000 personer, have en tredjedel<br />
af deres ledelsesorgan valgt af personaledelegationer.<br />
Med hensyn til jern- og stålsektoren udpeges tre af<br />
arbejdstagerrepræsentanterne i ledelsesorganet af de<br />
mest repræsentative fagforen<strong>in</strong>ger.<br />
Spanien<br />
Bedriftsråd, som vælges direkte af arbejdstagerne, skal<br />
nedsættes i aktieselskaber, som beskæftiger over 50<br />
personer; i alle afdel<strong>in</strong>ger eller på alle bedriftssteder,<br />
som beskæftiger over 50 personer, skal der faktisk<br />
nedsættes et bedriftsråd; i enhver gældende kollektiv<br />
overenskomst kan der fastsættes bestemmelse om et<br />
fællesbedriftsråd.<br />
I virksomheder, som beskæftiger 11-50 personer, skal<br />
der nedsættes en personaledelegation med samme<br />
beføjelser som bedriftsrådet, hvilket ligesom i andre<br />
medlemsstaters lovgivn<strong>in</strong>g vedrørende bedriftsråd<br />
omfatter retten til at modtage oplysn<strong>in</strong>ger af økonomisk<br />
og social art og retten til at fremsætte synspunkter<br />
om eventuelle <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gs- og omstrukturer<strong>in</strong>gsplaner,<br />
erhvervsuddannelse o.s.v.<br />
Det er <strong>in</strong>teressant at bemærke, at pr<strong>in</strong>cippet om<br />
arbejdstagerens med<strong>in</strong>dflydelse og konsulter<strong>in</strong>g er<br />
nedfældet i den spanske forfatn<strong>in</strong>g.<br />
Regler om medarbejderrepræsentation i bestyrelsen for<br />
selskaber kendes ikke i Spanien.<br />
Grækenland<br />
I henhold til lov har personalet i virksomheden som<br />
juridisk enhed eller <strong>in</strong>den for virksomheden som et<br />
foretagende, som beskæftiger m<strong>in</strong>dst 50 personer, ret<br />
til at nedsætte et bedriftsråd til at repræsentere arbejdstagerne<br />
over for ledelsen. Såfremt en virksomhed, i<br />
hvilken der ikke er nogen aktiv fagforen<strong>in</strong>g, beskæftiger<br />
m<strong>in</strong>dst 20 personer, har denne virksomheds<br />
arbejdstagere ret til at nedsætte et bedriftsråd.<br />
Lige som det er tilfældet med lovgivn<strong>in</strong>g vedrørende<br />
bedriftsråd i andre medlemsstater fastsætter bedriftsrådene<br />
virksomheds- eller værkstedsbestemmelser<br />
omfattende sundheds- og sikkerhedsspørgsmål og<br />
fastsætter erhvervsuddannelsesprogrammer og underrettes<br />
og høres om <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gs- og omstrukturer<strong>in</strong>gs-<br />
98
planer, kollektive afskedigelser og andre planer, som har<br />
alvorlige følger for arbejdsforholdene.<br />
Virksomhedsrådet består alene af ansatte, men repræsentanter<br />
for arbejdsgiveren kan <strong>in</strong>dkaldes. I selskaber i<br />
kul- og cement<strong>in</strong>dustrien giver lovgivn<strong>in</strong>gen mulighed<br />
for, at de ansatte og de lokale myndigheder repræsenteres<br />
på lige fod med aktionærerne i repræsentantskabet.<br />
Portugal<br />
På portugisiske virksomheder kan der oprettes virksomhedsråd<br />
ifølge lovgivn<strong>in</strong>gen. Virksomhedsrådene har<br />
efter nærmere fastsatte regler ret til at få oplysn<strong>in</strong>g om<br />
virksomhedens forhold. Virksomhedsrådet er et kollektivt<br />
organ for arbejdsgiveren og de ansatte. Regler om<br />
medarbejderrepræsentation i bestyrelsen for selskaber<br />
kendes ikke i Portugal.<br />
F<strong>in</strong>land<br />
I F<strong>in</strong>land blev der i 1991 <strong>in</strong>dført lovgivn<strong>in</strong>g om medarbejderrepræsentation.<br />
Reglerne f<strong>in</strong>der alene anvendelse<br />
i selskaber med m<strong>in</strong>dst 500 ansatte og hviler på et<br />
pr<strong>in</strong>cip om, at de ansatte og arbejdsgiveren selv skal<br />
f<strong>in</strong>de en model for medarbejderrepræsentation. Hvis<br />
parterne ikke kommer til enighed, kan medarbejderne<br />
bestemme, hvilket organ de ønsker repræsentation i.<br />
Medarbejderrepræsentation kan være i bestyrelse,<br />
direktion eller i underordnede organer. Der er ikke lagt<br />
særlig vægt på repræsentation i den øverste ledelse. Der<br />
stilles dog krav om, at den valgte ordn<strong>in</strong>g stemmeroverens<br />
med de grundlæggende pr<strong>in</strong>cipper, forstået på<br />
den måde, at de ansatte skal have mulighed for at tage<br />
del i større beslutn<strong>in</strong>ger om eksempelvis økonomi og<br />
personale. De medarbejdervalgte repræsentanter udgør<br />
en fjerdedel af det samlede antal medlemmer. De medarbejdervalgte<br />
repræsentanter har de samme rettigheder<br />
og pligter som de øvrige medlemmer af organet.<br />
Norge<br />
Norge har siden 1973 haft regler om medarbejderrepræsentation<br />
(styrerepræsentation) i selskaber. Den norske<br />
selskabslovgivn<strong>in</strong>g opererer med et tostrenget system,<br />
hvorefter medarbejdervalgte repræsentanter har ret til en<br />
tredjedel af pladserne i både bestyrelse og repræsentantskab/<br />
direktion. Reglerne f<strong>in</strong>der anvendelse i selskaber<br />
med flere end 30 ansatte. Repræsentanterne vælges af de<br />
ansatte og har de samme rettigheder og pligter som de<br />
øvrige medlemmer. I selskaber med over 200 ansatte skal<br />
der etableres en koncernrepræsentation.<br />
Sverige<br />
Det grundlæggende pr<strong>in</strong>cip i den svenske »medbestemmelseslov<br />
« er medarbejderrepræsentation på alle<br />
niveauer i virksomheden. Der lægges ikke særlig vægt<br />
på repræsentation i den øverste ledelse. Imidlertid kan<br />
der, med hjemmel i »loven om medarbejderrepræsentation<br />
i bestyrelser« tages del i selskabernes øverste<br />
ledelse. De ansatte i selskaber, der beskæftiger flere end<br />
25 ansatte, kan gennem fagforen<strong>in</strong>gerne udpege to<br />
medlemmer af bestyrelsen. De udpegede medlemmer har<br />
samme rettigheder og pligter som de øvrige medlemmer.Der<br />
f<strong>in</strong>des <strong>in</strong>gen særlige regler om <strong>in</strong>formation og<br />
tavshedspligt. Aktieselskabslovens alm<strong>in</strong>delige pr<strong>in</strong>cipper<br />
f<strong>in</strong>der anvendelse. Ifølge aftale mellem arbejdsmarkedets<br />
parter får de medarbejdervalgte repræsentanter<br />
ikke bestyrelseshonorar.<br />
EU<br />
På fællesskabsplan er der i Europa flere tiltag, der søger<br />
at sikre de ansattes repræsentation på arbejdspladsen<br />
Som beskrevet ovenfor, er der en mangfoldighed af<br />
ordn<strong>in</strong>ger i de europæiske lande. Det har derfor vist sig<br />
at være særdeles vanskeligt at f<strong>in</strong>de en fællesnævner,<br />
der kan rumme de eksisterende pr<strong>in</strong>cipper i en og<br />
samme ordn<strong>in</strong>g.<br />
99
12. Strategisk planlægn<strong>in</strong>g<br />
Som bestyrelsesmedlem har man en forpligtelse til at<br />
tage <strong>in</strong>itiativer, der kan sikre virksomhedens overlevelse<br />
på længere sigt. Denne forpligtelse gælder naturligvis<br />
ikke kun de aktionærvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
men også de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
Et overordnet formål med den langsigtede strategiske<br />
planlægn<strong>in</strong>g kan f.eks. være at sikre medarbejdernes<br />
beskæftigelse, den fornødne kapitalfremskaffelse<br />
gennem driften samt en rimelig konsolider<strong>in</strong>g af<br />
virksomheden. Det er derfor nødvendigt, at bestyrelsen<br />
tager still<strong>in</strong>g til virksomhedens strategiske plan, og<br />
med mellemrum reviderer planen. Med tiden vil det<br />
ofte hænde, at nogle af forudsætn<strong>in</strong>gerne udvikler sig<br />
anderledes, end det var forudsagt.<br />
Det siger sig selv, at bestyrelsesmedlemmerne - såvel<br />
de medarbejder- som de aktionærvalgte - ikke har den<br />
fornødne <strong>in</strong>dsigt i de enkelte detaljer, der skal <strong>in</strong>dgå i<br />
den strategiske plan. Bestyrelsen bør derfor sætte<br />
direktionen til at udarbejde et udkast til den strategiske<br />
plan, for derefter på et bestyrelsesmøde at fremkomme<br />
med en konstruktiv kritik af direktionens oplæg. Når<br />
bestyrelsen er blevet enige om den strategiske plan,<br />
vedtages den. Herefter arbejder direktionen ud fra<br />
denne planlægn<strong>in</strong>g, hvilket bestyrelsen naturligvis bør<br />
kontrollere. Inden man som bestyrelse er nået så langt,<br />
er det en fordel at være meget opmærksom på nedenstående.<br />
Hvad er strategisk planlægn<strong>in</strong>g?<br />
Der f<strong>in</strong>des ikke nogen entydig opfattelse af strategisk<br />
planlægn<strong>in</strong>g. Det er dog alm<strong>in</strong>delig anerkendt at<br />
opdele strategisk planlægn<strong>in</strong>g eller beslutn<strong>in</strong>ger i<br />
forhold til taktiske og operative beslutn<strong>in</strong>ger eller<br />
planer. I figur 1 er vist forholdet mellem de tre beslutn<strong>in</strong>gs-<br />
og planlægn<strong>in</strong>gsdele.<br />
De operative beslutn<strong>in</strong>ger er typisk dag til dag beslutn<strong>in</strong>ger<br />
f.eks. beslutte at levere varer til en kunde.<br />
Taktiske beslutn<strong>in</strong>ger tages som regel ikke den dag, de<br />
udføres. Det kan f.eks. være udarbejdelse af kvartalsog<br />
årsbudgetter. Strategiske beslutn<strong>in</strong>ger er - i modsætn<strong>in</strong>g<br />
til de to andre beslutn<strong>in</strong>ger - beslutn<strong>in</strong>ger, der<br />
vedrører selve måden eller ideen, som virksomheden<br />
optræder på over for f.eks. kunder, konkurrenter og<br />
leverandører.<br />
Figur 1:<br />
Da planlægn<strong>in</strong>g er at træffe beslutn<strong>in</strong>ger, der vedrører<br />
en tidsperiode, der ikke alene er en enkelt dag, er<br />
strategisk planlægn<strong>in</strong>g den del af planlægn<strong>in</strong>gen, der<br />
vedrører de strategiske spørgsmål, hvor der f.eks. stilles<br />
spørgsmål ved det grundlag, virksomheden drives på.<br />
Der kunne f.eks. være tale om spørgsmål som at vælge<br />
at fusionere med andre, at opstarte helt nye produktioner<br />
til nye kunder.<br />
Strategisk planlægn<strong>in</strong>g er en proces, hvor en virksomhedsledelse<br />
(bestyrelse) tager virksomhedens idegrundlag<br />
og målsætn<strong>in</strong>g op til overvejelse, og f<strong>in</strong>der<br />
frem til de handl<strong>in</strong>ger, der skal iværksættes, for at<br />
målsætn<strong>in</strong>gerne skal opnås. Beskrivelse af det eksisterende<br />
idegrundlag, forudsætn<strong>in</strong>gerne for målsætn<strong>in</strong>gerne<br />
o.s.v. er den strategiske plan. For at få en strategisk<br />
plan der er nøjagtig nok, er det vigtigt at få samlet<br />
alle de tilgængelige oplysn<strong>in</strong>ger i virksomheden. I figur<br />
2 er vist nogle eksempler på sådanne <strong>in</strong>formationskilder.<br />
Figur 2:<br />
Hvis det overhovedet skal have nogen men<strong>in</strong>g, at<br />
bestyrelsen skal debattere en strategisk plan, er det<br />
vigtigt at bruge den fornødne tid til selve <strong>in</strong>formations<strong>in</strong>dsaml<strong>in</strong>gen<br />
og bearbejdelsen. Den verden vi lever i,<br />
har en fantastisk hurtig udvikl<strong>in</strong>g, hviket gør, at det<br />
beslutn<strong>in</strong>gsgrundlag bestyrelsen får forelagt er meget<br />
komplekst. Kun et meget begrænset fåtal af bestyrelsesmedlemmer<br />
er i stand til at overskue alle de faktorer,<br />
der har <strong>in</strong>dflydelse på en ny beslutn<strong>in</strong>g.<br />
Strategisk planlægn<strong>in</strong>g må på den baggrund aldrig<br />
betragtes og anvendes som en kriseløsn<strong>in</strong>g, men som<br />
en stadig igangværende proces, med det formål at<br />
hjælpe virksomheden med at opdage nye muligheder<br />
og trusler, og helst tidligere end konkurrenterne. For at<br />
gøre denne strategiske proces så optimal som muligt er<br />
det vigtigt, at hele virksomheden <strong>in</strong>ddrages. Ikke kun<br />
enkelte afdel<strong>in</strong>ger eller enkelte medarbejdergrupper.<br />
Skal strategisk planlægn<strong>in</strong>g være en succes, er der tale<br />
om en evig fortsættende proces. En strategisk plan der<br />
udarbejdes, vedtages og sættes på hylden med kommentaren:<br />
“Det er vores strategiske plan. Sådan en skal<br />
man jo have”, er ikke det papir værd, den er trykt på.<br />
En strategisk plan skal løbende udføres, revideres og<br />
opfølges for at blive en succes for virksomheden.<br />
100
Strategisk planlægn<strong>in</strong>g hvordan?<br />
Den helt afgørende forudsætn<strong>in</strong>g for at komme igang<br />
med strategisk planlægn<strong>in</strong>g er, at virksomhedens<br />
bestyrelse har erkendt, at der er et behov. Det gælder<br />
behovet for strategisk planlægn<strong>in</strong>g som behovet for et<br />
konkret produkt, at det ikke opstår af <strong>in</strong>gent<strong>in</strong>g. Når<br />
bestyrelsen har erkendt behovet for strategisk planlægn<strong>in</strong>g,<br />
skal direktionen <strong>in</strong>ddrages, da direktionen skal<br />
udarbejde de enkelte dele af den strategiske plan, og på<br />
et senere tidspunkt er pligtige til at efterleve den<br />
vedtagne strategiske plan. Næste problemstill<strong>in</strong>g bliver<br />
at motivere hele virksomheden til at deltage i den<br />
strategisk proces. Nødvendigheden og betydn<strong>in</strong>gen af<br />
åbenhed og præcision for samtlige deltagere i processen<br />
må klarlægges tydeligt.<br />
For at få en idé om hvordan de enkelte medarbejdergrupper<br />
stiller sig over for et sådant arbejde, kan der<br />
igangsættes <strong>in</strong>terviewmøder blandt repræsentanter for<br />
medarbejdergrupperne. Det ene formål med et sådant<br />
<strong>in</strong>terviewmøde er at få nogle konkrete problemstill<strong>in</strong>ger<br />
fremført, og dermed erkende disse problemer.<br />
Det kunne være forhold som forældet teknologi,<br />
manglende produktudvikl<strong>in</strong>g, dårligt arbejdsklima, for<br />
mange høvd<strong>in</strong>ge, helt urealistiske budgetter, dårlig<br />
økonomisk styr<strong>in</strong>g o.s.v. Det andet formål er at motivere<br />
til at deltage i debatten om de problemstill<strong>in</strong>ger,<br />
der er erkendt for den enkelte virksomhed.<br />
Forslag til <strong>in</strong>dhold i den strategiske<br />
planlægn<strong>in</strong>g<br />
Som det allerede er nævnt, er det ikke nogen entydig<br />
facitliste over, hvordan og hvad en strategisk plan skal<br />
<strong>in</strong>deholde. Kravet om detaljer<strong>in</strong>gsgrad og <strong>in</strong>formationsmængde<br />
vil variere fra virksomhed til virksomhed. Til<br />
trods for denne forskel, skal her gives en 10-punkts<br />
oversigt over de elementer, der som hovedregel bør<br />
være medtaget.<br />
10 punkter til den strategiske planlægn<strong>in</strong>g:<br />
1. Hvor står virksomheden i dag.<br />
2. Hvordan vil omgivelserne udvikle sig?<br />
3. Hvilket idégrundlag arbejder virksomheden efter?<br />
4. Hvad er virksomhedens målsætn<strong>in</strong>g?<br />
5. Hvad er virksomhedens strategier for opnåelse af<br />
målsætn<strong>in</strong>gen?<br />
6. Hvad er virksomhedens planer?<br />
7. Hvad er konsekvenserne af den enkelte plan?<br />
8. Hvordan vurderes planerne?<br />
9. Valg og gennemførelse af planerne.<br />
10. Opfølgn<strong>in</strong>g og revider<strong>in</strong>g af forløbet.<br />
Nedenfor er givet en uddybende kommentar til hvert<br />
enkelt punkt. Det er væsentligt at være opmærksom på,<br />
at der alene er tale om eksempler på <strong>in</strong>dholdet i strategisk<br />
planlægn<strong>in</strong>g, samt at variationen kan være stor<br />
mellem de punkter, der er aktuelle for den enkelte<br />
virksomhed (f.eks. et skibsværft kontra en butikskæde).<br />
ad 1 Hvor står virksomheden i dag?<br />
Belysn<strong>in</strong>gen af hvor virksomheden bef<strong>in</strong>der sig<br />
i dag kan opdeles i en historisk fase, en aktuel<br />
fase samt årsagssammenhængen.<br />
Tidshorisonten kan f.eks. være de sidste 5 år.<br />
Ved valg af tidshorisont bør bestyrelsen/<br />
direktionen være opmærksomme på, at gås der<br />
for langt tilbage i tiden, vil aktualiteten falde<br />
samtidig med, at mængden af oplysn<strong>in</strong>ger der<br />
skal behandles, let bliver uoverskuelig.<br />
Historiske, økonomiske regnskabsanalyser er et<br />
godt værktøj til at danne sig et overblik over<br />
virksomhedens nuværende situation. Den<br />
historiske v<strong>in</strong>kel kan også <strong>in</strong>deholde en beskrivelse<br />
af ændr<strong>in</strong>gerne <strong>in</strong>den for områder som<br />
f.eks. politik (lovgivn<strong>in</strong>g og EU), de tekniske<br />
krav, kundernes behov, konkurrenterne,<br />
distributionen, organisationen og produktudvikl<strong>in</strong>gen.<br />
Derudover kan salg/nedlæggelse eller<br />
køb/opstart af aktiviteter have haft betydn<strong>in</strong>g<br />
for den udvikl<strong>in</strong>g, virksomheden har gennemlevet<br />
i en 5-årig periode.<br />
Til at belyse den aktuelle situation vil en<br />
analyse af f.eks. disse områder typisk være<br />
nødvendige: de markeder virksomheden<br />
arbejder på, herunder hvordan ser de ud,<br />
ændr<strong>in</strong>gen i produkt- eller produktionsteknologien,<br />
hvilke produktionsopgaver har virksomheden,<br />
og hvordan er den helt aktuelle økonomiske<br />
situation. Det er meget vigtigt på dette<br />
stade at få belyst, hvordan og i hvilket omfang<br />
der er en sammenhæng mellem de medtagne<br />
forhold.<br />
Efter en belysn<strong>in</strong>g af den historiske samt den<br />
aktuelle situation vil det være muligt at kortlægge<br />
årsagssammenhængene. Hvordan og<br />
hvorfor har virksomheden udviklet sig således?<br />
Denne afdækn<strong>in</strong>g af årsagssammenhængene vil<br />
resultere i en konkretiser<strong>in</strong>g af virksomhedens<br />
stærke og svage sider, set i forhold til de medtagne<br />
områder.<br />
ad 2 Hvordan vil omgivelserne udvikle sig?<br />
Efter afdækn<strong>in</strong>gen af virksomhedens stærke og<br />
svage sider, vil det være nødvendigt at forholde<br />
sig til de forventn<strong>in</strong>ger, bestyrelsen har til<br />
udvikl<strong>in</strong>gen i omgivelserne. Det er <strong>in</strong>dlysende,<br />
at <strong>in</strong>gen kan sige noget om, hvordan virksomhedens<br />
omgivelser præcist vil udvikle sig. Men<br />
som bestyrelse må man kræve, at dette afsnit i<br />
den strategiske plan <strong>in</strong>deholder overvejelser<br />
om forhold som f.eks. den teknologiske udvikl<strong>in</strong>g,<br />
konkurrentanalyser, markedsvurder<strong>in</strong>ger,<br />
produktanalyser, uddannelse af medarbejderstaben,<br />
politisk bestemte ændr<strong>in</strong>ger f.eks.<br />
miljølovgivn<strong>in</strong>g. Listen af emner af betydn<strong>in</strong>g<br />
for den enkelte virksomhed vil naturligvis være<br />
meget varierende. Bestyrelsen må diskutere og<br />
afveje betydn<strong>in</strong>gen for virksomheden, af de<br />
enkelte elementer i omgivelserne.<br />
Denne vurder<strong>in</strong>g skal resultere i en opgørelse af<br />
de muligheder, virksomheden har, og de trusler<br />
der er mod virksomheden. Det er meget vigtigt i<br />
denne fase, at bestyrelsen er kritisk over for de<br />
muligheder og trusler, der er i virksomhedens<br />
omgivelser. Ofte vil konsekvensberegn<strong>in</strong>ger af<br />
de enkelte handl<strong>in</strong>gsplaner senere i strategiplanen<br />
være baseret på disse muligheder og<br />
trusler.<br />
En afvejn<strong>in</strong>g af muligheder og trusler skal<br />
nødvendigvis ikke kun dreje sig om virksomhedens<br />
nuværende aktivitet. Andre lovende<br />
101
markeder som er beslægtet med virksomhedens<br />
aktivitet kan <strong>in</strong>ddrages i overvejelserne.<br />
ad 3 Hvilket idégrundlag arbejder virksomheden<br />
på?<br />
Virksomhedens idégrundlag er udtryk for de<br />
behov, virksomheden ønsker at opfylde hos<br />
virksomhedens kunder, både nu og på længere<br />
sigt. Selve grundlaget for formuler<strong>in</strong>gen af<br />
idégrundlaget er en analyse af markedets<br />
behov, set i forhold til den tidligere afdækn<strong>in</strong>g<br />
af virksomhedens stærke og svage sider. Hermed<br />
bliver idégrundlaget en udvælgelse af de<br />
behov hos kunderne, som virksomheden vil<br />
have bedst mulighed for at opfylde under de<br />
aktuelle tilstande i virksomheden. Idégrundlaget<br />
er vigtigt, da det bør være en retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ie<br />
for ledelsen, når den udfører det daglige arbejde,<br />
men specielt når nye strategiske tiltag<br />
skal vurderes. Når selve idégrundlaget skal<br />
formuleres eller revideres bør det vedtages af<br />
bestyrelsen. Til selve formuler<strong>in</strong>gen kan der<br />
hentes hjælp ved at anvende de fem H’er der er<br />
vist i figur 3.<br />
De fem H’ere, eks.<br />
Figur 3:<br />
Grundideen med de fem H’er er, at idégrundlaget<br />
skal vise, hvorfor virksomheden eksisterer,<br />
hvem den vil dække behov hos, hvordan dette<br />
opnås, hvilke behov virksomheden vil dække<br />
og hvornår. Idégrundlaget er ikke noget virksomhedens<br />
ledelse skal revidere og justere<br />
dagligt, ugentligt eller årligt. Men f.eks. en gang<br />
hver femte år.<br />
ad 4 Hvad er virksomhedens målsætn<strong>in</strong>g?<br />
Når idégrundlaget er vel gennemarbejdet, vil<br />
det ofte være så upræcist, at det er umuligt at få<br />
overblik over i hvilken grad, virksomheden<br />
virkeliggør idégrundlaget. Derfor er den næste<br />
fase i den strategiske plan udarbejdelse af<br />
målsætn<strong>in</strong>ger. For at få størst mulig effekt af<br />
målsætn<strong>in</strong>gerne, bør de være målelige og<br />
konkrete (operative), de bør være realistiske,<br />
hvis ikke medarbejdernes motivation skal<br />
mistes, og de bør være udfordrende. Der skal/<br />
kan opstilles målsætn<strong>in</strong>ger <strong>in</strong>den for alle<br />
områder i virksomheden. Der kan være tale om<br />
områder som økonomi, f.eks. størrelsen af<br />
dækn<strong>in</strong>gsgrad, afkastn<strong>in</strong>gsgrad, overskud,<br />
omsætn<strong>in</strong>g. På personaleområdet kan det f.eks.<br />
være efteruddannelsesaktiviteter, reducer<strong>in</strong>g af<br />
arbejdsulykker, arbejdstilfredshed og nedsættelse<br />
af stress-situationer. På produk-<br />
tionsområdet kan der være tale om målsætn<strong>in</strong>ger<br />
for lever<strong>in</strong>gstider, kvalitet, kvantitet, omkostn<strong>in</strong>gsreduktioner<br />
o.s.v.<br />
ad 5 Hvad er virksomhedens strategier for opnåelse<br />
af målsætn<strong>in</strong>gen?<br />
Hvad er en strategi? En strategi beskriver i<br />
hovedtræk, hvordan virksomheden ud fra de<br />
givne muligheder/trusler på længere sigt vil nå<br />
s<strong>in</strong>e målsætn<strong>in</strong>ger. En strategi er en beslutn<strong>in</strong>g<br />
om, i hvilken takt og med hvilke ressourcer<br />
virksomheden vil anvende for at nå s<strong>in</strong>e mål,<br />
f.eks. via def<strong>in</strong>ition af planlagte handl<strong>in</strong>ger på<br />
fastlagte tidspunkter (se figur 4).<br />
Figur 4:<br />
I nedenstående figur 5 er vist et eksempel på<br />
strategi for virksomheden DANBIL A/S, hvis<br />
idegrundlag er vist i afsnit ad 3.<br />
Figur 5:<br />
Strategierne siger ikke noget konkret om det<br />
lykkes at nå målsætn<strong>in</strong>gen. Det er i planerne, at<br />
detaljerne til målopfyldelse klarlægges. Der kan<br />
udarbejdes strategier <strong>in</strong>den for alle områder<br />
f.eks. personalepolitik, produktudvikl<strong>in</strong>g,<br />
markedsfør<strong>in</strong>g, organisationsudvikl<strong>in</strong>g o.s.v.<br />
ad 6 Hvad er virksomhedens plan?<br />
For at arbejdet med at formulere virksomhedens<br />
idégrundlag, målsætn<strong>in</strong>ger og strategier<br />
skal have nogen praktisk nytte, skal strategierne<br />
konkretiseres i nogle planer. Planerne er<br />
mere detaljeret, og der kan handles direkte ud<br />
fra dem. Ofte vil der kunne udarbejdes flere<br />
planer <strong>in</strong>den for samme strategi. Der vil dog<br />
ofte være forskellige konsekvenser, alt efter<br />
hvilke planer der vælges til at efterleve strategierne.<br />
Planerne bør hver for sig <strong>in</strong>deholde en specifikation<br />
af, hvad der faktisk skal gøres, hvornår<br />
det skal gøres, hvem der skal gøre det, og hvem<br />
der er ansvarlig, for at det bliver gjort.<br />
ad 7 Hvad er konsekvenserne af hver enkelt plan?<br />
Når bestyrelsen får forelagt de forskellige<br />
planer, direktionen har udarbejdet for at opnå<br />
den fastlagte strategi, er det vigtigt, at bestyrelsen<br />
får et grundigt overblik over konsekvenserne<br />
af hver enkelt plan. Det kan være konsekvenser<br />
for konkurrencesituationen, organisationen<br />
o.s.v. Samtlige konsekvenser må<br />
102
klarlægges, vurderes og behæftes med en<br />
sandsynlighed for at blive realiseret.<br />
ad 8 Hvordan vurderes planerne?<br />
I denne fase af den strategiske planlægn<strong>in</strong>g må<br />
bestyrelsen være meget kritisk med vurder<strong>in</strong>gen<br />
af planernes forudsætn<strong>in</strong>ger og konsekvenser.<br />
Når bestyrelsen foretager den sidste vurder<strong>in</strong>g<br />
af planerne, og skal foretage et valg af én<br />
enkelt, er det absolut sidste chance for at<br />
“skifte hest”. I denne fase må hver enkelt plans<br />
stærke og svage sider afdækkes, således at<br />
bestyrelsen er bedst muligt <strong>in</strong>formeret om de<br />
konsekvenser, gennemførelsen af den valgte<br />
plan vil få for virksomheden.<br />
ad 9 Valg og gennemførelse af planerne.<br />
Når bestyrelsen er blevet enige om vurder<strong>in</strong>gen<br />
af de forskellige planer, må der træffes et valg.<br />
Da konsekvenserne af planerne er blevet<br />
afdækket under det tidligere punkt, skal bestyrelsen<br />
naturligvis vælge den plan, der vurderes<br />
mest positivt ud fra det tidligere fastlagte<br />
idégrundlag samt målsætn<strong>in</strong>gen. I forb<strong>in</strong>delse<br />
med valg af plan skal bestyrelsen være opmærksom<br />
på, om forudsætn<strong>in</strong>gerne for ressourceforbruget<br />
stadig er aktuelt, og om virksomheden<br />
kan honorere disse krav. Det kan være<br />
forhold som f.eks. kapital, personale og produktionsapparat.<br />
Når denne sidste vurder<strong>in</strong>g og selve valget af<br />
plan har fundet sted, må samtlige medarbejdere<br />
orienteres om valget. Naturligvis må medarbejderne<br />
være klar over, at en sådan orienter<strong>in</strong>g er<br />
fuldt fortrolig. Men orienteres medarbejderne<br />
ikke, mistes let noget af den motivation, der er<br />
afgørende for selve gennemførelsen af den<br />
strategiske planlægn<strong>in</strong>g. Selve ansvaret for<br />
gennemførelsen af den strategiske plan er<br />
direktionens. Direktionen er netop bestyrelsens<br />
forlængede arm, der i dagligdagen skal omsætte<br />
bestyrelsens beslutn<strong>in</strong>ger.<br />
ad 10 Opfølgn<strong>in</strong>g og revurder<strong>in</strong>g af forløbet.<br />
Som det blev nævnt <strong>in</strong>dledn<strong>in</strong>gsvis, er en<br />
strategisk plan ikke bare noget, en virksomhed<br />
skal have. Strategisk planlægn<strong>in</strong>g er en fortløbende<br />
dynamisk proces, hvilket betyder, at<br />
bestyrelsen løbende er nødsaget til at kontrollere<br />
om planens forudsætn<strong>in</strong>ger ændres og/<br />
eller, hvor langt de enkelte områder er udført.<br />
Bestyrelsen bør i opfølgn<strong>in</strong>gsfasen spørge<br />
direktionen om f.eks. hvad er gennemført,<br />
hvordan forløb gennemførelsen, hvad mangler,<br />
og hvad er årsagen til, at resultatet af det<br />
gennemførte ikke stemmer overens med det<br />
planlagte?<br />
Når bestyrelsen har fået en forklar<strong>in</strong>g på, hvad<br />
årsagerne er til de eventuelle afvigelser, må<br />
bestyrelsen og direktionen diskutere, om de<br />
forudsætn<strong>in</strong>ger planen bygger på, her tænkes<br />
primært på de forhold, der fremkommer under<br />
punkterne 1-6, om disse forudsætn<strong>in</strong>ger stadig<br />
er aktuelle for virksomheden. Ofte vil dele af<br />
disse forudsætn<strong>in</strong>ger - på baggrund af den<br />
hastige udvikl<strong>in</strong>g i omverdenen - ikke være<br />
aktuelle længere. Nogle af disse listede forudsætn<strong>in</strong>ger<br />
er måske med til at forklare, hvorfor<br />
resultatet ikke blev som planlagt. Når der er<br />
opnået enighed om dette ved såvel bestyrelse<br />
som direktion, på hvilke områder der skal<br />
foretages ændr<strong>in</strong>ger af den strategiske plan.<br />
Hvad venter vi på?<br />
Strategisk planlægn<strong>in</strong>g eller langtidsplanlægn<strong>in</strong>g kan<br />
umiddelbart lyde meget besværligt og tidskrævende at<br />
komme i gang med. Dette er uden tvivl også rigtigt,<br />
men mange af de virksomheder der i dag har succes,<br />
ville ikke have fået denne, hvis de ikke havde brugt tid<br />
på at overveje og vurdere, hvordan og hvornår f.eks.<br />
produktudvikl<strong>in</strong>g og eksportkampagner skulle gribes<br />
an. En medic<strong>in</strong>alvirksomhed der bruger over 10 år på<br />
produktudvikl<strong>in</strong>g og testn<strong>in</strong>g af nye produkter, er nødt<br />
til at gøre sig nogle tanker om s<strong>in</strong> egen fremtidige<br />
situation på markedet. Strategisk planlægn<strong>in</strong>g kan ikke<br />
vende en negativ udvikl<strong>in</strong>g, eller sikre at en sådan ikke<br />
opstår. Men med strategiske overvejelser har bestyrelsen<br />
været bevidst om sit mere langsigtede ansvar for<br />
virksomhedens trivsel. Mange bestyrelser vil naturligvis<br />
tage fejl i deres vurder<strong>in</strong>g af fremtiden, men den<br />
strategiske plan betyder, at disse fejlvurder<strong>in</strong>ger kan<br />
forklares mere detaljeret. En t<strong>in</strong>g er ganske sikkert,<br />
bestyrelsen må hellere være aktive og tage fejl end blot<br />
at se passivt på udvikl<strong>in</strong>gen. Ingen kan bebrejde<br />
bestyrelsen for ikke at kunne spå nøjagtig om fremtiden,<br />
men alle kan bebrejde bestyrelsen, at den ikke<br />
gjorde et forsøg.<br />
103
Bilag Bilag 1<br />
1<br />
Huskeliste for nyvalgte<br />
ME og KR<br />
1. Forlang selskabets vedtægter udleveret. Du har krav på dem. Læs dem igennem. Det forudsættes, at du<br />
kender dem.<br />
2. Forlang bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden udleveret. Du har krav på den. Læs den igennem. Det forudsættes, at<br />
du kender den.<br />
3. Gennemlæs bestyrelsesprotokollen. Læs den så langt tilbage du kan. Den giver et vist overblik over typen af<br />
behandlede sager og over <strong>in</strong>teressemodsætn<strong>in</strong>gerne i bestyrelsen.<br />
4. Få fat i regnskaberne for de sidste 5 år. Læs dem så godt du kan og stil spørgsmål til direktionen.<br />
Regnskaberne kan altid fås i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
5. Gennemlæs revisionsprotokollen og stil spørgsmål, hvis revisor har gjort bemærkn<strong>in</strong>ger.<br />
6. Se i aktiebogen, aktionærfortegnelsen og i den særlige protokol for bestyrelsesmedlemmers og direktørens<br />
eventuelle aktier i selskabet.<br />
7. Check at d<strong>in</strong> organisation har registreret, at du er valgt til ME.<br />
8. Start på en ME-efteruddannelse.<br />
104
Bilag Bilag Bilag 2 2<br />
2<br />
Eksempel på forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
1. Bestyrelsens konstitution<br />
• valg af formand, eventuelt næstformand<br />
• formandens funktion<br />
• den eventuelle næstformands funktion<br />
• bestyrelsessuppleanters rettigheder<br />
2. Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for bestyrelsens arbejde<br />
• I penge<strong>in</strong>stitutter skal bestyrelsen udarbejde retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for hvilke opgaver bestyrelse og direktion hver for<br />
sig, skal tage sig af.<br />
• antallet af møder<br />
• hvorledes <strong>in</strong>dkaldes til møde<br />
• hvem har ret til at <strong>in</strong>dkalde til møde<br />
• hvilket materiale skal tilstilles bestyrelsesmedlemmerne før mødet<br />
• ledelsen af møderne<br />
• hvorledes træffes beslutn<strong>in</strong>gerne<br />
• bestyrelsesprotokollens førelse<br />
• aktiebogen<br />
• aktiefortegnelse<br />
• bestyrelsens pligter med hensyn til selskabets organisation, tilsyn med direktionen<br />
• bestyrelsens kontrol med bogfør<strong>in</strong>g, udarbejdelse og opfølgn<strong>in</strong>g af budgetter<br />
• tage still<strong>in</strong>g til om selskabets kapitalberedskab til enhver tid er forsvarligt i forholdet til selskabets drift<br />
• hvilke dispositioner kræver bestyrelsens godkendelse<br />
• direktionens <strong>in</strong>formationspligt<br />
3. Forholdet til eventuelt forretn<strong>in</strong>gsudvalg<br />
• hvor mange medlemmer (Husk! Altid kun et m<strong>in</strong>dretal af bestyrelsen)<br />
• forretn<strong>in</strong>gsudvalgets kompetance<br />
4. Bestyrelsens forhold til direktionen m.v.<br />
• ansættelse og afskedigelse af direktionen<br />
• kompetence og ansvar til direktionen<br />
• direktionens deltagelse i bestyrelsesmøder<br />
5. Forholdet til selskabets revision<br />
• udarbejdelse af revisions<strong>in</strong>struks<br />
• revisionsprotokollens førelse<br />
• bestyrelsesmedlemmernes ret til at <strong>in</strong>dhente supplerende oplysn<strong>in</strong>ger og dokumentation hos revision<br />
6. Årsregnskab og årsberetn<strong>in</strong>g<br />
• udarbejdelse af årsregnskab og årsberetn<strong>in</strong>g<br />
• bestyrelsens gennemgang af forslag til beretn<strong>in</strong>g og regnskab<br />
• bestyrelsens kontrol af årsregnskab, herunder retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier for revisionens deltagelse i arbejdet<br />
• bestyrelsens kontrol af tilstedeværelsen af selskabets værdier og, om de er forsvarligt forsikret<br />
7. Forholdet til det offentlige, herunder Erhvervs-og Selskabsstyrelsen<br />
• hvem drager omsorg for de fornødne oplysn<strong>in</strong>ger til Erhvers- og Selskabsstyrelsen?<br />
• forholdet til myndighederne i øvrigt<br />
8. Bestyrelsens <strong>in</strong>formationspligt<br />
• <strong>in</strong>formationspligten. Hvilken og hvordan?<br />
• tidsbegrænsn<strong>in</strong>g af eventuel tavshedspligt<br />
9. Inhabilitet<br />
• hvornår er et bestyrelsesmedlem eller en direktion <strong>in</strong>habil?<br />
• kontrol med <strong>in</strong>habilitetsreglernes overholdelse<br />
10. Ændr<strong>in</strong>ger i bestyrelsens forretn<strong>in</strong>gsorden<br />
• hvorledes kan forretn<strong>in</strong>gsordenen ændres<br />
• eventuelt krav om kvalificeret majoritet<br />
• gyldighedsperiode<br />
• opsigelsesvarsel<br />
105
Bilag Bilag 3<br />
3<br />
Vedtægter for »N A/S«<br />
§ 1. Selskabets navn er »N A/S«.<br />
Dets hjemsted er Københavns kommune.<br />
Dets formål er at drive handel med bygn<strong>in</strong>gsartikler og anden dermed i forb<strong>in</strong>delse stående virksomhed.<br />
§ 2. Selskabets aktiekapital udgør 500.000,- fordelt i aktier à 500,- kr. og multipla heraf.<br />
§ 3. Aktierne skal lyde på navn.<br />
Ved overgang af aktier har de øvrige aktionærer forkøbsret i forhold til deres besiddelse af aktier i selskabet<br />
til den kurs, der bevisligt kan opnås fra en seriøs tilbudsgiver udenfor aktionærernes kreds. Tilbudet<br />
om forkøbsretten fremsendes gennem selskabets bestyrelse, som er pligtig straks skriftligt at viderebefordre<br />
tilbudet til de pågældende aktionærer. Disse skal <strong>in</strong>den 3 uger fra tilbudets modtagelse gøre forkøbsretten<br />
gældende. Købesummen erlægges straks kontant.<br />
Aktierne er ikke-omsætn<strong>in</strong>gspapirer.<br />
§ 4. Aktierne kan mortificeres uden dom efter de for ikke-omsætn<strong>in</strong>gspapirer til enhver tid gældende lovregler.<br />
§ 5. Generalforsaml<strong>in</strong>ger <strong>in</strong>dkaldes med 14 dages varsel ved anbefalet brev til hver enkelt aktionær.<br />
Ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>ger afholdes hvert år, senest 4 måneder efter regnskabets udløb.<br />
Alle generalforsaml<strong>in</strong>ger afholdes i København.<br />
§ 6. Dagsordenen for den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g skal omfatte:<br />
1. Valg af dirigent.<br />
2. Forelæggelse af årsregnskab med revisionspåtegn<strong>in</strong>g til godkendelse samt årsberetn<strong>in</strong>g.<br />
3. Beslutn<strong>in</strong>g om anvendelse af overskud eller dækn<strong>in</strong>g af tab i henhold til det godkendte regnskab.<br />
4. Valg af medlemmer til bestyrelsen.<br />
5. Valg af revisor.<br />
6. Eventuelt.<br />
Forslag fra aktionærerne til behandl<strong>in</strong>g på den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g må være <strong>in</strong>dgivet til selskabet<br />
senest 2 måneder efter regnskabsårets udløb.<br />
§ 7. På generalforsaml<strong>in</strong>gen giver hvert aktiebeløb på 500 kr. én stemme.<br />
§ 8. Alle beslutn<strong>in</strong>ger på generalforsaml<strong>in</strong>gen vedtages med simpelt stemmeflertal, med m<strong>in</strong>dre aktieselskabsloven<br />
foreskriver særlige regler om repræsentation og majoritet.<br />
§ 9. Selskabet ledes af en bestyrelse bestående af 3-5 medlemmer, der vælges af generalforsaml<strong>in</strong>gen for 2 år<br />
ad gangen.<br />
Bestyrelsen vælger selv s<strong>in</strong> formand.<br />
For hvert bestyrelsesmedlem vælger generalforsaml<strong>in</strong>gen en suppleant.<br />
§ 10. Selskabet tegnes af et bestyrelsesmedlem i foren<strong>in</strong>g med en direktør eller af den samlede bestyrelse.<br />
§ 11. Selskabets regnskaber revideres af en af generalforsaml<strong>in</strong>gen valgt statsautoriseret eller registreret revisor.<br />
Revisor fungerer, <strong>in</strong>dtil en generalforsaml<strong>in</strong>g vælger en ny revisor i stedet.<br />
§ 12. Selskabets regnskabsår løber fra 1. januar til 31. december. Første regnskabsår løber fra 17. oktober 1989<br />
til 31. december 1990.<br />
§ 13. Regnskabet skal give et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, dets økonomiske still<strong>in</strong>g samt<br />
resultat, og opgøres under foretagelse af påbudte og nødvendige afskrivn<strong>in</strong>ger og henlæggelser.<br />
København, den 1. april 1990<br />
(Bestyrelsens underskrifter)<br />
106
Bilag Bilag 4 4 A<br />
A<br />
Aktieselskaber Historisk<br />
1407 Sct. Georgs Banken i Genua.<br />
1592 Ambrosius Banken i Milano.<br />
1616 Det Asiatiske Compagni.<br />
1917 Første AS-lov i Danmark.<br />
1930 AS-loven revideres væsentlig.<br />
1973 AS-lov, nordisk/europæisk, 2 ME.<br />
1974 Første ME kursus på en uge.<br />
1981 Koncernrepræsentation.<br />
1981 Regnskabsloven.<br />
1984 Fondslovene.<br />
1985 ME=1/2 af de aktionærvalgte.<br />
1986 2 års valgperiode ændres til 4 år.<br />
1989 Første lange bestyrelseskursus på 30 dage.<br />
1987 35 ansatte for repræsentation.<br />
1997 Grænseoverskridende repræsentation. ESU.<br />
2001 Statut om det Europæiske Selskab.<br />
2002 Første videreuddannelse for alle bestyrelsesmedlemmer.<br />
2004 Første SE-Selskab.<br />
2009 Revisionskomite i børsnoterede selskaber.<br />
20xx Repræsentation i direktionen.<br />
20yy Halvdelen af bestyrelsen er ME.<br />
20zz Omvendt bevisbyrde regel for bestyrelsesmedlemmer.<br />
20ææ 25 ansatte for repræsentation.<br />
20øø Lovmæssig krav/pligt til uddannelse.<br />
Aktieselskaber Geografisk<br />
EU og USA<br />
Østeuropa<br />
Cuba og K<strong>in</strong>a<br />
Den 3. og 4. verden<br />
107
Bilag Bilag 4 4 B<br />
B<br />
Selskabsform Antal selskaber<br />
i Danmark<br />
Antal selskaber<br />
med<br />
bestyrelser<br />
35.580<br />
(39.688)<br />
13.468<br />
(15.859)<br />
Antal bestyrelser<br />
med<br />
medarbejdervalgte<br />
1.348<br />
(1.205)<br />
Antal bestyrelser<br />
med<br />
medarbejdervalgte<br />
3,8 %<br />
(3,0 %)<br />
Aktieselskaber 36.136<br />
(40.143)<br />
Anpartsselskaber 94.097<br />
53 (43) 0,4 %<br />
(140.038)<br />
(0,3 %)<br />
Erhvervsdrivende 1.196 (1.233) 1.183 (1.217) 53 (53) 4,5 %<br />
fonde<br />
(4,4 %)<br />
Total 131.429 50.231<br />
1.454 2,9 %<br />
(181.414) (56.764)<br />
(1.301) (2,3 %)<br />
Kilde: Købmandsstandens Oplysn<strong>in</strong>gsbureau A/S, januar 2004.<br />
(Kilde: Håndbog for medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer, maj 2007)<br />
Antal ansatte<br />
i selskabet<br />
Antal<br />
selskaber i<br />
Danmark (a)<br />
Antal selskaber<br />
med<br />
bestyrelser b<br />
15.502<br />
(5.349)<br />
30.360<br />
(46.937)<br />
2.943<br />
Antal bestyrelser<br />
med<br />
medarbejdervalgte<br />
93<br />
(16)<br />
199<br />
(207)<br />
405<br />
Bestyrelser med<br />
medarbejdervalgte<br />
Ukendt 57.822<br />
0,6 %<br />
(23.962)<br />
(0,3 %)<br />
< 35 69.025<br />
0,7 %<br />
(152.718)<br />
(0,4 %)<br />
35 – 99 3.134<br />
13,8 %<br />
(3.190) (2.971)<br />
(365) (12,3 %)<br />
100 – 199 785 (839) 768 (819) 315 (294) 41,0 % (35,9 %)<br />
200 – 499 447 (462) 444 (448) 286 (245) 64,4 % (54,7 %)<br />
500 + 216 (243) 214 (240) 156 (174) 72,9 % (72,5 %)<br />
Total 131.429 50.231<br />
1.454 2,9 %<br />
(181.414) (56.764)<br />
(1.301) (2,3 %)<br />
Kilde: Købmandsstandens Oplysn<strong>in</strong>gsbureau A/S, januar 2004.<br />
(Kilde: Håndbog for medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer, maj 2007)<br />
Selskaber med mere end 35 ansatte:<br />
Gæt på<br />
antal<br />
ME’ere<br />
Statistik<br />
Antal<br />
selskaber (a)<br />
Antal selskaber<br />
med<br />
bestyrelser b<br />
Antal bestyrelser<br />
med<br />
medarbejdervalgte<br />
Bestyrelser med<br />
medarbejdervalgte<br />
i %<br />
4.582 (4.734) 4.369 (4.478) 1.162 (1.078) 26,6 (24,1)<br />
x 2,5 =<br />
10.923<br />
(11.195)<br />
x 2,5 = 2.905<br />
(2.695)<br />
Den største gruppe af medarbejdervalgte repræsentanter i selskabsbestyrelserne er ledere eller mellemledere i<br />
virksomheden. Andelen af specialarbejdere og faglærte er højere i unoterede selskabers bestyrelser, mens de øvrige<br />
grupper er bedre repræsenteret i børsnoterede selskaber i procent.<br />
Leder/mellemleder<br />
Service/kontor<br />
34<br />
15<br />
Tekniker<br />
Jurist, <strong>in</strong>geniør med videre<br />
10<br />
9<br />
108<br />
Specialarbejder 13 Andet 7<br />
Faglært 12<br />
Kilde: Caspar Rose og Hans Kurt Kvist, CBS 2004.
Bilag Bilag 5 5<br />
5<br />
FORSKELLIGE TYPER AF JURIDISKE PERSONER<br />
DEN JURIDISKE<br />
PERSON<br />
Juridiske personer<br />
LEDELSE<br />
EJEN-<br />
DOMSRET<br />
HÆFTELSE<br />
01. Aktieselskab A/S Bestyrelse og Aktieejerne efter SOL - BEG -SUB<br />
direktion<br />
<strong>in</strong>dskud<br />
02. Anpartsselskab ApS Bestyrelse og Anpartshaverne SOL - BEG -SUB<br />
direktion efter <strong>in</strong>dskud<br />
03. Interessentskab I/S<br />
04.<br />
Interessenterne<br />
sammen<br />
SOL - PER - SUB<br />
Kommanditselskab K/S Komplemen- efter aftale SOL - PER - SUB<br />
a. Komplementarer tarerne bestyrelse efter <strong>in</strong>dskud SOL - BEG -SUB<br />
b. Kommanditister<br />
og direktion<br />
05. Partrederi Partrederen - Partrederne efter PRO - PER - DIR<br />
skibsrederen<br />
aftale<br />
06. Det personlige firma Ejeren Ejeren PER - DIR<br />
07. Ideelt særligt sameje Ejerne sammen Ejerne lige SOL - PER - DIR<br />
08. Fond Bestyrelsen Fundatsen BEG<br />
09. Foren<strong>in</strong>g Bestyrelsen Medlemmerne lige BEG<br />
10. SMBA<br />
Bestyrelse og<br />
SOL - BEG - SUB<br />
Andelsselskab AMBA<br />
Eller foren<strong>in</strong>g<br />
direktion Andelshaverne lige<br />
Hæftelsesformer:<br />
SOL = SOLIDARISK BEG = BEGRÆNSET SUB = SUBSIDIÆRT<br />
PRO = PRORATA PER = PERSONLIGT DIR = DIREKTE<br />
Selskabsbegreber som går på tværs af def<strong>in</strong>itioner af juridiske personer.<br />
01. Firma. 11. Limiteret.<br />
02. Garant Sparekasse. 12. Mult<strong>in</strong>ationalt/transnationalt selskab.<br />
03. Gensidigt forsikr<strong>in</strong>gsselskab. 13. Partnerselskab = KS A/S hvor<br />
04. Gruppe. kommanditisterne har <strong>in</strong>dskudt kapital som<br />
05. Hold<strong>in</strong>g selskab. aktier.<br />
06. Institut. 14. Syndikat.<br />
07. Jo<strong>in</strong>t venture. 15. Tværgående pensionskasser.<br />
08. Kapitalselskaber = A/S, ApS eller P/S.<br />
09. Koncern.<br />
10. Kooperativ.<br />
109
Bilag Bilag Bilag 6 6<br />
6<br />
EU- Selskabs direktiver<br />
1. PUBLICITETSDIREKTIVET. 68/151/171EØF. Vedtaget. 03/58/EF<br />
2. KAPITALDIREKTIVET. 77/91/EØF-93/6. Vedtaget. Ændret i 2006.<br />
3. FUSIONSDIREKTIVET. 78/855/EØF. Vedtaget. 90/434/EØF<br />
4. REGNSKABSDIREKTIVET. 78/660/EØF. 90/605/EØF. 03/38/EF<br />
5. STRUKTURDIREKTIVET. KOM/91/372<br />
6. SPALTNINGSDIREKTIVET. 82/891/EØF. Vedtaget.<br />
7. ÅRSREGNSKABER OG KONSOLIDERENDE REGNSKABER. 83/349/EØF. 03/51/EF<br />
8. REVISORDIREKTIVET. 84/253/EØF. Ændret i 2003.<br />
9. KONCERNDIREKTIVET.<br />
10. GRÆNSEOVERSKRIDENDE FUSION. 2005/56/EF. CBM DIREKTIVET.<br />
11. INTERNATIONAL FILIALETABLERING. 89/666/EØF. Vedtaget.<br />
12. TRANSPARENS - ELLER STORAKTIONÆRDIREKTIVET. 88/627/EØF<br />
13. OVERTAGELSESDIREKTIVET (TAKE OVER) 82/121/EØF. 04/25/EF<br />
14. SELSKABSDIREKTIV OM INTERNATIONAL HJEMSTEDSFLYTNING 01/86.<br />
15. STATUT FOR DET EUROPÆISKE SELSKAB (SE). 01/86/EF<br />
16. MEDARBEJDER INDFLYDELSE - SCE. 03/72/EF<br />
Andre relevante direktiver<br />
HÆFTELSE FOR ENMANDSSELSKABER. 89/667/EØF. Vedtaget.<br />
FUSIONSBESKATNING.<br />
DET EUROPÆISKE SELSKAB EØFG.<br />
BØRSPROSPEKTDIREKTIVET. 80/390/EÆF<br />
BØRSOPLYSNINGSDIREKTIVET. 89/298/EØF<br />
FUSIONSKONTROL-FORORDNINGEN.<br />
OPLYSNINGSDIREKTIVET FOR BØRSNOTEREDE 88/627/EØF<br />
INSIDER TRADINGDIREKTIVET. 89/592/EØF. 04/72/EF<br />
RENTE OG ROYLTIES BESKATNINGSDIREKTIVET. 04/76/EF<br />
DET EUROPÆISKE SAMARBEJDSUDVALG 90/581/EØF<br />
DEN EUROPÆISKE FOND/FORENING 91/273/EØF<br />
DET EUROPÆISKE ANDELSSELSKAB 91/273/EØF<br />
DET EUROPÆISKE GENSIDIGE SELSKAB 91/273/EØF<br />
BØRSOPTAGELSESDIREKTIVET. 79/297/EØF<br />
INVESTERINGSSERVICEDIREKTIVET 93/22/EØF<br />
110
Bilag Bilag Bilag 7 7<br />
7<br />
EF-»Bank« direktiver<br />
1. BANKREGNSKABER 86/365<br />
2. EGENKAPITAL 89/117<br />
3. INDSKYDERGARANTI (com.rec. 87/63)<br />
4. STORE ENGAGEMENTER (com.rec. 87/62)<br />
5. KAPITALBEVÆGELSER 85/583<br />
6. SOLVENSNØGLETAL 88/194<br />
7. ANDET BANKDIREKTIV 87/715<br />
8. KONSOLIDITETSDIREKTIVET 92/30<br />
111
Bilag Bilag 8 8 A<br />
A<br />
Aktieselskabslovens Kapitler<br />
Kapitel 1<br />
Indledende bestemmelser ......................................................................................... §§ 1-2 a<br />
Kapitel 2<br />
Aktieselskabers stiftelse ............................................................................................ §§ 3-12<br />
Kapitel 3<br />
Indbetal<strong>in</strong>g af aktiekapital ......................................................................................... §§ 13-16<br />
Kapitel 4<br />
Aktier, aktiebreve og aktiebog ................................................................................... §§ 17-28 d<br />
Kapitel 5<br />
Forhøjelse af aktiekapitalen og udstedelse af tegn<strong>in</strong>gsoptioner .............................. §§ 29-40 b<br />
Kapitel 6<br />
Konvertible og udbyttegivende gældsbreve ............................................................. §§ 41-43<br />
Kapitel 7<br />
Nedsættelse af aktiekapitalen.................................................................................... §§ 44-47<br />
Kapitel 8<br />
Egne aktier ................................................................................................................. §§ 48-48 i<br />
Kapitel 9<br />
Selskabets ledelse ...................................................................................................... §§ 49-64<br />
Kapitel 10<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>g ..................................................................................................... §§ 65-81 a<br />
Kapitel 11<br />
Granskn<strong>in</strong>g ................................................................................................................. § 95<br />
Kapitel 13<br />
Udbytteuddel<strong>in</strong>g, reservefonds m.v. ......................................................................... §§ 109-115 a<br />
Kapitel 14<br />
Aktieselskabers likvidation, tvangsopløsn<strong>in</strong>g og konkurs ....................................... §§ 116-128<br />
Kapitel 15<br />
Fusion, omdannelse til anpartsselskab, omdannelse fra<br />
andelsselskab til aktieselskab og spaltn<strong>in</strong>g .............................................................. §§ 134-136<br />
Kapitel 15 a<br />
Grænseoverskridende fusion og spaltn<strong>in</strong>g ............................................................... §§137-139 g<br />
Kapitel 16<br />
Erstatn<strong>in</strong>g m.v. ........................................................................................................... §§ 140-145<br />
Kapitel 17<br />
Filialer af udenlandske aktieselskaber...................................................................... §§ 147-152<br />
Kapitel 18<br />
Aktieselskabers navn ................................................................................................. § 153<br />
Kapitel 19<br />
Anmeldelse og registrer<strong>in</strong>g m.m. .............................................................................. §§ 154-159 b<br />
Kapitel 20<br />
Straffebestemmelser m.m. ......................................................................................... §§ 160-161<br />
Kapitel 21<br />
Ikrafttrædelsesbestemmelser m.v. ............................................................................ §§ 162-171<br />
Kapitel 22<br />
Særlige bestemmelser ................................................................................................ §§ 173-178<br />
112
Bilag Bilag Bilag 8 8 B B<br />
B<br />
Den nye selskabslov<br />
Betænkn<strong>in</strong>g fra Udvalget til<br />
Moderniser<strong>in</strong>g af selskabsretten,<br />
november 2008.<br />
Reger<strong>in</strong>gen har ladet udarbejde en betænkn<strong>in</strong>g om en ny<br />
aktieselskabslov.<br />
Betænkn<strong>in</strong>gen kan hentes på www.eogs.dk<br />
Forslaget har fået en blandet modtagelse af eksperterne.<br />
Bl.a. fordi forslaget giver mulighed for at åbne op for<br />
aktionærlån.<br />
Udvalget har overvejet, om reglerne om medarbejderrepræsentation<br />
har behov for en moderniser<strong>in</strong>g, og hvorledes<br />
denne i så fald bedst muligt vil kunne gennemføres.<br />
Helt overordnet vil udvalget gerne se på, om reglerne kan<br />
gøres mere hensigtsmæssige, enkle og fleksible. Dog er<br />
udvalget opmærksomt på, at de nuværende regler er godt<br />
<strong>in</strong>darbejdet i mange virksomheder, og at ændr<strong>in</strong>ger vil<br />
kunne medføre en byrde i forhold til at sætte sig <strong>in</strong>d i nye<br />
regler. Det vil være et problem, hvis ændr<strong>in</strong>gerne samlet<br />
set ikke fører til fordele eller forenkl<strong>in</strong>g.<br />
Udvalget er derfor nået frem til, at det vil være mest<br />
hensigtsmæssigt i store l<strong>in</strong>jer at bevare de gældende<br />
regler, som er kendt og <strong>in</strong>darbejdet i mange virksomheder,<br />
dog således at der i forb<strong>in</strong>delse med gennemgangen<br />
af de enkelte regler kan justeres for uhensigtsmæssigheder<br />
og ske tydeliggørelse af regler, hvis der er behov<br />
herfor.<br />
Det vil endvidere være hensigtsmæssigt, at Erhvervs- og<br />
Selskabsstyrelsens praksis enten <strong>in</strong>dskrives i bekendtgørelserne<br />
eller <strong>in</strong>darbejdes i en vejledn<strong>in</strong>g, eksempelvis på<br />
området for omstrukturer<strong>in</strong>ger.<br />
Økonomi- og Erhvervsm<strong>in</strong>isteriets<br />
lovforslag til ny selskabslov af 25.<br />
marts 2009, L170. Vedtaget 29. maj<br />
2009 og bekendtgjort som lov nr. 470<br />
af 12. juni 2009.<br />
Her under gengives de vigtigste dele af ændr<strong>in</strong>gerne som<br />
omhandler de medarbejdervalgte direkte og som fremgår<br />
af den ny selskabslov og bekendtgørelse om koncern- og<br />
selskabsrepræsentation.<br />
Den ny Selskabslov.<br />
1. Aktieselskabsloven og Anpartsselskabsloven skrives<br />
sammen i en lov. Selskabsloven.<br />
2. A/S og ApS kaldes et kapitalselskab. A/S skal have<br />
500.000 kr. i startkapital. ApS 80.000 kr.<br />
3. Det centrale ledelsesorgan er bestyrelsen i selskaber<br />
der har en bestyrelse, ellers er det direktionen for selskaber<br />
der alene har en direktion. Det er også direktionen når<br />
selskabet har både direktion og tilsynsråd. SL§ 5.<br />
4. Det øverste ledelsesorgan er betyrelsen i selskaber der<br />
har en bestyrelse. Direktionen i selskaber der alene har<br />
en direktion. Tilsynsrådet i selskaber som har en direktion<br />
og et tilsynsråd.<br />
5. Tilsynsrådet ansætter og afskediger direktionen og har<br />
herudover alene en tilsyns- og kontrolfunktion. Den<br />
overordnede strategiske ledelsesfunktion ligger i bestyrelsen<br />
eller i direktionen. SL§§ 115 og 116. F<strong>in</strong>des <strong>in</strong>gen<br />
bestyrelse kan medarbejderne vælge ME til tilsynsrådet.<br />
SL§ 140. I ApS hvor medarbejderne kan kræve ME, skal<br />
der være en bestyrelse eller et tilsynsråd. SL§ 111.<br />
6. Et hvert medlem af det centrale ledelsesorgan kan<br />
forlange simultantolkn<strong>in</strong>g. Dog ikke ved engelsk, norsk<br />
eller svensk, hvis disse sprog er gjort til koncernsprog i<br />
vedtægterne. SL§ 126.<br />
7. Bestyrelsesprotokollen er ikke en beslutn<strong>in</strong>gsprotokol,<br />
men en forhandl<strong>in</strong>gsprotokol. Der gives ikke ansvarsfritagelse<br />
ved manglende fremmøde. Det forudsættes<br />
at medlemmerne læser referater for møder de ikke<br />
selv har deltaget i. SL§ 128.<br />
8. Revisionsprotokollen skal kun forelægges det centrale<br />
ledelsesorgan når revisor har gjort bemærkn<strong>in</strong>ger. SL§<br />
129.<br />
9. Et koncern forhold med ret til ME er etableret når<br />
moderselskabet har "en bestemmende <strong>in</strong>dflydelse" på<br />
datterselskabet og ikke som i AS-loven har flertallet af<br />
stemmer på generalforsaml<strong>in</strong>gen i datterselskabet.<br />
10. De ansatte i selskabet kan opstille og vælge et lavere<br />
antal ME end det antal de er berettiget til. SL§ 140.<br />
11. Er ledelse og medarbejdere enige vil det ikke være<br />
nødvendigt med JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g ved koncernvalg.<br />
SL§ 142.<br />
Den nye bekendtgørelse. (DNB)<br />
1. Koncern- og selskabsrepræsentant bekendtgørelserne<br />
samles i en bekendtgørelse. (DNB).<br />
2. Nyvalgte og siddende ME’ere kan <strong>in</strong>dbyrdes aftale<br />
hvornår den faktiske udskiftn<strong>in</strong>g skal ske.<br />
3. Hvor SU er en del af beslutn<strong>in</strong>gsprocessen, er det nu<br />
præciseret, at det er b-siden som beslutter.<br />
4. Det vil være muligt at vælge et antal koncern- eller<br />
selskabsrepræsentanter som er m<strong>in</strong>dre end det antal som<br />
de ansatte har krav på.<br />
5. Valgudvalget kan ved enighed fravige reglerne om hvor<br />
mange stemmer hver stemmeberettiget kan bruge og<br />
reglerne om hvor mange stemmer den stemmeberettiget<br />
kan anvende på den enkelte kandidat, (DNB § 36 stk. 2).<br />
113
6. Valgudvalget kan ved enighed ændre på hvem der skal<br />
være suppleant for hvem, samt angive forskellige valgperiode<br />
for at sikre kont<strong>in</strong>uiteten, (DNB § 37 stk. 4).<br />
7. Repræsentanter for ledelsen og medarbejderne kan i<br />
enighed beslutte, at koncernvalget skal foregå som et<br />
direkte valg uden om et valgmandskollegium, (DNB § 41<br />
stk 3).<br />
8. Generalforsaml<strong>in</strong>gen for det selskab som ønsker koncernrepræsentation,<br />
kan beslutte at udvide antallet af<br />
stemmeberettigede ME med udenlandske medarbejdere,<br />
(DNB § 57 stk. 1).<br />
9. I så fald har danske medarbejdere ret til m<strong>in</strong>dst en<br />
koncernrepræsentant. Udgør de danske medarbejdere<br />
mere end 10 % af det samlede antal medarbejdere, har de<br />
danske medarbejdere krav på m<strong>in</strong>dst 2 koncernrepræsentanter,<br />
(DNB § 57 stk. 2). Kan ændres ved enighed i<br />
valgudvalget.<br />
10. Valgudvalget kan ved enighed fravige reglerne om<br />
ancienitet for valgbarhed, (DNB § 7 stk. 3).<br />
11. Valgudvalget kan ved enighed fravige 6 måneders<br />
fristen, (DNB § 30), og 6 og 10 ugers fristen, (DNB § 32),<br />
samt antallet af stemmer på stemmesedlen for den<br />
stemmeberettigede, (DNB § 36).<br />
12. Valgudvalget kan i enighed beslutte at fravige reglerne<br />
om ancienitet for valgbarhed. Kandidaten skal have<br />
været ansat i selskabet 12 mdr. før valgdatoen. SL §§ 7<br />
stk. 3, 24 og 43.<br />
13. Valgdatoens offentliggørelse senest 6 uger før og<br />
tidligst 10 uger før valget kan fraviges ved enighed i<br />
valgudvalget. DNB § 32.<br />
14. Antallet af stemmer som kan sættes på stemmesedlen<br />
kan fraviges ved enighed i valgudvalget. DNB § 36.<br />
15. Reglen om, at der skal være en kandidatliste og en<br />
suppleantliste kan fraviges ved enighed i valgudvalget.<br />
DNB § 34 stk. 5.<br />
16. Reglerne om kandidaternes opstill<strong>in</strong>g på stemmesedlen<br />
i alfabetisk rækkefølge og oplysn<strong>in</strong>gerne om kandidaternes<br />
personlige data, kan fraviges ved enighed i valgudvalget.<br />
DNB § 35 stk. 4.<br />
114
Bilag Bilag Bilag 8 8 C<br />
C<br />
Selskabslovens Kapitler<br />
Kapitel 1 Lovens anvendelsesområde m.v. §§ 1 - 8<br />
Kapitel 2 Registrer<strong>in</strong>g og frister §§ 9 - 23<br />
Kapitel 3 Stiftelse §§ 24 - 44<br />
Kapitel 4 Kapitalandele, ejerfortegnelser m.v. §§ 45 - 66<br />
Kapitel 5 Omsættelighedsbegrænsn<strong>in</strong>ger og <strong>in</strong>dløsn<strong>in</strong>g §§ 67 - 75<br />
Kapitel 6 Generalforsaml<strong>in</strong>g §§ 76 - 110<br />
Kapitel 7 Kapitalselskabets ledelse m.v. §§ 111 - 139<br />
Kapitel 8 Medarbejderrepræsentation §§ 140 - 143<br />
Kapitel 9 Revision og granskn<strong>in</strong>g §§ 144 - 152<br />
Kapitel 10 Kapitalforhøjelser §§ 153 - 178<br />
Kapitel 11 Kapitalafgang §§ 179 - 195<br />
Kapitel 12 Egne kapitalandele §§ 196 - 205<br />
Kapitel 13 Økonomisk bistand med et kapitalselskabs egne midler §§ 206 - 215<br />
Kapitel 14 Kapitalselskabers opløsn<strong>in</strong>g §§ 216 - 235<br />
Kapitel 15 Fusion og spaltn<strong>in</strong>g §§ 236 - 270<br />
Kapitel 16 Grænseoverskridende fusion og spaltn<strong>in</strong>g §§ 271 - 318<br />
Kapitel 17 Omdannelse §§ 319 - 337<br />
Kapitel 18 Overtagelsestilbud i aktieselskaber,<br />
der har aktier optaget til handel på et reguleret marked<br />
eller en alternativ markedsplads §§ 338 - 344<br />
Kapitel 19 Filialer af udenlandske kapitalselskaber §§ 345 - 350<br />
Kapitel 20 Statslige aktieselskaber §§ 351 - 357<br />
Kapitel 21 Partnerselskaber §§ 358 - 360<br />
Kapitel 22 Erstatn<strong>in</strong>g, tvungen overdragelse m.v. §§ 361 - 365<br />
Kapitel 23 Straffebestemmelser m.v. §§ 366 - 369<br />
Kapitel 24 Klageadgang §§ 370 - 371<br />
Kapitel 25 Ikrafttræden §§ 372 - 375<br />
115
Bilag Bilag 9 9 A<br />
A<br />
Indkaldelse til bestyrelsesmøde<br />
Der afholdes bestyrelsesmøde på selskabets hovedkontor den 24. marts, kl. 10.00.<br />
DAGSORDEN:<br />
1. Bestyrelsesprotokollen. Er udsendt på forhånd. Underskrives af de som har været<br />
tilstede på sidste bestyrelsesmøde.<br />
2. Revisionsprotokollen. Hvis ikke udsendt på forhånd, så gennemlæses den af samtlige<br />
bestyrelsesmedlemmer, og underskrives af alle bestyrelsesmedlemmerne, hvis revisor<br />
har gjort tilføjelser.<br />
3. Formandens beretn<strong>in</strong>g.<br />
4. Perioderegnskab og budget.<br />
5. Generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
a. Regnskabet.<br />
b. Forslag til vedtagelse.<br />
6. Selskabets strategi.<br />
a. Juster<strong>in</strong>g af strategi- og handl<strong>in</strong>gsplaner.<br />
b. Nye tiltag. Strategiske alliancer.<br />
c. Virksomhedskultur/konference.<br />
d. Direktionens kapacitet.<br />
e. Evaluer<strong>in</strong>g.<br />
7. Forsikr<strong>in</strong>gsportefølgen.<br />
8. Information til medarbejderne.<br />
9. Eventuelt.<br />
116
Bilag Bilag 9 9 B<br />
B<br />
Direktion - bestyrelses <strong>in</strong>teraktion.<br />
117
Bilag Bilag Bilag 10<br />
10<br />
Bestyrelsens opgaver<br />
1. Etablere et tilstrækkeligt kapital- og ledelsesgrundlag til at sikre udvikl<strong>in</strong>g og vedligeholdelse<br />
af virksomhedens strategi.<br />
Herunder at overvåge:<br />
a. Selskabets forsikr<strong>in</strong>gsportefølje.<br />
b. Selskabets valutadispositioner.<br />
2. Kortlægge og sælge forretn<strong>in</strong>gsideer. Vælge virksomhedens <strong>in</strong>ternationale placer<strong>in</strong>g.<br />
3. Bestyrelsen skal ansætte en direktion bestående af et til 3 medlemmer, medm<strong>in</strong>dre<br />
vedtægterne kræver en større direktion.<br />
4. Sikre at direktionen til enhver tid har de fornødne kvalifikationer og format.<br />
5. Lade udarbejde still<strong>in</strong>gsbeskrivelser for direktørerne og afskedige dem når selskabets<br />
<strong>in</strong>teresser kræver det.<br />
6. Bestyrelsen skal sørge for en forsvarlig organisation af selskabets virksomhed.<br />
7. Bestyrelsen skal påse, at bogfør<strong>in</strong>gen og formueforvaltn<strong>in</strong>gen kontrolleres på en efter<br />
selskabets forhold tilfredsstillende måde.<br />
8. Underskrive regnskabet, bestyrelsesprotokollen og revisionsprotokollen. Udarbejde en<br />
forretn<strong>in</strong>gsorden.<br />
9. Sikre de nødvendige <strong>in</strong>formationer til diverse private og offentlige »registre«. Overholde<br />
<strong>in</strong>formations- og tavshedspligt.<br />
10. Give reel <strong>in</strong>formation til medarbejderne og virksomhedens øvrige <strong>in</strong>teressenter.<br />
11. Skabe gode og udviklende arbejdspladser.<br />
12. Udvikle selskabets ledelsesfilosofi, herunder logistikken.<br />
Logistik. (Læren om forsyn<strong>in</strong>ger på rette sted til rette tid. Begrebet stammer fra det<br />
franske militær i 1600-tallet, hvor det stod for fremskaffelse og lever<strong>in</strong>g af krigsmateriel,<br />
fødevarer, beklædn<strong>in</strong>g m.v. I dag er logistik planlægn<strong>in</strong>g og styr<strong>in</strong>g af materialeflowet i<br />
en virksomhed lige fra råvareleverandør over produktion gennem distribution til endeligt<br />
forbrug hos konsumenten.)<br />
118
Bilag Bilag Bilag 11<br />
11<br />
Eksempel på paragraffer til styr<strong>in</strong>g af<br />
bestyrelsens udvikl<strong>in</strong>gsopgave<br />
§ 1<br />
Bestyrelsen skal gennem periodiske og planlagte møder med direktionen fastlægge og godkende<br />
virksomhedens idegrundlag og mål. På møderne skal desuden drøftes og godkendes<br />
valg af forretn<strong>in</strong>gsområder, overordnede strategier og politikker.<br />
Herunder hører tillige overvågn<strong>in</strong>g og eventuel korrektion af virksomhedens aktiviteter gennem<br />
regnskaber, ledelsesrapporter og ændr<strong>in</strong>ger til de løbende planer.<br />
§ 2<br />
Virksomhedens vision og grundlæggende filosofi skal m<strong>in</strong>dst en gang om året vurderes kritisk,<br />
og der skal være enighed om dens fortsatte berettigelse.<br />
I denne sammenhæng skal virksomhedens stærke og svage sider belyses og diskuteres i relation<br />
til de trusler og udvikl<strong>in</strong>gsmuligheder, der ligger foran os.<br />
§ 3<br />
M<strong>in</strong>dst en gang om året skal direktion og bestyrelse sammen sikre, at virksomhedens langsigtede<br />
vækst og udvikl<strong>in</strong>g er tilfredsstillende. Man skal her analysere de langsigtede planer og<br />
ideer for virksomhedens udvikl<strong>in</strong>g og vurdere dem under hensyn til eksterne trends og egne<br />
ressourcer.<br />
Virksomhedens organisationsstruktur og <strong>in</strong>formationssystem skal vurderes, således at bestyrelsen<br />
kan deltage i udvikl<strong>in</strong>g af og beslutn<strong>in</strong>ger om virksomhedens <strong>in</strong>terne og eksterne struktur.<br />
Virksomhedens lederpotentiale og den øverste ledelses viden og udvikl<strong>in</strong>g skal vurderes.<br />
Karriereveje og potentielle lederemner skal relateres til de krav, fremtiden stiller. Der skal<br />
tages still<strong>in</strong>g til lederemnernes udvikl<strong>in</strong>g og uddannelse.<br />
§ 4<br />
Bestyrelsen skal med en årsorden tilrettelægge sit arbejde på en hensigtsmæssig måde.<br />
Bestyrelsens opgaver skal fordeles over året, således at forberedelse og beslutn<strong>in</strong>ger sker på et<br />
for selskabet mest givende tidspunkt.<br />
119
Bilag Bilag 12 12 A<br />
A<br />
Formular til mål<strong>in</strong>g af egenskaber<br />
* 0 = <strong>in</strong>gen 1 = begrænset 2 = solid 3 = ekspertviden<br />
Prøv at tænke på hvordan du har fungeret de sidste par år ud fra disse kategorier:<br />
1. Den <strong>in</strong>aktive lønmodtager, har <strong>in</strong>tet gjort bortset fra at deltage i møderne, d.v.s. været<br />
passiv på bestyrelsesmøderne.<br />
Debutanten, er en rolle I sikkert alle har skullet igennem på et tidspunkt. Debutanten er<br />
en person der er meget usikker m.h.t. hvad der drøftes i en bestyrelse, men som aktivt<br />
søger at komme over s<strong>in</strong> usikkerhed ved at stille spørgsmål.<br />
2. Den kontrollerede repræsentant stiller primært spørgsmål ved regnskaber o.l. og går<br />
sjældent <strong>in</strong>d i andre spørgsmål, med m<strong>in</strong>dre det direkte angår kollegaerne. Tager ikke<br />
selv problemer op.<br />
3. Delvis aktive repræsentant stiller spørgsmål ved regnskaber m.v., men tager også andre<br />
mere generelle problemer som f.eks. miljø op. Deres aktivitet er imidlertid begrænset til<br />
få sager ud fra lønmodtager<strong>in</strong>teresser.<br />
4. Den aktive repræsentant har blandet sig i mange dagsordenpunkter, også stillet mange<br />
spørgsmål, men altid ud fra lønmodtager<strong>in</strong>teresser.<br />
120
5. Konsulenten i medarbejderspørgsmål vejleder bestyrelsen i spørgsmål der vedrører<br />
medarbejderne og accepterer ellers <strong>in</strong>dhold og form for bestyrelsesarbejdet som det er<br />
lagt af bestyrelsen.<br />
6. Det generelle bestyrelsesmedlem går også <strong>in</strong>d i mere generelle sager i bestyrelsesarbejdet<br />
og tager gerne selv emner op.<br />
Enighed<br />
Uenighed<br />
Samarbejdet i bestyrelsen<br />
Tillid Mistillid<br />
Harmoni<br />
Statisk<br />
Udvikl<strong>in</strong>g<br />
Dynamisk<br />
Formelt<br />
Reglerne skal følges<br />
Destruktivt<br />
Krig<br />
121
Bilag Bilag 12 12 12 B<br />
B<br />
Evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelse og direktion<br />
Eksempel på skema til evaluer<strong>in</strong>g af enkelte bestyrelsesmedlemmer og<br />
direktører i NovoZymes A/S.<br />
Bestyrelsesmedlem:___________________________<br />
Angiv hvor hvert enkelt medlem er særligt stærk med et v<br />
Angiv hvor hvert enkelt medlem kan forbedre sig med et x<br />
Arbejder godt<br />
sammen med andre<br />
Forstår selskabets<br />
forretn<strong>in</strong>g og strategi<br />
Er opmærksom på<br />
markedets og<br />
<strong>in</strong>dustriens dynamik<br />
samt tendenser<br />
Er velforberedt til<br />
møder<br />
Deltager effektivt i<br />
bestyrelsesmøder<br />
Giver værdifuldt <strong>in</strong>put<br />
Lytter og forholder sig<br />
til andres<br />
kommentarer<br />
Udfordrer gruppen til<br />
at forholde sig til<br />
virkeligheden<br />
Tilfører nye tanker<br />
Udøver selvstændig<br />
dømmekraft<br />
Har mod til at sige s<strong>in</strong><br />
ligefremme men<strong>in</strong>g<br />
Fokuserer på<br />
forretn<strong>in</strong>gsmæssigt<br />
væsentlige<br />
problemstill<strong>in</strong>ger<br />
Skærer igennem<br />
komplekse<br />
problemstill<strong>in</strong>ger<br />
Tilfører værdifuld<br />
erfar<strong>in</strong>g fra<br />
forretn<strong>in</strong>gsverdenen<br />
og generel viden til<br />
bestyrelsens<br />
diskussioner<br />
Bidrager til CEO'ens<br />
perspektiv på driften<br />
af selskabet ved at<br />
dele s<strong>in</strong> viden og<br />
erfar<strong>in</strong>g<br />
Fremmøde<br />
Tilgængelig, når der<br />
er behov for det<br />
Vågen og<br />
opmærksom<br />
Bidrager til<br />
udvalgsarbejde<br />
Samlet bidrag<br />
Medlem<br />
1<br />
Evaluer<strong>in</strong>gsskema<br />
Medlem<br />
2<br />
Medlem<br />
3<br />
Medlem<br />
4<br />
Medlem<br />
5<br />
Medlem<br />
6<br />
Medlem<br />
7<br />
122
Bilag Bilag 12 12 12 C<br />
C<br />
Forslag til ændr<strong>in</strong>ger af anbefal<strong>in</strong>ger.<br />
15. 15. december december 2009<br />
2009<br />
Væsentligste Væsentligste ændr<strong>in</strong>ger ændr<strong>in</strong>ger i i Anbefal<strong>in</strong>gerne Anbefal<strong>in</strong>gerne for for god god Selskabsledelse.<br />
Selskabsledelse.<br />
Selskabsledelse.<br />
Udkast Udkast fra fra Komitéen Komitéen Komitéen for for god god Selskabsledelse Selskabsledelse Selskabsledelse og og og som som har har været været i<br />
i<br />
hør<strong>in</strong>g hør<strong>in</strong>g til til midt midt i i februar februar 2010. 2010. Forventes Forventes endeligt endeligt sammenskrevet sammenskrevet sammenskrevet og<br />
og<br />
udsendt udsendt udsendt ultimo ultimo ultimo april april 2010.<br />
2010.<br />
Kapitel Kapitel 1 1 1 Aktionærernes Aktionærernes rolle rolle og og samspil samspil samspil med med selskabets selskabets ledelse ledelse<br />
ledelse<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det centrale ledelsesorgan fremmer aktivt ejerskab, herunder aktionæ-rernes deltagelse i<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen. (1.3.1.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det centrale ledelsesorgan beslutter, om generalforsaml<strong>in</strong>gen skal afholdes ved fysisk<br />
fremmøde eller som delvis eller fuldstændig elektronisk generalforsaml<strong>in</strong>g. (1.3.2.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at selskabet i årsregnskabsmeddelelsen offentliggør oplysn<strong>in</strong>ger om særlige beslutn<strong>in</strong>gsforslag,<br />
der påtænkes optaget på dagsordenen for den næste ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g. Tilsvarende gælder,<br />
hvis selskabet offentliggør årsrapporten i stedet for en årsregnskabsmeddelelse. (1.3.3.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at samtlige medlemmer af det øverste ledelsesorgan og direktionen skal være til stede på<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gen. (1.3.5.)<br />
Kapitel Kapitel Kapitel 2 2 Interessenternes Interessenternes Interessenternes rolle rolle og og betydn<strong>in</strong>g betydn<strong>in</strong>g for for selskabet selskabet og<br />
og<br />
selskabets selskabets samfundsansvar<br />
samfundsansvar<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det centrale ledelsesorgan vedtager politikker for selskabets samfundsansvar. (2.1.3.)<br />
Kapitel Kapitel 3 3 Åbenhed Åbenhed og og transparens<br />
transparens<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at selskabet i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen i årsrapporten og i efterfølgende delårsrapporter klart og<br />
konsekvent beskriver selskabets/koncernens forventede udvikl<strong>in</strong>g, herunder særlige forudsætn<strong>in</strong>ger og usikre<br />
faktorer, som er lagt til grund for beskrivelsen. (3.1.4.)<br />
Kapitel Kapitel 4 4 Det Det Det øverste øverste ledelsesorgans ledelsesorgans ledelsesorgans opgaver opgaver opgaver og og ansvar<br />
ansvar<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det øverste ledelsesorgan sikrer, at de nødvendige kompetencer og f<strong>in</strong>ansielle ressourcer<br />
er til stede, for at selskabet kan nå s<strong>in</strong>e strategiske mål. (4.1.2).<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det øverste ledelsesorgan m<strong>in</strong>dst en gang årligt fastlægger s<strong>in</strong>e væsentligste opgaver i<br />
relation til den løbende vurder<strong>in</strong>g af direktionens arbejde og den f<strong>in</strong>ansielle og ledelsesmæssige kontrol med<br />
selskabet. (4.1.3.)<br />
• Opstrammet anbefal<strong>in</strong>g om, at det øverste ledelsesorgan fastlægger krav til direktionens rettidige, præcise og<br />
tilstrækkelige rapporter<strong>in</strong>g til det øverste ledelsesorgan og til kommunikation i øvrigt mellem de to ledelsesorganer.<br />
(4.3.1.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at formanden organiserer og leder møderne med henblik på at sikre effektiviteten i ledelsesorganets<br />
arbejde og at skabe bedst mulige forudsætn<strong>in</strong>ger for medlemmernes arbejde enkeltvis og samlet. (4.4.3.)<br />
• Formandens rolle ved deltagelse i den daglige ledelse (4.4.5.)<br />
Kapitel Kapitel 5 5 Det Det øverste øverste ledelsesorgans ledelsesorgans sammensætn<strong>in</strong>g sammensætn<strong>in</strong>g og og organiser<strong>in</strong>g<br />
organiser<strong>in</strong>g<br />
• Opstrammet anbefal<strong>in</strong>g om at det øverste ledelsesorgan årligt beskriver, hvilke kompetencer det skal råde over<br />
for bedst muligt at kunne udføre s<strong>in</strong>e opgaver, og at en sådan kompetencebeskrivelse offentliggøres. (5.1.1.)<br />
123
• Opstrammede anbefal<strong>in</strong>ger om sammensætn<strong>in</strong>g af det øverste ledelsesorgan. International erfar<strong>in</strong>g <strong>in</strong>dgår som<br />
kriterium. Kandidaternes beskrivelse af øvrige poster skal også omfatte udvalgsposter. (5.1.2.-5.1.3.)<br />
• Tydeliggørelse af kriterier for at opfylde krav om uafhængighed som generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgt ledelsesmedlem<br />
(5.4.1.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at hvert enkelt medlem af det øverste ledelsesorgan vurderer, hvor meget tid det er nødvendigt<br />
at bruge på det pågældende arbejde, således at vedkom mende ikke påtager sig flere hverv end at hvert<br />
enkelt hverv kan udføres på en for selskabettilfredsstillende vis. (5.7.1.)<br />
• Det hierarkiske forhold mellem ledelsesudvalg og det centrale ledelsesorgan er tydeliggjort.<br />
• Det anbefales at nedsætte et egentligt revisionsudvalg samt et nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalg, et vederlagsudvalg og eventuelt<br />
et risikoudvalg i særlige tilfælde. (5.10.1.- 5.10.4.)<br />
• Visse forhold vedr. udvalg, som hidtil er <strong>in</strong>dgået i et bilag til anbefal<strong>in</strong>gerne, er ændret til egentlige anbefal<strong>in</strong>ger.(5.10.2.-<br />
5.10.3.)<br />
Kapitel Kapitel 6 6 Ledelsens Ledelsens Ledelsens vederlag<br />
vederlag<br />
vederlag<br />
• Det er tydeliggjort, at vederlag kan bestå af såvel en fast som en variabel lønandel samt fokus på en langsigtet<br />
værdiskabelse for selskabet.<br />
• Vederlagspolitikken og ændr<strong>in</strong>ger heri bør godkendes på generalforsaml<strong>in</strong>gen. (6.1.2.)<br />
• Vederlagspolitikken <strong>in</strong>deholder en udtømmende beskrivelse af vederlagskomponenter. (6.1.3.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g, der fastlægger krav til evt. variable komponenter <strong>in</strong>deholdt i vederlagspolitikken, der bl.a. sikrer<br />
en passende og afbalanceret sammensætn<strong>in</strong>g mellem ledelsesaflønn<strong>in</strong>g, påregnelige risici og værdiskabelse for<br />
aktionærerne på kort og langt sigt. (6.1.5.)<br />
• Det præciseres, at ved aktiebaseret aflønn<strong>in</strong>g bør optionsordn<strong>in</strong>ger tidligst kunne udnyttes 3 år efter tildel<strong>in</strong>gen.<br />
(6.1.7.)<br />
• Mulighed for selskabet for at kræve tilbagebetal<strong>in</strong>g af en variabel andel i helt særlige tilfælde. (6.1.8.)<br />
• Loft over værdien af fratrædelsesaftaler. (6.1.9.)<br />
• Tydeliggørelse af sammenhængen mellem vederlagspolitikken og de konkrete vederlag (6.2.3.)<br />
Nyt Nyt Nyt kapitel kapitel 7 7 om om om Regnskabsaflæggelse Regnskabsaflæggelse (F<strong>in</strong>ansiel (F<strong>in</strong>ansiel rapporter<strong>in</strong>g)<br />
rapporter<strong>in</strong>g)<br />
rapporter<strong>in</strong>g)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at selskabet i årsrapporten bekræfter, at regnskabsaflæggelsen sker under forudsætn<strong>in</strong>g om<br />
fortsat drift (go<strong>in</strong>g concern forudsætn<strong>in</strong>gen) med angivelse af de eventuelle særlige forudsætn<strong>in</strong>ger, der ligger til<br />
grund herfor, samt i givet fald eventuelle usikkerheder der knytter sig hertil. (7.1.2.)<br />
Kapitel Kapitel Kapitel 8 8 Risikonstyr<strong>in</strong>g Risikonstyr<strong>in</strong>g Risikonstyr<strong>in</strong>g og og <strong>in</strong>tern <strong>in</strong>tern kontrol kontrol<br />
kontrol<br />
• Opstrammet anbefal<strong>in</strong>g om, at det centrale ledelsesorgan m<strong>in</strong>dst en gang årligt identificerer de væsentligste<br />
forretn<strong>in</strong>gsmæssige risici, der er forbundet med realiser<strong>in</strong>gen af selskabets strategi og overordnede mål, samt<br />
risici i forb<strong>in</strong>delse med regnskabsaflæggelsen. (8.1.1.)<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det øverste ledelsesorgan beslutter, hvorvidt der skal etableres en whiskybælter-ordn<strong>in</strong>g<br />
med henblik på at give mulighed for en hensigtsmæssig og fortrolig rapporter<strong>in</strong>g af alvorlige forseelser eller<br />
mistanke herom. (8.1.3.)<br />
• Opstrammet anbefal<strong>in</strong>g om, at selskabet i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen oplyser om selskabets risikostyr<strong>in</strong>g vedrørende<br />
forretn<strong>in</strong>gsmæssige risici. (8.2.1.)<br />
Kapitel Kapitel Kapitel 9 9 Revision<br />
Revision<br />
• Ny anbefal<strong>in</strong>g om, at det øverste ledelsesorgan sikrer en regelmæssig dialog og <strong>in</strong>formationsudveksl<strong>in</strong>g mellem<br />
revisor og det øverste ledelsesorgan. (9.1.1.)<br />
• Opstrammet anbefal<strong>in</strong>g om, at det øverste ledelsesorgan m<strong>in</strong>dst en gang årligt på baggrund af en <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>g fra<br />
revisionsudvalget beslutter, hvorvidt der skal etableres en <strong>in</strong>tern revision, samt begrunder beslutn<strong>in</strong>gen i ledelsesberetn<strong>in</strong>gen<br />
i årsrapporten. (9.2.1.)<br />
124
Bilag Bilag Bilag 13<br />
13<br />
Erstatn<strong>in</strong>g og straf<br />
ERSTATNING<br />
1. Erstatn<strong>in</strong>gsansvar efter dansk rets alm<strong>in</strong>delige erstatn<strong>in</strong>gsregler. Culpa-reglen. Det<br />
betyder, at en skadevolder er ansvarlig for tab, der <strong>in</strong>dtræder som følge af uforsvarlig<br />
adfærd, som kan tilregnes ham som forsætlig eller uagtsom.<br />
En disposition er ikke uforsvarlig i erstatn<strong>in</strong>gsretlig forstand, alene fordi den viser sig at<br />
føre til tab.<br />
2. Særlig erstatn<strong>in</strong>gsansvarlig ved deltagelse i eller ved passivitet i beslutn<strong>in</strong>ger som ligger<br />
udenfor selskabets forretn<strong>in</strong>gsorden og vedtægter.<br />
STRAF<br />
1. Straffeloven. Kapitel 29 om andre strafbare formuekrænkelser.<br />
2. Selskabsloven. Kapitel 23 om straffebestemmelser m.m.<br />
3. Årsregnskabsloven. Kapitel 10 om straffebestemmelser.<br />
4. Arbejdsmiljøloven. Kapitel 15 om straf.<br />
5. Bekendtgørelsen DNB. Kapitel 5 § 70 om straffebestemmelser.<br />
6. Værdipapirhandelsloven. Kapitel 28 om straffebestemmelser.<br />
7. Lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed. Kapitel 24 om straffebestemmelser.<br />
125
Bilag Bilag Bilag 14<br />
14<br />
AFSKEDIGELSES<br />
KRITERIER<br />
Lovlige<br />
Objektive<br />
Afskedigelsesgrunde som ikke er begrundet i arbejdstagerens forhold. Arbejdsgiveren har her<br />
ubet<strong>in</strong>get bevisbyrden med udgangspunkt i driftsøkonomien.<br />
1. Alder, hvis aftalt.<br />
2. Anciennitet, hvis aftalt.<br />
3. SIFU, sidst <strong>in</strong>d først ud, hvis aftalt.<br />
4. Manglende kvalifikationer.<br />
5. Manglende arbejde.<br />
6. For høj løn i forhold til <strong>in</strong>dsats.<br />
7. Den samlede lønsum er en driftsøkonomisk belastn<strong>in</strong>g.<br />
8. Ønske om at foruddiskontere en driftsøkonomisk belastn<strong>in</strong>g.<br />
Subjektive<br />
Afskedigelsesgrunde som er begrundet i arbejdstagerens forhold. Her kræves normalt en<br />
skriftlig advarsel, med m<strong>in</strong>dre misligholdelsen har været grov.<br />
1. Samarbejdsvanskeligheder.<br />
2. Manglende overholdelse af ordensforskrifter, discipl<strong>in</strong>ære forseelser samt overtrædelse af<br />
sikkerhedsmæssige forskrifter.<br />
3. Manglende effektivitet.<br />
4. Manglende præcision.<br />
5. Overarbejdsvægr<strong>in</strong>g.<br />
6. Deltagelse i overenskomststridige handl<strong>in</strong>ger.<br />
7. Provokerende optræden.<br />
8. Uomgængelighed.<br />
9. Illoyalitet og lydighedsnægtelse.<br />
10. Spiritusmisbrug.<br />
11. Uærlighed.<br />
12. Hyppige eller langvarige fravær p.g.a. sygdom.<br />
13. Belastende privatøkonomi.<br />
14. M<strong>in</strong>dre velfungerende.<br />
15. Manglende egnethed p.g.a. sygdom/svaghed.<br />
Ulovlige<br />
Betyder enten i strid med funktionærloven og derfor kan udløse urimelighedsgodtgørelse eller<br />
i strid med ligebehandl<strong>in</strong>gsloven, m.v. Kan efter OK medfører genansættelse.<br />
1. Hvis afskedigelsesgrunden lige så godt kunne gælde for andre ansatte, som for den afskedigede.<br />
2. Alder, sygdom, graviditet, køn, familiemæssige årsager, race, politisk overbevisn<strong>in</strong>g,<br />
<strong>in</strong>dkaldelse til militærtjeneste og religion.<br />
3. På grund af foren<strong>in</strong>gsforhold.<br />
126
Bilag Bilag Bilag 15<br />
15<br />
Afskedigelsesgrunde<br />
Tv<strong>in</strong>gende årsager<br />
1. Iværksættelse eller passitivitet ved kampskridt.<br />
2. Overarbejdsnægtelse og temponedsættelse.<br />
3. Angribe ledelsesretten. Loyalitetspligten.<br />
4. Utilbørlig optræden. Trusler overfor ledelsen.<br />
5. Grundløse eller fornærmelige beskyldn<strong>in</strong>ger overfor ledelsen.<br />
6. Overtrædelse af ordensregler. Møde i arbejdstiden. Sygdom.<br />
7. Arbejdsvægr<strong>in</strong>g. Dårligt arbejde.<br />
8. Uærlighed.<br />
9 Samarbejdsvanskeligheder.<br />
10. Arbejdsmangel.<br />
Bortvisn<strong>in</strong>g: ALKOHOL, TYVERI OG VOLD.<br />
127
Bilag Bilag Bilag 16<br />
16<br />
ME’s rettigheder og pligter<br />
RETTIGHEDER<br />
1. Samme honorar.<br />
2. Sproget fuldt forståelig.<br />
3. Samme <strong>in</strong>formationer.<br />
4. Opsigelighed som tillidsrepræsentanten.<br />
5. Kan forlange bestyrelsesmøde og punkt på dagsordenen.<br />
6. Kan forlange revisor tilstede på bestyrelsesmødet.<br />
PLIGTER<br />
1. Informationspligt.<br />
2. Tavshedspligt.<br />
3. Være professionel. Være kvalificeret.<br />
4. Kende vedtægter og forretn<strong>in</strong>gsorden.<br />
5. Yde egne bidrag til selskabets strategi.<br />
6. Mødepligt til bestyrelsesmøderne.<br />
7. Ingen erstatn<strong>in</strong>g for tabt arbejdsfortjeneste.<br />
8. Kendskab til branchen.<br />
9. Opdater<strong>in</strong>g af suppleant.<br />
10. Vurderer direktionens kvalifikationer.<br />
11. Sikrer direktionens format.<br />
12. Underskrive regnskabet.<br />
13. Efterse revisionsprotokollen på hvert bestyrelsesmøde.<br />
14. Foreslå og deltage i debat om mål og strategi.<br />
15. Tage still<strong>in</strong>g til om selskabets kapitalberedskab til enhver tid er forsvarligt i forhold til<br />
selskabets drift.<br />
16. Kende udvikl<strong>in</strong>gen i Corporate Governance.<br />
17. Deltage aktivt i selskabets risikostyr<strong>in</strong>g.<br />
18. Foreslå og deltage aktivt i evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelse og direktion.<br />
128
Bilag Bilag Bilag 17<br />
17<br />
Tavshedspligten<br />
Eksempler på tavshedspligter.<br />
1. (SL § 132). Formålet er at beskytte selskabets <strong>in</strong>teresser.<br />
Afgørelse: ØLD sep. 98. T frifundet.<br />
Kriterier: Handl<strong>in</strong>gen skal opfylde væsentlighedskriteriet, sagligheds-kriteriet, proportionalitetspr<strong>in</strong>cippet<br />
og konkretiser<strong>in</strong>gspr<strong>in</strong>cippet. Se under kapitel 2 i ME bogen.<br />
2. VPHL § 36. Formålet er at sikre kapitalmarkedet.<br />
Asynkron <strong>in</strong>formation giver illikvid marked.<br />
Afgørelse: HD maj 09. T frifundet.<br />
Kriterier: Handl<strong>in</strong>gen skal opfylde væsentlighedskriteriet, sagligheds-kriteriet, proportionalitetspr<strong>in</strong>cippet<br />
og konkretiser<strong>in</strong>gspr<strong>in</strong>cippet.<br />
3. LOFV § 117. Formålet er at beskytte personfølsomme oplysn<strong>in</strong>ger.<br />
Ingen kendte afgørelser.<br />
Kriterier: Handl<strong>in</strong>gen skal opfylde væsentlighedskriteriet, sagligheds-kriteriet, proportionalitetspr<strong>in</strong>cippet<br />
og konkretiser<strong>in</strong>gspr<strong>in</strong>cippet.<br />
DOMSTOLENE<br />
(TEORI)<br />
FORMÅL: AT FORSVARE SELSKABETS INTERESSER<br />
HJEMMEL: SL § 132 & LOFV § 117<br />
SANKTION: BØDE<br />
FORUDSAT: FORSÆTLIGHED OG ØKONOMISK TAB<br />
ERSTATNINGSANSVARLIG<br />
(PRAKSIS)<br />
FORMÅL: AT FORSVARE FINANSMAKEDETS INTERESSER<br />
HJEMMEL: VÆRDIPAPIRHANDELSLOVENS § 36<br />
SANKTION: BØDE ELLER FÆNGSEL OP TIL 4 ÅR<br />
FORUDSAT: FORSÆTLIGHED OG IKKE NØDVENDIGVIS ET ØKONOMISK TAB<br />
ERSTATNINGSANSVARLIG HVIS ØK TAB<br />
FAGLIG VOLDGIFT<br />
(PRAKSIS)<br />
HJEMMEL: OK TR-REGLER<br />
EVT. TVINGENDE ÅRSAGER<br />
SANKTION: BORTVISNING - AFSKEDIGELSE<br />
FORUDSAT: FORSÆTLIGHED, ILLOYALITET<br />
ELLER LYDIGHEDSNÆGTELSE<br />
129
Bilag Bilag Bilag 18<br />
18<br />
Bekendtgørelsen om medarbejdernes<br />
valg af bestyrelsesmedlemmer i<br />
aktieselskaber og anpartsselskaber<br />
KAP. 1 Medarbejderrepræsentation.<br />
KAP. 2 Fælles bestemmelser for selskabs- og koncernrepræsentation.<br />
KAP. 3 Selskabsrepræsentation.<br />
KAP. 4 Koncernrepræsentation.<br />
KAP. 5 Særlige bestemmelser for både selskabs- og koncernrepræsentanter.<br />
KAP. 6 Ikrafttrædelsesbestemmelser.<br />
130
Bilag Bilag 19 19 19 A<br />
A<br />
Valgproceduren - Tidsfrister<br />
131
Bilag Bilag Bilag 19 19 19 B<br />
B<br />
HVORDAN KOMMER JEG I GANG ?<br />
JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g<br />
1. Gå til TillidsRepræsentanten (TR).<br />
2. TR skal nu overveje : om sagen skal fremmes gennem<br />
a. Samarbejdsudvalget.<br />
b. Klubben, Kredsen eller Personaleforen<strong>in</strong>gen.<br />
c. 1/10 af kollegaerne.<br />
d. Evt. i samarbejde med andre TR.<br />
3. Spørgsmålet er først om der har været gennemsnitligt m<strong>in</strong>dst 35 ansatte i selskabet i de sidste 3 år ?<br />
Er du i tvivl, så spørg selskabets bestyrelse. Men vent ikke for længe på svaret.<br />
4. Fordi du altid kan anmode om en JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g, hvis du mener, at der har været ca. 35<br />
ansatte i selskabet de sidste 3 år.<br />
5. Hvis a, b eller c under nr. 2 siger ok til en JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g, skal krav om en sådan afstemn<strong>in</strong>g<br />
sendes skriftligt til selskabets bestyrelse. Se bilag 2 på næste side.<br />
VALGUDVALGET<br />
6. På sit første møde efter modtagelsen af kravet om JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g - dog senest 6 uger efter<br />
anmodn<strong>in</strong>gens modtagelse - skal bestyrelsen drage omsorg for, at der nedsættes et valgudvalg.<br />
7. Flertallet af valgudvalgets medlemmer skal bestå af repræsentanter for medarbejderne, og m<strong>in</strong>dst ét<br />
af medlemmerne skal være medlem af selskabets bestyrelse eller direktionen.<br />
8. Hvordan vælges valgudvalgets medlemmer ?<br />
a. Hvis der er SU, så af A og B medlemmerne.<br />
b. Hvis ikke der er SU, så skal tillidsrepræsentanterne være<br />
repræsenteret. Udvalget vælges af bestyrelsen.<br />
c. Ellers vælger selskabets bestyrelse blandt medarbejderne.<br />
d. Dog ikke opstillede kandidater.<br />
e. Valgudvalget søger selv for at få valgt nye medlemmer efter ovenstå<br />
ende, hvis medlemmer af valgudvalget fratræder.<br />
9. Det påhviler valgudvalget <strong>in</strong>den 4 uger efter s<strong>in</strong> nedsættelse at afholde JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>gen.<br />
Afstemn<strong>in</strong>gen sker skriftligt og hemmeligt. For at forslaget, om hvorvidt der skal være medarbejder-valgte<br />
i selskabets bestyrelse eller ej, er vedtaget, skal m<strong>in</strong>dst 50 % af de stemmeberettigede<br />
have stemt ja.<br />
VALGET<br />
10. Valgudvalget drager omsorg for, at valget til selskabets bestyrelse afholdes snarest muligt, dog<br />
senest 6 måneder efter at beslutn<strong>in</strong>gen om selskabsrepræsentation (JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>gen) er<br />
vedtaget.<br />
11. Valgudvalget fastsætter efter forhandl<strong>in</strong>g med selskabets bestyrelse datoen for valget.<br />
132
HVEM KAN STEMME ?<br />
12. Stemmeret til JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>gen har enhver som er over 15 år, og som er ansat i selskabet på<br />
tidspunktet for afstemn<strong>in</strong>gens afholdelse.<br />
13. Stemmeret til selve valget af medarbejdervalgte har enhver medarbejder som er over 15 år, og som<br />
er ansat i selskabet på tidspunktet for afstemn<strong>in</strong>gens afholdelse og som også var ansat på tidspunktet<br />
for valglistens offentliggørelse.<br />
HVEM KAN VÆLGES ?<br />
14. Valgbar er enhver medarbejder, som er myndig, og som gennem de sidste 12 måneder før valget<br />
har været ansat i selskabet.<br />
HVOR MANGE SKAL VÆLGES ?<br />
15. Der skal opstilles og vælges det antal som bekendtgørelsen giver mulighed for.<br />
Efter § 8 i bekendtgørelsen, (DNB §§ 23 og 41) kan der vælges halvdelen af det antal som de<br />
aktionærvalgte udgør, og et tilsvarende antal suppleanter. Udgør de aktionærvalgte et ulige antal,<br />
forhøjes de medarbejdervalgtes antal til det nærmeste hele tal.<br />
BILAG<br />
1. § 2. Et selskab anses for i de sidste 3 år at have beskæftiget gennemsnitligt m<strong>in</strong>dst 35 medarbejdere,<br />
når det for de sidste 12 kvartaler til Arbejdsmarkedets Tillægspension har <strong>in</strong>dbetalt et beløb<br />
svarende til 105 gange 45 halve ugebidrag efter fradrag af ugebidrag for personer, der enten er<br />
registrerede direktører eller som permanent har arbejdssted uden for dansk højhedsområde.<br />
Valgproceduren kan ikke iværksættes før 3-årsperioden er udløbet.<br />
2. Til bestyrelsen for<br />
A/S-selskabet X.<br />
Dato<br />
I henhold til selskabslovens § 140 og bekendtgørelsen nr. xxx af x. marts 2010, anmoder undertegnede<br />
om, at der blandt selskabets medarbejdere afholdes afstemn<strong>in</strong>g om, hvorvidt der skal vælges<br />
selskabsrepræsentanter og suppleanter til selskabets bestyrelse.<br />
Vi foreslår, at følgende to medarbejdere <strong>in</strong>dtræder som medlemmer af det valgudvalg, der skal<br />
nedsættes i forb<strong>in</strong>delse med valgets afholdelse :<br />
(navn, still<strong>in</strong>g, adresse og telefonnummer på de foreslåede medarbejdere).<br />
Med venlig hilsen,<br />
133
Bilag Bilag 19 19 19 C<br />
C<br />
Selskabsrepræsentation<br />
- valgudvalgets opgaver<br />
at sørge for at vælge formand og udpegelse af et nyt<br />
medlem af valgudvalget ved udtræden, jf. (DNB § 24 stk.<br />
5)<br />
at udarbejde referater over alle forhold af betydn<strong>in</strong>g,<br />
herunder <strong>in</strong>dhold af alle bekendtgørelser, beslutn<strong>in</strong>ger,<br />
afstemn<strong>in</strong>gsresultater og valgresultater, jf. (DNB § 26 stk.<br />
2).<br />
at afholde ja/nej afstemn<strong>in</strong>g, herunder sørge for, at afstemn<strong>in</strong>gen<br />
gennemføres således, at alle stemmeberettigede<br />
får rimelig adgang til at deltage i afstemn<strong>in</strong>gen, om<br />
nødvendigt ved afgivelse af brevstemme, jf. (DNB § 27 stk<br />
2).<br />
at meddele bestyrelsen og medarbejderne ja/nej afstemn<strong>in</strong>gens<br />
resultat, jf. (DNB § 28 stk. 4).<br />
at fastsætte og bekendtgøre datoen for valget af selskabsrepræsentanter<br />
og suppleanter efter forhandl<strong>in</strong>g med<br />
bestyrelsen, herunder sørge for at alle medarbejdere får<br />
rimelig adgang til at gøre sig bekendt med valgdatoen.<br />
Valgudvalget skal endvidere samtidig med bekendtgørelsen<br />
om valgdatoen udarbejde en liste over medarbejdere,<br />
der på tidspunktet for bekendtgørelsen har valgret. Listen<br />
der skal gøres tilgængelig for medarbejderne, jf.<br />
(DNB § 32).<br />
at anmode medarbejderne i selskabet om at stille forslag<br />
til kandidater senest 4 uger før valget, jf.(DNB § 32 stk. 3).<br />
at undersøge om de foreslåede kandidater er valgbare og<br />
om de er villige til at modtage valg, samt udarbejde de<br />
fornødne lister over kandidater til selskabsrepræsentant<br />
henholdsvis suppleant, jf.(DNB § 34).<br />
at udsætte valget af selskabsrepræsentanter, hvis der ved<br />
udløbet af fristen for opstill<strong>in</strong>g af kandidater ikke er<br />
opstillet det fornødne antal, jf.(DNB § 30 stk. 3).<br />
at lade fremstille stemmesedler, jf.(DNB § 35).<br />
at nedsætte eventuelle særlige valgkomiteer, jf.(DNB § 31<br />
stk. 1).<br />
at afholde valg af selskabsrepræsentanter og suppleanter,<br />
herunder sørge for, at valget gennemføres således, at<br />
alle, der har valgret får rimelig adgang til at deltage i<br />
valget, om nødvendigt ved afgivelse af brevstemme, jf.<br />
(DNB § 30).<br />
at foretage lodtrækn<strong>in</strong>g i tilfælde af stemmelighed mellem<br />
to eller flere kandidater, jf.(DNB § 37 stk. 2).<br />
at meddele resultatet af valget til bestyrelsen og de valgte<br />
medarbejdere samt bekendtgøre resultatet for medarbejderne,<br />
jf.(DNB § 26).<br />
at forestå en eventuel afstemn<strong>in</strong>g om selskabsrepræsentationens<br />
ophør, jf. (DNB § 16).<br />
at afholde eventuelt suppler<strong>in</strong>gsvalg, alternativt et muligt<br />
nyvalg hvis 1/10 af selskabets medarbejdere forlanger<br />
det, og afholde afstemn<strong>in</strong>g om afsættelse af en selskabsrepræsentant,<br />
jf. (DNB § 19 stk. 4).<br />
at <strong>in</strong>dhente bestyrelsens forhåndsgodkendelse før afholdelse<br />
af usædvanlige eller store omkostn<strong>in</strong>ger, jf.(DNB §<br />
62 stk. 2).<br />
at afgøre en række tvivlstilfælde (om stemmeret, jf. (DNB<br />
§ 5), om valgret og valgbarhed, jf.(DNB § 7), samt om<br />
stemmesedlers ugyldighed, jf.(DNB § 36 stk. 4).<br />
Koncernrepræsentation -<br />
koncernvalgudvalgets opgaver<br />
at foranledige at et koncernselskabets medarbejdere, der<br />
ikke har valgt selskabsrepræsentanter, blandt sig vælger<br />
2 medlemmer til valgmandskollegiet og suppleanter for<br />
disse, jf. (DNB § 42 stk. 3).<br />
at sørge for at vælge formand og udpegelse af et nyt<br />
medlem af koncernvalgudvalget ved udtræden, jf. (DNB<br />
§ 43 stk. 5).<br />
at udarbejde referater over alle forhold af betydn<strong>in</strong>g,<br />
herunder <strong>in</strong>dhold af alle bekendtgørelser, beslutn<strong>in</strong>ger,<br />
afstemn<strong>in</strong>gsresultater og valgresultater, jf. (DNB § 45 stk.<br />
1).<br />
at afholde ja/nej afstemn<strong>in</strong>g, herunder at sørge for, at<br />
afstemn<strong>in</strong>gen gennemføres således, at alle stemmeberettigede<br />
får rimelig adgang til at deltage i afstemn<strong>in</strong>gen, om<br />
nødvendigt ved afgivelse af brevstemme, jf. (DNB § 46).<br />
at meddele moderselskabets bestyrelse og koncernens<br />
medarbejderne ja/nej afstemn<strong>in</strong>gens resultat, jf. (DNB §<br />
47 stk. 4).<br />
at fastsætte og bekendtgøre datoen for valget af koncernrepræsentanter<br />
efter forhandl<strong>in</strong>g med moderselskabets<br />
bestyrelse, herunder sørge for at valgmandskollegiets<br />
medlemmer bliver bekendt med valgdatoen, og at koncernens<br />
medarbejdere får rimelig adgang til at gøre sig<br />
bekendt medvalgdatoen, jf.(DNB § 51 stk. 1 og 2).<br />
at anmode medarbejderne i koncernselskaberne om at<br />
stille forslag til kandidater senest 4 uger før valget, jf.<br />
(DNB § 51 stk. 3).<br />
at undersøge om de foreslåede kandidater er valgbare og<br />
om de er villige til at modtage valg, samt udarbejde de<br />
fornødne lister over kandidater til koncernrepræsentant<br />
samt suppleanter herfor, jf.(DNB § 53 stk. 1).<br />
FORTSÆTTES NÆSTE SIDE<br />
134
at udsætte valget af koncernrepræsentanter og suppleanter<br />
herfor, hvis der ved udløbet af fristen for opstill<strong>in</strong>g af<br />
kandidater ikke er opstillet det fornødne antal, jf. (DNB<br />
§ 49 stk. 3).<br />
at lade fremstille stemmesedler, jf. (DNB § 54 stk. 1).<br />
at foranledige:<br />
(a) at der nedsættes et valgmandskollegium, jf. (DNB § 50<br />
stk. 1), snarest muligt efter at beslutn<strong>in</strong>gen om koncernrepræsentation<br />
er vedtaget, dog senest 6 uger efter bekendtgørelsen<br />
af valgdatoen,<br />
(b) at medlemmerne af valgmandskollegiet får rimelig<br />
adgang til at deltage i valget, herunder om nødvendigt<br />
ved afgivelse af brevstemme, og<br />
(c) at valget afholdes snarest muligt, dog senest 6 måneder<br />
efter beslutn<strong>in</strong>g om koncernrepræsentation er vedtaget,<br />
jf. (DNB § 50).<br />
at foretage lodtrækn<strong>in</strong>g i tilfælde af stemmelighed mellem<br />
to eller flere kandidater, jf.(DNB § 56 stk. 2).<br />
at meddele resultatet af valget til moderselskabets bestyrelse,<br />
de valgte medarbejdere samt bekendtgøre resultatet<br />
for koncernens medarbejderne, jf.(DNB § 26 stk. 1).<br />
at forestå en eventuel afstemn<strong>in</strong>g om koncernrepræsentationens<br />
ophør, jf.(DNB § 16).<br />
at afholde eventuelt suppler<strong>in</strong>gsvalg, alternativt et muligt<br />
nyvalg hvis 1/10 af datterselskabernes medarbejdere<br />
forlanger det, og afholde afstemn<strong>in</strong>g om afsættelse af en<br />
koncernrepræsentant, jf.(DNB § 19 stk. 4).<br />
at <strong>in</strong>dhente bestyrelsens forhåndsgodkendelse før afholdelse<br />
af usædvanlige eller store omkostn<strong>in</strong>ger, jf. (DNB<br />
§ 62 stk. 2).<br />
at afgøre en række tvivlstilfælde:<br />
om stemmeret, jf. (DNB § 5), om valgret og valgbarhed, jf.<br />
(DNB § 7), samt om stemmesedlers ugyldighed, jf. (DNB<br />
§ 55 stk. 5).<br />
135
Bilag Bilag Bilag 20<br />
20<br />
Virksomhedsoverdragelsesloven<br />
§ 1. Loven f<strong>in</strong>der anvendelse ved overdragelse af en<br />
virksomhed eller en del heraf, der ligger <strong>in</strong>den for det<br />
område, hvor traktaten om oprettelse af Det europæiske<br />
økonomiske Fællesskab f<strong>in</strong>der anvendelse.<br />
Stk. 2. Denne lov f<strong>in</strong>der anvendelse på offentlige og<br />
private virksomheder, der udøver en økonomisk aktivitet,<br />
uanset om de virker med gev<strong>in</strong>st for øje. En adm<strong>in</strong>istrativ<br />
eller ved lov foretaget omorganiser<strong>in</strong>g af offentlige<br />
adm<strong>in</strong>istrative myndigheder eller en overførsel af adm<strong>in</strong>istrative<br />
funktioner mellem offentlige adm<strong>in</strong>istrative<br />
myndigheder er ikke en overførsel i denne lovs forstand.<br />
Stk. 3. Denne lov f<strong>in</strong>der anvendelse ved et konkursbos<br />
videresalg af en virksomhed eller en del heraf til en<br />
erhverver.<br />
Stk. 4. Loven f<strong>in</strong>der ikke anvendelse på søgående<br />
skibe.<br />
§ 2. Overdrages en virksomhed eller en del heraf, <strong>in</strong>dtræder<br />
erhververen umiddelbart i de rettigheder og forpligtelser,<br />
der bestod på overtagelsestidspunktet i henhold<br />
til 1) kollektiv overenskomst og aftale, 2) bestemmelser<br />
om løn- og arbejdsforhold, der er fastsat eller<br />
godkendt af offentlig myndighed og 3) <strong>in</strong>dividuel aftale<br />
om løn- og arbejdsforhold.<br />
Stk. 2. Bestemmelsen i stk. 1 f<strong>in</strong>der kun anvendelse<br />
på aftaler om lærl<strong>in</strong>geforhold, uddannelsesaftaler<br />
for elever i de erhvervsfaglige grunduddannelser m.v.,<br />
såfremt virksomheden efter overdragelsen godkendes<br />
som lære sted eller praktiksted m.v.<br />
Stk. 3. Bestemmelsen i stk. 1 f<strong>in</strong>der ikke anvendelse<br />
på lønmodtageres ret til ydelser i forb<strong>in</strong>delse med<br />
alderdom og <strong>in</strong>validitet eller ydelser til efterladte i henhold<br />
til pensionsordn<strong>in</strong>ger.<br />
§ 3. Afskedigelse på grund af overdragelse af en virksomhed<br />
eller en del heraf anses ikke for rimeligt begrundet<br />
i virksomhedens forhold, medm<strong>in</strong>dre afskedigelsen<br />
skyldes økonomiske, tekniske eller organisatoriske årsager,<br />
der medfører beskæftigelsesmæssige ændr<strong>in</strong>ger.<br />
Stk. 2. Ophæves arbejdsaftalen af en lønmodtager,<br />
fordi overdragelsen medfører væsentlig ændr<strong>in</strong>g af arbejdsvilkårerne<br />
til skade for lønmodtageren, sidestilles<br />
ophævelsen med en afskedigelse i retsforholdet mellem<br />
lønmodtageren og arbejdsgiveren.<br />
§ 4. Repræsentanter for de lønmodtagere, der berøres af<br />
overdragelse af en virksomhed eller en del heraf, bevarer<br />
efter overdragelsen deres hidtidige retsstill<strong>in</strong>g og funktion,<br />
jf. dog stk. 2.<br />
Stk. 2. Medfører overdragelsen, at grundlaget for<br />
lønmodtagerrepræsentationen ophører, er lønmodtagerrepræsentanten<br />
fortsat omfattet af de regler om beskyttelse<br />
af lønmodtagerrepræsentanter, der gælder på det<br />
pågældende område. Beskyttelsen gælder dog kun i en<br />
periode, der regnet fra funktionens ophør svarer til det<br />
overenskomst- eller aftalemæssigt fastsatte varsel for<br />
opsigelse af lønmodtagerrepræsentanter.<br />
§ 4 a. En erhverver skal <strong>in</strong>den 5 uger efter det tidspunkt,<br />
hvor denne vidste eller burde vide, at de ansatte eller en<br />
del af de ansatte på den virksomhed, der overdrages, har<br />
været omfattet af en kollektiv overenskomst, dog tidligst<br />
3 uger efter overtagelsen, underrette det pågældende<br />
fagforbund, såfremt denne ikke ønsker at tiltræde overenskomsten.<br />
I modsat fald anses erhververen for at have<br />
tiltrådt overenskomsten.<br />
Stk. 2. Hvis erhververen ikke tiltræder overenskomsten,<br />
skal spørgsmål om overtrædelse af de berørte<br />
lønmodtageres rettigheder og pligter i henhold til en<br />
kollektiv overenskomst, jf. § 2, stk. 1, nr. 1, afgøres ved<br />
fagretlig behandl<strong>in</strong>g og endeligt ved Arbejdsretten, såfremt<br />
en af parterne begærer det. I så fald er erhververen<br />
stillet, som om denne havde tiltrådt den kollektive overenskomst.<br />
Stk. 3. Hvis erhververen ikke tiltræder overenskomsten,<br />
og hvis denne i forvejen er omfattet af en<br />
overenskomst med et andet fagforbund om det pågældende<br />
arbejde, har de berørte lønmodtagere ret til gennem<br />
deres forbund at kræve forhandl<strong>in</strong>g med virksomhedens<br />
ledelse om løn- og ansættelsesvilkår.<br />
§ 5. Den, der overdrager en virksomhed eller en del<br />
deraf, skal i rimelig tid <strong>in</strong>den overtagelsen underrette<br />
lønmodtagernes repræsentanter eller, såfremt sådanne<br />
ikke er valgt eller udpeget, de berørte lønmodtagere om<br />
1) datoen eller den foreslåede dato for overdragelsen,<br />
2) årsagen til overdragelsen,<br />
3) overdragelsens juridiske, økonomiske og sociale følger<br />
for lønmodtagerne og<br />
4) eventuelle foranstaltn<strong>in</strong>ger for lønmodtagerne.<br />
Stk. 2. Er erhververen i forvejen virksomheds<strong>in</strong>de<br />
haver, gælder bestemmelsen i stk. 1 tilsvarende for<br />
erhver veren i forhold til de på dennes virksomhed<br />
berørte lønmodtagere. Underretn<strong>in</strong>gen skal dog senest<br />
ske, <strong>in</strong>den lønmodtagernes ansættelsesforhold og arbejdsvilkår<br />
berøres direkte af overdragelsen.<br />
§ 6. Den, der overdrager en virksomhed eller en del<br />
deraf, og som i forb<strong>in</strong>delse med overdragelsen overvejer<br />
at iværksætte foranstaltn<strong>in</strong>ger for lønmodtagerne, skal i<br />
rimelig tid <strong>in</strong>den overtagelsen <strong>in</strong>dlede forhandl<strong>in</strong>ger<br />
med lønmodtagernes repræsentanter eller, såfremt sådanne<br />
ikke er valgt eller udpeget, de berørte lønmodtagere<br />
med henblik på at nå frem til en aftale.<br />
Stk. 2. Er erhververen i forvejen virksomheds<strong>in</strong>de<br />
haver, gælder bestemmelsen i stk. 1 tilsvarende for<br />
erhver veren i forhold til de på dennes virksomhed<br />
berørte lønmodtagere.<br />
§ 7. Overtrædelse af § 4 a, stk. 3, og §§ 5 og 6 straffes<br />
med bøde.<br />
Stk. 2. Er en overtrædelse begået af et aktieselskab,<br />
anpartsselskab, andelsselskab eller lignende, kan bødeansvar<br />
pålægges selskabet som sådant.<br />
136
Bilag Bilag Bilag 21<br />
21<br />
Fusion<br />
VIRKSOMHEDSOVERDRAGELSESLOVEN<br />
§ 3 - afskedigelse p.g.a. fusion<br />
§ 5 ledelsen skal underrette tillidsmanden om vilkår<br />
§ 6 orienter<strong>in</strong>g af tillidsmanden i rimelig tid <strong>in</strong>den overdragelse<br />
§ 7 overtrædelse straffes med bøde<br />
SELSKABSLOVEN (SL §§ 236 - 253)<br />
§ 237 bestyrelserne underskriver fusionsplanen<br />
§ 238 bestyrelsen udarbejder en redegørelse for fusionsplanen<br />
§ 244 fusionen anmeldes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen<br />
Fission<br />
(spaltn<strong>in</strong>g)<br />
SELSKABSLOVEN (SL §§ 254 - 270)<br />
§ 254 generalforsaml<strong>in</strong>gen kan beslutte en spaltn<strong>in</strong>g af selskabet<br />
aktiver og gæld overdrages som helhed eller delvis<br />
de opr<strong>in</strong>delige ejere hæfter solidarisk<br />
SELSKABSLOVEN 2010<br />
Kapitel 15 Fusion og spaltn<strong>in</strong>g §§ 236 - 270.<br />
Kapitel 16 Fusion og spaltn<strong>in</strong>g grænseoverskridende §§ 271 - 318.<br />
137
Bilag Bilag 22 22 22 A<br />
A<br />
Fonde<br />
ERHVERVSDRIVENDE<br />
§ 5 Skal anmeldes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
§ 7 Skal have vedtægter<br />
§ 9 Grundkapitalen skal være m<strong>in</strong>dst 300.000 kr.<br />
§ 19 Vederlag til bestyrelsesmedlemmer må ikke overstige, hvad der anses for sædvanligt<br />
efter hvervets art og arbejdets omfang.<br />
§ 22 ME vælges efter samme regler som i A/S-loven<br />
§ 53 Vedtægtsændr<strong>in</strong>ger skal anmeldes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen <strong>in</strong>den for 30 dage.<br />
Årsregnskabet skal <strong>in</strong>dsendes <strong>in</strong>den 6 måneder efter regnskabsårets udgang.<br />
IKKE ERHVERVSDRIVENDE<br />
§ 1 Gælder ikke ERHVERVSDRIVENDE FONDE.<br />
§ 6 Der skal oprettes en vedtægt (fundats).<br />
§ 8 Skal ved oprettelsen have aktiver på m<strong>in</strong>dst 250.000 kr.<br />
§ 18 Vederlag til bestyrelsesmedlemmer må ikke overstige, hvad der anses for sædvanligt<br />
efter hvervets art og arbejdets omfang.<br />
FORENINGER<br />
§ 48 Foren<strong>in</strong>ger skal senest 3 mdr. efter oprettelse <strong>in</strong>dsende s<strong>in</strong>e vedtægter til skattemyndighederne<br />
i den kommune hvor foren<strong>in</strong>gen har sit hjemsted.<br />
§ 48a Foren<strong>in</strong>ger skal <strong>in</strong>dsende vedtægter når aktiverne bliver på mere end 250.000 kr.<br />
INVESTERINGSFONDE<br />
Hedgefond er <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsfond som hegner (hedge, sikrer) s<strong>in</strong>e <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger ved risikodækn<strong>in</strong>g.<br />
Kapitalfond er <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsfond med det formål at købe selskaber med stor egenkapital for at<br />
få kapitalen forrentet (ud at arbejde) og den tilhørende virksomhed rationaliseret.<br />
Venturefond er <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gsfond med det formål at <strong>in</strong>vestere i nye eller skrantende selskaber,<br />
for at sælge dem igen efter 5 - 7 år.<br />
138
Bilag Bilag Bilag 22 22 22 B<br />
B<br />
SE-Selskab<br />
Societas Europæa<br />
1. Forordn<strong>in</strong>g 2157/2001 om Statut for Det<br />
Europæiske Selskab. Lov nr. 363 af 19.05.04.<br />
2. Direktiv 01/86/EF om arbejdstagernes<br />
medvirken.<br />
Lov nr. 281 af 26.04.04. Gælder for både SE,<br />
datterselskab og filial.<br />
Indeholde ikke regler om med<strong>in</strong>dflydelse,<br />
men regler om hvordan forhandl<strong>in</strong>ger mellem<br />
ledelse og medarbejdere skal foregå.<br />
SE-Selskabet kan ikke registreres før regler<br />
om medvirken er afklaret.<br />
3. Et tilbud med visse fordele.<br />
a. Grænseoverskridende fusion.<br />
b. Grænseoverskridende flytn<strong>in</strong>g.<br />
c. Skattemæssigt hjemsted hvor ledelsen<br />
har sæde uanset hvor SE er reg.<br />
4. Det Særlige Forhandl<strong>in</strong>gsorgan<br />
repræsenterer medarbejderne i de deltagende<br />
selskaber.<br />
Her sidder 1 for hver påbegyndt 10 %.<br />
Vælges blandt SU’s medlemmer. Ellers af<br />
TR.<br />
Skal aftale skriftlig om<br />
repræsentationsudvalget.<br />
Forhandl<strong>in</strong>gerne skal afsluttes <strong>in</strong>denfor 6.<br />
mdr.<br />
5. Indholdet af aftalen:<br />
§ 17.<br />
1) Aftalens anvendelsesområde.<br />
2) Sammensætn<strong>in</strong>gen af samt antallet af medlemmer og<br />
fordel<strong>in</strong>gen af pladser i det repræsentationsorgan, der skal<br />
være i dialog med SE-selskabets kompetente organ som led i<br />
<strong>in</strong>formationen og hør<strong>in</strong>gen af medarbejderne i dette og<br />
berørte datterselskaber og bedrifter.<br />
3) Repræsentationsorganets beføjelser samt proceduren for<br />
<strong>in</strong>formation og hør<strong>in</strong>g af organet.<br />
4) Hyppigheden af repræsentationsorganets møder.<br />
5) De f<strong>in</strong>ansielle og materielle midler, som stilles til rådighed<br />
for repræsentationsorganet.<br />
6) De nærmere regler for gennemførelse af <strong>in</strong>formations- og<br />
hør<strong>in</strong>gsprocedurer, hvis parterne under forhandl<strong>in</strong>gerne<br />
beslutter at <strong>in</strong>dføre sådanne i stedet for at nedsætte et<br />
repræsentationsorgan.<br />
7) Indholdet af ordn<strong>in</strong>ger om medbestemmelse, hvis parterne<br />
under forhandl<strong>in</strong>gerne beslutter at <strong>in</strong>dføre sådanne, herunder<br />
a) det antal medlemmer i SE-selskabets tilsyns- eller<br />
adm<strong>in</strong>istrationsorgan, som medarbejderne har ret til at vælge,<br />
udpege, anbefale eller modsætte sig,<br />
b) de nærmere regler for, hvorledes medarbejderne<br />
kan vælge, udpege, anbefale eller modsætte sig udpegn<strong>in</strong>g af<br />
disse medlemmer, samt<br />
c) disse medlemmers rettigheder.<br />
8) Aftalens ikrafttrædelsesdato, varighed, tilfælde, hvor<br />
aftalen bør genforhandles, og genforhandl<strong>in</strong>gsproceduren.<br />
6. Repræsentationsorganet har kun<br />
kompetence<br />
m.h.t. <strong>in</strong>formation og hør<strong>in</strong>g om SE-Selskabet<br />
der er beliggende i et andet land.<br />
139
Bilag Bilag 22 22 C<br />
C<br />
Medarbejderregler fremstår som et samspil mellem CBM<br />
direktivet og SE-medarbejderdirektivet.<br />
Grænseoverskridende<br />
fusioner<br />
1. Fusionen medføre vedtægtsmæssig<br />
hjemsted for selskabet uden for<br />
Danmark.<br />
° Selskabets afdel<strong>in</strong>g i DK registreres som filial, men får ikke<br />
ME.<br />
° Filialen kan evt. få medarbejderrepræsentation efter EWC/<br />
SE reglerne.<br />
2. Fusionen medføre vedtægtsmæssig<br />
hjemsted i Danmark.<br />
° Udgangspunktet er ME efter SL § 140 med bekendtgørelse,<br />
jf. (SL §§ 140 og 311). Hvilket f.eks. medføre at 1000-vis af<br />
ansatte i danske selskaber uden for Danmark ikke kan blive<br />
repræsenteret i det danske AS med 35 ansatte som reglerne<br />
er nu, med m<strong>in</strong>dre<br />
Til SL §§ 140 og 311 er der 3 undtagelser.<br />
1. Hvis brug af stk. 1 medføre, at der ikke vil blive<br />
m<strong>in</strong>dst samme niveau for medbestemmelse som det der<br />
gælder for de udenlandske fusionerede selskabers ansatte.<br />
F.eks. et tysk selskab med 50 % ME i bestyrelsen eller en<br />
EWC/SE ordn<strong>in</strong>g med medarbejderråd med udelukkende<br />
ansatte uden ledelsesbeføjelser. Organerne bestyrelse,<br />
direktion, udvalg og underudvalg og komiteer er ikke<br />
rangordnet.<br />
50 % repræsentation i et underudvalg til bestyrelsen er<br />
således større end 1/3 del repræsentation i bestyrelsen.<br />
2. Hvis de danske regler om ME ikke giver adgang for<br />
udenlandske lønmodtagere i de øvrige medlemsstater<br />
værende selskaber de samme rettigheder som de her i landet<br />
boende. Og det gør de danske regler ikke.<br />
3. Hvis m<strong>in</strong>dst et af de udenlandske selskaber som<br />
deltager i fusionen har gennemsnitlig 500 medarbejdere og i<br />
forvejen har en medbestemmelsesordn<strong>in</strong>g.<br />
Når der foreligger en af de nævnte undtagelser, fraviges<br />
udgangspunktet i (SL § 311), og i stedet anvendes en<br />
modificeret SE-forhandl<strong>in</strong>gsprocedure for at få fastlagt,<br />
hvilken form for medbestemmelse der skal gælde i det<br />
fortsættende selskab.<br />
A. Hvis forhandl<strong>in</strong>gsproceduren anvendes.<br />
a. Forhandl<strong>in</strong>gsorganet kan afbryde forhandl<strong>in</strong>g.<br />
Hvis der forud for fusionen var en medbestemmelsesordn<strong>in</strong>g<br />
i et eller flere af de deltagende selskaber , kan ledelsen uden<br />
forudgående forhandl<strong>in</strong>g beslutte at anvende de bedste af de<br />
eksisterende ordn<strong>in</strong>ger, jf. (SL § 313). Det forudsættes at<br />
ledelsen har truffet s<strong>in</strong> beslutn<strong>in</strong>g <strong>in</strong>den forhandl<strong>in</strong>gsorganet<br />
er nedsat.<br />
b. Der <strong>in</strong>dgås en aftale.<br />
Så hurtigt som muligt efter offentliggørelsen af en plan om<br />
grænseoverskridende fusion skal der nedsættes et<br />
forhandl<strong>in</strong>gsorgan med det formål at gennemføre en<br />
forhandl<strong>in</strong>gsprocedure. Forhandl<strong>in</strong>gsproceduren starter<br />
senest 10 uger efter organet er nedsat.<br />
Forhandl<strong>in</strong>gsperioden er 6 mdr., men kan aftales fortsat i<br />
yderligere 6 mdr.<br />
Hvis aftalen er i strid med vedtægterne, er det aftalen som<br />
gælder. Der kan også <strong>in</strong>dgås aftale om <strong>in</strong>gen<br />
medbestemmelse, når blot det sker med de nødvendige 2/3<br />
dels flertal.<br />
c. Forhandl<strong>in</strong>gerne ender resultatløs.<br />
I så fald vil fusionen ikke kunne registreres, medm<strong>in</strong>dre<br />
selskabet acceptere de danske nuværende regler.<br />
Eller selskabet vil være tvunget til at anvende den ordn<strong>in</strong>g<br />
som har været den eneste ordn<strong>in</strong>g blandt de fusionerede<br />
selskaber. Har der været flere forskellige ordn<strong>in</strong>ger blandt de<br />
fusionerede selskaber, anvendes bedste form, største andel.<br />
Hvad det er, afgøres af forhandl<strong>in</strong>gsorganet. I DK kan vi dog<br />
ikke få mere end 1/3 af pladserne i bestyrelsen, jf. (SL §<br />
313).<br />
B. Forhandl<strong>in</strong>gsprocedure afskæres.<br />
a. Forhandl<strong>in</strong>gsorganet beslutter ikke at ville forhandle.<br />
b. Forhandl<strong>in</strong>gsorganet beslutter at standse forhandl<strong>in</strong>gerne.<br />
I begge tilfælde faldes tilbage på (SL §§ 140 og 311). En<br />
sådan beslutn<strong>in</strong>g i forhandl<strong>in</strong>gsorganet kræver 2/3 del af<br />
organets medlemmer og disse skal repræsentere m<strong>in</strong>dst 2/3<br />
del af medarbejderne, jf. (SL § 315).<br />
C. Bedste form, største andel.<br />
Denne formel udtrykker mest muligt medbestemmelse.<br />
a. Bedste form, f.eks. vetoret, <strong>in</strong>dstill<strong>in</strong>gsret eller valgret.<br />
b. En repræsentant, 1/3 del eller ½ delen af pladserne.<br />
140
Bilag Bilag 22 22 D<br />
D<br />
ME ordn<strong>in</strong>ger i EU-27<br />
I h.t. lov/<br />
D - M<br />
Kriterier Antal ME i<br />
bestyrelsen<br />
Hvem<br />
nom<strong>in</strong>erer<br />
Vælger eller<br />
udnævner<br />
Hvem kan<br />
vælges<br />
Austria ja-D S > 300 A 1/3<br />
kandidater<br />
SU SU SU medlem<br />
Belgium nej-M<br />
Bulgaria nej-M+D<br />
Cyprus nej-M<br />
Czech rep. ja-D S > 50 A 1/3 FF/SU valg A og FF<br />
Denmark ja-D S > = 35 A 1/3, dog m<strong>in</strong>dst 2 <strong>in</strong>gen legal<br />
procedure<br />
valg kun A<br />
Estonia nej-D<br />
F<strong>in</strong>land ja-M+D S > 150 A , max 4 SU valg eller<br />
efter aftale<br />
kun A<br />
France ja-M+D 2 uden stemmeret SU SU kun A<br />
Germany ja-D S 500-2000 1/3<br />
SU (A kan valg<br />
kun A<br />
A<br />
hvis 10%)<br />
1/2<br />
A max 20% valg<br />
A og FF<br />
S > 2000 A<br />
FF 2/3<br />
Greece ja-M stats S 2 eller 3 A (loven)<br />
FF (faktisk)<br />
valg kun A<br />
Hungary ja-M+D S > 200 A 1/3 SU SU kun A<br />
Ireland ja-M<br />
Italy nej-M+D<br />
Latvia nej-D<br />
Lithuania nej-M+D<br />
Luxembourg ja-M S > 1000 1/3 rep. for A rep. for A kun A<br />
Malta ja-M<br />
Netherlands ja-D S > 100 og max 1/3 SU S general- ikke A<br />
EK > 16 mio<br />
forsaml<strong>in</strong>g<br />
Poland ja-D<br />
Portugal ja-M<br />
Romania ja-M alle stats<br />
ejede +<br />
private med<br />
FF rep.<br />
ME ordn<strong>in</strong>ger i EU-27<br />
m<strong>in</strong> 1 uden<br />
stemmeret<br />
FF FF alle<br />
Slovak rep. ja-D S > 50 1/3 A og FF valg kun A<br />
Slovenia ja-M+D alle D 1/3 –<br />
SU<br />
SU<br />
alle<br />
S > 500 A + 1 dir. dir. efter SU dir. efter SU<br />
men udp af men udp af<br />
aktionærerne aktionærerne<br />
Spa<strong>in</strong> ja-M stats ejede<br />
og<br />
sparekasser<br />
2<br />
Sweden ja-D S > 25 A < 1000 A 2<br />
> 1000 A 3<br />
FF FF A<br />
UK nej-M<br />
S = selskaber M = monolitisk ledelse, direktion og bestyrelse er samme gruppe<br />
SU = samarbejdsudvalg D = dualistisk ledelse, under bestyrelsen skal der være en direktion<br />
A = ansatte M+D = valgfrihed for selskabet<br />
FF = fagforen<strong>in</strong>g<br />
EK = egenkapital<br />
Skemaet er hentet fra www.worker-participation.eu/ og udarbejdet af Norbert Kluge og Michael Stollt, European<br />
Trade <strong>Union</strong> Institute maj 2007. Indholdet er reduceret med oplysn<strong>in</strong>ger om statslige selskaber. 141
Bilag Bilag 22 22 22 E<br />
E<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for<br />
danske<br />
kapitalfonde<br />
Hvem er omfattet af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
Kapitalfonde:<br />
Kapitalfondsmedlemmer af DVCA med<br />
kapitaltilsagn på m<strong>in</strong>dst 500 mio. kr.<br />
Investerer direkte i virksomheder<br />
Væsentligste aktiviteter i Danmark<br />
Virksomheder ejet af kapitalfonde:<br />
Danske virksomheder kontrolleret af en eller flere<br />
danske eller udenlandske fonde<br />
M<strong>in</strong>imumstørrelse som dansk ”klasse C-stor”<br />
virksomhed efter årsregnskabsloven<br />
- omsætn<strong>in</strong>g m<strong>in</strong>dst 238 mio. kr.<br />
- balancesum m<strong>in</strong>dst 119 mio. kr.<br />
- m<strong>in</strong>dst 250 ansatte<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne omfatter dermed også virksomheder<br />
ejet af udenlandske fonde<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne omfatter mere end<br />
80% af alle kapitalfondsejede<br />
virksomheder og 90% af omsætn<strong>in</strong>gen<br />
(små virksomheder ej omfattet)<br />
Oversigt over fonde som er omfattet<br />
af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
Fuldt omfattet af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
Axcel, Capidea, Dania Capital, Dansk<br />
Kapitalanlæg, LD Equity, Polaris Private Equity<br />
Ikke pt. omfattet af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
C.W. Obel, Deltaq, Erhvervs<strong>in</strong>vest Nord,<br />
Executive Capital, Industri Udvikl<strong>in</strong>g, Jysk Fynsk<br />
Kapital, SR Private Brands<br />
Delvist omfattet af retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jerne<br />
3i, Altor, CapMan, CVC Capital Partners, EQT,<br />
Industri Kapital, Nordic Capital, Nordic Growth,<br />
Nordic Telephone Company (Apax, KKR, Permira,<br />
Blackstone, Providence)<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer på<br />
virksomhedsniveau<br />
Yderligere krav til<br />
regnskabsrapporter<strong>in</strong>g (årsrapporten)<br />
Fokus på <strong>in</strong>dhold frem for formalia<br />
Strategi<br />
Hvordan er året gået i forhold til den udmeldte strategi, og<br />
hvordan forventer vi, at det kommer til at gå det kommende<br />
år<br />
Ledelses- og kapitalstruktur (corporate<br />
governance)<br />
Med udgangspunkt i Nørby-udvalgets anbefal<strong>in</strong>ger til<br />
børsnoterede virksomheder er der foretaget tilpasn<strong>in</strong>ger til, at<br />
virksomheden er kapitalfondsejet<br />
Risici<br />
Fokus på f<strong>in</strong>ansielle risici der knytter sig til den valgte<br />
kapitalstruktur<br />
Medarbejderforhold<br />
I samarbejde med LO er der <strong>in</strong>darbejdet krav om<br />
beskrivelse af udvikl<strong>in</strong>gen i væsentlige forhold af betydn<strong>in</strong>g<br />
for medarbejderne, herunder redegørelse for<br />
medarbejderomsætn<strong>in</strong>g mv.<br />
Indrapporter<strong>in</strong>g til DVCA om en række<br />
væsentlige økonomiske data<br />
Særlige krav til virksomheder der<br />
afnoteres fra fondsbørsen<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer på kapitalfondsniveau<br />
M<strong>in</strong>imumskrav til oplysn<strong>in</strong>ger på<br />
fondens hjemmeside<br />
Regnskaber, <strong>in</strong>vestorer, <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>gskriterier, <strong>in</strong>centiveprogrammer,<br />
CSR-politik, udvikl<strong>in</strong>g i porteføljeselskaber,<br />
afhændede <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger, kontaktpersoner<br />
mv.<br />
Indrapporter<strong>in</strong>g af data til DVCA<br />
Køb og salg af virksomheder mv.<br />
M<strong>in</strong>imumskrav til rapporter<strong>in</strong>g til<br />
<strong>in</strong>vestorer<br />
Så få begrænsn<strong>in</strong>ger som muligt vedr.<br />
<strong>in</strong>vestorernes oplysn<strong>in</strong>gsret<br />
Krav til kommunikation for<br />
kapitalfondsejede virksomheder<br />
Kommunikation i forb<strong>in</strong>delse med kapitalfondes<br />
køb, udvikl<strong>in</strong>g og salg af virksomheder<br />
- udvikl<strong>in</strong>gsplan for virksomheden<br />
- møder med tillidsrepræsentanter/lønmodtagerrepræsentanter<br />
Retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>jer for kapitalfondes relationer<br />
til <strong>in</strong>dustrielt netværk<br />
142
Bilag Bilag Bilag 23<br />
23<br />
Indsendelsesfrister for kopi af det<br />
reviderede årsregnskab<br />
Regnskabsklasse D.<br />
Børsnoterede og statslige. ÅRL § 138.<br />
Uden ugrundet ophold og efter godkendelse på en generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
Inden 4 mdr. efter regnskabsårets udgang.<br />
Regnskabsklasse B og C.<br />
Unoterede. ÅRL § 138.<br />
Uden ugrundet ophold og efter godkendelse på generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Inden 5 mdr. efter regnskabsårets udgang.<br />
Afgifter. ÅRL § 151.<br />
Er årsrapporten ikke modtaget rettidigt, sendes et påkrav med frist på 8 dage. Herefter<br />
betaler det enkelte bestyrelsesmedlem 500,- kr. for den første påbegyndte måned.<br />
Herefter 2000,- kr. for den anden påbegyndte måned, og endelig 3000,- kr. for 3.<br />
påbegyndte måned. Dog i alt ikke mere end 3000,- kr.<br />
Tvangsbøder. ÅRL § 162.<br />
Daglige eller ugentlige.<br />
Typisk 1000 kr. pr. uge.<br />
143
Bilag Bilag Bilag 24<br />
24<br />
Strategisk ledelsesmodel<br />
144
Bilag Bilag Bilag 25<br />
25<br />
Strategisk ledelse<br />
Bestyrelsen er selskabets vigtigste organ bl.a. i forholdet til produktionsapparatets/virksomhedens<br />
langsigtede overlevelse. Værktøjet herfor er strategisk ledelse. Det er direktionen som lader<br />
udarbejde forskellige strategiske modeller, men det er bestyrelsen som vælger den strategiske vej.<br />
Der f<strong>in</strong>des mange måder at arbejde strategisk på. Her er anvist en model.<br />
Prøv om du kan svare på nogle af de stillede spørgsmål hvad angår dit eget selskab.<br />
Brug ikke mere end 5-10 m<strong>in</strong>utter på gennemlæsn<strong>in</strong>g og besvarelse.<br />
Skriv evt. besvarelser i stikord her på papiret.<br />
Strategisk tænkn<strong>in</strong>g<br />
Hvad betyder ordet strategi?<br />
Hvad er strategisk tænkn<strong>in</strong>g? Hvad forstår du ved strategisk tænkn<strong>in</strong>g?<br />
Hvorfor strategisk tænkn<strong>in</strong>g og handl<strong>in</strong>g?<br />
Strategisk ledelse og planlægn<strong>in</strong>g. Hvad er det?<br />
1. Strategisk analyse<br />
OMGIVELSERNE (det eksterne i forhold til selskabet)<br />
Interessent analyse. Hvem er selskabets eksterne <strong>in</strong>teressenter?<br />
Hvad bidrager hver enkelt <strong>in</strong>teressent med og hvad får han/hun til gengæld som belønn<strong>in</strong>g?<br />
Hvornår giver dette anledn<strong>in</strong>g til harmoni og hvornår til konflikt?<br />
Beskriv et par trusler og muligheder i dit selskab.<br />
RESSOURCERNE (det <strong>in</strong>terne) herunder også strukturer og processer i selskabet)<br />
Beskriv et par stærke og svage sider i dit selskab.<br />
Jobfaresignaler kan både varsle en stærk og en svag side i organisationen. Har du set jobfaresignaler<br />
i d<strong>in</strong> virksomhed?<br />
Kvalitet og kvalitets udvikl<strong>in</strong>g er i dag en vigtig konkurrence parameter. Det samme gælder ansvar<br />
og moral. Hvordan går det med produktudvikl<strong>in</strong>g og kundesegmenter<strong>in</strong>g?<br />
Virksomhedens ansatte er selskabets største aktiv. Hvordan giver det sig udtryk i personalepolitikken?<br />
FORVENTNINGER, MÅL OG MAGT<br />
Udvikl<strong>in</strong>gstendenser og prognoser. Mega trends. Hvad sker der i verden omkr<strong>in</strong>g os som får<br />
<strong>in</strong>dflydelse på dit selskab?<br />
Igår, idag og imorgen analyse. Beskriv den langsigtede trend. Gå 10-20 år tilbage. Beskriv en<br />
udvikl<strong>in</strong>g til i dag. Gå 10-20 år frem i tiden. Beskriv en udvikl<strong>in</strong>g.<br />
Vision og mål. Hvordan synes du selv det burde gå? Hvilke mål har du for d<strong>in</strong> virksomhed?<br />
2. Strategisk valg<br />
Den strategiske analyse kan resulterer i flere modeller og muligheder.<br />
Analysen giver den strategiske position.<br />
Bestyrelsens opgave er nu ar vurdere modellerne og muligheder. Hvilke er acceptable og<br />
opnåelige. Bestyrelsen træffer et valg. Har du deltaget i et sådant valg?<br />
145
3. Strategisk implementer<strong>in</strong>g<br />
Strategi, strategisk planlægn<strong>in</strong>g og handl<strong>in</strong>gsplan udarbejdes.<br />
Mennesker og systemer beskrives og kortlægges med henblik på iværksættelse af handl<strong>in</strong>gsplanen.<br />
Opgaver og struktur beskrives med henblik på at kunne komme igang.<br />
Ressourceplanlægn<strong>in</strong>g. Hvad har vi at gøre godt med?<br />
Hvem gør hvad hvornår?<br />
Virksomhedens fremtid.<br />
Den dynamiske strategiske proces. Hvor tit skal strategien justeres?<br />
146
Bilag Bilag Bilag 26<br />
26<br />
X<br />
Type A<br />
Menneskesyn<br />
* Det antages, at mennesker trives bedst med klare ordrer og<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier, som friholder dem for ansvar, samt at fantasi<br />
og <strong>in</strong>itiativ er forbeholdt de få.<br />
* Det enkelte <strong>in</strong>divid »værdisættes« efter dets position i<br />
organisationen.<br />
Lederens funktion<br />
* Lederen træffer pr<strong>in</strong>cipielt alle beslutn<strong>in</strong>ger.<br />
* Afgrænset beslutn<strong>in</strong>gs-kompetence kan delegeres til lavere<br />
niveauer.<br />
* Lederen fastsætter og klargør for alle virksomhedens mål,<br />
strategier og politikker.<br />
* Lederen neutraliserer magtkampe.<br />
Organisation<br />
* Hierarkisk opbygn<strong>in</strong>g anses for at være den eneste mulige.<br />
* Regler er til for at overholdes.<br />
* Orden er et pr<strong>in</strong>cip.<br />
* Loyalitet forudsættes.<br />
Kommunikation<br />
* Ordrer og <strong>in</strong>formation går oppefra og ned gennem hvert lag<br />
i organisationen.<br />
* Pålidelig <strong>in</strong>formation formidles til alle, men kun i højst<br />
nødvendigt omfang.<br />
* Enhver <strong>in</strong>dbland<strong>in</strong>g nedefra er pr<strong>in</strong>cipielt uønsket.<br />
Type B<br />
Menneskesyn<br />
* Det antages, at mennesker trives bedst med klare ordrer og<br />
retn<strong>in</strong>gsl<strong>in</strong>ier, som friholder dem for ansvar, samt at fantasi<br />
og <strong>in</strong>itiativ er forbeholdt de få.<br />
* Det enkelte <strong>in</strong>divid »værdisættes« efter dets position i<br />
organisationen.<br />
Lederens funktion<br />
* Lederen træffer pr<strong>in</strong>cipielt alle beslutn<strong>in</strong>ger, men det foregår<br />
i en lukket <strong>in</strong>dercirkel af højt placerede medarbejdere.<br />
* Kun medlemmer af <strong>in</strong>dercirklen kan kontakte lederen.<br />
* Indercirklens medlemmer (jf. funktionschefer, sekretariat)<br />
tolker lederens hensigter efter eget hoved og legaliserer<br />
deres handl<strong>in</strong>ger ved at henvise til deres udlægn<strong>in</strong>g af<br />
lederens ord.<br />
* Udtalt magtkamp mellem <strong>in</strong>dercirklens medlemmer.<br />
Organisation<br />
* Hierarkiet er »helligt«, men splittes af <strong>in</strong>dercirklens medlemmer.<br />
* Der dannes uformelle hierarkier med <strong>in</strong>dercirklens medlemmer<br />
i spidsen.<br />
* Reglerne er »hellige«, men brydes af <strong>in</strong>dercirklen.<br />
* Orden som pr<strong>in</strong>cip, men ikke som resultat.<br />
* Loyalitet forudsættes, men medarbejderne må ofte vælge<br />
side i slagsmålet mellem <strong>in</strong>dercirklens medlemmer.<br />
Kommunikation<br />
* Ordrer går oppefra og ned gennem organisationen.<br />
* Pålidelige <strong>in</strong>formationer f<strong>in</strong>des stort set ikke - rygter er mest<br />
udbredte <strong>in</strong>formationskilde.<br />
* Enhver <strong>in</strong>dbland<strong>in</strong>g nedefra er pr<strong>in</strong>cipielt uønsket.<br />
SYNLIG<br />
SYNLIG<br />
USYNLIG<br />
Type C<br />
Menneskesyn<br />
* Det antages, at alle mennesker udfolder fantasi og <strong>in</strong>itiativ<br />
og søger udfordr<strong>in</strong>ger når de har muligheden, samt føler sig<br />
ansvarlige for deres handl<strong>in</strong>ger.<br />
* Det enkelte <strong>in</strong>divid respekteres for s<strong>in</strong>e specielle færdigheder,<br />
erfar<strong>in</strong>ger og evne til at bidrage til opfyldelse af organisationens<br />
mål.<br />
Lederens funktion<br />
* Lederen sikrer fastlæggelse af og klarhed om mål, politikker<br />
og strategier.<br />
* Lederen er koord<strong>in</strong>ator og garant for, at beslutn<strong>in</strong>ger bliver<br />
truffet.<br />
* Beslutn<strong>in</strong>ger træffes i væsentligt omfang af de personer,<br />
der skal »bruge« beslutn<strong>in</strong>gen.<br />
* Lederen neutraliserer magtkampe.<br />
Organisation<br />
* Hierarkiet anvendes af praktiske grunde - kan evt. udskiftes/ændres.<br />
* Regler er praktiske hjælpemidler, som ændres når de ikke<br />
længere opfylder deres formål.<br />
* Orden er en tilstand - en del af helheden.<br />
* Loyalitet opbygges.<br />
Kommunikation<br />
* Information formidles frit og løbende.<br />
* Ordrer udstedes kun i begrænset omfang - de nødvendige<br />
handl<strong>in</strong>ger fødes af situationen.<br />
* Åben kommunikation ønskes og kræves.<br />
Type D<br />
Menneskesyn<br />
* Det antages, at alle mennesker udfolder fantasi og <strong>in</strong>itiativ<br />
og søger udfordr<strong>in</strong>ger, når de har muligheden, samt føler sig<br />
ansvarlige for deres handl<strong>in</strong>ger.<br />
* Det enkelte <strong>in</strong>divid respekteres for s<strong>in</strong>e specielle færdigheder,<br />
erfar<strong>in</strong>ger og evne til at bidrage til opfyldelse af organisationens<br />
mål.<br />
Lederens funktion<br />
* Lederen tager ikke still<strong>in</strong>g, men henviser alt til behandl<strong>in</strong>g<br />
andet steds.<br />
* Lederen koord<strong>in</strong>erer ikke.<br />
* Funktionscheferne leder uden koord<strong>in</strong>er<strong>in</strong>g, og har uklar<br />
beslutn<strong>in</strong>gskompetence.<br />
Organisation<br />
* Hierarkiet er ikke »helligt«, men kan ikke ændres.<br />
* Regler f<strong>in</strong>des, men er ude af trit med deres opr<strong>in</strong>delige<br />
praktiske formål.<br />
* Uorden er en accepteret tilstand.<br />
* Loyalitet kan diskuteres, - <strong>in</strong>gen klare grænser.<br />
Kommunikation<br />
* Ordrer udstedes sjældent - de m<strong>in</strong>imalt fornødne handl<strong>in</strong>ger<br />
fødes af situationen.<br />
* »Jungletrommerne« formidler de fleste nyheder. Resten fås<br />
hvis man har gode forb<strong>in</strong>delser.<br />
* Fri kommunikation - alle diskuterer alt - uden forb<strong>in</strong>dende.<br />
147<br />
Y
Bilag Bilag 27 27<br />
27<br />
LEDELSESLÆRENS TEORISKOLER<br />
1900 1910 1920 1930 1940 1950<br />
DET BUREAUKRATISKE SYSTEM———————————————————————————————————<br />
—<br />
WEBER. Fra håndværk til <strong>in</strong>dustri.<br />
SCIENTIFIC MANAGEMENT. Arbejds- og metode studier———————————————————<br />
FORD. TAYLOR. GANTT-KORT.<br />
DEN ADMINISTRATIVE SKOLE. Divisionaliser<strong>in</strong>g.————————————————--<br />
FAYOL. Økonomiske enheder.<br />
HUMAN RELATIONS.———————————————————————--<br />
WESTERN ELECTRICS HAWTHORN.<br />
HUMAN RESOURCES. Behovs- og<br />
motivationsteorierne.<br />
MASLOW. MCGREGOR. HERZBERG.<br />
LIKERT.<br />
1960 1970 1980 1990 2000 2010<br />
ORGANISATIONSUDVIKLING. Systemteorien. Internationaliser<strong>in</strong>g.————————————————————<br />
——<br />
Leavitt.<br />
Ledertræn<strong>in</strong>g og virksomhedskonferencer.<br />
BERNE. PENFIELD. Transaktionsanalyse.<br />
Sensivitetstræn<strong>in</strong>g. Gruppedynamik/psykologi. Kvalitetscirkler.<br />
MANAGEMENT BY. Situationsteorien.———————————————————————————--<br />
Personlig udvikl<strong>in</strong>g.<br />
Coach<strong>in</strong>g.<br />
Objectives.<br />
Walk<strong>in</strong>g around.<br />
Service management.<br />
Virksomhedskultur.<br />
Strategisk ledelse.———————————————————————————————<br />
MINTZBERG. Lederroller. Organisationsstrukturer. TQM Total Quality.<br />
Bus<strong>in</strong>ess Proces Reeng<strong>in</strong>eer<strong>in</strong>g. Lean. Team træn<strong>in</strong>g.<br />
Hackmann & Oldham. Hofstede. Erik Johnsen. Employeeship.<br />
Porter<br />
FORVENTNINGSTEORIERNE.———————————————————--<br />
SCHEIN. Organisationskultur. Trompenaars. Kotter.<br />
Hersey & Blanchard. Synlig ledelse. NLP.<br />
Excellencemodellen. Balanced Scorecard.<br />
INDRE STYRING.————————————————————<br />
Den lærende organisation. Det udviklende arbejde.<br />
Selvledelse.<br />
148
Bilag Bilag Bilag 28<br />
28<br />
AS/ME-opgaver<br />
1. Hvordan hæfter aktionærerne i et AS?<br />
2. Hvad er et mult<strong>in</strong>ationalt selskab?<br />
3. Har alle aktier samme stemmeret?<br />
4. Hvem kan forlange <strong>in</strong>dkaldt til ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g?<br />
5. Hvad er et suppler<strong>in</strong>gsvalg?<br />
6. Hvad er et valgmandskollegium?<br />
7. Hvad er et valgudvalg?<br />
8. Kan en ME fjernes i utide? Hvordan?<br />
9. Hvis medarbejderne siger nej til repræsentation ved ja/nej afstemn<strong>in</strong>gen, hvor lang tid<br />
skal der så gå før spørgsmålet kan rejses igen?<br />
10. Hvor skal generalforsaml<strong>in</strong>gen afholdes og hvor ofte?<br />
11. Skal bestyrelsen være tilstede på generalforsaml<strong>in</strong>gen?<br />
Skal ME?<br />
12. Hvem kan ændre vedtægterne? Hvad kræves der?<br />
13. Hvad er en fondsaktieemission?<br />
14. Hvad går de børsetiske regler ud på?<br />
15. Kan en bestyrelse i moderselskabet forlange at se forhandl<strong>in</strong>gsprotokollen i et datterselskab?<br />
16. Hvad er decharge?<br />
17. Hvad er aktiebogen og aktionærfortegnelsen?<br />
18. Hvad <strong>in</strong>deholder det 5. selskabsdirektiv?<br />
19. Hvilke overenskomster er gældende efter en fusion?<br />
20. Kan ME fortsætte som sådanne efter en fusion?<br />
21. Kan der ske afskedigelser i forb<strong>in</strong>delse med virksomhedsoverdragelse?<br />
22. Må en direktør være formand for bestyrelsen?<br />
23. Hvordan er ledelsesfordel<strong>in</strong>gen mellem direktion og bestyrelse?<br />
24. Hvor ofte skal der <strong>in</strong>dkaldes til bestyrelsesmøde og hvem gør det?<br />
25. Hvorledes markerer et bestyrelsesmedlem ikke at være enig i den øvrige bestyrelses<br />
beslutn<strong>in</strong>g.<br />
26. Hvad er at “tegne” selskabet?<br />
27. Hvornår skal suppleanten <strong>in</strong>dkaldes?<br />
28. Hvad sker der hvis formanden “glemmer” at <strong>in</strong>dkalde ME?<br />
29. Skal alle bestyrelsesmedlemmer have samme honorar?<br />
30. Hvilke typer af ansvar kan et bestyrelsesmedlem pådrage sig?<br />
149
31. Hvad er straffen for at overskride tavshedspligtens grænser?<br />
32. Hvad er bestyrelsens hovedopgaver?<br />
33. Hvad er direktionens hovedopgaver?<br />
34. Hvad er <strong>in</strong>formationspligten?<br />
35. Hvad er et godt referat?<br />
36. Hvad er <strong>in</strong>habilitet?<br />
37. Hvordan skal ME forholde sig under en fagretslig konflikt?<br />
38. Hvilke rettigheder og pligter har revisor?<br />
39. Hvad er opskrivn<strong>in</strong>gsfonden?<br />
40. Hvad sker der hvis ME ikke vil underskrive regnskabet?<br />
41. Hvilken rolle vil du spille i bestyrelsen? Den professionelle virksomhedsleder eller<br />
tillidsmandsrollen?<br />
42. Hvilken betydn<strong>in</strong>g har vedtægternes formålsparagraf?<br />
43. Skal filialer registreres?<br />
44. Hvad er m<strong>in</strong>dretalsbeskyttelsen?<br />
45. Kan en tillidsrepræsentant vælges til ME?<br />
46. Hvad er stemmeretsbegrænsn<strong>in</strong>g?<br />
47. Må en direktør være bestyrelsesmedlem?<br />
48. Hvad er lighedsgrundsætn<strong>in</strong>gen?<br />
49. Kan reglen om kvalificeret flertal efter selskabslovens § 106 omgås?<br />
50. Hvem råder over overenskomsten efter en fusion?<br />
51. Hvilken beskyttelse har en ME mod afskedigelse?<br />
52. Hvem kan forlange revisor til stede på bestyrelsesmødet?<br />
53. Hvilke pligter har du som ME?<br />
54. Hæfter bestyrelsesmedlemmer solidarisk?<br />
55 Kan selskabet udstede stemmeløse aktier?<br />
56. Hvad er det Europæiske Samarbejdsudvalg (ESU)?<br />
57. Må penge<strong>in</strong>stitutter drive anden virksomhed end funktioner i forb<strong>in</strong>delse med omsætn<strong>in</strong>g<br />
af penge, kreditmidler og værdipapirer?<br />
58. Hvor stor skal aktiekapitalen m<strong>in</strong>dst være?<br />
59. Har pressen adgang til generalforsaml<strong>in</strong>gen?<br />
60. Er aktionærlån tilladt?<br />
61. Hvad er kumulativ stemmeret?<br />
62. Kan en bestyrelsesudpeget generalforsaml<strong>in</strong>gsdirigent afsættes af generalforsaml<strong>in</strong>gen?<br />
63. Hvad er et aktiebrev?<br />
64. Hvad er overkursfonden?<br />
65. Kan formanden for bestyrelsen være arbejdende formand?<br />
150
66. Hvordan kan du vide hvilke andre bestyrelsesposter d<strong>in</strong>e bestyrelsesmedlemmer har?<br />
67. Hvor tit skal du tage still<strong>in</strong>g til om selskabets kapitalberedskab er forsvarligt i forhold<br />
til selskabets drift?<br />
68. Stiller aktieselskabsloven krav til forretn<strong>in</strong>gsordenens <strong>in</strong>dhold?<br />
69. Hvad er en fjendtlig overtagelse?<br />
70. Skal en KR være loyal overfor moderselskabet eller loyal overfor det datterselskab han<br />
også sidder i bestyrelsen for?<br />
71. Hvad koster det, ikke at aflevere regnskaberne til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen rettidigt?<br />
72. Hvilke tidsfrister gælder for <strong>in</strong>dsendelse af regnskaberne til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen?<br />
73. Er selskabstømn<strong>in</strong>g fortsat muligt?<br />
74. Kan en valgt <strong>in</strong>tern revisor samtidigt være ME'er?<br />
75. Er bestyrelsesmedlemmer på nogen måde juridisk ansvarlig for udarbejdelse af selskabets<br />
strategi?<br />
76. Må bestyrelsesmedlemmer deltage i spekulation af selskabets aktiver?<br />
77. Hvor lang tid efter, at et moderselskab er opstået, skal der gå før medarbejderne har<br />
krav på koncernrepræsentation?<br />
Kræver det en ja/nej afstemn<strong>in</strong>g.<br />
78. Må bestyrelsesmedlemmer deltage i spekulationsforretn<strong>in</strong>ger ?<br />
79. Er "Lars Nørby Johansens" udvalgets anbefal<strong>in</strong>ger forpligtende for bestyrelserne ?<br />
80. Hvad betyder formuler<strong>in</strong>gen i § 36 i VPHL: „Den, der er i besiddelse af <strong>in</strong>tern viden, må<br />
ikke videregive denne viden til andre, medm<strong>in</strong>dre videregivelsen er et normalt led i<br />
udøvelsen af vedkommendes beskæftigelse, erhverv eller funktion.“ ?<br />
81. Kan vikarer have stemmeret til valg af ME ?<br />
82. I hvilken situation kan systematisk anvendelse af manglende betal<strong>in</strong>g af afgifter og Askat<br />
medfører erstatn<strong>in</strong>gsansvar for ME ?<br />
83. Hvad går 3-årsreglen ud på ?<br />
84. Hvem kan være medlem af en revisionskomite ?<br />
85. Hvad er risikostyr<strong>in</strong>g i dit selskab ?<br />
86. Hvilke selskaber kan få ME ?<br />
87. På hvilke bet<strong>in</strong>gelser kan tavshedspligten brydes ?<br />
88. Hvad er lighedsgrundsætn<strong>in</strong>gen ?<br />
151
Bilag Bilag Bilag 29<br />
29<br />
Opgaver<br />
Valgbekendtgørelsen<br />
1. Har du haft problemer med valg af ME eller/og KR? Hvilke?<br />
2. Hvad er et suppler<strong>in</strong>gsvalg? Hvor længe gælder det?<br />
3. Hvad er m<strong>in</strong>dretalsbeskyttelsen?<br />
4. Hvad er et valgmandskollegie?<br />
5. Hvem sidder i valgudvalget?<br />
6. Hvem er suppleanter for hvem?<br />
7. Hvad er et fredsvalg.<br />
8. Hvor hurtigt eller hvor langsomt, kan valgproceduren afvikles?<br />
9. Hvordan fjernes en ME i utide? Hvordan vælges en ny?<br />
10. Hvis der vælges nyvalg istedet for suppler<strong>in</strong>gsvalg, hvor længe sidder så de nyvalgte?<br />
11. Hvorfor kan ME i moderselskabet ikke vælges til KR.<br />
12. Hvor mange krydser skal man sætte på stemmesedlen ved valg af ME?<br />
13. Hvad er en valgkomite?<br />
14. Hvor mange skal opstilles?<br />
15. Hvor mange stemmer har hvert medlem i valgmandskollegiet?<br />
16. Kan der vælges KR som ikke er danske statsborgere?<br />
152
Bilag Bilag Bilag 30<br />
30<br />
Opgaver til årsregnskabsloven<br />
1. Hvad er hemmelige reserver? Er det tilladt?<br />
2. Hvad er status?<br />
3. Hvad er forskellen mellem anlægsaktiver og omsætn<strong>in</strong>gsaktiver?<br />
4. Hvad er forskellen mellem kort og lang fremmedkapital?<br />
5. Hvorfor er egenkapitalen et passiv?<br />
6. Hvorfor balancerer status i kontoform?<br />
7. Hvilke andre måder f<strong>in</strong>des der at opstille regnskabet på end kontoformen?<br />
8. Hvad er forskellen mellem af- og nedskrivn<strong>in</strong>g?<br />
9. Hvad er en associeret virksomhed?<br />
10. Nævn nogle eksempler på hvilke oplysn<strong>in</strong>ger der skal f<strong>in</strong>des i noterne.<br />
11. Hvilke def<strong>in</strong>itioner af begrebet koncern f<strong>in</strong>des i årsregnskabsloven?<br />
12. Hvad er forskellen mellem konto og beretn<strong>in</strong>gsform?<br />
13. Hvor i regnskabet kan man f<strong>in</strong>de årets overskud?<br />
14. Hvad er en dubiøs debitor og hvor i regnskabet kan man f<strong>in</strong>de ham?<br />
15. Hvad er dækn<strong>in</strong>gsbidraget?<br />
16. Hvad er en l<strong>in</strong>eær- og en saldoafskrivn<strong>in</strong>g for noget?<br />
17. Hvem ejer egenkapitalen i selskabet?<br />
18. Nævn nogle alm<strong>in</strong>delige regnskabspr<strong>in</strong>cipper fra årsregnskabsloven.<br />
19. Hvad er opskrivn<strong>in</strong>gsfonden?<br />
20. Hvad er en eventualforpligtelse?<br />
21. Hvad betyder “et retvisende billede” som omtalt i årsregnskabsloven?<br />
22. Hvad er en fondsaktieemission?<br />
23. Hvad er EQUITY-metoden?<br />
24. På hvilke bet<strong>in</strong>gelser kan selskabet undlade at oplyse om nettoomsætn<strong>in</strong>gen?<br />
25. Hvad er “det laveste værdis” pr<strong>in</strong>cip?<br />
26. Hvem vælger revisor?<br />
27. Hvilke krav skal revisor opfylde?<br />
28. Skal revisor være statsautoriseret?<br />
29. Hvem skal have oplysn<strong>in</strong>ger om revisors fratræden?<br />
30. Hvordan får den nye revisor oplysn<strong>in</strong>ger om selskabet fra før det tidspunkt han bliver<br />
valgt?<br />
31. Hvilke pligter har revisor?<br />
153
32. Hvad er revisionsprotokollen?<br />
33. Hvornår skal årsregnskabet <strong>in</strong>dsendes til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen?<br />
34. Hvad er Industrim<strong>in</strong>isteriets Erhvervsankenævn?<br />
35. Hvad er immaterielle anlægsaktiver? Hvad er goodwill?<br />
36. Hvad er opskrivn<strong>in</strong>gsfonden og hvad kan den bruges til?<br />
37. Hvad er FIFO og LIFO?<br />
38. Hvad er den <strong>in</strong>dre værdis metode?<br />
39. Hvad er pro rata afskrivn<strong>in</strong>g?<br />
40. Hvor kan man f<strong>in</strong>de oplysn<strong>in</strong>ger om bestyrelsens samlede honorar?<br />
41. Hvor stort må honoraret være?<br />
42. Hvad er eventual skat?<br />
43. Hvor mange forskellige slags regnskaber f<strong>in</strong>des til et selskab? Kan deres resultat være<br />
forskellige?<br />
44. Hvem udarbejder regnskabet?<br />
45. Hvilke klasser f<strong>in</strong>des beskrevet i årsregnskabsloven?<br />
46. Hvordan aflæses likviditetsgraden og soliditetsgraden i regnskabet?<br />
47. Hvad er forskellen på faste omkostn<strong>in</strong>ger og begrebet kapacitetsomkostn<strong>in</strong>ger?<br />
48. Hvad er overkursfonden og hvad må den bruges til?<br />
49. Kan der afskrives på f<strong>in</strong>ansielle anlægsaktiver?<br />
50. Hvad er en “blank” påtegn<strong>in</strong>g?<br />
51. Hvad er et aktionærlån?<br />
52. Hvad er et etisk- og et socialt regnskab?<br />
53. Hvad er forskellen på henlæggelser og hensættelser?<br />
54. Hvad ligger der i begrebet BREAK EVEN?<br />
55. Hvad er et miljø- og et videnregnskab?<br />
56. Hvad er konsolider<strong>in</strong>g?<br />
57. Hvad er ledelsesberetn<strong>in</strong>gen og hvad skal den <strong>in</strong>deholde?<br />
58. Kan et bestyrelsesmedlem kræve <strong>in</strong>dsigt i skatteregnskabet?<br />
59. Hvad forstås ved nøgletallene P/E og Pay-out Ratio?<br />
60. Hvad er et syntetisk værdipapir?<br />
154
Bilag Bilag Bilag 31<br />
31<br />
CASE Medarbejdervalgt<br />
Du er medarbejderrepræsentant og har efterhånden<br />
været det i mange år. Du har lige været til<br />
samtale hos d<strong>in</strong> direktør. Han har tilbudt dig et<br />
nyt job som ikke kræver så meget af dig som dit<br />
nuværende.<br />
Du er ikke sikker, men du mener direktøren fik<br />
sagt noget om løntilpasn<strong>in</strong>g. D<strong>in</strong> eventuelle<br />
fremtidige arbejdsadresse er en virkelig fjerntliggende<br />
filial. Så vidt du umiddelbart kan skønne,<br />
betyder en flytn<strong>in</strong>g til filialen noget med mere<br />
end 1,5 times mere daglig transporttid. I dag har<br />
du 10 m<strong>in</strong>. til arbejdet.<br />
Du er ikke direkte blevet truet med afskedigelse<br />
hvis du siger nej til tilbuddet, men du er ikke i<br />
tvivl om direktørens budskab.<br />
Du har i de senere år haft et par sammenstød med<br />
ledelsen. Ikke noget særligt. Fuldstændige<br />
petitesser. Ja, altså lige bortset fra da du i alles<br />
påhør opfordrede sikkerhedsrepræsentanten til at<br />
tilkalde arbejdstilsynet. Det var ved den lejlighed<br />
d<strong>in</strong> afdel<strong>in</strong>g fik etableret nyt ventilationsanlæg.<br />
Hvilket kostede d<strong>in</strong> virksomhed 12 mio. kr.<br />
I har i lang tid i bestyrelsen diskuteret virksomhedens<br />
fremtid, herunder set på eventuelle strategiske<br />
alliancer.<br />
I lang tid har du kun passivt deltaget i bestyrelsesmøderne.<br />
Men nu har du fået en lys ide. Du<br />
har stillet forslag om at udvide aktiekapitalen<br />
med 100%. F<strong>in</strong>ansieret gennem de store <strong>in</strong>stitionelle<br />
<strong>in</strong>vestorer. Ledelsen har i bestyrelsen givet<br />
udtryk for, at de ikke mere tror du er ved d<strong>in</strong>e<br />
fulde fem.<br />
D<strong>in</strong>e kolleger kan ikke helt følge dig i d<strong>in</strong> iver for<br />
udvikl<strong>in</strong>g af virksomheden. “Vores virksomhed<br />
har den størrelse virksomheder skal have”. Nogle<br />
mener du dyrker bestyrelsesarbejdet fordi du ikke<br />
er så god til dit fag.<br />
Lige nu bærer du på et par ubehagelige hemmeligheder.<br />
På sidste bestyrelsesmøde kunne du ikke være<br />
tilstede.<br />
Den anden medarbejderrepræsentant i bestyrelsen<br />
har betroet dig, at der på sidste bestyrelsesmøde<br />
er bleven fremlagt en rapport som viser at<br />
jeres nye laserpr<strong>in</strong>ter udvikler ozon i mængder<br />
som er farligt for gravide. Rapporten er hemmelig-<br />
stemplet. Under samtalen med den anden<br />
medarbejderrepræsentant kom denne tilfældigt til<br />
også at nævne, at en fusion med en af de helt<br />
store virksomheder i branchen er nær forestående.<br />
Bestyrelsesmedlemmerne har fået pålagt<br />
absolut tavshedspligt om alt hvad de kommer<br />
under vejrs med i bestyrelsen. Formanden for<br />
bestyrelsen har sagt, at hvis noget om fusionplanerne<br />
kommer ud, standses fusionforhandl<strong>in</strong>gerne,<br />
og øjeblikkelige fyr<strong>in</strong>ger i størrelsesorden<br />
10-20% vil være resultatet.<br />
I nyhedsmagas<strong>in</strong>et BØRSEN, har der været en<br />
ikke særlig flatterende omtale af d<strong>in</strong> virksomhed.<br />
I bestyrelsen plejer formanden at læse revisionsprotokollen<br />
højt, hvorefter den cirkulerer rundt<br />
blandt bestyrelsesmedlemerne til underskrift. Du<br />
når aldrig at læse <strong>in</strong>dholdet, men når kun at<br />
skrive under.<br />
På dagsordenen til næste bestyrelsesmøde er<br />
fremlagt forslag om, at bestyrelses-medlemmerne i<br />
fremtiden ikke skal have bestyrelseshonorar, men<br />
mødediæter. Dette gælder dog ikke de ansatte i<br />
virksomheden. Disse skal tilsyneladende ikke have<br />
noget som helst.<br />
I den senere tid har du af og til mødt træt på<br />
arbejdet.<br />
Du har knas med ægteskabet, som er mere end 10<br />
år gammelt. Du gider ikke se fjernsyn som d<strong>in</strong><br />
ægtefælle, så du går i stedet på den stedlige<br />
bodega “SLIDSKEN”. Her møder du vennerne og<br />
får en lille en. Hjemme siger du, at du har<br />
overarbejde. Direktøren har ved en tidligere<br />
lejlighed under 4 øjne sagt, at du skal holde dig<br />
fra “SLIDSKEN”.<br />
Du kommer af og til for sent på arbejdet. Kun ca.<br />
5 - 10 m<strong>in</strong>. I den anledn<strong>in</strong>g har du fået en del<br />
mundtlige advarsler. Alt i alt er dit ansættelsesforhold<br />
ved at være lidt anstrengt.<br />
1. Hvad er der af arbejdsretslige<br />
problemer, eller kommende<br />
problemer i denne case ?<br />
2. Hvad er der af ME problemer ?<br />
3. Hvordan vil du løse dem ?<br />
4. Hvad ville du ellers have gjort ?<br />
155
Bilag Bilag 32 32 A<br />
A<br />
Nordisk Fjer<br />
1901 Nordisk Fjer stiftes af H.O.Lange.<br />
Johannes Petersen bliver adm<strong>in</strong>istrerende direktør.<br />
Koncernen består at 5 fabrikker.<br />
1971 Store opkøb af fabrikker. Koncernen består herefter af 34 fabrikker i 8 lande.<br />
1982 1. Fra dette år var renteudgifterne mere end 100 mio kr./år og fortjenesten 20<br />
mio.<br />
2. Fra dette år sælges mask<strong>in</strong>er <strong>in</strong>ternt i koncernen fra NFU-firmaet i Middelfart.<br />
200.000-10 mio. kr.<br />
April 88 City Revision går. 21 siders notat til bestyrelsesmedlemmerne.<br />
1988 NF køber Chatham Manufactur<strong>in</strong>g Company for 650 mio. kr. Bolig og autotekstiler.<br />
Juli 89 Johannes Petersen undlader at læse de kritiske punkter i revisionsprotokollen<br />
højt for de andre bestyrelsesmedlemmer.<br />
NF havde ikke et overskud på 72 mio kr., men et underskud på 43 mio kr.<br />
11. sept. 89 NF-Hold<strong>in</strong>g slettes på børsen i Stockholm.<br />
1. nov. 89 Strategiplan: Project Southern Comfort.<br />
Primo 90 Jens Marcus Møller analyse. Køb ikke NF-aktier.<br />
Medio 90 De 2 ME’ere forlader bestyrelsen.<br />
28. juni 90 NF-bestyrelsen anmoder Fondsbørsen om suspension.<br />
25. sept. 90 Ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g. 2 usandheder.<br />
1. 95 mio i overskud - 350 mio i underskud.<br />
2. Samarbejde/<strong>in</strong>dskud fra »de 3 store«.<br />
14. nov. 90 Hofkammer har <strong>in</strong>gen aftale med NF, meddeler Børsen. NF dementerer.<br />
16. nov. 90 Formandsskabet meddeler, at der ikke er nogen aftale med Hofkammer.<br />
17. nov. 90 Jørgen Basse forlader bestyrelsen.<br />
Johannes Petersen: »Jeg kan ikke mere. Undskyld.«<br />
18. nov. 90 Tidligere ordførende direktør i Privatbanken Arthur Schmiegelow forlader<br />
bestyrelsen i det hollandske f<strong>in</strong>ans- og subhold<strong>in</strong>gselskab.<br />
19. nov. 90 1. 8.00 Flaget går på halv.<br />
2. 8.15 Bestyrelsen anmoder om betal<strong>in</strong>gsstandsn<strong>in</strong>g.<br />
3. NF’s samlede gæld opgøres til 3 1/2 mia.<br />
18. feb. 91 Der bliver rejst sigtelse mod NF’s ledelse.<br />
20. aug. 96 Dom afsiges i Københavns Byret.<br />
5. nov. 97. Ankesagen starter i Østre Landsret.<br />
18. sep. 98 Landsretten afsiger dom.<br />
3 direktører får mellem 2 og 4 års fængsel for grove bedragerier. Dommen<br />
tager hensyn til at sagen har været mere end 7 år under vejs.<br />
21. jun. 04 City Revision A/S ikke erstatn<strong>in</strong>gsansvarlige over for aktionærer ved at fratræde<br />
som revisorer. UfR 2377/04.<br />
156
Bilag Bilag 32 32 32 B<br />
B<br />
Roskilde Bank<br />
1884 Roskilde Bank bliver stiftet som et aktieselskab<br />
på et møde på Hotel Pr<strong>in</strong>dsen. Få uger senere<br />
begynder den egentlige bankdrift i lejede lokaler på<br />
hotellet.<br />
1915 Hovedsædet i Algade 14 i Roskilde står<br />
færdigt efter ombygn<strong>in</strong>g. Ejendommen fungerer helt<br />
frem til bankens krak i 2008 som hovedsæde.<br />
1919 Roskilde Banks mangeårige formand N.C.P<br />
Petersen dør. Købmand Aage Müller valgt som ny formand<br />
af en enig bestyrelse.<br />
1924 Bankens bogholder Tange f<strong>in</strong>des død i sit<br />
hjem. Undersøgelser viser, at Tange var skyldig i underslæb<br />
for 300.000 kroner. Hele overskuddet dette år afskrevet<br />
på grund af underslæbet.<br />
1959 Aage Müller går af som formand efter 40 år<br />
i sædet. Ny formand bliver direktør H.C. Andersen.<br />
1959 Niels Valent<strong>in</strong> Hansen begynder som elev i<br />
Roskilde Bank dagen efter sidste skoledag. For som<br />
bankdirektøren siger ved ansættel-sessamtalen: De kan<br />
lige så godt komme i gang og holde ferie senere.<br />
1964 H.C. Andersen går af som bestyrelsesformand,<br />
posten overtages af Henrik Müller.<br />
1965 Efter endt elevtid forlader Niels Valent<strong>in</strong><br />
Hansen Roskilde Bank og bliver ansat i <strong>in</strong>dustrikoncernen<br />
AGA A/S.<br />
1968 Aktionærerne glæder sig ved generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
på Hotel Roar over, at bankens omsætn<strong>in</strong>g nu er<br />
tæt på 10 milliarder kroner. Banken kommer ud med et<br />
nettoresultat for 1967 på 2,1 millioner kroner.<br />
1978 Niels Valent<strong>in</strong> Hansen tiltræder som direktør<br />
i Roskilde Bank.<br />
1980 Direktør Henn<strong>in</strong>g Christiansen dør pludseligt,<br />
og Niels Valent<strong>in</strong> Hansen forklarer bestyrelsen, at<br />
der nu skal gøres op med hævdvundne pr<strong>in</strong>cipper.<br />
1982 Den senere næstformand advokat Niels<br />
Krüger tager hul på s<strong>in</strong> 17 år lange karriere som dirigent<br />
ved Roskilde Banks generalforsaml<strong>in</strong>ger.<br />
1984 Roskilde Bank fejrer 100 års jubilæum med<br />
pomp og pragt.<br />
1986 Roskilde Bank stifter leas<strong>in</strong>gselskabet<br />
DanF<strong>in</strong>ans - bankens første ejendomseventyr. Nogle år<br />
senere er DanF<strong>in</strong>ans ved at tage livet af banken.<br />
1987 Niels Valent<strong>in</strong> Hansens aggressive stil står i<br />
vejen for Roskilde Banks overtagelse af Roskilde Sparekasse.<br />
1988 Familien Valent<strong>in</strong> Hansen flytter fra<br />
bankdirektørens barndomshjem i Glim til villaen på<br />
Frederiksborgvej 126 i Roskilde.<br />
1989 Niels Valent<strong>in</strong> Hansen underskriver slutsedlen<br />
og bliver ejer af en femtedel af en <strong>in</strong>dustrigrund i<br />
bydelen Trekroner i Roskilde. En grund som senere<br />
skulle volde ham store problemer.<br />
1990 Niels Valent<strong>in</strong> Hansen bliver formand for<br />
det nye Totalkredit.<br />
1990-1993 Roskilde Bank kommer ud med millionunderskud<br />
som følge af meget store tab i DanF<strong>in</strong>ans.<br />
1991 Henrik Müller træder tilbage som bestyrelsesformand<br />
og proprietær Jørgen Westergaard, som kender<br />
Niels Valent<strong>in</strong> fra barndomsårene og ofte kalder ham<br />
ved hans kælenavn, Pam, vælges som ny formand.<br />
1992 Roskilde Banks eksterne revisor, Ib Me<strong>in</strong>ert<br />
Jensen, sender på vegne af blandt andet sig selv og Niels<br />
Valent<strong>in</strong> Hansen et tiggerbrev, hvori han beder Roskilde<br />
Kommune købe de tos fejlslagne <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>g i erhvervsgrundene<br />
i Trekroner.<br />
1994 Underdirektør Stig Bo Jensen lader sig<br />
vælge <strong>in</strong>d i byrådet i Roskilde Kommune for partiet<br />
Venstre, fordi Roskilde Bank ønsker at sætte gang i den<br />
kommunale erhvervspolitik.<br />
1995 I et brev til bestyrelsesformand Jørgen<br />
Wester--gaard beder Niels Valent<strong>in</strong> Hansen om, at Roskilde<br />
Bank overtager grunden i Trekroner. Det bliver<br />
kimen til årelang strid i bankens bestyrelse. F<strong>in</strong>anstilsynet<br />
peger i et alvorligt brev til Roskilde Banks bestyrelse<br />
og direktion på en række kritisable forhold i banken.<br />
1996 Niels Valent<strong>in</strong> Hansen overbeviser bankens<br />
bestyrelse om, at han skal have overført omkr<strong>in</strong>g 13<br />
millioner kroner fra en såkaldt understøttelsesfond, som<br />
opr<strong>in</strong>deligt blev etableret for at hjælpe ældre medarbejdere<br />
i banken, til s<strong>in</strong> private pensionsordn<strong>in</strong>g.<br />
4.2.1997 Efter flere års <strong>in</strong>tern strid forsøger bankens<br />
bestyrelse at forsone sig med h<strong>in</strong>anden med revisor<br />
Jørgen Jensen som „mellemmand“. Han har på forhånd<br />
skrevet en fire sider lang redegørelse, som bliver delt ud<br />
på mødet: „Alle gør t<strong>in</strong>gene i en god men<strong>in</strong>g, men magtbalancen<br />
i ledelsesforholdene er alligevel meget uheldig<br />
og kan en dag blive katastrofal“.<br />
26.2.1997 Jørgen Westergaard går af som bestyrelsesformand,<br />
og Niels Valent<strong>in</strong> Hansen mangeårige personlige<br />
ven, autoforhandler og tidligere racerkører Jens W<strong>in</strong>ther<br />
overtager formandsstolen i Roskilde Bank.<br />
25.2.1998 Bestyrelsesmedlem Ole Bjørn Nielsen trækker<br />
sig i protest mod Niels Valent<strong>in</strong> Hansens enevælde i<br />
Roskilde Bank.<br />
2000 Roskilde Bank bliver for fjerde gang i træk<br />
kåret til Danmarksmester i bankdrift af Økonomisk Ugebrev.<br />
7.2.2003 Roskilde Banks bestyrelse siger ja til et<br />
aktieoptionsprogram til Niels Valent<strong>in</strong> og fire<br />
underdirek-tører. Programmet er danmarkshistorisk<br />
stort.<br />
157
10.2.2004 Reuters F<strong>in</strong>ans skriver, at Niels Valent<strong>in</strong><br />
Hansen på et år har haft en lønfremgang på 83 procent.<br />
Lønnen nu på størrelse med den i Danske Banks topdirektion.<br />
18.10.05 F<strong>in</strong>anstilsynet henvender sig til Roskilde<br />
Bank med bekymr<strong>in</strong>g over stign<strong>in</strong>g på 46,1 i bankens<br />
udlån på et år. Gennemsnitlig vækst for alle penge<strong>in</strong>stitutter<br />
i samme periode: 21.6 procent.<br />
1.3.2006 Peter Müller vælges til formand og advokat<br />
Niels krüger til næstformand.<br />
Dec. 06 Roskilde Bank har - umiddelbart før aflæggelsen<br />
af årsregnskabet - akut brug for forbedret solvens.<br />
31.3.2007 Niels Valent<strong>in</strong> Hansen går af efter 28 år som<br />
direktør.<br />
1.7.2007 Søren Kaare-Andersen tiltræder som adm<strong>in</strong>istrerende<br />
direktør i Roskilde Bank.<br />
27.2.2008 Generalforsaml<strong>in</strong>g med tus<strong>in</strong>dvis af deltagende<br />
aktionærer. Bestyrelsesformand Peter Müller skoser<br />
den danske presse for at være for kritisk over for<br />
Roskilde Bank.<br />
24.4.08 Regnskabet for første kvartal viser, at banken<br />
tjener penge. Basis<strong>in</strong>dtjen<strong>in</strong>g før nedskrivn<strong>in</strong>ger<br />
stiger med syv procent. Forventn<strong>in</strong>gerne til hele 2008<br />
fastholdes på 610-620 millioner kroner efter nedskrivn<strong>in</strong>ger.<br />
25.6.2008 Statsadvokaten for Særlig Økonomisk Krim<strong>in</strong>alitet<br />
ransager fem adresser som tilhører Roskilde<br />
Banks storkunde Kenneth Schwartz Thomsen.<br />
1. juli 08 Rat<strong>in</strong>gbureauet Moody’s sænker s<strong>in</strong> vurder<strong>in</strong>g<br />
af Roskilde Bank.<br />
10.7.08: Roskilde Bank er påranden af fallit og får en<br />
likviditetsgaranti hos Nationalbanken. Samtidig bliver<br />
der sat et „Til Salg“-skilt i Roskilde Banks v<strong>in</strong>due. Den<br />
f<strong>in</strong>ansielle sektor dækker via Det Private Beredskab likviditetstræk<br />
op til 750 millioner kroner - herefter går<br />
Nationalbanken <strong>in</strong>d.<br />
12.7.2008 Moody’s sænker s<strong>in</strong> rat<strong>in</strong>g Roskilde Bank.<br />
14. juli 08 Roskilde Bank venter nu et underskud i<br />
første halvår på 520-540 millioner kroner.<br />
23.7.2008 Utilfredse aktionærer i Roskilde Bank står<br />
nu bag mere end 10 procent af aktierne i banken og<br />
kræver ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g.<br />
5. august Bestyrelsesformand Peter Muller siger, at<br />
han ønsker at træde ud af bestyrelsen. Bestyrelsesmedlem<br />
Peter Holm ønsker at følge ham.<br />
21.8.2008 De kritiske aktionærer præsenterer tre kandidater<br />
til bankens bestyrelse - blandt andet tidligere DAformand<br />
Niels Fog.<br />
22.8.2008 Roskilde Banks bestyrelse orienteres om, at<br />
<strong>in</strong>gen købere har meldt sig og får at vide, at resultatet for<br />
halvåret 2008 vil ende på m<strong>in</strong>us 3,5 milliarder kroner.<br />
24.8.2008 Roskilde Bank opfylder ikke lovens krav om<br />
solvens efter et tab på mere end 1 mia. Nationalbanken og<br />
Det Private Beredskab overtager bankens aktiver og gæld,<br />
efter at <strong>in</strong>gen andre købere har meldt sig.<br />
Den nuværende Roskilde Bank A/S (Bankaktieselskabet<br />
af 24. august 2008)er overtaget af Nationalbanken og Det<br />
Private Beredskab med henblik på afvikl<strong>in</strong>g.<br />
Bankens formål er at forestå afvikl<strong>in</strong>gen af aktiviteterne<br />
i den tidligere Roskilde Bank - nu Selskabet af 1. september<br />
2008 A/S under konkurs - med det bedst mulige<br />
økonomiske udbytte. Overdragelsesaftalen blev endeligt<br />
godkendt af F<strong>in</strong>anstilsynet den 6. oktober 2008. Samme<br />
dag anmeldte selskabet betal<strong>in</strong>gsstandsn<strong>in</strong>g over for<br />
skifteretten, og selskabet har efterfølgende ændret navn<br />
til det nugældende navn „Selskabet af 1. september 2008<br />
A/S“.<br />
29.8.2008 Roskilde Bank har et underskud på 5,1 milliard<br />
kroner i første halvår af 2008 mod et overskud på<br />
405 millioner i samme periode året før. Nationalbanken<br />
udpeger ny bestyrelse i banken med tidligere koncerndirektør<br />
i Nykredit Henn<strong>in</strong>g Kruse Petersen som formand.<br />
17.9.2008 Rigsrevisionen skal kulegrave F<strong>in</strong>anstilsynets<br />
rolle i sagen om Roskilde Bank.<br />
29.9.2008 <strong>Nordea</strong>, Spar Nord Bank og Arbejdernes<br />
Landsbank køber bankens filialnet.<br />
12.2.2009 Den nye Roskilde Bank taber yderligere 3,5<br />
milliarder kroner. Samtidig iværksætter den nye bestyrelse<br />
en undersøgelse af forholdene i den kuldsejlede<br />
bank fra 2005 og frem.<br />
3.3.2009 Skifteretten afsiger konkursdekret. Skifteretten<br />
beskikkede advokat Jørgen Holst, Holst, Advokater,<br />
Hans Broges Gade 2, DK-8100 Århus C, som kurator<br />
i konkursboet.<br />
17.6.2009 Rigsrevisionen konkluderer i en rapport, at<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet gav den tidligere direktør Niels Valent<strong>in</strong><br />
Hansen alt for løse tøjler.<br />
23.7.2009 Nationalbanken og banksektorens Private<br />
Beredskab overdrager Roskilde Bank til statens afvikl<strong>in</strong>gsselskab<br />
F<strong>in</strong>ansiel Stabilitet.<br />
5.8.2009 Undersøgelsen af forholdene i banken er<br />
færdig. Advokaterne konkluderer, at der er sket massive<br />
svigt, og der <strong>in</strong>dledes derfor retslige skridt mod den<br />
gamle direktion og bestyrelse i Roskilde Bank samt revisionsselskabet<br />
Ernst & Young.<br />
10.8.2009 Fra denne dato er ejerskabet overgået til<br />
selskabet F<strong>in</strong>ansiel Stabilitet A/S.<br />
158
Bilag Bilag Bilag 33<br />
33<br />
Jobfaresignaler<br />
159
160
161
162
Bilag Bilag Bilag 34<br />
34<br />
Oversigtsskema Nøglefaktorer<br />
163
Bilag Bilag Bilag 35<br />
35<br />
Prioriter<strong>in</strong>gsskema<br />
164
Bilag Bilag Bilag 37<br />
37<br />
Standardvedtægt for fælles faglig<br />
koncernklub<br />
§1 Formål<br />
Formålet med koncernklubben er at formidle et samarbejde mellem koncernens forskellige klubber i<br />
afdel<strong>in</strong>ger og i datterselskaber med henblik på:<br />
* organiser<strong>in</strong>g af medarbejderne i fagforbund under LO og eventuelt oprette fælles faglige klubber,<br />
* valg af LO-organiserede til SU, sikkerhedsudvalg og selskabets eller moderselskabets bestyrelse,<br />
* fremme af fællesfaglig solidaritet, således at der sker en styrkelse af medlemmernes oplevelse af fællesskab,<br />
* at opsamle og sprede <strong>in</strong>formation om viden, ideer og forslag, som kan bidrage til styrkelse af koncernens<br />
og virksomhedens effektivitet, konkurrenceevne og økonomi,<br />
* at arbejde for stabile og trygge forhold for de ansatte i koncernens virksomheder,<br />
* at fremme de ansattes uddannelses- og udvikl<strong>in</strong>gsmuligheder via tilbud om deltagelse i kursus- og<br />
uddan-nelsesvirksomhed og<br />
* at afbøde virkn<strong>in</strong>gerne for den enkelte medarbejder i tilfælde af afskedigelser i større omfang.<br />
§ 2 Medlemskab<br />
Enhver LO-faggruppe i koncernen kan ved henvendelse til bestyrelsen for den fælles faglige koncernklub<br />
<strong>in</strong>dmeldes i koncernklubben.<br />
§ 3 Kont<strong>in</strong>gent<br />
Kont<strong>in</strong>gent fastlægges hvert år på generalforsaml<strong>in</strong>gen. Kont<strong>in</strong>gent betales ved <strong>in</strong>dmeldelsen.<br />
§ 4 Bestyrelsen<br />
Koncernklubbens arbejde ledes af en bestyrelse bestående af samtlige tillidsrepræsentanter og A/S-bestyrelsesmedlemmer<br />
i koncernen, for så vidt A/S-bestyrelsesmedlemmernes faggruppe er medlemmer af<br />
koncernklubben.<br />
Afgåede tillidsrepræsentanter og A/S-bestyrelsesmedlemmer udtræder af koncernklubbens bestyrelse<br />
umiddelbart efter deres tillidshvervs ophør.<br />
Nyvalgte tillidsrepræsentanter og A/S-bestyrelsesmedlemmer <strong>in</strong>dtræder i koncernklubbens bestyrelse<br />
samtidig med, at de tiltræder tillidshvervet.<br />
Bestyrelsen, der konstituerer sig umiddelbart efter generalforsaml<strong>in</strong>gen, vælger ved afstemn<strong>in</strong>g blandt s<strong>in</strong>e<br />
medlemmer en formand, en næstformand, en sekretær, en kasserer og en protokolfører.<br />
Bestyrelsen fastsætter selv s<strong>in</strong> forretn<strong>in</strong>gsorden.<br />
Bestyrelsen er kun beslutn<strong>in</strong>gsdygtig, når mere end halvdelen af medlemmerne, herunder formanden eller<br />
næstformanden, er til stede. I tilfælde af stemmelighed gør formandens, eller i hans fravær næstformandens,<br />
stemme udslaget.<br />
Bestyrelsen kan, til at lede det daglige arbejde, beslutte at nedsætte et forretn<strong>in</strong>gsudvalg bestående af<br />
formanden, næstformanden, kassereren og sekretæren.<br />
§ 5 Forretn<strong>in</strong>gsudvalg<br />
Hvor et forretn<strong>in</strong>gsudvalg er nedsat, jvf. § 4, er forretn<strong>in</strong>gsudvalget den daglige ledelse og udfører i øvrigt<br />
de opgaver, det bliver pålagt af bestyrelsen. Forretn<strong>in</strong>gsudvalget udsender eksempelvis <strong>in</strong>formationsmateriale<br />
med væsentlige <strong>in</strong>formationer fra de enkelte afdel<strong>in</strong>ger/datterselskaber, herunder lokalaftaler, oplysn<strong>in</strong>ger<br />
fra SU-referater m.m.<br />
Forretn<strong>in</strong>gsudvalgets funktion ophører når et flertal i bestyrelsen træffer afgørelse herom.<br />
§ 6 Regnskab og revision<br />
Koncernklubbens regnskabs- og virkeår løber fra den 1. januar til den 31. december.<br />
Regnskabet skal før den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g være revideret af 2 blandt medlemmerne uden for<br />
bestyrelsen valgte revisorer. Revisorerne og 1 suppleant vælges på generalforsaml<strong>in</strong>gen for 1 år ad gangen.<br />
Koncernklubbens formue bør være anbragt i et anerkendt penge<strong>in</strong>stitut.<br />
§ 7 Generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
Den årlige ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g afholdes i tiden ......... til...........<br />
165
Ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g kan <strong>in</strong>dkaldes, når bestyrelsen f<strong>in</strong>der det nødvendigt. Generalforsaml<strong>in</strong>gen<br />
<strong>in</strong>dkaldes ved bekendtgørelse af dagsorden enten i koncernklubbens medlemsblad eller i en af<br />
koncernklubben udsendt meddelelse til medlemmerne med m<strong>in</strong>dst 30 dages varsel for en ord<strong>in</strong>ær og 14<br />
dages varsel for en ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g. På generalforsaml<strong>in</strong>gen kan hvert medlem (LOfaggruppe)<br />
give møde med 1 repræsentant ud over de valgte tillidsrepræsentanter, A/S-bestyrelsesmedlemmer<br />
og SU-medlemmer.<br />
§ 8 Generalforsaml<strong>in</strong>gen er i alle koncernklubbens anliggender klubbens højeste myndighed.<br />
§ 9 Generalforsaml<strong>in</strong>gens forhandl<strong>in</strong>ger ledes af en af forsaml<strong>in</strong>gen valgt dirigent, som ikke må være medlem<br />
af bestyrelsen.<br />
På den ord<strong>in</strong>ære generalforsaml<strong>in</strong>g skal dagsordenen blandt andet have følgende punkter:<br />
* Beretn<strong>in</strong>g om klubbens virksomhed.<br />
* Regnskab<br />
* Valg af 2 revisorer og 1 revisorsuppleant.<br />
Regnskabet skal være tilgængeligt for medlemmerne senest 8 dage før generalforsaml<strong>in</strong>gen. Andre forslag<br />
til generalforsaml<strong>in</strong>gen skal være modtaget af bestyrelsen senest 14 dage før generalforsaml<strong>in</strong>gen.<br />
Afstemn<strong>in</strong>g sker skriftligt, hvis blot én af deltagerne i generalforsaml<strong>in</strong>gen forlanger det.<br />
For at afgive stemme på generalforsaml<strong>in</strong>gen kræves personlig tilstedeværelse. Tilstedeværende på generalforsaml<strong>in</strong>gen,<br />
jvf. § 8, kan hver afgive 1 stemme.<br />
§ 10 Lovændr<strong>in</strong>ger<br />
Til ændr<strong>in</strong>g af klubbens vedtægter kræves m<strong>in</strong>dst 2/3 majoritet af de afgivne stemmer.<br />
§ 11 Opløsn<strong>in</strong>g<br />
Til klubbens opløsn<strong>in</strong>g kræves tilslutn<strong>in</strong>g fra m<strong>in</strong>dst 2/3 af samtlige klubbens medlemmer. Er 2/3 af<br />
medlemmerne ikke til stede ved generalforsaml<strong>in</strong>gen, kan bestyrelsen senest 30 dage efter <strong>in</strong>dkalde til en<br />
ny generalforsaml<strong>in</strong>g, hvor opløsn<strong>in</strong>gen kan vedtages med 2/3 af de tilstedeværende stemmer.<br />
Efterlader klubben midler af værdi, tilfalder disse foren<strong>in</strong>g/organisation N.N.<br />
§ 12 Tegn<strong>in</strong>g - hæftelse<br />
Klubben forpligtes ved underskrift af 3 bestyrelsesmedlemmer, hvoraf den ene skal være formanden eller<br />
næstformanden. Formanden kan meddele foren<strong>in</strong>gens kasserer fuldmagt til at modtage <strong>in</strong>dbetal<strong>in</strong>ger og<br />
betale <strong>in</strong>dgåede forpligtelser. Klubben hæfter kun for s<strong>in</strong>e forpligtelser med s<strong>in</strong> formue. Der påhviler ikke<br />
klubbens medlemmer eller bestyrelse nogen personlig hæftelse.<br />
166
Bilag Bilag Bilag 38<br />
38<br />
Hvorfor ME ?<br />
Spørgsmål og svar i debatten om hvorfor vi skal have medarbejdervalgte<br />
bestyrelsesmedlemmer i A/S-bestyrelser.<br />
1. Hvad kan de medarbejdervalgte bidrage med som de<br />
generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte ikke kan?<br />
Det som de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
kan bidrage med og som de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
ikke kan, er et helt unikt kendskab til detaljer i produktionsprocessen.<br />
De medarbejdervalgte har stor praktisk<br />
erfar<strong>in</strong>g med de beslutn<strong>in</strong>ger, der bliver truffet vedr.<br />
f.eks. produktionen og de kan derfor også bedre se fordele<br />
og ulemper ved ændr<strong>in</strong>ger. Når man som de medarbejdervalgte<br />
oplever problemerne på tæt hold, så er man<br />
også bedre rustet til at f<strong>in</strong>de praktiske løsn<strong>in</strong>ger.<br />
2. Vil de medarbejdervalgte ikke altid kun tilgodese de<br />
ansattes behov?<br />
Det er blevet nævnt flere gange, men flere undersøgelser<br />
viser, at de medarbejdervalgte ikke kun tilgodeser de<br />
ansattes behov. Det er rigtigt, at de medarbejdervalgte<br />
ifølge deres egen opfattelse vægter hensynet til de ansatte<br />
højere end deres generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte kollegaer,<br />
men de er samtidig klar over, at det ikke kan betale sig at<br />
bevare arbejdspladser på kort sigt, hvis det betyder, at<br />
virksomheden skal lukke på længere sigt. Derudover kan<br />
de medar-bejdervalgtes ønske om at bevare arbejdspladser,<br />
hvis det er muligt, give dem et <strong>in</strong>citament til at f<strong>in</strong>de<br />
alternative løsn<strong>in</strong>ger, der er økonomisk rentable, men<br />
som også er forenelige med bevarelse af arbejdspladser.<br />
Løsn<strong>in</strong>ger som de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte ikke har noget<br />
<strong>in</strong>citament til at søge at f<strong>in</strong>de. Det kan f.eks. være<br />
effektiviser<strong>in</strong>gsmulig-heder i produktionsprocessen<br />
som de medarbejdervalgte kender til i kraft af deres<br />
daglige kontakt med de ansatte på gulvet.<br />
3. Har de medarbejdervalgte reelt nogen <strong>in</strong>dflydelse på<br />
bestyrelsesarbejdet?<br />
Hvis ikke, hvorfor skal vi så have dem i bestyrelserne?<br />
Idet de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
er i flertal, så er det muligt at afholde de medarbejdervalgte<br />
fra at have <strong>in</strong>dflydelse. Flere undersøgelser viser<br />
imidlertid, at de medarbejdervalgte har følelsen af at<br />
have <strong>in</strong>dflydelse. I en situation, hvor de medarbejdervalgte<br />
er i m<strong>in</strong>dretal, er det deres opgave at have forberedt<br />
argumenter og forslag godt, hvis de skal fange de øvriges<br />
<strong>in</strong>teresse. Det stiller store krav til de medarbejdervalgte<br />
og de er nødsaget til at arbejde hårdt for at skabe lydhørhed<br />
og fokus på deres argumenter. Den opgave er de<br />
parate til at påtage sig og til gengæld kan de bibr<strong>in</strong>ge<br />
bestyrelsesarbejdet en ny dimension i form af detaljeret<br />
viden om virksomheden <strong>in</strong>defra.<br />
4. Risikerer vi ikke at skræmme udenlandske <strong>in</strong>vestorer,<br />
der ikke kender til vores system, væk?<br />
At <strong>in</strong>volvere medarbejderne i beslutn<strong>in</strong>gsprocessen kan<br />
godt lyde besværligt for udlænd<strong>in</strong>ge, der ikke kender til<br />
systemet med medarbejdervalgte i bestyrelsen, men man<br />
skal huske på, at det stadig er de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte,<br />
der har flertallet. Hvis de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte<br />
besluttede sig for det, så kunne de reelt holde de<br />
medarbejdervalgte helt uden for <strong>in</strong>dflydelse. Det er de<br />
generalfor-saml<strong>in</strong>gsvalgtes egen afgørelse om de vil lytte<br />
til de medar-bejdervalgtes argumenter. Herudover lægger<br />
<strong>in</strong>vestorer vægt på mange parametre, når de skal<br />
beslutte at <strong>in</strong>vestere i en virksomhed. Først og fremmest<br />
må det vel være, at virksomheden er i stand til at skabe<br />
et godt overskud så man får forrentet s<strong>in</strong> <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>g.<br />
Herefter må det også være virksomhedens fremtidsudsigter.<br />
Er det en branche i vækst og er virksomheden i<br />
øvrigt sund? Sammensætn<strong>in</strong>gen af bestyrelsen er selvfølgelig<br />
en parameter, men den er ikke den afgørende, hvis<br />
virksomheden ellers ser fornuftig ud. De professionelle<br />
<strong>in</strong>vestorer lægger vægt på, at virksomheden er styret af en<br />
professionel bestyrelse, mere end hvordan den er sammensat.<br />
I Ugebrev for Bestyrelser nr. 26/2005 er gengivet en<br />
undersøgelse af, hvad udenlandske <strong>in</strong>vestorer ser efter<br />
når de skal <strong>in</strong>vestere i et selskab. Undersøgelsen er<br />
foretaget af Ernst & Young. Når <strong>in</strong>vestorerne i første<br />
omgang overhovedet køber selskabets aktier, vil det ofte<br />
være fordi de godt kan lide selskabets strategi, markedsposition,<br />
vækstpoten-tiale og udvikl<strong>in</strong>gsmuligheder. Når<br />
de efterfølgende skal „pleje“ deres <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>g og skabe<br />
øget værdi gennem aktivt ejerskab ser de på følgende:<br />
• Uafhængige eksterne bestyrelsesmedlemmer: Der<br />
er flest problemer med reel uafhængighed hos eksterne<br />
bestyrelsesmedlemmer. Det fremhæves, at flere af de<br />
eksterne medlemmer falder for grænsen på 9 år i bestyrelsen<br />
eller som tidligere ansat direktør i selskabet.<br />
• Revurder<strong>in</strong>g af performancekrav knyttet til bonus<br />
eller optionsprogrammer: Med de seneste års stærke<br />
forbedr<strong>in</strong>g af de markedsmæssige vilkår, f<strong>in</strong>ansier<strong>in</strong>gsmulig-heder,<br />
bedre balancer og opnåede effektiviser<strong>in</strong>ger<br />
har der været et stort behov for „retest<strong>in</strong>g“ af tidligere<br />
fastsatte performancekrav for topledelsen. Det påpeges,<br />
at det i mange tilfælde ikke er sket, og det vil blive stærkt<br />
kritiseret fremover, Det giver topledelsen mulighed for<br />
bonus og tildel<strong>in</strong>g af optioner på et utidssvarende grundlag.<br />
Hovedparten af de danske selskaber oplyser ikke<br />
<strong>in</strong>dhold i bonusprogrammer og kriterier bag tildel<strong>in</strong>g af<br />
aktieoptio-ner.<br />
• Andre langsigtede <strong>in</strong>citamentsprogrammer: Bet<strong>in</strong>gelser<br />
for at opnå bonus var for gavmilde eller kravene<br />
til performance var sat for lavt. Det handler også om<br />
utilstrækkelig oplysn<strong>in</strong>g om <strong>in</strong>dhold i <strong>in</strong>citamentsprogrammet,<br />
tildel<strong>in</strong>g af aktier væsentligt over markedsnormen<br />
og problemer med regnskabsmæssig <strong>in</strong>dregn<strong>in</strong>g<br />
af optionspro-grammer.<br />
• Kontraktmæssige forhold for topledelsen: Investorerne<br />
ønsker oplysn<strong>in</strong>g om topledelsens kontraktmæssige<br />
forhold. Hvor lang er opsigelsesperioden ved fyr<strong>in</strong>g<br />
eller ved salg af selskabet? Hvor stor en aftrædelsesordn<strong>in</strong>g<br />
er der aftalt herud over? Og hvilke andre vilkår er<br />
aftalt i forb<strong>in</strong>delse med topledelsens frivillige eller ufrivillige<br />
fratræden?<br />
167
Som det fremgår af ovenstående er der ikke nogle problemer<br />
direkte knyttet til medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
Vi skal dog være klar over, at de bliver<br />
betragtet som ikke-uafhængige af selskabets ledelse (direktionen)og<br />
den gruppe skal ikke besidde en for stor<br />
andel af pladserne i bestyrelsen. Efter erhvervsskandalerne<br />
i USA er der stor fokus på vigtigheden af uafhængige<br />
bestyrelsesmedlemmer. Der anbefales en høj andel,<br />
hvilket er et problem i Danmark, hvor andelen typisk er<br />
lille i og med, at selskabets advokat, medarbejdervalgte,<br />
storaktionærer og tidligere direktører ofte har sæde i<br />
bestyrelsen.<br />
5. Er de aktionærvalgte mere risikovillige end de medarbejdervalgte<br />
?<br />
Professor i kapitalmarkedsret dr. Jur. Jesper Lau Hansen<br />
har påpeget, at aktionærernes asymmetriske position gør<br />
dem meget risikovillige. Dvs. at en aktionær kun kan<br />
miste det <strong>in</strong>dskudte beløb men kan v<strong>in</strong>de ubegrænset. De<br />
gene-ralforsaml<strong>in</strong>gsvalgte bestyrelsesmedlemmer er<br />
valgt af aktionærerne til at varetage deres <strong>in</strong>teresser.<br />
Dermed kan de generalforsaml<strong>in</strong>gsvalgte være villige til<br />
at løbe store risici for at aktionærerne skal tjene penge<br />
fordi alternativt taber de kun det <strong>in</strong>dskudte beløb. De<br />
ansatte taber derimod deres job, hvilket giver dem et<br />
<strong>in</strong>citament til at overveje grundigere og vælge løsn<strong>in</strong>ger<br />
uden store risici. Hensynet til de ansatte og alle andre, der<br />
er påvirkede af udvikl<strong>in</strong>gen i virksomheden er et argument<br />
for, at der skal være medar-bejdervalgte medlemmer<br />
af bestyrelser.<br />
For og imod medarbejdere i bestyrelsen - føljeton fra<br />
Ugebrev for Bestyrelser.<br />
Diskussionen tager udgangspunkt i debatten omkr<strong>in</strong>g<br />
stakeholder value kontra shareholder value. Ved fokus<br />
på stakeholderne identificres de <strong>in</strong>teressegrupper, som<br />
selv har <strong>in</strong>teresse i en fremgangsrig og positiv udvikl<strong>in</strong>g<br />
af selskabet, og som derfor bør <strong>in</strong>dgå i ledelsens overvejelser<br />
ved formuler<strong>in</strong>g af selskabets strategi og den daglige<br />
ledelse.<br />
l tidsskriftet „Corporate Governance - The International<br />
Journal of Bus<strong>in</strong>ess <strong>in</strong> Society“ skriver forskere fra<br />
Wolve-rhamton Bus<strong>in</strong>ess School om, hvorfor medarbejdere<br />
ikke sidder med i bestyrelsen. Ifølge artiklens forfattere<br />
er der en stigende erkendelse af, at selskabet har<br />
forpligtelser langt ud over hensynet til aktionærerne.<br />
Kritikere af den rendyrkede shareholder tankegang argumenterer<br />
for en teori, som tager udgangspunkt i, at<br />
selskabet opererer i en kompleks sammenhæng med<br />
forskellige <strong>in</strong>teressenter, og at selskabets aktiviteter har<br />
betydelig <strong>in</strong>dflydelse på samfundet og miljøet. Da selskaber<br />
har langt mere magt og <strong>in</strong>dflydelse end de <strong>in</strong>divider,<br />
som er afhængig af dem, er det også i samfundets <strong>in</strong>teresse,<br />
at der f<strong>in</strong>des et effektivt system, som fremmer<br />
ansvarlighed i de enkelte virksomheder.<br />
At <strong>in</strong>ddrage medarbejdere bestyrelsesarbejdet kan også<br />
ses som en naturlig del af den stigende bevidsthed i<br />
virksomhederne om, at de ikke kun skal pleje<br />
aktionærernes <strong>in</strong>teresser, men i stigende grad har et<br />
socialt ansvar i den samfund de er en aktiv del af. Et<br />
samfund der i parentes bemærket bl.a. giver dem adgang<br />
til uddannede medarbejdere.<br />
Forfatterne fokuserer særligt på hensynet til virksomhedens<br />
medarbejdere. De lægger vægt på, at de færreste<br />
selskaber kan få succes uden veluddannelse, kompetente<br />
og engagerede medarbejdere. Det er jo medarbejderne,<br />
som fremstiller produkterne eller leverer den<br />
service, som skaber overskud på bundl<strong>in</strong>ien. Forfatterne<br />
påpeger endvidere, at medarbejderne er direkte påvirkede<br />
af næsten enhver beslutn<strong>in</strong>g i bestyrelseslokalet.<br />
Især i lande med angelsaxisk ledelsesform er det opfattelsen,<br />
at medarbejdernes deltagelse i ledelsen giver konflikter<br />
og derfor ikke er til gavn for selskabet. Erfar<strong>in</strong>gerne<br />
fra lande med medarbejder<strong>in</strong>dflydelse bekræfter imidlertid<br />
ikke denne opfattelse, vurderer forfatterne.<br />
Forfatterne peger på medarbejderne som en af de vigtigste<br />
<strong>in</strong>teressentgrupper. Deltagelse af medarbejdere i bestyrelsen<br />
giver selvfølgelig både fordele og ulemper. Af<br />
fordele nævnes følgende:<br />
• Bedre beslutn<strong>in</strong>ger: Medarbejdere i bestyrelsen<br />
kan give bedre beslutn<strong>in</strong>ger. De ansatte har ofte viden om<br />
forhold i virksomheden, som den øverste ledelse ikke<br />
har. Det kan give en mere nuanceret og grundig debat om<br />
forholdene.<br />
• Større engagement: Medarbejderne vil ofte være<br />
mere villige til at implementere beslutn<strong>in</strong>ger, som de selv<br />
har været med til at beslutte. De vil have en bedre<br />
fornemmelse af, hvad der forventes af dem, og ved selv at<br />
have påvirket beslutn<strong>in</strong>gen vil de føle sig mere ansvarlige<br />
over for udførelsen.<br />
• Større kreativitet: At medarbejderne oplever, at<br />
de deltager i beslutn<strong>in</strong>gsprocessen, kan fremme deres<br />
kreativitet, arbejdsglæde og give følelsen af respekt på<br />
arbejdspladsen.<br />
• Bedre kommunikation: Medarbejderdeltagelse<br />
kan forbedre kommunikation og samarbejde på arbejdspladsen:<br />
De ansatte vil i højere grad kommunikere med<br />
h<strong>in</strong>anden i stedet for, at kommunikationen skal gå gennem<br />
ledelsen. Det sparer tid og giver mere effektive<br />
arbejdsprocesser.<br />
• Selvstyrende medarbejdere: Deltagende og engagerede<br />
medarbejdere vil i højere grad kunne fungere i<br />
selvstyrende grupper frem for under mellemledere. Det<br />
kan spare mellemledere og lønomkostn<strong>in</strong>ger og være<br />
med til at tillære ansatte lederegenskaber.<br />
• Færre arbejdskonflikter: Deltagelse giver medarbejderne<br />
en følelse af magt og værdighed, og det kan<br />
168
educere behovet for at vise magt gennem konflikter og<br />
arbejdsnedlæggelser.<br />
• Større loyalitet: Deltagelse giver større loyalitet og<br />
identifikation med organisationen og selskabet.<br />
• Bedre forhold til fagforen<strong>in</strong>ger: En åben, konstruktiv<br />
og positiv dialog mellem tillidsfolk og ledelsen<br />
kan smitte positivt af på dialogen mellem fagforen<strong>in</strong>gerne<br />
og virksomheden.<br />
Som ulemper nævnes bl.a., at de medarbejdervalgte kan<br />
være dårligt <strong>in</strong>formerede om virksomhedens omverdensforhold.<br />
Værdien af, at medarbejderne bliver ekstra<br />
motiverede ved deltagelse i bestyrelsen kan være større<br />
end deres bidrag i beslutn<strong>in</strong>gsprocessen. Hermed er det<br />
klart, at forfatterne ikke mener, at medbestemmelse i sig<br />
selv er godt, idet de mener, at virksomhederne skal tage<br />
medarbejderne <strong>in</strong>d fordi så bliver de glade og ikke fordi<br />
de kan bidrage med noget.<br />
Senere under ulemper skriver forfatterne også, at vidensdel<strong>in</strong>g<br />
kan blive brugt mod dem senere af fagforen<strong>in</strong>gerne<br />
i en forhandl<strong>in</strong>gssituation. På den anden side kan<br />
et godt samarbejde mellem medarbejdere og ledelsen<br />
også betyde, at fagforen<strong>in</strong>gen mister s<strong>in</strong> berettigelse og<br />
legitimitet. Som om det er godt eller et mål i sig selv! Vi<br />
skal passe på med at benytte os af især engelske og måske<br />
også amerikanske argumenter, for de kan vist være lidt<br />
fagforen<strong>in</strong>gsfjendske.<br />
Indflydelse til medarbejderne, blandt andet i form af<br />
med-arbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer, giver færre<br />
konflikter i virksomheden. l hvert fald har der gennem en<br />
periode på 20 år været systematisk færre arbejdsnedlæggelser<br />
i Tyskland, hvor der er en stærk medarbejder<strong>in</strong>dflydelse,<br />
end i England uden medarbejder<strong>in</strong>dflydelse.<br />
Noget af forskellen mellem de to lande kan nok også<br />
forklares ved andre forskelle mellem de to lande bl.a.<br />
forskellige ledel-sessystemer.<br />
Artiklens forfattere mener, at den anglo saksiske ledelsesmodel,<br />
som anvendes i England og USA, har fremmet<br />
kortsigtet ledelsestænkn<strong>in</strong>g, hvor forskellen mellem ledelsens<br />
og de menige ansattes aflønn<strong>in</strong>g er vokset markant<br />
mere end i Tyskland. Forfatterne peger på, at den<br />
kortsigtede tænkn<strong>in</strong>g ofte betyder, at selskaberne glemmer<br />
langsigtede hensyn i form af <strong>in</strong>vester<strong>in</strong>ger, forskn<strong>in</strong>g<br />
og udvikl<strong>in</strong>g og hensyn til medarbejderne i nedgangstider.<br />
l fremtiden forventes det, at bestyrelserne bliver stadig<br />
mere <strong>in</strong>volverede i selskabernes aktiviteter og drift. Med<br />
medarbejdervalgte medlemmer af bestyrelsen, øges kompetencen<br />
til dette, da de kan bidrage med <strong>in</strong>dsigt i,<br />
hvordan arbejdet faktisk foregår. Dermed bliver bestyrelsen<br />
bedre til at hjælpe direktionen - både med med - og<br />
modspil.<br />
Medarbejdere har ofte en viden om forhold i virksomheden<br />
som den øverste ledelse ikke har. Det kan give en<br />
mere nuanceret og grundig debat i bestyrelseslokalet.<br />
Bilag 38, hvorfor ME, er udarbejdet for A/S-Erfa-Gruppen<br />
af Camilla Vakgaard, BAT-Kartellet.<br />
DEN DANSKE<br />
MODEL<br />
Det arbejdsretlige system i Danmark er unikt. Der f<strong>in</strong>des<br />
ikke i hele verden et tilsvarende system. Denne særlige<br />
danske model ser således ud :<br />
1) Et gennem organiseret arbejdsmarked med stærke<br />
organisationer for både lønmodtagere og arbejdsgivere.<br />
2) Centraliserede forhandl<strong>in</strong>gsrunder, hvor overenskomsten,<br />
der praktisk talt har effekt for hele det danske<br />
arbejdsmarked, afgøres i et synkroniseret forløb hvert<br />
andet eller hvert 3. år, og hvor den statslige forligs<strong>in</strong>stitutions<br />
kompetence til i samarbejde med hovedorganisationerne,<br />
at fremsætte sammenkædede mægl<strong>in</strong>gsforslag,<br />
er et afgørende element i sikr<strong>in</strong>gen af en samlet afgørelse.<br />
3) Et konsensus baseret forhold mellem de modstående<br />
organisationer og etrelativt lavt niveau af arbejdsstandsn<strong>in</strong>ger<br />
og andre former for konflikter.<br />
4) En aftalemæssig reguler<strong>in</strong>g af stort set alle forhold<br />
på arbejdsmarkedet gennem dette overenskomst system,<br />
dvs. et voluntarisk system med en begrænset reguler<strong>in</strong>g<br />
via lovgivn<strong>in</strong>g.<br />
5) Et tillidsrepræsentantsystem, som parallelt med<br />
udvikl<strong>in</strong>gen af moderne ledelsesmetoder skaber nye<br />
samarbejdende ledelses former og tilhørsforhold, men<br />
også større engagement, ansvar og stabilitet.<br />
6) Tidligere har DDM været presset fra EU, fordi man<br />
i det øvrige Europa bruger lovgivn<strong>in</strong>gsmodellen i stedet<br />
for overenskomster. Men der er tilsyneladende ikke så<br />
meget mere der kan udstedes direktiver på.<br />
169
Bilag Bilag Bilag 39<br />
39<br />
Litteraturliste og<br />
l<strong>in</strong>ks<br />
Klaus Stubkjær Andersen.<br />
Forsikr<strong>in</strong>g af bestyrelsesansvar.<br />
GadJura 2001.<br />
Paul Krüger Andersen.<br />
Aktie- og anpartsselskabsret.<br />
DJØF 2009. 11. Udgave.<br />
Paul Krüger Andersen.<br />
Aktieselskabsloven.<br />
DJØF 2004. 1. udgave.<br />
Paul Krüger Andersen.<br />
Aktie- og anpartsselskabsretlig domssaml<strong>in</strong>g.<br />
DJØF 1999. 2. udgave.<br />
Paul Krüger Andersen m.fl.<br />
Børsretten I og II.<br />
DJØF 2007. 3. udgave.<br />
Paul Krüger Andersen m.fl.<br />
Nordisk Tidsskrift for Selskabsret.<br />
DJØF 2009.<br />
Paul Krüger Andersen.<br />
Selskabers Organisation.<br />
DJØF 1997.<br />
Lars Svenn<strong>in</strong>g Andersen.<br />
Lov om Lønmodtagernes retsstill<strong>in</strong>g<br />
ved virksomhedsoverdragelse.<br />
DJØF 2009. 5. udgave.<br />
Lennart Lynge Andersen.<br />
F<strong>in</strong>ansselskabsret.<br />
DJØF 2009.<br />
Lennart Lynge Andersen.<br />
Lærebog i Fondsret.<br />
Thomson 2010. 5 udgave.<br />
Lennart Lynge Andersen m. fl.<br />
Fonde og Foren<strong>in</strong>ger med kommentarer.<br />
Thomson 2009. 6. udgave.<br />
Lennart Lynge Andersen m.fl.<br />
Hold<strong>in</strong>gselskaber.<br />
GadJura 1998.<br />
Erik Banner-Voigt m.fl.<br />
Aktieløn.<br />
GadJura 2002. 2. udgave.<br />
Peter Beyer.<br />
Værdibaseret ledelse.<br />
Thomson 2000.<br />
Jørgen Boe.<br />
Direktørkontrakten.<br />
GadJura 2004. 5. udgave.<br />
Jacob Bonnesen m.fl.<br />
Videnregnskaber.<br />
Thomson 2000.<br />
Bruno Christensen.<br />
Bestyrelsen i arbejdstøjet.<br />
Schultz Information 1991.<br />
Jan Schans Christensen m.fl.<br />
Det Europæiske Selskab.<br />
Thomson 2007. 2.udgave.<br />
Jan Schans Christensen m.fl.<br />
God selskabsledelse.<br />
Thomson 2004. 1.udgave.<br />
Jan Schans Christensen.<br />
Kapitalselskaber.<br />
Thomson 2007. 2. udgave.<br />
Jan Schans Christensen.<br />
Ledelse og Aktionærer.<br />
GAD 1992.<br />
Erik Wendelboe Christiansen.<br />
Aktieoptionsloven.<br />
DJØF 2005.<br />
Tommy V. Christiansen.<br />
Bestyrelseshåndbogen.<br />
Børsen Forum A/S 1999 - 2004.<br />
Coopers og Lybrand.<br />
God bestyrelsesskik.<br />
FSR 1995.<br />
Åge Dragsted m.fl.<br />
Bestyrelse for fremtiden.<br />
Jyllands Postens Forlag 1999.<br />
Henrik Dørge m.fl.<br />
Skandalen om Nordisk Fjer<br />
Børsen Bøger 1991.<br />
Jens O. Ell<strong>in</strong>g.<br />
Årsrapporten.<br />
Gjellerup 2003.<br />
Steen Elverdal.<br />
Syntetiske værdipapirer.<br />
DJØF 1991.<br />
Ernst og Young<br />
Hvordan styrkes bestyrelsens ledelsesgrundlag<br />
i børsnoterede selskaber?<br />
Ernst og Young 1996.<br />
Preben Foldberg.<br />
Europæiske Samarbejdsudvalg.<br />
LO 1995.<br />
Bernhard Gomard.<br />
Aktieselskaber og anpartsselskaber.<br />
DJØF 2006. 5. udgave.<br />
Bernhard Gomard.<br />
Selskabsretten.<br />
DJØF 1999. 5. udgave.<br />
Søren Friis Hansen m.fl.<br />
Dansk Selskabsret 2 - Kapitalselskaber.<br />
Thomson 2008. 1. udgave.<br />
Claus Juel Hansen m.fl.<br />
Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
Thomson 2004. 1. udgave.<br />
170
Jesper Lau Hansen.<br />
Værdipapirhandelsloven B<strong>in</strong>d I og II.<br />
DJØF 2009. 5. udgave.<br />
Johannes Egholm Hansen m.fl.<br />
Køb og salg af virksomheder.<br />
Nyt Juridisk Forlag. 2009.<br />
Lone L. Hansen.<br />
International fusion og spaltn<strong>in</strong>g.<br />
DJØF 2007.<br />
Olaf Hasselager m. fl.<br />
Årsregnskabsloven med kommentarer. 1 & 2.<br />
GadJura 2004. 4. udgave.<br />
Henn<strong>in</strong>g Heltbech.<br />
Ledelse & samarbejde.<br />
Gyldendal 2000.<br />
Helen Holdt.<br />
Aktiehandel og <strong>in</strong>formationsteknologi i EU.<br />
DJØF 1999.<br />
Erik Hørlyck.<br />
Dansk Andelsret.<br />
DJØF 2000. 3. udgave.<br />
Erik Hørlyck.<br />
Erhvervsdrivende virksomheder.<br />
DJØF 1994.<br />
Merete Hjett<strong>in</strong>g m.fl.<br />
Lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed.<br />
Thomson 2007.<br />
Håndbog for medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
B<strong>in</strong>d 1 og 2.<br />
CO-Industri m.fl. 2002.<br />
Håndbog for medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
Mart<strong>in</strong> Lavesen<br />
Jesper Kragh-Stett<strong>in</strong>g<br />
CO-Industri m.fl. 2007.<br />
J.O.Engholm Jacobsen.<br />
Selskabsskatteloven.<br />
GadJura 1997.<br />
Mimi Jakobsen m. fl.<br />
Medarbejdere i bestyrelsen - i 20 år.<br />
DA+LO 1994.<br />
Nils Kjellegaard Jensen.<br />
Selskabsretlig Håndbog.<br />
Nyt Juridisk Forlag. 2. udgave 2009.<br />
Søren Stenderup Jensen.<br />
Offentlige - private selskaber.<br />
DJØF 1996.<br />
Morten Jeppesen.<br />
Blændværk - Roskilde Banks storhed og fald.<br />
Jyllandsposten 2009.<br />
Erik Johnsen<br />
Introduktion til ledelseslære.<br />
Handelshøjskolens Forlag 2001. 2. udgave.<br />
Erik Johnsen<br />
Manag<strong>in</strong>g the managerial process.<br />
DJØF 2002.<br />
Robert S. Kaplan m.fl.<br />
The Balanced Scorecard.<br />
Børsen 2001. 3. udgave.<br />
Mette Kl<strong>in</strong>gsten.<br />
Ansættelsesretlige aspekter ved virksomhedsoverdragelse.<br />
DJØF 2002.<br />
Konkurrence Styrelsen.<br />
Fusioner og virksomhedsovertagelser 97.<br />
Erhvervsm<strong>in</strong>isteriet 1998.<br />
Steen Langebæk.<br />
Bestyrelsens idégrundlag og funktion.<br />
GAD 1991. 2. udgave.<br />
Lars Bo Langsted.<br />
Selskabers Kapital.<br />
DJØF 1999.<br />
Jordan D. Lewis.<br />
Strategiske alliancer.<br />
Børsen 1991.<br />
Ole Malmquist.<br />
Ansvar.<br />
AOF 2000. 10. udgave.<br />
Noe Munk m.fl.<br />
Selskabsformerne.<br />
DJØF 2007. 5. udgave.<br />
Peter Arnt Nielsen.<br />
International erhvervsret.<br />
Greens Jura 1999.<br />
Ruth Nielsen.<br />
Koncern arbejdsret.<br />
DJØF 1991.<br />
Ruth Nielsen.<br />
EU-arbejdsret.<br />
DJØF 2003.<br />
Mette Neville m.fl.<br />
Den Nye Selskabslov.<br />
GadJura 2004. 4. udgave.<br />
Ole M. Olsen<br />
Bestyrelsesarbejde i teori og praksis.<br />
DA 2000. 2. udgave.<br />
Ole M. Olsen<br />
Faresignaler i Bestyrelsen.<br />
DA 1992. 2. udgave.<br />
Ole M. Olsen<br />
Ny i Bestyrelsen.<br />
DA 1993. 3. udgave.<br />
Eva Parum m.fl.<br />
Inspiration til aktivt bestyrelsesarbejde.<br />
Børsen 1992.<br />
Eva Parum m.fl.<br />
Nye opgaver i bestyrelsen.<br />
Handelshøjskolens Forlag 1994.<br />
Eva Parum.<br />
Strategisk kommunikation om ledelse.<br />
Handelshøjskolens Forlag 2006.<br />
Jesper Strandgaard Pedersen m.fl..<br />
Fusioner på tværs.<br />
DJØF 1998.<br />
171
Søren Rasmussen.<br />
ME - Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem.<br />
Sture Consult 2009.<br />
Casper Rose m.fl.<br />
Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer<br />
Handelshøjskolens Forlag 2006.<br />
Peer Schaumburg-Müller m.fl.<br />
Børs- og Kapitalmarkedsret<br />
DJØF 2008. 4. udgave.<br />
Peer Schaumburg-Müller.<br />
Børsretlig Guide.<br />
DJØF 2006. 2. udgave.<br />
Peer Schaumburg-Müller m.fl.<br />
Industrim<strong>in</strong>isteriets Erhvervs Ankenævn.<br />
GAD 1994.<br />
Peer Schaumburg-Müller m.fl.<br />
Lønmodtagernes Garantifond.<br />
GAD 1995.<br />
Peer Schaumburg-Müller m.fl.<br />
Medarbejderrepræsentation i selskabsbestyrelser.<br />
Gjellerup 2005.<br />
Peer Schaumburg-Müller m.fl.<br />
Selskabsloven med kommentarer.<br />
DJØF 2010.<br />
Peer Schaumburg-Müller m.fl.<br />
<strong>Union</strong>sretlige selskabs- og børsregler.<br />
DJØF 2000. 2. udgave.<br />
Michael Serup.<br />
Generationsskifte og Omstrukturer<strong>in</strong>g.<br />
GadJura 1998.<br />
Tage Skjøtt-Larsen.<br />
Supply Cha<strong>in</strong> Management.<br />
Børsen 2000.<br />
Lauge Slett<strong>in</strong>g m.fl.<br />
Klar besked.<br />
DJØF 1991.<br />
Lone Sneholt m. fl.<br />
Aktieselskabsloven med kommentarer.<br />
Thomson 2007. 7. udgave.<br />
Henrik Steffensen.<br />
Årsrapporten, kommenteret årsregnskabsloven.<br />
Thomson 2007.<br />
F<strong>in</strong>n Thomsen.<br />
Generationsskifte.<br />
DJØF 1993.<br />
Erik Werlauff.<br />
EU-Selskabsret.<br />
DJØF 2002. 3. udgave.<br />
Erik Werlauff.<br />
Europæisk Selskabsret.<br />
DJØF 1989.<br />
Erik Werlauff.<br />
Kommenteret aktieselskabslov.<br />
DJØF 2008. 3. udgave.<br />
Erik Werlauff.<br />
Kommenteret anpartsselskabslov.<br />
DJØF 2009. 2. udgave.<br />
Erik Werlauff.<br />
Koncernretten.<br />
GAD 1996. 1. udgave.<br />
Erik Werlauff.<br />
Rekonstruktion.<br />
DJØF 1992.<br />
Erik Werlauff.<br />
Selskabsret.<br />
Thomson 2008. 7. udgave.<br />
Erik Werlauff.<br />
Selskabsretlige dokumenter.<br />
GAD 1995. 2. udgave.<br />
Erik Werlauff.<br />
SE-Selskabsret.<br />
DJØF 2002.<br />
Erik Werlauff.<br />
Udliciter<strong>in</strong>g og Medarbejdere.<br />
DJØF 2002. 3. udgave.<br />
Ann Westenholz og Søren Christensen.<br />
Medarbejdervalgte i danske virksomheder.<br />
Handelshøjskolens Forlag 1999.<br />
Teddy Wivel.<br />
Praktisk guide til revisionsudvalg.<br />
Thomson 2008.<br />
172
Center for ledelse.<br />
www.cfl.dk<br />
LINKS<br />
LINKS<br />
Corporate Governance.<br />
www.corporategovernance.dk<br />
Dagbladet Børsen.<br />
www.borsen.dk<br />
Danish Venture Capital and Private Equity Association.<br />
www.dvca.dk<br />
Dansk Aktie Analyse.<br />
www.danskaktieanalyse.dk<br />
Dansk Aktionær Foren<strong>in</strong>g.<br />
www.shareholders.dk<br />
Dansk Management Forum.<br />
www.managementforum.dk<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.<br />
www.eogs.dk<br />
Euro Investor.<br />
www.euro<strong>in</strong>vestor.com<br />
Europa Kommissionen.<br />
www.europa-kommissionen.dk<br />
F<strong>in</strong>ansrådet.<br />
www.f<strong>in</strong>ansraadet.dk<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet.<br />
www.f<strong>in</strong>anstilsynet.dk<br />
Hug<strong>in</strong> Onl<strong>in</strong>e.<br />
www.hug<strong>in</strong>onl<strong>in</strong>e.dk<br />
Københavns Fondsbørs.<br />
www.nasdaqomxnordic.com<br />
Ledelse i dag.<br />
www.lederne.dk<br />
PubliCom.<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsens homepage med<br />
selskabsoplysn<strong>in</strong>ger og årsregnskaber.<br />
Det Centrale Virksomhedsregister. CVR.<br />
www.publi-com.dk<br />
Rets<strong>in</strong>formation.<br />
www.rets<strong>in</strong>fo.dk<br />
SE selskaber.<br />
www.seeurope-network.org<br />
Webside for bestyrelsesmedlemmer.<br />
www.asnet.dk<br />
www.bestyrelsesforum.dk<br />
Webside for ME bestyrelsesmedlemmer i EU.<br />
www.worker-participation.eu<br />
Bilag Bilag 40<br />
40<br />
Fork Forkortelser<br />
Fork ortelser<br />
AML Arbejdsmiljøloven.<br />
AOL Aktieoptionsloven.<br />
ASL Aktieselskabsloven.<br />
DNB Den nye bekendtgørelse til Selskabsloven om<br />
medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />
FUL Funktionærloven.<br />
LOEF Lov om erhvervsdrivende Fonde.<br />
LOFV Lov om f<strong>in</strong>ansiel virksomhed.<br />
SL Selskabsloven.<br />
U.f.R. Ugeskrift for retvæsen.<br />
VOL Virksomhedsoverdragelsesloven.<br />
VPHL Værdipapirhandelsloven.<br />
ÅRL Årsregnskabsloven.<br />
173
Stikordsregister<br />
Symboler<br />
3-års reglen 68<br />
5 ugers reglen<br />
A<br />
79<br />
àcontoudbytte 56<br />
Afgifter 56<br />
Afskedigelse af ME 10<br />
afskedigelsesgrunde 127<br />
afstemn<strong>in</strong>gen 45<br />
aktiebogen 72<br />
aktiekapital 71<br />
aktieklasser 71<br />
Aktieoptioner 73<br />
aktier 71<br />
A-aktier, B-aktier, C-aktier o.s.v. 71<br />
egne aktier 72<br />
friaktier 72<br />
ihændehaveraktie 71<br />
navneaktien 71<br />
ord<strong>in</strong>ære 71<br />
præferenceaktie 71<br />
stamaktie 71<br />
stemmeløse<br />
aktieselskaber<br />
71<br />
geografisk 107<br />
Historisk 107<br />
aktieselskabslove<br />
aktieselskabsloven<br />
91<br />
Kapitler<br />
aktionær<br />
112<br />
-fortegnelsen 72<br />
-lån 75<br />
-overenskomst 75<br />
Andelskasser 42<br />
andelsselskaber 70<br />
Anmeldelser til E&S 26<br />
anpartskapital<br />
ansvar<br />
71<br />
erstatn<strong>in</strong>gsretlig 36<br />
strafferetlig<br />
antal<br />
36<br />
ME 43<br />
ApS - Anpartsselskaber 73<br />
AS/ME-opgaver 149<br />
Atlas-sagen<br />
B<br />
11<br />
b-siden 113<br />
bekendtgørelserne<br />
medarbejdervalg 130<br />
beskyttet mod opsigelse 10<br />
beslutn<strong>in</strong>gsreferat 30<br />
Bestemmende <strong>in</strong>dflydelse 66<br />
bestyrelsen 42<br />
7 vigtigste fejl! 27<br />
formand 51<br />
<strong>in</strong>dkaldelse til møde 116<br />
opgaver 15, 118<br />
Bestyrelsesprotokollen<br />
Børsen<br />
113<br />
børs 3 89<br />
børsetiske regler<br />
C<br />
12<br />
Case: En lodret fusion 76<br />
Caspar Rose 96<br />
CBM direktivet 76<br />
Ch<strong>in</strong>ese Walls 13<br />
Corporate Governance 16<br />
Corporate Social Responsibility 64<br />
Cross-border merger 76<br />
CSR 64<br />
CVR<br />
D<br />
87<br />
Daddy's Dance Hall-sagen 80<br />
Danish Venture Capital and Private Equity Associat 81<br />
Decharge 54<br />
Det Centrale Virksomhedsregister (CVR) 87<br />
Det europæiske selskab 91<br />
Det udviklende arbejde 95<br />
direktion 42, 50<br />
opgaver 51<br />
Direktion - bestyrelses <strong>in</strong>teraktion. 117<br />
Direktionens ansættelsesvilkår 24<br />
Direktør-dom<strong>in</strong>ans 27<br />
Direktørkontrakter 24<br />
Dirigenten 55<br />
DVCA<br />
E<br />
81<br />
EF<br />
»Bank« direktiver 111<br />
EF-domstolen 79<br />
Ekstraord<strong>in</strong>ær generalforsaml<strong>in</strong>g 54<br />
Employeeship 95<br />
Equity Fonde 81<br />
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen 14<br />
erhvervsadvokater 91<br />
Erhvervsdrivende fonde 42<br />
Erstatn<strong>in</strong>g og straf 125<br />
ESU/EWC 92<br />
Eurolist 89<br />
European Work Council 92<br />
Europæiske Samarbejdsudvalg ESU 92<br />
Evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelse og direktion 52<br />
Evaluer<strong>in</strong>g af bestyrelsens og direktionens arbejde 20<br />
Evaluer<strong>in</strong>gsskema 122<br />
Eventualforpligtelser 62<br />
174
F<br />
Fagretslig konflikt 35<br />
Faresignaler 29<br />
filialer 66<br />
F<strong>in</strong>ansforbundssagen 32, 33<br />
F<strong>in</strong>ansforbundssagen. 33<br />
F<strong>in</strong>anstilsynet 15, 40<br />
Fission 137<br />
fonde 66, 138<br />
erhvervsdrivende 138<br />
ikke erhvervsdrivende 138<br />
fondsaktieemission 72<br />
Foren<strong>in</strong>ger 138<br />
forhandl<strong>in</strong>gsprotokollen 51<br />
formand 51<br />
Formålet 9<br />
forretn<strong>in</strong>gsorden 40, 105<br />
eksempel på 105<br />
Forretn<strong>in</strong>gsudvalg 52<br />
Forsikr<strong>in</strong>g mod bestyrelsesansvar 37<br />
forsikr<strong>in</strong>gsportefølje 25<br />
franchis<strong>in</strong>g 75<br />
Fremmede sprog 10<br />
fritstilles 12<br />
Fritstill<strong>in</strong>g af ME 12<br />
Front runn<strong>in</strong>g 76<br />
frynsegoder 24<br />
Frøs Herreds Sparekasse 43<br />
fuldstændighedserklær<strong>in</strong>g 58<br />
fusion<br />
G<br />
76<br />
Garant sparekasser 42<br />
Gate Gourmet 48<br />
Genansættelse og kampskridt<br />
Generalforsaml<strong>in</strong>g<br />
11<br />
ekstraord<strong>in</strong>ær 54<br />
Indkaldelse 55<br />
gennemslagskraft 25<br />
Gensidige forsikr<strong>in</strong>gsselskaber 42<br />
gidseleffekten 35<br />
godfatherkompleks 27<br />
Grænseoverskridende fusion 76<br />
Grænseoverskridende medbestemmelse 77<br />
Grønne regnskaber<br />
H<br />
57<br />
habilitet 35<br />
Hedgefond 138<br />
hold<strong>in</strong>gselskab 90<br />
honorar 47<br />
særligt 47<br />
Hvem bestemmer om der skal være bestyrelsesmøde?<br />
26<br />
Hvem kan bestemme ? 45<br />
Hvem skal deltage i bestyrelsesmøderne? 26<br />
Hvem skal repræsentere medarbejderne i virksomhede<br />
25<br />
hvilende selskaber 90<br />
Hvilke selskaber kan få ME ? 42<br />
Hvorfor ME ? 167<br />
Hvorfor skal der vælges ME 9<br />
Hvornår må tavshedspligten brydes ?<br />
I<br />
33<br />
Incitamentsaflønn<strong>in</strong>g 49<br />
<strong>in</strong>dkaldelse til bestyrelsesmøde 50<br />
Informations- og tavshedspligt 30<br />
<strong>in</strong>formationspligten 30<br />
Inhabilitet 35<br />
Insider trad<strong>in</strong>g 12<br />
Intern <strong>in</strong>formation<br />
J<br />
12<br />
JA/NEJ afstemn<strong>in</strong>g 132<br />
journalister 34<br />
Juridiske personer 109<br />
juridiske personer<br />
K<br />
109<br />
kampskridt 11<br />
kapitalandele 71<br />
kapitalberedskab 24<br />
kapitalejer 71<br />
Kapitalfond 138<br />
Kapitalfonde 81<br />
kapitalselskaber 9<br />
Kappa Packag<strong>in</strong>g Danmark A/S 55<br />
klubkassen 47<br />
kommanditselskab 85<br />
Koncerner 66<br />
Koncernfagligt netværk 70<br />
koncernrepræsentation 67<br />
Konkretiser<strong>in</strong>gspr<strong>in</strong>cippet 33<br />
Kontrolfunktionen 26<br />
Kumulativ stemmeret<br />
L<br />
54<br />
Leas<strong>in</strong>g 62<br />
ledelseserklær<strong>in</strong>g 58<br />
LEDELSESLÆRENS TEORISKOLER 148<br />
Leder/mellemleder 96<br />
Lighedsgrundsætn<strong>in</strong>gen 10<br />
lodret fusion 76<br />
Loyalitet 12<br />
loyalitetskonflikt 12<br />
M<br />
ME i tal 96<br />
ME-uddannelser 10<br />
meddelelsespligten 67<br />
ME’s opgaver 24<br />
ME’s rettigheder og pligter 128<br />
Midtbank sagen 2004 13<br />
M<strong>in</strong>dship-konkurs 39<br />
Moderniser<strong>in</strong>g af selskabsretten 113<br />
mult<strong>in</strong>ationale 94<br />
175
N<br />
Netværk 14<br />
nom<strong>in</strong>er<strong>in</strong>gsudvalg 22<br />
Nordisk Fjer 36, 156<br />
noter<strong>in</strong>gsfrist 71<br />
ny selskabslov 113<br />
næstformand 51<br />
Nørby Johansen 16<br />
Nørbyudvalget anbefal<strong>in</strong>ger<br />
O<br />
16<br />
opgaver<br />
CASE Medarbejderrepræsentant 155<br />
til årsregnskabsloven 153<br />
Valgbekendtg. nr. 32 og 33 152<br />
opsigelse 10, 24<br />
Option og valutaterm<strong>in</strong>ssikr<strong>in</strong>g 83<br />
Ordn<strong>in</strong>gens ophør 50<br />
orlov 11<br />
overkursfonden<br />
P<br />
56<br />
performance-optioner 74<br />
permanente valgudvalg 44<br />
Pivate Equity Fonde 81<br />
prokura 51<br />
Proportionalitetspr<strong>in</strong>cippet 33<br />
protokollen 51<br />
præferenceaktie<br />
Q<br />
71<br />
quorum 52<br />
R<br />
referat 30<br />
Referater 30<br />
registreret 58<br />
regnskabserklær<strong>in</strong>g 58<br />
Repræsentationsordn<strong>in</strong>gen 50<br />
restricted stocks 74<br />
rettigheder og pligter 128<br />
Revision 58<br />
revisionsprotokollen 58<br />
revisionspåtegn<strong>in</strong>g 58<br />
Revisionsudvalg 52, 59<br />
Revisor 58<br />
Rose 96<br />
Roskilde Bank 157<br />
S<br />
Saglighedskriteriet 33<br />
samfundsansvar 64<br />
SE-Selskaber og medarbejderne 92<br />
SE-SelskabSocietas Europæa 139<br />
Selskabets ledelse 9<br />
selskabslov 113<br />
Selskabstømn<strong>in</strong>g 82<br />
Sevic-sagen 76<br />
simultantolkn<strong>in</strong>g 113<br />
Skelskør Bank 47<br />
Skive Sparekassens Fond 43<br />
skuffeselskaber 90<br />
SME-selskaber 84<br />
Smurfit Kappa Danmark A/S 55<br />
SMV 84<br />
Societas Europæa 139<br />
soft law 94<br />
spaltn<strong>in</strong>g 137<br />
Sparbank Vest A/S 43<br />
spekulation 27<br />
Sproget på møder 10<br />
stamaktier 71<br />
Statistik 108<br />
statsautoriseret 58<br />
Statslige aktieselskaber 90<br />
statstjenestemænd 46<br />
stay on-optioner 74<br />
stemmeloft 71<br />
stemmeløse aktier 71<br />
Stemmeret 45<br />
Stemmeretsbegrænsn<strong>in</strong>ger 71<br />
still<strong>in</strong>gsbeskrivelse 15<br />
Strafferetlig ansvar 36<br />
strategisk ledelsesmodel 144<br />
strategisk planlægn<strong>in</strong>g 15<br />
strategiske fejltagelser 27<br />
strukturdirektivet 91<br />
suppleanter 43<br />
suppler<strong>in</strong>gsvalg 50<br />
synergi 24<br />
Syntetiske værdipapirer<br />
T<br />
73<br />
tabt arbejdsfortjeneste 10<br />
tantieme 47<br />
Tavshedspligt 30<br />
Tavshedspligten 129<br />
tegn<strong>in</strong>gsret (tegn<strong>in</strong>gsoption) 75<br />
tegn<strong>in</strong>gsretten 51<br />
teknisk sprog 10<br />
tilsynsråd 9<br />
tjenestefrihed 44<br />
Transparenceny International Danmark 34<br />
tvangsbøder 56<br />
Tværgående pensionskasser 42<br />
typiske direktørfejl 15<br />
176
U<br />
uddannelser 10<br />
udtræden af bestyrelsen<br />
V<br />
50<br />
valg af koncernrepræsentanter 67<br />
valgkomiteer 44<br />
Valgmandskollegium 69<br />
valgperioden 43<br />
Valgproceduren 131<br />
vandret fusion 76<br />
vederlagsudvalg 22<br />
vedtægter 40<br />
for »N A/S« 106<br />
Venturefond 138<br />
Vikarer 45<br />
Virksomheds-overdragelsesloven 136<br />
virksomhedskultur 25<br />
virksomhedsoverdragelse 78<br />
VL-grupper 14<br />
værdipapirhandelsloven 32<br />
Væsentlighedskriteriet<br />
W<br />
33<br />
Warrants 75<br />
whistleblowe<br />
Æ<br />
34<br />
Ændr<strong>in</strong>g af antal ME i valgperioden 43<br />
Å<br />
årsorden 119<br />
Årsrapportens <strong>in</strong>dsendelse 55<br />
177